數(shù)字金融發(fā)展能驅(qū)動區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新收斂嗎？

鄭萬騰 趙紅巖

摘要： 數(shù)字金融作為數(shù)字化技術(shù)和金融產(chǎn)品相互融合的一種新型金融業(yè)態(tài)，對區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新收斂演化具有深刻的影響?；?011—2018年中國284個城市的經(jīng)驗證據(jù)，系統(tǒng)考察了數(shù)字金融對區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新收斂的影響以及作用機制，并采用面板門檻模型重點分析了數(shù)字金融驅(qū)動區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新收斂的非線性特征。結(jié)果顯示：中國全國及東中西部三大地區(qū)技術(shù)創(chuàng)新表現(xiàn)出α收斂的基本事實，數(shù)字金融發(fā)展能夠顯著驅(qū)動區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新β收斂，且這種驅(qū)動效應(yīng)存在區(qū)域異質(zhì)特征，其驅(qū)動功效主要體現(xiàn)在強監(jiān)管城市、西部城市和三線城市;數(shù)字金融發(fā)展能夠通過緩解資本要素扭曲、提升勞動力技能和刺激市場需求間接驅(qū)動區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新收斂發(fā)展;在產(chǎn)業(yè)升級和政府支持門檻的約束下，數(shù)字金融發(fā)展驅(qū)動區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新收斂的功效存在邊際遞減趨勢，而在人力資本和金融規(guī)模門檻的約束下，數(shù)字金融發(fā)展的驅(qū)動功效呈現(xiàn)邊際遞增態(tài)勢。

關(guān)鍵詞： 數(shù)字金融; 技術(shù)創(chuàng)新; 區(qū)域差異; 收斂趨勢

文獻(xiàn)標(biāo)識碼： A ?文章編號： 1002

一、問題提出

改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展過程中普遍存在區(qū)域差異，這種差異的存在和擴大不利于資源有效配置和經(jīng)濟(jì)效率提升，會影響我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展[1]。新古典增長理論認(rèn)為，在生產(chǎn)要素邊際遞減的約束下區(qū)域經(jīng)濟(jì)存在α收斂和β收斂的現(xiàn)象。其中，α收斂指不同地區(qū)經(jīng)濟(jì)離差隨時間推移而逐漸縮小，β收斂指不同地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長速度與期初經(jīng)濟(jì)水平呈現(xiàn)反向關(guān)系，即越落后的地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長速度越快，最終實現(xiàn)不同地區(qū)經(jīng)濟(jì)趨同發(fā)展[2]。作為經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生動力，技術(shù)創(chuàng)新的區(qū)域收斂（發(fā)散）是形成區(qū)域經(jīng)濟(jì)趨同（趨異）演變的重要源泉[3]，因此，如何彌平區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新鴻溝，助力創(chuàng)新驅(qū)動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展是值得關(guān)注的問題?，F(xiàn)階段，受限于投入大、周期長和收益不穩(wěn)定等特點，技術(shù)創(chuàng)新的持續(xù)性需要穩(wěn)定的金融資源做支撐[4]，而以銀行業(yè)為主導(dǎo)的傳統(tǒng)金融機構(gòu)會基于理性思考而進(jìn)行信貸分配，從而影響區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新活動金融資源的供給。隨著“新基建”的有序推進(jìn)，區(qū)塊鏈、人工智能等數(shù)字技術(shù)快速發(fā)展，金融業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型按下了“快進(jìn)鍵”，我國數(shù)字金融實現(xiàn)了“加碼快跑”。一般而言，數(shù)字金融是金融中介機構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)公司借助數(shù)字化技術(shù)實現(xiàn)支付、融資、信貸等業(yè)務(wù)的一種新型金融模式[5]。相比于傳統(tǒng)金融模式，數(shù)字金融服務(wù)在覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度上具有更強的普惠性和觸達(dá)性。覆蓋廣度是指社會上擁有數(shù)字金融賬戶的客戶群體比重;使用深度指客戶通過數(shù)字金融終端開展支付、信貸、理財?shù)葮I(yè)務(wù)的使用頻率;數(shù)字化程度則指在數(shù)字技術(shù)的支持下金融服務(wù)成本下降，金融服務(wù)更加實惠化和便利化[6]。實際上，數(shù)字金融發(fā)展能夠破除市場分割和“諸侯經(jīng)濟(jì)”困境，推動金融資源跨區(qū)域自由流動。一方面，發(fā)達(dá)地區(qū)借助金融資源集聚發(fā)揮技術(shù)優(yōu)勢并鞏固創(chuàng)新積累，從而保持甚至拉大與落后地區(qū)的技術(shù)創(chuàng)新差距，造成區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新發(fā)散演化。另一方面，在技術(shù)勢能差的驅(qū)動下，發(fā)達(dá)地區(qū)形成技術(shù)溢出和圈際擴散，落后地區(qū)進(jìn)行模仿內(nèi)化和創(chuàng)新升級，縮小與發(fā)達(dá)地區(qū)的技術(shù)創(chuàng)新鴻溝，從而實現(xiàn)區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新收斂發(fā)展。因此，數(shù)字金融發(fā)展可能造成我國區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新處于收斂和發(fā)散交替演變的狀態(tài)[7]。那么，當(dāng)前數(shù)字金融發(fā)展驅(qū)動區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新傾向于收斂還是發(fā)散呢？本文擬對此進(jìn)行深入考察。

當(dāng)前，區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新收斂問題引起了學(xué)者們的廣泛關(guān)注，主要的研究涉及以下兩個方面：一是區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新收斂特征的識別與檢驗。Furman等[8]研究發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織國家技術(shù)創(chuàng)新收斂趨勢在過去多年里一直存在。Jungmittag[9]認(rèn)為15個歐盟國家技術(shù)創(chuàng)新能力較少呈現(xiàn)絕對收斂，更多表現(xiàn)為有條件地收斂，或者向自己的增長路徑收斂。Daniel[10]對全球66個國家技術(shù)創(chuàng)新的收斂性進(jìn)行實證檢驗，發(fā)現(xiàn)存在“邊緣化”“追隨者”和“領(lǐng)導(dǎo)者”三種俱樂部收斂類型。陳向東等[11]指出我國東中西部地區(qū)技術(shù)創(chuàng)新不存在顯著的俱樂部收斂特征，區(qū)域內(nèi)和區(qū)域間都表現(xiàn)出發(fā)散的趨勢。劉偉等[12]研究表明我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新全要素生產(chǎn)率短期內(nèi)存在發(fā)散現(xiàn)象，而長期內(nèi)呈現(xiàn)強勁的收斂特征。劉章生等[13]發(fā)現(xiàn)我國各省份綠色創(chuàng)新能力存在趨于不同穩(wěn)態(tài)水平的收斂特征。二是區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新收斂性影響因素的判斷。孫建等[14]指出人力資本存在單一門檻推動我國技術(shù)創(chuàng)新俱樂部收斂。潘雄鋒等[15]認(rèn)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和對外開放程度是我國技術(shù)創(chuàng)新收斂的重要因素。馬大來等[16]發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、金融發(fā)展和政府干預(yù)能夠影響我國技術(shù)創(chuàng)新效率收斂，而外國直接投資的影響不顯著。Candelaria等[17]認(rèn)為初始研發(fā)支出是推動歐洲各地區(qū)技術(shù)創(chuàng)新俱樂部收斂的核心要素。楊以文等[18]發(fā)現(xiàn)，制造業(yè)全球價值鏈地位提升有利于我國技術(shù)創(chuàng)新收斂。白俊紅等[19]認(rèn)為市場整合不利于技術(shù)創(chuàng)新收斂。呂巖威等[20]指出，外生因素對我國各省份綠色技術(shù)創(chuàng)新效率收斂的影響不盡相同。當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué) 2021年6期 http：∥jjkx.xjtu.edu.cn鄭萬騰，趙紅巖 數(shù)字金融發(fā)展能驅(qū)動區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新收斂嗎？

歸納起來，國內(nèi)外學(xué)者在技術(shù)創(chuàng)新收斂特征識別與影響因素檢驗上進(jìn)行了多角度思考，但更多聚焦區(qū)域、產(chǎn)業(yè)或者企業(yè)范疇內(nèi)的靜態(tài)因素，而鮮少關(guān)注金融資源流動配置對區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新收斂的動態(tài)影響。隨著研究的深入，學(xué)者們展開了數(shù)字金融與技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系[4，21-22]的多角度探討，但尚未涉及數(shù)字金融與區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新收斂的關(guān)系研究。因此，考慮到現(xiàn)有研究的不足和對上述問題的思考，本文綜合運用我國284個城市面板統(tǒng)計數(shù)據(jù)實證考察了我國數(shù)字金融發(fā)展對區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新收斂的影響效應(yīng)、作用機制以及非線性特征，以期研究結(jié)論能為數(shù)字金融發(fā)展驅(qū)動區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新收斂提供相應(yīng)的政策啟示。二、理論分析與假說

（一）數(shù)字金融對區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新收斂的影響

傳統(tǒng)二元制金融結(jié)構(gòu)、壟斷式金融制度所引發(fā)的資本配置效率低下和資本供給能力失衡是造成區(qū)域經(jīng)濟(jì)差距的重要源頭[23]。技術(shù)創(chuàng)新作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)源動力，同樣深受金融資源供給的影響。數(shù)字金融是數(shù)字技術(shù)與傳統(tǒng)金融模式深度融合的一種新型金融業(yè)態(tài)，用戶可以通過數(shù)字金融服務(wù)平臺購買理財產(chǎn)品，快速獲批信貸，也可以捆綁銀行卡進(jìn)行移動支付和線上交易，從而實現(xiàn)金融資源供給的移動化、便利化、實惠化和信用化，在一定程度上更易驅(qū)動創(chuàng)新資本自由流動和區(qū)域協(xié)同創(chuàng)新。同時，數(shù)字金融強化了資本市場優(yōu)勝劣汰的功能，引發(fā)資本轉(zhuǎn)向更高價值的創(chuàng)新項目，進(jìn)而提升了創(chuàng)新資本的配置效率[24]，有利于帶動創(chuàng)新項目在落后地區(qū)精準(zhǔn)落地實施，從而驅(qū)動技術(shù)創(chuàng)新區(qū)域收斂演變。值得一提的是，我國各地區(qū)社會經(jīng)濟(jì)和商業(yè)環(huán)境截然不同，而且數(shù)字金融監(jiān)管強度存在區(qū)域差異，因此，在經(jīng)濟(jì)實力、商業(yè)環(huán)境和數(shù)字金融監(jiān)管等因素的影響下，數(shù)字金融發(fā)展對技術(shù)創(chuàng)新收斂的影響效應(yīng)可能存在異質(zhì)性。另外，數(shù)字金融發(fā)展存在顯著的溢出和極化疊加效應(yīng)。在趨利性特征的支配下，金融資源自發(fā)地流向技術(shù)創(chuàng)新發(fā)達(dá)區(qū)域，有可能形成創(chuàng)新極化效應(yīng)，但發(fā)達(dá)區(qū)域同樣存在創(chuàng)新溢出效應(yīng)，有助于落后地區(qū)模仿學(xué)習(xí)和創(chuàng)新升級。因此，在金融資源流動利弊競合的狀態(tài)下，我國區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新將長期處于收斂（發(fā)散）動態(tài)均衡的狀態(tài)，數(shù)字金融發(fā)展的驅(qū)動效應(yīng)可能存在非線性特征?；诖耍疚奶岢鋈缦录僬f：

假說1：數(shù)字金融發(fā)展能夠驅(qū)動區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新收斂演變且存在一定的異質(zhì)性。

假說2：數(shù)字金融發(fā)展對區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新收斂的影響效應(yīng)存在非線性特征。

（二）數(shù)字金融對區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新收斂的作用機制

在分析數(shù)字金融發(fā)展驅(qū)動區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新收斂這一問題時，有必要關(guān)注背后的作用機制。為此，本文主要從技術(shù)創(chuàng)新要素供給和市場需求兩個角度展開討論，具體作用路徑如圖1所示。

1.區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新

區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新（RTI）是一個復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)活動，涉及知識研發(fā)、技術(shù)改造和新產(chǎn)品推廣多個環(huán)節(jié)，比較常用的衡量指標(biāo)是專利和新產(chǎn)品銷售收入。其中，專利是技術(shù)創(chuàng)新的核心產(chǎn)物，而專利轉(zhuǎn)化成新產(chǎn)品需要較長的周期，且新產(chǎn)品銷售收入指標(biāo)是工業(yè)尺度，考慮到指標(biāo)的準(zhǔn)確性和可獲性，采用專利指標(biāo)衡量區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新比較恰當(dāng)。同時，專利從申請到授權(quán)審批嚴(yán)格、不確定因素較多，因此專利授權(quán)量有可能低估當(dāng)期區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的真實水平，為此，本文采用284個城市專利申請數(shù)作為區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的衡量指標(biāo)。2.數(shù)字金融

傳統(tǒng)數(shù)字金融（DIF）衡量的指標(biāo)體系并不全面，北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心和螞蟻金服合作推出了一套符合中國實情的數(shù)字普惠金融指數(shù)，被學(xué)術(shù)界廣泛使用。這套數(shù)據(jù)涉及數(shù)字金融的覆蓋廣度（DCB）、使用深度（DUD）和數(shù)字化程度（DDL）三大維度，共計33個細(xì)化指標(biāo)[28]。本文采用這套數(shù)據(jù)作為數(shù)字金融發(fā)展的衡量指標(biāo)。3.控制變量

為了避免其他變量對估計結(jié)果的干擾，本文對以下相關(guān)變量予以控制：①經(jīng)濟(jì)發(fā)展（pgdp），采用人均GDP表示;②對外開放（open），采用進(jìn)出口總額占GDP比重表示;③人力資本（huma），采用每萬人高校在校學(xué)生數(shù)表示;④產(chǎn)業(yè)升級（indu），采用產(chǎn)業(yè)升級指數(shù)產(chǎn)業(yè)升級指數(shù)=第一產(chǎn)業(yè)占總產(chǎn)值比重×1+第二產(chǎn)業(yè)占總產(chǎn)值比重×2+第三產(chǎn)業(yè)占總產(chǎn)值比重×3。表示;⑤政府支持（gove），采用地方財政科技支出占比表示;⑥基礎(chǔ)設(shè)施（road），采用人均道路面積表示。（三）數(shù)據(jù)來源說明

本文研究樣本為我國284個城市，樣本時間跨度為2011—2018年，其中專利數(shù)據(jù)來源于中國研究數(shù)據(jù)服務(wù)平臺（CNRDS）。數(shù)字金融數(shù)據(jù)來源于《北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)（2011—2018）》?？刂谱兞繑?shù)據(jù)來源于《中國城市統(tǒng)計年鑒》、EPS數(shù)據(jù)庫等，少部分缺失數(shù)據(jù)采用均值替代。為了消除異方差問題，本文對變量取對數(shù)處理，具體描述性統(tǒng)計結(jié)果見表1。

為了確保核心結(jié)論的穩(wěn)健性，本文主要采用以下三種方法開展穩(wěn)健性檢驗：一是替換被解釋變量，二是變更計量模型，三是剔除個別值和增加時間趨勢。首先，在替換被解釋變量方面，本文選取發(fā)明專利申請數(shù)和實用新型專利申請數(shù)作為被解釋變量進(jìn)行重新估計，結(jié)果見表4。其中，L1.lnRTI都顯著為負(fù)，且數(shù)字金融及其三個分解指數(shù)顯著為正，由此佐證本文核心結(jié)論的穩(wěn)健性。其次，在變更計量模型方面，考慮到區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新活動存在的空間依賴性，本文采用空間滯后模型（SLM）和空間誤差模型（SEM）重新進(jìn)行估計，結(jié)果見表5。其中，L1.lnRTI仍然顯著為負(fù)，數(shù)字金融及其三個分解指數(shù)估計系數(shù)介于0.039與0.264之間，雖然顯著性水平發(fā)生變化但估計系數(shù)仍然表現(xiàn)正值，進(jìn)一步驗證了本文核心結(jié)論的穩(wěn)健性。最后，在剔除個別值和增加時間趨勢方面，為了避免個值影響，本文剔除了北京、天津、上海和重慶這4個直轄市，同時為了消除時間趨勢的影響，在基準(zhǔn)回歸的基礎(chǔ)上增加了時間趨勢t，估計結(jié)果見表6。其中，數(shù)字金融估計系數(shù)介于0.172～0.695之間且都在1%水平下顯著，說明數(shù)字金融發(fā)展將顯著驅(qū)動區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新收斂，本文的核心結(jié)論穩(wěn)健。

（二）提升勞動力技能，改善勞動力供給錯配

提升技能是優(yōu)化勞動力素質(zhì)的重要途徑，那么數(shù)字金融發(fā)展能否通過提升勞動力技能來改善勞動力供給錯配，從而驅(qū)動區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新收斂呢？本文借助中介效應(yīng)模型對此進(jìn)行深入考察，具體估計結(jié)果見表8。

其中，當(dāng)被解釋變量是勞動力技能（L1.lnwage）時，第（1）—（4）列結(jié)果顯示，數(shù)字金融及其三個分解指數(shù)估計系數(shù)都顯著為正，說明數(shù)字金融發(fā)展能夠積極提升區(qū)域勞動力技能。當(dāng)被解釋變量為技術(shù)創(chuàng)新同比增長率ln（RTIit/RTIi，t-1）時，L1.lnRTI估計系數(shù)顯著為負(fù)，勞動力技能（L1.lnwage）估計系數(shù)介于0.280～0.347之間且都在1%水平下顯著，數(shù)字金融和覆蓋廣度估計系數(shù)顯著為正且相比基準(zhǔn)估計模型效度有所下降，使用深度和數(shù)字化程度估計系數(shù)不顯著，說明勞動力技能中介效應(yīng)存在，進(jìn)一步佐證了假說3。顯然，數(shù)字金融發(fā)展能夠通過提升勞動力技能改善勞動力供給錯配，驅(qū)動區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新收斂。

（三）刺激市場需求，促進(jìn)需求引致創(chuàng)新

社會日益遞增的市場需求是技術(shù)創(chuàng)新的根本動力，那么數(shù)字金融發(fā)展能否通過刺激市場需求、帶動社會消費從而驅(qū)動區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新收斂呢？借助中介效應(yīng)模型，本文對此進(jìn)行探究，具體結(jié)果見表9。當(dāng)被解釋變量為市場需求（L1.lnmark）時，第（1）—（4）列中數(shù)字金融及其三個分解指數(shù)估計系數(shù)顯著為正，說明數(shù)字金融發(fā)展能夠帶動社會消費，從而刺激市場需求。當(dāng)被解釋變量為技術(shù)創(chuàng)新增長率ln（RTIit/RTIi，t-1）時，第（5）—（8）列中市場需求（L1.lnmark）估計系數(shù)顯著為正，數(shù)字金融及其三個分解指數(shù)顯著為正且相比于基準(zhǔn)估計模型效度均有所下降，表示市場需求中介傳導(dǎo)效應(yīng)存在，證實了假說3，說明數(shù)字金融發(fā)展能夠通過刺激市場需求、助力需求引致創(chuàng)新，驅(qū)動區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新收斂。

其次，在門檻效應(yīng)自抽樣檢驗結(jié)果的基礎(chǔ)上，分別對在對外開放、人力資本、政府支持和金融規(guī)模等門檻約束下數(shù)字金融發(fā)展驅(qū)動區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新收斂的非線特征進(jìn)行估計檢驗，具體結(jié)果見表11。其中，期初技術(shù)創(chuàng)新（L1.lnRTI）估計系數(shù)顯著為負(fù)，說明區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新β收斂態(tài)勢依然存在。第一，當(dāng)產(chǎn)業(yè)升級對數(shù)值小于0.825時，數(shù)字金融估計系數(shù)為0.363且在1%水平下顯著，當(dāng)產(chǎn)業(yè)升級對數(shù)值介于（0.825，0.881]之間時，數(shù)字金融估計系數(shù)顯著下降至0.328，當(dāng)產(chǎn)業(yè)升級對數(shù)值超過0.881時，數(shù)字金融估計系數(shù)繼續(xù)下降至0.282，說明在產(chǎn)業(yè)升級門檻的約束下，數(shù)字金融發(fā)展驅(qū)動區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的收斂效應(yīng)存在邊際遞減特征;第二，當(dāng)人力資本對數(shù)值超過5.887時，數(shù)字金融估計系數(shù)由0.263上升至0.296，且都通過1%的顯著性檢驗，說明在人力資本門檻的約束下，數(shù)字金融發(fā)展驅(qū)動區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的收斂效應(yīng)存在邊際遞增態(tài)勢;第三，當(dāng)政府支持對數(shù)值超過0.860時，數(shù)字金融估計系數(shù)顯著下降0.015個單位，說明在政府支持門檻的約束下，數(shù)字金融發(fā)展驅(qū)動區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的收斂效應(yīng)存在邊際遞減趨勢;第四，當(dāng)金融規(guī)模對數(shù)值超過0.652時，數(shù)字金融估計系數(shù)顯著上升0.021個單位，說明在金融規(guī)模門檻的約束下，數(shù)字金融發(fā)展驅(qū)動區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的收斂效應(yīng)存在邊際遞增走向。七、研究結(jié)論與政策建議

隨著數(shù)字金融按下“快進(jìn)鍵”，發(fā)揮數(shù)字金融的驅(qū)動功效，統(tǒng)籌區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新協(xié)調(diào)發(fā)展，充分釋放技術(shù)創(chuàng)新潛能，已然成為我國在后疫情時期構(gòu)建國內(nèi)國際雙循環(huán)經(jīng)濟(jì)格局的有效著力點。然而，學(xué)術(shù)界尚未對數(shù)字金融發(fā)展如何驅(qū)動區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新收斂這一問題展開討論。為此，本文基于全國284個城市的經(jīng)驗證據(jù)，采用固定效應(yīng)模型、工具變量法、中介效應(yīng)模型和面板門檻模型等計量手段對數(shù)字金融發(fā)展驅(qū)動區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新收斂的功效、作用機制和非線性特征進(jìn)行實證考察。主要結(jié)論如下：第一，我國及東中西部三大地區(qū)技術(shù)創(chuàng)新表現(xiàn)出α收斂的基本事實，數(shù)字金融發(fā)展能夠顯著驅(qū)動區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新β收斂，在緩解內(nèi)生性、替換被解釋變量、變更計量模型、剔除個別值和增加時間趨勢等穩(wěn)健性檢驗的基礎(chǔ)上，上述結(jié)論依然成立。第二，數(shù)字金融發(fā)展對區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新收斂的驅(qū)動效應(yīng)存在顯著的區(qū)域異質(zhì)性，其驅(qū)動功效主要體現(xiàn)在金融強監(jiān)管城市、經(jīng)濟(jì)發(fā)展落后的西部城市以及商業(yè)魅力處于中等水平的三線城市。第三，數(shù)字金融發(fā)展能夠通過緩解資本要素扭曲、提升勞動力技能和刺激市場需求間接驅(qū)動區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新收斂演化。第四，在產(chǎn)業(yè)升級和政府支持門檻的約束下，數(shù)字金融發(fā)展驅(qū)動區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新收斂功效存在邊際遞減趨勢，而在人力資本和金融規(guī)模門檻的約束下，數(shù)字金融發(fā)展的驅(qū)動功效呈現(xiàn)邊際遞增態(tài)勢。

本文研究結(jié)論具有以下四點政策啟示：第一，在統(tǒng)籌區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新協(xié)調(diào)發(fā)展的過程中，要積極推動數(shù)字金融的快速發(fā)展。為此，需要借助“新基建”的東風(fēng)，加大對人工智能、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等數(shù)字化基礎(chǔ)資源的建設(shè)力度，為金融業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型夯實數(shù)字基礎(chǔ)環(huán)境。同時，要加快構(gòu)建數(shù)據(jù)治理體系，充分挖掘數(shù)據(jù)資源潛在價值，發(fā)揮數(shù)據(jù)引擎的功能，倒逼金融業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。第二，考慮數(shù)字金融驅(qū)動區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新收斂效應(yīng)的區(qū)域異質(zhì)性。為此，需要著力構(gòu)建區(qū)域數(shù)字金融協(xié)同機制，以數(shù)字金融龍頭區(qū)域為動力源，積極推進(jìn)數(shù)字金融合作項目在西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)以及三線城市落地實施，實現(xiàn)數(shù)字金融資源均衡配給。與此同時，積極打造區(qū)域協(xié)同聯(lián)動、行業(yè)分工細(xì)化的金融科技產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈和服務(wù)鏈，發(fā)揮數(shù)字金融創(chuàng)新激勵的學(xué)習(xí)效應(yīng)和示范效應(yīng)，助力各區(qū)域數(shù)字金融科技生態(tài)圈戰(zhàn)略升級。值得一提的是，要改善傳統(tǒng)金融監(jiān)管體系，加大對數(shù)字金融的監(jiān)管，嚴(yán)控數(shù)字金融發(fā)展風(fēng)險，同時也要注意給予數(shù)字金融充分發(fā)展空間，助力金融科技公司和傳統(tǒng)金融機構(gòu)優(yōu)勢互補。第三，在發(fā)揮數(shù)字金融對區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新收斂的驅(qū)動效應(yīng)過程中，有必要關(guān)注背后傳導(dǎo)路徑。具體而言，夯實信息化發(fā)展環(huán)境，強化數(shù)字金融發(fā)展的溢出效應(yīng)，促進(jìn)資本要素自由流動，從而改善區(qū)域資本要素扭曲。同時，要加大勞動力技能培訓(xùn)，全力提升勞動者素質(zhì)，改善區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新高素質(zhì)人才的配置效率。此外，要加大釋放社會消費潛能，催生形成新產(chǎn)品、新模式和新業(yè)態(tài)，帶動市場需求，助力區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新收斂演化。第四，考慮到數(shù)字金融對區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新收斂的非線性驅(qū)動效應(yīng)，需要發(fā)揮人力資本和金融規(guī)模的倍增作用，注重產(chǎn)業(yè)升級和政府支持的邊際改善，助力區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新跨越“速度陷阱”，向更高質(zhì)量收斂攀升。參考文獻(xiàn)：

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編輯： 高原

Abstract： Digital finance， as a new type of financial industry that integrates digital technology and financial products， has a profound impact on the convergence and evolution of regional technological innovation. Based on the empirical evidence from 284 cities in China from 2011 to 2018， this paper systematically examines the impact and mechanism of digital finance on the convergence of regional technological innovation， and uses the panel threshold model to analyze the nonlinear characteristics of digital finance driving regional technological innovation convergence. The results demonstrate that technological innovation in China and the three major regions of the east， central and western regions shows the basic fact of α convergence. The development of digital finance can significantly drive regional technological innovation β convergence， and this driving effect has regional heterogeneous characteristics， and its driving effect is mainly reflected in strongly supervise cities， western cities and third-tier cities; the development of digital finance can indirectly drive the convergence and development of regional technological innovation by alleviating the distortion of capital factors， improving labor skills and stimulating market demand; under the constraints of industrial upgrading and government support thresholds， the effect of digital finance development in driving regional technological innovation convergence has a marginal declining trend， while under the constraints of human capital and financial scale thresholds， the driving effect of digital financial development has shown a marginal increase.

Keywords： digital finance; technological innovation; regional differences; convergence trend