文/黃俊 編輯/韓英彤

特殊應(yīng)用場(chǎng)景下國內(nèi)證業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出截然不同的風(fēng)險(xiǎn)特性。建議銀行基于這些風(fēng)險(xiǎn)特性，進(jìn)行精細(xì)化、差異化的風(fēng)險(xiǎn)管理。

國內(nèi)信用證已成為國內(nèi)企業(yè)重要的結(jié)算和融資工具，其應(yīng)用也日趨多元化。然而，與主流且成熟的國內(nèi)貨物貿(mào)易應(yīng)用相比，國內(nèi)證的其他應(yīng)用場(chǎng)景尚屬零星。銀行為這些特殊場(chǎng)景辦理國內(nèi)證業(yè)務(wù)時(shí)，往往傾向于參照國內(nèi)貨物貿(mào)易進(jìn)行管理，而較少深挖各個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景的特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)。這很可能導(dǎo)致錯(cuò)過業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)或遺漏業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。鑒此，本文將通過對(duì)國內(nèi)證四個(gè)特殊應(yīng)用場(chǎng)景的梳理，就開證銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理提出相關(guān)建議。

代理進(jìn)口國內(nèi)證

代理進(jìn)口國內(nèi)證，是指境內(nèi)委托進(jìn)口企業(yè)向代理進(jìn)口企業(yè)開出的國內(nèi)證，用于支付代理進(jìn)口項(xiàng)下的貨款。該場(chǎng)景的典型特征是貨物由委托進(jìn)口企業(yè)直接提取，從而會(huì)要求委托進(jìn)口企業(yè)持有提單。因此，遠(yuǎn)洋提單及其他進(jìn)口單證往往會(huì)作為國內(nèi)證項(xiàng)下的單據(jù)提交。

信用風(fēng)險(xiǎn)分析

該類國內(nèi)證業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理可比照國際信用證業(yè)務(wù)。根據(jù)貿(mào)易融資理論，貿(mào)易融資具有自償性和封閉性的特點(diǎn)，故該類國內(nèi)證的總體風(fēng)險(xiǎn)低于一般的流動(dòng)資金貸款。而從提單作為貨權(quán)憑證的角度看，提單在該類國內(nèi)證項(xiàng)下作為單據(jù)提交，能夠方便開證銀行在一定程度上控制貨權(quán)，為國內(nèi)證業(yè)務(wù)增信。即使委托進(jìn)口企業(yè)無力支付，開證銀行還可以通過處理貨物獲得一定的清償。相比于普通國內(nèi)貿(mào)易國內(nèi)證只有貨物收據(jù)等簡單單據(jù)導(dǎo)致開證銀行缺乏有效手段控制貨物，代理進(jìn)口國內(nèi)證的信用風(fēng)險(xiǎn)反而更低。

另一方面，代理進(jìn)口國內(nèi)證的基礎(chǔ)交易雙方均在國內(nèi)，開證行對(duì)賣方也更為了解，且很多情況下賣方也是開證行的客戶；此外，貿(mào)易糾紛也更容易解決、相關(guān)的法律救濟(jì)也更為便利。因此，代理進(jìn)口國內(nèi)證的信用風(fēng)險(xiǎn)比國際信用證也要低。

綜上，對(duì)于代理進(jìn)口國內(nèi)證，建議開證行在授信審批環(huán)節(jié)可適當(dāng)降低開證申請(qǐng)人的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)通過加強(qiáng)貸后操作流程管理緩釋風(fēng)險(xiǎn)。

合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)分析

國內(nèi)證的合規(guī)重點(diǎn)在于貿(mào)易背景的真實(shí)性。代理進(jìn)口國內(nèi)證有提單作為交單單據(jù)，銀行可以通過提單上記載的船公司、提單號(hào)、運(yùn)輸路線、船只等信息，利用船公司官方網(wǎng)站或其他船只查詢網(wǎng)站，核實(shí)貨物的情況；同時(shí)，還可以搜集進(jìn)口報(bào)關(guān)單，審核報(bào)關(guān)單注明的進(jìn)口單位和最終消費(fèi)單位，核實(shí)國內(nèi)證申請(qǐng)人和受益人之間的委托代理進(jìn)口關(guān)系。相比之下，普通國內(nèi)貿(mào)易國內(nèi)證由于是買方或賣方自主安排收發(fā)貨，通常只有開證申請(qǐng)人的貨物收據(jù)作為運(yùn)輸單據(jù)，銀行幾乎難以從單據(jù)中審查貨物情況，貿(mào)易背景真實(shí)性往往僅能依靠對(duì)增值稅發(fā)票的查驗(yàn)，核實(shí)難度較大。因此，從這個(gè)角度講，代理進(jìn)口國內(nèi)證的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)比普通國內(nèi)貿(mào)易國內(nèi)證要低。

當(dāng)然，代理進(jìn)口國內(nèi)證的較低風(fēng)險(xiǎn)有賴于精細(xì)化的風(fēng)險(xiǎn)管理措施。建議開證行適當(dāng)將更多的精力花在對(duì)國內(nèi)證條款的把控上，并做好發(fā)票驗(yàn)真、提單核實(shí)、報(bào)關(guān)單搜集等后期管理工作。這不但有利于控制合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，也有助于緩釋信用風(fēng)險(xiǎn)。

電費(fèi)結(jié)算國內(nèi)證

電費(fèi)結(jié)算國內(nèi)證，是指用電方向供電方開立，用以支付電費(fèi)的國內(nèi)證。理論上國內(nèi)證的條款設(shè)置可以有以下兩種模式：

模式一：用電前開證。由于用電量未知，可根據(jù)過往的一定時(shí)間段用電情況設(shè)置開證金額和用電量。供電企業(yè)每月根據(jù)當(dāng)月的實(shí)際用電量出具電費(fèi)發(fā)票和電費(fèi)單向開證行索款。例如信用證以6個(gè)月的預(yù)估電費(fèi)確定金額，則可以交單兌付6次。

模式二：用電后開證。開證時(shí)間一般在供電方開出電費(fèi)發(fā)票和電費(fèi)單之后，用電方直接根據(jù)發(fā)票金額和用電量申請(qǐng)開立信用證。通常一次交單，一次結(jié)算。

信用風(fēng)險(xiǎn)分析

電費(fèi)實(shí)質(zhì)是企業(yè)的日常經(jīng)營支出，沒有對(duì)應(yīng)特定的下游銷售自償。因此，電費(fèi)結(jié)算國內(nèi)證不具有傳統(tǒng)貨物貿(mào)易融資的典型特征，其還款來源只能是企業(yè)的總體經(jīng)營所得，與一般的流動(dòng)資金貸款相同?？梢姡娰M(fèi)結(jié)算國內(nèi)證的信用風(fēng)險(xiǎn)比普通貨物貿(mào)易國內(nèi)證要高。

鑒此，電費(fèi)結(jié)算國內(nèi)證的信用風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)參照流動(dòng)資金貸款。第一，客戶準(zhǔn)入方面，應(yīng)該嚴(yán)格審核開證申請(qǐng)人的經(jīng)營狀況，并落實(shí)好必要的抵/質(zhì)押擔(dān)保，在確保企業(yè)資質(zhì)和抵/質(zhì)押措施符合風(fēng)險(xiǎn)管理要求的前提下，才能予以準(zhǔn)入；第二，信用證期限應(yīng)該根據(jù)企業(yè)的總體運(yùn)營資金周轉(zhuǎn)情況確定；第三，貸后管理注重審查企業(yè)的經(jīng)營情況和抵/質(zhì)押物的保存情況。

合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)分析

第一，一般用電合同中，用電方都是一次性與供電方簽訂框架總合同。而這種總合同鮮有約定使用國內(nèi)證結(jié)算的。因此，為確保貿(mào)易背景真實(shí)性和供電方接受國內(nèi)證結(jié)算的真實(shí)意愿，銀行應(yīng)要求合同雙方就增加國內(nèi)證作為電費(fèi)結(jié)算方法簽訂補(bǔ)充協(xié)議。

第二，一般用電合同均約定電費(fèi)按月結(jié)算，因此正常的結(jié)算模式應(yīng)該是每次交上個(gè)月的發(fā)票和電費(fèi)單并結(jié)算上個(gè)月的電費(fèi)。實(shí)務(wù)中有開證申請(qǐng)人用幾個(gè)月電費(fèi)發(fā)票，要求開立一筆信用證，并一次性交單一次性結(jié)算。對(duì)此種需求，銀行應(yīng)尤其注意審核其真實(shí)性和合理性，包括用電合同是否約定多個(gè)月電費(fèi)集中結(jié)算，結(jié)算周期是否與信用證的規(guī)定匹配等；必要時(shí)，應(yīng)要求開證申請(qǐng)人提供賬戶記錄和電費(fèi)繳費(fèi)記錄，以防虛開發(fā)票構(gòu)造用電背景，或重復(fù)使用過往已經(jīng)結(jié)算的用電單據(jù)套取銀行融資。

建筑服務(wù)國內(nèi)證

建筑服務(wù)國內(nèi)證，是建筑服務(wù)委托方向建筑服務(wù)提供方開立的國內(nèi)證，用以結(jié)算建筑服務(wù)款項(xiàng)。建筑服務(wù)委托方可能是項(xiàng)目業(yè)主或承包方，建筑服務(wù)提供方可能是分包方或建筑公司。

信用風(fēng)險(xiǎn)分析

考慮到國內(nèi)證的付款期限最長只能一年，建筑服務(wù)國內(nèi)證的信用風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目回款情況進(jìn)行分析。

如果建筑項(xiàng)目在一年以內(nèi)有相應(yīng)銷售回款，則風(fēng)險(xiǎn)管理可以適當(dāng)參考普通貨物貿(mào)易國內(nèi)證進(jìn)行，同時(shí)參考項(xiàng)目貸款的評(píng)審方法。比如，項(xiàng)目是短期小型項(xiàng)目，一年以內(nèi)可以完工且投入銷售；又如，建筑項(xiàng)目雖是長期大型項(xiàng)目，但國內(nèi)證結(jié)算為尾款部份，工程即將竣工并可進(jìn)行銷售；再如，開證申請(qǐng)人是承包商，在向分包商或建筑公司按進(jìn)度支付工程款項(xiàng)的同時(shí)，也可按相應(yīng)進(jìn)度從業(yè)主收回款項(xiàng)。此時(shí)，銀行應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注建筑項(xiàng)目本身的價(jià)值情況，以及下游銷售落實(shí)情況，乃至項(xiàng)目的履約質(zhì)量情況等。在項(xiàng)目預(yù)期收入穩(wěn)定、下游銷售充分落實(shí)、下游買家或業(yè)主實(shí)力較強(qiáng)、建筑質(zhì)量有保證、誤工或糾紛概率小等前提下，可酌情考慮適當(dāng)降低開證申請(qǐng)人的資質(zhì)和抵/質(zhì)押擔(dān)保的準(zhǔn)入門檻。

如果建筑項(xiàng)目的回款需一年以上，信用證的還款來源則不直接來源于項(xiàng)目銷售本身，而只能依賴于開證申請(qǐng)人的總體經(jīng)營所得。如此，建筑服務(wù)國內(nèi)證不能參照一般貿(mào)易融資的風(fēng)險(xiǎn)管理，而應(yīng)比照傳統(tǒng)的公司流動(dòng)資金貸款項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。其重點(diǎn)應(yīng)關(guān)注開證申請(qǐng)人的總體經(jīng)營情況和抵/質(zhì)押擔(dān)保情況。

需要注意的是，信用證兼具結(jié)算和融資屬性。雖然從結(jié)算角度看，使用國內(nèi)證結(jié)算任何建筑項(xiàng)目都無可厚非；但從融資角度出發(fā)，將付款期限在一年以內(nèi)的國內(nèi)證應(yīng)用到回款在一年以上的建筑項(xiàng)目上，屬于融資期限的錯(cuò)配，信用風(fēng)險(xiǎn)高，建議銀行盡量避免。

合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)分析

與電費(fèi)類似，國內(nèi)證目前并非建筑服務(wù)的常用結(jié)算方式，因此，銀行應(yīng)該關(guān)注交易雙方是否在合同中約定以國內(nèi)證結(jié)算，核實(shí)雙方是否具有使用國內(nèi)證結(jié)算的真實(shí)需求和意圖。

另一個(gè)銀行應(yīng)該關(guān)注的合規(guī)重點(diǎn)之一，是申請(qǐng)人和受益人的企業(yè)性質(zhì)。根據(jù)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)管理的通知》（銀發(fā)〔2003〕121號(hào)，下稱“121號(hào)文”）規(guī)定，商業(yè)銀行對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)申請(qǐng)的貸款，只能通過房地產(chǎn)開發(fā)貸款科目發(fā)放，嚴(yán)禁以房地產(chǎn)開發(fā)流動(dòng)資金貸款及其他形式貸款科目發(fā)放。鑒于國內(nèi)證對(duì)于開證申請(qǐng)人是授信業(yè)務(wù)，而絕大多數(shù)情況下受益人也將辦理福費(fèi)廷融資，因此無論申請(qǐng)人還是受益人，都應(yīng)該避免是房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，否則將可能觸犯121號(hào)文的規(guī)定。

融資租賃國內(nèi)證

融資租賃業(yè)務(wù)有支付貨款（即融資款）和支付租金兩個(gè)結(jié)算步驟，而國內(nèi)證可以分別應(yīng)用于這兩個(gè)結(jié)算步驟。因此，融資租賃國內(nèi)證有兩種模式：（1）租賃公司申請(qǐng)開立，以承租人為受益人，用于支付租賃物貨款的物款結(jié)算國內(nèi)證；（2）承租人申請(qǐng)開立，以租賃公司為受益人，用于支付租賃物租金的租金結(jié)算國內(nèi)證。

信用風(fēng)險(xiǎn)分析

（1）物款結(jié)算國內(nèi)證。租賃公司兌付國內(nèi)證的還款來源是承租人支付的租金，理論上與普通貨物貿(mào)易國內(nèi)證一樣具有一定的自償性。但實(shí)際上，這種自償性并不完整：考慮到租賃物通常是用于生產(chǎn)經(jīng)營的設(shè)備，就單筆特定的國內(nèi)證業(yè)務(wù)而言，承租人可能并沒有特定的下游銷售收入，因此最終的還款來源主要是承租人的日常經(jīng)營所得。因此，無論是單純從普通貿(mào)易融資自償性的角度，還是單純從普通流動(dòng)資金貸款的角度看待物款結(jié)算國內(nèi)證的信用證風(fēng)險(xiǎn)，都不夠全面。

有鑒于此，建議從整個(gè)融資租賃項(xiàng)目出發(fā)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。包括審查租賃公司的資質(zhì)情況、租賃公司本身的風(fēng)險(xiǎn)控制能力以及對(duì)項(xiàng)目的評(píng)估情況、租賃物的本身價(jià)值以及未來可創(chuàng)造收入情況，乃至承租人的經(jīng)營情況；必要時(shí)，還可追加包括租賃物在內(nèi)的抵/質(zhì)押擔(dān)保。

（2）租金結(jié)算國內(nèi)證。對(duì)于承租人而言，其兌付國內(nèi)證的還款來源主要是其日常經(jīng)營所得，其中包括使用租賃物產(chǎn)生的經(jīng)營所得，本身沒有貿(mào)易自償性。因此，對(duì)租金結(jié)算國內(nèi)證的風(fēng)險(xiǎn)管理可以參照一般流動(dòng)資金貸款。

同時(shí)，考慮到融資租賃項(xiàng)目，尤其是直接租賃項(xiàng)目的特殊性——租賃物本身的使用會(huì)給承租人帶來收入，銀行在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)可兼顧考慮租賃物產(chǎn)生的收入對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的緩釋作用。

合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)分析

一方面，銀行要嚴(yán)防租賃物價(jià)值虛高。為了獲得更高的融資額度，承租人往往有提高租賃物評(píng)估價(jià)值的傾向。如果評(píng)估價(jià)值偏離合理范圍，則整筆融資租賃交易的真實(shí)性會(huì)存在重大缺陷。銀行應(yīng)該將合規(guī)審查的重點(diǎn)放在對(duì)租賃物價(jià)值的評(píng)估上，防止為金額虛高的融資租賃項(xiàng)目辦理國內(nèi)證結(jié)算，包括嚴(yán)格審查評(píng)估公司對(duì)租賃物的評(píng)估報(bào)告的合理性和科學(xué)性，實(shí)地考察租賃物的使用情況；必要時(shí)，可考察租賃公司的運(yùn)營穩(wěn)健性和風(fēng)控能力。

另一方面，銀行要關(guān)注流程的合規(guī)性。正常的融資租賃業(yè)務(wù)流程，一般由租賃公司先行出資購買租賃物并獲得其所有權(quán)，再將租賃物租給承租人，而后承租人向租賃公司支付租金。而在租金結(jié)算國內(nèi)證項(xiàng)下，部分租賃公司為減少資金占用，往往通過出具商業(yè)承兌匯票在形式上進(jìn)行貨款結(jié)算并取得貨權(quán)，并在收到開證銀行承兌電文后辦理福費(fèi)廷融資，再使用福費(fèi)廷融資款項(xiàng)兌付商業(yè)承兌匯票，達(dá)到承租人獲得貨款的效果。在該種模式下，租賃公司在出具商業(yè)承兌匯票時(shí)并未實(shí)際支付對(duì)價(jià)，租賃物的權(quán)屬是否已轉(zhuǎn)移給租賃公司存在爭(zhēng)議，導(dǎo)致承租人開立租金結(jié)算國內(nèi)證的權(quán)利和需求同樣存在瑕疵。建議銀行與租賃公司加強(qiáng)溝通，在明確租賃公司已實(shí)際支付貨款時(shí)再辦理國內(nèi)證和福費(fèi)廷業(yè)務(wù)，并通過提高業(yè)務(wù)辦理時(shí)效等途徑，滿足租賃公司加速回籠資金的需求。

特殊應(yīng)用場(chǎng)景下國內(nèi)證業(yè)務(wù)呈現(xiàn)截然不同的風(fēng)險(xiǎn)特性。建議銀行基于這些風(fēng)險(xiǎn)特性進(jìn)行精細(xì)化、差異化的風(fēng)險(xiǎn)管理。隨著客戶需求的日趨多元化，國內(nèi)證正加速在各種場(chǎng)景下的應(yīng)用。精細(xì)化、差異化的風(fēng)險(xiǎn)管理，將有助于銀行進(jìn)一步拓展國內(nèi)證業(yè)務(wù)的應(yīng)用場(chǎng)景，進(jìn)而滿足客戶的差異化需求。