國有資產經營中財務投資風險控制措施

The Control Measures of Financial Investment Risk in the Operation of State-Owned Assets

LI Jin-yang

（Hubei High Production Control Investment Co.， Ltd.， Wuhan 430000， China）

【摘? 要】在市場經濟轉型的大背景下，隨著經濟新常態(tài)方針政策的試點實施，國有企業(yè)全面深化改革的步伐加快，為其現(xiàn)代化轉型發(fā)展帶來了契機。國有企業(yè)是我國重要的經濟主體之一，部分投資經營主體為實現(xiàn)開拓國內外市場的目的盲目投資，極大地增加了國有資產經營過程中的財務風險。就我國目前的財務投資風險控制管理而言，部分財務投資風險的控制措施浮于表面，無法深入、有效地解決問題，因此，財務投資風險控制成為國有資產經營過程中亟待解決的難題。論文分析了國有資產經營中財務投資風險的表現(xiàn)，探討了風險控制過程中存在的問題，提出了具體的風險控制措施，以供參考。

【Abstract】Under the background of market economy transformation， with the pilot implementation of the principles and policies of the new normal of economy， the pace of comprehensively deepening the reform of state-owned enterprises has accelerated， which has brought opportunities for their modernization transformation and development. State-owned enterprises are one of the important economic entities in China. Some investment and management entities make blind investments for the purpose of opening up domestic and foreign markets， which greatly increases the financial risk in the operation process of state-owned assets. In terms of China's current control and management of financial investment risk， some control measures of financial investment risk are superficial and can not deeply and effectively solve the problems. Therefore， financial investment risk control has become an urgent problem to be solved in the operation process of state-owned assets. This paper analyzes the performance of financial investment risk in the operation of state-owned assets， discusses the problems existing in the process of risk control， and puts forward specific risk control measures， for reference.

【關鍵詞】國有資產;經營管理;財務投資;風險控制

【Keywords】state-owned assets; operation and management; financial investment; risk control

【中圖分類號】F275? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻標志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069（2022）03-0061-03

1 引言

在我國現(xiàn)代化經濟轉型的大背景下，國有資產的經營發(fā)展極大程度上影響著國民生產總值的高低，這也意味著國有企業(yè)在社會市場中承擔著巨大的經濟責任。將國有資產的運營管理與有效的財務投資風險控制相結合，是實現(xiàn)提升其市場價值、加速我國經濟轉型的必由之路。國有資產財務投資風險是指投資主體為實現(xiàn)其投資目的而對未來經營、財務活動可能造成的虧損或破產所承擔的危險。在國有資產財務投資運行過程中，極易受到自身投資管理手段以及國家政策法規(guī)、市場投資環(huán)境等內在或者外在因素的影響，導致資產投資收益與預期效益出現(xiàn)偏差，具有極強的不穩(wěn)定性，與國有資產財務投資的風險成正比。另外，即使目前的投資風險控制在科學技術和相關理論的發(fā)展過程中不斷革新，投資風險的預測手段、數(shù)理工具與經濟手段等不斷創(chuàng)新，在一定程度上降低了國有資產經營投資運行中的風險發(fā)生概率，但資產財務投資的風險仍舊無法準確預測，無法準確預知財務盈虧，具有極強的不確定性，這成為國有企業(yè)財務投資風險的主要誘發(fā)因素。由于經驗不足，財務風險的控制管理不全面，極易造成極大的人力、物力消耗，財務投資風險管控不到位、資金匱乏等問題頻出，導致投資風險得不到有效的控制。基于此，本文對國有資產經營運行中的財務投資風險展開研究，旨在為國有資產財務投資管理提出建議，改善我國投資風險控制的弊端，提高國有資產的投資回報率，提升國有資產風險管控的總體水平，增強其市場核心競爭力。

2 國有資產經營中財務投資風險的表現(xiàn)

2.1 法律風險

國有企業(yè)財務投資形式具有多樣性，包括直接投資、成立合伙基金和信托基金、設立資管產品等，形式種類的不同又會帶來不確定的法律風險。

例如，被投資單位盡調不充分、合作單位主體審查不嚴、重大過失簽訂虧損合同、投資退出資產分配約定不明等都會導致國有企業(yè)財務投資面臨經濟損失。因此，法律風險因素對國有資產的財務投資產生的影響，是投資過程中不得不考慮的因素。

2.2 政策風險

國有資產經營過程中財務投資方案的設計具有時效性，必須結合當下我國的相關政策制度、法律法規(guī)而制定。國家在不同時期根據環(huán)境的變化而進行政策的調整，這必然影響企業(yè)投資的經濟效益。因此，國有資產經營中財務投資方案的制定與政策法規(guī)的要求產生差異甚至矛盾，極易導致政策風險。例如，政府部門對國有企業(yè)的支持表現(xiàn)為投資行為，這也是政府對國有企業(yè)實施資金補貼的方式，或者政府以制定政策實施補貼的形式扶持國有企業(yè)發(fā)展，指導國有企業(yè)生產成品，降低產品成本價格，這是國有企業(yè)的市場發(fā)展優(yōu)勢。由于不同地域差異、經濟發(fā)展差異等現(xiàn)實問題，使得政府的投資行為具有一定的不確定性?；诖?，國有企業(yè)在實際的資產經營中，針對財務投資方向受到政策影響的這類問題，必須加強對財務投資政策風險的應對管理，積極完善內部風險管控，當出現(xiàn)政策風險時能夠做到及時預測和補救，降低由政策變化而導致的投資風險[1]。

2.3 市場風險

國有企業(yè)的生產經營活動是在市場中進行的，不可避免地會受到市場影響，使得其財務投資面臨一定的市場風險。市場風險主要是受供需關系的影響，資產的市場價格波動而導致被投資資產的價值變動，從而對投資業(yè)務造成的經濟損失。因此，國有企業(yè)在投資前，需要通過市場調查以及對市場環(huán)境變化的預測實現(xiàn)風險控制，確保市場風險具有可預測性和可控性。

2.4 經營風險

國有資產運營過程中受管理制度和機構設置的影響，需逐級進行匯報審批，導致決策時間較長，易產生喪失投資收益的風險，這也是使得我國國有企業(yè)風險管控水平較低的主要風險因素。國有企業(yè)是國內市場中較大的投資者，受到政府政策以及市場環(huán)境的支持，具有較強的經濟實力，其生產經營規(guī)模一般較大，這意味其投資力度較大。但就國有資產的投資現(xiàn)狀來看，部分運營主體的內部風險管理控制制度不完善，不具備現(xiàn)代化的管理水平，存在管理手段與模式過于陳舊、管理失效等問題，這是造成企業(yè)經營風險的重要原因，在一定程度上增加了國有資產的財務投資風險。

2.5 職業(yè)道德風險

國有資產經營受管理者的決策影響，當企業(yè)管理者出現(xiàn)決策失誤、濫用職權、以權謀私等情況，會在極大程度上影響企業(yè)的發(fā)展，有損企業(yè)的利益。尤其當財務投資工作人員違背職業(yè)道德，利用職位便利謀取不法經濟利益時，極大地增加了國有資產經營中的財務投資風險，且這類風險行為時有發(fā)生，是國有企業(yè)資產經營中必須解決的重要風險問題。

3 國有資產經營中財務投資風險控制存在的問題

首先，財務投資管理欠佳，投資效率低下。國有資產的投資管理直接決定了企業(yè)的投資方向，而目前的國有資產經營管理中存在很多亟待解決的問題。部分國有企業(yè)在實際投資過程中，相關投資工作者由于經驗的缺乏、能力的缺失，導致對投資項目的估測不足，投資方案的針對性、系統(tǒng)性不強，項目的可行性分析效果欠佳等問題，使得財務投資風險管理水平較低，提高了財務投資風險的發(fā)生概率，在一定程度上縮減了財務投資的總體收益。投資比重管理不合理，會出現(xiàn)局部過熱、局部冷淡的投資現(xiàn)狀，導致企業(yè)內部資源配置不平衡，物力、人力資源過度浪費，導致產生不必要的資產消耗。國有企業(yè)的投資行為與企業(yè)信譽相關，投資管理失效會導致企業(yè)信用降低，極易使國有企業(yè)陷入財務危機[2]。

其次，國有資產管理工作不到位，監(jiān)管制度不完善。在實際的財務工作中，由于管理工作不到位，職責劃分不夠合理，具體工作極易受個體因素的影響，從而支配資本的投資方向。加之現(xiàn)行的財務監(jiān)管制度缺乏全面性，導致風險管理呈現(xiàn)出較強的獨斷性，使得風險管理方案的科學性與可行性大打折扣，進而導致投資風險范圍擴大，使國有資產財務投資環(huán)節(jié)出現(xiàn)不合格問題。以國有資產的股權投資為例，由于企業(yè)財務投資管理能力不強，導致投資的盈利分紅出現(xiàn)混亂局面，投資分紅的發(fā)放制度過于死板，如分紅金額不穩(wěn)定、投資回報率計算不準確以及投資成果反饋流程不合理等問題，使得資金流動不穩(wěn)定，企業(yè)內部經濟收益得不到保障，引發(fā)其他投資風險。

最后，財務投資決策和管理人員的專業(yè)水平不足。財務投資方案的制定、財務投資風險的預測是決定投資行為是否可行的重要因素，是投資過程中進行股權分配的重要依據。在實際的國有資產經營中，企業(yè)財務投資人員的專業(yè)素養(yǎng)不高，無法準確地對未知的風險進行評估分析，導致投資所需的關鍵數(shù)據出現(xiàn)偏差。由于部分風險管理人員只具備理論知識基礎，沒有實際的投資經驗，面對如對外融資這類復雜的資產管理問題時，難以意識到其中的連帶關系、利害問題，導致財務投資失誤。另外，部分國有企業(yè)管理人員缺乏對投資市場的了解，受主觀臆斷影響，導致對市場發(fā)展趨勢判斷失誤，無法準確把控國內外的投資風向。投資決策的制定缺乏嚴謹性，投資市場環(huán)境的分析不全面，導致投資決策缺乏科學性、有效性。而且，部分高層管理人員不重視投資風險的管控工作，風險的防范與控制意識不強，極大程度地影響了企業(yè)的經濟利益，直接導致企業(yè)的財務投資陷入更大的風險之中，降低了企業(yè)的價值。

4 國有資產經營中財務投資風險的控制措施

4.1 完善財務投資風險控制機制

國有資產經營過程中的風險問題制約著企業(yè)的發(fā)展，究其根本，必須解決國有企業(yè)中財務投資管理的制度問題，基于合理的投資風險控制機制，健全國有企業(yè)內部財務系統(tǒng)，如通過財會人員、審計人員、法務人員的有效融合，組建專業(yè)化的財務投資評估小組，做到嚴格分工、明確責權利，建立獎懲制度，督促其共同制定科學的風險管理方案。有效配置企業(yè)內外部發(fā)展所需資源，有利于優(yōu)化資金流動的程序，減少資源浪費，提升投資收益，加大回報率，提升投資風險管控水平，減少由風險造成的經濟損失[3]。對此，企業(yè)可制定投資主體責任承擔機制，明確各個投資環(huán)節(jié)中，自上而下、由企業(yè)到部門再到個人的責任承擔制度。通過制度要求，強化企業(yè)內部的風險責任意識，有利于順利開展各環(huán)節(jié)投資風險問題的追責工作，培養(yǎng)企業(yè)內部人員的基本風險防范能力與責任承擔意識。另外，減少外部環(huán)境對企業(yè)財務投資管理的干擾，合理設定投資決定權，適當聘任外部專家或行業(yè)領軍人才，構建外部投資委員會機制，推動國有企業(yè)自主財務投資模式的發(fā)展。

4.2 強化對財務投資風險信息的收集與分析

針對財務投資的各種內外在影響因素，企業(yè)必須規(guī)范財務投資工作的程序，注重對財務投資風險信息的收集。企業(yè)可構建投資風險評估分析機制，辨別風險信息如經濟政策變動情況、國內外的投資環(huán)境與現(xiàn)狀、市場內部各投資行業(yè)運行情況、投資產業(yè)現(xiàn)狀、利率與稅收情況以及所投項目發(fā)展前景等。創(chuàng)設風險預測系統(tǒng)，根據收集的風險信息，結合風險管理技術，采取定性分析、定量評價等預測手段，實現(xiàn)風險量化。在數(shù)據信息的支撐下，幫助決策者制定契合國有企業(yè)經營發(fā)展的投資戰(zhàn)略部署，以及可行的投資計劃目標，這有利于加強各投資環(huán)節(jié)的風險細節(jié)優(yōu)化，提高風險識別與評估的準確度，保障控制措施具備科學性和針對性，進而降低風險發(fā)生的概率。

4.3 建設專業(yè)的財務資產投資管理隊伍

國有資產運營中的財務投資涉及范圍廣、規(guī)模大，必須強化財務投資管理人員的專業(yè)職能，培養(yǎng)管理人員的專業(yè)素養(yǎng)，確保財務投資的科學性和有效性，有效降低企業(yè)的投資風險。投前管理中，選擇、確定投資項目，做好項目的可行性研究論證，明確投資決策機制，對投資決策實行統(tǒng)一管理。在投中管理中，重點檢查被投項目的決策、執(zhí)行情況，對發(fā)現(xiàn)的問題向企業(yè)提示并及時匯報公司領導。在投后管理中，加強投資人員的專業(yè)培訓，定期收集、了解被投資單位的經營現(xiàn)狀，實時更新對被投資單位的風險評估，針對外部環(huán)境和項目本身的情況變化，及時進行再決策。豐富管理人員的管理手段，積極拓寬風險管理的渠道，防止風險的傳播、擴大[4]。

4.4 完善資金監(jiān)督環(huán)節(jié)，建立有效監(jiān)管機構

國有資產經營過程中產生了巨大的流動資金，財務投資行為需要大量的資金作為支撐，投資環(huán)節(jié)的復雜性，決定了資金鏈的安全程度。對此，國有企業(yè)必須加強對資金的管理和控制，建設專門的資金監(jiān)管機構，有效地監(jiān)督各個投資環(huán)節(jié)的資金動向，實現(xiàn)實時監(jiān)控、及時控制。例如，設立監(jiān)事會，其內部由不同性質的股東代表組成，在監(jiān)事會的工作要求下，堅定不越權原則，保證對外投資監(jiān)控的一致性，能夠采取報告及告誡手段，控制財務投資風險的影響范圍。另外，可以加強社會監(jiān)督，如強化中介監(jiān)督機構的監(jiān)管，利用該機構的專業(yè)優(yōu)勢，為國有企業(yè)提供審計、會計以及資產評估等服務。

5 結語

隨著我國市場經濟的發(fā)展，國有企業(yè)的市場投資力度加大，使得國有企業(yè)必然面臨投資風險問題。基于此，為有效地提升國有資產經營中的財務投資風險控制能力，幫助國有企業(yè)最大限度地規(guī)避各個投資環(huán)節(jié)的風險危機，實現(xiàn)我國國有資產財務投資增值保值的目的，要求國有企業(yè)必須結合政策與市場變動情況，提升自身投資風險控制軟實力，完善內部風險管理機制，牢牢抓住市場優(yōu)勢，增強風險評估與分析能力，提升國有資產的投資風險管控水平，促進企業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展。

【參考文獻】

【1】叢飛榮.國有集團公司財務管理與風險管控探討[J].中國集體經濟，2021（31）：154-155.

【2】韓彥娜.國有企業(yè)財務管理中存在的問題及對策[J].經濟視野，2021（2）：181.

【3】王潤生.論新時期國有企業(yè)財務管理風險及防范策略[J].中國產經，2020（18）：149-150.

【4】閻鷗.國有企業(yè)資產負債率指標管控的作用及壓降對策[J].投資與合作，2020（10）：36-38.

【作者簡介】李晉陽（1987-），男，湖北廣水人，會計師，從事財務投資研究。