基于當(dāng)期損益觀和綜合收益觀分析上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)

李彤 張?jiān)挪?/p>

一、公司基本情況

截至2018年，北京銀行支持京津冀貸款余額312億元，較年初增長(zhǎng)133億元;全年累計(jì)投放187億元，重點(diǎn)支持延崇高速公路、北京新機(jī)場(chǎng)綜合服務(wù)樓、西紅門城鄉(xiāng)結(jié)合部改造等重點(diǎn)項(xiàng)目。支持“一帶一路”貸款余額239億元，較年初增長(zhǎng)31億元，支持烏魯木齊市軌道交通2號(hào)線、高鐵核心區(qū)路網(wǎng)及管網(wǎng)完善等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。支持長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶貸款余額91億元，較年初增長(zhǎng)14億元，重點(diǎn)支持棚改、環(huán)境整治等代表性民生工程。民營(yíng)企業(yè)公司貸款余額超過(guò)2，000億元。支持民營(yíng)企業(yè)債券承銷88億元。為北京市89%的創(chuàng)業(yè)板、87%的中小板上市企業(yè)，及80%的新三板創(chuàng)新層企業(yè)服務(wù)，支持人工智能、新能源、金融科技等領(lǐng)域獨(dú)角獸企業(yè)29家。

二、行業(yè)發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)狀況

銀行同業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)呈現(xiàn)激烈態(tài)勢(shì)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、金融科技公司對(duì)傳統(tǒng)銀行的沖擊有增無(wú)減。金融科技作為銀行核心競(jìng)爭(zhēng)力將決定著未來(lái)銀行高質(zhì)量發(fā)展水平。未來(lái)銀行理財(cái)子公司也將直接與公募基金等同場(chǎng)競(jìng)技，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將更趨白熱化。

2019年，全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)能整體放緩，貿(mào)易形勢(shì)更加復(fù)雜多變，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中樞下移。我國(guó)邁入了高質(zhì)量發(fā)展的新時(shí)期，同時(shí)也進(jìn)入了加快新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換、深化市場(chǎng)化改革、擴(kuò)大高水平開放的攻關(guān)期，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有變，經(jīng)濟(jì)下行壓力有所加大。隨著以互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)為代表的信息革命推動(dòng)傳統(tǒng)金融的變革和新金融的發(fā)展，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下，平衡防風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)增長(zhǎng)和促轉(zhuǎn)型將為發(fā)展的重要任務(wù)。

三、基于當(dāng)期損益觀——權(quán)益凈利率的不同指標(biāo)

目前我國(guó)以實(shí)體理論為基礎(chǔ)編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表，按照所有者權(quán)益工具持有者享有的不同權(quán)益劃分，合并資產(chǎn)負(fù)債表中的所有者權(quán)益可劃分為歸屬于母公司普通股股東的權(quán)益、歸屬于母公司其他權(quán)益持有者的權(quán)益、少數(shù)股東權(quán)益三大類，前兩項(xiàng)權(quán)益合計(jì)稱之為歸屬于母公司股東的權(quán)益。同理，合并利潤(rùn)表中的凈利潤(rùn)、綜合收益總額，也可與之相對(duì)應(yīng)的一一劃分。但北京銀行并未按照《金融負(fù)債與權(quán)益工具的區(qū)分及相關(guān)會(huì)計(jì)處理規(guī)定》的要求披露權(quán)益工具持有者的相關(guān)信息，尤其是未披露歸屬于母公司普通股股東的權(quán)益、凈利潤(rùn)、綜合收益總額等信息。

全面攤薄權(quán)益凈利率=報(bào)告期凈利潤(rùn)/期末股東權(quán)益，該指標(biāo)含義強(qiáng)調(diào)期末狀況，是一個(gè)靜態(tài)指標(biāo)。為簡(jiǎn)化說(shuō)明，本文將采用全面攤薄法計(jì)算權(quán)益凈利率、權(quán)益綜合收益率指標(biāo)來(lái)分析。按照不同股東權(quán)益所對(duì)應(yīng)享有的凈利潤(rùn)，可以計(jì)算出代表北京銀行三個(gè)不同股東權(quán)益的全面攤薄權(quán)益凈利率指標(biāo)：

（1）全部權(quán)益凈利率=合并凈利潤(rùn)/期末合并股東權(quán)益，它代表的是全部股東每投入一元權(quán)益賺取的全部股東享有的凈利潤(rùn)，全部股東權(quán)益包含歸屬于母公司普通股的股東權(quán)益、歸屬于母公司其他權(quán)益持有者享有的權(quán)益、少數(shù)股東權(quán)益。

（2）歸屬于母公司股東的權(quán)益凈利率=歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)/期末歸屬于母公司股東的權(quán)益，它代表的是母公司股東每投入一元權(quán)益賺取的母公司股東享有的凈利潤(rùn)，母公司股東權(quán)益包含歸屬于母公司普通股的股東權(quán)益、歸屬于母公司其他權(quán)益持有者享有的權(quán)益。

（3）歸屬于母公司普通股股東的權(quán)益凈利率=歸屬于母公司普通股股東的凈利潤(rùn)/期末歸屬于母公司普通股股東的權(quán)益，它代表的是母公司普通股股東每投入一元權(quán)益賺取的母公司普通股股東享有的凈利潤(rùn)。全部權(quán)益凈利率2016、2017以及2018分別為12.47%、10.69%以及10.37%;歸屬于母公司股東的權(quán)益凈利率2016、2017以及2018分別為12.53%、10.71%和10.39%;歸屬于母公司普通股股東的權(quán)益凈利率2016、2017以及2018分別為14.15%、11.46%以及11.03%。根據(jù)數(shù)據(jù)可知全部?jī)衾屎蜌w屬于母公司股東的權(quán)益凈利率差異及其微小，且三個(gè)指標(biāo)在2016-2018年均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，說(shuō)明股東每投入一元權(quán)益賺取的凈利潤(rùn)在逐年下降，為股東創(chuàng)造財(cái)富的能力減弱，資本市場(chǎng)對(duì)其信息不足。

四、基于綜合收益觀——權(quán)益綜合收益率

我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第30號(hào)——財(cái)務(wù)報(bào)表列表》將綜合收益相關(guān)概念納入準(zhǔn)則正文。綜合收益總額項(xiàng)目反映凈利潤(rùn)和其他綜合收益扣除所得稅影響后的凈額相加后的合計(jì)金額。而其他綜合收益，是指企業(yè)根據(jù)其他會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定未在當(dāng)期損益中確認(rèn)的各項(xiàng)利得和損失。

在綜合收益觀下，需要增加歸屬于母公司普通股股東的權(quán)益綜合收益率指標(biāo)，以反映母公司普通股股東每投入一元權(quán)益賺取的母公司普通股股東享有的綜合收益，全面分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者為母公司普通股股東的經(jīng)營(yíng)效果。 北京銀行歸屬于母公司普通股股東的權(quán)益綜合收益率2016、2017以及2018年分別為12.78%、10.65%以及13.74%。

五、結(jié)論與建議

（一）研究結(jié)論

本文通過(guò)對(duì)北京銀行2016年-2018年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)：北京銀行存在對(duì)外股權(quán)債權(quán)投資等情形，并按照以公允價(jià)值計(jì)量且變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益的金融資產(chǎn)分類，該類金融活動(dòng)投資因后續(xù)計(jì)量計(jì)入母公司普通股股東享有的其他綜收益稅后凈額與日俱增，需要財(cái)務(wù)分析者高度關(guān)注，而增加權(quán)益綜合收益率指標(biāo)用來(lái)全面分析普通股股東的經(jīng)營(yíng)效果顯得正當(dāng)時(shí)。

（二）具體建議

（1）分別增加歸屬于母公司普通股股東的權(quán)益綜合收益率、歸屬于母公司普通股股東權(quán)益的其他綜合收益率指標(biāo)及定義，全面反映綜合收益觀下的歸屬于母公司普通股股東所獲報(bào)酬水平。其中，歸屬于母公司普通股股東權(quán)益的其他綜合收益率= 母公司普通股股東的其他綜合收益稅后凈額/ 母公司普通股股東的期末權(quán)益。

（2）在評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的指標(biāo)中，明確并注重分析母公司普通股股東的權(quán)益及收益，以反映歸屬于母公司普通股股東的資本運(yùn)營(yíng)效益與安全狀況。

參考文獻(xiàn)：

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