盈余管理對(duì)茶企財(cái)務(wù)狀況改善的影響

（南京農(nóng)業(yè)大學(xué)金融學(xué)院，江蘇 南京 210095）

大多數(shù)專家和學(xué)者普遍認(rèn)同盈余管理是企業(yè)高管為誤導(dǎo)利益相關(guān)者決策，從而為自身謀求利益的一系列有目的調(diào)節(jié)會(huì)計(jì)盈余的行為。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展，目前許多茶企經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)分離，基于高管職位壕溝效應(yīng)的存在，這些茶企很可能會(huì)發(fā)生各類盈余管理活動(dòng)。

2005年證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》（試行），隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展以及上市公司薪酬管理制度的確立，我國(guó)絕大部分企業(yè)高管的薪酬與公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)開始直接掛鉤。在高管的薪酬未與績(jī)效掛鉤前，管理層的薪酬待遇由企業(yè)所有者隨意決定，無法保障管理層對(duì)公司的忠誠(chéng)度。但將薪酬與績(jī)效掛鉤后，又產(chǎn)生了新的委托代理問題，即企業(yè)高管存在為了獲取高額薪酬采取某些違規(guī)的方式改善企業(yè)績(jī)效的可能性。而衡量公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)主要依賴各種財(cái)務(wù)指標(biāo)，因此，管理層有強(qiáng)烈動(dòng)機(jī)通過操控會(huì)計(jì)盈余來改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，獲取高額薪酬。自改革開放以來，我國(guó)人民生活水平得到很大提升，為茶企的發(fā)展壯大提供了必要條件，但目前我國(guó)茶企的規(guī)模還是偏小，更多的集中在新三板以及其它未上市的中小型企業(yè)，內(nèi)部控制較大型上市公司而言更為薄弱，上述的問題也大多存在。

1 盈余管理的類型

根據(jù)操作方式的不同，盈余管理主要分為應(yīng)計(jì)項(xiàng)目操控盈余管理、真實(shí)活動(dòng)操控盈余管理和分類轉(zhuǎn)移操控盈余管理。其中，應(yīng)計(jì)項(xiàng)目操控盈余管理是管理層通過改變會(huì)計(jì)政策或會(huì)計(jì)估計(jì)以調(diào)節(jié)企業(yè)會(huì)計(jì)盈余，而真實(shí)活動(dòng)操控盈余管理是指管理層為了誤導(dǎo)利益相關(guān)者，刻意進(jìn)行偏離正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的真實(shí)交易事項(xiàng)從而達(dá)到改善會(huì)計(jì)盈余的目的，分類轉(zhuǎn)移操控盈余管理則是在管理層故意將損益表內(nèi)的盈余結(jié)構(gòu)進(jìn)行錯(cuò)誤分類，在不改變企業(yè)凈利潤(rùn)的前提下提高核心利潤(rùn)。

1.1 應(yīng)計(jì)項(xiàng)目操控盈余管理

應(yīng)計(jì)項(xiàng)目操控盈余管理的概念最早由 Schipper和Vishny提出，主要是管理層通過改變會(huì)計(jì)政策或會(huì)計(jì)估計(jì)以調(diào)節(jié)企業(yè)真實(shí)業(yè)績(jī)，如：存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提和轉(zhuǎn)回、變更固定資產(chǎn)折舊方法等。應(yīng)計(jì)項(xiàng)目操控盈余管理不涉及企業(yè)交易，僅僅在不同的會(huì)計(jì)期間對(duì)會(huì)計(jì)利潤(rùn)進(jìn)行增減調(diào)節(jié)，成本較低。管理層通過應(yīng)計(jì)項(xiàng)目操縱盈余的基本動(dòng)機(jī)是謀取私人利益，比如獲取高額薪酬、穩(wěn)固職位等。在信息不對(duì)稱的情況下，經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)分離，茶企高管有動(dòng)機(jī)且有條件為了滿足自身利益進(jìn)行盈余操控。由于我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則賦予財(cái)務(wù)工作人員一定的選擇權(quán)，不同的會(huì)計(jì)政策會(huì)帶來不同的會(huì)計(jì)盈余數(shù)據(jù)，這也給了茶企管理層創(chuàng)造了操縱利潤(rùn)的空間。

1.2 真實(shí)活動(dòng)操控盈余管理

真實(shí)活動(dòng)操控盈余管理的概念由Roychowdhury提出，主要是管理層為了誤導(dǎo)利益相關(guān)者，采取一些偏離正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的行為，刻意安排某些交易，從而達(dá)到改善會(huì)計(jì)盈余的目的，如銷量操控、生產(chǎn)操控和費(fèi)用操控等。與應(yīng)計(jì)項(xiàng)目操控盈余管理不同，真實(shí)活動(dòng)操控盈余管理無法靠財(cái)務(wù)部門單獨(dú)完成，需要多個(gè)部門配合，成本較高，但被外部監(jiān)管部門、審計(jì)師發(fā)現(xiàn)的可能性較低，隱蔽性強(qiáng)，很難從會(huì)計(jì)報(bào)表中察覺。

1.3 分類轉(zhuǎn)移操控盈余管理

分類轉(zhuǎn)移操控盈余管理（即分類轉(zhuǎn)移盈余管理）概念由McVay提出，由于非核心利潤(rùn)的不可持續(xù)性，投資者、監(jiān)管部門及分析師等資本市場(chǎng)的利益相關(guān)者越來越關(guān)注核心利潤(rùn)，管理層為了滿足融資約束、分析師預(yù)期等條件，故意將損益表內(nèi)的盈余結(jié)構(gòu)進(jìn)行錯(cuò)誤分類，如將非經(jīng)常性收益轉(zhuǎn)移到營(yíng)業(yè)收入或?qū)⒔?jīng)營(yíng)性費(fèi)用劃分為營(yíng)業(yè)外支出等手段夸大核心盈余 。與應(yīng)計(jì)項(xiàng)目操控盈余管理和真實(shí)活動(dòng)操控盈余管理不同，分類轉(zhuǎn)移操控盈余管理只改變公司盈余在利潤(rùn)表上的項(xiàng)目分布，并沒有改變公司的凈利潤(rùn)水平，具有很強(qiáng)的隱蔽性。

2 不同盈余管理對(duì)茶企財(cái)務(wù)狀況改善的影響

2.1 應(yīng)計(jì)項(xiàng)目操控盈余管理對(duì)茶企財(cái)務(wù)狀況改善的影響

茶企高管若采用應(yīng)計(jì)項(xiàng)目操控盈余管理平滑不同會(huì)計(jì)期間的會(huì)計(jì)盈余，企業(yè)的實(shí)際盈余并未發(fā)生變化，不影響企業(yè)現(xiàn)金流量、整體盈余水平，只是改變了茶企的實(shí)際盈余在不同會(huì)計(jì)期間的分配。短期內(nèi)，由于操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的反轉(zhuǎn)，對(duì)茶企短期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)負(fù)面影響較大。有研究表明為達(dá)到股權(quán)再融資門檻或上市條件、實(shí)現(xiàn)扭虧為盈而實(shí)施的正向應(yīng)計(jì)項(xiàng)目操控盈余管理，公司未來的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)會(huì)受到顯著負(fù)面影響；但若為平滑收益而實(shí)施的負(fù)向應(yīng)計(jì)項(xiàng)目操控盈余管理，對(duì)公司未來經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不會(huì)產(chǎn)生較大負(fù)面影響 。

2.2 真實(shí)活動(dòng)操控盈余管理對(duì)茶企財(cái)務(wù)狀況改善的影響

大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為真實(shí)活動(dòng)操控盈余管理對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響是負(fù)面的。真實(shí)活動(dòng)操控盈余管理會(huì)對(duì)企業(yè)未來業(yè)績(jī)和長(zhǎng)期價(jià)值產(chǎn)生影響。短期內(nèi)，茶企實(shí)施真實(shí)活動(dòng)操控盈余管理的不良經(jīng)濟(jì)后果可能并不明顯，如減少研發(fā)支出、削減員工培訓(xùn)費(fèi)等，但這些行為會(huì)損害茶企未來的盈利能力和競(jìng)爭(zhēng)能力，其導(dǎo)致的不良經(jīng)濟(jì)后果將在未來較長(zhǎng)期間內(nèi)爆發(fā)。真實(shí)活動(dòng)操控盈余管理扭曲了茶企實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況，對(duì)茶企未來業(yè)績(jī)存在負(fù)面影響，其會(huì)計(jì)信息質(zhì)量也會(huì)有所下降。

2.3 分類轉(zhuǎn)移操控盈余管理對(duì)茶企財(cái)務(wù)狀況改善的影響

與應(yīng)計(jì)項(xiàng)目操控盈余管理和真實(shí)活動(dòng)操控盈余管理對(duì)茶企的影響不同，分類轉(zhuǎn)移操控盈余管理不會(huì)影響茶企的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和總體凈利潤(rùn)水平。分類轉(zhuǎn)移操控盈余管理不涉及企業(yè)真實(shí)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，也不涉及會(huì)計(jì)政策會(huì)計(jì)估計(jì)的變更，只是故意將損益表內(nèi)的盈余結(jié)構(gòu)進(jìn)行錯(cuò)誤分類，因此不會(huì)對(duì)茶企未來的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生負(fù)面影響。但是被錯(cuò)誤分類為營(yíng)業(yè)收入的營(yíng)業(yè)外收入在下個(gè)會(huì)計(jì)期間很可能不再發(fā)生，操縱行為引起的高核心盈余在下個(gè)會(huì)計(jì)期間也就不會(huì)出現(xiàn)，所以可能會(huì)導(dǎo)致茶企未來的核心盈余大幅度減少。

3 建議

迫于監(jiān)管要求以及投資者、分析師等資本市場(chǎng)利益相關(guān)者的預(yù)期，資本市場(chǎng)上一些茶企可能會(huì)通過采用不同類型的盈余管理等“灰色手段”，通過操縱對(duì)外披露的財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，達(dá)到改善財(cái)務(wù)狀況的目的。但實(shí)施應(yīng)計(jì)項(xiàng)目操控盈余管理、真實(shí)活動(dòng)操控盈余管理以及分類轉(zhuǎn)移操控盈余管理對(duì)企業(yè)未來經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響是負(fù)面的。為提高資本市場(chǎng)的運(yùn)行效率，使資源的得到更加有效的配置，本文建議：

3.1 進(jìn)一步完善制度監(jiān)管

信息不對(duì)稱是導(dǎo)致盈余管理的重要因素之一，因此必須不斷強(qiáng)化信息披露、減少信息不對(duì)稱，才能削弱茶企實(shí)施盈余管理的動(dòng)機(jī)和操縱空間。因此，監(jiān)管部門應(yīng)強(qiáng)化茶企財(cái)務(wù)類、非財(cái)務(wù)類信息披露，提高其信息披露透明度，同時(shí)建立相關(guān)處罰措施，注明信息披露的規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)，明確重大信息披露違規(guī)、違法的認(rèn)定條件，使監(jiān)管制度切實(shí)可行、能夠落實(shí)到位。同時(shí)，投資者、分析師等資本市場(chǎng)利益相關(guān)者，應(yīng)從不同視角考核茶企業(yè)績(jī)，不單單考察財(cái)務(wù)指標(biāo)，也要關(guān)注非財(cái)務(wù)類指標(biāo)。此外，完善的公司治理制度是保障資本市場(chǎng)良好運(yùn)行的關(guān)鍵，但目前我國(guó)大部分茶企的管理當(dāng)局“大權(quán)獨(dú)攬”，為企業(yè)發(fā)生盈余管理甚至財(cái)務(wù)造假提供了主觀條件。因此，監(jiān)管部門要正確引導(dǎo)茶企構(gòu)造規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)、提高企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量，壓縮茶企實(shí)施盈余管理的彈性空間，從公司治理層面抑制對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)可能產(chǎn)生重大負(fù)面影響的盈余管理行為，形成有效的外部監(jiān)督機(jī)制。

3.2 強(qiáng)化第三方審計(jì)獨(dú)立性

審計(jì)需保持其獨(dú)立性，從而保證公司財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)可靠，進(jìn)而為公司股東、投資者、社會(huì)公眾等提供高質(zhì)量會(huì)計(jì)信息。但出于私利，注冊(cè)會(huì)計(jì)師在審計(jì)過程中常常迎合被審計(jì)單位的想法，更有甚者提供虛假證明或虛偽陳述，與企業(yè)發(fā)生審計(jì)合謀，欺騙委托人、投資者社會(huì)公眾等利益相關(guān)方，喪失其獨(dú)立性，造成審計(jì)報(bào)告信息失真。因此，證券監(jiān)督管理委員會(huì)以及注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)等機(jī)構(gòu)應(yīng)加大對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的監(jiān)管力度，嚴(yán)肅追究與企業(yè)合謀進(jìn)行盈余管理的會(huì)計(jì)師事務(wù)所責(zé)任，對(duì)放任公司操縱盈余的注冊(cè)會(huì)計(jì)師予以重罰，提高注冊(cè)會(huì)計(jì)師違規(guī)成本，保障注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)獨(dú)立性和監(jiān)管有效性。同時(shí)，針對(duì)茶企審計(jì)時(shí)，注冊(cè)會(huì)計(jì)師需加強(qiáng)對(duì)其應(yīng)計(jì)盈余管理、真實(shí)盈余管理與分類轉(zhuǎn)移盈余管理三類盈余管理方式的識(shí)別，重點(diǎn)關(guān)注真實(shí)盈余管理手段，尤其需對(duì)企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)盈利目標(biāo)而選擇激進(jìn)的經(jīng)營(yíng)決策等現(xiàn)象保持警惕，對(duì)企業(yè)披露的偏離正常交易事項(xiàng)或生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的時(shí)間點(diǎn)保持審慎態(tài)度，加強(qiáng)第三方審計(jì)的監(jiān)督作用，抑制企業(yè)盈余管理行為。

3.3 壓縮會(huì)計(jì)準(zhǔn)則彈性空間

雖然新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則以及會(huì)計(jì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)提示等相關(guān)文件已經(jīng)縮小了企業(yè)盈余管理的范圍，但是限于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則并非為防范企業(yè)盈余管理而制定，為提高會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性和適用性，新準(zhǔn)則增加了部分職業(yè)判斷的運(yùn)用，使得企業(yè)依舊存在較大的盈余管理空間，讓很多茶企有漏洞可鉆。因此，政策制定部門應(yīng)協(xié)同財(cái)政部總結(jié)現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則以及審計(jì)準(zhǔn)則中存在的遺漏之處，減少模糊性的概念和表述，謹(jǐn)慎地賦予企業(yè)變更會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的選擇權(quán)，適度縮小變更會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的彈性操作空間，盡可能地減少企業(yè)利用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則漏洞“酌情發(fā)揮”的余地，提高茶企實(shí)施盈余管理的成本，抑制管理當(dāng)局的機(jī)會(huì)主義行為。