我國擴(kuò)張性財政政策中的擠出效應(yīng)問題

梁曉瑩 廣西壯族自治區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院

一、引言

在政府的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控過程中，通常情況下會采取擴(kuò)張性的財政政策，以此滿足膨脹總需求，使經(jīng)濟(jì)能夠得到拉動，不斷增長，但是在貨幣供給量保持穩(wěn)定的情況下，通過擴(kuò)張性財政政策會導(dǎo)致利率上升，在這樣的情況下就會把私人投資擠出，政府的內(nèi)需擴(kuò)大政策會降低經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)，而這也是擠出效應(yīng)的理論模型。擠出效應(yīng)的理論模型充分體現(xiàn)出，政府在宏觀調(diào)控經(jīng)濟(jì)增長的過程中，要確保政策具備連貫性，一致性，有效規(guī)避政策方面的矛盾，要盡可能減少政策的成本支出，使政策的經(jīng)濟(jì)效益得到顯著提升。

二、我國擴(kuò)張性財政政策中的擠出效應(yīng)問題表現(xiàn)

（一）在擴(kuò)大投資的同時導(dǎo)致私人投資增長率降低

從整體情況來看，我國在1995年以來，在個體經(jīng)濟(jì)投資增長率方面呈現(xiàn)出逐步降低的趨勢，這也進(jìn)一步表明，政府所實行的是積極的財政政策，努力擴(kuò)大投資，而在這個過程中嚴(yán)重降低了私人投資的增長率，因此呈現(xiàn)出比較明顯的財政的擠出效應(yīng)。1995年之前。我國的個體經(jīng)濟(jì)固定資產(chǎn)投資增長率要比國有經(jīng)濟(jì)的固定資產(chǎn)投資增長率高很多，但是從1995年開始，個體經(jīng)濟(jì)的固定資產(chǎn)投資增長率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)的低于國有經(jīng)濟(jì)的固定資產(chǎn)投資增長率，這也充分證明，政府在實施擴(kuò)張性積極財政政策的過程中，產(chǎn)生了十分顯著的擠出效應(yīng)問題。

（二）在擴(kuò)張性財政政策推行的過程中大量增發(fā)國債，由此導(dǎo)致擠出效應(yīng)問題

從具體情況來看，針對市場利率而言，盡管我國的利率并沒有充分實現(xiàn)市場化，但是從20世紀(jì)90年代以來，隨著金融體制的不斷改革優(yōu)化，我國的利率市場化進(jìn)程進(jìn)一步推進(jìn)，當(dāng)前取得了重大的發(fā)展成果，在同業(yè)拆借市場、債券市場以及其他有價證券市場等一系列相關(guān)方面，其利率都已經(jīng)充分實現(xiàn)市場化，國債招標(biāo)發(fā)行方法的利率確定方面也逐步實現(xiàn)市場化，進(jìn)一步增加了股票、企業(yè)債券、金融債券等有價證券發(fā)行量，國債發(fā)行規(guī)模及國債利率水平在很大程度上影響同業(yè)拆借市場和其他有價證券市場所呈現(xiàn)出的利率水平，同時對于私人投資成本以及個體經(jīng)濟(jì)投資規(guī)模等等，也有著關(guān)鍵性的影響，而這些情況也進(jìn)一步充分證明，擴(kuò)張性的財政政策推行過程中大量增發(fā)國債，由此導(dǎo)致十分典型的擠出效應(yīng)問題。

（三）擴(kuò)張性財政政策方向不夠一致而導(dǎo)致擠出效應(yīng)問題

在我國的擴(kuò)張性財政政策推進(jìn)過程中，有些政策屬于擴(kuò)張型的，而有些政策在實現(xiàn)的過程中，往往呈現(xiàn)出一定的緊縮性。或者在政府的擴(kuò)張性財政政策推行過程中，和民眾有爭奪利益的情況，而這也是當(dāng)前我國擴(kuò)張性政策擠出效應(yīng)相關(guān)問題出現(xiàn)的重要表現(xiàn)。例如在1998年，我國政府增發(fā)了1，000億國債，在這種情況下，當(dāng)年的稅收增加了約1，000億，從加強稅收征管角度來看，這種情況是比較合理的，但是因為擴(kuò)張性政策而大量增發(fā)國債被緊縮性增加稅收政策抵消。因此對非國有企業(yè)來說，緊縮政策效應(yīng)要比擴(kuò)張性政策效應(yīng)更大。同時政府在推行擴(kuò)張性財政政策的過程中，引導(dǎo)和鼓勵居民進(jìn)一步增加消費，然而中央和相關(guān)政府又出臺了相對應(yīng)的增加居民負(fù)擔(dān)的改革政策，或者使居民的收入降低，由此導(dǎo)致居民無法擴(kuò)大消費，不敢消費，特別是針對某些下崗人員而言，生存都已經(jīng)成為問題，而且農(nóng)民的收入也嚴(yán)重放緩，由此導(dǎo)致政府?dāng)U張性政策根本宗旨被弱化，進(jìn)而出現(xiàn)不同程度的擠出效應(yīng)問題。而這類情況對于居民的消費需求造成極大的限制，無法通過刺激消費的形式進(jìn)行相對應(yīng)的財政改革，更無法由此促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（四）國有企業(yè)的低效率

在擴(kuò)張性財政政策的推進(jìn)過程中，是一個比較漫長的過程，涉及眾多因素，在具體的推進(jìn)過程中，因為各類因素的影響導(dǎo)致國有投資的效率比較低下，而此類情況會加大擠出效應(yīng)問題的發(fā)生概率。

三、針對我國擴(kuò)張性財政政策中的擠出效應(yīng)問題的應(yīng)對策略

從宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)層面來看，財政政策和貨幣政策融合應(yīng)用，這樣能夠針對擴(kuò)張性財政政策的擠出效應(yīng)進(jìn)行充分的緩解和處理。在具體的操作過程中，要結(jié)合當(dāng)前我國的實際情況在最大化體現(xiàn)出財政政策的發(fā)展效應(yīng)，對于各類擠出效應(yīng)問題進(jìn)行處理。對此，就需要著重做好以下幾方面工作。

（一）確保政府的宏觀經(jīng)濟(jì)政策能夠保持一致的方向，有效規(guī)避政策所產(chǎn)生的內(nèi)耗和效應(yīng)抵消

在我國的擴(kuò)張性財政政策推進(jìn)過程中，需要針對政府支出進(jìn)行有效擴(kuò)大，同時要對政府進(jìn)行相對應(yīng)的減稅工作，以此使居民的收入有效增加，而緊縮性財政政策需要政府減少支出和開支，使政府的稅收增加，這個政策組合不能顛倒，要保持一貫性和一致性。

（二）政府要努力避免與民爭利、與民爭投資

在政府的投資過程中，要盡可能通過社會經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控維持經(jīng)濟(jì)的增長，使經(jīng)濟(jì)總量得到切實擴(kuò)大，以此提升政府的財政收入，而不是通過和民爭利、與民爭投資等相關(guān)工作中體現(xiàn)出自身的經(jīng)濟(jì)增長優(yōu)勢。

（三）使居民收入增長的預(yù)期有效延長

在擴(kuò)張性財政政策的推行過程中，要使居民的收入預(yù)期得到融合的滿足，確保政府針對投資進(jìn)行擴(kuò)大的過程中，使居民的消費需求進(jìn)一步激發(fā)，確保經(jīng)濟(jì)政策能夠?qū)崿F(xiàn)改革和優(yōu)化，使各項措施具有針對性和靈活性，在經(jīng)濟(jì)比較緊的時代背景下，要盡可能增加居民負(fù)擔(dān)的改革，暫緩居民負(fù)擔(dān)的改革項目，以此進(jìn)一步刺激企業(yè)消費需求。

（四）進(jìn)一步引導(dǎo)和鼓勵民間投資，使民間投資的范圍和規(guī)模都進(jìn)一步擴(kuò)大

從根本上來講，在對擠出效應(yīng)進(jìn)行處理的過程中，最為有利的措施就是針對民間投資進(jìn)行鼓勵和引導(dǎo)，使民間投資的規(guī)模和范圍都進(jìn)一步擴(kuò)大。所涉及的范圍主要包括個體經(jīng)濟(jì)、私營經(jīng)濟(jì)的以及通過產(chǎn)權(quán)改革等相關(guān)內(nèi)容，使國有企業(yè)也融入相對應(yīng)的民間投資，以此進(jìn)一步提高民間投資在國有企業(yè)總比重中的具體比例，以此提高國有企業(yè)的投資效率。

四、結(jié)束語

通過上面的分析，我們能夠充分看出，當(dāng)前我國的擴(kuò)張性財政政策會引發(fā)一系列的問題，其中擠出效應(yīng)問題十分顯著，因此要高度重視。擴(kuò)張性財政政策的推進(jìn)過程中，如果產(chǎn)生十分嚴(yán)重的擠出效應(yīng)問題，并且有嚴(yán)重的通貨膨脹，就需要逐步淡化擴(kuò)張性的財政政策，或者對政策的方向力度和組合長度進(jìn)行有針對性的改進(jìn)和調(diào)整，這樣才能體現(xiàn)出應(yīng)有的優(yōu)勢和價值。