摘 要：近年來，我國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)高速興起，對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了一定積極作用。但由于缺乏有效監(jiān)管與科學(xué)引導(dǎo)，其無序發(fā)展也引發(fā)了一系列亂象，使消費(fèi)者蒙受巨大損失，金融秩序和社會(huì)穩(wěn)定受到影響。同時(shí)行業(yè)監(jiān)管與行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)脫節(jié)問題也日益凸顯，各界關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管目標(biāo)以及監(jiān)管必要性存在認(rèn)識(shí)層面的不統(tǒng)一。

關(guān)鍵詞：監(jiān)管創(chuàng)新;金融監(jiān)管;互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管

中圖分類號(hào)：F830.9 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1005-6432（2022）13-0193-04

DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2022.13.193

文章針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展新趨勢(shì)以及暴露出的新問題進(jìn)行考察，對(duì)加強(qiáng)和完善行業(yè)監(jiān)管的必要性進(jìn)行分析論證，進(jìn)一步梳理監(jiān)管層面存在的短板和不足，總結(jié)新趨勢(shì)下監(jiān)管應(yīng)對(duì)原則思路，并從統(tǒng)籌推進(jìn)監(jiān)管頂層設(shè)計(jì)、包容行業(yè)有序創(chuàng)新、引導(dǎo)市場主體正確表達(dá)訴求等角度，提出具體應(yīng)對(duì)措施，以供借鑒。

1 互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展新趨勢(shì)及新問題

1.1 互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展及監(jiān)管歷程

1.1.1 互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展情況

互聯(lián)網(wǎng)金融是指傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息通信技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通、支付、投資和信息中介服務(wù)的新型金融業(yè)務(wù)模式。其業(yè)務(wù)范圍包括但不限于互聯(lián)網(wǎng)支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)證券、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)信托以及互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融等業(yè)態(tài)。20世紀(jì)90年代互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)誕生于美國，2006年左右首次引入國內(nèi)，自2013年以點(diǎn)對(duì)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)借貸（P2P）為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)在國內(nèi)爆發(fā)式增長，2015年國內(nèi)P2P運(yùn)營機(jī)構(gòu)總量達(dá)到 3800家。同一時(shí)期國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)銀行相繼獲批，信托公司、證券公司、基金公司等傳統(tǒng)持牌金融機(jī)構(gòu)也紛紛布局互聯(lián)網(wǎng)金融，我國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展階段。客觀上看，互聯(lián)網(wǎng)金融在我國落地后迅速增長有其必然性和必要性，對(duì)于促進(jìn)普惠金融在中國發(fā)展、提升金融服務(wù)質(zhì)量與效率、引導(dǎo)民間借貸規(guī)范化等方面具有積極意義。

但是由于缺乏有效監(jiān)管與引導(dǎo)，爆發(fā)過后互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)在國內(nèi)迅速進(jìn)入了無序發(fā)展期，各種風(fēng)險(xiǎn)事件頻繁暴露，隨之而來的是監(jiān)管機(jī)關(guān)強(qiáng)勢(shì)整頓。

1.1.2 互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)監(jiān)管歷程

對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管，截至目前我國尚無統(tǒng)一適用的法律或行政法規(guī)，監(jiān)管政策多體現(xiàn)在各部門分別或聯(lián)合發(fā)布的規(guī)范性文件當(dāng)中。例如2015年7月，中國人民銀行會(huì)同十部委發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》。2016年10月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作進(jìn)行了全面部署安排，人民銀行和相關(guān)部門也對(duì)各自監(jiān)管領(lǐng)域分別提出實(shí)施方案。

隨著一系列專項(xiàng)整治活動(dòng)的推進(jìn)，互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)得到了較為有效的控制，行業(yè)整體進(jìn)入了整頓清理期。以之前最為活躍的網(wǎng)絡(luò)借貸為例，全國實(shí)際運(yùn)營的P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)高峰時(shí)期約5000家，隨著專項(xiàng)整治逐漸壓降，目前已經(jīng)完全清零。

1.2 互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展新趨勢(shì)

1.2.1 形式多樣化

隨著網(wǎng)絡(luò)借貸等領(lǐng)域強(qiáng)勢(shì)監(jiān)管及專項(xiàng)整頓，部分之前主要經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型為“助貸機(jī)構(gòu)”“金融科技公司”等新形式，通過風(fēng)控外包、客戶引流等模式與持牌金融機(jī)構(gòu)合作，繼續(xù)以互聯(lián)網(wǎng)模式從事金融相關(guān)業(yè)務(wù)。相較于網(wǎng)絡(luò)借貸等傳統(tǒng)模式，新型的業(yè)務(wù)模式更隱蔽，更難以監(jiān)管。

1.2.2 動(dòng)因復(fù)雜化

早期以股權(quán)投資形式進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的資本多以企業(yè)估值提升、出資溢價(jià)退出為初始目標(biāo)，但由于監(jiān)管機(jī)關(guān)相繼出臺(tái)文件限制類金融企業(yè)上市、掛板和再融資，投資方通過上市或再融資變現(xiàn)退出的路徑短期難以實(shí)現(xiàn)。在此背景下資本驅(qū)動(dòng)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)更加傾向于追逐短期、高額回報(bào)，一些企業(yè)開始大幅抬升利率、增加杠桿，甚至不惜游走于監(jiān)管套利的灰色地帶，積聚了不穩(wěn)定甚至風(fēng)險(xiǎn)因素。

1.2.3 主體集中化

考察互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域頭部企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)可以發(fā)現(xiàn)幾家著名互聯(lián)網(wǎng)巨頭的身影。一方面源于技術(shù)優(yōu)勢(shì)驅(qū)動(dòng)、流量數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)容易形成贏者通吃的市場主導(dǎo)地位;另一方面也與幾家互聯(lián)網(wǎng)巨頭近年來持續(xù)不斷的資本運(yùn)作和投資布局密不可分。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在移動(dòng)支付領(lǐng)域，截至2018年支付寶與財(cái)付通合計(jì)已占據(jù)國內(nèi)交易規(guī)模市場份額的90.6%，事實(shí)上形成了雙寡頭壟斷的地位。10家主要互聯(lián)網(wǎng)流量巨頭已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)支付、融資、財(cái)富管理、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的牌照全面布局。其中9家機(jī)構(gòu)持有互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照，控股或參股消費(fèi)金融公司，其中6家已持有基金銷售牌照。此外，部分互聯(lián)網(wǎng)流量巨頭還控股或持股了互聯(lián)網(wǎng)銀行以及互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。

1.3 新風(fēng)險(xiǎn)聚集

我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展也進(jìn)入了新的階段，由此引發(fā)的問題、風(fēng)險(xiǎn)與行業(yè)發(fā)展初期階段相比發(fā)生了深刻變化。

1.3.1 杠桿率提升、風(fēng)險(xiǎn)聚集

如根據(jù)公開媒體報(bào)道，個(gè)別互聯(lián)網(wǎng)金融巨頭旗下小貸公司通過 ABS 等方式進(jìn)行表外融資，截至 2017 年 6 月末，凈資本合計(jì) 106 億元，總貸款余額合計(jì) 2651 億元，存量 ABS 余額超過 2500 億元，融資總額與資本金額的比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過當(dāng)?shù)乇O(jiān)管機(jī)關(guān)2.3 倍的杠桿要求。

1.3.2 邊界模糊、監(jiān)管套利

前期專項(xiàng)整頓主要集中于網(wǎng)絡(luò)借貸領(lǐng)域，部分借貸平臺(tái)轉(zhuǎn)型為“助貸機(jī)構(gòu)”“金融科技企業(yè)”后，并沒有真正轉(zhuǎn)變身份定位，仍然變相從事借貸中介活動(dòng)，甚至通過與部分銀行、信托、保險(xiǎn)公司等持牌金融機(jī)構(gòu)相互勾結(jié)，利用市場優(yōu)勢(shì)地位附加不合理?xiàng)l件、強(qiáng)制捆綁銷售、轉(zhuǎn)嫁成本、違規(guī)收取助貸、增信費(fèi)用，變相增加隱性融資成本，侵犯融資主體的知情權(quán)、自主選擇權(quán)和公平交易權(quán)。

1.3.3 經(jīng)營者集中、壟斷地位濫用E85B7C94-6317-4903-BD2E-2EAFB6888C19

主體集中并不必然導(dǎo)致壟斷，壟斷也并不必然導(dǎo)致無效率。但是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)如此普遍的經(jīng)營者集中，以及其向傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的平臺(tái)化擴(kuò)張，當(dāng)巨頭擁有或控制各種傳統(tǒng)金融牌照后，混業(yè)跨界經(jīng)營無疑為其規(guī)避主體監(jiān)管、從中套利創(chuàng)造了客觀上的便利條件。尤其當(dāng)個(gè)別企業(yè)事實(shí)上取得重要金融基礎(chǔ)設(shè)施的主導(dǎo)地位，其中潛藏的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)因素不容忽視。

2 新形勢(shì)下持續(xù)加強(qiáng)、完善監(jiān)管的必要性

2.1 關(guān)于監(jiān)管目標(biāo)及監(jiān)管必要性的認(rèn)識(shí)分歧有待統(tǒng)一

近期有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)家公開批評(píng)我國監(jiān)管部門“管的能力很強(qiáng)，監(jiān)的能力不夠” “監(jiān)管部門監(jiān)管到后來，變成了自己沒有風(fēng)險(xiǎn)，自己部門沒有風(fēng)險(xiǎn)，但是整個(gè)經(jīng)濟(jì)有風(fēng)險(xiǎn)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)不發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)”。上述言論簡單地把互聯(lián)網(wǎng)金融的行業(yè)發(fā)展與監(jiān)管對(duì)立化，認(rèn)為我國金融監(jiān)管不能適應(yīng)行業(yè)創(chuàng)新需求，阻滯了互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的發(fā)展。有從業(yè)者甚至認(rèn)為 “數(shù)據(jù)將成為生產(chǎn)資料，計(jì)算會(huì)是生產(chǎn)力，互聯(lián)網(wǎng)是一種生產(chǎn)關(guān)系?！痹噲D證明互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)有本質(zhì)區(qū)別，從而不應(yīng)適用統(tǒng)一的監(jiān)管規(guī)則。這類說法雖然只是一家之言，但也引發(fā)了社會(huì)廣泛關(guān)注與討論，從中可以看出關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的必要性以及監(jiān)管目標(biāo)，社會(huì)各界認(rèn)識(shí)確實(shí)存在一定程度上的不統(tǒng)一。

2.2 互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)仍然是金融，必須接受金融秩序監(jiān)管

金融的本質(zhì)是資金融通和風(fēng)險(xiǎn)管理?；ヂ?lián)網(wǎng)金融通過科技手段大幅提高了資金融通效率，在生產(chǎn)力角度蘊(yùn)含著進(jìn)步萌芽。但是從近年來國內(nèi)、國外的實(shí)際運(yùn)行情況來看雖然形式各異，但其從事的交易模式及盈利模式，實(shí)質(zhì)仍然是傳統(tǒng)金融領(lǐng)域中借貸資本、資產(chǎn)管理等運(yùn)行模式的演化形式，和傳統(tǒng)金融行業(yè)并無本質(zhì)區(qū)別，無非這種新的形式披上了“金融科技”外衣?；ヂ?lián)網(wǎng)金融沒有改變金融的實(shí)質(zhì)，接受現(xiàn)行金融秩序的監(jiān)管莫能例外。前期無序發(fā)展階段集中爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)事件及其引發(fā)的社會(huì)問題也從實(shí)證角度證明，缺乏有效監(jiān)管引導(dǎo)，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)難以持續(xù)健康發(fā)展。

在既定經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)背景下，以及現(xiàn)有的社會(huì)環(huán)境下，在可預(yù)見的時(shí)期內(nèi)，上層建筑對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)的外部監(jiān)管和約束，不應(yīng)也不會(huì)有本質(zhì)性的放松，相反應(yīng)展開如何進(jìn)一步在支持、引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的基礎(chǔ)上優(yōu)化監(jiān)管的思考。

2.3 現(xiàn)行監(jiān)管存在應(yīng)對(duì)被動(dòng)滯后、方式方法簡單等不足

基于我國互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)用端實(shí)踐多樣性，國內(nèi)監(jiān)管實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)不可謂不豐富。與初期無序發(fā)展階段相比，近年來監(jiān)管技術(shù)已有長足進(jìn)步，網(wǎng)絡(luò)借貸等具體領(lǐng)域的監(jiān)管規(guī)則已落地實(shí)施并取得一定治理成效。但仍需清醒認(rèn)識(shí)到目前的監(jiān)管體系與監(jiān)管規(guī)則，尚難與互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展新趨勢(shì)、新問題相匹配。

前期的專項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)整治雖然及時(shí)遏制了網(wǎng)絡(luò)借貸領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)的蔓延，但是卻從側(cè)面反映出監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)單一;監(jiān)管應(yīng)對(duì)相對(duì)滯后;監(jiān)管方法以被動(dòng)監(jiān)管為主;對(duì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新缺乏包容性、主動(dòng)性和前瞻性;達(dá)不到統(tǒng)一行業(yè)認(rèn)識(shí)和指引行業(yè)發(fā)展方向的導(dǎo)向效果，難以起到防患于未然的作用。

由于行業(yè)興起過于迅速，監(jiān)管層面未及時(shí)搭建頂層設(shè)計(jì)和上位立法，監(jiān)管規(guī)則仍然分散于網(wǎng)絡(luò)借貸、小額貸款等具體領(lǐng)域，由不同的部門在各自負(fù)責(zé)領(lǐng)域執(zhí)行，一定程度上也給企業(yè)通過各種形式規(guī)避監(jiān)管留下了空間。

2.4 面對(duì)新發(fā)展趨勢(shì)和新風(fēng)險(xiǎn)因素，應(yīng)有新的監(jiān)管應(yīng)對(duì)思路

如果忽視互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的時(shí)代特點(diǎn)及相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)特征，刻舟求劍式固化套用傳統(tǒng)金融行業(yè)監(jiān)管理念和規(guī)則，而不能及時(shí)改進(jìn)完善監(jiān)管體系、監(jiān)管規(guī)則、監(jiān)管技術(shù)，那么不但會(huì)因與實(shí)際脫節(jié)導(dǎo)致監(jiān)管失效，消費(fèi)者利益受損;同時(shí)也難以取得行業(yè)整體認(rèn)同理解，引發(fā)對(duì)監(jiān)管的反彈甚至產(chǎn)生各種規(guī)避行為。

3 新形勢(shì)下監(jiān)管應(yīng)對(duì)思路和措施建議

3.1 明確監(jiān)管目標(biāo)和基本原則，樹立底線意識(shí)

散見于各部門監(jiān)管文件中的監(jiān)管原則已難以適應(yīng)行業(yè)新的發(fā)展趨勢(shì)以及新的風(fēng)險(xiǎn)因素。為明確監(jiān)管導(dǎo)向，首先有必要確立互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)統(tǒng)一的監(jiān)管底線和基本原則，即以不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)為底線，以持牌經(jīng)營為基本原則。明確只要從事金融業(yè)務(wù)，就應(yīng)當(dāng)按照現(xiàn)行的金融監(jiān)管體系依法接受與其風(fēng)險(xiǎn)程度相適應(yīng)的準(zhǔn)入管理，嚴(yán)格落實(shí)從業(yè)主體持牌經(jīng)營。

具體到監(jiān)管目標(biāo)，首先應(yīng)立足保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力不強(qiáng)、信息地位不對(duì)稱的互聯(lián)網(wǎng)金融投資者或消費(fèi)者的利益;其次是維護(hù)行業(yè)內(nèi)合法、有序的競爭關(guān)系;同時(shí)要引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，防止以技術(shù)創(chuàng)新為名脫實(shí)向虛，造成供給和需求之間的無效空轉(zhuǎn)。

3.2 重視頂層設(shè)計(jì)，建立一致性和穿透性監(jiān)管體系

要對(duì)行業(yè)層出不窮的創(chuàng)新行為或規(guī)避監(jiān)管的業(yè)務(wù)模式進(jìn)行有效識(shí)別并動(dòng)態(tài)監(jiān)管，避免部門差別帶來監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)差異，就需要一定程度上突破分業(yè)監(jiān)管的傳統(tǒng)理念，從頂層設(shè)計(jì)角度制定更具一致性和穿透性的監(jiān)管體系;以監(jiān)管原則和監(jiān)管目標(biāo)為導(dǎo)向，穿透業(yè)務(wù)表象，按照業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)確定適用監(jiān)管規(guī)則。對(duì)實(shí)質(zhì)上同一類型的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，無論其表現(xiàn)形式或技術(shù)手段如何，均一視同仁;不論該主體采用網(wǎng)絡(luò)借貸還是助貸的形式，亦不論其直接撮合交易還是在幕后為金融機(jī)構(gòu)推薦業(yè)務(wù)，只要其明示或暗示承諾保證固定收益或投資利益不受損失，就必須接受針對(duì)其損失承擔(dān)或風(fēng)險(xiǎn)吸收能力的指標(biāo)監(jiān)管;只要其交易實(shí)質(zhì)存在期限錯(cuò)配可能，就必須確保有針對(duì)資金流動(dòng)性匹配的監(jiān)管，從而確保實(shí)質(zhì)相同的業(yè)務(wù)遵守相同規(guī)范體系和相似程度監(jiān)管規(guī)制。同時(shí)通過將監(jiān)管的重心從交易主體轉(zhuǎn)向交易行為，盡可能達(dá)到跨機(jī)構(gòu)、跨行業(yè)的統(tǒng)一監(jiān)管，從而減少監(jiān)管層面的真空或重疊，適應(yīng)行業(yè)之間界限逐漸模糊的新發(fā)展態(tài)勢(shì)。

新的監(jiān)管體系構(gòu)架中，要特別重視互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)近年來逐漸出現(xiàn)經(jīng)營者集中、濫用市場地位的新情況，以及伴隨而生的不正當(dāng)市場競爭行為和侵犯消費(fèi)者利益行為。監(jiān)管層面需要盡快建立具有操作性的規(guī)則體系，填補(bǔ)反壟斷、反不正當(dāng)競爭法律法規(guī)在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的空白地帶，改進(jìn)和加強(qiáng)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域反壟斷監(jiān)管，保護(hù)市場公平競爭環(huán)境，切實(shí)維護(hù)消費(fèi)者利益和社會(huì)公共利益。

3.3 完善監(jiān)管理念與監(jiān)管技術(shù)，包容行業(yè)創(chuàng)新E85B7C94-6317-4903-BD2E-2EAFB6888C19

單純運(yùn)動(dòng)式整治只能達(dá)到治一時(shí)之亂的效果，無法根本上解決監(jiān)管與行業(yè)之間“一管就死、一放就亂”的“周期律”。監(jiān)管規(guī)則制定者和執(zhí)行者應(yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)到互聯(lián)網(wǎng)科技與金融行業(yè)只會(huì)結(jié)合得更加緊密這一發(fā)展方向上的歷史趨勢(shì)，正確理解行業(yè)內(nèi)外對(duì)監(jiān)管提出的意見與建議;以相對(duì)包容的心態(tài)看待互聯(lián)網(wǎng)金融作為一個(gè)行業(yè)整體在發(fā)展前期因缺乏經(jīng)驗(yàn)、缺乏引導(dǎo)、缺乏監(jiān)管而出現(xiàn)的失誤和錯(cuò)誤;并以開放的態(tài)度吸取世界范圍內(nèi)先進(jìn)的監(jiān)管理念與監(jiān)管技術(shù)。

在這一點(diǎn)上英國金融監(jiān)管的經(jīng)驗(yàn)，尤其是監(jiān)管沙箱（Regulatory Sandbox）制度的運(yùn)用值得我國借鑒。英國金融行為監(jiān)管局（FCA）負(fù)責(zé)金融業(yè)務(wù)的行為監(jiān)管，無論以何種形式從事金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)均須事先取得監(jiān)管機(jī)關(guān)的許可。而監(jiān)管沙箱制度可以理解為監(jiān)管部門為從事互聯(lián)網(wǎng)金融等金融創(chuàng)新的公司提供的一塊“受限試錯(cuò)空間”，即由企業(yè)提出申請(qǐng)，在其可提供FCA認(rèn)可的消費(fèi)者保護(hù)措施的前提下，由FCA授予其有限許可，允許企業(yè)在有限范圍內(nèi)對(duì)其業(yè)務(wù)模式進(jìn)行實(shí)際運(yùn)行測(cè)試，并由FCA對(duì)測(cè)試過程進(jìn)行全程檢測(cè)和評(píng)估，最終判定是否對(duì)該企業(yè)的特定業(yè)務(wù)給予正式許可、允許其向市場進(jìn)行推廣的監(jiān)管模式。在監(jiān)管沙箱封閉測(cè)試過程中，F(xiàn)CA視情況向企業(yè)提供針對(duì)性特殊指導(dǎo)、監(jiān)管規(guī)則有限豁免，甚至出具“非強(qiáng)制措施承諾”，從而保障企業(yè)只要未明顯違反剛性監(jiān)管規(guī)定，則FCA不就受測(cè)業(yè)務(wù)采取監(jiān)管強(qiáng)制措施。

截至目前，英國已先后啟動(dòng)了7個(gè)批次的監(jiān)管沙箱項(xiàng)目。監(jiān)管沙箱制度可以說是為互聯(lián)網(wǎng)金融等創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)量身定制的監(jiān)管技術(shù)革新，是金融科技與監(jiān)管理念的有機(jī)融合。與傳統(tǒng)監(jiān)管的后發(fā)監(jiān)管、被動(dòng)監(jiān)管、強(qiáng)制監(jiān)管相比，監(jiān)管沙箱制度既設(shè)置了剛性底線，又提供了容錯(cuò)空間;既降低了監(jiān)管成本，又確保風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)外溢;既保護(hù)了消費(fèi)者權(quán)益，又為創(chuàng)新企業(yè)提供了先行先試空間;更重要的是通過主動(dòng)與監(jiān)管對(duì)接，企業(yè)可以得到監(jiān)管反饋，得以及時(shí)修正、優(yōu)化業(yè)務(wù)模式，使得業(yè)務(wù)在測(cè)試結(jié)束后取得監(jiān)管正式許可、市場全面推廣的可能性大大提高。

2019 年，中國人民銀行等六部委也已批準(zhǔn)在部分地區(qū)開展金融科技應(yīng)用試點(diǎn)，從中明顯可以看到對(duì)監(jiān)管沙箱理念的借鑒。但是觀察首批實(shí)施試點(diǎn)的項(xiàng)目，可以發(fā)現(xiàn)目前進(jìn)入國內(nèi)試點(diǎn)方案的項(xiàng)目更多集中在具體技術(shù)、流程手段方面的應(yīng)用，業(yè)務(wù)模式方面的實(shí)質(zhì)創(chuàng)新不多;且首批入選的項(xiàng)目主體仍以傳統(tǒng)持牌金融機(jī)構(gòu)為主，非持牌企業(yè)只能以同持牌機(jī)構(gòu)合作申請(qǐng)的模式才有機(jī)會(huì)“聯(lián)合入箱”。試點(diǎn)內(nèi)容和主體上的限制反映出監(jiān)管技術(shù)在實(shí)施和應(yīng)用層面仍然受到傳統(tǒng)思路制約，沙箱制度在我國的作用空間也因此大大受限。從這個(gè)角度看，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新監(jiān)管未來還有很大的提升和改進(jìn)空間。

3.4 引導(dǎo)市場主體正確表達(dá)訴求，自覺接受監(jiān)管

隨著我國社會(huì)轉(zhuǎn)型所帶來的社會(huì)群體構(gòu)成變化、思想意識(shí)多元變化以及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的社會(huì)影響日益突顯，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)中包括民營企業(yè)主、創(chuàng)業(yè)人員和技術(shù)人員等在內(nèi)的新社會(huì)階層人士的經(jīng)濟(jì)地位與社會(huì)地位逐步提高，他們的各項(xiàng)訴求也逐步顯現(xiàn)。而由于這一階層一定程度上占據(jù)著互聯(lián)網(wǎng)話語權(quán)通道，他們的各種訴求表達(dá)更加容易引起輿論關(guān)注和爭議。

互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管需要正視新時(shí)期的新問題，除了具體監(jiān)管制度與監(jiān)管措施層面需要跟進(jìn)并適應(yīng)行業(yè)新發(fā)展趨勢(shì)外，有必要密切關(guān)注以企業(yè)家為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)者的思想動(dòng)態(tài)，以及其所反映出的各項(xiàng)訴求。監(jiān)管機(jī)關(guān)以及行業(yè)自律組織可以發(fā)揮與行業(yè)緊密聯(lián)系的特殊優(yōu)勢(shì)，積極引導(dǎo)新社會(huì)階層理性、合法、有序地表達(dá)各項(xiàng)訴求，一方面充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)中新社會(huì)階層人士活力、能力以及智力等方面的優(yōu)勢(shì)，保證政治吸納的效果;另一方面更要堅(jiān)持從正確方向上宣導(dǎo)國家政策導(dǎo)向，幫助他們樹立全局觀念與社會(huì)共同價(jià)值理念，避免其小團(tuán)體主義、個(gè)人主義等傾向，確?；ヂ?lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域新社會(huì)階層人士與黨和國家在思想上求同、行動(dòng)上一致。

4 結(jié)論

在我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新發(fā)展階段大背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)也面臨由高速增長向高質(zhì)量發(fā)展階段的轉(zhuǎn)變，在此過程中有必要清醒判斷互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)，清晰識(shí)別新形勢(shì)下的新風(fēng)險(xiǎn)因素，充分認(rèn)識(shí)現(xiàn)階段進(jìn)一步加強(qiáng)和完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的必要性。監(jiān)管層面應(yīng)當(dāng)客觀正視互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域監(jiān)管存在的短板與不足，及時(shí)明確監(jiān)管底線和監(jiān)管目標(biāo);適時(shí)搭建行業(yè)監(jiān)管體系與監(jiān)管框架;與時(shí)俱進(jìn)地發(fā)展監(jiān)管技術(shù)、完善監(jiān)管規(guī)則;營造因勢(shì)利導(dǎo)、包容有序的監(jiān)管環(huán)境;推動(dòng)我國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管規(guī)范和治理體系的持續(xù)優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新和監(jiān)管的良性互動(dòng)，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下健康、穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展。

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[作者簡介]雍杰棟（1981—），男，漢族，甘肅蘭州人，高級(jí)經(jīng)濟(jì)師，碩士，研究方向：法律。E85B7C94-6317-4903-BD2E-2EAFB6888C19