熊雙粲

(南京林業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，南京210037)

1 文獻(xiàn)回顧

中國的家庭債務(wù)相比西方大部分發(fā)達(dá)國家而言，積累增長的起步比較晚，但增速卻相對較快。尤其是近幾年，隨著中國房價的不斷上升，中國家庭消費信貸規(guī)模也逐漸擴(kuò)大，中國家庭債務(wù)飛速增長。研究發(fā)現(xiàn)，適當(dāng)?shù)膫鶆?wù)規(guī)模對家庭生活水平的提高有一定的積極作用，但債務(wù)規(guī)模過度則會威脅家庭的資產(chǎn)安全。國內(nèi)外學(xué)者對家庭負(fù)債問題進(jìn)行了相關(guān)的研究。Ferri and Simon（2001）對家庭負(fù)債進(jìn)行了研究，發(fā)現(xiàn)預(yù)期因素是家庭負(fù)債的影響因素之一[1]。Meng（2013）分析了對澳大利亞的家庭負(fù)債產(chǎn)生影響的可能因素[2]。Fabbri和Padua （2004）認(rèn)為家庭的人口數(shù)也在一定程度上影響負(fù)債行為[3]。李濤等（2014）對家庭負(fù)債行為進(jìn)行研究時發(fā)現(xiàn)，年齡對家庭的持有率存在顯著關(guān)系[4]。胡振等（2015）以城鎮(zhèn)家庭為研究對象，分析了對家庭負(fù)債行為的產(chǎn)生影響的微觀因素，認(rèn)為家庭收入水平是家庭負(fù)債持有額的影響因素[5]。何麗芬等（2012）在對影響中國家庭負(fù)債的可能因素時，認(rèn)為風(fēng)險態(tài)度和人口統(tǒng)計學(xué)特征等均對家庭的負(fù)債行為產(chǎn)生較為顯著的影響[6]。

然而，分析家庭負(fù)債相關(guān)成果可以發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)學(xué)者將重心集中在了總體水平上的家庭負(fù)債行為，沒有著重對不同地區(qū)的家庭負(fù)債行為展開分析，而中國的東、中、西部地區(qū)的發(fā)展存在較大差異，進(jìn)而地區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平也高低不一，同時經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的差異性也會在一定程度上對家庭負(fù)債行為產(chǎn)生約束力。因此，本文認(rèn)為對于中國家庭的負(fù)債行為的影響機(jī)制，有必要從不同地區(qū)展開分析。本文的貢獻(xiàn)在于：將從東部、中部、西部對家庭負(fù)債行為的影響因素進(jìn)行差異化分析，補(bǔ)充相關(guān)文獻(xiàn)的不足之處；運用兩部分回歸模型將家庭負(fù)債率及負(fù)債額作為統(tǒng)一整體進(jìn)行分析，使研究結(jié)果更為全面具體。

2 樣本數(shù)據(jù)、變量選取及模型選擇

2.1 樣本數(shù)據(jù)

表1 地區(qū)分布表

本文分析所使用的數(shù)據(jù)主要來自于CHFS——2015年的中國家庭金融調(diào)查數(shù)據(jù)。該數(shù)據(jù)集包含的樣本個體有37 289個，涵蓋的范圍較廣，具有很強(qiáng)的代表性。因為數(shù)據(jù)集包含一些信息不完整的家庭個體，本文主要對完整個體進(jìn)行分析，刪除掉包含缺失數(shù)據(jù)的個體后，主要對32 054戶家庭進(jìn)行負(fù)債行為的相關(guān)研究。選取的東、中、西部地區(qū)主要包括了31個省市，具體分布可見表1。

2.2 變量選取

2.2.1 因變量的選取

本文選取的因變量主要是家庭的總負(fù)債量，這里的總負(fù)債量包括無擔(dān)保債務(wù)和擔(dān)保債務(wù)

兩個部分。借助Matlab軟件繪制選取因變量的分布圖（見圖1）?？梢园l(fā)現(xiàn)，東中西部的家庭負(fù)債均存在大量零值現(xiàn)象，且正值部分大致呈現(xiàn)正態(tài)分布規(guī)律。

2.2.2 自變量的選取

選取7個微觀變量：①戶主性別：是否為男性（記性別）；②年齡：分為5個階段，分別為18～30歲（記年齡1），30～40歲（記年齡2），40～50歲（記年齡3），50～60歲（記年齡4），超過60歲，同時，將超過60歲作為參考類別；③婚姻狀況：是否為同居或者已婚（記婚姻狀況）；④就業(yè)狀況：是否為自雇業(yè)主（記職業(yè)）；⑤風(fēng)險態(tài)度：是否具有承受風(fēng)險的能力（記風(fēng)險態(tài)度）；⑥健康狀況：健康狀況是否為良或優(yōu)水平（記健康狀態(tài)）；⑦家庭結(jié)構(gòu)：家庭成人的數(shù)量（記成人數(shù)）。

2.3 模型選擇

本文在對中國家庭的負(fù)債情況進(jìn)行實證分析時，主要借助的工具是兩部分回歸模型。該模型主要將家庭負(fù)債率及負(fù)債額作為兩個統(tǒng)一整體的不同部分展開分析。具體地，將xi記作使用的解釋變量集，同時標(biāo)記Ci為第i個家庭的負(fù)債行為：當(dāng)觀察個體確定有負(fù)債時，記為1，否則為0。兩部分回歸模型首先對Ci建立如下logistic模型。

其中：α1是未知參數(shù)的回歸系數(shù)向量集，I(g)為示性函數(shù)，當(dāng)且僅當(dāng)x'iα1+δi＞0時，值為1，否則為0，δi是誤差項且服從logistic分布，即：

其次，在Ci=1的條件下，即在負(fù)債群體中，記Yi表示第i個家庭的負(fù)債量，兩部分模型的第二步假定為：

圖1 家庭負(fù)債頻數(shù)分布直方圖

表2 家庭負(fù)債率的logistic回歸分析結(jié)果

這里，α2表示未知參數(shù)的回歸系數(shù)向量集，εi是服從均值為0的對數(shù)正態(tài)變量，即：

3 回歸分析

本文借助R軟件，首先使用logistic回歸對家庭是否持有負(fù)債進(jìn)行分析[7-8]（見表2）。

從表2可以看出，性別顯著地影響東部地區(qū)的家庭負(fù)債率，而與中部及西部地區(qū)不存在相關(guān)關(guān)系；年齡、健康狀態(tài)以及家庭成人數(shù)均顯著地影響東中西部地區(qū)的家庭負(fù)債率，且年齡和家庭成人數(shù)與家庭負(fù)債率呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，健康狀態(tài)與家庭持有負(fù)債率存在負(fù)相關(guān)關(guān)系；自雇業(yè)主的占比顯著正相關(guān)影響東部和中部家庭的負(fù)債率，與西部地區(qū)的家庭負(fù)債率無關(guān)；戶主的婚姻狀況與西部地區(qū)家庭的負(fù)債率存在正相關(guān)性，而與東部和中部地區(qū)家庭的負(fù)債率無明顯關(guān)系；風(fēng)險態(tài)度這一因素與中部家庭的負(fù)債率存在較弱的正相關(guān)關(guān)系，而與東部和西部家庭的負(fù)債率無關(guān)。

接下來，本文將在家庭持有負(fù)債的條件下，繼續(xù)考察持有負(fù)債群體的行為。主要采用線性回歸模型對可能影響家庭持有負(fù)債額的微觀因素展開分析，同樣地，這部分本文選取和兩部分模型第一部分相同的解釋變量[9-10]（見表3）。

從表3可以得出，從差異性考慮，性別和婚姻狀態(tài)均顯著影響西部地區(qū)家庭的持有負(fù)債額，與東部及西部地區(qū)家庭負(fù)債額無顯著關(guān)系；年齡顯著地影響中部和西部地區(qū)的家庭負(fù)債額，而與東部地區(qū)的家庭負(fù)債額無關(guān)；自雇業(yè)主的占比以及健康狀態(tài)均顯著影響著東中西部地區(qū)的家庭負(fù)債額，且呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系；風(fēng)險態(tài)度與中部地區(qū)的家庭負(fù)債額存在較弱的正相關(guān)性，而與東部和西部地區(qū)的家庭負(fù)債額無相關(guān)關(guān)系；家庭中成人數(shù)與東部地區(qū)家庭的負(fù)債額存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，而與中部和西部地區(qū)的家庭負(fù)債額無顯著相關(guān)性。

表3 家庭負(fù)債額的線性回歸分析結(jié)果

4 結(jié)論及政策建議

在分析家庭負(fù)債行為時，通過CHFS數(shù)據(jù)，借助兩部分回歸模型這一分析工具，主要分析家庭在負(fù)債持有率及持有量兩個層面的影響因素。分析得出三點結(jié)論：①性別對東部地區(qū)的家庭負(fù)債率存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，而與中、西部地區(qū)的家庭負(fù)債率無關(guān)；同時，與西部地區(qū)家庭的負(fù)債額顯著負(fù)相關(guān)，而與東中部地區(qū)的家庭負(fù)債額無關(guān)；②婚姻狀況均顯著影響西部地區(qū)的家庭負(fù)債率及負(fù)債額，而與東部和中部地區(qū)無顯著關(guān)系；③風(fēng)險態(tài)度顯著正相關(guān)影響中部地區(qū)的家庭負(fù)債率及負(fù)債額，而與東部和西部地區(qū)無關(guān)。

基于以上研究結(jié)論，本文給出如下幾點建議：①戶主性別特征對于東部地區(qū)家庭負(fù)債率作用明顯。性別差異使得家庭在進(jìn)行金融決策上產(chǎn)生差異，從而影響其負(fù)債行為。因此，男性戶主應(yīng)該正確認(rèn)識自身的特性，強(qiáng)化自身的知識和能力，通過不斷地理性學(xué)習(xí)，做出合理的家庭金融決策。②中部地區(qū)應(yīng)該重視家庭風(fēng)險態(tài)度對家庭負(fù)債行為的影響。一方面，政府部門可以搭建評估家庭部門負(fù)債風(fēng)險的平臺，并且加大對家庭部門負(fù)債構(gòu)成、利率及家庭基本特征的監(jiān)測分析力度，同時將減負(fù)惠民的政策落到實處；另一方面，可以加強(qiáng)對公民的風(fēng)險承受心理疏導(dǎo)，引導(dǎo)公民正確認(rèn)識家庭負(fù)債行為的優(yōu)劣，通過提高家庭對風(fēng)險的承受能力來提高家庭的負(fù)債能力[11]。③西部地區(qū)應(yīng)該同時重視性別和婚姻狀態(tài)對家庭負(fù)債行為的影響。西部地區(qū)家庭不僅要重視男性戶主的影響力，也需要關(guān)注婚姻狀態(tài)對家庭負(fù)債行為的作用。政府應(yīng)該完善相關(guān)的婚姻法規(guī)，同時公民應(yīng)該樹立正確的婚姻觀念，從而有效降低家庭負(fù)債概率。