摘 要：我國上市公司中涉農(nóng)企業(yè)與其他企業(yè)相比，其營運(yùn)能力還不夠強(qiáng)，而涉農(nóng)上市企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和營運(yùn)能力關(guān)系著農(nóng)業(yè)未來的發(fā)展。因此，對涉農(nóng)上市公司的營運(yùn)能力研究具有極強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。

關(guān)鍵詞：上市公司;涉農(nóng)企業(yè);營運(yùn)能力

我國是農(nóng)業(yè)大國，但還不是農(nóng)業(yè)強(qiáng)國。我國的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)總體在平均產(chǎn)出和經(jīng)營利潤等方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于荷蘭、法國、美國等農(nóng)業(yè)生產(chǎn)技術(shù)較高的國家。隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及資本市場的進(jìn)步，越來越多的涉農(nóng)企業(yè)開始借助資本市場的力量上市發(fā)展。而對農(nóng)業(yè)類上市公司而言，對其營運(yùn)能力的相關(guān)研究還比較少，文章基于我國涉農(nóng)上市公司發(fā)展情況，以北大荒這一極具代表性的農(nóng)業(yè)類上市公司為例進(jìn)行分析，研究涉農(nóng)類企業(yè)的營運(yùn)能力。了解我國農(nóng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，促進(jìn)農(nóng)業(yè)企業(yè)的快速發(fā)展。營運(yùn)能力是指企業(yè)經(jīng)營運(yùn)行能力，是企業(yè)經(jīng)營運(yùn)行過程中的一項重要指標(biāo)，營運(yùn)能力的強(qiáng)弱也是企業(yè)能否繼續(xù)經(jīng)營的基礎(chǔ)。在狹義的定義中，通過對營運(yùn)能力的分析可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)在經(jīng)營過程中存在的問題，幫助企業(yè)更好地管理和經(jīng)營。營運(yùn)能力的主要指標(biāo)有存貨周轉(zhuǎn)率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等等。這些指標(biāo)揭示了企業(yè)經(jīng)營資金的周轉(zhuǎn)情況，有利于對企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行相應(yīng)的管理。目前，我國上市公司中涉農(nóng)企業(yè)與其他企業(yè)相比，其營運(yùn)能力還不夠強(qiáng)，而涉農(nóng)上市企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和營運(yùn)能力關(guān)系著農(nóng)業(yè)未來的發(fā)展。因此，對涉農(nóng)上市公司的營運(yùn)能力研究具有極強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。

一、 北大荒農(nóng)業(yè)股份有限公司營運(yùn)能力分析

（一）企業(yè)基本簡介

黑龍江北大荒農(nóng)業(yè)股份有限公司于1998年11月，2002年3月29日，在上海證券交易所正式上市，所屬行業(yè)為種植業(yè)。主要經(jīng)營糧食作物的精深加工以及一些農(nóng)用產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售，種子的培育等。自上市以來，公司各方面表現(xiàn)都比較優(yōu)秀，目前已經(jīng)擁有16家分公司，在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位。

（二）營運(yùn)能力分析

1. 流動資產(chǎn)

根據(jù)北大荒農(nóng)業(yè)股份有限公司近五年與營運(yùn)能力有關(guān)的幾個主要指標(biāo)的數(shù)據(jù)顯示，北大荒農(nóng)業(yè)股份有限公司近五年來的應(yīng)收行款周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)穩(wěn)定上升的趨勢。近五年來的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)在逐漸減少，這說明應(yīng)收賬款的回收速度在不斷地加快，公司在應(yīng)收賬款的管理方面不斷進(jìn)步，對公司而言是一個好的發(fā)展趨勢;同時我們也會注意到近五年來的存貨周轉(zhuǎn)率并不穩(wěn)定，呈現(xiàn)出先下降后上升的趨勢，相應(yīng)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)呈現(xiàn)出先上升后下降的趨勢，也就是在2015年～2017年期間，公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不斷上升，這很大程度上會造成公司的存貨積壓，倉儲管理成本上升，進(jìn)而影響公司的營業(yè)成本與收入，對公司營運(yùn)能力造成一定的影響。但在2017年～2019年期間，存貨周轉(zhuǎn)率開始上升，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)開始下降，這說明近兩年公司有采取措施去降低存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，使存貨對營運(yùn)能力的負(fù)面影響逐漸降低;最后，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總體上在下降，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)總體上呈現(xiàn)上升的趨勢，這對公司的營運(yùn)能力同樣會產(chǎn)生不利的影響，結(jié)合存貨周轉(zhuǎn)率的數(shù)據(jù)情況，我們可以發(fā)現(xiàn)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的原因和企業(yè)存貨的增加，存貨周轉(zhuǎn)率的降低有關(guān)，企業(yè)為保持生產(chǎn)銷售的需要，在存貨上追加的投資就會越多，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就會降低。

2. 同行業(yè)比較

對北大荒農(nóng)業(yè)股份有限公司營運(yùn)能力的分析，除了縱向?qū)Ρ龋€應(yīng)當(dāng)對其進(jìn)行同行業(yè)的橫向?qū)Ρ?，才能客觀的確認(rèn)其營運(yùn)能力。與北大荒處于同行業(yè)的江蘇省農(nóng)墾農(nóng)業(yè)發(fā)展股份有限公司（簡稱：蘇墾農(nóng)發(fā)）成立于1992年，注冊資本為137800萬元，雖然上市時間較晚，但成立時間早，近年來發(fā)展迅速，和北大荒有相重合的業(yè)務(wù)板塊，因此被選來做橫向?qū)Ρ确治觥８鶕?jù)2015年～2019年北大荒與蘇墾農(nóng)發(fā)存貨周轉(zhuǎn)率的對比數(shù)據(jù)，北大荒集團(tuán)近五年存貨周轉(zhuǎn)率先下降后上升，正如前面縱向分析中所提及的，存貨周轉(zhuǎn)率的下降使存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)增加，對公司的營運(yùn)能力產(chǎn)生了負(fù)面影響，雖然近兩年有所回升，但與蘇墾農(nóng)發(fā)相比，存貨周轉(zhuǎn)率始終是低于蘇墾農(nóng)發(fā)的，在存貨管理方面不如蘇墾農(nóng)發(fā);蘇墾農(nóng)發(fā)近五年的存貨周轉(zhuǎn)率整體上保持平穩(wěn)上升的趨勢，并且存貨周轉(zhuǎn)率都大于1，說明蘇墾農(nóng)發(fā)近五年的存貨管理比較妥當(dāng)。一般來說，存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，說明存貨管理做得比較好，而北大荒近五年的存貨周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)相比顯然不具優(yōu)勢，對公司的營運(yùn)能力也造成了影響，2015～2017年北大荒存貨周轉(zhuǎn)率下降，說明存貨出現(xiàn)積壓，周轉(zhuǎn)周期長，企業(yè)的資產(chǎn)利用效率低，公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不太合理。從2018年開始回升，說明其采取了相應(yīng)的措施管理存貨，提高了銷售效率。因此，對北大荒而言，要繼續(xù)提升其存貨周轉(zhuǎn)率，提升企業(yè)的營運(yùn)能力。

根據(jù)2015～2019年北大荒與蘇墾農(nóng)發(fā)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的對比數(shù)據(jù)，北大荒近五年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率整體上在下降，且都小于1，說明企業(yè)的資產(chǎn)利用效率降低，也說明企業(yè)使用總資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營活動的效率不高，總資產(chǎn)并沒有得到很好的利用，使企業(yè)的償債能力和獲利能力降低。而蘇墾農(nóng)發(fā)近五年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較平穩(wěn)并且始終大于1，總資產(chǎn)的利用效率比較高。對企業(yè)而言，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，表明企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營管理的越好，資產(chǎn)利用效率越高，總資產(chǎn)能充分發(fā)揮其整體效能，企業(yè)的獲利能力和償債能力也越好，營運(yùn)能力也越強(qiáng)。

通過對北大荒與蘇墾農(nóng)發(fā)財務(wù)數(shù)據(jù)的比較，我們知道北大荒近五年相比同行業(yè)而言，在營運(yùn)能力方面表現(xiàn)并不好，需要及時采取措施，發(fā)揮企業(yè)的優(yōu)勢，加強(qiáng)企業(yè)營運(yùn)能力。

二、 涉農(nóng)上市公司運(yùn)營能力存在的問題與提升建議

（一）涉農(nóng)上市公司運(yùn)營能力存在的問題

1. 存貨管理存在不足

存貨管理方面存在問題使企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率下降，流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率下降。通過上面的分析可以知道2015～2017年北大荒存貨周轉(zhuǎn)率下跌，進(jìn)一步分析報表發(fā)現(xiàn)2015年末公司存貨迅速增加，存貨資金占流動資產(chǎn)總額的比例接近50%，說明公司忽視了對存貨的管理，以至于占用了大量的流動資金，使資金的周轉(zhuǎn)速度變慢，但其存貨數(shù)量并不是逐年增長的，2018～2019年北大荒的存貨周轉(zhuǎn)率開始提升，但是仍低于同行業(yè)的蘇墾農(nóng)發(fā)，因此，公司在存貨管理方面依然要重視。

2. 總資產(chǎn)沒有有效利用

北大荒的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率近幾年都比較低，雖然北大荒在農(nóng)業(yè)上市公司內(nèi)屬于領(lǐng)先地位，但總資產(chǎn)并沒有充分的被利用起來，使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較低，對企業(yè)的營運(yùn)能力也產(chǎn)生了不利的影響。導(dǎo)致這種現(xiàn)象的原因可能是公司沒有及時對效能低、消耗大的資產(chǎn)進(jìn)行維修與清理，導(dǎo)致資產(chǎn)使用的效率低下，影響產(chǎn)能，進(jìn)而影響公司的營運(yùn)能力。

（二）提升涉農(nóng)上市公司營運(yùn)能力的建議

1. 加強(qiáng)對存貨的管理

首先，公司應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格監(jiān)控原材料，存貨，制訂合適的存貨預(yù)算，有計劃、有規(guī)劃的安排存貨的發(fā)出，嚴(yán)格把控存貨的儲存與管理，從而實(shí)現(xiàn)庫存的最小化和存貨周轉(zhuǎn)率最大化，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)最小化。其次，應(yīng)當(dāng)注重市場的變化，穩(wěn)定或繼續(xù)開拓市場份額，使存貨能最大限度地給公司帶來利益。最后，要重視對管理者素質(zhì)的培養(yǎng)，要加強(qiáng)對財務(wù)人員的培訓(xùn)，重視對營運(yùn)能力的分析，增強(qiáng)綜合素質(zhì)，從而優(yōu)化存貨的控制機(jī)制，提高流動資產(chǎn)的利用率。

2. 提高資產(chǎn)使用率

北大荒公司必須使資產(chǎn)充分有效地利用起來，降低總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，跟上行業(yè)的水平，才能在總體上更進(jìn)一步。當(dāng)大量的固定資產(chǎn)無法滿足足夠的生產(chǎn)效益時，說明這些固定資產(chǎn)對企業(yè)發(fā)展的價值不大，應(yīng)當(dāng)及時進(jìn)行清理，或者對有損耗的資產(chǎn)投入資金去維護(hù)、升級與更新。對一些廠房倉庫也要注意檢查和測評，切實(shí)提高資產(chǎn)的利用效率，提高經(jīng)營效率，剝離企業(yè)的不良資產(chǎn)。同時，也要利用好科技發(fā)展的優(yōu)勢，提高對研發(fā)的投入，為企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展打下基礎(chǔ)，從而提升企業(yè)的整體實(shí)力。

參考文獻(xiàn)：

[1]宮愛萍.海瀾之家營運(yùn)能力分析[J].合作經(jīng)濟(jì)與科技，2019（23）.

作者簡介：

楊夢蘋，湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院。