趙東銀
(唐山正原破產(chǎn)清算事務(wù)所有限公司,河北 唐山 063300)
企業(yè)的破產(chǎn)重整是指對企業(yè)既存的各種經(jīng)濟(jì)要素,也包含企業(yè)本身,依照市場經(jīng)濟(jì)的相應(yīng)規(guī)則,實(shí)現(xiàn)對資源優(yōu)化配置的目標(biāo),達(dá)成對其的有效重整。在現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展中,破產(chǎn)重組是隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展而出現(xiàn)的合理措施,也是幫助企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模以及增強(qiáng)競爭實(shí)力的重要形式。但是,中小企業(yè)因其特殊性,與大企業(yè)有著本質(zhì)上的不同,導(dǎo)致其在破產(chǎn)重整中存在諸多困境,對破產(chǎn)重整成效產(chǎn)生消極影響。
近些年來,伴隨著我國經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展,將營商環(huán)境有效優(yōu)化。作為世界銀行評價營商環(huán)境的重要指標(biāo),企業(yè)破產(chǎn)的重要性較為明顯。2017年,法院在工作會議中特別提出充分發(fā)揮破產(chǎn)審判職能等工作要求,各級法院保持高度重視,破產(chǎn)案件的數(shù)量呈不斷上升態(tài)勢。并且,此項(xiàng)工作也得到明顯成效。在2019年公布的營商環(huán)境報(bào)告中,中國相較以往提升了15位,位列31名。同時,針對此情況,世行報(bào)道中提到營商環(huán)境改變的關(guān)鍵在于在債權(quán)優(yōu)先規(guī)則以及提升債權(quán)人在破產(chǎn)程序之中的參與度,將辦理破產(chǎn)的便利性大幅度的提高。但是,在此背景中,也要注意到多兼并重組這一思路。就實(shí)際情況分析,大多開展的都為破產(chǎn)清算的相應(yīng)案件,破產(chǎn)重整案件數(shù)量不多。
對于我國破產(chǎn)重整案件過少的情況,可能有以下三方面制約元素。
1.了解程度不夠
在大多案件中,債權(quán)人企業(yè)只知道破產(chǎn)清算這一情況,對于破產(chǎn)重整并不了解,導(dǎo)致在法院裁定受理破產(chǎn)清算申請后,通過經(jīng)理人的闡述,又轉(zhuǎn)入能否進(jìn)行重整程序的情況。所以,需要加大對法律的宣傳以及教育工作,讓當(dāng)事人可以有效選擇相應(yīng)程序。
2.自知重整無望
一些中小企業(yè)之所以會進(jìn)入到將要破產(chǎn)的境地中,最為直接的原因就是資不抵債情況的出現(xiàn)。若是想要拯救企業(yè),最先需要的就是資金方面的投入。但是,在市場經(jīng)濟(jì)中,理性人若是沒有相應(yīng)的利益,很少愿意承擔(dān)這樣巨大的風(fēng)險。就公開信息分析,我國部分上市企業(yè)能夠破產(chǎn)重整,其關(guān)鍵成因在于此部分企業(yè)都有著具有價值的資源,或者是專利等無形資產(chǎn)。但是,多數(shù)陷于困境的企業(yè),特別是中小企業(yè),本身并沒有具有獨(dú)特價值的資源,同質(zhì)率相對較高,競爭資本也不強(qiáng),很難將投資者吸引,導(dǎo)致重整的難度大幅度的提高,在此情況下只能清算。融資困難一直都是中小企業(yè)在生存之中的難點(diǎn),在正常情況下都很難吸引到投資,在即將破產(chǎn)時更是難以得到融資。
3.法院缺少動力
破產(chǎn)重整通常情況下需要很長的時間。并且,在程序上來講也很復(fù)雜,不僅會涉及商業(yè)事務(wù),也需要各政府部門的配合,將法院的工作負(fù)擔(dān)增加。若是未能成功重整,依舊會進(jìn)行破產(chǎn)清算這一程序?;诖?,直接進(jìn)入到清算程序,能夠避免浪費(fèi)更多的時間、精力等。另外,法院也出于此方面考量,一些債務(wù)人企業(yè)想要通過重整程序?qū)r間拖延,實(shí)現(xiàn)對資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移,從而逃避自身債務(wù)。雖然會有管理人的監(jiān)督、法律制度的約束等。但是,為了避免意外的發(fā)生,盡快達(dá)成對案件的了結(jié)是法院的最優(yōu)選擇。
通過實(shí)際調(diào)查,截至2018年底,我國中小企業(yè)的數(shù)量已經(jīng)超出3000萬家,個體商戶超過7000萬戶。結(jié)合數(shù)據(jù)分析,中小企業(yè)貢獻(xiàn)約50%以上的稅收、約60%以上的GDP等等。所以,通過真實(shí)數(shù)據(jù)能夠發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮重要功效。但是,在每一年消失破產(chǎn)的中小企業(yè)也不少。針對此問題,需要保持辯證的角度分析。市場優(yōu)勝劣汰是導(dǎo)致中小企業(yè)退出的主要成因[1]。這是一種極為正常的現(xiàn)象,不需要過度的緊張,而且,隨著一些不合時宜的中小企業(yè)的關(guān)停,將市場經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步的刺激,產(chǎn)生更大的活力,有一定的積極意義。但是,部分具有特殊價值的債權(quán)人企業(yè)需要盡可能地促進(jìn)其實(shí)現(xiàn)重整。其特殊性可在多方面體現(xiàn)。如,中小企業(yè)工作人員較多,若是破產(chǎn)會導(dǎo)致大量員工失去工作,進(jìn)而對社會穩(wěn)定造成負(fù)面影響?;蛘呤侵行∑髽I(yè)具有相應(yīng)的公共服務(wù)的職能,如果破產(chǎn)會對當(dāng)?shù)氐墓怖嫘纬刹涣甲饔玫鹊取?/p>
不能否認(rèn)的是,在具體實(shí)踐中有可能會出現(xiàn)債務(wù)人企業(yè)想要通過破產(chǎn)重整程序拖延時間,進(jìn)而達(dá)成其他目標(biāo)這樣的情況。重整是為了恢復(fù)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營[2]。所以,破產(chǎn)重整在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮明顯功效,并不是簡簡單單的保存其主體的存續(xù)。所以,對于一些確實(shí)具有重整價值的中小企業(yè),即便是在短時間存在融資困難的情況,也可以適當(dāng)?shù)貙?shí)現(xiàn)重整標(biāo)準(zhǔn)的放寬,為企業(yè)繼續(xù)發(fā)展留下機(jī)會。但是,對于部分無特色的中小企業(yè),法院需要正確指導(dǎo)管理人,加快推進(jìn)程序,避免一些沒必要的拖延。如,債務(wù)人提出企業(yè)雖然沒有主營業(yè)務(wù),但將大量的土地進(jìn)行囤積,未來隨著土地的升值就能夠?qū)⑷總鶛?quán)覆蓋。此種企業(yè)對于生產(chǎn)無法形成相應(yīng)的益處,存在投機(jī)心理,需要盡早地實(shí)現(xiàn)土地資源的釋放,將資產(chǎn)有效盤活,也促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?;诖耍幢闶莻鶆?wù)人想要進(jìn)入到破產(chǎn)重整程序之中,也會被法院予以駁回。預(yù)重整是英國、美國等國家的制度而我國法律尚未明確制定的制度。但是,在實(shí)踐中,已有相關(guān)操作。我國需設(shè)計(jì)符合國情的預(yù)重整制度,才可更有效的體現(xiàn)中小企業(yè)價值,也將重整的成功率增加。
結(jié)合新舊破產(chǎn)法分析,雖然以前的破產(chǎn)法所規(guī)定的政策性破產(chǎn)已經(jīng)成為從前的歷史,當(dāng)前應(yīng)用的破產(chǎn)法更加注重市場功能的發(fā)揮。但是,在具體實(shí)踐中,政府作用也不能忽視[3]。政府就本身職能分析,有著服務(wù)以及扶持中小企業(yè)的責(zé)任。因此,在中小企業(yè)的破產(chǎn)重整中,政府需明確自己的權(quán)力以及責(zé)任。如,按照一定時間周期檢查企業(yè),將企業(yè)可能會出現(xiàn)的破產(chǎn)風(fēng)險發(fā)現(xiàn),對于需要援助的企業(yè)展開科學(xué)性論證,以定量化指標(biāo)對于企業(yè)價值進(jìn)行衡量,為破產(chǎn)重整的中小企業(yè)提供各方面的幫助。并且,政府也應(yīng)該做好自己服務(wù)者的工作,配合程序開展相應(yīng)工作,充分發(fā)揮自身職能。
想要使中小企業(yè)真正實(shí)現(xiàn)重整的成功,與資金的注入無法脫離關(guān)聯(lián)。但是,以前的融資形式有借款、出售資產(chǎn)以及轉(zhuǎn)讓股權(quán)等多種方式。可是,以上方式對于中小企業(yè)存在一定困難。
1.借款融資
在一般情況下,借款融資是在債務(wù)人得到資金最基本,也是最直接的方式。但是,一旦中小企業(yè)陷入即將破產(chǎn)的困境之中,很少有理性的經(jīng)濟(jì)人愿意承擔(dān)風(fēng)險,借出資金。畢竟,能否成功重整尚且還是未知的[4]。若是企業(yè)在重整過程中失敗,很難得到清償。所以,在缺乏相應(yīng)法規(guī)的前提下,債務(wù)人企業(yè)難以通過借款獲得相應(yīng)資金。通過有關(guān)研究發(fā)現(xiàn),不僅僅是中小企業(yè)的融資困難,就算是上市公司在破產(chǎn)重整中也很難以借款的形式得到融資。
目前,現(xiàn)行的破產(chǎn)法中對于破產(chǎn)重整借款僅籠統(tǒng)規(guī)定,對于怎樣設(shè)定擔(dān)保等并沒有明確的相應(yīng)要求。所以,其在具體實(shí)踐中操作性不高。在應(yīng)用時,企業(yè)中的每一筆借款基本都需要擔(dān)保,導(dǎo)致在進(jìn)入破產(chǎn)程序之后很難找到相應(yīng)的資產(chǎn),若是想要設(shè)立新的擔(dān)保必然會與之前優(yōu)先權(quán)人的利益產(chǎn)生一定的沖突。即便是企業(yè)有可以擔(dān)保的資產(chǎn),設(shè)定擔(dān)保時會創(chuàng)設(shè)新的優(yōu)先權(quán),將普通債權(quán)的清償率降低,對于普通債權(quán)人的利益會造成一定的侵害。因此,由于風(fēng)險、利益等方面的影響,原本的債權(quán)人不會愿意接受新的債權(quán)人,就算這是拯救債務(wù)人的唯一方法。制度能夠降低交易方面的成本,促進(jìn)多方合作。若是在多方博弈后依舊無法實(shí)現(xiàn)均衡,就需要借助于制度的力量。但是,我國當(dāng)前立法尚且不夠完善。
2.出售資產(chǎn)
在企業(yè)中,資產(chǎn)包含有形資產(chǎn)。如,土地、廠房等。同時,也包含無形的資產(chǎn)。如,商標(biāo)、專利等。只要能夠變現(xiàn)都可以進(jìn)行銷售。但是,卻要注意其中的程序問題。因?yàn)橹行∑髽I(yè)的特殊性質(zhì),債權(quán)人通常情況下不會很多。并且,當(dāng)前可利用微信等現(xiàn)代技術(shù),也不會產(chǎn)生過多的會議成本。因此,需要保證債權(quán)人的知情以及決定權(quán)。另外,若是在重整過程中,與債務(wù)人資產(chǎn)的處理相聯(lián)系,也需要在重整計(jì)劃草案中明確體現(xiàn),通過債權(quán)人會議進(jìn)行表決。
部分企業(yè)在破產(chǎn)重整之中,有可能會采取反向出售式重整的這一方法,也就是將良性資產(chǎn)進(jìn)行保留,將其他的資產(chǎn)進(jìn)行出售以償還債務(wù),進(jìn)而達(dá)成保留債務(wù)人企業(yè)主體資格的目標(biāo)。此種方式與出售式重整最大的不同在于,后者是為了更好的保護(hù)主營業(yè)務(wù)的存續(xù),而前者則是著重保護(hù)與債務(wù)人主體資格相關(guān)聯(lián)的特殊資質(zhì)的價值。此種模式在上市企業(yè)的重整之中較為常見,是因?yàn)樯鲜泄敬朔N資源較少,能夠吸引投資者的興趣。
3.股權(quán)轉(zhuǎn)讓
股權(quán)轉(zhuǎn)讓模式也是企業(yè)重整之中相對常見的融資形式。因?yàn)閭鶆?wù)人企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)資不抵債的情況。在客觀層面分析,股東權(quán)益已經(jīng)失去應(yīng)有的價值。同時,這也為股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供前提。在實(shí)務(wù)中,大多采取此種模式,投資方以極低的價格得到債權(quán)人企業(yè)全部或者是部分的股權(quán),并以股東這一身份向企業(yè)中注入資金。通常來講,企業(yè)經(jīng)營失敗與股東有著密切的關(guān)聯(lián)。所以,為了拯救企業(yè),股東有義務(wù)做出相應(yīng)的犧牲,在股東權(quán)益的調(diào)整中幫助企業(yè)得到重生。但是,通過相應(yīng)上市公司的實(shí)踐可發(fā)現(xiàn),此種模式已經(jīng)成為企業(yè)重整融資的重要方法??墒牵瑫龅秸{(diào)整股權(quán)被質(zhì)押、調(diào)整股權(quán)被凍結(jié)等問題。
4.機(jī)制創(chuàng)新
因企業(yè)性質(zhì)的制約,上市公司所使用的發(fā)行股票融資形式對于中小企業(yè)來講并不適用。因此,以上三種方式是多數(shù)中小企業(yè)破產(chǎn)重整中常常采取的方式。但是,因立法、操作等方面的問題,導(dǎo)致中小企業(yè)在重整融資中具有一定的難度。所以,可結(jié)合實(shí)際情況實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)融資渠道的拓展。除了以前的傳統(tǒng)模式外,也可發(fā)揮金融創(chuàng)新的功效[5]。如,構(gòu)建融資平臺,以投資收益權(quán)為融資方法,進(jìn)而向社會投資者募捐資金。部分資產(chǎn)管理公司建立專項(xiàng)基金,為破產(chǎn)企業(yè)提供相應(yīng)融資。但是,因破產(chǎn)法的有關(guān)規(guī)定尚未完善、經(jīng)濟(jì)水平不一等多種元素的影響,大多企業(yè)無法享受相應(yīng)優(yōu)惠。因此,完善法律、培育破產(chǎn)債券交易市場、利用技術(shù)手段等有著現(xiàn)實(shí)意義。
目前,大多在破產(chǎn)重整方面的研究成果主要集中于上市公司。而出現(xiàn)這一情況的成因在于,上市公司有著極為嚴(yán)格的信息披露義務(wù)。所以,上市公司的相應(yīng)重整信息相對來講較為容易獲得,精準(zhǔn)度也很高。但是,中小企業(yè)的破產(chǎn)重組相應(yīng)信息很少公開。一般情況下,只有了解利害關(guān)系的人才能夠得到相應(yīng)的信息,難以將其當(dāng)作研究的主要對象。并且,破產(chǎn)重整就本質(zhì)層面上來講是一種高成本的制度設(shè)計(jì),不僅僅需要債務(wù)人進(jìn)行承擔(dān),也會產(chǎn)生較多的外部成本,中小企業(yè)因其規(guī)模、資金等元素制約,難以承受。所以,破產(chǎn)法的制定更適合大企業(yè)應(yīng)用,將破產(chǎn)重整相應(yīng)制度在中小企業(yè)中落實(shí),無法發(fā)揮出在大企業(yè)中的明顯效果。對于多數(shù)中小企業(yè)來講,實(shí)現(xiàn)破產(chǎn)清算,退出市場是一種更具經(jīng)濟(jì)性的方式。但是,中小企業(yè)存在必然有其價值,特別是在發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)方面會發(fā)揮顯著作用。如,提供更多就業(yè)崗位、穩(wěn)定社會環(huán)境等等。因此,開展對中小企業(yè)的破產(chǎn)重整研究具有重要意義。隨著當(dāng)前市場競爭的不斷激烈,為中小企業(yè)的生存也帶來一定的壓力,若是在經(jīng)營中陷入困境,很難再一次的翻身。所以,中小企業(yè)想要得到發(fā)展,不僅需要提升自身實(shí)力,也需要全社會的合力,一起努力。
通過對我國中小企業(yè)破產(chǎn)重整的全方面分析,能夠發(fā)現(xiàn)此項(xiàng)工作是一個系統(tǒng)性工程,不只是簡簡單單的產(chǎn)權(quán)分割或者是業(yè)務(wù)方面的調(diào)整。中小企業(yè)的破產(chǎn)重整是一個復(fù)雜的綜合化過程,不能只依靠部分企業(yè)改變,其背后也要有相應(yīng)的戰(zhàn)略支持,在共同努力中完成目標(biāo)?;诖?,在當(dāng)前市場經(jīng)濟(jì)背景下,政府需要為中小企業(yè)的有序重整構(gòu)建良好的宏觀環(huán)境。同時,中小企業(yè)也要積極聯(lián)系市場需要、外部環(huán)境等不斷實(shí)現(xiàn)自身的轉(zhuǎn)變,達(dá)成企業(yè)資源的有機(jī)整合,合理調(diào)整企業(yè)的破產(chǎn)重整策略,真正實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置,也做到多方平衡,有效促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展。