摘要：在物權(quán)眾籌、債券眾籌以及股權(quán)眾籌等內(nèi)容中，雖然都是在當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展中，所形成的募集資金的方式。但是在實(shí)際的物權(quán)眾籌的過程中，其募集而來的資金，主要都用于一些實(shí)物資產(chǎn)的購買。在收益來源方面，就不再是債券眾籌的利息，而是在運(yùn)作事物資產(chǎn)當(dāng)中，其產(chǎn)生的經(jīng)營收入分紅。在本文的分析過程中，主要針對物權(quán)眾籌下的債券屬性進(jìn)行分析。

關(guān)鍵詞：物權(quán)眾籌;債券眾籌;股權(quán)眾籌;法律屬性

前言：

在當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，由于眾籌的周期短、收益高以及面臨的風(fēng)險(xiǎn)較低，就使得在眾籌行業(yè)當(dāng)中，物權(quán)眾籌得到了人們的重視，但是在物權(quán)眾籌的分析過程中，始終對于其債權(quán)法律屬性進(jìn)行明確，就需要能夠有效的對其屬性進(jìn)行詳細(xì)法分析，以此保障對市場交易不會造成嚴(yán)重的影響。

1 研究背景

在當(dāng)下眾籌行業(yè)的發(fā)展中，主要以股權(quán)眾籌、借貸眾籌為主要的形式。而對于股權(quán)眾籌，需要在眾籌的過程中，通過對自身的股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式，向社會投資者，進(jìn)行資本的募集，另外對于監(jiān)管機(jī)構(gòu)而言，則對其行為定義為證券發(fā)行。以此，就會使得在發(fā)行的過程中，會涉及到一些非法集資法律的觸犯問題。在一些借貸眾籌過程中，受到銀保監(jiān)會方面的監(jiān)管，以此對于出現(xiàn)的各種問題，進(jìn)行有效的整治以及控制。以此，在現(xiàn)階段推行的物權(quán)眾籌，需要共同出資的方式，進(jìn)行實(shí)物資產(chǎn)的購買，以此可以獲取到相關(guān)的所以。在發(fā)展的過程中，還需要有效的規(guī)避一些股權(quán)眾籌，以及借貸眾籌當(dāng)中遇到的監(jiān)管問題，以此就需要對物權(quán)眾籌行為，進(jìn)行有效的定性。

2 物權(quán)眾籌

對于眾籌而言，是一種全新的投融資模式，由于運(yùn)行的過程中，門檻較低、多樣性，使得深深地受到市場的追捧。在進(jìn)行眾籌的過程中，需要基于融資者對于投資者的回報(bào)形式，可以分為幾種不同的眾籌方式。分別為公益眾籌、預(yù)售眾籌等方式。同時，在依據(jù)投資者的獲益目的，將其可以分為投資性眾籌，以及分投資性的眾籌方式。

在實(shí)際的運(yùn)行過程中，主要是由發(fā)起人，對于物權(quán)眾籌平臺，眾籌項(xiàng)目的基本信息資料方面的提交，之后還需要對其資料進(jìn)行審核處理。一旦審核通過之后，就可以在社會當(dāng)中發(fā)布，而在募資成功之后，還可以通過網(wǎng)絡(luò)電子簽名的方式，進(jìn)行總價(jià)值比例的確定，以此在未來的收益分配工程中，承擔(dān)起相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。

3 物權(quán)眾籌行為的法律屬性確認(rèn)

3.1 其二對能夠物權(quán)眾籌法律屬性的價(jià)值

對于物權(quán)眾籌而言，是一種基本的社會現(xiàn)實(shí)，以此無論是否禁止，都需要有相關(guān)法律進(jìn)行約束和規(guī)定。首先，對于眾籌行業(yè)而言，本身就是處于灰色的地帶當(dāng)中，而我國在當(dāng)下的法律當(dāng)中，也沒有對其進(jìn)行明確的規(guī)定，以此就導(dǎo)致在發(fā)生問題的時候，就十分容易被認(rèn)定為非法集資行為。其次，在當(dāng)下的市場環(huán)境當(dāng)中，出現(xiàn)的物權(quán)眾籌投資人較多，使得在使物的權(quán)力人、可支配性等內(nèi)容，與當(dāng)下的物權(quán)法當(dāng)中的內(nèi)容出現(xiàn)一定的偏差問題。在投資人對于一些實(shí)物資產(chǎn)進(jìn)行購買之后，就使得資金的使用，在各種環(huán)節(jié)，都沒有得到明確的說明和管制。其次，當(dāng)下的資本市場發(fā)展中，變化較為的迅速，以此就會導(dǎo)致一旦實(shí)物資產(chǎn)出現(xiàn)一定的虧損，就會導(dǎo)致募資人許諾的投資回報(bào)無法得到兌現(xiàn)。最后，對于實(shí)物資產(chǎn)的投資行為，有著長期性的效果。以此就無法在短時間內(nèi)獲得收益，一旦投資人需要進(jìn)行贖回，其募資人以及平臺由于資金方面的不足，就會導(dǎo)致資金鏈容易出現(xiàn)斷裂的問題。

3.2 物權(quán)眾籌與其他類型眾籌的同質(zhì)性

首先，對于對于各種類型的眾籌而言，都是產(chǎn)生于互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境當(dāng)中，以此在發(fā)展的過程中，物權(quán)眾籌與互聯(lián)網(wǎng)金融有著較高的聯(lián)系性。在回報(bào)方式上進(jìn)行分析，其房產(chǎn)眾籌以及一些二手車的眾籌，基本上都是與一些P2P網(wǎng)貸的年化收益有著類似的情況，大多數(shù)的眾籌憑條，都會對投資人進(jìn)行資金方面的許諾。

其次，各種眾籌類型，都是一種投資性的眾籌，以此就導(dǎo)致在實(shí)際的運(yùn)行過程中，大多數(shù)的物權(quán)眾籌當(dāng)中的募資者，都宣稱自己的項(xiàng)目，并非債券項(xiàng)目，但是這樣就會導(dǎo)致對于投資人的承諾，是一種典型的投資行為。

最后，對于各種類型的眾籌開展，都是為了能夠獲取到經(jīng)濟(jì)收益。以此，在對我國物權(quán)眾籌平臺的運(yùn)作模式分析的過程中，其中物權(quán)眾籌是一種基于互聯(lián)網(wǎng)平臺當(dāng)中的資金籌集行為。與其股權(quán)眾籌，在運(yùn)行的過程中，并沒有明顯的區(qū)別。在物權(quán)眾籌的開展過程中，需要積極的利用投資共同購買實(shí)物資產(chǎn)的形式所存在。以此就需要在設(shè)計(jì)的運(yùn)作中，需要對其資產(chǎn)升值進(jìn)行變現(xiàn)，以此才可以會受到本金。

3.3 物權(quán)眾籌認(rèn)定為債權(quán)行為的法律基礎(chǔ)

首先，物權(quán)是一種權(quán)利人，能夠在法律的規(guī)定下，對于一些物體的直接支配以及排他的權(quán)力。以此在物權(quán)的分析中，其包含著支配權(quán)，其權(quán)利人也是特指的存在。在物權(quán)的形成中，有著明顯的排他性。

另一方面，在將其債權(quán)進(jìn)行定性之后，也是充分的符合當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢。首先從財(cái)產(chǎn)法的角度進(jìn)行分析。其物權(quán)眾籌的過程中，無法很好的歸屬于物權(quán)，以此就只能夠歸屬于債權(quán)當(dāng)中，使得在實(shí)際的運(yùn)作過程中，需要符合債券的基本特征。第一，其物權(quán)眾籌發(fā)生的時候，是由于領(lǐng)籌人與認(rèn)籌人進(jìn)行了合同的簽訂，以此在兩者之間形成了合同的債務(wù)分析。在投資協(xié)議當(dāng)中，還直接涉及到了購買實(shí)物資產(chǎn)的各種信息，并將其債務(wù)人，進(jìn)行了責(zé)任方面的有效認(rèn)定。

其次，在雙方進(jìn)行合同簽訂的時候，也就是對于債券的特定的體現(xiàn)。在當(dāng)下出現(xiàn)的物權(quán)眾籌行為，是一種在物權(quán)共有宣傳，并對其投資人的投資產(chǎn)生一定誘導(dǎo)的行為，以此就需要在未來的開展過程中，可以對其進(jìn)行更加嚴(yán)格的監(jiān)管，并通過《民法典》當(dāng)中的內(nèi)容，盡心有效的規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融市場，以此保障我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，可以朝向可持續(xù)的發(fā)展道路上前行下去。

總結(jié)：

綜上所述，在本文的分析過程中，其主要針對現(xiàn)階段互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中，所形成的物權(quán)眾籌行為，進(jìn)行屬性方面的分析，以此可以有效的在未來的開展過程中，可以對其中的經(jīng)濟(jì)行為，進(jìn)行明確以及規(guī)范，保障物權(quán)眾籌的順利開展。

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作者簡介：任夢龍，1988年4月，男，山東日照人，本科，政工師，民法方向

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