金融科技視閾下消費(fèi)金融公司的發(fā)展與展望

[摘 要]自從2009年《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》實(shí)施以來，在技術(shù)、政策與經(jīng)濟(jì)發(fā)展等因素的驅(qū)動下，我國消費(fèi)金融行業(yè)歷經(jīng)傳統(tǒng)消費(fèi)金融、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融與數(shù)字消費(fèi)金融時(shí)期，取得了顯著成就。其中，金融科技的崛起，既推進(jìn)了消費(fèi)金融行業(yè)的發(fā)展，也給消費(fèi)金融行業(yè)的微觀結(jié)構(gòu)帶來重大變革。消費(fèi)金融公司作為專業(yè)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，它主要覆蓋于“中高凈值”具有央行征信記錄的人群，采取資金或線下場景驅(qū)動模式為個(gè)人提供消費(fèi)信貸，在傳統(tǒng)消費(fèi)金融時(shí)期發(fā)展較快。然而，在金融科技背景下，它依然在數(shù)字化、場景化、合規(guī)化等方面存在著發(fā)展不足的問題。對此，消費(fèi)金融公司可以深化金融科技應(yīng)用實(shí)現(xiàn)消費(fèi)金融的數(shù)字化發(fā)展，通過拓展消費(fèi)場景助力場景化消費(fèi)金融發(fā)展，加強(qiáng)合規(guī)化建設(shè)構(gòu)建與完善全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，從而在金融科技環(huán)境下實(shí)現(xiàn)突圍。

[關(guān)鍵詞]金融科技;消費(fèi)金融公司;互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融;金融發(fā)展;展望

[中圖分類號] F832.5[文獻(xiàn)標(biāo)識碼] A[文章編號]1673-0461（2021）07-0091-07

近日，中國人民銀行發(fā)布《2020年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》，該報(bào)告指出“加快構(gòu)建新發(fā)展格局，要注重需求側(cè)管理，堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需這個(gè)戰(zhàn)略基點(diǎn)，激發(fā)國內(nèi)消費(fèi)潛力，但不宜靠發(fā)展消費(fèi)金融來擴(kuò)大消費(fèi)”。時(shí)下，我國正處于構(gòu)建“以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)互促”的發(fā)展新格局中，消費(fèi)成為拉動內(nèi)需的重要動力。雖然此前金融科技的深化，加快了消費(fèi)金融行業(yè)的發(fā)展并有效拉動消費(fèi)，但是消費(fèi)金融行業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)有所分化。消費(fèi)金融公司作為中國銀保監(jiān)會審核批準(zhǔn)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，專門為滿足個(gè)人消費(fèi)者的消費(fèi)需求而提供貸款服務(wù)，卻在金融科技浪潮下錯失發(fā)展良機(jī)，大幅度滯后于互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融以及數(shù)字消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展步伐，消費(fèi)金融公司亟需在金融科技下“破浪前行”。

一、消費(fèi)金融公司的發(fā)展演進(jìn)

2008年爆發(fā)于美國的“次貸危機(jī)”席卷全球，也對我國宏觀經(jīng)濟(jì)帶來沖擊。[1]為積極應(yīng)對外在經(jīng)濟(jì)環(huán)境的惡化，我國原銀監(jiān)會于2009年7月頒布《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》，致力于通過發(fā)展消費(fèi)金融拉動消費(fèi)內(nèi)需，從而提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展動能。[2]這部法律規(guī)范標(biāo)志著我國消費(fèi)金融服務(wù)開始向?qū)I(yè)化、系統(tǒng)化發(fā)展，消費(fèi)金融公司正式試點(diǎn)展業(yè)。同時(shí)，這也標(biāo)志著以消費(fèi)金融公司為代表的傳統(tǒng)消費(fèi)金融時(shí)期的到來。2010年，首批4家試點(diǎn)消費(fèi)金融公司（北銀、中銀、錦程以及捷信）成立，它們分別由北京銀行、中國銀行、成都銀行和派富集團(tuán)（PPF）發(fā)起設(shè)立，成立后分別在北京、上海、成都和天津等地開展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)。[3]

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的興起，并與傳統(tǒng)消費(fèi)金融日益結(jié)合，我國于2013年進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融時(shí)期。在此時(shí)期，為應(yīng)對技術(shù)與社會的變革，原銀監(jiān)會于2013年9月修訂《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》，放寬了消費(fèi)金融公司申請?jiān)O(shè)立條件，取消營業(yè)地域的注冊地限制，增加吸收股東存款業(yè)務(wù)范圍，放開消費(fèi)金融市場準(zhǔn)入，并鼓勵符合條件的民間資本、國內(nèi)外銀行金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)起設(shè)立消費(fèi)金融公司。在此情形下，各大商業(yè)銀行、產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)、電子商務(wù)平臺以及互聯(lián)網(wǎng)金融公司紛紛進(jìn)入消費(fèi)金融領(lǐng)域，我國消費(fèi)金融行業(yè)從傳統(tǒng)消費(fèi)金融步入互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融時(shí)期，逐步進(jìn)入高速發(fā)展階段。[4]根據(jù)原銀監(jiān)會數(shù)據(jù)，截至2016年末，我國消費(fèi)金融公司從4家快速增長至21家，資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)1 401.84億元。

2017 年以來，以大數(shù)據(jù)與人工智能等為代表的金融科技快速崛起，促使消費(fèi)金融行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展進(jìn)入新時(shí)期，即從互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融步入數(shù)字消費(fèi)金融時(shí)期，消費(fèi)金融行業(yè)得以創(chuàng)新發(fā)展。政府對于市場的直接影響是極為重要，[5]誠如Casolaro等（2006）研究表明，當(dāng)政府放松監(jiān)管時(shí)，市場的競爭會加劇，增加信用供給。[6]根據(jù)中國銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)，截至2019年末，我國消費(fèi)金融公司達(dá)到27家，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)4 988.07億元，同比增長28.67%;貸款余額4 722.93億元，同比增長30.5%。然而，消費(fèi)金融行業(yè)的過快創(chuàng)新發(fā)展，面臨著強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)的外部環(huán)境，中國人民銀行與銀監(jiān)會加強(qiáng)了對“校園貸”及互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的治理整頓，這在一定程度上鼓勵消費(fèi)金融公司在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下開展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，滿足客戶合理的消費(fèi)金融服務(wù)需求;此外，在互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治過程中，金融監(jiān)管部門對于具有無場景依托、無指定用途、無客戶群體限定、無抵押等特征的“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)加強(qiáng)了規(guī)范整頓，這亦對消費(fèi)金融公司的業(yè)務(wù)開展形成較大的場景化挑戰(zhàn)。此后，金融監(jiān)管部門陸續(xù)出臺了多項(xiàng)政策，涉及到大數(shù)據(jù)風(fēng)控、產(chǎn)品定價(jià)、催收管理、消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)等方面，進(jìn)一步對消費(fèi)金融公司的業(yè)務(wù)開展加以規(guī)范，但隨著對數(shù)字化消費(fèi)金融平臺監(jiān)管的加強(qiáng)，消費(fèi)金融公司的牌照優(yōu)勢更加凸顯，未來或有更多的資源和政策向消費(fèi)金融公司傾斜。

二、金融科技視閾下消費(fèi)金融公司的發(fā)展定位與不足

隨著金融科技的興起，它與消費(fèi)金融行業(yè)的融合日益深化，促使我國消費(fèi)金融行業(yè)的經(jīng)營主體從單一化向多元化格局發(fā)展，形成了以傳統(tǒng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)（銀行與消費(fèi)金融公司）、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)（包括電子商務(wù)平臺、分期購物平臺、網(wǎng)絡(luò)借貸平臺）以及數(shù)字消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)等共同構(gòu)成的多維度競爭格局。其中，消費(fèi)金融公司是指經(jīng)中國銀監(jiān)會批準(zhǔn)，在我國境內(nèi)設(shè)立的，不吸收公眾存款，以小額、分散為原則，為我國居民提供消費(fèi)貸款的非銀行金融機(jī)構(gòu)。消費(fèi)金融公司作為傳統(tǒng)非銀行金融機(jī)構(gòu)，不同于金融科技視閾下的互聯(lián)網(wǎng)與數(shù)字消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)，它主要定位于那些具有央行征信記錄的“中高凈值”人群，并采取資金或者線下場景驅(qū)動模式，但是它同樣在數(shù)字化、場景化與合規(guī)化方面存在著發(fā)展不足的問題。

（一）消費(fèi)金融公司的發(fā)展定位

在日新月異的金融科技與激烈的市場競爭背景下，各類消費(fèi)金融經(jīng)營機(jī)構(gòu)基于不同客群及其消費(fèi)場景，對自身發(fā)展進(jìn)行了相對清晰的定位?；ヂ?lián)網(wǎng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)主要覆蓋“中低凈值”、缺乏央行征信記錄的“長尾”人群，它們基于不同發(fā)展特點(diǎn)形成各自驅(qū)動模式：電子商務(wù)平臺采用以技術(shù)為主的綜合驅(qū)動模式，分期購物平臺采取線上場景驅(qū)動模式，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺由于自身技術(shù)沉淀較弱所以往往采用“移植性”的技術(shù)驅(qū)動模式。數(shù)字消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)（金融科技平臺公司）通過深化金融科技應(yīng)用，尤其是采用大數(shù)據(jù)模型與智能算法等方式，為廣大用戶（高、中、低凈值）提供符合其內(nèi)在需求的消費(fèi)金融產(chǎn)品。

然而，在傳統(tǒng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)中，金融科技應(yīng)用程度不深，商業(yè)銀行主要覆蓋“高凈值”、擁有良好央行征信記錄的人群，采取資金驅(qū)動的發(fā)展模式;消費(fèi)金融公司主要由銀行系與產(chǎn)業(yè)系公司構(gòu)成，這類消費(fèi)金融公司的發(fā)展模式根據(jù)自身資源稟賦不同，可以分為資金驅(qū)動型與線下場景驅(qū)動型。消費(fèi)金融公司主要覆蓋“中凈值”具有央行征信記錄的人群，并且具有客戶“上移”與“下沉”趨勢：“上移”可以與商業(yè)銀行交叉合作，覆蓋“中高凈值”客戶;“下沉”可以與非持牌消費(fèi)金融公司互相競爭，銜接“中低凈值”客戶。通過對當(dāng)前27家消費(fèi)金融公司數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，隨著金融風(fēng)險(xiǎn)防范與金融監(jiān)管日趨嚴(yán)厲，目前國內(nèi)消費(fèi)金融公司的客戶“上移”趨勢比較明顯，開始逐步覆蓋“中高凈值”客戶群體，并非傳統(tǒng)金融學(xué)所誤以為的“中低凈值”客戶群體。比如，螞蟻消費(fèi)金融公司逐步限制非“中高凈值”客戶的消費(fèi)金融請求，并大幅度下調(diào)“花唄”與“借唄”的信貸額度。不同客群及場景的消費(fèi)金融矩陣分析見表1。

（二）金融科技視閾下消費(fèi)金融公司的發(fā)展不足

金融科技具有跨界化、去中心化、自伺服性、高效化等特點(diǎn)，隨著以IABCD（Internet（互聯(lián)網(wǎng)）、AI（人工智能）、Blockchain（區(qū)塊鏈）、Cloud computing（云計(jì)算）、Data（大數(shù)據(jù)））等技術(shù)為代表的金融科技的崛起，推動了金融科技與傳統(tǒng)金融的日益融合。金融產(chǎn)業(yè)的全球化、信貸技術(shù)的完善與消費(fèi)文化的傳播都極大地助力消費(fèi)金融行業(yè)發(fā)展。[7]不過，消費(fèi)金融公司作為傳統(tǒng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)，其設(shè)立初衷在于為個(gè)人消費(fèi)者提供以消費(fèi)為目的信用貸款服務(wù)，而金融科技是消費(fèi)金融業(yè)務(wù)開展的重要技術(shù)支撐，場景化是消費(fèi)金融發(fā)展的關(guān)鍵，合規(guī)化是消費(fèi)金融發(fā)展的前提，消費(fèi)金融公司在金融科技環(huán)境下面臨著數(shù)字化、場景化以及合規(guī)化方面發(fā)展不足的困境。

1.消費(fèi)金融公司的數(shù)字化技術(shù)支撐較弱

我國消費(fèi)金融公司相較于域外發(fā)達(dá)國家而言，盡管起步時(shí)間較短、發(fā)展基數(shù)較低，但是它的發(fā)展速度卻很快，這主要得益于以互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等金融科技的深化，尤其是數(shù)字化技術(shù)的沉淀，從而促使無抵押性、信用性、小額分散性的消費(fèi)金融得以快速發(fā)展。

金融科技在消費(fèi)金融的應(yīng)用是全面化的，它可以促使消費(fèi)金融行業(yè)在“貸前”“貸中”以及“貸后”全流程的質(zhì)量、效率加以提升。[8]針對消費(fèi)金融行業(yè)“貸前”營銷獲客的難題，金融科技可以有效提高消費(fèi)金融的精準(zhǔn)營銷，增強(qiáng)消費(fèi)金融的客戶準(zhǔn)入;針對消費(fèi)金融行業(yè)“貸中”風(fēng)險(xiǎn)高企的問題，金融科技可以提高消費(fèi)金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制水平;針對消費(fèi)金融行業(yè)“貸后”催收難的問題，金融科技可以通過智能催收等方式提升貸款催收效率。申言之，金融科技可以綜合運(yùn)用于消費(fèi)金融的營銷獲客、貸款審批、數(shù)據(jù)采集、風(fēng)險(xiǎn)管理以及客戶服務(wù)等多層面。然而，消費(fèi)金融公司作為傳統(tǒng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)，缺乏多維度的有效數(shù)據(jù)、綜合的技術(shù)積累以及專業(yè)的數(shù)字團(tuán)隊(duì)等，所以在金融科技時(shí)代背景下，消費(fèi)金融公司發(fā)展速度大幅落后于以技術(shù)驅(qū)動的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融以及數(shù)字消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)。

2.消費(fèi)金融公司的消費(fèi)場景困境難以破解

消費(fèi)金融作為連接金融服務(wù)以及居民消費(fèi)的重要紐帶，[9]場景化是消費(fèi)金融發(fā)展的關(guān)鍵。對于消費(fèi)金融行業(yè)來說，它的立足點(diǎn)在于消費(fèi)場景，唯有高效地連接更多的消費(fèi)場景，充分覆蓋“衣食住行用”等各類場景，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，才能真正意義上實(shí)現(xiàn)我國開展消費(fèi)金融行業(yè)的初衷。然而，金融科技的崛起，導(dǎo)致我國消費(fèi)金融公司背離消費(fèi)金融行業(yè)設(shè)立之初衷，反而通過金融科技去追求那些短（期限短）、快（速度快）、貴（利率高）、無（無消費(fèi)場景）的“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)，而沒有選擇那些需要費(fèi)時(shí)費(fèi)力而拓展的場景消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，這導(dǎo)致了消費(fèi)金融行業(yè)的產(chǎn)品同質(zhì)化競爭與消費(fèi)場景暴雷等問題。

首先，各大消費(fèi)金融公司紛紛布局線上商城、教育培訓(xùn)、醫(yī)療美容、家居裝修、3C（電腦、通訊與消費(fèi)電子）數(shù)碼等場景，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，無法實(shí)現(xiàn)場景的差異化競爭。眾所周知，消費(fèi)金融產(chǎn)品是消費(fèi)金融公司賴以生存的基礎(chǔ)，[10]倘若無法形成差異化競爭的產(chǎn)品，那么消費(fèi)金融公司的競爭將會從消費(fèi)場景之爭轉(zhuǎn)變?yōu)榛ヂ?lián)網(wǎng)流量之爭，更多的消費(fèi)金融公司將精力放在了如何吸引互聯(lián)網(wǎng)流量上，而不是“精細(xì)化”消費(fèi)場景，做出差異化的消費(fèi)金融產(chǎn)品。在此形勢下，市場主體面臨新的挑戰(zhàn)，市場競爭將會加劇，消費(fèi)金融行業(yè)需要從“粗放式”發(fā)展往“精細(xì)化”發(fā)展轉(zhuǎn)變。

其次，消費(fèi)金融公司的服務(wù)性消費(fèi)場景頻頻暴雷。商品性消費(fèi)場景中，實(shí)物商品為一次性交付，消費(fèi)分期的風(fēng)險(xiǎn)主要來源于消費(fèi)者，而在服務(wù)性分期中，場景方的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。原因無他，服務(wù)消費(fèi)的提供是個(gè)長期的過程，短則幾日、長則幾個(gè)月甚至一年，費(fèi)用則以分期的形式提前一次性支付。后續(xù)若場景方的服務(wù)中斷，如教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)跑路、長租公寓機(jī)構(gòu)倒閉等，消費(fèi)者的權(quán)益受損，直接影響其還款能力和還款意愿。簡言之，它無法有效解決消費(fèi)金融的場景連接問題，還帶來了較大的金融與社會風(fēng)險(xiǎn)問題。[11]

3.消費(fèi)金融公司的合規(guī)化建設(shè)步履蹣跚

消費(fèi)金融合規(guī)與監(jiān)管是對消費(fèi)金融亂象的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，更是規(guī)范和促進(jìn)消費(fèi)金融行業(yè)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展的制度創(chuàng)新。[12]隨著消費(fèi)金融行業(yè)的高速擴(kuò)張，眾多非持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)（如互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)）快速涌入，致使暴力催收、高利放貸等違法亂紀(jì)現(xiàn)象在消費(fèi)金融行業(yè)層出不窮，嚴(yán)重侵犯了消費(fèi)者的合法權(quán)益。

從2017年伊始，我國金融監(jiān)管部門便陸續(xù)加大對消費(fèi)金融行業(yè)的整治力度，出臺多項(xiàng)法律規(guī)范的管理通知，國家在鼓勵消費(fèi)金融的同時(shí)，針對“校園貸”“現(xiàn)金貸”“套路貸”、網(wǎng)絡(luò)小額貸以及非持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)等進(jìn)行嚴(yán)格的管理、整頓與清退。[13]尤其是2020年消費(fèi)金融行業(yè)暴雷集中在場景消費(fèi)金融，包括長租公寓、醫(yī)療美容、教育培訓(xùn)等場景，更加推動了金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)相關(guān)政策的密集出臺，這些政策包括消費(fèi)金融牌照發(fā)放速度變快、全面清退P2P、利率上限化、利率透明化等，旨在進(jìn)一步規(guī)范消費(fèi)金融行業(yè)的合規(guī)化發(fā)展。消費(fèi)金融公司作為持牌的非銀行金融機(jī)構(gòu)，它是消費(fèi)金融行業(yè)的重要組成，在金融科技快速發(fā)展時(shí)期，需要告別瘋狂擴(kuò)張模式進(jìn)入規(guī)范期，積極擁護(hù)消費(fèi)金融監(jiān)管與法律合規(guī)。主要法律政策見表2。

三、消費(fèi)金融公司如何在金融科技驅(qū)動下實(shí)現(xiàn)突圍

（一）深化金融科技應(yīng)用實(shí)現(xiàn)消費(fèi)金融的數(shù)字化發(fā)展

在深化金融科技應(yīng)用層面，相較于商業(yè)銀行與互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)，消費(fèi)金融公司的資金、場景、科技以及數(shù)據(jù)等資源有限，倘若不能充分利用消費(fèi)金融公司的有限資源，深化金融科技的應(yīng)用，那么便無法實(shí)現(xiàn)消費(fèi)金融的數(shù)字化發(fā)展。

首先，在有限的資源約束下，消費(fèi)金融公司不能沒有重點(diǎn)的盲目布局，而需要注意金融科技的優(yōu)先發(fā)展順序。金融科技的外延邊界較大，涵蓋互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能以及區(qū)塊鏈等眾多技術(shù)領(lǐng)域，對于資源有限的消費(fèi)金融公司，不可能全面布局耗費(fèi)稀缺的資源，那樣很可能在技術(shù)層全面化“平庸”。鑒于互聯(lián)網(wǎng)日益成為消費(fèi)金融行業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施，技術(shù)成熟、效益較高，消費(fèi)金融公司可以優(yōu)先全面布局互聯(lián)網(wǎng);考慮到大數(shù)據(jù)全面滲透消費(fèi)金融行業(yè)，在大數(shù)據(jù)客戶準(zhǔn)入、精準(zhǔn)營銷、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面具有重要優(yōu)勢，消費(fèi)金融公司可以重點(diǎn)布局大數(shù)據(jù);而人工智能與云計(jì)算技術(shù)目前處于突破發(fā)展階段，消費(fèi)金融公司可以在智能獲客、智能運(yùn)營、智能催收以及智能客服等方面集中布局，實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)突破;最后，盡管區(qū)塊鏈技術(shù)作為創(chuàng)新發(fā)展技術(shù)，具有先驅(qū)性，有可能重塑消費(fèi)金融并應(yīng)用于信用評估及業(yè)務(wù)拓展，但是目前技術(shù)層面不太成熟，可運(yùn)用場景較少，需要繼續(xù)研究觀察。

其次，加強(qiáng)與金融科技公司合作更好地實(shí)現(xiàn)合作共贏、業(yè)務(wù)聯(lián)動。對于消費(fèi)金融公司的數(shù)字化不足問題，既可以通過公司內(nèi)部優(yōu)先發(fā)展金融科技順序?qū)崿F(xiàn)重點(diǎn)突破，也可以通過與公司外部的金融科技公司合作實(shí)現(xiàn)互利共贏。通過市場常見合作路徑分析，本文建議可以從以下幾個(gè)方面發(fā)力：一是應(yīng)用程序（APP）聯(lián)動：消費(fèi)金融公司可以有效對接金融科技公司APP，因?yàn)閮烧呖蛻舳ㄎ慌c產(chǎn)品是錯位競爭、交叉發(fā)展的，可以參照螞蟻集團(tuán)與招聯(lián)消費(fèi)金融公司的合作模式，倘若招商消費(fèi)金融客戶在其APP上申請消費(fèi)信用貸款，由于缺乏足夠信用額度申請無法通過，便可以退而求其次在螞蟻集團(tuán)支付寶APP上申請螞蟻“花唄”“借唄”產(chǎn)品;反之，支付寶APP上優(yōu)質(zhì)客戶群，也可以導(dǎo)入到招商消費(fèi)金融APP上。二是產(chǎn)品聯(lián)動：由于客戶群、發(fā)展模式以及發(fā)展定位上略有不同，那么消費(fèi)金融公司可以與金融科技公司通過產(chǎn)品聯(lián)動，實(shí)現(xiàn)不同產(chǎn)品的研發(fā)與上線。三是數(shù)據(jù)聯(lián)動：由于消費(fèi)金融公司與金融科技公司具有不同客戶、產(chǎn)品以及交易形態(tài)，那么便可能匯聚到不同的數(shù)據(jù)，從而形成多維度、動態(tài)的大數(shù)據(jù)，這樣兩者便可實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)互動，發(fā)揮其各自優(yōu)勢。四是聯(lián)合建模，防控消費(fèi)金融風(fēng)險(xiǎn)。新冠肺炎疫情（COVID-19）背景下，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的發(fā)展不利，消費(fèi)金融行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)日益凸顯，金融科技公司具有高水平的技術(shù)團(tuán)隊(duì)、風(fēng)控人才、風(fēng)險(xiǎn)模型等，而消費(fèi)金融公司具有高水平的消費(fèi)金融行業(yè)人才與數(shù)據(jù)等，兩者可以通過聯(lián)合建模，積極應(yīng)對日益高企的消費(fèi)金融行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。五是人員合作。消費(fèi)金融公司在業(yè)務(wù)快速發(fā)展時(shí)期，要加強(qiáng)對金融科技公司的人員培養(yǎng)，其人員發(fā)展速度不能過于樂觀而大幅度招聘人員，也不能過于悲觀而大規(guī)模縮減人員，而應(yīng)該在與金融科技發(fā)展趨勢相適應(yīng)的基礎(chǔ)上，制定合理的人員方案。

（二）通過拓展消費(fèi)場景助力場景化消費(fèi)金融發(fā)展

場景化是未來消費(fèi)金融發(fā)展的必然趨勢，尤其是場景線上化的趨勢更為明顯且重要。[14]場景消費(fèi)金融，顧名思義，便是場景與消費(fèi)金融的結(jié)合，它主要是指消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)基于不同消費(fèi)者需求，將消費(fèi)金融業(yè)務(wù)嵌入到不同消費(fèi)場景中的現(xiàn)代金融服務(wù)。在場景消費(fèi)金融業(yè)務(wù)中，消費(fèi)者基于自身不同場景的消費(fèi)需求，通過向各類消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)申請消費(fèi)貸款，從而實(shí)現(xiàn)在消費(fèi)場景機(jī)構(gòu)（如電商平臺、教育機(jī)構(gòu)、旅游機(jī)構(gòu)等）購買商品或服務(wù)。

消費(fèi)金融公司需要根據(jù)消費(fèi)場景進(jìn)行差異化定價(jià)，對消費(fèi)場景進(jìn)行細(xì)分，然后從中找到合適的消費(fèi)場景切入消費(fèi)金融業(yè)務(wù)中。具體而言，消費(fèi)金融行業(yè)根據(jù)不同細(xì)分消費(fèi)場景，可以分為電商、教育（校園）、旅游、房產(chǎn)后市場（租房、裝修等）、汽車后市場、醫(yī)療美容、農(nóng)村、藍(lán)領(lǐng)等場景。此外，校園場景作為針對特定人群所為的消費(fèi)金融服務(wù)，具有無場景和場景化雙重屬性，既可能被消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)開發(fā)為“場景貸”市場，也可能被開發(fā)為“現(xiàn)金貸”市場，消費(fèi)金融公司需要謹(jǐn)慎注意校園消費(fèi)場景的異化與防范金融風(fēng)險(xiǎn)。深化消費(fèi)場景建設(shè)，強(qiáng)化消費(fèi)金融場景的創(chuàng)新發(fā)展見圖1。

盡管近年來消費(fèi)金融公司在房產(chǎn)后市場（如長租公寓“暴雷”事件）與教育（如韋博英語“跑路”事件）等消費(fèi)場景方面發(fā)生一些風(fēng)險(xiǎn)，但是從長期來看，消費(fèi)金融公司作為中國銀保監(jiān)會審核批準(zhǔn)的專業(yè)性消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)，專注于個(gè)人消費(fèi)的長效市場，只要把握其“有場景依托、有指定用途、有客戶群體限定”等特征，從時(shí)間、空間兩個(gè)角度進(jìn)行破題，那么場景消費(fèi)金融便可以高效有序地發(fā)展起來：一是將消費(fèi)金融服務(wù)在時(shí)間上延伸，通過時(shí)間維度延展消費(fèi)場景，推崇消費(fèi)場景的差異化競爭。目前消費(fèi)金融公司的目標(biāo)客戶，主要定位于覆蓋“中高凈值”具有央行征信記錄的人群，并歷經(jīng)不同的人生階段（母嬰時(shí)期—學(xué)生生涯—職場起步—職場高峰—退休養(yǎng)老），消費(fèi)金融公司可以將消費(fèi)金融服務(wù)滲透到母嬰家政、教育留學(xué)、租房裝修、婚慶婚姻、醫(yī)療美容、健康養(yǎng)老等消費(fèi)場景中，做到“全生命周期消費(fèi)場景”的廣覆蓋，開發(fā)有差異化的生命周期消費(fèi)金融產(chǎn)品。二是將消費(fèi)金融服務(wù)在空間上擴(kuò)展，通過空間維度延展消費(fèi)場景，打造聚合的場景消費(fèi)金融生態(tài)。目前消費(fèi)金融公司的服務(wù)還主要是局限在日常消費(fèi)、3C數(shù)碼產(chǎn)品等方面，隨著金融科技的深化應(yīng)用以及消費(fèi)觀念的日益轉(zhuǎn)變，各類消費(fèi)場景開始向縱深化發(fā)展。對此，消費(fèi)金融公司可以深化消費(fèi)場景建設(shè)，從空間維度視角打造可以全面覆蓋于“衣（衣服）、食（餐飲）、住（租房）、行（出行）、游（旅游）、學(xué)（教育）、玩（娛樂）、美（美容）”等場景消費(fèi)金融聚合的生態(tài)體系，充分實(shí)現(xiàn)消費(fèi)金融的場景生態(tài)互補(bǔ)與共贏發(fā)展，從而有效破解消費(fèi)金融公司的場景化發(fā)展之殤。

（三）加強(qiáng)合規(guī)化建設(shè)，構(gòu)建與完善全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系

金融科技的快速應(yīng)用，推動了消費(fèi)金融行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展，并帶來了風(fēng)險(xiǎn)高企與違規(guī)套利等問題。雖然當(dāng)前消費(fèi)金融增量較多，風(fēng)險(xiǎn)還未充分暴露，但是一旦消費(fèi)金融增量減緩，不良貸款居高不下，特別是未來不良率的控制壓力巨大，這將給消費(fèi)金融公司的利潤與資本金補(bǔ)充帶來直接壓力，那么就很可能誘發(fā)消費(fèi)金融風(fēng)險(xiǎn)事件。對此，消費(fèi)金融公司需要在金融科技背景下加強(qiáng)合規(guī)化建設(shè)，謹(jǐn)防消費(fèi)金融過快發(fā)展引發(fā)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

第一，消費(fèi)金融公司需要積極擁抱監(jiān)管，加強(qiáng)消費(fèi)金融發(fā)展的合規(guī)化建設(shè)。近年來，隨著消費(fèi)金融風(fēng)險(xiǎn)事件陸續(xù)出現(xiàn)，如“蛋殼”長租公寓破產(chǎn)引發(fā)的“租金貸”事件、韋伯英語“跑路”引發(fā)的“教育貸”事件以及陸續(xù)出現(xiàn)的“校園貸”事件等，都讓金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)充分意識到消費(fèi)金融公司的風(fēng)險(xiǎn)性與違規(guī)性。對此，我國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)在2017年連續(xù)下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)校園貸規(guī)范管理工作的通知》與《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》，加強(qiáng)對“現(xiàn)金貸”與“校園貸”的發(fā)展規(guī)制與規(guī)范整頓;在2020年頒布《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理暫行辦法》，明確互聯(lián)網(wǎng)貸款內(nèi)涵與范圍，規(guī)定風(fēng)險(xiǎn)管理的具體要求;同年修訂《關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》，將原有24%的利率保護(hù)上限調(diào)整為LPR的4倍;于2021年下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范大學(xué)生互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸款監(jiān)督管理工作的通知》等，禁止小額貸款公司、非持牌金融機(jī)構(gòu)對大學(xué)生發(fā)放貸款;并指出機(jī)構(gòu)和平臺開展金融業(yè)務(wù)必須持有金融牌照。申言之，金融監(jiān)管部門對非持牌金融機(jī)構(gòu)的不合規(guī)業(yè)務(wù)進(jìn)行全方位、多層次的結(jié)構(gòu)性整治，從貸款催收、數(shù)據(jù)公司、第三方支付再到借款A(yù)PP，嚴(yán)格規(guī)范消費(fèi)金融的牌照經(jīng)營，謹(jǐn)防消費(fèi)金融行業(yè)的監(jiān)管套利，加強(qiáng)對互聯(lián)網(wǎng)金融、消費(fèi)金融的市場監(jiān)管。對此，消費(fèi)金融公司需要嚴(yán)格遵循法律政策，堅(jiān)持消費(fèi)金融持牌化經(jīng)營，切勿踩上“現(xiàn)金貸”“校園貸”甚至“套路貸”等“法律紅線”，堅(jiān)持消費(fèi)金融利率合規(guī)化經(jīng)營，完善消費(fèi)金融信息披露，增強(qiáng)金融消費(fèi)者合法權(quán)益的有效保護(hù)。

第二，在消費(fèi)金融監(jiān)管趨嚴(yán)化形勢下，消費(fèi)金融公司需要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，[15]尤其需要構(gòu)建與完善全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系。全面風(fēng)險(xiǎn)管理，它是核心的風(fēng)險(xiǎn)管理，也是風(fēng)險(xiǎn)的管理核心。[16]倘若要實(shí)現(xiàn)全面風(fēng)險(xiǎn)管理，其首要任務(wù)在于構(gòu)建全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，該體系可以由產(chǎn)品、時(shí)間、事件3個(gè)因素構(gòu)成并予以啟動：產(chǎn)品啟動的情形通常為消費(fèi)金融公司開發(fā)設(shè)計(jì)消費(fèi)金融新產(chǎn)品時(shí)，啟動全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系的識別、評估、應(yīng)對、監(jiān)察和披露等機(jī)制;時(shí)間啟動的情形是消費(fèi)金融公司定期 （含首期） 建立健全此種全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系;事件啟動的情形是發(fā)生內(nèi)外部事件時(shí)， 消費(fèi)金融公司可以擇機(jī)啟動全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系。此外，在內(nèi)部治理層面，全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系必須構(gòu)建科學(xué)的公司治理機(jī)制， 由消費(fèi)金融公司的“三會一層” （即股東大會、董事會、監(jiān)事會和管理層） 等人員主導(dǎo)，在普通員工的廣泛參與以及全面風(fēng)險(xiǎn)管理文化的影響下， 共同推進(jìn)與實(shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系;在外部治理層面，全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系還需要消費(fèi)金融公司的客戶、第三方機(jī)構(gòu)與社會公眾的廣泛參與。唯有將風(fēng)險(xiǎn)管理流程、金融科技、文化建設(shè)以及公司治理等多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)防控手段 （重點(diǎn)解決反欺詐、多頭借貸行為等識別問題） 相結(jié)合，方能促進(jìn)消費(fèi)金融公司在法律合規(guī)中保持漸進(jìn)創(chuàng)新與穩(wěn)健發(fā)展。

四、結(jié)語與展望

金融科技的突破創(chuàng)新，推進(jìn)了傳統(tǒng)消費(fèi)金融與金融科技融合發(fā)展。消費(fèi)金融發(fā)展模式，從以商業(yè)銀行與消費(fèi)金融公司為代表的傳統(tǒng)消費(fèi)金融模式，向互聯(lián)網(wǎng)平臺為代表的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融模式邁進(jìn)，并隨著金融科技的日益發(fā)展，向數(shù)字消費(fèi)金融模式轉(zhuǎn)型。目前，籌建中的小米消費(fèi)金融公司、平安消費(fèi)金融公司都提出要大力發(fā)展數(shù)字消費(fèi)金融模式。

展望未來，在“以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)互促”[17]的發(fā)展新格局下，消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)的拉動作用不斷上升，在國家戰(zhàn)略層面政策推動及消費(fèi)信貸需求釋放的背景下，消費(fèi)金融業(yè)務(wù)有望恢復(fù)較快增長。金融監(jiān)管嚴(yán)格化態(tài)勢的延續(xù)，有助于消費(fèi)金融公司的合規(guī)經(jīng)營和規(guī)范發(fā)展。雖然金融科技視閾下消費(fèi)金融公司的發(fā)展定位與互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融與數(shù)字消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)不同，而且也存在著數(shù)字化、場景化、合規(guī)化等層面的發(fā)展不足，但是長期來看消費(fèi)金融行業(yè)內(nèi)部格局與“馬太效應(yīng)”將會發(fā)生變革，那些具有金融科技資源稟賦的消費(fèi)金融公司將會逐步占據(jù)市場先機(jī)，牢牢占據(jù)市場主導(dǎo)地位。

面對著金融科技的日新月異，當(dāng)前消費(fèi)金融公司的金融科技應(yīng)用與發(fā)展程度較低，缺乏金融科技的創(chuàng)新基因與資源稟賦，業(yè)務(wù)模式難以取得實(shí)質(zhì)性突破。唯有在金融科技驅(qū)動下大力加強(qiáng)數(shù)字化、場景化與合規(guī)化建設(shè)，消費(fèi)金融公司才能充分實(shí)現(xiàn)其應(yīng)有的價(jià)值：其一，消費(fèi)金融公司需要加大金融科技的投入，深化金融科技的應(yīng)用，對內(nèi)需要有側(cè)重地加大互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等方面的投入，以有限的資源撬動更大的技術(shù)動能，助力從傳統(tǒng)消費(fèi)金融向數(shù)字消費(fèi)金融轉(zhuǎn)型;對外需要引入具有金融科技基因的戰(zhàn)略投資者或合作者，加強(qiáng)與金融科技公司的產(chǎn)品研發(fā)與戰(zhàn)略合作，但不能將其變成對方的助貸方與風(fēng)控兜底，以實(shí)現(xiàn)“消費(fèi)金融+金融科技”的外在互補(bǔ)。其二，消費(fèi)金融公司需要牢牢把握場景化是消費(fèi)金融行業(yè)發(fā)展的重要趨勢，通過積極拓展各類消費(fèi)場景，破解無場景依托、無指定用途、無特定人群等特點(diǎn)的“現(xiàn)金貸”異化困境，推進(jìn)場景化消費(fèi)金融發(fā)展。其三，在持續(xù)打好防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，進(jìn)一步深化金融改革的時(shí)代背景下，消費(fèi)金融公司需要深刻意識到當(dāng)前金融科技給消費(fèi)金融行業(yè)帶來的技術(shù)沖擊與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，積極擁抱消費(fèi)金融監(jiān)管，加強(qiáng)消費(fèi)金融發(fā)展的合規(guī)化建設(shè)與金融監(jiān)管，[1]持續(xù)完善全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范能力。

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The Development and Prospect of Consumer Finance Companies

from the Perspective of Financial Technology

Cheng? Xuejun1，2

（1. Law School， Shanghai University， Shanghai 200444， China; 2. Institute of Finance and Banking， Chinese Academy

of Social Sciences， Beijing 100028， China）

Abstract： ?Since the implementation of the Pilot Management Measures of Consumer Finance Companies in 2009， driven by technology， policy and economic development， Chinas consumer finance industry has gone through 3 periods of traditional consumer finance， internet consumer finance and digital consumer finance， and has made remarkable achievements. Among them， the rise of financial technology not only promotes the development of the consumer finance industry but also brings great changes to the micro-structure of the consumer finance industry. As a professional non-bank financial institution， consumer finance companies mainly cover the “middle-high net worth” people with central bank credit records. They provide consumer credit for individuals by capital or offline scenario-driven mode， which develops rapidly in the period of traditional consumer finance. However， under the background of financial technology， it still has the problem of insufficient development in the aspects of digitization， scene and standardization. In this regard， consumer finance companies can deepen the application of financial technology to realize the digital development of consumer finance， boost the development of scenario-based consumer finance by expanding consumption scenarios， strengthen the construction of compliance， build and improve a comprehensive risk management system， so as to achieve a breakthrough in the financial technology environment.

Key words： financial technology; consumer finance company; internet consumer finance; financial development; prospect

（責(zé)任編輯：蔡曉芹）