基于杜邦分析體系的企業(yè)盈利能力分析

張依睿 高心雨 曹磊玉

摘要：2020年由于疫情的影響，家電行業(yè)整體的發(fā)展都較為低迷，但是目前“十三五”規(guī)劃已經(jīng)開始，“中國制造2025”將繼續(xù)不斷推進(jìn)，國際戰(zhàn)略框架“一帶一路”正在實(shí)施過程中，這時的格力集團(tuán)正在面臨著世界科技革命和產(chǎn)業(yè)變革帶來的歷史機(jī)遇。本文結(jié)合縱向比較分析法對格力電器近五年的盈利能力相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)做相關(guān)分析，然后運(yùn)用杜邦分析法綜合分析盈利能力，最后就增強(qiáng)格力電器盈利能力提出建議。

關(guān)鍵詞：杜邦分析法;盈利能力;凈資產(chǎn)收益率

1、公司概況

珠海格力電器股份有限公司成立于1991年，是目前全球最大的集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體的專業(yè)化空調(diào)企業(yè)，其主要經(jīng)營范圍有家用空調(diào)、中央空調(diào)、冰箱等。2005年至今，家用空調(diào)產(chǎn)銷量連續(xù)4年位居世界第一。

2、對格力電器盈利能力分析

2.1從營業(yè)利潤形成過程的角度進(jìn)行分析

2.1.1營業(yè)收入

從上表可以看出，2018年到2020年，營業(yè)收入占比逐年所下降，這說明企業(yè)經(jīng)營狀況較往年有所下降，盈利來源呈現(xiàn)不穩(wěn)定的趨勢，企業(yè)需要重視盈利來源。

2.1.2成本與費(fèi)用

可以看出期間費(fèi)用占比有逐年下降的趨勢，企業(yè)期間費(fèi)用得到了相對有效的控制，但是在家電行業(yè)中，期間費(fèi)用一直是一種較少的費(fèi)用流出，格力電器還需要將其期間費(fèi)用與同行業(yè)進(jìn)行對比，以有效控制和合理分配期間費(fèi)用。

2.2以銷售收入為基礎(chǔ)的利潤率指標(biāo)

可以看出格力電器的毛利率在2017年到2019年期間一直處于穩(wěn)步上升的狀態(tài)，說明企業(yè)所處行業(yè)的競爭激烈。然而凈利率在2016-2018年呈現(xiàn)逐年下降的水平，2019- 2020年又有所回升，獲利能力有所提高。格力企業(yè)應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)內(nèi)部管理，控制并減少成本費(fèi)用水平，使企業(yè)的盈利能力保存繼續(xù)增長的趨勢。

2.3以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的利潤率指標(biāo)

可以看出2018年至2020年期間，格力電器的報(bào)酬率和盈利均呈下降趨勢，說明該企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)獲取盈利的能力下降，總資產(chǎn)不斷增加的同時生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模也在不斷擴(kuò)大，但盈利能力在減弱。

2.4格力電器的杜邦分析框架

杜邦分析法最顯著的特點(diǎn)是將若干個用以評價企業(yè)經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)狀況的比率按其內(nèi)在聯(lián)系有機(jī)地結(jié)合起來，形成一個完整的指標(biāo)體系。

2.4.1銷售凈利率分析

從上表可以看出2016 -2017年格力電器的的銷售凈利率有所提并且高，營業(yè)收入和凈利潤都有所增加，凈利潤的增加速度高于銷售收入的增加速度，可見這兩個年度的成本費(fèi)用方面得到有效控制。2018 -2019年銷售凈利率下降，營業(yè)收入有所增加，說明格力電器對成本費(fèi)用的控制能力較往年有所下降。

2.4.2資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析

縱觀財(cái)務(wù)報(bào)表分析是由于格力電器2019年度格力電器加大了固定資產(chǎn)和在建工程的投資建設(shè)，實(shí)施了新的項(xiàng)目投資，另外售收入由明顯下降，導(dǎo)致企業(yè)對總資產(chǎn)的運(yùn)營能力明顯降低，但只要格力電器能優(yōu)化投資環(huán)境，對新設(shè)項(xiàng)目的投資能慎重決策，同時良好管理其投資項(xiàng)目，目前相對較低的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率只是暫時的，后期會有更高的收益。

4.2.3權(quán)益乘數(shù)分析

由格力電器的資產(chǎn)負(fù)債表可以發(fā)現(xiàn)2017-2019年格力的資產(chǎn)總額和負(fù)債總額均有所提高，但是資產(chǎn)的增加速度要明顯大于負(fù)債的增加速度，說明公司在努力償還債務(wù)，減少財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險，不斷提高其償債能力，以追求穩(wěn)健發(fā)展。

5.結(jié)論及建議

格力電器主營業(yè)務(wù)收入來自于空調(diào)，如果有一天市場飽和，想要繼續(xù)發(fā)展就會變得十分艱難。實(shí)行多元化發(fā)展戰(zhàn)略，并完善商用空調(diào)和家用空調(diào)的企劃、研發(fā)、提升產(chǎn)品的成本優(yōu)勢和創(chuàng)新優(yōu)勢。此外，格力應(yīng)加強(qiáng)家電產(chǎn)品售后服務(wù)，保障產(chǎn)品質(zhì)量，穩(wěn)固市場份額。企業(yè)應(yīng)借助國家提出的“大國品牌計(jì)劃”之東風(fēng)，加快推進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動，促進(jìn)大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等高新技術(shù)在家電制造業(yè)的應(yīng)用，加快推進(jìn)企業(yè)從低端制造到高端智造的轉(zhuǎn)型，努力提高自身盈利能力。

6.參考文獻(xiàn)

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