中金公司：全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家新征程開(kāi)啟?！豆珗?bào)》尤其強(qiáng)調(diào)了創(chuàng)新在現(xiàn)代化建設(shè)全局中的核心地位，排名所有措施的首位。而對(duì)于科技發(fā)展方式，也不僅僅是引進(jìn)國(guó)外科技，而更多強(qiáng)調(diào)了“自立自強(qiáng)”，與2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)的“關(guān)鍵核心技術(shù)實(shí)現(xiàn)重大突破，進(jìn)入創(chuàng)新型國(guó)家前列”形成了呼應(yīng)。《公報(bào)》多次強(qiáng)調(diào)了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的廣闊性，“中等收入群體顯著擴(kuò)大”，消費(fèi)率預(yù)計(jì)將逐漸提升。區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展和新型城鎮(zhèn)化將帶來(lái)新的改革紅利，我們預(yù)計(jì)或?qū)⒂欣卮龠M(jìn)要素的自由流動(dòng)，降低城鄉(xiāng)差異，提升全要素生產(chǎn)率。但是以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體絕不是“閉關(guān)鎖國(guó)”，國(guó)際市場(chǎng)仍然也有較大的發(fā)展空間，雙循環(huán)是相互促進(jìn)的。我們預(yù)計(jì)國(guó)際商品、服務(wù)、技術(shù)、資本等都將受益于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)放。

華泰證券：十四五期間，中國(guó)將繼續(xù)高質(zhì)量增長(zhǎng)的指導(dǎo)思想，強(qiáng)化一系列與高質(zhì)量增長(zhǎng)相符的目標(biāo)。這其中包括擴(kuò)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)并優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，提高創(chuàng)新能力與增加產(chǎn)業(yè)鏈的完整性和現(xiàn)代化水平，以及城鄉(xiāng)區(qū)域發(fā)展更加協(xié)調(diào)等等。當(dāng)前中國(guó)面臨復(fù)雜的國(guó)際形勢(shì)，國(guó)內(nèi)發(fā)展進(jìn)入新階段，本質(zhì)要求在全球經(jīng)貿(mào)“交易成本”上升的環(huán)境下，削減對(duì)內(nèi)交易成本，提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效率。由此，建立更加完善的市場(chǎng)體制、加強(qiáng)城鄉(xiāng)區(qū)域發(fā)展的協(xié)調(diào)性，以及更加合理地配置能源資源均是為這一根本目標(biāo)而服務(wù)的。值得一提的是，高質(zhì)量發(fā)展將更加注重“發(fā)展與安全”的平衡，對(duì)糧食安全、能源安全、國(guó)家安全均提出更高要求。農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化技術(shù)培育將作為保障糧食安全的重要著力點(diǎn)。此外，防范和化解國(guó)防國(guó)家安全戰(zhàn)略也將成為十四五發(fā)展期間的重要戰(zhàn)略。

東北證券：從公報(bào)的指向來(lái)看，各類(lèi)目標(biāo)基本圍繞“雙循環(huán)”的大背景展開(kāi)：“內(nèi)循環(huán)”所導(dǎo)向的擴(kuò)大消費(fèi)、深化改革、環(huán)保，均在公報(bào)中有所提及，“擴(kuò)大內(nèi)需”作為目前的戰(zhàn)略基點(diǎn)，主要強(qiáng)調(diào)與供給側(cè)改革、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)相結(jié)合;“深化改革”強(qiáng)調(diào)發(fā)揮市場(chǎng)在資源配臵中的決定性作用;環(huán)保方面尤其提到加快推動(dòng)綠色低碳發(fā)展、提高資源利用效率，光伏風(fēng)電等新能源仍是主要導(dǎo)向;“外循環(huán)”的基礎(chǔ)，即科技創(chuàng)新和國(guó)防軍工，是此次十四五以及2035年遠(yuǎn)景規(guī)劃的重中之重，是應(yīng)對(duì)世界“百年未有之大變局”的主要手段，對(duì)于跨境電商未有提及，但擴(kuò)大內(nèi)需背景下，免稅和跨境電商的空間依然廣闊。

圖說(shuō)

我國(guó)出口的強(qiáng)韌性成為今年經(jīng)濟(jì)亮點(diǎn)之一，超出幾乎所有機(jī)構(gòu)在上半年的預(yù)期。上半年全球貿(mào)易受到較大沖擊，而我國(guó)出口二季度后迅速修復(fù)，以美元計(jì)價(jià)，今年第三季度出口同比增速均值為+8.9%，9月出口額同比增長(zhǎng)近10%。這與全球貿(mào)易雙位數(shù)的同比萎縮形成強(qiáng)烈對(duì)比。目前出口運(yùn)價(jià)指數(shù)、港口吞吐量等高頻指標(biāo)大幅走強(qiáng)，綜合一系列數(shù)據(jù)跡象判斷，不排除今年4季度出口同比兩位數(shù)增長(zhǎng)的可能性。往前看，我們預(yù)計(jì)地產(chǎn)投資或有邊際回撤，但Q4出口增長(zhǎng)可能再上臺(tái)階，內(nèi)需當(dāng)中以汽車(chē)為代表的可選消費(fèi)/體驗(yàn)式消費(fèi)、制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，以及服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)回補(bǔ)有望進(jìn)一步推高總需求增速，整體增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)更為均衡;我們對(duì)四季度的同比及環(huán)比總需求增長(zhǎng)仍持樂(lè)觀態(tài)度。

——摘自華泰證券宏觀經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告