關(guān)于高新技術(shù)企業(yè)營運資金管理分析

摘要：高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，對我國乃至全球的經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)帶來了巨大的影響，為推動我國經(jīng)濟發(fā)展，起到了關(guān)鍵性的作用。但在諸多高新技術(shù)企業(yè)快速發(fā)展的同時，許多企業(yè)也陸續(xù)出現(xiàn)了營運資金管理效率不高的問題。良好的營運資金管理關(guān)系著企業(yè)資金周轉(zhuǎn)效率，以及財務(wù)管理水平的高低，同時影響企業(yè)盈利情況。由此，本文從高新技術(shù)企業(yè)的特性、營運資金管理特點入手，從四個方面分析成熟穩(wěn)定階段高新技術(shù)企業(yè)，在營運資金管理方面存在的影響因素。重點關(guān)注企業(yè)優(yōu)化營運資金管理的策略，借此協(xié)助企業(yè)獲得競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)長遠(yuǎn)穩(wěn)定發(fā)展。

關(guān)鍵詞：高新技術(shù)企業(yè);營運資金;資金管理

高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，是當(dāng)下世界經(jīng)濟形勢中，具有較大競爭優(yōu)勢的核心產(chǎn)業(yè)。不僅在中國，在世界各地，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新與發(fā)展，均受到密切關(guān)注。但高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展時間較短，且技術(shù)資金消耗較大，因此許多企業(yè)受到資金規(guī)模的限制。資金不充足，已然成為影響諸多企業(yè)發(fā)展的決定性因素。因此，提升企業(yè)營運資金管理質(zhì)量，保證企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營活動期間的資金供給，是高新技術(shù)企業(yè)需要關(guān)注的管理重點。處在成熟穩(wěn)定階段的高新技術(shù)企業(yè)，需要多方面分析影響營運資金管理的因素，不斷優(yōu)化營運資金管理模式，從而最大化提升資金使用效率、保證資源配置，使企業(yè)處于持續(xù)、高速、健康的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。

一、高新技術(shù)企業(yè)概述

（一）高新技術(shù)企業(yè)界定

目前我國對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的認(rèn)定，是通過國家頒布的《國家重點支持的高新技術(shù)領(lǐng)域》。企業(yè)所從事的產(chǎn)業(yè)，屬于該技術(shù)領(lǐng)域范圍內(nèi)，且在此基礎(chǔ)上持續(xù)進行研究開發(fā)和技術(shù)成果轉(zhuǎn)化，形成核心自主知識產(chǎn)權(quán)、開展經(jīng)營活動，則可界定為高新技術(shù)企業(yè)。

（二）高新技術(shù)企業(yè)特征

高新技術(shù)企業(yè)的特征可總結(jié)為以下四點：一是高投入。相較于一般產(chǎn)業(yè)，高新技術(shù)企業(yè)的成本更高，企業(yè)無論是在技術(shù)研發(fā)方面，還是在生產(chǎn)經(jīng)營方面，都需要通過大量的資金投入來維持企業(yè)的生存、推動企業(yè)的發(fā)展;二是發(fā)展快。科學(xué)技術(shù)是國家發(fā)展的依托與基石。因此，我國政府在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，投入了大量的人力、物力，并給予了很大的政策優(yōu)惠。在國家的大力推動下，高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展是十分迅速的。同時，由于高新技術(shù)具有一定的獨創(chuàng)性、創(chuàng)新性，因此企業(yè)發(fā)展不易受到傳統(tǒng)行業(yè)發(fā)展規(guī)律的制約。許多企業(yè)在技術(shù)成型后，即可快速占領(lǐng)市場，在短期內(nèi)即可獲得凈利潤的快速增長，實現(xiàn)快速的發(fā)展;三是高風(fēng)險?？焖俚陌l(fā)展，導(dǎo)致高新技術(shù)企業(yè)面臨著多方面的不確定因素。一方面，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)所對應(yīng)的市場體系尚不成熟，市場是否能夠接受企業(yè)的技術(shù)、服務(wù)或產(chǎn)品，均存在較大的不確定性。另一方面，較高的投入也意味著企業(yè)需要實現(xiàn)規(guī)模與效益的平衡、保證投入與產(chǎn)出的匹配，而一旦經(jīng)營效益無法保證，高投入必將影響企業(yè)資金鏈的穩(wěn)定，給企業(yè)經(jīng)營帶來較大的風(fēng)險隱患;四是高收益。高新技術(shù)企業(yè)運用創(chuàng)新技術(shù)實現(xiàn)快速發(fā)展，在面臨較高風(fēng)險概率的同時，同樣具備較高的收益率。

（三）高新技術(shù)企業(yè)營運資金管理特點

其一，高新技術(shù)企業(yè)營運資金管理面臨的資金籌集難度更高。高新企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險更大、企業(yè)資金投入更高，因此融資不暢、融資難度較高，是高新企業(yè)普遍面臨的問題。一方面，投資方對企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險關(guān)注度較高，對企業(yè)融資造成了一定的阻礙;另一方面，高新技術(shù)企業(yè)作為知識密集型、技術(shù)密集型企業(yè)，難以提供符合貸款抵押標(biāo)準(zhǔn)的擔(dān)保物，進一步增加了企業(yè)資金的籌集難度。

其二，高新技術(shù)企業(yè)營運資金管理，需要考慮企業(yè)所處的成長階段。企業(yè)在不同的成長階段，對營運資金的需求是不同的。不僅在各個階段企業(yè)面臨的資金風(fēng)險不同，同時企業(yè)在不同階段影響營運資金管理的因素也不同。高新技術(shù)企業(yè)在營運資金管理方面，需要根據(jù)不同的成長階段采用不同的管理策略。

二、分析高新技術(shù)企業(yè)營運資金管理的必要性

分析高新技術(shù)企業(yè)營運資金管理，對于企業(yè)的良好發(fā)展具有重要的意義。首先，從資金使用的角度來看。營運資金管理工作既包含了資金配置計劃，同時也包含了資金分配方案。因此，分析企業(yè)營運資金管理，是優(yōu)化資金管理模式的有效方式，有助于企業(yè)更高效的管理資金、保障經(jīng)濟效益。其次，從財務(wù)管理的角度來看。營運資金管理作為財務(wù)管理重要的組成部分，管理過程中包含了大量的財務(wù)數(shù)據(jù)分析。借此，財務(wù)管理者能夠更加明確企業(yè)的資金使用情況、提升資金配置的科學(xué)性，有效減少資金浪費。最后，分析營運資金管理是優(yōu)化企業(yè)管理模式、提高企業(yè)管理水平的有效方式。針對目前營運資金管理中存在的問題進行分析，運用更加科學(xué)的管理技術(shù)與方法，能夠?qū)ζ髽I(yè)資金進行全面的監(jiān)管、強化對資金鏈的監(jiān)控，促使企業(yè)營運資金發(fā)揮更高的效用，提高企業(yè)整體收益。

三、成熟穩(wěn)定階段高新技術(shù)企業(yè)的營運資金管理影響因素

（一）銀行方面

高新技術(shù)企業(yè)所處的市場經(jīng)濟環(huán)境較為復(fù)雜，因此企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動涉及的現(xiàn)金流量難以準(zhǔn)確的預(yù)測，存在一定的不確定性。這種不確定性，帶來了更大的資金風(fēng)險。銀行在選擇企業(yè)合作時，其關(guān)注點更加集中于企業(yè)資金的安全性。因此盡管高新技術(shù)企業(yè)自身業(yè)務(wù)具有較高的收益性，但與銀行之間的合作仍然存在一定的障礙。銀行與高新技術(shù)企業(yè)之間的融資關(guān)系是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系。成熟穩(wěn)定階段的企業(yè)，需要借助科學(xué)的負(fù)債管理，消除銀行方面給營運資金帶來的影響。

（二）資產(chǎn)抵押方面

高新技術(shù)企業(yè)調(diào)整營運資金的其中一種方式，就是利用資產(chǎn)進行抵押、申請抵押貸款。在資產(chǎn)抵押方面，資產(chǎn)的流動性，會對貸款比例造成較大影響。如果企業(yè)提供的抵押資產(chǎn)具有一個可行的二級市場，那么企業(yè)更容易尋找到合作方，為企業(yè)提供貸款，并且保證貸款比例。高新技術(shù)企業(yè)，其核心的生產(chǎn)力是技術(shù)、科研成果等。這些無形資產(chǎn)的價值評估難度較大，難以確定是否可以保值增值。這就給高新技術(shù)企業(yè)資產(chǎn)抵押帶來了較大的難度。成熟穩(wěn)定階段的高新技術(shù)企業(yè)。盡管已經(jīng)達(dá)到了一定的生產(chǎn)規(guī)模，但是與一般企業(yè)相比，有形資產(chǎn)的占比較小[1]。這種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)特點，導(dǎo)致企業(yè)可提供的抵押資產(chǎn)較少，制約了企業(yè)營運資金的獲取，增加了企業(yè)營運資金的管理難度。

（三）股票和債權(quán)融資方面

股票和債權(quán)融資，均是企業(yè)獲取外部資金的融資渠道。處于成熟穩(wěn)定階段的高新技術(shù)企業(yè)，為了穩(wěn)定企業(yè)經(jīng)營，需要保持一定的營運資金水平。因此，對短期債權(quán)的依賴度是較高的。目前高新技術(shù)企業(yè)所采用的債權(quán)融資方式主要包括商業(yè)銀行貸款、商業(yè)票據(jù)融資、政府擔(dān)保貸款、貼息貸款、發(fā)行債券等。債權(quán)融資關(guān)系著企業(yè)的負(fù)債規(guī)模，負(fù)債的增加，會影響企業(yè)資金鏈的穩(wěn)定性，增加企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。

發(fā)行股票，是企業(yè)進入成熟穩(wěn)定階段，可實施的融資方式之一。此時企業(yè)的主導(dǎo)產(chǎn)品已經(jīng)在市場上具有較強的競爭力，達(dá)到一定的市場占有率，經(jīng)營業(yè)績也處于平穩(wěn)上升的階段，企業(yè)發(fā)行股票的條件逐步趨于成熟。股票融資方式彌補了債權(quán)融資的局限性。能夠?qū)崿F(xiàn)長短期融資方式的結(jié)合。對于高新技術(shù)企業(yè)來說，這是投入資本最有效的方式之一。成熟期的企業(yè)可借助這一方式調(diào)整自身資本結(jié)構(gòu)，獲取企業(yè)的最大利益。

（四）供應(yīng)鏈方面

成熟穩(wěn)定期的高新技術(shù)企業(yè)與上下游供應(yīng)商的合作力度，會對企業(yè)營運資金造成較大的影響。這是由于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)市場環(huán)境變化較快，穩(wěn)定的供應(yīng)鏈為企業(yè)快速響應(yīng)市場環(huán)境變化提供了有力的支持。例如企業(yè)可以通過強化與上下游企業(yè)的合作，運用賒購策略、規(guī)范賒銷流程，來降低自身的營運資金水平，提高資金的使用效率。

（五）民營高新技術(shù)企業(yè)融資的特殊困難

民營高新技術(shù)企業(yè)在獲取國家資金支持、股權(quán)融資獲取（特別是非上市企業(yè)）、銀行貸款支持等方面，事實上都存在著兩種待遇的現(xiàn)實。投資人，特別是銀行等金融機構(gòu)，在為民營高新技術(shù)融資時設(shè)置了多于、難于國企的有形及無形的門檻。

四、轉(zhuǎn)變高新技術(shù)企業(yè)營運資金管理優(yōu)化策略

（一）優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部資金結(jié)構(gòu)

成熟穩(wěn)定期的高新技術(shù)企業(yè)，營運資金管理容易受到銀行方面、資產(chǎn)抵押方面的影響。在選取債權(quán)融資策略時，容易過度依賴銀行信貸等短期債權(quán)融資方式。這種情況下，企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)較為單一，無法保證資金結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性。因此，高新技術(shù)企業(yè)要結(jié)合實際情況、產(chǎn)業(yè)特點，創(chuàng)新營運資金管理模式，全面優(yōu)化企業(yè)資金結(jié)構(gòu)。

一是企業(yè)要建立一個適合企業(yè)發(fā)展的資金結(jié)構(gòu)框架。不僅要明確企業(yè)營運資金的來源，同時要確定資金的使用方式、分配策略，全面提高企業(yè)營運資金的利用率。二是要根據(jù)高新技術(shù)企業(yè)自身運營方向，科學(xué)制定生產(chǎn)經(jīng)營計劃。要避免通過過度賒銷的方式擴大經(jīng)營規(guī)模。同時要注意企業(yè)總體的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)，關(guān)注企業(yè)的償債能力，特別是短期償債能力。三是要關(guān)注中長期信貸，避免企業(yè)過度依賴短期借款。企業(yè)過度依賴短期借款，會導(dǎo)致債務(wù)內(nèi)部結(jié)構(gòu)失衡。企業(yè)要重塑、優(yōu)化與銀行的合作體系，更加重視中長期的債務(wù)融資模式。四是作為技術(shù)密集型企業(yè)，高新技術(shù)企業(yè)要進一步重視技術(shù)創(chuàng)新，通過加快科技成果的轉(zhuǎn)化、增強資金運營的能力。

（二）完善營運資金管理制度

高新技術(shù)企業(yè)在進入成熟穩(wěn)定階段后，要進一步完善營運資金的管理制度。首先，在運營資金應(yīng)用方面，企業(yè)要按照各業(yè)務(wù)單元建立完善的資金運用體系。確立資金使用的優(yōu)先次序，同時嚴(yán)格的規(guī)定資金使用額度。通過嚴(yán)格的制度，保證資金使用效率，確保按需分配，避免不合理的資金支出，減少企業(yè)成本。其次，在資金配置方面，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)可按照業(yè)務(wù)流程，將營運資金劃分為生產(chǎn)經(jīng)營活動營運資金和非生產(chǎn)經(jīng)營活動營運資金兩個部分。針對生產(chǎn)經(jīng)營活動營運資金的管理，重點關(guān)注營銷環(huán)節(jié)、生產(chǎn)環(huán)節(jié)以及采購環(huán)節(jié)的營運資金[2]。充分關(guān)注各個環(huán)節(jié)的資源情況，嚴(yán)格監(jiān)督各環(huán)節(jié)的營運資金周轉(zhuǎn)。此外，要重視成本的控制。成本控制過程，就是強化運營資金管理的過程。高新技術(shù)企業(yè)要完善成本控制制度，選擇科學(xué)的成本控制方法。

（三）打造跨平臺資金管理模式

隨著信息技術(shù)的快速發(fā)展，企業(yè)運營資金管理，需進一步配合多樣化的技術(shù)手段，實現(xiàn)高效率的資金數(shù)據(jù)處理，全面提升企業(yè)的運營資金管理水平。高新技術(shù)企業(yè)要借助自身技術(shù)優(yōu)勢打造跨平臺資金管理模式。一是加強風(fēng)險數(shù)據(jù)的收集，強化對各類問題和風(fēng)險因素的判斷。通過信息化平臺，全面的搜集企業(yè)資金管理數(shù)據(jù)，針對其中的異常點進行全面的分析，判斷其中的風(fēng)險因素，并針對性的提出解決方案，完善企業(yè)的風(fēng)險管理機制[3]。二是建立數(shù)據(jù)的共享及反饋機制。通過信息系統(tǒng)，建立完善的協(xié)調(diào)溝通機制。例如當(dāng)企業(yè)流動資金需求量增大時，營運資金管理人員將異常的數(shù)據(jù)信息反饋至企業(yè)管理層，并同步分析流動資金需求量增大的原因，甄別目前企業(yè)營運資金流動存在的問題。企業(yè)管理層根據(jù)反饋的信息，快速的采取應(yīng)對策略，制定更加完善的運營資金管理方案。

（四）強化供應(yīng)鏈的管理

強化供應(yīng)鏈的管理，一方面能夠使企業(yè)與上游供應(yīng)商的合作關(guān)系更為密切。通過規(guī)?；少徎蛸d購的方式，獲得更大的優(yōu)惠、降低自身資金成本、獲得更多的流動資金。另一方面，強化供應(yīng)鏈的管理也能夠使企業(yè)減少對短期借款的依賴性，進一步優(yōu)化對營運資金的管理。首先，企業(yè)要完善前期供應(yīng)商的評估。企業(yè)通過前期考察、建立供應(yīng)商數(shù)據(jù)庫、分析供應(yīng)商供貨能力、合作誠意等方式，精選多個長期合作的供應(yīng)商，建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系[4]。其次，企業(yè)要從信任維護的角度出發(fā)，科學(xué)的分析供應(yīng)商對企業(yè)的期望要求，建立完善的溝通協(xié)調(diào)機制，促使雙方相互協(xié)作、形成穩(wěn)定的價值鏈。例如，統(tǒng)一雙方的物料標(biāo)準(zhǔn)及要求、準(zhǔn)備充足的交付及運輸周期、按時交付、及時付款。通過建立長期合作機制，使購銷環(huán)節(jié)的資金管理更為穩(wěn)定，增強雙方在市場中的綜合競爭力。

（五）加大流動資產(chǎn)與負(fù)債的管理力度

高新技術(shù)企業(yè)要加大流動資產(chǎn)的管理力度，從而提高企業(yè)的經(jīng)營效益。流動資產(chǎn)包括貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、其他應(yīng)收款、存貨以及其他流動資產(chǎn)等。其中，應(yīng)收賬款及存貨是對企業(yè)流動資金影響最大的兩個部分。針對存貨部分，企業(yè)要以產(chǎn)定購、以銷定產(chǎn)，減少無效或低效的資源浪費，在提高生產(chǎn)效率的同時，控制成本。針對應(yīng)收賬款部分，企業(yè)要加強與顧客的聯(lián)系，提升服務(wù)意識，同時制定嚴(yán)格的賒銷政策，壓縮應(yīng)收賬款規(guī)模，提高應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率。

流動負(fù)債增加，意味著企業(yè)采用了大量的短期籌資模式籌集營運資金。盡管這在一定程度上能夠緩解企業(yè)的資金壓力，但是也增加了資金風(fēng)險。因此，企業(yè)要對營運資金的分配有宏觀的把控，合理的選擇籌資模式。要盡可能縮短短期債務(wù)的占用時間，最大化的保證資金流動速率。同時要切實的掌控借款貸款的各個流程。通過嚴(yán)格的審核制度，控制流動負(fù)債規(guī)模的增加[5]。

（六）重視營運資金管理績效分析

高新技術(shù)企業(yè)要重視營運資金管理績效分析，針對資金的合理利用程度，以及資金的收益性進行評估，強化對企業(yè)營運資金的統(tǒng)籌安排、提升營運資金的利用效率。營運資金管理績效分析可分為兩個部分：一是針對流動資產(chǎn)及流動負(fù)債這兩個關(guān)鍵性的要素，選取與其相關(guān)的會計科目，通過對會計科目數(shù)據(jù)的橫縱向?qū)Ρ?，評估營運資金的管理績效。例如對存貨橫縱向數(shù)據(jù)對比，計算存貨周轉(zhuǎn)率;對應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款橫縱向數(shù)據(jù)對比，計算應(yīng)收及應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率等[6]。二是將營運資金按照資金應(yīng)用渠道，劃分為生產(chǎn)經(jīng)營活動以及非生產(chǎn)經(jīng)營活動兩個部分，關(guān)注生產(chǎn)經(jīng)營活動營運資金的管理效益，從而評估營運資金的管理績效水平。

五、結(jié)束語

作為我國經(jīng)濟發(fā)展的核心產(chǎn)業(yè)，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)具有高風(fēng)險、高收益、高投入、發(fā)展快的特點。銀行、資產(chǎn)抵押、股票債券，以及供應(yīng)鏈等方面，都會對高新技術(shù)企業(yè)的營運資金管理造成一定的影響。與此同時，民營高新技術(shù)企業(yè)更是面臨著融資的特殊困難。鑒于此，企業(yè)要根據(jù)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的特點，以及自身的發(fā)展階段，關(guān)注營運資金管理的影響因素，制定科學(xué)的營運資金管理策略。通過優(yōu)化內(nèi)部資金結(jié)構(gòu)、完善管理制度、打造跨平臺管理模式、強化供應(yīng)鏈管理、加大流動資產(chǎn)與負(fù)債的管理力度，以及重視營運資金管理績效分析，解決自身發(fā)展過程中的營運資金管理問題，促進企業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。

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作者簡介：牛有山（1971，11—），男，漢族，寧夏鹽池人，碩士，中級會計師，研究方向：高新技術(shù)企業(yè)營運資金管理。

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