加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì) 發(fā)改委劃定“新基建”三大范圍

中信證券：我國(guó)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)存在較大發(fā)展空間，由于低軌星座建設(shè)所需的軌位及頻率資源較為稀缺，自主建設(shè)以衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)為核心的天地一體化信息網(wǎng)絡(luò)已凸顯必要性和緊迫性。我們預(yù)計(jì)在政策引導(dǎo)下，我國(guó)天基互聯(lián)網(wǎng)的建設(shè)有望迎來發(fā)展契機(jī)，未來市場(chǎng)需求空間超千億。

中金公司：“衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)”首次被納入“新基建”范圍，超出市場(chǎng)預(yù)期。我們認(rèn)為，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)可實(shí)現(xiàn)“天地通信網(wǎng)絡(luò)一體化”，在專網(wǎng)通信及車輛網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等方面帶來較大的變革，衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)面臨歷史發(fā)展機(jī)遇。

銀河證券：前期有學(xué)者認(rèn)為，6G時(shí)代將是“5G+衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)”，在5G通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)開展得如火如荼之時(shí)，將衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)納入新基建范疇，我國(guó)有望在未來的6G通信時(shí)代占得先機(jī)。衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈主要由衛(wèi)星制造及火箭發(fā)射、地面基站及終端設(shè)備和衛(wèi)星通信運(yùn)營(yíng)三部分組成。按照美國(guó)衛(wèi)星協(xié)會(huì)的預(yù)測(cè)，三部分的市場(chǎng)規(guī)模占比約為 7.5%、44.6%和47.9%，因此，與衛(wèi)星制造和火箭發(fā)射相關(guān)的公司將首先受益，與終端設(shè)備和衛(wèi)星通信運(yùn)營(yíng)相關(guān)的公司將在后期受益，但市場(chǎng)空間更大。

東方證券：本次發(fā)布會(huì)是年內(nèi)國(guó)家層面第7次提及“新基建”，并首次將衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)納入建設(shè)范疇。衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)，是指通過發(fā)射低軌道衛(wèi)星完成組網(wǎng)，并以此來實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)通訊，與5G乃至6G陸上通信骨干網(wǎng)融合互補(bǔ)，是通訊技術(shù)的戰(zhàn)略發(fā)展方向。我國(guó)低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)及商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)的探索相對(duì)歐美較晚，目前國(guó)企和民營(yíng)的衛(wèi)星星座計(jì)劃整體呈現(xiàn)多點(diǎn)開花、分兵而戰(zhàn)的格局，與Starlink的宏大規(guī)劃差距較大。我們認(rèn)為國(guó)家有可能以中國(guó)2030科技重大專項(xiàng)“天地一體化信息網(wǎng)絡(luò)”為產(chǎn)業(yè)先導(dǎo)和技術(shù)布局，加速產(chǎn)業(yè)要素整合。

中信建投：預(yù)計(jì)今年年底國(guó)內(nèi)相關(guān)衛(wèi)星產(chǎn)能建設(shè)完畢后，我國(guó)低軌互聯(lián)網(wǎng)衛(wèi)星將進(jìn)入大批量部署階段。從衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)受益順序來看，衛(wèi)星、火箭、信關(guān)站等空間基礎(chǔ)設(shè)施制造業(yè)率先受益;衛(wèi)星星座和地面站建設(shè)完成系統(tǒng)可以提供服務(wù)后，用戶站制造將開始放量;最后是衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)商的客戶規(guī)模逐漸擴(kuò)大，達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)后開始盈利。低軌互聯(lián)網(wǎng)衛(wèi)星星座初期投入巨大，建設(shè)期較長(zhǎng)，星座運(yùn)營(yíng)企業(yè)在3-5年內(nèi)都屬于投入期，難以盈利。當(dāng)前建議重點(diǎn)關(guān)注空間基礎(chǔ)設(shè)施制造業(yè)的投資機(jī)會(huì)，也可前瞻關(guān)注用戶站制造領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)。

數(shù)說

3291.6億元財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，1-3月，國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)總額3291.6億元，同比下降59.7%。中央企業(yè)2972.3億元，同比下降49.1%。地方國(guó)有企業(yè)319.3億元，同比下降86.3%。3月當(dāng)月利潤(rùn)總額環(huán)比增長(zhǎng)4.2倍。

14.1%財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，1-3月累計(jì)，全國(guó)一般公共預(yù)算收入45984億元，同比下降14.3%。全國(guó)稅收收入39029億元，同比下降16.4%;非稅收入6955億元，同比增長(zhǎng)0.1%。其中，證券交易印花稅453億元，同比增長(zhǎng)14.1%。

1690.3億元商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2020年一季度，我國(guó)境內(nèi)投資者共對(duì)全球153個(gè)國(guó)家和地區(qū)的2538家境外企業(yè)進(jìn)行了非金融類直接投資，累計(jì)投資1690.3億元人民幣，同比下降0.6%（折合242.2億美元，同比下降3.9%）。

9253億元人社部消息，截至2020年一季度，22個(gè)省份簽署基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托投資合同，累計(jì)到賬資金9253億元，較此前披露7992億元（2019年三季度）增加了1261億元。

1.2%發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示，今年一季度全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)發(fā)電量同比下降6.8%，全國(guó)全社會(huì)用電量同比下降6.5%。4月1日-15日，全國(guó)發(fā)電量同比增長(zhǎng)1.2%，實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)。

111.21%中國(guó)結(jié)算數(shù)據(jù)顯示，3月證券市場(chǎng)合計(jì)新增投資者189.12萬，較2月份環(huán)比暴增111.21%，新增數(shù)創(chuàng)出2019年4月以來新高。截至3月底，投資者總數(shù)已達(dá)到1.63億。