C公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告

鄭雅云

摘 要：伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的改革與發(fā)展，現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)者、企業(yè)債權(quán)人以及政府管理者，分別從各自的目的和利益出發(fā)，了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)濟(jì)成果，這就使得財(cái)務(wù)分析這項(xiàng)工作在企業(yè)發(fā)展中發(fā)揮著極為重要的作用。本文以C公司為例，主要從企業(yè)的角度出發(fā)，從相關(guān)的理論介紹到具體應(yīng)用現(xiàn)狀的分析。首先簡(jiǎn)述公司基本情況，然后對(duì)資產(chǎn)、負(fù)債及所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，充分利用指標(biāo)對(duì)各報(bào)表進(jìn)行分析，最后得出了相應(yīng)的結(jié)論，并對(duì)C公司目前存在的問(wèn)題以及改進(jìn)措施提出相應(yīng)的建議。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)表分析;財(cái)務(wù)分析;償債能力;盈利能力

一、公司基本信息

C公司是一家集新興產(chǎn)業(yè)為一體的企業(yè)，注冊(cè)資本為135，542萬(wàn)元人民幣。

二、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析

1.資產(chǎn)構(gòu)成基本情況

C公司2019年資產(chǎn)總額為619，059.89萬(wàn)元，其中流動(dòng)資產(chǎn)為421，495.64萬(wàn)元，非流動(dòng)資產(chǎn)為197，564.25萬(wàn)元。其中存貨占據(jù)了流動(dòng)資產(chǎn)的主要部分，占比達(dá)到57.49%，貨幣資金占比為25.1%，交易性金融資產(chǎn)占13.06%。C公司的非流動(dòng)資產(chǎn)在在建工程上以及長(zhǎng)期投資上占有很大比重，長(zhǎng)期投資占25.46%、在建工程占2.08%。

2019年資產(chǎn)總額增加的情況：交易性金融資產(chǎn)增加55，041.1萬(wàn)元，應(yīng)收票據(jù)增加了763.7萬(wàn)元，預(yù)付款項(xiàng)增加1，030.49萬(wàn)元，固定資產(chǎn)增加243.12萬(wàn)元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)增加1，001.17萬(wàn)元，長(zhǎng)期應(yīng)收款增加888.62萬(wàn)元，長(zhǎng)期股權(quán)投資增加4，693.89萬(wàn)元，其他權(quán)益工具投資增加3，412.49萬(wàn)元，商譽(yù)增加1，134.01萬(wàn)元，共計(jì)增加68，208.59萬(wàn)元。

2019年資產(chǎn)總額減少的情況：貨幣資金減少69，956.5萬(wàn)元，應(yīng)收賬款減少768.35萬(wàn)元，其他應(yīng)收款減少6，157.08萬(wàn)元，存貨減少24，715.83萬(wàn)元，其他流動(dòng)資產(chǎn)減少41，599.92萬(wàn)元，可供出售金融資產(chǎn)減少3，406.97萬(wàn)元，投資性房地產(chǎn)減少8，418.38萬(wàn)元，在建工程減少2，223.73萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)減少963.65萬(wàn)元，長(zhǎng)期待攤費(fèi)用減少3，018.49萬(wàn)元，遞延所得稅資產(chǎn)減少505.59萬(wàn)元，其他非流動(dòng)資產(chǎn)減少215.17萬(wàn)元，共計(jì)減少161，949.66萬(wàn)元。增加項(xiàng)與減少項(xiàng)相抵，使資產(chǎn)總額減少了93，741.07萬(wàn)元。

2.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理性評(píng)價(jià)

根據(jù)下圖所示，我們可以看出存貨、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款與營(yíng)業(yè)收入的關(guān)系比例。2017年到2019年逐年遞減，2017年為1.79，2018年為1.66，2019年為1.62，可以看出2019年的存貨所占比例基本合理。應(yīng)收賬款基本保持不變，占比均為0.03。其他應(yīng)收款在2017年到2018年處于上升階段，在2018年到2019年處于下降階段，其所占比例基本合理。

三、負(fù)債及權(quán)益結(jié)構(gòu)分析

負(fù)債及權(quán)益構(gòu)成基本情況：C公司2019年負(fù)債總額為368，001.18萬(wàn)元，資本金為123，565.63萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率為59.45%，所有者權(quán)益為2，510，587，081.63元。從負(fù)債我們可以看出，流動(dòng)負(fù)債為207，808.81萬(wàn)元，占負(fù)債和所有者權(quán)益的33.57%;其中短期借款為10，361.92萬(wàn)元，非流動(dòng)負(fù)債為160，192.38萬(wàn)元，金融性負(fù)債占資金來(lái)源總額的25.45%。

四、償債能力分析

對(duì)于息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)2019年較2018年增加68.48%，主要是因?yàn)?019年凈利潤(rùn)相對(duì)于2018年增加338.16%，利息費(fèi)用相對(duì)于2018年增加54.63%。2019年的流動(dòng)比率為2.0283，2018年流動(dòng)比率為1.7093，2019年比2018年增加31.9%，這是因?yàn)?019年的流動(dòng)負(fù)債與流動(dòng)資產(chǎn)的變動(dòng)幅度相比較大。

2018年的息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)比2017年減少了50.51%，是因?yàn)?018年凈利潤(rùn)相比于2017年減少92.36%，利息費(fèi)用相比上年同期增加223.3%。對(duì)于速動(dòng)比率2018年相比與2017年增加32.75%，主要原因是2018年末貨幣資金增加 80，000萬(wàn)元。2018年的利息保障倍數(shù)相比與2017年減少了50.62%，主要原因是2018年凈利潤(rùn)較2017年減少92.36%;對(duì)于2018的現(xiàn)金利息保障倍數(shù)比2017年減少35.92%，主要是因?yàn)?018年凈利潤(rùn)較2017年減少94.45%;利息費(fèi)用較2017年同期增加223.3%。對(duì)于EBITDA利息保障倍數(shù)2018年較2017年減少40.38%，主要原因是2018年凈利潤(rùn)較2017年同期減少92.36%，利息費(fèi)用較2017年同期增加223.3%。

該企業(yè)從2017年到2019年的流動(dòng)比率逐漸升高，表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的增加量大于流動(dòng)負(fù)債的增加量，說(shuō)明短期償債能力逐漸增強(qiáng)，企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)比較低。

2017年到2019年速動(dòng)比率逐漸上升，這是因?yàn)樨泿刨Y金的增加所導(dǎo)致的。一般情況下，速動(dòng)比率維持在1是比較合理的，C公司該指標(biāo)稍微偏低。存貨在流動(dòng)資產(chǎn)中占的比例比較大，導(dǎo)致該企業(yè)的短期償債能力不太好，要對(duì)其采取有效措施并加以調(diào)整。

C公司從2017年到2018年資產(chǎn)負(fù)債率逐年增加，說(shuō)明長(zhǎng)期償債能力在減弱，影響了債權(quán)人的利益，在2018年到2019年資產(chǎn)負(fù)債率在遞減，表明債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在降低，長(zhǎng)期償債能力在增強(qiáng)。理論上認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率不宜超過(guò)50%，C公司該指標(biāo)稍微偏高，所以要優(yōu)化債務(wù)的架構(gòu)，綜合考慮風(fēng)險(xiǎn)來(lái)提高盈利水平。

企業(yè)在2017年具有較強(qiáng)的償付負(fù)債利息的能力，因?yàn)槠淅⒈Ｕ媳稊?shù)在2017年最高，從2017年到2018年逐年遞減，2018年到2019年有所上升，一方面公司對(duì)外進(jìn)行股權(quán)投資，需要大量現(xiàn)金流入，導(dǎo)致利息費(fèi)用較高。另一方面，現(xiàn)金融資的需求減少，從而利息費(fèi)用下降，利潤(rùn)開(kāi)始增加，說(shuō)明公司有效地利用內(nèi)部資源，提高獲利能力。

五、盈利能力分析

盈利能力分析是對(duì)公司獲利能力進(jìn)行分析，即對(duì)各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析判斷公司獲取報(bào)酬及利潤(rùn)的潛力。對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，其盈利能力越強(qiáng)，企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的價(jià)值越大，對(duì)股東和企業(yè)管理者來(lái)說(shuō)都是一個(gè)利好的消息，在企業(yè)投資價(jià)值評(píng)估中盈利能力分析是必不可少的。本文主要通過(guò)銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售凈利率等四個(gè)方面進(jìn)行分析。

C公司的銷(xiāo)售毛利率在2017年-2018年基本維持在16%左右，2017年-2019年逐年下降，由于公司營(yíng)業(yè)收入減少的原因使得毛利率下降，總體來(lái)看盈利能力一般。

與銷(xiāo)售毛利率相同，企業(yè)銷(xiāo)售凈利率在2018年嚴(yán)重下滑，由公司利潤(rùn)表可知是由于營(yíng)業(yè)收入的下降比營(yíng)業(yè)成本下降的更多，使得2018年該指標(biāo)大幅下降，2019年銷(xiāo)售凈利潤(rùn)又開(kāi)始上升，原因是凈利潤(rùn)有大幅度的增長(zhǎng)。從近三年該指標(biāo)的綜合分析，C公司的獲利能力相對(duì)穩(wěn)定。

2018年公司營(yíng)業(yè)收入的下降導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)下滑，從而營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率在2018年出現(xiàn)下降。2017年到2019年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率逐年下降，是因?yàn)闋I(yíng)業(yè)利潤(rùn)在逐年減少，因此C公司未來(lái)幾年的盈利能力將逐漸減弱。

2018年C公司的凈資產(chǎn)收益率出現(xiàn)負(fù)值，由于營(yíng)業(yè)成本的增加幅度大于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增加導(dǎo)致企業(yè)的凈利潤(rùn)在2018年出現(xiàn)負(fù)值，并且由表中發(fā)現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率在2018年到2019年有大幅上升，在2019年達(dá)到176.98%。

六、結(jié)論和建議

1.研究結(jié)論

2019年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)為198，958，653.68元，相比2018年的94，318，818.4元有大幅上升，上升110.94%。營(yíng)業(yè)成本方面，2019年相比于2018年較大幅度下降，下降7.24%。流動(dòng)資產(chǎn)的下降速度慢于營(yíng)業(yè)收入的下降速度，說(shuō)明資產(chǎn)的盈利能力有所下降，與2018年相比資產(chǎn)結(jié)構(gòu)趨于惡化。

2019年總資產(chǎn)比2018年下降了13.15%，固定資產(chǎn)增長(zhǎng)了4.10%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為13.15%，息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)增加68.48%，主要因?yàn)?019年凈利潤(rùn)相比于2018年增加了338.16%，利息費(fèi)用增加54.63%。總資產(chǎn)報(bào)酬率為1.55%，資產(chǎn)負(fù)債率下降，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低，償債能力增強(qiáng)。利息費(fèi)用下降，公司有效地利用內(nèi)部資源，提高獲利能力。由于公司營(yíng)業(yè)收入減少的原因使得毛利率下降，由于凈利潤(rùn)大幅度得到提升使得銷(xiāo)售凈利潤(rùn)上升。但總體來(lái)看，該公司的發(fā)展能力還是相當(dāng)可觀的。

2.研究建議

基于2017年到2019年的財(cái)務(wù)報(bào)表，通過(guò)對(duì)報(bào)表內(nèi)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)C公司的營(yíng)業(yè)收入相對(duì)較高，但是由于公司所處的行業(yè)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境，其營(yíng)業(yè)收入不太穩(wěn)定，考慮到日趨激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和國(guó)家相關(guān)政策的影響，未來(lái)行業(yè)盈利空間呈大幅增長(zhǎng)的可能性較小。綜合各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，C公司未來(lái)具有較大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

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