孫和風(fēng)，姜雪，沈水榮

( 1.中國海洋石油國際有限公司；2.中海油研究總院有限責(zé)任公司；3.中海石油深圳分公司）

近10年來，盡管受到頁巖氣革命、巴黎氣候協(xié)定、新能源以及低油價等因素的影響，油氣勘探作為尋找新增儲量最為重要的途徑，受到上游石油公司的普遍重視，石油公司力圖在短期效益與長期可持續(xù)發(fā)展之間尋找平衡。地質(zhì)條件、作業(yè)環(huán)境、政治環(huán)境和宏觀經(jīng)濟等都影響著每一家油氣公司的勘探策略，獨立的中小型油氣勘探公司往往聚焦于有獨特地質(zhì)認識的勘探領(lǐng)域，例如圖洛（Tullow）公司在加納、科斯莫斯（Kosmos）公司在毛里塔尼亞-塞內(nèi)加爾的巨型油氣發(fā)現(xiàn)[1]。從勘探工作量、勘探投資、勘探發(fā)現(xiàn)等方面看，以BP等為代表的巨型油氣公司仍主導(dǎo)著油氣勘探行業(yè)。本文總結(jié)分析BP、道達爾、挪威國家石油公司（簡稱挪威國油）、雪佛龍、殼牌、埃尼和?？松梨谶@7家國際石油公司2009-2018年的勘探活動特點，以期為未來中國海外油氣勘探提供借鑒。

1 國外油氣勘探活動特點

1.1 近年油氣勘探投資下降，深水與非常規(guī)勘探漸成重點

2009-2018年，國際石油巨頭勘探直接投資為146億～549億美元，平均勘探投資為189億美元。其中，殼牌公司的勘探投資最高，達549億美元；埃尼勘探投資最少，為146億美元；BP、道達爾、挪威國油、雪佛龍和?？松梨诘目碧酵顿Y分別為265億、195億、269億、205億、266億美元。這些國際石油巨頭勘探投資高峰出現(xiàn)在2012-2014年，2014年國際油氣價格崩塌對之后的油氣勘探活動有顯著影響。

統(tǒng)計表明，國際石油巨頭對常規(guī)（陸地、淺水、深水）和非常規(guī)油氣勘探投資的比例隨時間變化有所不同。根據(jù)2009-2018年常規(guī)、非常規(guī)油氣勘探投資比例，可分為以常規(guī)勘探為主和常規(guī)非常規(guī)并重兩種勘探類型。以常規(guī)勘探為主的包括埃尼、道達爾、挪威國油3家公司，年度平均非常規(guī)勘探投資比例分別僅為1.8%、7.6%和4.9%，陸地勘探投資占比也較低，分別為9.9%、8.5%、0.5%。這3家公司勘探投資主要分布在海域，挪威國油占比最高，達到94.6%。BP、雪佛龍、殼牌和?？松梨?家公司的勘探投資表現(xiàn)為常規(guī)與非常規(guī)并重，但又有所差別。BP和雪佛龍的非常規(guī)勘探投資比例分別為17.0%、19.8%，深水勘探投資比例都為60%。殼牌和?？松梨诘姆浅Ｒ?guī)勘探投資比例分別達到28.7%、24.3%，深水勘探投資較其他5家公司低，分別為37.0%和49.0%。與以常規(guī)勘探為主的油氣巨頭相比，非常規(guī)與常規(guī)并重的公司淺水勘探投資比例較低，陸地勘探投資比例相近。

通過統(tǒng)計10年間7家公司共計70個投資占比樣本的頻率分布區(qū)間，可以看出，國際石油公司深水勘探投資占比集中在40%～75%（見圖1），該區(qū)間樣本點個數(shù)占總樣本點的78.6%，投資占比在40%～50%區(qū)間的樣本數(shù)最高，共有19個，約占總樣本的17%。

1.2 勘探盆地的選擇體現(xiàn)了公司不同的風(fēng)險偏好

圖1 2009-2018年國際石油公司深水投資頻率分布區(qū)間

勘探盆地分布在一定程度上體現(xiàn)了勘探公司的風(fēng)險偏好。根據(jù)盆地油氣發(fā)現(xiàn)時間、累計產(chǎn)量等地質(zhì)認識，可將勘探盆地分為成熟型盆地、新興型盆地和前沿型盆地。殼牌、道達爾和挪威國油在成熟型盆地的年度平均勘探投資都高于50%，分別為56%、52%和50%，雪佛龍最低，為26%。BP和雪佛龍在新興型盆地的年度平均勘探投資高于其他5家公司，分別為57%和66%，埃尼最低，僅為29%。在國際石油公司中，埃尼在前沿型盆地的年度平均投資占比最高，達到32%，表明該公司有相對高的風(fēng)險偏好；其次是?？松梨?，為21%，2015年圭亞那前沿型盆地Liza獲得突破之后，該公司加大了在圭亞那和其他類似盆地的勘探投資；其他公司占比都小于16%，雪佛龍最低，為8%。

從盆地投資占比頻率分布可知，前沿型盆地投資分布范圍較廣，主要分布區(qū)間為15%～70%（見圖2），與深水投資占比相比，集中度較低，反映出國際石油公司在前沿型盆地的勘探策略上具有較大的差異性。

1.3 勘探資產(chǎn)組合集中度有所增加，鉆井活動隨之變化

圖2 2009-2018年國際石油公司前沿型盆地投資頻率分布區(qū)間

從油氣資產(chǎn)來看，2014-2019年，國際石油公司資產(chǎn)分布的國家個數(shù)減少1～8個，平均減少約4個，資產(chǎn)集中度除BP外總體大幅度增長[2]，挪威國油的資產(chǎn)集中度最高，主要集中在挪威海域和北海，道達爾最低。居前4位的資源國油氣資產(chǎn)增加2%～21%，平均增加7.6%。以雪佛龍為例，該公司油氣資產(chǎn)分布的國家從2014年的38個減少到2019年的30個，資產(chǎn)合計居前4位的國家的資產(chǎn)占比，從2014年的48%增加到69%。

統(tǒng)計2009-2018年國際石油公司的鉆井活動分布特征，鉆井盆地、鉆井國家個數(shù)呈現(xiàn)相對低和相對高的兩組特征（見圖3）。相對低的鉆井盆地和鉆井國家個數(shù)說明有較高的勘探集中度，反之則反映了相對較低的勘探集中度。勘探集中度較高的國際石油公司包括挪威國油、BP、雪佛龍和?？松梨冢渲信餐豌@井分布的盆地和國家個數(shù)都最少，分布在23個國家的43個盆地；雪佛龍和BP略多于挪威國油；?？松梨诜植荚?4個國家的52個盆地；道達爾鉆井分布的盆地和國家個數(shù)最多，分布在44個國家的67個盆地，殼牌和埃尼略少于道達爾。鉆井活動特征和油氣資產(chǎn)特征具有較好的對應(yīng)關(guān)系。

1.4 勘探新增儲量主要分布在深水區(qū)，且以天然氣為主

圖3 2009-2018年國際石油公司鉆井盆地分布與鉆井國家分布

油氣新增總儲量包括勘探新增儲量和非常規(guī)新增儲量。由于各公司的投資組合不同，2009-2018年勘探新增儲量在油氣新增總儲量中的占比變化較大，分布在32.7%～100%。其中埃尼、道達爾和挪威國油的勘探新增儲量占比較高，都大于67.5%，占比最高的是埃尼，為100%，這3家公司的非常規(guī)投資占比較低。BP、殼牌、雪佛龍和埃克森美孚的勘探新增儲量占比分布在32.7%～43.0%，最低為雪佛龍，這4家公司擁有較高的非常規(guī)投資。

2009-2018年，國際石油公司勘探新增儲量總計約為470億桶，其中埃尼的勘探新增儲量達161.1億桶油當量，遠高于其他6家公司（見圖4）。其次為挪威國油、?？松梨诤蜌づ?，分別新增約69.7億桶、65.1億桶和58.3億桶油當量；BP和雪佛龍分別新增約45.1億桶和40.2億桶油當量；道達爾在國際石油公司中勘探新增儲量最少，僅為30.1億桶油當量。除埃尼外，其他6家國際石油公司年度平均勘探新增儲量約為5.1億桶油當量。

從新增儲量分布上看，國際石油公司絕大部分勘探新增儲量都分布在深水（見圖5），深水新增儲量在勘探新增儲量中的占比達61%～85%。BP、雪佛龍、埃尼的深水勘探新增儲量占比高達82%～85%；道達爾和?？松梨诖沃餐秃蜌づ葡鄬^低，占比約為61%～63%。挪威國油的大陸架勘探新增儲量占比最高，達到38%，其他公司為9%～19%；殼牌的陸地勘探新增儲量占比最高，約為19%，道達爾、雪佛龍和?？松梨诩s為7%～9%，BP和埃尼僅為1%左右，挪威國油在陸地沒有新增儲量。

2009-2018年，國際石油公司勘探新增儲量以天然氣為主，僅有道達爾公司的石油新增儲量略高于天然氣，國際石油公司天然氣儲量占比平均約為68%。埃尼的天然氣新增儲量占比高達90%，主要發(fā)現(xiàn)都是巨型天然氣田，例如在莫桑比克、埃及的氣田。BP和?？松梨诘奶烊粴鈨α空急燃s分別為65%和68%；挪威國油、殼牌和雪佛龍為51%～54%。

1.5 勘探平均成功率高于全球平均水平

2009-2018年，全球油氣勘探地質(zhì)成功率（包括商業(yè)性、潛在商業(yè)性和不具商業(yè)性開采價值的油氣發(fā)現(xiàn)探井所占總探井數(shù)的百分比）平均為38%，商業(yè)成功率（具有商業(yè)性開采價值的油氣發(fā)現(xiàn)探井所占總探井數(shù)的百分比）平均為14%。國際石油公司油氣勘探地質(zhì)成功率為36.1%～54.5%，平均約為43.3%；商業(yè)成功率為8.2%～25.8%，平均約為17.5%，都高于全球平均勘探成功率。

國際石油公司之間的勘探成功率差別較大。埃尼、挪威國油、雪佛龍和?？松梨诘目碧降刭|(zhì)成功率大于45%，但埃尼、挪威國油和?？松梨诘纳虡I(yè)成功率較高，都在22.9%以上，而雪佛龍僅有10.0%。BP、道達爾和殼牌的勘探地質(zhì)成功率低于全球平均水平，但BP的商業(yè)成功率較高，為17.4%，道達爾和殼牌的商業(yè)成功率也低于全球平均水平，尤其是道達爾，僅為8.2%（見圖6）。

圖4 2009-2018年國際石油公司深水、大陸架和陸地勘探新增儲量

圖5 2009-2018年國際石油公司勘探新增儲量與深水新增儲量占比

國際石油公司年度勘探商業(yè)成功率的頻率分布不具有典型的正態(tài)分布，主要的分布區(qū)為0～15%，占總樣本的48.6%，次之分布在20%～30%，占總樣本的27.1%（見圖7）?？梢娚虡I(yè)性油氣的發(fā)現(xiàn)影響因素更為復(fù)雜，除了地下的地質(zhì)條件，地面的市場環(huán)境、商務(wù)條款、作業(yè)能力、作業(yè)條件等都對商業(yè)性起一定控制作用。

圖6 2009-2018年國際石油公司油氣勘探商業(yè)成功率和地質(zhì)成功率

圖7 2009-2018年國際石油公司年度商業(yè)成功率頻率分布區(qū)間

2 勘探成效

2.1 深水區(qū)勘探效果好于陸地和淺水區(qū)

分析新增儲量占比和勘探投資占比的關(guān)系，當儲量占比/投資占比等于1時，可認為投資產(chǎn)出平衡；當比值小于1時，投資產(chǎn)出較差；當比值大于1時，投資產(chǎn)出較好。對于同一家公司而言，比值越大，投資產(chǎn)出可能越好。國際石油公司深水區(qū)的比值都大于1，而淺水區(qū)比值都小于1，陸地勘探有高有低（見圖8），說明深水區(qū)油氣勘探結(jié)果都好于淺水區(qū)，殼牌、雪佛龍和?？松梨诘年懙乜碧叫Ч糜诎Ｄ岷虰P。

2.2 新增油氣儲量集中度高，儲量分布核心區(qū)不盡相同

2009-2018年，國際石油公司新增油氣儲量居前5位國家的累計占比為60.5%～95.3%，平均為78.9%，說明新增儲量集中度較高，其中挪威國油最高，道達爾最低。將各國際石油公司新增儲量細分為9個區(qū)域，可見各公司的儲量核心區(qū)各不相同（見圖9）。BP的新增儲量集中在西非的安哥拉、塞內(nèi)加爾和北非的埃及。埃尼主要來自東非的莫桑比克、北非的埃及。道達爾的新增儲量集中度相對較低，在中亞的阿塞拜疆占比最高，其次為墨西哥灣和尼日爾三角洲。挪威國油主要來自挪威本土，在東非的坦桑尼亞占比也較高。殼牌的新增儲量核心區(qū)為東南亞的馬來西亞、澳大利亞以及墨西哥灣。雪佛龍42.7%的新增儲量來自澳大利亞。得益于圭亞那的勘探成功，只有?？松梨诘男略鰞α亢诵膮^(qū)分布在南美。

圖8 2009-2018年國際石油公司新增儲量占比與勘探投資占比的關(guān)系

統(tǒng)計各國際石油公司大于20%的新增儲量分布區(qū)，東南亞-澳洲、北非、墨西哥灣分別有2家公司分布，東非有3家公司分布，中亞-中東、歐洲和南美等地區(qū)分別僅有1家公司，而北美則沒有分布。

2.3 新增儲量核心區(qū)基本覆蓋全球勘探熱點區(qū)域

近10年來，全球油氣勘探陸續(xù)取得重大突破，除傳統(tǒng)的中東伊朗、伊拉克和俄羅斯西西伯利亞盆地等受地緣政治影響的勘探區(qū)域外，領(lǐng)域性的油氣勘探突破有圭亞那盆地、巴西桑托斯盆地、安哥拉寬扎盆地鹽下、東非坦桑尼亞-魯伍馬盆地、西北非毛塞幾比盆地，北非尼羅河盆地深水區(qū)-黎凡特盆地、東非裂谷盆地等，新興型和成熟型的盆地主要包括墨西哥灣盆地、下剛果盆地、澳大利亞西北大陸架和挪威海域盆地。

國際石油公司對于儲量新增區(qū)勘探介入階段有所不同。對于新興型和成熟型的儲量新增區(qū)，往往長期持有，例如殼牌、雪佛龍和挪威國油等長期持有的墨西哥灣、下剛果盆地、澳大利亞西北大陸架和挪威海域盆地等區(qū)域，并進行了持續(xù)勘探，這些可被視為公司的油氣勘探基本盤。

圖9 2009-2018年國際石油公司新增儲量分布區(qū)

對于領(lǐng)域性的勘探突破盆地，可分為油氣風(fēng)險期進入和并購進入，以前者為主。風(fēng)險期進入是指以作業(yè)者身份取得勘探突破，例如埃克森美孚為作業(yè)者的圭亞那盆地，埃尼為作業(yè)者的魯伍馬盆地和尼羅河盆地深水區(qū)，挪威國油為作業(yè)者的坦桑尼亞海岸盆地。并購進入是在盆地實現(xiàn)油氣突破后購買權(quán)益進入，典型代表為BP進入的毛塞幾比盆地，道達爾進入的東非裂谷盆地?？傮w上看，近10年的全球熱點區(qū)域基本都有一家或多家公司持有，這些巨頭盡管在地質(zhì)認識、風(fēng)險偏好上有所不同，但對油氣勘探方向保持著敏銳的嗅覺。

2.4 勘探投資與新增儲量呈正相關(guān)性，與勘探成功率關(guān)系更較為復(fù)雜

統(tǒng)計表明，除埃尼的個別年份外，國際石油公司勘探投資與勘探新增儲量呈一定正相關(guān)性，勘探投資的增加能獲得更多的勘探新增儲量（見圖10）。圖中斜率越小，說明同等規(guī)模投資下勘探新增儲量越高，桶油成本（勘探投資/勘探新增儲量）越低，勘探效益越好。其中，埃尼桶油成本最低，僅為0.6美元/桶；道達爾和殼牌最高，分別達到4.4元美/桶和4.2美元/桶；其他公司的桶油成本在2.3～2.9美元/桶。

圖10 2009-2018年國際石油公司勘探新增儲量與勘探投資的關(guān)系

對比勘探投資與商業(yè)成功率的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)勘探投資與成功率的關(guān)系較為復(fù)雜（見圖11）。當勘探投資小于15億美元時，商業(yè)成功率可能隨勘探投資增加而增加，這主要得益于埃尼和埃克森美孚個別年份在魯伍馬盆地和圭亞那盆地的高成功率；當年度勘探投資達到或超過15億美元時，商業(yè)成功率反而隨勘探投資增加而降低?？梢?，尋找儲量和提升勘探項目經(jīng)濟性之間存在某個平衡點。

圖11 2009-2018年國際石油公司勘探商業(yè)成功率與勘探投資的關(guān)系

3 啟示

3.1 堅持深水盆地勘探

深水區(qū)占國際石油公司勘探新增儲量的61%～85%，重要性不言而喻，在未來的油氣勘探中仍將占據(jù)重要位置。結(jié)合全球國際石油公司的勘探成果看，深水區(qū)的前沿型盆地、新興型盆地乃至成熟型盆地都有重要發(fā)現(xiàn)，勘探程度各不相同的深水盆地都具有新增儲量的潛力。堅持深水區(qū)各類型盆地的勘探需要做好兩點。

一是立足于富油氣的新興型盆地的持續(xù)勘探，形成能貢獻儲量的“基本盤”。例如，近10年來，殼牌在美國墨西哥灣盆地對鹽構(gòu)造帶成藏特征進行深入解剖，持續(xù)有大型、巨型油氣發(fā)現(xiàn)，成為公司重要的儲量貢獻區(qū)。因此，殼牌敢于以較高的義務(wù)工作量一次性獲取墨西哥相類似構(gòu)造帶的大面積合同區(qū)塊，預(yù)計未來2～3年將投資20多億美元進行勘探。類似的盆地還有下剛果盆地、尼羅河三角洲深水區(qū)。

二是對于勘探程度較低的前沿型盆地區(qū)塊保持足夠的勘探定力。當然并非所有勘探程度低的盆地都能轉(zhuǎn)為前沿型勘探盆地，近些年獲得突破的前沿型盆地，具有勘探層系較多、圈閉類型豐富、區(qū)塊面積大的特點，在取得勘探突破之前，基礎(chǔ)性的地質(zhì)研究可能長達10年以上，區(qū)塊的持有和經(jīng)營往往經(jīng)過多個勘探期。

3.2 保持合理的勘探投資組合

從國際石油公司的勘探投資效益來看，增加勘探投資的確能帶來一定程度的儲量增加，然而，如果沒有足夠多的成熟勘探目標儲備，額外增加勘探投資可能不會帶來新的商業(yè)性儲量發(fā)現(xiàn)，因此設(shè)置合理的勘探投資組合顯得尤為重要。合理的勘探投資組合需要處理好非常規(guī)與常規(guī)油氣勘探的關(guān)系，深水盆地與陸地、淺水區(qū)盆地的關(guān)系，前沿型盆地與新興、成熟型盆地的關(guān)系等。對于常規(guī)與非常規(guī)油氣勘探，國際油氣公司的策略也不盡相同。

BP、雪佛龍、殼牌和埃克森美孚的勘探投資表現(xiàn)為常規(guī)與非常規(guī)并重，主要是結(jié)合公司的生產(chǎn)發(fā)展規(guī)劃，從資源占有和產(chǎn)能貢獻等角度獲取非常規(guī)油氣資源。隨著北美等主要的非常規(guī)油氣區(qū)商業(yè)環(huán)境日趨嚴峻，埃尼、道達爾和挪威國油對非常規(guī)油氣的策略可能更有參考意義，它們對非常規(guī)重點區(qū)保持少量參與，但不作為重點。

國際石油公司以常規(guī)油氣勘探深水盆地為重點，但不同類型盆地的勘探投資有區(qū)別。統(tǒng)計表明，深水盆地與前沿型盆地的勘探投資具有一定相關(guān)性，隨著深水盆地勘探投資增加，前沿型勘探投資逐漸減少。相同的深水盆地投資情況下，風(fēng)險偏好不同導(dǎo)致前沿型盆地投資變化范圍較大，根據(jù)國際石油公司投資的平均特征，在深水勘探投資占比為50%的情況下，前沿型盆地勘探投資約為40%（見圖12)。

3.3 密切跟蹤國際石油公司的勘探布局

從國際石油公司的油氣儲量新增集中區(qū)可以看出，除地緣政治敏感地區(qū)外，國際石油公司未缺席近10年來的全球油氣主要勘探新發(fā)現(xiàn)，它們的勘探布局基本覆蓋了潛在突破區(qū)；未來10年，國際石油公司的勘探布局仍將覆蓋主要潛力區(qū)。跟蹤國際石油公司的勘探布局，為海外勘探潛力區(qū)的搜尋提供了一條新思路。以卡塔爾石油公司為例，該公司自2016年開始，在全球的油氣勘探活動中有意識地尋求與國際石油公司的合作，3年間以非作業(yè)者身份陸續(xù)進入國際石油公司持有的20多個勘探區(qū)塊，包括殼牌持有的巴西鹽下、道達爾持有的南非東南深水區(qū)、?？松梨诔钟械哪１瓤撕腿致匪股钏畢^(qū)以及埃尼持有的莫桑比克深水區(qū)等，2019年該公司僅在南非和塞浦路斯即取得了2個重要油氣發(fā)現(xiàn)。

國際石油公司一般會制定中長期勘探目標，但受地質(zhì)認識、油價、氣候變化政策以及新能源等因素影響，短則3年、長則5年往往又會調(diào)整勘探布局。例如，?？松梨谠?012年獲取頁巖氣資產(chǎn)，集中于非常規(guī)勘探；在頁巖氣革命和圭亞那盆地Liza獲得世界級突破之后，2015年又做出加大深水勘探力度的關(guān)鍵布局。

圖12 國際石油公司深水投資占比與前沿型盆地投資占比

布局于擅長和熟悉的領(lǐng)域是國際石油公司又一個鮮明特點。例如，殼牌深耕墨西哥灣，挪威國油專注于北海和挪威海域，埃尼和道達爾長期經(jīng)營非洲下剛果-寬扎盆地等，雪佛龍在澳大利亞西北部進行勘探等，這些地區(qū)都是各國際石油公司的儲量主要貢獻區(qū)。密切跟蹤國際石油公司的勘探布局，除了弄清國際石油公司持有區(qū)塊的分布情況，更關(guān)鍵的是要分析區(qū)塊背后的地質(zhì)和商業(yè)邏輯。

4 結(jié)論

1）2009-2018年，國際石油公司的勘探投資主要以深水勘探為主，盆地類型主要是成熟型和前沿型盆地，勘探集中度有所增加，勘探新增儲量中天然氣儲量占比高，勘探平均商業(yè)成功率略高于全球平均商業(yè)成功率。

2）對比國際石油公司的勘探投資、新增儲量的分布特征可以看出，深水區(qū)勘探效果好于陸地和淺水，雖然各公司主要的勘探新增儲量分布區(qū)有所不同，但基本上覆蓋了近年來的勘探熱點地區(qū)?？碧酵顿Y與新增儲量呈正相關(guān)性，但是過高的勘探投資可能會降低商業(yè)成功率。

3）借鑒國際石油公司的勘探經(jīng)驗，未來的海外油氣勘探應(yīng)堅持深水盆地勘探，制定合理的勘探投資組合，同時密切跟蹤國際石油公司的勘探布局動向。