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      中小企業(yè)核心人員股權(quán)激勵(lì)模式探討

      2021-12-24 12:54:23黃麗香
      中國(guó)商論 2021年23期
      關(guān)鍵詞:股票期權(quán)員工激勵(lì)中小企業(yè)

      摘 要:隨著企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、企業(yè)兼并現(xiàn)象的不斷加劇,中小企業(yè)的生存與發(fā)展日益嚴(yán)峻,加之中小企業(yè)對(duì)于優(yōu)秀人才的吸引力存在先天缺陷,如何選擇并運(yùn)用好股權(quán)激勵(lì)模式對(duì)于中小企業(yè)的發(fā)展極其關(guān)鍵。本文首先分析了股權(quán)激勵(lì)的特征與作用,其次對(duì)股權(quán)激勵(lì)模式進(jìn)行了分析與探討,并進(jìn)行了實(shí)例剖析,最后得出結(jié)論:虛擬股票模式以及復(fù)合型的股權(quán)激勵(lì)模式是當(dāng)前中小企業(yè)的最佳選擇。

      關(guān)鍵詞:股權(quán)激勵(lì)模式;中小企業(yè);股票期權(quán);虛擬股票;員工激勵(lì)

      本文索引:黃麗香.<變量 2>[J].中國(guó)商論,2021(23):-134.

      中圖分類號(hào):F272 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):2096-0298(2021)12(a)--03

      如今高級(jí)人力資源對(duì)于企業(yè)的發(fā)展越來越重要,如何選擇正確的股權(quán)激勵(lì)模式與對(duì)象是大多數(shù)企業(yè)面臨的難題。對(duì)于中小企業(yè)來說,選擇合適的激勵(lì)模式往往決定著其核心人員的去留。那么股權(quán)激勵(lì)究竟有何特征與作用,其具體的模式又有哪些,中小企業(yè)又該怎樣進(jìn)行選擇,這些正是本文的寫作目的。

      1 股權(quán)激勵(lì)概念以及作用分析

      1.1 概念

      股權(quán)這一概念最早出現(xiàn)在14、15世紀(jì)的意大利,是一種風(fēng)險(xiǎn)均攤、利益共享的資本模式。隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展以及相關(guān)制度的不斷完善,目前股權(quán)激勵(lì)這一模式逐漸成為大多數(shù)企業(yè)留住核心員工的方式,尤其對(duì)于中小型的企業(yè)來說,是非常重要的一種激勵(lì)模式。股權(quán)激勵(lì)指的是根據(jù)對(duì)重要員工的業(yè)績(jī)考評(píng)來確定企業(yè)的股權(quán)、股票、期權(quán)等具體的獎(jiǎng)勵(lì)份額,這樣就能使這些重要崗位的員工,如經(jīng)理層人員、技術(shù)骨干、業(yè)務(wù)骨干等獲得企業(yè)的股東身份,從而增強(qiáng)其對(duì)公司的認(rèn)同感,通過參與企業(yè)決策以及利益分紅等來承擔(dān)企業(yè)一定的義務(wù)并享受一定的權(quán)利。這種激勵(lì)模式對(duì)于大多數(shù)中小企業(yè)來說無疑是解決股東利益最大化的絕佳方式,同時(shí)還能使經(jīng)營(yíng)者與股東之間的委托、代理問題得到更有效地解決。此外,運(yùn)用這種方式來打造“企業(yè)命運(yùn)共同體”,能有效保障企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,留住核心人員,對(duì)于企業(yè)的業(yè)務(wù)維持和開發(fā)等都有著非常良好的促進(jìn)作用。

      1.2 作用分析

      一方面,股權(quán)激勵(lì)這一模式對(duì)于激勵(lì)對(duì)象來說,能通過努力在提升企業(yè)業(yè)績(jī)的同時(shí)增加自己的財(cái)富;另一方面,企業(yè)能將核心人員的利益與企業(yè)的利益聯(lián)系在一起,在留住優(yōu)秀人才的同時(shí),保證了企業(yè)長(zhǎng)期的發(fā)展與業(yè)績(jī)的維持與增長(zhǎng)。

      1.2.1 有利于吸引與挽留人才

      對(duì)于大多數(shù)中小企業(yè)來說,想要獲得持續(xù)的發(fā)展,就必須有完備的人力資源作支撐,相較于大企業(yè)來說,這絕對(duì)是一項(xiàng)稀缺資源。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇,人才之間的競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈,無論是從薪資待遇還是職位福利來看,中小企業(yè)在人才的競(jìng)爭(zhēng)方面都處于弱勢(shì),對(duì)于優(yōu)秀的人才很難挽留,更不必說吸引人才。然而運(yùn)用股權(quán)激勵(lì)這一模式,對(duì)于中小企業(yè)的未來發(fā)展則在一定程度上彌補(bǔ)了先天的劣勢(shì),對(duì)于挽留人才或是吸引人才,都會(huì)發(fā)揮積極作用。運(yùn)用這一方式將核心人員與企業(yè)牢牢聯(lián)系在一起,借助合同的形式對(duì)激勵(lì)對(duì)象加以約束,如若出現(xiàn)違背合約離開企業(yè)的情況,那么這些激勵(lì)對(duì)象則會(huì)失去自身的利益。對(duì)于一些正在發(fā)展中的中小企業(yè),技術(shù)骨干或是高級(jí)管理人員一旦離職,對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)以及穩(wěn)定往往會(huì)造成非常大的負(fù)面影響,甚至造成經(jīng)濟(jì)損失,所以運(yùn)用股權(quán)激勵(lì)這一方式加以約束與合作是非常必要的。如若公司股價(jià)持續(xù)上升,通常還會(huì)起到吸引人才的作用,無論是對(duì)于企業(yè)的所有者還是激勵(lì)對(duì)象都是雙贏,而對(duì)于其他員工也會(huì)發(fā)揮著積極的激勵(lì)效果。

      1.2.2 有助于推動(dòng)企業(yè)的治理

      股權(quán)激勵(lì)這一模式的運(yùn)用,對(duì)中小企業(yè)所有者與管理者之間的關(guān)系有著顯著的優(yōu)化效果。首先,運(yùn)用這一模式,所有者雖然將一部分的企業(yè)利益轉(zhuǎn)讓給了管理者,但換取來的是一種更為穩(wěn)定的勞資關(guān)系,使所有者與管理者形成“企業(yè)命運(yùn)共同體”,對(duì)于管理者的激勵(lì)作用不言而喻。其次,通過將股權(quán)讓步于管理者的形式,可以使管理者直接參與到企業(yè)的決策中來,這對(duì)于企業(yè)決策的規(guī)范化以及決策結(jié)果的科學(xué)性都會(huì)發(fā)揮積極作用。因此,運(yùn)用股權(quán)激勵(lì)這一模式,對(duì)于大多數(shù)中小企業(yè)來說,不僅保證了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性,而且能有效提升企業(yè)的治理能力,促進(jìn)其進(jìn)一步發(fā)展。

      1.2.3 提高預(yù)期收益,避免短期行為

      采用股票激勵(lì)這一模式并不會(huì)在短期內(nèi)得到回報(bào),而是借助股票未來的上升預(yù)期所達(dá)成的,而股票的上升與否則與其經(jīng)營(yíng)效果有著很大的關(guān)系。股權(quán)激勵(lì)方式一定程度上對(duì)于企業(yè)未來收益的提升是大有裨益的,而激勵(lì)對(duì)象很可能會(huì)在未來獲得股票上漲所帶來的收益。與傳統(tǒng)的薪酬激勵(lì)方式相比較,股票激勵(lì)是一個(gè)長(zhǎng)期性的行為,雖然直接的薪酬獎(jiǎng)勵(lì)能帶來短期內(nèi)的激勵(lì)效果,但缺乏長(zhǎng)期價(jià)值,不恰當(dāng)?shù)男匠戟?jiǎng)勵(lì)對(duì)于中小企業(yè)來說會(huì)成為很大的負(fù)擔(dān)。而運(yùn)用股權(quán)激勵(lì)這一方式是將優(yōu)秀的經(jīng)營(yíng)人員直接轉(zhuǎn)變?yōu)樗姓撸@樣便構(gòu)成了“利益共同體”,具有長(zhǎng)期的激勵(lì)效果,也能有效避免一些激勵(lì)對(duì)象短期套利的行為,對(duì)于企業(yè)業(yè)績(jī)的穩(wěn)定以及持續(xù)提升來說都是短期內(nèi)的薪酬獎(jiǎng)勵(lì)所難以比擬的。

      1.2.4 減少現(xiàn)金支出,緩解公司資金壓力

      中小企業(yè)傳統(tǒng)的激勵(lì)方式是短期內(nèi)的薪酬獎(jiǎng)勵(lì),以年終獎(jiǎng)或是分紅的方式來對(duì)企業(yè)的核心人員進(jìn)行嘉獎(jiǎng),這雖然也會(huì)產(chǎn)生一定的積極影響,但是對(duì)中小企業(yè)的資金運(yùn)轉(zhuǎn)帶來一定的壓力。運(yùn)用股權(quán)激勵(lì)這一方式則不同,所有者并不需要直接進(jìn)行現(xiàn)金支出,當(dāng)企業(yè)股票上漲時(shí),激勵(lì)對(duì)象也會(huì)得到更為豐厚的報(bào)酬,對(duì)于緩解企業(yè)短期內(nèi)現(xiàn)金支出的壓力,降低激勵(lì)成本都有著更為積極的效果。

      2 股權(quán)激勵(lì)模式研究與探討

      2.1 具體股權(quán)激勵(lì)模式介紹

      不同的中小企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r存在差異,上市企業(yè)與非上市企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)方式也會(huì)不同。如果同大型的上市企業(yè)相比,一些小型的企業(yè)由于未能上市,在具體的市場(chǎng)交易過程中具有明顯的局限性,因此股權(quán)激勵(lì)這一方式并不適用于所有的中小企業(yè),更不能盲目套用。如今大多數(shù)中小企業(yè)主要運(yùn)用的股權(quán)激勵(lì)模式有股票期權(quán)以及虛擬股票等,對(duì)于未上市的企業(yè)來說,在模式的選擇方面也具有靈活性,這是中小企業(yè)的一大優(yōu)勢(shì)。

      2.1.1 現(xiàn)股

      現(xiàn)股指的是所有者參照其市場(chǎng)價(jià)值,作為獎(jiǎng)勵(lì)向激勵(lì)對(duì)象進(jìn)行出售,從而使核心人員獲得企業(yè)的股權(quán)。一般這種股票都會(huì)有明確的日期限制,激勵(lì)對(duì)象在所規(guī)定的期限內(nèi)必須一直持有該股票,不得出售和轉(zhuǎn)讓。

      2.1.2 期股

      期股指的是有條件的以特定的價(jià)格來出售企業(yè)股份,從而對(duì)激勵(lì)對(duì)象起到獎(jiǎng)勵(lì)的作用,是一種延期兌現(xiàn)的激勵(lì)形式。

      2.1.3 股票期權(quán)

      股票期權(quán)指的是在所約定的期限范圍內(nèi),給予激勵(lì)對(duì)象按特定的價(jià)格購買企業(yè)股票的權(quán)力。這種激勵(lì)方式受市場(chǎng)的影響比較大,如果股票的市場(chǎng)價(jià)值未能反映企業(yè)的實(shí)際業(yè)績(jī),那么就會(huì)喪失其激勵(lì)作用,激勵(lì)對(duì)象既可以行權(quán)也可以放棄行權(quán),因此,運(yùn)用該模式的大部分都是上市公司。而股票期權(quán)的來源主要包括新股的增發(fā)、股票的回購,以及原有股東的讓股,其行權(quán)的期限一般為兩年。

      2.1.4 虛擬股票

      “虛擬”股票的含義指的是給予激勵(lì)對(duì)象分紅的權(quán)力,但并沒有實(shí)際的所有權(quán),因此激勵(lì)對(duì)象也并不能參與企業(yè)的決策,其股票更不能轉(zhuǎn)讓與出售,對(duì)于企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)以及資本都不會(huì)產(chǎn)生影響。在一定程度上可以說是薪酬獎(jiǎng)勵(lì)制度的另一種形式,有“股”之名,而無“股”之權(quán),若是激勵(lì)對(duì)象離職,自然不會(huì)再繼續(xù)享受。

      2.1.5 股票增值權(quán)

      顧名思義,股票增值權(quán)即是指饋贈(zèng)于激勵(lì)對(duì)象未來企業(yè)股票增值的收益權(quán)利。如果在未來企業(yè)股票的市場(chǎng)價(jià)值得到增長(zhǎng),那么激勵(lì)對(duì)象就能依照此權(quán)利獲得現(xiàn)金收益或者是股票收益,在對(duì)此權(quán)力進(jìn)行行權(quán)時(shí),激勵(lì)對(duì)象并不用付出現(xiàn)金來購買。

      2.2 股權(quán)激勵(lì)模式之比較

      (1)從現(xiàn)股以及期股來進(jìn)行分析,這兩種股權(quán)激勵(lì)模式一旦生效,在行權(quán)時(shí)其激勵(lì)對(duì)象必須要按照合約購買企業(yè)相應(yīng)的股份,當(dāng)股票市場(chǎng)價(jià)值上升時(shí),激勵(lì)對(duì)象便能獲取相應(yīng)的收益,但同時(shí)也要面對(duì)虧損的風(fēng)險(xiǎn)。與現(xiàn)股以及期股所不同的是,股票期權(quán)這一激勵(lì)模式對(duì)于激勵(lì)對(duì)象來說則有避免風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的余地,如果在未來企業(yè)股權(quán)貶值,激勵(lì)對(duì)象既可以行權(quán),也可以放棄行權(quán),因此能規(guī)避股權(quán)貶值的風(fēng)險(xiǎn)。

      (2)從期股與股票期權(quán)來進(jìn)行分析,這兩種激勵(lì)模式都有著一個(gè)共同之處,那就是激勵(lì)對(duì)象都必須支付其購買股份所需要的資金,只有這樣才能獲得遠(yuǎn)期的股票增值收益。但是其購買價(jià)格實(shí)際上所參照的是即期的實(shí)際價(jià)值,因此從購買之初激勵(lì)對(duì)象便獲得了其增值的收益權(quán),也就相當(dāng)于得到了購買其股份的貼息優(yōu)惠。

      (3)與上述三種股權(quán)激勵(lì)方式相比,虛擬股票以及股票增值權(quán)并不具備真正的股票權(quán)利,僅僅是取得了其中的分紅權(quán)以及股票增值權(quán),但這兩種激勵(lì)方式在行權(quán)時(shí),并不需要支付現(xiàn)金來購買,如表1所示。

      2.3 模式選擇及對(duì)策分析

      我國(guó)大部分中小企業(yè)并未上市,在股權(quán)激勵(lì)模式的選擇上存在著一定的局限性,很難獲得股票的實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格,由于目前我國(guó)對(duì)于這方面的法律法規(guī)正在不斷完善,因此對(duì)于眾多中小企業(yè)而言,如果想要運(yùn)用股權(quán)激勵(lì)這一方式,最穩(wěn)妥的模式便是虛擬股票。理由如下:

      首先從激勵(lì)對(duì)象的角度來說,虛擬股票這一模式相當(dāng)于是對(duì)未來收益的一種承諾,并且激勵(lì)對(duì)象也不必支付現(xiàn)金來購買收益權(quán),如果一直在企業(yè)任職,那么可以比作企業(yè)的債權(quán)人。所以從一定程度上來說,虛擬股票更像是一種遠(yuǎn)期的薪資給付。其次,從中小企業(yè)所有者角度來說,虛擬股票與其他模式相比更靈活,也更符合中小企業(yè)實(shí)際的利益。不必像股票期權(quán)模式,將行權(quán)標(biāo)準(zhǔn)特定在股價(jià)的升值上。虛擬股票的給付標(biāo)準(zhǔn)既可以是個(gè)人的業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn),也可以是整個(gè)部門、某個(gè)項(xiàng)目的業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)。最后,從股東角度進(jìn)行分析,虛擬股票只是名義上的股票,并不具備股票的基本權(quán)利,因此不用擔(dān)心股權(quán)的稀釋。

      3 實(shí)例剖析

      通過上文對(duì)不同股權(quán)激勵(lì)模式的分析與探討,可以發(fā)現(xiàn),無論何種模式都有其優(yōu)勢(shì)與缺陷,雖然中小企業(yè)不乏共性,但不同的發(fā)展階段或不同的行業(yè)都會(huì)有很大的區(qū)別,因此采用適合于企業(yè)自身發(fā)展階段的模式十分關(guān)鍵,甚至有時(shí)還會(huì)采取多種激勵(lì)手段相結(jié)合的激勵(lì)模式,而吳忠儀表便是其中的典型代表。

      吳忠儀表所采用的復(fù)合型股權(quán)激勵(lì)模式主要包括期股、股票期權(quán)、員工持股。其中前兩種模式主要的激勵(lì)對(duì)象是中高層的管理人員,短期內(nèi)不獲利,未來是否獲利則需要激勵(lì)對(duì)象的共同努力。員工持股這一模式的激勵(lì)對(duì)象幾乎涵蓋了企業(yè)大部分的員工,其分紅原則是基于激勵(lì)對(duì)象的歷史貢獻(xiàn),短期內(nèi)即可獲得收益分紅。該模式首先對(duì)企業(yè)大多數(shù)員工的付出給予了肯定,并以短期分紅的方式進(jìn)行激勵(lì)。而對(duì)于中高層這些核心的管理人員來說,既可以獲得短期的收益,也可以通過自身的努力獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)的股票增值收益,具有長(zhǎng)期性的約束與激勵(lì)效果。雖然期股存在著一定的持股風(fēng)險(xiǎn),但這三種模式的組合使風(fēng)險(xiǎn)得到了很大程度上的控制,并且兼具短期性激勵(lì)與長(zhǎng)期性激勵(lì)的作用。

      吳忠儀表這一實(shí)例給予大中小企業(yè)的啟示是:在選擇具體的股權(quán)激勵(lì)手段時(shí),可以運(yùn)用多種不同模式相結(jié)合的復(fù)合模式,這樣做不僅對(duì)于核心人員的激勵(lì)更為全面,而且不同激勵(lì)模式之間還能優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),從而最大程度起到激勵(lì)的作用,進(jìn)而挽留人才、吸引人才,維持企業(yè)持續(xù)發(fā)展的活力。

      4 結(jié)語

      綜上所述,對(duì)于絕大多數(shù)的中小企業(yè)來說,想要挽留和吸引核心人才,運(yùn)用虛擬股票這一股權(quán)激勵(lì)模式是十分穩(wěn)妥和現(xiàn)實(shí)的選擇,但并不僅限于此。由于企業(yè)發(fā)展階段、規(guī)模、行業(yè)、政策環(huán)境等不同,其具體所選擇的激勵(lì)模式以及組合應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)實(shí)際狀況而定。相信隨著我國(guó)相關(guān)政策的不斷完善,以及中小企業(yè)管理能力的不斷增強(qiáng),未來其股權(quán)激勵(lì)模式也將得到優(yōu)化與發(fā)展。

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      Keywords: equity incentive model; small and medium-sized enterprises (SMEs); stock option; phantom stock; employee motivation

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