劉葉

摘要：債務重組是企業(yè)面臨經(jīng)營不善、資金鏈斷裂、財務困境等情況的重大挽救措施。企業(yè)可以通過債務重組緩解債務壓力，幫助企業(yè)走出財務困境，避免破產(chǎn)。但由于我國內(nèi)外部環(huán)境的影響，存在企業(yè)利用債務重組來粉飾利潤，虛增報表等機會主義行為，提高金融行業(yè)系統(tǒng)性風險，降低企業(yè)市場融資績效。文章基于債務重組準則數(shù)次修訂以適應社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展的實際情況，分析目前我國企業(yè)債務重組存在的問題，從貨幣時間價值、重組利得、市場監(jiān)管等方面提出改善措施。

關(guān)鍵詞：債務重組;關(guān)聯(lián)方;對策

一、引言

債務重組概念從1998年進入中國到現(xiàn)在，我國的《企業(yè)會計準則-債務重組》進行了五次修改，總體上關(guān)于債務重組中國化的研究呈現(xiàn)逐漸深入的趨勢，相關(guān)學者多有進行企業(yè)債務重組的研究。馬琴從預防企業(yè)債務視角出發(fā)研究政府在企業(yè)債務風險中的角色定位，提出政府應建立企業(yè)動態(tài)監(jiān)控機制，充分發(fā)揮規(guī)范化債務重組的作用，促進企業(yè)健康長遠發(fā)展。宋淑琴利用上市公司數(shù)據(jù)研究金融環(huán)境對債務重組的影響，認為投資的規(guī)模與債務重組的發(fā)生具有相關(guān)關(guān)系。徐斯旸研究僵尸企業(yè)的現(xiàn)狀和解決僵尸企業(yè)的難點所在，并對債務重組等幾種治理模式進行比較，提出相關(guān)對策建議。譚英賢從債務重組過程中債轉(zhuǎn)股談判研究政府、企業(yè)、銀行等多利益關(guān)系人協(xié)商機制。

回顧債務重組的發(fā)展歷程，1998年版的債務重組準則較多的借鑒了SFAS NO.15。但當時我國市場經(jīng)濟處于發(fā)展萌芽期，準則推行的效果不盡人意。2001年修訂版準則，具有兩個重要特點：其一是 “財務困難”不再是債務重組的前提條件，不再將債權(quán)人對債務人做出讓步作為必要條件;其二削弱了對公允價值計量屬性的要求，以減少公允價值的使用來保證會計信息的可靠性。隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展趨勢，《企業(yè)會計準則第12號——[債務重組]》在2006年再次修訂;新準則再次將“財務困難”劃為債務重組的前提，同時重新使用了公允價值計量，這是基于我國國情的一次重大審慎的改變。2019年新債務重組準則定義取消了“財務困難”的前提，改為“在不改變對手方的情況下，經(jīng)債權(quán)人和債務人協(xié)定或法院裁定，就清償債務的時間、金額或方式等重新達成協(xié)議的交易”。減少了債務重組主觀的判斷空間，避免產(chǎn)生因債務重組的不同原因?qū)е虏煌瑫嬏幚矸绞降那闆r。

從國內(nèi)首次引入債務重組的概念到數(shù)次修訂，國內(nèi)的債務重組不斷邁向成熟。但在資本市場上，只要操縱利潤的收益大于成本，利潤操縱就不可避免。識別我國目前企業(yè)債務重組中存在的問題，分析其成因，提出相應的對策建議對于提升我國市場經(jīng)濟活力，為企業(yè)提供完善的融資渠道，化解金融系統(tǒng)性風險具有重要意義。

二、我國企業(yè)債務重組中存在的問題

債務重組的實行本意上是保護債權(quán)債務人雙方的利益，更好的解決企業(yè)間的債務問題，然而在進行債務重組時，相關(guān)利益主體出于利益驅(qū)動，無視準則要求采取機會主義行為。目前，根據(jù)我國審計業(yè)務實踐經(jīng)驗，企業(yè)債務重組運用中主要存在以下幾個方面的問題：

（一）對企業(yè)債務重組認知錯誤

很多企業(yè)經(jīng)營者存在債務重組是可以解決企業(yè)的所有困境的錯誤認知，因此許多企業(yè)在面臨財務危機伊始都主動尋求進行債務重組，以解決企業(yè)面臨的財務困境。這種組織選擇許多經(jīng)營不善且無心改變的企業(yè)在進行重組獲得一時安穩(wěn)后，再次陷入危機尋求重組，浪費大量資源，且有可能使債權(quán)人承擔不必要的風險和損失，同時增加了金融行業(yè)系統(tǒng)性風險。

（二）關(guān)聯(lián)企業(yè)利用債務重組轉(zhuǎn)移利潤

企業(yè)間互相參股控股是我國普遍存在的一個現(xiàn)象，這種千絲萬縷的關(guān)聯(lián)關(guān)系使得債務重組中操縱利潤的現(xiàn)象極其嚴重。在債務重組時，關(guān)聯(lián)債權(quán)方對債務企業(yè)進行債務豁免或者將自己低價值的資產(chǎn)來沖抵巨額債務，既減少了企業(yè)的債務負擔，同時債權(quán)企業(yè)也處理了毫無用處的資產(chǎn)，還能將債務重組利得計入利潤。但是，由于重組收益是直接計入當期利得的，一些經(jīng)營不善、財務困難的企業(yè)就會利用債務重組來調(diào)整上市公司的當期損益。

（三）公允價值計量難以做到“公允”

新準則重新使用公允價值計量屬性，說明我國使用公允價值計量的環(huán)境得到了改善，相關(guān)的配套機制也在不斷的完善。由于公允價值能反映出企業(yè)各個方面的真實信息，更加符合企業(yè)的謹慎性和相關(guān)性原則，因此不少國家都將公允價值運用到債務重組中。但是公允價值的計量和確認是相當主觀的過程，它是充分了解市場價值后的一種判斷，主觀想法、保密原則、信息阻斷等都會影響市場價值的判斷，在此基礎(chǔ)上進行的公允價值計量就很難做到真正的公允。目前為止，我國企業(yè)多是通過專業(yè)的資產(chǎn)評估機構(gòu)來確認公允價值，公允價值的客觀及公允性很大程度上會受評估師的職業(yè)操守影響，公司利用公允價值操縱利潤有可乘之機。

三、我國企業(yè)債務重組中存在問題的成因分析

（一）債務重組準則不完善，重組標準界定不明確

在債務重組準則中對企業(yè)進行債務重組是有條件的，不是所有資金流不暢的企業(yè)都可以進行債務重組。通過債務重組，是要緩解那些具有持續(xù)發(fā)展能力和盈利能力的企業(yè)的財務狀況，以求實現(xiàn)債務債權(quán)雙方共贏。那些內(nèi)部管理混亂、人員素質(zhì)低下、機制落后、財務狀況持續(xù)低迷的企業(yè)沒有進行債務重組的必要。因此對債務重組對象和范圍的確定也應當有一個明確的客觀標準，這樣才能更好的保護債權(quán)人的利益，實現(xiàn)債務雙方的共贏。

（二）監(jiān)管制度存在嚴重制度性缺陷，亟待改革與完善

上市公司為保殼資源利用債務重組調(diào)節(jié)利潤的情況十分普遍，這種行為不利于投資者做出恰當?shù)耐顿Y決策，也不利于證券市場效率的提高，這也反映了我國的證券監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管不力，沒有有效的監(jiān)管制度的事實。公司能否成功上市主要依靠利潤指標，因此企業(yè)愿意冒險進行違規(guī)行為獲得上市資格。但是這些公司化解危機之后，不改變經(jīng)營方式，還會陷入之前的境地，期間債務重組浪費資源會對社會經(jīng)濟的發(fā)展造成了極大的影響。并且，我國對于企業(yè)的違法違規(guī)行為懲罰力度較小，執(zhí)法部門執(zhí)法不嚴，企業(yè)違規(guī)成本低，對于違規(guī)行為的界定模糊，都是一些企業(yè)愿意鋌而走險的重要原因。

（三）市場機制不健全，行業(yè)規(guī)范不完善，人員水平層次不齊

我國會計準則與國際準則逐漸趨同的一個重要表現(xiàn)就是重新引入了公允價值計量，債務重組的業(yè)務處理能夠更加真實、更加客觀的反映出來。但是由于市場環(huán)境和主觀因素，我國會計處理中的公允價值計量仍然很難被真正的運用。其一，目前為止我國會計人員的水平參差不齊，整體素質(zhì)不高，公允價值又是在會計人員對市場價值的判斷進行估值的，這就需要會計人員有著很高的職業(yè)水平與道德，因此公允價值所要求的會計人員的職業(yè)操守與道德素質(zhì)是現(xiàn)在國內(nèi)很難達到的。其二，對比前些年我國的商品市場、資本市場、證券監(jiān)管等得到了極大的提升，但仍然處于一個發(fā)展的階段，市場法規(guī)不完善，會計信息質(zhì)量低下，保密原則致使數(shù)據(jù)難以取得等都是影響公允價值可靠性與可操作性的重要因素。

四、完善債務重組問題的措施

（一）明確債務重組對象的選擇

很多企業(yè)出于各種各樣的目的想要進行債務重組，但是不是所有的企業(yè)都應當進行債務重組的。債務企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境可以分析出該企業(yè)是否有必要進行債務重組，以及重組的風險程度。那些具有良好的經(jīng)營能力、所處行業(yè)有好的發(fā)展前景，能夠?qū)鶛?quán)企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展有促進作用，只是因為某種原因使得財務一時陷入低迷的企業(yè)，應當作為重組對象進行考慮。那些無心改變，想利用債務重組得到一時平安的企業(yè)，就不是好的重組對象，沒有必要浪費人力物力財力。

（二）對債務重組利得予以攤銷

許多虧損企業(yè)為了“扭虧為盈”，利用“將債務重組利得一次性計入當期損益”的規(guī)定調(diào)增利潤，粉飾報表。但是從權(quán)責發(fā)生制的角度上講，將利得一次計入當期損益是不符合理論的，債務重組是一個較長的過程，債務企業(yè)通過重組走出困境重新盈利，債權(quán)人從中受益都是需要很長時間的;若是將重組利得分攤到一個期間內(nèi)，企業(yè)利潤不會突然暴增，在一定程度上就能降低企業(yè)利用債務重組粉飾利潤的可能性。因此，認為將債務重組利得攤銷在整個受益的會計期間內(nèi)更為合理。

（三）考慮債務重組中資金的時間價值

當時間發(fā)生變化的時候，資金的價值也會隨之改變。當債務雙方修改債務償還條件時，如果涉及到需要將還債的時間往后延遲的情況，應該按照延后償債日的現(xiàn)值計算價值。如果債權(quán)的賬面價值小于未來應收金額的現(xiàn)值，不做處理;如果大于未來應收金額的現(xiàn)值，就將賬面價值減記為未來應收金額的現(xiàn)值。

（四）強化市場監(jiān)管，加強信息披露

1. 披露與債務重組有關(guān)的指標信息

我國的年度財務報告中只描述了發(fā)生債務重組的事項，沒有對債務重組的指標信息進行詳細的披露。許多公司就利用這一漏洞，將破產(chǎn)、債務重組的利得等非營業(yè)收入計入營業(yè)利潤中，使得他們有機會粉飾報表，進行重大舞弊。因此在分析財務報表時，一定要注意其營業(yè)利潤與非營業(yè)利潤，加強對非經(jīng)常性損益的披露，更好的反映企業(yè)的財務信息。

2. 加強對關(guān)聯(lián)方交易的披露

由于關(guān)聯(lián)關(guān)系錯綜復雜，許多都是比較隱晦不經(jīng)披露外界無法得知的關(guān)系，關(guān)聯(lián)方交易就成為了企業(yè)舞弊的重要手段。許多上市公司的股東利用關(guān)聯(lián)交易進行財務舞弊，造成公司的財務問題，然后在進行債務重組時再利用關(guān)聯(lián)關(guān)系來操縱利潤。加強對關(guān)聯(lián)方交易的披露，促使關(guān)聯(lián)方交易向更加公開、透明的方向發(fā)展，使雙方提供的財務報表更加真實可靠，有利于增強企業(yè)的公信度。

3. 加強監(jiān)管部門的管理

現(xiàn)行會計準則制度不完善，存在很多漏洞，導致企業(yè)利用債務重組進行粉飾利潤，操縱報表數(shù)據(jù)的現(xiàn)象層出不窮。沒有任何準則是能夠永遠完美、適用所有情況，這表明了想要制定一條完美的準則是行不通的，防止企業(yè)利用債務重組進行舞弊必須要發(fā)揮監(jiān)管部門的監(jiān)督作用。首先，應當建立健全法律法規(guī)，加強違規(guī)行為的懲罰力度，提高違規(guī)成本;其次監(jiān)管部門應及時關(guān)注行業(yè)的關(guān)鍵數(shù)據(jù)，增強對公允價值公允程度的識別能力;最后，協(xié)調(diào)各個領(lǐng)域的監(jiān)管能力，會計、審計、政府等協(xié)同一致，促進信息公開透明化程度。

五、結(jié)語

為保護債權(quán)人的利益，避免企業(yè)破產(chǎn)造成更大的社會問題，債務重組的出現(xiàn)和壯大是一個必然的過程。相比多年前我國債務重組剛剛起步，近年來債務重組準則的不斷修訂完善，使得債務重組在我國發(fā)揮著它本來的作用。但是經(jīng)過多年來我國企業(yè)進行債務重組的案例分析表明，我國的企業(yè)債務重組仍然存在著很多問題，現(xiàn)行的重組準則仍然有不足之處。與此同時，我國市場環(huán)境的不成熟、行業(yè)監(jiān)管不周密都在影響我國企業(yè)的債務重組。因此，未來需要通過對準則制度的改進和完善，加強市場的監(jiān)管力度，健全資本市場，提高會計人員水平等多方面的配套行動，才能逐步減少債務重組中的問題，才能為債務重組在國內(nèi)的使用提供一個更加健康、有序的環(huán)境，才能促進企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，創(chuàng)造一個更加公平、公正的經(jīng)濟市場。

參考文獻：

[1]馬琴.企業(yè)債務風險防范中的地方政府角色定位[J].宏觀經(jīng)濟管理，2020（02）：86-90.

[2]宋淑琴，孫志超.金融生態(tài)環(huán)境、債務重組與非效率投資[J].財經(jīng)問題研究，2019（08）：62-69.

[3]徐斯旸.僵尸企業(yè)債務處置路徑研究[J].新金融，2019（05）：60-64.

[4]譚英賢，楊招軍.基于債務協(xié)商視角的債轉(zhuǎn)股定量研究[J].中國管理科學，2019，27（04）：13-24.

（作者單位：昆明理工大學管理與經(jīng)濟學院）

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