金融科技視角下影子銀行風(fēng)險監(jiān)管研究

王首亮

摘要：影子銀行作為游離于金融監(jiān)管體系之外的金融機構(gòu)，在為我國中小企業(yè)緩解一定融資壓力的同時，也由于迅速擴張且缺乏監(jiān)管帶來大量潛在風(fēng)險。在這一監(jiān)管相對空白的情況下，如何適應(yīng)金融科技的發(fā)展趨勢，通過技術(shù)手段進行改造、創(chuàng)新，提高影子銀行風(fēng)險監(jiān)管的能力和效率就顯得尤為迫切。

關(guān)鍵詞：風(fēng)險監(jiān)管;金融科技;影子銀行

1.前言

近年來，我國經(jīng)濟和金融創(chuàng)新不斷發(fā)展，給經(jīng)濟市場的需求者帶來了一定資本的同時也在刺激著消費者的投資意愿，使得整個社會融資需求充滿活力。此外，由于受到宏觀經(jīng)濟政策的影響及監(jiān)督管理機構(gòu)的管制，銀行、證券、信托等金融機構(gòu)無法提供充足的服務(wù)與流動性，給影子銀行業(yè)務(wù)提供了一個快速發(fā)展的條件。目前，社會融資中頻繁出現(xiàn)的p2p公司暴雷事件、民間借貸大面積違約事件都在影響著金融市場與國內(nèi)經(jīng)濟的穩(wěn)定，而影子銀行作為我國金融市場的重要組成部分，成為了監(jiān)管部門關(guān)注的焦點。我國影子銀行的發(fā)展存在許多不穩(wěn)定因素。一方面是因為它存在巨大的潛在風(fēng)險，雖然它是金融創(chuàng)新下的產(chǎn)物，但是本質(zhì)上還是沒有改變傳統(tǒng)交易的模式，而期限錯配與信用轉(zhuǎn)換等特征卻是與傳統(tǒng)金融形式有區(qū)別。另一方面體現(xiàn)在其投機與投資比例的不平衡，間接融資是影子銀行主要的融資方式，一旦風(fēng)險出現(xiàn)，其將沒有能力應(yīng)對。

2.我國影子銀行風(fēng)險監(jiān)管存在的問題

2.1監(jiān)管力度不足導(dǎo)致風(fēng)險聚集

當(dāng)前對于影子銀行的監(jiān)管力度不足。在對影子銀行進行風(fēng)險監(jiān)管時，監(jiān)管部門常常是根據(jù)影子銀行的發(fā)展需求來更新監(jiān)管制度，但是大部分影子銀行并沒有公開其真實的金融信息，而投資者與監(jiān)管者也沒有對影子銀行要求絕對公開相關(guān)信息。這就導(dǎo)致監(jiān)管部門不能對其風(fēng)險進行詳細的分析和事后有效的控制，又由于其產(chǎn)品復(fù)雜且涉及多個領(lǐng)域，更使得監(jiān)管部門難以對其監(jiān)管到位，從而賦予監(jiān)管套利活動更廣闊的活動空間。

此外，監(jiān)管規(guī)范缺失給正常經(jīng)濟秩序帶來威脅。例如民間借貸，它的借貸行為與正規(guī)的金融機構(gòu)有著明顯的區(qū)別，不僅行業(yè)自律性差，其交易行為更是千變?nèi)f化且不具備任何防范金融風(fēng)險的對策。如果對其監(jiān)管力度不夠，則有可能衍生出非法融資與高利貸行為，嚴重威脅社會經(jīng)濟的正常秩序。另外，人民銀行對一些新興的互聯(lián)網(wǎng)金融公司尚未明確其金融市場準入、業(yè)務(wù)的運行和退出等方面的標準，導(dǎo)致專門針對其風(fēng)險的具體監(jiān)管政策及措施難以落實。例如小微網(wǎng)貸、第三方支付等互聯(lián)網(wǎng)金融模式也屬于影子銀行范疇，它們借助互聯(lián)網(wǎng)為媒介在短時間內(nèi)利用監(jiān)管真空進行交易與結(jié)算，積累大量風(fēng)險，形成了巨大的影響。

2.2監(jiān)管效率低下導(dǎo)致風(fēng)險蔓延

近年來，對創(chuàng)新型金融機構(gòu)及涉業(yè)領(lǐng)域廣的影子銀行，我國長期實行的是金融分業(yè)監(jiān)管的制度。這種制度意味著監(jiān)管機構(gòu)并不具備獨立監(jiān)管金融機構(gòu)的權(quán)利，在監(jiān)管風(fēng)險的過程中難免會出現(xiàn)多個部門同時管理，在處理一個事情上被不同的分支機構(gòu)想當(dāng)然的干預(yù)。相對的，監(jiān)管或干預(yù)的部門多了，一遇到風(fēng)險問題爆發(fā)時難免會產(chǎn)生信息不對稱、權(quán)責(zé)不明等問題。正是因為多重監(jiān)管的模式的弊端使監(jiān)管政策不能在第一時間落實，導(dǎo)致監(jiān)管效率較低。

監(jiān)管效率低下會導(dǎo)致風(fēng)險蔓延。一方面，由于影子銀行的概念在金融機構(gòu)中不夠深入和普及，一些金融機構(gòu)并不知道自己的哪項業(yè)務(wù)是屬于影子銀行的范疇。另一方面，由于監(jiān)督機構(gòu)較多，多頭監(jiān)管的方式理不清新增的影子銀行業(yè)務(wù)到底是屬于哪一個部門的監(jiān)管范圍，由此就產(chǎn)生監(jiān)管的盲區(qū)。目前，影子銀行的業(yè)務(wù)較之傳統(tǒng)銀行是越來越頻繁，在和其他的金融機構(gòu)進行相互聯(lián)系也越來越緊密，以致其風(fēng)險具有一定的傳染性。倘若讓影子銀行在不受監(jiān)管的盲區(qū)肆意增長，累計的風(fēng)險將是不可估量。在監(jiān)管低效的情況下，一旦風(fēng)險爆發(fā)，監(jiān)管部門可能會互相推脫責(zé)任，致使應(yīng)對風(fēng)險的措施不能及時有效的落實，風(fēng)險則會像一發(fā)不可收拾的多米諾骨牌在眾多金融機構(gòu)中蔓延。

2.3監(jiān)管模式落后催生新風(fēng)險

近年來影子銀行發(fā)展勢頭迅猛，業(yè)務(wù)形態(tài)隨著金融工具和交易模式的更新而更加多樣化、復(fù)雜化。目前，我國對影子銀行的監(jiān)管政策落實不到位，主要是因為目前的監(jiān)管政策以行政法規(guī)為主，而這種監(jiān)管模式的發(fā)展明顯滯后于影子銀行業(yè)態(tài)更新的發(fā)展，監(jiān)管層發(fā)文之后往往會催生出新的繞行渠道和套利空間，致使舊風(fēng)險還未降低新風(fēng)險又強勢成長。此外，我國很大一部分金融法規(guī)都是強制性的，而且在頒布法規(guī)的同時并沒有說明詳細的實施方法，以至于不同的地方對影子銀行監(jiān)管的標準有所不一。在這種監(jiān)管模式下，監(jiān)管是松是嚴很大程度上取決于人，容易造成公權(quán)者以權(quán)力換取經(jīng)濟利益，成為權(quán)力腐敗的原動力或者污染源。另在，若監(jiān)管部門之間信息不對稱、分工不明確不協(xié)調(diào)等問題得不到完善，監(jiān)管漏洞將會越來越多，而影子銀行也正是靠抓住這些漏洞來獲取高額利潤，相當(dāng)于擴大了影子銀行風(fēng)險。

如果監(jiān)管機構(gòu)不能及時利用新技術(shù)和新思路，更新監(jiān)管模式，對影子銀行進行精準檢測和前瞻性監(jiān)管，把風(fēng)險有效的遏制在一定范圍內(nèi)，就會使得整個金融體系泡沫積聚、不穩(wěn)定性加劇，進而威脅整個金融市場的安全與穩(wěn)定。

3.基于金融科技的影子銀行風(fēng)險監(jiān)管新思路

3.1利用區(qū)塊鏈管控影子銀行的信用風(fēng)險

區(qū)塊鏈作為一種分布式記賬技術(shù)方案，其記錄的公共數(shù)據(jù)具有不可逆性與不可篡改性，準確性由程式算法決定而非某個權(quán)威機構(gòu)，打破了信息不對稱的壁壘，使數(shù)據(jù)共享更加安全可靠，構(gòu)建了透明度遠高于被動型監(jiān)管的監(jiān)管系統(tǒng)。利用區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施的天然優(yōu)勢，金融監(jiān)管機構(gòu)可以更好的減少合規(guī)成本與互信成本，同時也可以有效的緩解監(jiān)管政策的時滯性與監(jiān)管的實效性，在影子銀行風(fēng)險的第一道防線上遏制風(fēng)險發(fā)酵，有效提升金融監(jiān)管系統(tǒng)的運轉(zhuǎn)效率。這并不是紙上談兵，德勤與愛爾蘭銀行合作把區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用到銀行內(nèi)部監(jiān)管系統(tǒng)就是一次很好的示例，其利用區(qū)塊鏈技術(shù)與智能合約技術(shù)創(chuàng)建了一個監(jiān)管報告平臺，有效的規(guī)范了愛爾蘭銀行的業(yè)務(wù)操作，這一示例可供世界各國銀行體系參考。

區(qū)塊鏈技術(shù)的數(shù)據(jù)公開透明、交易記錄不可篡改、跨系統(tǒng)調(diào)用同步信息等特性，能夠使陌生人實現(xiàn)完全信任成為可能，交易安全性大幅度提升，在一定程度上降低影子銀行信用違規(guī)的可能性。并且，有序可控的交易過程可為監(jiān)管機構(gòu)提供核查路徑，有助于優(yōu)化監(jiān)管流程和降低監(jiān)管難度，使監(jiān)管部門對影子銀行的業(yè)務(wù)活動及交易行為進行更好的把控與監(jiān)測。這在影子銀行金融交易方面顯得尤為重要，能最大程度上減少信用違約風(fēng)險帶來的損失。

3.2利用人工智能管控影子銀行的監(jiān)管套利風(fēng)險

人工智能主要通過學(xué)習(xí)相關(guān)的特征數(shù)據(jù)來做決策，即使是對高度復(fù)雜且低質(zhì)量的數(shù)據(jù)也能通過算法進行改進和更新，并提供更加科學(xué)、合理的數(shù)據(jù)預(yù)測結(jié)果和決策支持，具有很強的全局計算優(yōu)勢。通過規(guī)則學(xué)習(xí)和案件推理，可以較準確的辨別與模仿影子銀行的場外交易模式，更好地識別與應(yīng)對影子銀行的監(jiān)管套利風(fēng)險。

3.3利用大數(shù)據(jù)和云計算管控影子銀行的市場風(fēng)險

大數(shù)據(jù)和云計算運用在金融監(jiān)管中的優(yōu)勢，主要表現(xiàn)在能夠有效的建立開放式資源共享平臺，使得數(shù)據(jù)能夠最大限度的按需分配，從而提高對數(shù)據(jù)資源的利用效率和監(jiān)管的執(zhí)行效率，降低監(jiān)管運營成本。目前，影子銀行的杠桿率保持在較高的水平，這將引發(fā)一定的市場風(fēng)險，主要是由于數(shù)據(jù)不足導(dǎo)致的資金規(guī)模與資金需求不統(tǒng)一。而通過對大數(shù)據(jù)與云計算的運用能夠?qū)崟r了解市場動態(tài)，分析資金流向，從而有效的對資金進行調(diào)配，避免杠桿率不斷上升的情況發(fā)生。如果再配合軟件集成工具，建立數(shù)據(jù)倉庫，進行數(shù)據(jù)挖掘，就能提煉出常規(guī)統(tǒng)計手段難以獲取的數(shù)據(jù)，幫助監(jiān)管機構(gòu)有效管控影子銀行市場風(fēng)險。

面對海量且分散的監(jiān)管資料，利用大數(shù)據(jù)和云計算可以將其進行編碼分類，實現(xiàn)監(jiān)管資料的數(shù)字化儲存。不僅如此，大數(shù)據(jù)技術(shù)還可對監(jiān)管報告進行可視化分析，把多維度的數(shù)據(jù)圖表化，使金融機構(gòu)能更清晰直觀的分析原本繁雜的數(shù)據(jù)，有效提升了監(jiān)管建議的出臺效率，避免冗余的監(jiān)管手續(xù)造成的效率低下問題。隨著金融監(jiān)管機構(gòu)使用金融科技進行監(jiān)管的范圍越來越廣，監(jiān)管體系逐漸數(shù)字化、精準化，有助于完善監(jiān)管模式和解決監(jiān)管滯后問題，從而有效管控影子風(fēng)險。

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