中糧集團(tuán)對俄羅斯農(nóng)業(yè)投資的風(fēng)險研究

胡云慶 夏詠 相濤

摘 要：隨著“一帶一路”的深入進(jìn)行，我國和俄羅斯在農(nóng)業(yè)投資領(lǐng)域的合作規(guī)模不斷擴(kuò)大，“雙循環(huán)”戰(zhàn)略提出構(gòu)建國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，更加推動了中糧集團(tuán)在俄羅斯農(nóng)業(yè)投資的規(guī)模。中糧集團(tuán)對俄羅斯農(nóng)業(yè)投資規(guī)模不斷擴(kuò)大的同時，企業(yè)所面臨的各種風(fēng)險也在不斷擴(kuò)大，再加上近兩年新冠疫情對全球經(jīng)濟(jì)市場的沖擊，國際政策、經(jīng)濟(jì)形勢也隨之變化，這對中糧集團(tuán)自身發(fā)展和健康經(jīng)營產(chǎn)生了極大的不利。為順利推進(jìn)農(nóng)業(yè)建設(shè)，構(gòu)建農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)持續(xù)經(jīng)營，對農(nóng)業(yè)的投資風(fēng)險的規(guī)避顯得至關(guān)重要，本研究不僅可以促進(jìn)農(nóng)業(yè)投資和創(chuàng)新水平的提升，而且有助于農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展。

關(guān)鍵詞：中糧集團(tuán);農(nóng)業(yè)投資風(fēng)險;投資風(fēng)險規(guī)避

本文索引：胡云慶，夏詠，相濤.<變量 2>[J].中國商論，2022（04）：-065.

中圖分類號：F752 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-0298（2022）02（b）--03

1 中糧集團(tuán)對俄羅斯農(nóng)業(yè)投資現(xiàn)狀

2015年，中糧集團(tuán)在俄羅斯遠(yuǎn)東地區(qū)投資15億建立9個超前發(fā)展區(qū)，專門從事糧食生產(chǎn)、深加工和農(nóng)產(chǎn)品物流。俄羅斯政府給中糧集團(tuán)在行政和稅收方面給予了重大優(yōu)惠，在項目啟動5年內(nèi)免除進(jìn)出口關(guān)稅、利潤稅、財產(chǎn)稅和土地稅，并且提供貸款補(bǔ)貼，降低中糧集團(tuán)的租賃費用。俄羅斯政府還為中糧集團(tuán)提供基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，所有費用由俄羅斯政府承擔(dān)，例如：俄羅斯政府為中糧集團(tuán)提供道路建設(shè)、工程和電力基礎(chǔ)設(shè)施，支出大約44億盧布。2017年中糧集團(tuán)計劃在俄羅斯的哈巴羅夫斯克地區(qū)進(jìn)行農(nóng)業(yè)領(lǐng)域投資，中糧集團(tuán)總裁于旭波參加了俄羅斯政府代表會議，并表示愿意投資、提供必要的設(shè)備機(jī)械和專家服務(wù)，所有農(nóng)業(yè)產(chǎn)品保證全部收購出口到中國。2018年中糧集團(tuán)用26億元投資購買了俄羅斯糧食碼頭，用于糧食運輸主要運輸糧油和大豆，2019年中糧集團(tuán)在俄羅斯的奔薩州投資加工廠，從事小麥的深加工。意向投資3000萬美元，處理面筋，果葡萄漿，麥芽糊精，檸檬酸等，俄羅斯政府愿為其提供生產(chǎn)車間和生產(chǎn)設(shè)備。2019年，中糧集團(tuán)投資建設(shè)濱海邊疆區(qū)谷物運轉(zhuǎn)基地，此項目計劃于2022年開始投入運行，項目分為兩個階段，首先建立倉儲物流用來儲存大豆和玉米，然后建立轉(zhuǎn)運基地，最近幾年中糧集團(tuán)收購了谷物貿(mào)易公司尼德拉集團(tuán)，中糧集團(tuán)也在俄羅斯順利開展農(nóng)業(yè)品相關(guān)的業(yè)務(wù)，成為俄羅斯較大的農(nóng)產(chǎn)品出口商。

2 中糧集團(tuán)向俄羅斯農(nóng)業(yè)投資的動因

中國和俄羅斯的貿(mào)易往來具有很多便利，在“一帶一路”的推動下，中俄兩國在基礎(chǔ)設(shè)施的投資越來越多，互聯(lián)互通的形成使中俄兩國的交通運輸成本不斷縮減，在中國和俄羅斯雙方的推動下農(nóng)業(yè)關(guān)稅減免，農(nóng)業(yè)技術(shù)能夠得到充分應(yīng)用。具體原因如下：

2.1 土地資源

農(nóng)產(chǎn)品在我國居民生活中的地位越來越重要，隨著人們消費水平的提高對農(nóng)產(chǎn)品的需求日益增加，目前我國的農(nóng)業(yè)企業(yè)基本上已經(jīng)布局完善，很難在國內(nèi)進(jìn)行大規(guī)模開發(fā)。加上國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，對水資源的消耗加劇，現(xiàn)代化發(fā)展也占用了大量農(nóng)田，化學(xué)工業(yè)對環(huán)境的破壞也比較明顯，國內(nèi)情況難以支撐中糧集團(tuán)迅速發(fā)展的需要，大規(guī)模投資限制重重。俄羅斯的耕地面積達(dá)1.3億公頃，人均耕地面積也是中國的8.8倍，尤其是俄羅斯的遠(yuǎn)東地區(qū)人口稀少，約有1400萬公頃的土地荒廢，能夠為中糧集團(tuán)提供低成本的土地資源。我國在政策上支持農(nóng)業(yè)走出去，從“一帶一路”建設(shè)，到2020年“雙循環(huán)”，加快了我國農(nóng)業(yè)走出去的步伐。2013年，中俄兩國最高領(lǐng)導(dǎo)人共同簽署了《中華人民共和國和俄羅斯聯(lián)邦關(guān)于合作共贏，深化全面戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系的聯(lián)合聲明》，把農(nóng)業(yè)視為中俄兩國戰(zhàn)略合作的重要一環(huán)，推動農(nóng)業(yè)企業(yè)向俄羅斯大規(guī)模投資。

2.2 農(nóng)業(yè)技術(shù)互補(bǔ)

俄羅斯的農(nóng)業(yè)科研力量雄厚，科研機(jī)構(gòu)遍布全國各地，在土壤改良，農(nóng)作物病蟲防治等方面處于世界領(lǐng)先水平，俄羅斯每年會在特定區(qū)域進(jìn)行新農(nóng)作物的培養(yǎng)，尤其是糧食作物方面的應(yīng)用技術(shù)在世界聞名，而中國平均每兩年會推出新的農(nóng)作物，兩國可以在農(nóng)業(yè)技術(shù)方面進(jìn)行實驗數(shù)據(jù)共享。同時，中國的農(nóng)業(yè)機(jī)械化、農(nóng)作物災(zāi)害防治、農(nóng)業(yè)灌溉節(jié)能方面都是世界領(lǐng)先地位，可以互幫互助。中糧集團(tuán)可以利用這些已有的優(yōu)勢。雖然中糧集團(tuán)在農(nóng)業(yè)科技的投入中有較高水平，但是與俄羅斯的頂尖技術(shù)依然有不小差距，我們可以與西伯利亞地區(qū)的農(nóng)科院進(jìn)行合作，不僅有助于中糧集團(tuán)科研水平的提高，而且有助于幫助我國農(nóng)業(yè)科研成果的研究。

2.3 區(qū)位優(yōu)勢

我國和俄羅斯有著強(qiáng)大的地緣優(yōu)勢，中俄兩國的邊境線長達(dá)4374千米，為兩國的邊境貿(mào)易提供了便利，我國與俄羅斯有著多條交通運輸路線，能夠有效降低運輸成本，減少農(nóng)產(chǎn)品損壞的風(fēng)險，同時中糧集團(tuán)也在不斷完善對俄的口岸建設(shè)，這樣可以公路和鐵路兩種運輸方式與俄羅斯進(jìn)行農(nóng)產(chǎn)品運輸和儲存，以此推動兩國農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易便利化。根據(jù)俄羅斯農(nóng)業(yè)科學(xué)院的報告，在2014年以前，俄羅斯農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施本身建設(shè)落后，農(nóng)作物運輸、倉儲物流及農(nóng)業(yè)配套技術(shù)不完善，每年約有700萬噸乳制品損壞，農(nóng)作物損失高達(dá)2000萬噸。由于兩國關(guān)系的融洽加上地理位置的突出，亞洲投資建設(shè)銀行的資金支持，使俄羅斯農(nóng)業(yè)環(huán)境得到了充分改善。

3 農(nóng)業(yè)投資風(fēng)險的成因

第一，農(nóng)業(yè)投資項目主要是以農(nóng)業(yè)生產(chǎn)為主要投資對象，而農(nóng)業(yè)生產(chǎn)本身就容易受到很多因素影響，自然因素的變化會對農(nóng)業(yè)投資的必要條件產(chǎn)生較大影響，而工業(yè)和金融業(yè)等投資對自然因素的敏感度不大。

第二，農(nóng)業(yè)投資項目季節(jié)性明顯，且農(nóng)產(chǎn)品儲存運輸難度對企業(yè)本身也是一個巨大的考驗，而工業(yè)和金融業(yè)的生產(chǎn)和銷售并沒有運輸和儲存壓力。農(nóng)業(yè)項目的生產(chǎn)必須經(jīng)過在規(guī)定的季節(jié)內(nèi)進(jìn)行播種，耕耘，收獲。每一環(huán)節(jié)的成功或失敗都會界定農(nóng)業(yè)投資項目的成果。

第三，農(nóng)業(yè)投資收入預(yù)期長，預(yù)測難度大。農(nóng)業(yè)投資并不像工業(yè)和金融業(yè)可以連續(xù)生產(chǎn)，農(nóng)業(yè)變現(xiàn)周期長，尤其像果類行業(yè)，從投資到變現(xiàn)，需要經(jīng)歷很長一段時間才能看到收益，并且收益很大一部分給了農(nóng)戶和眾多基層單位。

4 中糧集團(tuán)對俄羅斯農(nóng)業(yè)投資風(fēng)險的識別

對俄羅斯進(jìn)行農(nóng)業(yè)投資的分析，做出正確的農(nóng)業(yè)投資決策，第一步就是要識別俄羅斯農(nóng)業(yè)投資的風(fēng)險，只有全面分析俄羅斯農(nóng)業(yè)投資存在哪些風(fēng)險，才能有效控制風(fēng)險，事實上，很多風(fēng)險并不是顯而易見的，在很多情況下都是存在于各個環(huán)節(jié)之中，具有一定的迷惑性，因此，識別農(nóng)業(yè)投資的風(fēng)險，必須按照嚴(yán)密的邏輯步驟，逐層分析，最后做出客觀評價。

一是準(zhǔn)確完整的收集中糧集團(tuán)投資項目有哪些影響因素。例如，投資場地的地質(zhì)條件，氣候狀況怎么樣，投資項目對俄羅斯當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展有無作用，基礎(chǔ)設(shè)施怎么樣，市場需求和市場占有率怎么樣，有無先進(jìn)的技術(shù)和新品種，利率匯率怎么樣，搜集在當(dāng)?shù)赝顿Y的同類型經(jīng)驗。

二是建立初始風(fēng)險概況。中糧集團(tuán)需要建立自己的風(fēng)險管理清單，風(fēng)險管理清單也可借鑒國際上一些大型投資公司的風(fēng)險目錄，風(fēng)險管理學(xué)也會介紹很多企業(yè)都會發(fā)生的風(fēng)險，此時需要風(fēng)險管理者對風(fēng)險進(jìn)行列表，對普遍存在的風(fēng)險項目進(jìn)行管理，對于一些重要項目的風(fēng)險，需要請有經(jīng)驗的專家或者中糧集團(tuán)的高管來識別。

三是確定農(nóng)業(yè)投資項目風(fēng)險。首先，中糧集團(tuán)本身存在很多具有風(fēng)險管理經(jīng)驗的專家和管理人員。一般情況下會采用專家咨詢法來辨別風(fēng)險。其次，中糧集團(tuán)很多會計師都能運用財務(wù)報表分析法，對財務(wù)報表中的農(nóng)業(yè)投資項目重的資產(chǎn)負(fù)債表，利潤表等進(jìn)行分析，可以通過這些報表和財務(wù)預(yù)測分析未來風(fēng)險。最后，利用現(xiàn)場勘查來識別環(huán)境風(fēng)險，分析政治、經(jīng)濟(jì)、文化、法律等環(huán)境發(fā)生的變化，管理人員可及時發(fā)現(xiàn)風(fēng)險并快速采取措施，降低風(fēng)險所帶來的不良后果。

5 中糧集團(tuán)對俄羅斯農(nóng)業(yè)投資的風(fēng)險類型

中俄兩國從2006年簽訂相互保護(hù)投資協(xié)定以來，農(nóng)業(yè)投資環(huán)境在中國政府的努力下得到大幅改善，但經(jīng)過中糧集團(tuán)的實地調(diào)查，發(fā)現(xiàn)在俄羅斯進(jìn)行農(nóng)業(yè)投資也面臨不小的風(fēng)險，具體如下：

5.1 政治風(fēng)險

政治風(fēng)險主要包括政局不穩(wěn)，領(lǐng)土爭端，農(nóng)業(yè)政策傾斜，東道國腐敗程度，農(nóng)業(yè)政策這五個方面。中糧集團(tuán)在俄羅斯運營階段所面臨的農(nóng)業(yè)投資風(fēng)險主要有：第一，我國的政策變化所帶來的風(fēng)險。第二，俄羅斯農(nóng)業(yè)政策的變化所帶來的政治風(fēng)險。我國政局穩(wěn)定，領(lǐng)導(dǎo)人的交替一直都是平穩(wěn)進(jìn)行，政策的發(fā)布都是通過專家代表團(tuán)根據(jù)中國發(fā)展的實際情況并開展實地考察、分析情況后制定的，因此中糧集團(tuán)的對外投資方向也深受國內(nèi)政策的影響。雖然俄羅斯的政局相對穩(wěn)定，但在烏克蘭事件發(fā)生后，西方國家的制裁導(dǎo)致俄羅斯經(jīng)濟(jì)投資環(huán)境日益嚴(yán)峻，俄羅斯的經(jīng)濟(jì)也遭到重創(chuàng)，盧布匯率暴跌，增加了資金周轉(zhuǎn)困難的風(fēng)險，同時也會出現(xiàn)貨物拖欠的情況。

5.2 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險

近幾年世界銀行公布了對俄羅斯的直接投資呈波動式下降，中國企業(yè)對俄羅斯的投資出現(xiàn)了資產(chǎn)縮水，利潤下降的局面也難以逃避。同時，銀行資本流動性嚴(yán)重不足，從2013年的11.48逐步下降為2018年的9.97，自歐美資本主義市場開始限制俄羅斯五大銀行的融資業(yè)務(wù)，俄羅斯在西方的融資業(yè)務(wù)難以進(jìn)行。加上俄羅斯獨立的會計制度，財務(wù)透明度較低，中糧集團(tuán)對投資公司的資產(chǎn)審計會出現(xiàn)誤差，導(dǎo)致公司在決策過程會半途而廢，會加劇公司的財務(wù)風(fēng)險。俄羅斯農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)比較單一，只有大豆、少量蔬菜種植，農(nóng)業(yè)利潤率不高，俄羅斯食品銷售由于疫情管控的限制，銷售的成本上升，農(nóng)產(chǎn)品出口也在海關(guān)政策下顯得困難重重，經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不穩(wěn)定會提高中糧集團(tuán)在俄羅斯農(nóng)業(yè)的投資成本，會加劇農(nóng)業(yè)投資的風(fēng)險。

5.3 社會文化風(fēng)險

俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展東西不平衡，社會貧富懸殊差距大，加上金融寡頭等負(fù)面影響在俄羅斯同樣存在，在農(nóng)業(yè)投資中我國企業(yè)難以獲得公平的競爭機(jī)會。我國和俄羅斯雖然領(lǐng)土問題已經(jīng)解決，但存在不少極端主義者認(rèn)為我國的租用土地，會威脅其領(lǐng)土安全，擔(dān)心我國對俄羅斯的移民會帶來嚴(yán)重的社會問題，使俄羅斯產(chǎn)生戒備心理。中糧在俄羅斯的工作人員大部分是中糧派遣過去的，圈子比較封閉，對俄語掌握少，雙方人員交流困難，俄羅斯的上下級關(guān)系、工作觀念和我國有很大差異，導(dǎo)致雙方人員信任度不高。

6 中糧集團(tuán)對俄羅斯農(nóng)業(yè)投資風(fēng)險的規(guī)避

本文對俄羅斯農(nóng)業(yè)投資風(fēng)險的研究，可為中糧集團(tuán)的決策提供依據(jù)，而我國關(guān)于農(nóng)業(yè)投資企業(yè)的研究并不是很多，農(nóng)業(yè)投資風(fēng)險的規(guī)避可為投資者和企業(yè)選擇更好的規(guī)避措施，來促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展壯大，具體措施如下：

6.1 對政治風(fēng)險的規(guī)避

中糧集團(tuán)利用俄羅斯加入世貿(mào)組織帶來的積極影響，烏克蘭事件俄羅斯采用“向東看”戰(zhàn)略，給我國的農(nóng)業(yè)投資環(huán)境帶來極大改善，農(nóng)業(yè)投資領(lǐng)域的法律規(guī)范會得到強(qiáng)化。俄羅斯放寬農(nóng)業(yè)投資方面的審核和農(nóng)業(yè)稅率，進(jìn)一步推動中糧集團(tuán)在俄羅斯農(nóng)業(yè)開發(fā)。我國現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展迅速，中糧集團(tuán)可以建立智能信息庫來對難以適應(yīng)的政治風(fēng)險進(jìn)行研究，完善農(nóng)業(yè)投資領(lǐng)域的保障體系建設(shè)。

6.2 對經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的規(guī)避

中糧集團(tuán)可以利用亞投行，絲路基金等金融服務(wù)平臺為中糧在俄羅斯的農(nóng)業(yè)投資建設(shè)提供優(yōu)質(zhì)融資平臺，緩解資金壓力，合理利用俄羅斯的農(nóng)業(yè)超前發(fā)展區(qū)，利用稅收優(yōu)惠和取消外來勞務(wù)配額限制，能夠為中糧集團(tuán)的深加工和提高項目效率帶來積極影響。

6.3 對社會文化風(fēng)險的規(guī)避

中糧集團(tuán)要加強(qiáng)人文交流，對俄方人員定期開展職業(yè)培訓(xùn)和技術(shù)交流，使雙方人員加強(qiáng)交流，中糧集團(tuán)要利用俄羅斯農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)協(xié)會的積極影響，在面對不正當(dāng)競爭、農(nóng)產(chǎn)品返銷難的情況時發(fā)揮溝通作用，協(xié)助政府解決農(nóng)產(chǎn)品和信息交流問題。加上我國政府在國際上的影響力不斷增加，可幫助中糧集團(tuán)解決在俄羅斯面臨的商業(yè)貸款和商業(yè)保險問題，提高俄羅斯政府的服務(wù)意識，推動雙方的合作協(xié)商，擴(kuò)大農(nóng)業(yè)銷售渠道和銷售模式的創(chuàng)新。

7 結(jié)語

中糧集團(tuán)對俄羅斯的農(nóng)業(yè)投資風(fēng)險總體上處于下降趨勢，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險在未來幾年由于新冠疫情的影響會面臨諸多政策調(diào)整，而俄羅斯政治變化不大，風(fēng)險相對縮小，從當(dāng)前我國農(nóng)業(yè)投資形勢上看，大部分集中于亞歐區(qū)域，對于俄羅斯從事的主要是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)為主，增長潛力比較大。建議中糧集團(tuán)深耕現(xiàn)有的農(nóng)業(yè)投資市場，利用現(xiàn)有的農(nóng)業(yè)投資規(guī)模和農(nóng)業(yè)投資信息，尋找更多農(nóng)業(yè)投資機(jī)會，幫助中糧集團(tuán)完善全球農(nóng)業(yè)投資布局，采取針對性的農(nóng)業(yè)投資策略，利用多年跨國文化管理經(jīng)驗，幫助中糧集團(tuán)在法律服務(wù)方面、金融支持方面和信息化發(fā)展方面提高農(nóng)業(yè)投資風(fēng)險的應(yīng)對機(jī)制。同時中糧集團(tuán)要定期對農(nóng)業(yè)投資風(fēng)險進(jìn)行重新預(yù)測和評估，以克服時間變動、國際貿(mào)易形勢變動，以及俄羅斯發(fā)展戰(zhàn)略變動和一些深層次原因?qū)е碌娘L(fēng)險，也需要中糧集團(tuán)做出細(xì)致的研究。

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Research on the Risks of Agricultural Investment in Russia by COFCO

School of Economics and Trade， Xinjiang Agricultural University

Urumqi， Xinjiang 830092

HU Yunqing XIA Yong XIANG Tao

Abstract： With the deepening of the “Belt and Road” initiative， the cooperative scale of agricultural investment in China and Russia has continued to expand. The strategy of “dual circulation” proposes to boost the new development of domestic and international dual circulation， which further promotes the scale of COFCO’s agricultural investment in Russia. While the scale of agricultural investment in Russia is expanding， the various risks faced by enterprises are also growing. Coupled with the impact of the epidemic in the recent two years on the global economic market， international policies and economic conditions have also changed accordingly， which has a huge adverse impact on the development and sound operation of COFCO. In order to promote the agricultural development smoothly， it is very important to advance the sustainable operation of the agricultural industry and the aversion of investment risks in agriculture. This study can not only promote the improvement of agricultural investment and innovation level， but also contribute to the development of agricultural modernization.

Keywords： COFCO; risk of agricultural investment; the aversion of investment risk