基于質(zhì)量視角下的金融類企業(yè)的資產(chǎn)狀況分析

楊光 唐子恒 徐嘉利 李可意

摘要：金融行業(yè)近年來的熱度遠(yuǎn)超其他行業(yè)，歷經(jīng)多年的發(fā)展，金融類企業(yè)出現(xiàn)了監(jiān)管審查不嚴(yán)、信用透支嚴(yán)重、信息披露不充分等問題。本文選取安徽新力金融股份有限公司為研究對(duì)象，從公司2016——2018年度財(cái)務(wù)報(bào)告和相關(guān)資料文獻(xiàn)中選取數(shù)據(jù)，對(duì)公司資產(chǎn)項(xiàng)目的質(zhì)量進(jìn)行分析，找出企業(yè)資產(chǎn)管理的不足之處。

關(guān)鍵詞：金融行業(yè);新力金融;資產(chǎn)項(xiàng)目質(zhì)量

安徽新力金融股份有限公司是一家從事融資擔(dān)保、小額貸款、典當(dāng)、融資租賃和網(wǎng)貸信息中介服務(wù)等金融類企業(yè)，公司致力于實(shí)施“金融+科技”的整體發(fā)展戰(zhàn)略，不斷深化戰(zhàn)略布局和強(qiáng)化核心能力建設(shè)，建設(shè)新時(shí)代供銷社為農(nóng)服務(wù)平臺(tái)。2018年公司的資產(chǎn)總額總體呈下降趨勢(shì)，系公司在2016年由水泥業(yè)向金融業(yè)轉(zhuǎn)型而大規(guī)模出售固定資產(chǎn)所致;雖然2017年非流動(dòng)資產(chǎn)增加，但總體來看，非流動(dòng)資產(chǎn)也呈下降趨勢(shì)，這也是因?yàn)榻鹑陬惞緦?duì)貨幣資金等流動(dòng)性較強(qiáng)的資產(chǎn)的需求較多，而對(duì)固定資產(chǎn)等非流動(dòng)資產(chǎn)的需求量較少。

一、貨幣資金項(xiàng)目質(zhì)量分析

（一）貨幣資金恰當(dāng)性分析

一般來說，隨著企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和營(yíng)業(yè)額不斷減少，貨幣資金的規(guī)模也應(yīng)減少，但我們發(fā)現(xiàn)新力金融近年來卻在資產(chǎn)和營(yíng)業(yè)額減少的同時(shí)貨幣資金有所增加，雖然增幅不大但占資產(chǎn)的比重有所增加;然而對(duì)于新力金融這種主營(yíng)小額貸款業(yè)務(wù)的企業(yè)，對(duì)貨幣資金的需求量更大，企業(yè)的貨幣資金仍然較少，因此公司貨幣資金規(guī)模較小，可能會(huì)影響其償債能力，資金鏈也存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

（二）貨幣資金自由度分析

我們發(fā)現(xiàn)新力金融其他貨幣資金占貨幣資金總額的比例較大，又知分析期內(nèi)其他貨幣資金期末余額中存出融資擔(dān)保業(yè)務(wù)保證金和遠(yuǎn)期結(jié)售匯保證金占據(jù)了絕大部分。除此之外，期末貨幣資金余額中無其他因抵押、質(zhì)押或凍結(jié)等對(duì)使用有限制、有潛在回收風(fēng)險(xiǎn)的款項(xiàng)。由此可得出貨幣資金流動(dòng)性不高，其實(shí)際支付能力不強(qiáng)。

（三）貨幣資金規(guī)模持續(xù)性分析

公司的貨幣資金近年來有小幅度增加，其數(shù)額增長(zhǎng)原因有二：2015年期末貨幣資金較期初增長(zhǎng) 273.04%，主要系本期非同一控制下企業(yè)合并收購子公司所致;2018年貨幣資金期末余額較期初增長(zhǎng)30.98%，主要系期末收到控股股東2017年度業(yè)績(jī)補(bǔ)償款所致。其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入大多被籌資活動(dòng)和投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出所抵消，因而貨幣資金增長(zhǎng)不多，且上下波動(dòng)。

二、債權(quán)和債務(wù)項(xiàng)目質(zhì)量分析

（一）應(yīng)收賬款質(zhì)量分析

1.應(yīng)收賬款規(guī)模的真實(shí)性與合理性分析

我們發(fā)現(xiàn)公司應(yīng)收賬款總額較小且呈逐年下降趨勢(shì);其占資產(chǎn)和營(yíng)業(yè)收入的比例均低于同行業(yè)，這說明其收入大多來自于現(xiàn)銷而非賒銷，收回賬款可能性大，風(fēng)險(xiǎn)小，不容易發(fā)生壞賬。但相比較于其他同行業(yè)公司，新力金融應(yīng)收賬款各比例過低，通過分析公司壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提我們發(fā)現(xiàn)，公司在2015和2016年均計(jì)提了大額的減值準(zhǔn)備，導(dǎo)致應(yīng)收賬款的賬面價(jià)值大額下降。

2.應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)性分析

我們發(fā)現(xiàn)公司一年以應(yīng)收賬款內(nèi)占90%，其余應(yīng)收賬款均在三年以內(nèi)，因此發(fā)生壞賬可能性較小，周轉(zhuǎn)性較好，整體質(zhì)量較高。公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，平均收賬期短，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度快，周轉(zhuǎn)性好，應(yīng)收賬款質(zhì)量高。但應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率過高讓人關(guān)注，因此我們將公司的大額壞賬準(zhǔn)備予以還原，計(jì)算出公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率大約在40左右，雖然有所降低，但仍嚴(yán)重高于行業(yè)均值8。這一點(diǎn)值得關(guān)注。此外過嚴(yán)的賒銷政策雖然會(huì)保證應(yīng)收賬款的快速回收，但也可能會(huì)導(dǎo)致銷售困難，企業(yè)市場(chǎng)占有率下降。

（二）長(zhǎng)期應(yīng)收款質(zhì)量分析

1.兩金占資產(chǎn)總額分析

企業(yè)“兩金”是指公司的應(yīng)收款項(xiàng)和存貨。我們選取三家上市租賃公司的兩金進(jìn)行對(duì)比分析。我們選取租賃行業(yè)三家大型上市公司渤海租賃、寶德股份的兩金占比進(jìn)行對(duì)比分析，從上表可以看出，新力金融兩金占比高達(dá)23.05%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于渤海租賃的兩金占比4.17%和寶德股份兩金占比7.97%，因此可以看出，新力金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，從而影響企業(yè)資金運(yùn)用效率。

2.長(zhǎng)期應(yīng)收款管理分析

我們發(fā)現(xiàn)2016年以來新力金融長(zhǎng)期應(yīng)收款、營(yíng)業(yè)收入增速明顯放緩，甚至出現(xiàn)負(fù)值，可以看出，新力金融融資租賃業(yè)務(wù)增速下降和行業(yè)不景氣有著正比例關(guān)系。應(yīng)收賬款增速雖然放緩，但是數(shù)額依然巨大。針對(duì)新力金融，長(zhǎng)期應(yīng)收款總額巨大主要系信用政策放松導(dǎo)致使。從本質(zhì)上來講，信用政策的放松雖然可以實(shí)現(xiàn)銷售增加，但是長(zhǎng)期應(yīng)收款的占款會(huì)影響企業(yè)資金周轉(zhuǎn)，相當(dāng)于給客戶提供融資，這樣會(huì)影響企業(yè)的正常資本運(yùn)營(yíng)。因此企業(yè)急需對(duì)長(zhǎng)應(yīng)收款進(jìn)行管理。

3.長(zhǎng)期應(yīng)收款管理建議

新力金融的長(zhǎng)期應(yīng)收款主要為與客戶簽訂的售后回租協(xié)議，該公司在對(duì)客戶簽訂協(xié)議之前，會(huì)對(duì)客戶進(jìn)行全面的信用評(píng)定，因此完善的評(píng)審體系可以有效的降低壞賬的可能性。由表可知，長(zhǎng)期應(yīng)收款壞賬計(jì)提比例很低，完全符合資產(chǎn)證券化要求。

（三）應(yīng)付賬款及預(yù)收賬款質(zhì)量分析

應(yīng)付賬款2016年余額較2015年下降較大，主要系2016年度出售水泥資產(chǎn)，相關(guān)應(yīng)付賬款整體轉(zhuǎn)讓所致。2017年應(yīng)付賬款期末余額較期初下降 76.03%，主要系支付了大部分期初貨款所致。2018年應(yīng)付賬款12萬也全部結(jié)清。2015年期末預(yù)收款項(xiàng)較期初增長(zhǎng)61.11%，主要系2015年非同一控制下企業(yè)合并收購子公司，預(yù)收的典當(dāng)綜合服務(wù)費(fèi)金額較大所致。2016年預(yù)收款項(xiàng)期末余額較期初下降較大，主要系2016年度出售水泥資產(chǎn)，預(yù)收貨款下降較大所致。

（四）其他應(yīng)付款質(zhì)量分析

公司其他應(yīng)付款在逐年減少，其中2018年其他應(yīng)付款較上一年下降58.85%，主要系期末關(guān)聯(lián)方借款減少所致。企業(yè)可能過多的去尋求短期借款。我們認(rèn)為企業(yè)會(huì)方由于向關(guān)聯(lián)方借款這種融資方式有利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)并且貸款利率非常低，所以企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)與困難會(huì)有所上升。

三、企業(yè)上下游關(guān)系管理與競(jìng)爭(zhēng)力分析

結(jié)合上文可以清楚的看到新力金融的長(zhǎng)期應(yīng)收賬款增速明顯放緩甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，從規(guī)模來看，與年初相比，公司的長(zhǎng)期應(yīng)收賬款規(guī)模有了一定程度的減少。查看報(bào)表附注可以發(fā)現(xiàn)，公司長(zhǎng)期應(yīng)收款計(jì)提壞賬規(guī)模也比較小。這說明，公司年近年銷售情況不是很理想，但是長(zhǎng)期應(yīng)收款質(zhì)量較高。

四、固定資產(chǎn)項(xiàng)目質(zhì)量與競(jìng)爭(zhēng)力分析

（一）固定資產(chǎn)原值周轉(zhuǎn)率

2016年固定資產(chǎn)期末余額較2015年下降99.6%，主要系2016年出售水泥資產(chǎn)所致。2016年出售水泥資產(chǎn)固定資產(chǎn)原值22億元，累計(jì)折舊近7億元。2016年出售水泥資產(chǎn)導(dǎo)致固定資產(chǎn)原值驟減，所以固定資產(chǎn)原值周轉(zhuǎn)率隨之反向變化，有大幅上漲，反映了固定資產(chǎn)利用效率提高，管理水平提高。

（二）固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化與企業(yè)未來發(fā)展

2015年房屋建筑物及機(jī)器設(shè)備占固定資產(chǎn)總值的96%，運(yùn)輸工具等僅占3%。由于2016年出售水泥資產(chǎn)，房屋建筑物及機(jī)器設(shè)備全部售出，僅剩運(yùn)輸工具及辦公設(shè)備。企業(yè)此番大規(guī)模出售固定資產(chǎn)，主要是從水泥企業(yè)向其他金融業(yè)轉(zhuǎn)型的需要。

（三）固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的戰(zhàn)略含義

固定資產(chǎn)中包括296萬的運(yùn)輸工具，79萬的辦公設(shè)備。報(bào)告期內(nèi)固定相較年初減少 31.48%，主要系固定資產(chǎn)做減值準(zhǔn)備所致。公司賬面上的固定資產(chǎn)主要系運(yùn)輸工具和辦公設(shè)備，保值性較差。固定資產(chǎn)的規(guī)模與企業(yè)所處的類金融行業(yè)水平適應(yīng)。固定資產(chǎn)主要系運(yùn)輸工具和辦公設(shè)備，結(jié)合企業(yè)經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)，我們認(rèn)為固定資產(chǎn)的盈利性遠(yuǎn)不如制造業(yè)企業(yè)。固定資產(chǎn)的選擇與企業(yè)的行業(yè)選擇和行業(yè)定位相適應(yīng)。

五、無形資產(chǎn)項(xiàng)目質(zhì)量與競(jìng)爭(zhēng)力分析

（一）無形資產(chǎn)規(guī)模、結(jié)構(gòu)與企業(yè)戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的吻合度

2016年無形資產(chǎn)期末余額較期初下降 96.58%，主要系2016年度出售水泥資產(chǎn)所致。企業(yè)2016年之前主營(yíng)水泥業(yè)務(wù)，因此土地使用權(quán)以及礦山開采權(quán)占無形資產(chǎn)絕大部分;自從2016年出售水泥業(yè)務(wù)之后，無形資產(chǎn)僅剩軟件等。但報(bào)表顯示，企業(yè)始終無專利權(quán)及非專利權(quán)技術(shù)，說明企業(yè)需要更加關(guān)注科技研發(fā)方面，增加投入。報(bào)表顯示，企業(yè)始終無專利權(quán)及非專利權(quán)技術(shù)，說明企業(yè)需要更加關(guān)注科技研發(fā)方面，增加投入。

（二）無形資產(chǎn)減值與企業(yè)的業(yè)務(wù)前景

近幾年來無形資產(chǎn)的減值準(zhǔn)備為零，根據(jù)近年來的市場(chǎng)情況來看這是合理的，因?yàn)樵撈髽I(yè)的無形資產(chǎn)只有軟件及其他，說明無形資產(chǎn)保值性較好。公司擁有的無形資產(chǎn)，主要是軟件及其他，也是傳統(tǒng)行業(yè)常見的無形資產(chǎn)。新力金融缺乏核心的專利技術(shù)。我們認(rèn)為，這也是新力金融競(jìng)爭(zhēng)力較低的成因之一。

六、企業(yè)資產(chǎn)狀況整體質(zhì)量評(píng)價(jià)

新力金融貨幣資金規(guī)模小，周轉(zhuǎn)率低，且資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率低下，存在大量在外的貸款和墊款，具有較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)狀況堪憂。新力金融資本結(jié)構(gòu)存在風(fēng)險(xiǎn)，近年來一直有關(guān)聯(lián)方拆入資金，融資壓力較大，且通過負(fù)債進(jìn)行融資的比例比較高，企業(yè)比較依賴借款，僅是收購中安資產(chǎn)管理公司就向外借款四億。營(yíng)業(yè)收入隨逐年下降，但符合公司穩(wěn)中趨優(yōu)的發(fā)展戰(zhàn)略，收入規(guī)模雖然下降，但業(yè)務(wù)質(zhì)量有所上升，收回了往年的墊款和貸款，說明新力金融不斷加強(qiáng)對(duì)業(yè)務(wù)質(zhì)量的把控。

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作者簡(jiǎn)介：

楊光（1998-12-15），男，漢族，安徽蚌埠人，安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院，2017級(jí)本科生，會(huì)計(jì)專業(yè)。