康淑珊

摘要：隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展和居民消費水平的不斷提高，人們對生活質量的要求也越來越高，對乳制品的需求量也在不斷增大，這些因素推動了我國乳制品行業(yè)的發(fā)展。但是近年來乳制品行業(yè)內(nèi)競爭激烈，西部牧業(yè)處于其中發(fā)展較為艱難，為了幫助西部牧業(yè)提升其盈利能力，在乳制品行業(yè)中爭得一席之地，本文運用了杜邦分析體系的理論知識，使用了文獻研究法、定性分析法和案例研究法等研究方法，對西部牧業(yè)公司的盈利能力進行了評價與分析，探討其盈利能力下降的原因，并提出相關建議對策，幫助其提升盈利能力。

關鍵詞：杜邦分析;盈利能力;凈資產(chǎn)收益率

西部牧業(yè)所處行業(yè)為畜牧業(yè)。該公司專注于乳制品加工業(yè)發(fā)展的同時，帶動了種植業(yè)的發(fā)展，并且還提供了畜牧咨詢服務，這樣一來可以增加農(nóng)民在新疆的就職機會，穩(wěn)定地轉移新疆剩余農(nóng)村勞動力。 擴大農(nóng)民增加收入的空間，幫助新疆建設現(xiàn)代農(nóng)業(yè)。 西部畜牧業(yè)作為兵團的領導企業(yè)，在領導和示范中發(fā)揮著重要作用。公司的持續(xù)健康發(fā)展對穩(wěn)定新疆基本乳制品供應，促進社會就業(yè)，維護該地區(qū)社會穩(wěn)定具有積極意義，但是西部牧業(yè)在與同行業(yè)盈利能力做比較的時候，西部牧業(yè)的盈利能力遠遠低于同行業(yè)均值水平。

一、基于杜邦分析法下的西部牧業(yè)盈利能力分析

現(xiàn)在，我將會使用杜邦分析法來分析西部牧業(yè)2015年至2019年的盈利能力情況，通過查閱相關財務指標，分析如下。

（一）凈資產(chǎn)收益率影響因素分析

在杜邦分析體系中處于中心地位的是凈資產(chǎn)收益率，通過查閱西部牧業(yè)主要財務數(shù)據(jù)，可以看出西部牧業(yè)的凈資產(chǎn)收益率2015年至2019年期間波動較強。2017年是收益率的最低點，雖在2018年有了好轉，但也就短短持續(xù)了一年，2019年收益率低至-10.1%。

2017年是西部牧業(yè)盈利最差的一年，終其原因是因為西部牧業(yè)在養(yǎng)殖板塊上虧損，所以不得已在年底計提了大額的資產(chǎn)減值準備，并且2017年度經(jīng)營虧損十分嚴重，導致公司的投資大大減少，并且自產(chǎn)的生鮮乳受到了進口奶粉沖擊，整個行業(yè)的銷售都處于比較低迷的狀態(tài)，但與此同時飼養(yǎng)成本卻沒有降低，對公司養(yǎng)殖業(yè)造成十分巨大的影響，形成更大虧損。2018年，西部牧業(yè)經(jīng)過深思熟慮，確定了要把業(yè)務中心向乳制品深加工環(huán)節(jié)上進行轉移，也就是花園乳業(yè)和西牧乳業(yè)，這兩個公司具有嬰幼兒配方奶粉生產(chǎn)許可資質，這樣一來，大大幫助了西部牧業(yè)的發(fā)展，并且西部牧業(yè)也明確了以銷量定產(chǎn)量，銷售為先，質量為重的發(fā)展方向，使得西部牧業(yè)在2018年發(fā)展極好。但好景不長在2019年，西部牧業(yè)的子公司西牧乳業(yè)因為自身原因奶源緊缺，無法生產(chǎn)出更多的鮮奶，導致了營業(yè)收入的大幅下降，形成了巨大的虧損，對2019年公司的盈利能力造成了很大的影響。

（二）銷售凈利率影響因素分析

西部牧業(yè)的銷售凈利率在2015至2019年期間，波動起伏較大，2015至2017一直處于下降狀態(tài)，2017年是其下降最嚴重的一年，2018年有所升高，但在2019年又大幅下降，銷售凈利率低至-7.88%。影響銷售凈利率的因素有營業(yè)收入、凈利潤、營業(yè)成本、以及期間費用，為了深入研究西部牧業(yè)銷售凈利率出現(xiàn)大幅變動的原因，現(xiàn)從西部牧業(yè)的財報中獲取相關數(shù)據(jù)進行分析。

通過分析可以發(fā)現(xiàn)2015至2017年銷售費用、管理費用一直在增長，主要原因是西部牧業(yè)的職工薪酬等費用大量增加，并且企業(yè)在研發(fā)新產(chǎn)品，這樣就導致了研發(fā)費用投入較大。2017年的財務費用較去年增長了1870.37萬元，主要原因是因為公司在銀行進行了大量貸款，各種利息導致了財務費用的大大上漲。2018年西部牧業(yè)對的員工進行了精簡，數(shù)量由1485減少到了658人，減少了45%的員工，這在很大方面減少了管理費用，并且公司經(jīng)受住了銀行的壓力，尋求多種渠道的支持，通過多種渠道籌集資金，與金融機構進行了積極的溝通，并積極追回了很多股權，資產(chǎn)轉移資金以及各公司欠我公司的款項， 資產(chǎn)負債率已大大降低，利息支出已減少，并且公司的財務風險已得到解決。在2019年，因為西部牧業(yè)子公司西牧乳業(yè)因為奶源緊缺，無法釋放其產(chǎn)能，導致了銷售凈利潤大幅下降，所以形成了巨大虧損。

二、相關建議

（一）增加研發(fā)投入，提高市場占有率

西部牧業(yè)下的子公司“花園乳業(yè)”和“西牧乳業(yè)”都是可以每天生產(chǎn)300噸生鮮乳的，并且是新疆唯一具有嬰兒奶粉生產(chǎn)許可的乳制品加工企業(yè)，這個優(yōu)勢也是西部牧業(yè)做大做強的一個跳板。西部牧業(yè)應該利現(xiàn)有的這些資源和優(yōu)勢，發(fā)揚生鮮牛乳近工廠的地理優(yōu)勢，在生鮮牛乳的“鮮”上做廣告。并且可以對廣大消費者通過調(diào)查問卷，或者網(wǎng)絡投票調(diào)查等方式，去調(diào)查當今消費者的口味偏好、以及對奶制品的其他要求，幫助公司的研發(fā)部門明確研發(fā)方向，去迎合消費者的喜好，開拓創(chuàng)新出新的產(chǎn)品，使廣大消費者所喜愛，一步一個腳印腳踏實地的發(fā)展，提高西部牧業(yè)公司自身產(chǎn)品的市場占有率

（二）加強品牌宣傳，拓寬銷售渠道

西部牧業(yè)可以利用新疆特有的自然資源，發(fā)揮地域優(yōu)勢，主打宣傳西部牧業(yè)乳制品的“鮮”，可以請熱度較大的明星代言人，如來自新疆的迪麗熱巴、古力娜扎、佟麗婭等，利用明星熱度，利用明星效應來打造出品牌效應，并且現(xiàn)自媒體較多，可以在抖音短視頻、小紅書等社交網(wǎng)絡上投放廣告，做文案宣傳，也可以進行直播帶貨等，使西部牧業(yè)旗下的產(chǎn)品可以被更多人知道和了解，增強其品牌影響力。第一，擴大市場銷售范圍，推動企業(yè)快速發(fā)展。根據(jù)煤炭市場目前發(fā)展的實際情況來看，在較長一段時間內(nèi)仍然會保持供大于求的局面，也就是說靖遠煤電要想轉變這種困境，需要及時跟進國內(nèi)外市場需求，拓寬銷售渠道，把煤炭和電力產(chǎn)品作為主要的出口內(nèi)容，完成營業(yè)收入的增長。

（三）優(yōu)化資產(chǎn)負債結構

西部牧業(yè)需要優(yōu)化自身的資產(chǎn)負債結構，提高自身的資產(chǎn)質量，降低財務風險，改善財務狀況，吸取之前的教訓，不要再出現(xiàn)如2017年一樣糟糕的財務狀況。從上述分析可以看出，西部牧業(yè)在財務中沒有做好風險預算與控制，西部牧業(yè)需要建立相關產(chǎn)品的風險預防管理?，F(xiàn)有產(chǎn)品和新開發(fā)產(chǎn)品的管理必須預先控制風險。必須加強庫存管理?？紤]到更大的庫存比率，公司的當前資產(chǎn)比率將被壓縮，這將影響公司的擴張以及新項目的采購和開發(fā)。因此，建立規(guī)范的庫存控制機制可以及時應對市場變化帶來的風險，優(yōu)化公司內(nèi)部的資產(chǎn)分配結構，提高公司的競爭力。

（四）加強對應收賬款的管理

在應收賬款方面，西部牧業(yè)可以專門成立賬款清欠領導小組，由公司主要領導人來負責，聘請專業(yè)的律師團隊來協(xié)助進行應收賬款清收工作?？梢宰龅骄唧w賬款具體清算，盡量回收較多應收賬款，不至于變成壞賬。但因應收賬款存在的問題較多，比如累計數(shù)額大、賬齡特別長、債務人較為分散等。應收賬款的清收工作可以針對面臨的情況不同，去采取不同的方式，如約談、發(fā)函、 起訴等，保證可以取得成效，讓應收賬款的清收工作有序進行。