關(guān)于產(chǎn)融結(jié)合與企業(yè)創(chuàng)新投資的探討

汪潔

（舟山遠洋投資控股有限公司，浙江 舟山 316000）

一、前言

在經(jīng)濟發(fā)展過程中，創(chuàng)新是重要的源泉和動力，企業(yè)的實際創(chuàng)新能力會直接影響到企業(yè)在市場上的地位。企業(yè)在創(chuàng)新投資的過程中面臨著比較大的風(fēng)險，加之回報周期較長，這些因素都成為企業(yè)在發(fā)展過程中遇到的攔路虎。企業(yè)在創(chuàng)新投資的過程中做好持續(xù)穩(wěn)定的資本研發(fā)是非常重要，在研發(fā)一些創(chuàng)新型項目時，不僅需要在前期投入非常大的資金，還需要在研發(fā)階段提供持續(xù)性的技術(shù)支持。此外，企業(yè)還需要注意的是，怎樣將研發(fā)投資轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新產(chǎn)出。

二、產(chǎn)融結(jié)合

產(chǎn)融結(jié)合具體指企業(yè)通過控股、參股等方式，直接獲取金融機構(gòu)股權(quán)，并獲取金融資源的一種行為。一部分持股的外部金融機構(gòu)主要通過股權(quán)獲取利潤，并將其作為財務(wù)性的投資，而這屬于合作型的產(chǎn)融結(jié)合。盡管合作型的產(chǎn)融結(jié)合主要是通過持有外部金融機構(gòu)的股權(quán)進行融資的，但需要注意的是，研發(fā)創(chuàng)新是企業(yè)長期性的戰(zhàn)略活動，具備回報周期長、風(fēng)險較高的特點［1］。

內(nèi)設(shè)型產(chǎn)融結(jié)合具體指企業(yè)設(shè)立用于長期發(fā)展戰(zhàn)略的金融子公司。這種產(chǎn)融結(jié)合一般追求的是長期的價值利益，對于研發(fā)投資過程中的風(fēng)險容忍度更高。企業(yè)對相關(guān)研發(fā)項目的信息進行進一步分析，可以有效解決企業(yè)在經(jīng)營過程中的信息不對稱問題，有利于企業(yè)的長期創(chuàng)新［2］。

三、產(chǎn)融結(jié)合對于企業(yè)創(chuàng)新投資的價值

（一）緩解企業(yè)的外部融資壓力

對于企業(yè)來說，產(chǎn)融結(jié)合可以有效緩解企業(yè)的外部融資壓力。企業(yè)在發(fā)展的過程中，可以通過產(chǎn)融結(jié)合的方式選擇較為優(yōu)質(zhì)的投資項目。企業(yè)在經(jīng)營過程中常常遇到的一個重要問題就是在優(yōu)質(zhì)項目的選擇上比較困難，一方面，以往傳統(tǒng)的產(chǎn)品生產(chǎn)出現(xiàn)了生產(chǎn)過剩的局面，造成了很多的庫存；另一方面，還會受到資金、信息以及相關(guān)因素的制約，這樣就會對項目投資造成比較嚴重的影響。企業(yè)在創(chuàng)新投資上首先需要利用產(chǎn)融結(jié)合的優(yōu)勢選擇項目。比如，電業(yè)投資公司是介于創(chuàng)業(yè)企業(yè)和開發(fā)機構(gòu)之間的，研發(fā)機構(gòu)在實際的運行過程中需要找到一個商業(yè)化的場所，企業(yè)也需要結(jié)合實際情況尋找新的投資項目，這些工作都需要由投資公司完成。對于創(chuàng)業(yè)投資公司來說，具備一些比較特殊的智能技術(shù)，直接決定企業(yè)內(nèi)部的人才結(jié)構(gòu)，匯集金融、財務(wù)、管理、營銷等專業(yè)性的內(nèi)容，就能夠獲更為寬廣的網(wǎng)絡(luò)空間［3］。

（二）幫助企業(yè)擺脫市場的周期性規(guī)律

有部分學(xué)者通過相關(guān)的研究證實，股票市場一般是傾向于短期利潤，這就會使得短期目標(biāo)與企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新具有一定程度的矛盾。利用產(chǎn)融結(jié)合可以幫助企業(yè)規(guī)避市場的周期性規(guī)律中可能產(chǎn)生的風(fēng)險。如果企業(yè)的投資者比較短視，能夠企業(yè)在實際經(jīng)營的過程中就不得不放棄一部分比較有價值的研發(fā)項目。為了保證企業(yè)研發(fā)資金可以得到長時間的供給，并進一步推進研發(fā)活動，就需要企業(yè)在發(fā)展過程中合理地利用產(chǎn)融結(jié)合的優(yōu)勢，通過自有的金融子公司進行資金的調(diào)度，使得研發(fā)投資的過程延長。此外，這種方式對于研發(fā)投資失敗的容忍度也比較高，還能給予必要的引導(dǎo)，更加有利于企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出，幫助企業(yè)規(guī)避市場的周期性規(guī)律中可能產(chǎn)生的風(fēng)險［4］。

四、產(chǎn)融結(jié)合對企業(yè)創(chuàng)新投資的積極影響

（一）對企業(yè)規(guī)模的影響

對于一些高端制造領(lǐng)域的企業(yè)來說，做好產(chǎn)融結(jié)合對于創(chuàng)新投資有著十分重要的作用。可以進一步擴大企業(yè)規(guī)模，并有效解決企業(yè)在創(chuàng)新融資過程中遇到的各種各樣的問題。通過調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，在企業(yè)創(chuàng)新投資的過程中，產(chǎn)融結(jié)合造成的影響是非常大的，綜合持股比例比較明顯。所以，相當(dāng)一部分企業(yè)旨在通過產(chǎn)融結(jié)合的方式有效增加創(chuàng)新產(chǎn)出，并為企業(yè)的發(fā)展提供重要的指導(dǎo)方向［5］。

（二）對知識產(chǎn)權(quán)發(fā)展水平的影響

在一些產(chǎn)業(yè)聚集的區(qū)域，知識產(chǎn)權(quán)的發(fā)展程度較高，產(chǎn)融結(jié)合對于高端制造業(yè)的創(chuàng)新投資來說有著十分重要的作用，但是對于企業(yè)自身的規(guī)模效應(yīng)并沒有太大的作用。知識產(chǎn)權(quán)在實際發(fā)展的過程中需要以相關(guān)的法律法規(guī)為保障，這樣專利的申請才會更加便捷，這對于企業(yè)來說是非常有利的，可以保護企業(yè)在生產(chǎn)過程中的研究成果，并能在一定程度上有效增加企業(yè)的創(chuàng)新投資動力。在產(chǎn)業(yè)聚集程度比較高的區(qū)域，有很多金融機構(gòu)，這樣有利于打開融資渠道，企業(yè)也就有了更多的融資優(yōu)勢。

（三）對產(chǎn)業(yè)聚集的影響

產(chǎn)融結(jié)合對于產(chǎn)業(yè)集聚有著重要的影響。根據(jù)我國經(jīng)濟區(qū)的分類可看出，在一些經(jīng)濟比較發(fā)達的區(qū)域，產(chǎn)融結(jié)合對于產(chǎn)業(yè)聚集的促進效果十分明顯。但是，在我國的東北地區(qū)，產(chǎn)融結(jié)合指數(shù)系數(shù)估計效果其實并不顯著，其原因主要在于我國東北地區(qū)的制造業(yè)一直都處于初步轉(zhuǎn)型階段，對于產(chǎn)融結(jié)合接觸比較少，沒能形成產(chǎn)業(yè)聚集的效果。

五、企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合的策略

（一）確定產(chǎn)融結(jié)合策略

在企業(yè)發(fā)展的過程中，產(chǎn)融結(jié)合是一個系統(tǒng)的工程，需要制定一個合理的產(chǎn)融結(jié)合策略，并按照這一策略循序漸進地實施計劃。首先，在第一階段，需要結(jié)合企業(yè)資源配置的相關(guān)特點，尋找一個新的經(jīng)濟增長點，并做好金融產(chǎn)業(yè)的布局；其次，在金融板塊已經(jīng)形成一定的規(guī)模后，對金融板塊進行定位，制定符合實際情況的金融發(fā)展戰(zhàn)略；最后，在金融板塊的業(yè)務(wù)得到有效提升后，做進一步的布局和優(yōu)化，這樣可以實現(xiàn)戰(zhàn)略上的協(xié)同［6］。

（二）發(fā)展金融業(yè)務(wù)

企業(yè)在產(chǎn)融結(jié)合過程中需要不斷發(fā)展金融業(yè)務(wù)，做好金融嫁接產(chǎn)業(yè)，在金融工具嵌入方面做進一步的創(chuàng)新。金融工具并不只是簡單的投機工具，需要企業(yè)不斷深化金融業(yè)務(wù)，并加強和銀行的合作，綜合利用各種金融工具，比如遠期互換、期現(xiàn)套保等，這樣可以有效擴大業(yè)務(wù)的規(guī)模，合理規(guī)避一些風(fēng)險，從而有效增加盈利的空間［7］。

（三）重視并購

企業(yè)在產(chǎn)融結(jié)合的過程中，需要重視并購工作，并加強和相關(guān)金融機構(gòu)的合作，合理開發(fā)出適合廣大居民生產(chǎn)和生活的金融服務(wù)產(chǎn)品。以信用為擔(dān)保，為企業(yè)以及其他的機構(gòu)提供相關(guān)的資源供應(yīng)以及專業(yè)化的服務(wù)，這樣才能形成緊密的全方位配套產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)關(guān)系。企業(yè)還需要與其他企業(yè)共同投資基金，在這一過程中積極建立以控股為主導(dǎo)的團體，開展各種各樣的金融業(yè)務(wù)。

六、結(jié)語

進行產(chǎn)融結(jié)合是企業(yè)在發(fā)展到一定規(guī)模后在發(fā)展過程中必須要完成的一個任務(wù)，也是現(xiàn)代化企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟全球化發(fā)展的必然要求?，F(xiàn)階段，經(jīng)濟飛速發(fā)展，人們進入經(jīng)濟全球化時代，不管是什么規(guī)模的企業(yè)都需要擴大再生產(chǎn)，在這一過程中，企業(yè)需要做好資金融通服務(wù)。深化產(chǎn)融結(jié)合能有效提升企業(yè)的資金投入比例和使用效率，幫助企業(yè)降低成本，加快資本的積累，從而在市場上占據(jù)一定的優(yōu)勢。