政府補(bǔ)貼對(duì)新能源汽車企業(yè)創(chuàng)新投入的影響

文緒武,曹憶寧

(杭州電子科技大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，浙江 杭州 310018)

“十三五”期間中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革進(jìn)一步深化，實(shí)施創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略。企業(yè)作為創(chuàng)新主體，在實(shí)現(xiàn)重大科技前沿技術(shù)創(chuàng)新方面發(fā)揮重大作用。新能源汽車產(chǎn)業(yè)作為新興產(chǎn)業(yè)，自2001年我國(guó)啟動(dòng)“863”計(jì)劃電動(dòng)汽車重大專項(xiàng)開(kāi)始，國(guó)家對(duì)其進(jìn)行了大量補(bǔ)貼。本文研究了現(xiàn)階段政府補(bǔ)貼對(duì)新能源企業(yè)創(chuàng)新投入的作用，探究導(dǎo)致這種作用的影響因素，并為政府補(bǔ)貼政策的制定提出了建議。

一、問(wèn)題提出

近些年來(lái)政府對(duì)新能源汽車企業(yè)的補(bǔ)貼有所收緊，這可能是由于新能源汽車企業(yè)存在騙補(bǔ)行為。目前新能源企業(yè)正在轉(zhuǎn)型階段，國(guó)家對(duì)其補(bǔ)貼由購(gòu)置補(bǔ)貼轉(zhuǎn)向充電樁等基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)貼，從而增強(qiáng)企業(yè)的創(chuàng)新能力。那么政府補(bǔ)貼對(duì)新能源企業(yè)創(chuàng)新投入存在抑制還是促進(jìn)作用，如何在理論分析基礎(chǔ)上優(yōu)化政府補(bǔ)貼？這些問(wèn)題的解答和分析對(duì)理論和產(chǎn)業(yè)無(wú)疑具有重大意義。

政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入有3種效應(yīng)：第一種是激勵(lì)效應(yīng)，政府通過(guò)增加補(bǔ)貼從而增加企業(yè)的創(chuàng)新投入；第二種是擠出效應(yīng)，政府補(bǔ)貼擠出了企業(yè)創(chuàng)新的投入；第三種是“U”型效應(yīng)，即政府補(bǔ)貼在一定時(shí)間內(nèi)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入具有正向調(diào)節(jié)作用，其他時(shí)間具有負(fù)向調(diào)節(jié)作用。持正向激勵(lì)作用的觀點(diǎn)認(rèn)為，政府研發(fā)補(bǔ)貼是公共部門激勵(lì)微觀主體提高其創(chuàng)新能力的有效政策工具。Kleer(2010)[1]認(rèn)為, 政府資助企業(yè)科研時(shí)的具體標(biāo)準(zhǔn)向社會(huì)傳遞了良好的信號(hào), 有助于樹(shù)立企業(yè)的社會(huì)形象和行業(yè)地位, 利于進(jìn)一步提高創(chuàng)新能力。傅利平(2014)[2]認(rèn)為，政府補(bǔ)貼傳遞了國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略方向和政府政策傾向的信號(hào),是促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)自主創(chuàng)新的主要工具。也有學(xué)者認(rèn)為存在“U”型效應(yīng)。邵學(xué)峰(2019)[3]發(fā)現(xiàn)政府研發(fā)補(bǔ)貼的投入強(qiáng)度存在邊界值，張輝(2016)[4]驗(yàn)證了政府補(bǔ)貼與企業(yè)研發(fā)投入之間的非線性關(guān)系。

也有證據(jù)表明政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入具有擠出效應(yīng)。顧元媛(2011)[5]梳理了政府補(bǔ)貼中的尋租行為，并且驗(yàn)證了尋租引致的效率損失。有學(xué)者進(jìn)一步研究了企業(yè)控制權(quán)的集中和環(huán)境腐敗是否影響尋租行為。顧群(2016)[6]認(rèn)為控制權(quán)私有收益對(duì)財(cái)政補(bǔ)貼與創(chuàng)新投入之間有負(fù)向調(diào)節(jié)作用，根據(jù)中國(guó)上市公司的特征認(rèn)為其主要存在第二類代理問(wèn)題，即大股東與小股東之間的代理問(wèn)題。中國(guó)企業(yè)大部分股權(quán)較為集中，第二類代理問(wèn)題突出。蔡棟梁(2018)[7]強(qiáng)調(diào)，在腐敗嚴(yán)重的地區(qū),尋租活動(dòng)的負(fù)面影響降低了政府科技補(bǔ)貼的效果。王一卉(2013)[8]認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)地區(qū)這種負(fù)向調(diào)節(jié)作用更加明顯?？梢缘贸觯蓹?quán)結(jié)構(gòu)與地區(qū)環(huán)境不同都會(huì)影響政府補(bǔ)貼的擠出效應(yīng)。

綜上所述，政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響具有不確定性，信號(hào)傳遞作用可能會(huì)促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新，而企業(yè)自身的公司結(jié)構(gòu)以及所處的外部環(huán)境也可能導(dǎo)致負(fù)效應(yīng)。目前，政府對(duì)新能源汽車企業(yè)的政府補(bǔ)貼力度的減小可能是由于政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)生了抑制作用，新能源汽車市場(chǎng)發(fā)展未達(dá)到預(yù)期，原因可能是企業(yè)的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)問(wèn)題和外部環(huán)境差異。

二、假設(shè)提出

1.政府補(bǔ)貼與企業(yè)研發(fā)投入

以往證據(jù)表明，我國(guó)政府補(bǔ)貼具有負(fù)效應(yīng)。黃燕、吳婧婧(2013)[9]運(yùn)用2008年至2011年中小板數(shù)據(jù)經(jīng)過(guò)回歸分析發(fā)現(xiàn)，稅收優(yōu)惠政策對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入具有促進(jìn)作用，而政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入具有擠出效應(yīng)。新能源汽車產(chǎn)業(yè)屬于國(guó)家支持的高科技創(chuàng)新企業(yè)，政府補(bǔ)貼力度大，補(bǔ)貼項(xiàng)目多，同時(shí)也會(huì)根據(jù)企業(yè)的創(chuàng)新程度給予不同的補(bǔ)貼力度，很容易出現(xiàn)代理問(wèn)題。因此本文提出了假設(shè)一：政府補(bǔ)助增加會(huì)減少新能源汽車企業(yè)的研發(fā)投入。

2．股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)科技研發(fā)投入

新能源汽車企業(yè)的股權(quán)集中度普遍較高，存在第二類代理問(wèn)題，Johnson(2000)[10]指出當(dāng)大股東與小股東發(fā)生利益沖突時(shí)，存在“隧道效應(yīng)”，即控制權(quán)的私有收益使政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入具有擠出效應(yīng)。吳慧敏(2018)[11]引入公司治理變量——股權(quán)結(jié)構(gòu)，得出股權(quán)越集中,越會(huì)削弱政府補(bǔ)貼對(duì)于企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投資的激勵(lì)效應(yīng)的結(jié)論。相較于傳統(tǒng)企業(yè)，高科技企業(yè)的政府補(bǔ)貼較高，大股東由于具有較高的控制權(quán)，可能為了私有收益而侵害小股東的權(quán)益，因此將股權(quán)結(jié)構(gòu)作為影響企業(yè)科技研發(fā)投入的因素之一，并提出了假設(shè)二：股權(quán)集中度越高的企業(yè)，政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)科技研發(fā)投入的擠出程度越大。

3.地理位置與企業(yè)科技研發(fā)投入

由于地緣政治、經(jīng)濟(jì)不同，企業(yè)獲得的政府補(bǔ)貼可能有所差別。余明桂(2010)[12]認(rèn)為制度環(huán)境的差異可能導(dǎo)致企業(yè)獲得政府補(bǔ)貼上的差別，這就使原本有創(chuàng)新動(dòng)力的公司無(wú)法獲得合理的政府補(bǔ)貼。Chen, Charles (2011)[13]指出在制度越落后、腐敗越嚴(yán)重、政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)越嚴(yán)重、法律和司法體系越弱的國(guó)家或地區(qū),企業(yè)通過(guò)建立政治聯(lián)系從而達(dá)到尋租目的。地區(qū)不同導(dǎo)致政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)科技研發(fā)投入的擠出效應(yīng)有所差異，提出了假設(shè)三：制度環(huán)境越差的地區(qū)，政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)科技研發(fā)投入的擠出效應(yīng)越強(qiáng)。

三、研究設(shè)計(jì)

1.樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文以2012年至2016年202家新能源汽車概念股作為研究對(duì)象，R&D值、企業(yè)研發(fā)投入、政府補(bǔ)貼來(lái)自國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)，營(yíng)業(yè)收入、資產(chǎn)總額、股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)自iFind數(shù)據(jù)庫(kù)，并用eviews、excel進(jìn)行數(shù)據(jù)處理和分析。

2.變量選擇

企業(yè)創(chuàng)新投入用企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度衡量，其值用企業(yè)研發(fā)投入與企業(yè)銷售收入之比來(lái)表示。此參數(shù)反映了企業(yè)的創(chuàng)新投入的強(qiáng)度，同時(shí)也反映了企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)的強(qiáng)度。政府的創(chuàng)新投入用政府補(bǔ)貼強(qiáng)度來(lái)衡量，其值用政府補(bǔ)助與企業(yè)銷售收入之比來(lái)表示。此參數(shù)反應(yīng)了政府創(chuàng)新投入的強(qiáng)度。

本文模型一設(shè)股權(quán)結(jié)構(gòu)(Topl)，股權(quán)結(jié)構(gòu)由第一大股東占比來(lái)表示，股權(quán)集中度包括三種類型：股權(quán)高度集中、股權(quán)高度分散和股權(quán)適度集中。一般以公司前5大股東持股比例之和作為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行判斷，前5大股東持股比例之和超過(guò)50%為股權(quán)高度集中，介于20%至50%為股權(quán)適度集中，低于20%為股權(quán)高度分散。

表1 變量名稱及計(jì)算方法

3.模型設(shè)計(jì)

綜合國(guó)內(nèi)外的研究，企業(yè)性質(zhì)、盈利水平和負(fù)債水平都會(huì)在一定程度上影響政府的效應(yīng)。將企業(yè)研發(fā)投入作為因變量，政府補(bǔ)助、股權(quán)結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)杠桿、資產(chǎn)收益率作為自變量，建立回歸模型分析。

r&d=β0+β1Subit+β2Levit+β3Toplit+β4ROAit+ε

模型一為所選取的所有新能源企業(yè)，從整體上考慮政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入是否有擠出效應(yīng)；模型二根據(jù)企業(yè)不同股權(quán)集中度將所有新能源企業(yè)劃分為三類分析不同股權(quán)集中度下政府補(bǔ)貼效應(yīng)；模型三將企業(yè)分為東、中、西三個(gè)區(qū)域分析政府補(bǔ)貼對(duì)不同地區(qū)企業(yè)科技創(chuàng)新投入的影響。

四、面板模型建立與分析

1.Hausman檢驗(yàn)

本研究選取我國(guó)A股上市公司新能源汽車板塊2012-2016年共計(jì)5年的年度數(shù)據(jù)。為了判斷該回歸模型是固定效應(yīng)模型還是隨機(jī)效應(yīng)模型，對(duì)其進(jìn)行面板數(shù)據(jù)進(jìn)行Hausman檢驗(yàn)。通過(guò)對(duì)新能源汽車企業(yè)的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)，最終得出以下結(jié)論，研究模型一、模型二和模型三均在1%的顯著性水平下為固定效應(yīng)面板模型(Fixed Effects Model)，詳見(jiàn)表2。

表2 本文主要模型的hausman檢驗(yàn)結(jié)果

2.面板數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性

為了避免“偽回歸”現(xiàn)象,在回歸估計(jì)之前,首先對(duì)模型一中變量數(shù)據(jù)進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，假設(shè)二、假設(shè)三建立的模型數(shù)據(jù)較少，假定行業(yè)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)一致。采用LLC、IPS、Fisher-ADF和Fisher-PP檢驗(yàn)方法對(duì)面板數(shù)據(jù)的每個(gè)變量進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，原假設(shè)均為面板數(shù)據(jù)存在單位根過(guò)程,且數(shù)據(jù)非平穩(wěn)。本文采用投票法確定各個(gè)變量是否存在單位根，從表3可以看出，財(cái)務(wù)杠桿(Lev)變量沒(méi)有通過(guò)LLS檢驗(yàn)，但通過(guò)了其他檢驗(yàn)，因此可以判斷其平穩(wěn)。其他變量均通過(guò)了4種單位根檢驗(yàn)方法，拒絕了面板數(shù)據(jù)存在單位根的原假設(shè),表明各變量均為平穩(wěn)序列。

表3 變量的單位根檢驗(yàn)

注：***、**、*分別表示在0.01、0.05和0.1水平上顯著。

進(jìn)一步面板數(shù)據(jù)協(xié)整性分析，運(yùn)用Kao檢驗(yàn)在0.05水平上拒絕了所有個(gè)體間不存在協(xié)整關(guān)系的假設(shè)。所以各變量間存在協(xié)整關(guān)系，企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出與政府補(bǔ)貼之間存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系。至此可以建模進(jìn)行回歸分析。

五、實(shí)證結(jié)果與分析

1.描述性統(tǒng)計(jì)

根據(jù)同花順新能源汽車板塊的163家企業(yè)(總共202家企業(yè)，剔除了數(shù)據(jù)不全面的39家企業(yè))的數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，專利申請(qǐng)數(shù)目比例在10個(gè)以上的企業(yè)占樣本總數(shù)的91.57%。而年專利申請(qǐng)數(shù)目在10個(gè)以下的企業(yè)所占比例不足10%，這反映出新能源汽車企業(yè)專利申請(qǐng)數(shù)目較多，科技創(chuàng)新活動(dòng)活躍。研發(fā)人員投入占員工總數(shù)目比例超過(guò)10%的企業(yè)占樣本總數(shù)的71.08%，而研發(fā)投入資金占營(yíng)業(yè)收入比例高于1%的企業(yè)占樣本總數(shù)的93.98 %，這反映出行業(yè)總體研發(fā)投入水平較低。前五大股東持股比例之和大于20%的公司較多(163家)，說(shuō)明總體而言，新能源汽車企業(yè)的股權(quán)集中度普遍較高，將第一大股東持股比例作為行業(yè)內(nèi)衡量股權(quán)集中度的判斷依據(jù)。

2.政府R&D補(bǔ)貼與企業(yè)R&D投入間的關(guān)系

表4 政府補(bǔ)貼與企業(yè)R&D的回歸結(jié)果

注：***、**、*分別表示在0.01、0.05和0.1水平上顯著。

根據(jù)模型一所做的線性回歸分析，由表4中模型一的結(jié)果可以看出，作為解釋變量的政府R&D總補(bǔ)貼(Sub)的系數(shù)為負(fù)，且通過(guò)了1%的顯著性檢驗(yàn)，容易得出企業(yè)研發(fā)支出與政府補(bǔ)貼顯著負(fù)相關(guān)，說(shuō)明存在擠出效應(yīng)，實(shí)證結(jié)果驗(yàn)證了假設(shè)一。說(shuō)明現(xiàn)階段政府對(duì)企業(yè)的補(bǔ)貼過(guò)大，導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部融資和外部融資的積極性下降，政府補(bǔ)貼沒(méi)有使得企業(yè)加大科技支出，政府的科技補(bǔ)貼沒(méi)有起到促進(jìn)企業(yè)加大科技支出的作用。

3.不同股權(quán)集中度下政府R&D補(bǔ)貼與企業(yè)R&D投入間的關(guān)系

表5 不同股權(quán)集中度下政府補(bǔ)貼與企業(yè)科技創(chuàng)新投入

注：***、**、*分別表示在0.01、0.05和0.1水平上顯著。

表5看出，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)集中度與企業(yè)的科技研發(fā)投入呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，于是進(jìn)一步預(yù)測(cè)股權(quán)集中度越大的公司，政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)科技創(chuàng)新投入的擠出程度越大。將不同股權(quán)集中的企業(yè)分別進(jìn)行回歸分析發(fā)現(xiàn)，在新能源汽車行業(yè)，第一大股東持股比例之和介于20%至50%間的公司，產(chǎn)生的擠出效應(yīng)小于第一大股東持股比例之和大于50%的公司，也可以得出股權(quán)越集中的企業(yè)的擠出效應(yīng)越大。

4.不同區(qū)域內(nèi)的新能源汽車企業(yè)政府R&D補(bǔ)貼與企業(yè)R&D投入間的關(guān)系

表6 不同地區(qū)政府補(bǔ)貼與企業(yè)科技創(chuàng)新投入

注：***、**、*分別表示在0.01,0.05和0.1水平上顯著。

從表6可以看出西部地區(qū)的負(fù)相關(guān)程度大于中東部。地區(qū)不同，政府治理水平、區(qū)域開(kāi)放程度都有所不同，一般來(lái)說(shuō)，東部地區(qū)的治理水平、經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度都高于西部地區(qū)和中部地區(qū)，Murphy(1993)[14]認(rèn)為投資于政治尋租活動(dòng)的超額收益會(huì)吸引更多的社會(huì)資源和人才從實(shí)體投資領(lǐng)域轉(zhuǎn)移到非生產(chǎn)性的尋租活動(dòng)中,導(dǎo)致對(duì)研發(fā)等創(chuàng)新性的實(shí)體投資活動(dòng)產(chǎn)生擠出效應(yīng),進(jìn)而導(dǎo)致全社會(huì)的投資不足。由于中西部地區(qū)治理水平低于東部地區(qū)，監(jiān)管力度較低，企業(yè)與政府間的聯(lián)系可能更緊密，更易發(fā)生尋租現(xiàn)象，這也使政府補(bǔ)貼對(duì)于科技研發(fā)投入的擠出效應(yīng)更強(qiáng)。政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)科技創(chuàng)新投入的擠出效應(yīng)西部明顯大于東部，中部和東部地區(qū)有著相似的政府補(bǔ)貼資本彈性，而西部地區(qū)的政府補(bǔ)貼資本彈性絕對(duì)值更大，說(shuō)明其擠出效應(yīng)越明顯。實(shí)證結(jié)果證明了假設(shè)三。

六、結(jié)論與政策建議

通過(guò)對(duì)新能源汽車企業(yè)的回歸結(jié)果分析發(fā)現(xiàn)，政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)研發(fā)投入存在擠出效應(yīng)，進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)大小股東間存在的代理問(wèn)題以及環(huán)境差異都可能造成這一現(xiàn)象。對(duì)此提出以下幾點(diǎn)建議：

1.在現(xiàn)有補(bǔ)貼基礎(chǔ)上減少對(duì)新能源汽車的補(bǔ)貼

目前新能源汽車產(chǎn)業(yè)在國(guó)內(nèi)經(jīng)過(guò)幾年發(fā)展已經(jīng)初見(jiàn)成效，政府補(bǔ)貼起到了促進(jìn)作用。但目前由于國(guó)家補(bǔ)貼數(shù)額巨大，對(duì)企業(yè)的科技創(chuàng)新投入產(chǎn)生了擠出效應(yīng)，因此需減少補(bǔ)貼并且合理安排對(duì)企業(yè)的補(bǔ)貼方向。政府必須考慮資金補(bǔ)貼總量、方式和對(duì)象等問(wèn)題。在補(bǔ)貼資金的總量上考慮減少對(duì)研發(fā)支出逐年減少企業(yè)的補(bǔ)貼；補(bǔ)貼方式多樣化，如直接向企業(yè)輸送高科技人才，設(shè)定獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制；還應(yīng)加強(qiáng)對(duì)補(bǔ)貼對(duì)象的審批，對(duì)于科研能力弱，盈利能力差的企業(yè)不予補(bǔ)貼。

2.加強(qiáng)對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)政府補(bǔ)貼資金的監(jiān)管與區(qū)域合作

減少企業(yè)尋租行為，使政府補(bǔ)貼應(yīng)用于企業(yè)創(chuàng)新。企業(yè)將政府補(bǔ)貼用于其他活動(dòng)或直接購(gòu)買相關(guān)技術(shù)，而不用于科技創(chuàng)新活動(dòng)，會(huì)降低產(chǎn)業(yè)整體的創(chuàng)新積極性，政府應(yīng)制定更加合理的補(bǔ)貼政策，比如，補(bǔ)貼獎(jiǎng)勵(lì)、配套資金以及政府采購(gòu)等。提高企業(yè)的內(nèi)源融資效率，比如進(jìn)行相應(yīng)的稅收優(yōu)惠等。由于區(qū)域因素導(dǎo)致的擠出效應(yīng)的影響必須提高政府的治理水平，加強(qiáng)區(qū)域協(xié)調(diào)合作，合理優(yōu)化資源配置。加強(qiáng)對(duì)新項(xiàng)目的審批力度，大力發(fā)展跨區(qū)域的技術(shù)創(chuàng)新交流，提高西部地區(qū)創(chuàng)新的積極性。

3.新能源汽車企業(yè)應(yīng)重視優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)

企業(yè)的尋租行為有其自身的原因，股權(quán)結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致大股東有對(duì)企業(yè)發(fā)展的決策權(quán)，大股東可能為了自身利益而侵犯小股東乃至公司自身的利益。本文考慮了中國(guó)新能源汽車企業(yè)代理問(wèn)題中的大小股東的利益沖突對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入的影響。中國(guó)新能源汽車企業(yè)的股權(quán)集中度較高，實(shí)證證明擠出效應(yīng)較強(qiáng)。因此，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中不僅要提高中小股東的地位，建立更合理的股東大會(huì)制度，使中小股東有一定的決策權(quán)，減少大股東對(duì)小股東利益的侵害。