張梁

對珠江人壽而言，投資收益尤其是地產(chǎn)投資，是其成立以來營業(yè)收入的重要來源，讓珠江人壽一度打破了壽險行業(yè)“七虧八盈”的規(guī)律，實現(xiàn)了快速盈利。而如今，違規(guī)的不動產(chǎn)投資，則令珠江人壽接到了來自銀保監(jiān)會的處罰決定書，并多次面臨被警告與罰款的窘境。

2021年3月18日，珠江人壽保險股份有限公司（以下簡稱“珠江人壽”）收到中國銀行保險監(jiān)管管理委員會（以下簡稱“銀保監(jiān)會”）下發(fā)的行政處罰決定書（銀保監(jiān)罰決字〔2021〕3號）。該行政處罰決定書表示，珠江人壽存在因項目子公司融資借款超過監(jiān)管比例規(guī)定、保險資金違規(guī)用于繳納項目競拍保證金、關(guān)聯(lián)方長期占用保險資金等共計三項違法行為。

對珠江人壽而言，投資收益尤其是地產(chǎn)投資，是其成立以來營業(yè)收入的重要來源，讓珠江人壽一度打破了壽險行業(yè)“七虧八盈”的規(guī)律，實現(xiàn)了快速盈利。但物極必反，如今，違規(guī)的不動產(chǎn)投資，則令珠江人壽接到了來自銀保監(jiān)會的處罰決定書，并多次面臨被警告與罰款的窘境。

熱衷地產(chǎn)投資

立足于廣州，以珠江為名，珠江人壽于2012年12月28日成立，是一家由廣東珠江投資控股集團有限公司、廣州金融控股集團有限公司等7家股東共同投資的綜合性壽險公司，也是目前唯一一家總部設(shè)立在廣州的壽險公司。

保險行業(yè)素來有“七虧八盈”的說法，主要是指新成立的保險公司尤其是壽險公司，一般會面臨連續(xù)虧損七年的境況，之后才能慢慢進入盈利的時期。而珠江人壽在展業(yè)的第三年，即打破了這樣的常態(tài)，實現(xiàn)了首次盈利。

2015年，珠江人壽實現(xiàn)營業(yè)收入25.93億元，同期實現(xiàn)凈利潤為0.42億元，扭虧轉(zhuǎn)盈。根據(jù)珠江人壽2015年年度報告，25.93億元的營業(yè)收入中，來自保險業(yè)務(wù)收入的部分僅為1.19億元，而投資收入則達到了24.41億元。應(yīng)當說，珠江人壽得以迅速實現(xiàn)首次盈利，主要歸功于投資項目上的收益。

到了2016年，珠江人壽的保險業(yè)務(wù)收入飆升至151億元，但高峰之后往往容易走向下坡路，之后幾年內(nèi)，珠江人壽的保險業(yè)務(wù)收入一路下滑，減少至2017年的102.56億元，再銳減至2018年的42.16億元，到了2019年，保險業(yè)務(wù)收入僅剩下33.35億元。

與此同時，珠江人壽的投資收益部分則保持了較好的穩(wěn)定性，2016年-2019年分別實現(xiàn)投資收益33.34億元、45.15億元、35.19億元以及39.20億元。到了2019年，投資收入再度超過保險業(yè)務(wù)收入成為其重要的收入來源。

保險公司的盈利，主要靠承保利潤和投資收益兩部分驅(qū)動。對于珠江人壽而言，當保險業(yè)務(wù)收入日益縮減時，投資收益的多與少對公司能否實現(xiàn)盈利則變得至關(guān)重要。

而珠江人壽熱衷投資地產(chǎn)項目，是其投資的一大重要特點。

據(jù)珠江人壽2019年年度報告顯示，珠江人壽旗下?lián)碛?家子公司，子公司的業(yè)務(wù)性質(zhì)均為房地產(chǎn)，珠江人壽持有其中8家子公司100%的股權(quán)、1家子公司60%的股權(quán)。值得注意的是，到了2019年末，投資上述子公司的長期股權(quán)投資金額，已經(jīng)占到珠江人壽股本的57%。

熱衷投資不動產(chǎn)的保險公司并非只有珠江人壽一家。一般而言，保險公司投資不動產(chǎn)項目，能夠保證自身長期的安全收益，并在一定程度上抵御通貨膨脹，并實現(xiàn)保險投資的社會性。

但禍福轉(zhuǎn)換之間，總需要掌握某個平衡點。對于保險公司進行投資活動來說，該平衡點之一便是監(jiān)管紅線。

上述三宗違法行為，并不是珠江人壽第一次因投資不動產(chǎn)的違規(guī)操作而被警告。早在2019年11月，珠江人壽曾因當年二季度末不動產(chǎn)類資產(chǎn)占上季度末總資產(chǎn)的30.72%，違反了《關(guān)于加強和改進保險資金運用比例監(jiān)管的通知》的有關(guān)規(guī)定，突破了30%的監(jiān)管上限。銀保監(jiān)會要求珠江人壽不得新增不動產(chǎn)相關(guān)投資，并積極調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，持續(xù)監(jiān)測權(quán)益類資產(chǎn)和其他金融產(chǎn)品的投資情況，防止超監(jiān)管比例。

三宗違法行為

第一，項目子公司融資借款超過監(jiān)管比例規(guī)定。

據(jù)處罰決定書顯示，珠江人壽在2017年5月至9月期間，向大連萬達商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司收購四個項目子公司100%的股權(quán)，珠江人壽按照約定向項目子公司提供股東借款。

四個項目預(yù)計投資總額分別為7.84億元、8.59億元、7.01億元和8.82億元，截至2019年6月30日，項目實際融資借款金額合計分別為4.32億元、4.48億元、3.96億元和4.27億元，融資規(guī)模占項目投資總額的比例已經(jīng)分別達到55.15%、52.16%、56.48%和48.37%。

而根據(jù)《關(guān)于保險資金投資股權(quán)和不動產(chǎn)有關(guān)問題的通知》（保監(jiān)發(fā)〔2012〕59號）第二項第4條規(guī)定，保險公司以項目公司股權(quán)方式投資不動產(chǎn)的，該項目公司可用自身資產(chǎn)抵押擔保，通過向其保險公司股東借款等方式融資，但融資規(guī)模不超過項目投資總額的40%。珠江人壽上述投資行為明顯已經(jīng)突破了監(jiān)管的紅線。

第二，保險資金違規(guī)用于繳納項目競拍保證金。

珠江人壽曾于2019年4月向?qū)幉ò插坊鹜顿Y5億元，資金用于開發(fā)廣州新瑤投資有限公司的增城新圍項目，并約定用途為支付土地出讓價款及工程建設(shè)款。

但在實際運作過程中，珠江人壽這5億元的投資金額，經(jīng)多次流轉(zhuǎn)、扣除各流轉(zhuǎn)銀行賬戶原有余額后，仍有3.37億元資金進入廣東珠江投資股份有限公司賬戶中，并被用于新塘鎮(zhèn)群星村經(jīng)濟聯(lián)合社項目競拍保證金。

保險資金被用于繳納項目競拍保證金的行為，已經(jīng)觸犯了《保險資金投資不動產(chǎn)暫行辦法》（保監(jiān)發(fā)〔2010〕80號）第十二條的規(guī)定。而珠江人壽在持有不動產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品期間，沒有及時核查投資資金的實際用途，實時監(jiān)督資金后續(xù)使用和運營情況，并及時糾正資金用途錯誤情況，沒有嚴格履行相關(guān)職責，則同時違反了該暫行辦法第二十三條有關(guān)規(guī)定。

第三，關(guān)聯(lián)方長期占用保險資金。

處罰決定書顯示，截至2019年6月30日，珠江人壽涉及股東關(guān)聯(lián)方的7個項目，應(yīng)收利息共計90筆，合計9.44億元，其中有10筆應(yīng)收利息賬齡達1年以上，金額合計為1.13億元。更甚者，珠江人壽投資于寧波安昌基金、首泰仁基金的2筆項目，投資資金合計18億元，已被股東關(guān)聯(lián)方無償占用超過2年。

但對于資金被占用的問題，珠江人壽卻沒有就此建立相應(yīng)的制度機制，也沒有就投資本金、利息、罰息、違約金等歸還事項，與有關(guān)各方簽訂明確協(xié)議，并積極回收款項。此行為不符合《保險資金運用管理辦法》（保監(jiān)會令〔2018〕1號）第五十八條、《保險公司關(guān)聯(lián)交易管理辦法》（銀保監(jiān)發(fā)〔2019〕35號）第二條及《關(guān)于保險資金投資股權(quán)和不動產(chǎn)有關(guān)問題的通知》（保監(jiān)發(fā)〔2012〕59號）第三項第1條等規(guī)定。

綜上各項違法行為，銀保監(jiān)會對珠江人壽罰款合計90萬元，對相關(guān)責任人警告并罰款合計48萬元，共計138萬元。

可以看到，珠江人壽的違法行為，并不都是新近發(fā)生的舉動，有的甚至是可追溯到四年前的投資項目?！安皇遣粓螅瑫r候未到”，對保險公司來說，不應(yīng)存在任何僥幸心理，而突破監(jiān)管紅線以及法規(guī)要求。

罰單與警告，目的都是為了更好地規(guī)范保險公司的各項行為，保證保險公司的健康正常發(fā)展，以及消費者的切身利益。而如何不斷自省并做到不再重蹈覆轍，則需要保險公司時常進行自我監(jiān)督與規(guī)范。

監(jiān)管紅線與消費者權(quán)益，應(yīng)當是時刻懸在保險公司頭上的達摩克利斯之劍。