劉方；丁文麗

（1.云南師范大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，云南 昆明 650500；2.昆明學(xué)院，云南 昆明 650500）

2007年美國爆發(fā)次貸危機，并在2008年演變?yōu)槿蛐越鹑谖C，嚴(yán)重沖擊了世界經(jīng)濟(jì)，加之國際收支失衡、制度性缺失、美國霸權(quán)以及國際貨幣權(quán)力失衡等痼疾頑癥，現(xiàn)行國際貨幣體系的不可持續(xù)性日益增強［1］，這就需要探索和建立一套穩(wěn)定而多元的國際貨幣體系，以適應(yīng)不斷變化的世界經(jīng)濟(jì)格局。為此，貨幣國際化的研究得到各國重視和發(fā)展，中國學(xué)者則主要探討人民幣國際化問題。關(guān)于人民幣國際化，國內(nèi)學(xué)者或探討人民幣國際化的路徑與策略，或比較世界主要貨幣的國際化經(jīng)驗以啟示人民幣的國際化，或?qū)θ嗣駧艊H化進(jìn)行程度測算與因素分析等。就人民幣國際化程度測算研究來說，必須基于實際數(shù)據(jù)和有效方法進(jìn)行量化，才能直觀展示其演化軌跡，發(fā)現(xiàn)其潛在規(guī)律與特征，為經(jīng)驗研究提供數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。

現(xiàn)有研究中對人民幣國際化程度的測算主要有兩種范式：一是從計價、結(jié)算和儲備等綜合職能，或僅考慮單一貨幣職能的視角測算人民幣國際化程度［2-4］；二是以貨幣錨模型為基礎(chǔ)，考察一國貨幣匯率波動受國際貨幣匯率波動的影響程度，借此反映該國貨幣的國際化程度［5］。其中，第一種范式最為常見，受到多數(shù)學(xué)者的青睞和普遍使用，但其困難在于如何設(shè)定各職能指標(biāo)的權(quán)重。對此，已有文獻(xiàn)中主要有三種設(shè)定方式：（1）等權(quán)重法。即賦予各職能指標(biāo)相同權(quán)重［6］。此方法忽視了各職能在貨幣國際化中的作用差異。（2）客觀賦值法。如使用熵權(quán)法為各指標(biāo)確定權(quán)重［7］，或使用主成分法（PCA）為各指標(biāo)確定權(quán)重［8］。該類方法基于數(shù)據(jù)信息為各職能指標(biāo)確定權(quán)重，而且不受個人主觀因素干擾。（3）變異系數(shù)法和CRITIC客觀組合法①該方法由Diakoulaki在1995年提出，是一種對評價指標(biāo)客觀賦權(quán)的方法。其從對比強度和沖突性兩個方面對指標(biāo)進(jìn)行權(quán)重計算，其中對比強度是指同一指標(biāo)在不同評價方法下賦權(quán)數(shù)值的差異；沖突性反映的是不同指標(biāo)之間的相關(guān)程度，若兩個指標(biāo)之間具有較強的正相關(guān)性，說明該指標(biāo)之間沖突性較低。。此方法亦基于數(shù)據(jù)信息與指標(biāo)相關(guān)性構(gòu)造權(quán)重，能較好地體現(xiàn)各職能作用［9］。東南亞地區(qū)（或東盟地區(qū)）的人民幣國際化（或區(qū)域化）程度測算，或因數(shù)據(jù)不全、或因方法不濟(jì)等問題，難以有效地開展，早期研究中對東盟地區(qū)人民幣接受度的衡量主要從貿(mào)易、投資環(huán)境和人員往來三方面進(jìn)行等權(quán)重測算，如蘇治等［10］的研究，但忽視貨幣國際化的其他方面，而近年來與東南亞地區(qū)人民幣國際化程度測算有關(guān)聯(lián)的研究，則主要是以“一帶一路”沿線國家為主，樣本中只有少數(shù)東南亞國家。本文基于東南亞地區(qū)的人民幣國際化事件，從貨幣合作、清算安排、結(jié)算貨幣、計價貨幣和儲備貨幣視角，運用熵權(quán)法確定權(quán)重，進(jìn)一步測算東南亞地區(qū)的人民幣國際化程度，以填補既有研究對東南亞地區(qū)人民幣國際化程度的量化空白，或是經(jīng)驗研究的數(shù)據(jù)空白，以為后續(xù)相關(guān)研究提供適當(dāng)數(shù)據(jù)支撐，為促進(jìn)東南亞地區(qū)人民幣國際化提供有益參考。

一、東南亞地區(qū)人民幣國際化程度指標(biāo)賦值與測算方法

（一）指標(biāo)賦值

基于人民幣在東南亞地區(qū)的制度安排及實施的真實情況，筆者詳細(xì)梳理了2009-2020年中國與東南亞國家在貿(mào)易結(jié)算、貨幣往來、金融交易等方面關(guān)聯(lián)性較高的重要事件，將其主要歸類于貨幣合作、清算安排、結(jié)算貨幣、計價貨幣、儲備貨幣五個方面。其中，貨幣合作主要體現(xiàn)為中國與東南亞各國簽訂貨幣互換協(xié)議、雙邊本幣合作協(xié)議；清算安排則為中國人民銀行授權(quán)我國銀行在東南亞國家成為清算行或代理行，以及與東南亞各國央行簽訂清算協(xié)議等；結(jié)算貨幣主要指在東南亞國家境內(nèi)允許使用人民幣交易或在邊界可直接使用并持有人民幣、境外投資者可進(jìn)入中國金融市場進(jìn)行投資［11］等方面。

參考劉方和丁文麗［12］、葉芳［13］的研究，對貨幣合作、清算安排、結(jié)算貨幣、計價貨幣、儲備貨幣五個指標(biāo)方面的重要事件進(jìn)行賦值：（1）考慮把人民幣納入官方外匯儲備貨幣的賦值為0.5，部分銀行開放貨幣自由兌換賦值為0.5。（2）將人民幣納入儲備貨幣或與中國簽訂貨幣互換協(xié)議、合作備忘錄的國家起始年份之后賦值為1，開展人民幣結(jié)算、匯兌、存貸款等業(yè)務(wù)的國家賦值為1，中國在東南亞國家建立清算行或代理行賦值為1。（3）在開展人民幣業(yè)務(wù)的同時考慮將人民幣納入儲備貨幣的賦值為1.5。（4）將人民幣納入儲備貨幣且同時簽訂貨幣互換協(xié)議的國家起始年份之后賦值為2。賦值結(jié)果如表1所示②需要說明的是，因為同年度可能有多個國家與中國展開相同的合作，所以賦值時進(jìn)行了多次累加。。

表1 東南亞地區(qū)人民幣國際化程度指標(biāo)賦值情況

續(xù)表1 東南亞地區(qū)人民幣國際化程度指標(biāo)賦值情況

（二）權(quán)重確定方法

五個方面指標(biāo)需要確定相應(yīng)權(quán)重。熵權(quán)法是一種較為科學(xué)、客觀的方法，其根據(jù)各指標(biāo)的變異程度得到包含信息的熵值（信息熵），并計算出對應(yīng)的熵權(quán)，進(jìn)而得到各個指標(biāo)的權(quán)重，它獨立于個體意識之外，能準(zhǔn)確判斷特定變量對整體的影響程度。其基本原理為：

首先，假設(shè)某指標(biāo)體系中共有a個待研究對象，b個評價指標(biāo)，時間為n年，原始指標(biāo)矩陣為x= （xij）a×b。

其次，將原始指標(biāo)矩陣進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，形成新的評價矩陣m= （mij）a×b。

再次，計算第i年第j項指標(biāo)的比重：，進(jìn)一步使用公式（k＞0，k= 1/ lnn）確定第j項指標(biāo)的信息熵。

二、東南亞地區(qū)人民幣國際化程度測算結(jié)果

基于表1中的事件賦值結(jié)果得到2009—2020年各指標(biāo)的時間序列數(shù)據(jù)（詳見表2）。從表2可知，中國與東南亞地區(qū)的貨幣合作較為頻繁，賦值結(jié)果（累加值）達(dá)到20，其次是結(jié)算貨幣（累加值）為14，清算安排和儲備貨幣賦值結(jié)果分別為9與6，計價貨幣賦值結(jié)果較低。由于計價貨幣主要針對境外交易者，并未涉及國別，為了體現(xiàn)計價職能而增列，以此從多視角觀察人民幣在東南亞地區(qū)的國際化情況。

表2 2009—2020年五個構(gòu)成指標(biāo)的數(shù)據(jù)

通過事件賦值法得到五個指標(biāo)數(shù)據(jù)，將其排列成年份為行、指標(biāo)為列的12×5 矩陣，利用熵權(quán)法計算權(quán)重，最后測算綜合結(jié)果。具體步驟為①由于五個方面指標(biāo)數(shù)值是通過賦值方式獲得，各指標(biāo)是無量綱的，故不需要進(jìn)行消除量綱影響的標(biāo)準(zhǔn)化處理。：

第一步，建立初始矩陣X。

第二步，計算各指標(biāo)信息熵、熵權(quán)。

表3 信息熵及熵權(quán)結(jié)果

由表3可知，計價貨幣的權(quán)重為44.3%，在五個指標(biāo)中最大，體現(xiàn)了計價職能對貨幣國際化的重要性。而儲備貨幣的權(quán)重為9.5%，在五個指標(biāo)中最小，這可能與人民幣儲備貨幣地位尚未凸顯有關(guān)。該結(jié)果與徐偉呈等［14］的研究結(jié)果正好相反，原因是他們以“各國貨幣官方儲備額在全球所占比重”作為價值儲藏的指標(biāo)之一，是具體的數(shù)量性指標(biāo)，而不是各種官方宣布的事件，其運用熵權(quán)法計算的權(quán)重為22.55%，在各類貨幣職能中權(quán)重最大，這意味著只有該國貨幣真正履行價值儲藏職能，才能充分說明其已經(jīng)是穩(wěn)定的國際貨幣而被官方接受。但是，就東南亞各國而言，鑒于其官方外匯儲備中很難查找相關(guān)的人民幣儲備數(shù)據(jù)，因而轉(zhuǎn)以各類公開可獲得的重要事件為量化基礎(chǔ)，從而形成結(jié)果上的反差，這恰好說明在區(qū)域?qū)用嫱七M(jìn)的人民幣國際化主要受金融媒介選擇（計價、結(jié)算、清算）的影響，彰顯人民幣國際化是由其基本貨幣職能（價值尺度）向高級貨幣職能（世界貨幣）的演化過程。

第三步，測度東南亞地區(qū)人民幣國際化程度。

以xij表示第j項指標(biāo)在第i年的數(shù)值，xi1、xi2、xi3、xi4、xi5分別表示第i年的貨幣合作、清算安排、結(jié)算貨幣、儲備貨幣、計價貨幣的賦值結(jié)果，根據(jù)熵權(quán)法測算的各指標(biāo)權(quán)重，利用公式綜合得分。具體為：

利用式（1）計算的結(jié)果如圖1所示。

圖1 東南亞地區(qū)人民幣國際化程度趨勢

由圖1可知，2009年人民幣國際化進(jìn)程正式啟動，東南亞地區(qū)人民幣國際化程度僅為0.22，而到了2020年，該值已提升至8.34，提高了36.9倍，2009—2020年年均人民幣國際化程度為3.94，顯示了人民幣在東南亞地區(qū)被頻繁使用，其可接受度、使用程度等進(jìn)一步擴寬、加深，表明人民幣國際化具有一定的“區(qū)域性”特征，尤其是東盟國家主要錨定人民幣。

三、東南亞地區(qū)人民幣國際化的演化特征

（一）階段差異明顯

1.快速推進(jìn)階段（2009-2015年）。受2008年全球金融危機的影響，中國政府在2009年正式啟動跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點政策，以推動人民幣國際化。在此階段，東南亞地區(qū)人民幣國際化程度躍升最快，從2009年的0.22增長至2015年的4.6，增長了19.9倍，年均增速高達(dá)54.39%。2009—2015年，貨幣互換協(xié)議簽訂（含續(xù)簽）頻頻，中國與馬來西亞、印度尼西亞、新加坡及泰國等四國共簽訂了9份貨幣互換協(xié)議，其中馬來西亞續(xù)簽2次，其他三國均續(xù)簽1次；規(guī)模最大的是2013年中國人民銀行與新加坡金融管理局簽訂的雙邊本幣互換協(xié)議，為3000億元人民幣/600億新加坡元。相比貨幣合作，此階段的人民幣清算安排、結(jié)算貨幣等方面進(jìn)展緩慢，成效未顯。

2.緩慢調(diào)整階段（2016-2018年）。受2015年“8·11”匯改、人民幣貶值預(yù)期、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下行、內(nèi)外利差縮小、資本市場動蕩以及美元進(jìn)入加息窗口期等諸多因素疊加的影響，人民幣國際化進(jìn)程受挫。2016年后人民幣國際化進(jìn)入緩慢調(diào)整階段，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算大幅縮水、人民幣兌美元匯率逐步走低，離岸市場套利功能逐步消失、規(guī)模收縮，以“離岸市場+套利驅(qū)動”的人民幣國際化模式不再持續(xù)。2017年后人民幣貶值預(yù)期弱化，且?guī)胖灯蠓€(wěn)，我國采取積極政策妥善處理中美貿(mào)易摩擦和政策分歧，人民幣國際化進(jìn)程開始回潮。在這期間，東南亞地區(qū)的人民幣國際化進(jìn)展亦相對緩慢，其值從2016年的4.9上升到2018年的7.16，年均增幅僅有13.5%，為第一階段增幅的24.8%，下降幅度明顯。除貨幣互換協(xié)議續(xù)簽4次外，僅有新加坡、菲律賓等國宣布將人民幣納入官方外匯儲備貨幣，中國與菲律賓簽署人民幣清算安排合作備忘錄等少量人民幣國際化事件發(fā)生，但這也為東南亞地區(qū)的人民幣國際化推進(jìn)注入了增量動力。

3.漸次提升階段（2019年至今）。2019年以來，面對經(jīng)濟(jì)全球化、構(gòu)建“以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)”的新發(fā)展格局和RCEP簽署帶來的重大機遇，人民幣國際化逐漸轉(zhuǎn)向以市場驅(qū)動為主導(dǎo)、以真實黏性需求為基礎(chǔ)，走區(qū)域化到國際化的可持續(xù)發(fā)展之路。東南亞地區(qū)的人民幣國際化程度逐步提高，從2019年的7.75提高至2020年的8.34，增長7.6%，但增幅與前兩個階段相比亦大幅下降，人民幣國際化進(jìn)入平臺調(diào)整、逐漸提升的重要階段。在此期間，中國與新加坡、泰國續(xù)簽本幣互換協(xié)議，中國與老撾簽署雙邊本幣合作協(xié)議，授權(quán)中國銀行馬尼拉分行擔(dān)任菲律賓人民幣業(yè)務(wù)清算行，與印度尼西亞銀行簽署雙邊本幣結(jié)算合作框架諒解備忘錄等事件的發(fā)生，在錯綜復(fù)雜的世界經(jīng)濟(jì)形勢下有力地推進(jìn)了人民幣國際化。

（二）國別差異顯著

1.人民幣國際化水平在新加坡、馬來西亞、印度尼西亞、泰國、菲律賓等國家中較高。從簽訂（含續(xù)簽）的貨幣互換協(xié)議來看，中國與新加坡、馬來西亞、印度尼西亞和泰國多次簽訂（含續(xù)簽）雙邊本幣互換協(xié)議，協(xié)議規(guī)模依雙方商定亦有提高。從建立人民幣清算行或代理行看，主要集中在新加坡、泰國、馬來西亞和菲律賓，有力支持了這些國家的人民幣清算業(yè)務(wù)。從將人民幣納入官方外匯儲備貨幣看，新加坡、馬來西亞、印度尼西亞、泰國和菲律賓均已正式（或宣布）將人民幣作為官方外匯儲備之一。

2.人民幣國際化水平在毗鄰中國的東南亞國家中較低，但認(rèn)可度在提高。東南亞國家中，越南、老撾和緬甸與中國陸地接壤，依托得天獨厚的區(qū)位優(yōu)勢，邊境貿(mào)易往來日益頻繁，為人民幣結(jié)算創(chuàng)造了更多有利條件，其對人民幣國際化的邊際貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在：一是開辟人民幣兌小幣種的兌換業(yè)務(wù)，如人民幣與越南盾、老撾基普和緬甸元。2011年6月，中國工商銀行廣西分行推出人民幣兌越南盾掛牌交易，富滇銀行與老撾外貿(mào)大眾銀行共同推出人民幣與老撾基普的掛牌匯率；2015年6月，中國農(nóng)業(yè)銀行泛亞業(yè)務(wù)中心在昆明掛牌，推出人民幣兌緬幣的掛牌匯率。二是人民幣逐漸得到周邊國家認(rèn)可。2019年1月，緬甸央行宣布增加人民幣為官方結(jié)算貨幣；2021年10月允許在緬甸境內(nèi)合法兌換人民幣，12月允許在中緬兩國邊境地區(qū)直接使用人民幣和緬甸元進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算。2020年1月，中老兩國簽署雙邊本幣合作協(xié)議，允許在兩國已經(jīng)放開的所有經(jīng)常和資本項下交易中直接使用雙方本幣結(jié)算。

四、結(jié)論與建議

本研究通過梳理2009-2020年東南亞地區(qū)所涉人民幣國際化的重要關(guān)聯(lián)性高的事件，以事件賦值法為各類事件賦值，以熵權(quán)法為各指標(biāo)賦予權(quán)重，最后加權(quán)合成了人民幣國際化程度數(shù)據(jù)，并以此剖析了其存在的規(guī)律與特征，得出如下結(jié)論與啟示。

（一）結(jié)論

1.東南亞地區(qū)的人民幣國際化程度呈波動上升趨勢。測算結(jié)果表明，2009年以來，東南亞地區(qū)的人民幣國際化在貨幣合作、清算安排、儲備貨幣等方面進(jìn)展較快，尤其是貨幣合作方面進(jìn)展最快，極大拉升了整個東南亞地區(qū)的人民幣國際化程度，其值從2009年的0.22提高到2015年的4.60，又波動上升提高至2020年的8.34，可見東南亞地區(qū)的人民幣國際化是由貨幣合作主導(dǎo)和推動的，但人民幣國際化不僅僅體現(xiàn)在簽訂貨幣互換協(xié)議、本幣合作協(xié)議等方面，還需要上升到投融資計價、結(jié)算和儲備等其他方面。盡管測算數(shù)值波動上升，但整體增幅卻直線下降，體現(xiàn)了東南亞地區(qū)人民幣國際化“先快后慢”的基本特征，這亦契合我國人民幣國際化發(fā)展的變動趨勢。

2.東南亞地區(qū)的人民幣國際化具有較為明顯的階段、國別差異。測算結(jié)果發(fā)現(xiàn)，人民幣國際化程度波動上升可分為快速推進(jìn)（2009—2015年）、緩慢調(diào)整（2016—2018年）、漸次提升（2019年至今）三個主要階段，其中第一階段的人民幣國際化程度增幅最快，年均為54.39%，第二、第三階段的增幅則依序大幅下降。與此同時，人民幣國際化程度在新加坡、馬來西亞、印度尼西亞、泰國、菲律賓等國家較高，從這些國家多次與中國簽訂（含續(xù)簽）貨幣互換協(xié)議或明確將人民幣納入官方外匯儲備中可見一斑。與這些國家不同的是，老撾、越南、緬甸等毗鄰中國的周邊國家，人民幣國際化程度雖相對較低，但認(rèn)可度在提高。人民幣僅限于邊境地區(qū)的貿(mào)易計價和結(jié)算，官方外匯儲備中基本無人民幣，如緬甸承認(rèn)人民幣為官方結(jié)算貨幣，人民幣與老撾基普、緬甸元在銀行柜臺掛牌交易，人民幣與越南盾在銀行間市場區(qū)域交易。

（二）建議

盡管東南亞地區(qū)人民幣使用范圍不斷擴寬、基礎(chǔ)設(shè)施不斷增加，有利于推進(jìn)該地區(qū)的人民幣國際化，但是僅憑簽訂雙邊貨幣互換、本幣合作協(xié)議等難以持久推進(jìn)人民幣國際化，這就需要在清算安排、計價貨幣、結(jié)算貨幣和儲備貨幣等方面繼續(xù)發(fā)力，全面協(xié)調(diào)地推進(jìn)人民幣在該地區(qū)的職能發(fā)揮，助力全方位、均衡協(xié)調(diào)的人民幣國際化。

一是完善我國大型商業(yè)銀行在東南亞各國城市的布局。中國應(yīng)與東南亞各國在央行層面開展金融合作，努力協(xié)調(diào)和優(yōu)化本國大型中資商業(yè)銀行在東南亞旅游城市、邊境城市、中資企業(yè)聚集城市等非首都城市的布局，條件成熟后可授權(quán)其為代理清算行。同時，鼓勵云南、廣西兩省區(qū)的商業(yè)銀行積極“走出去”，在我國周邊國家邊境城市布設(shè)營業(yè)網(wǎng)點。給予政策優(yōu)惠，挑選1～2家中小型商業(yè)銀行專門開展人民幣與東盟國家非儲備貨幣結(jié)算業(yè)務(wù)，待條件成熟后轉(zhuǎn)設(shè)為邊境口岸民營銀行，便于開展人民幣業(yè)務(wù)。

二是抓住東亞債券市場發(fā)展的有利契機，積極推動亞洲債券市場一體化發(fā)展。我國應(yīng)大力發(fā)行以人民幣計價的債券，豐富債券產(chǎn)品，特別是增強人民幣在大宗商品/衍生品方面的計價能力，提高區(qū)域內(nèi)人民幣資金的流動性。與此同時，在廣西、云南兩省區(qū)較為發(fā)達(dá)的沿邊州市建立人民幣與周邊國家貨幣結(jié)算中心，開展人民幣對東盟國家貨幣的直接報價與結(jié)算，分步實施分離賬戶管理業(yè)務(wù)、放開雙邊非居民對開本幣結(jié)算賬戶限制，創(chuàng)新性地開展人民幣離岸業(yè)務(wù)，助力人民幣計價和結(jié)算功能提升。

三是開展多層次金融合作，助力人民幣多領(lǐng)域使用與功能提升。金融機構(gòu)方面，中國應(yīng)加強與東南亞國家商業(yè)銀行在結(jié)算、貸款、擔(dān)保、咨詢等方面的合作，提供人民幣業(yè)務(wù)產(chǎn)品，或加強與東南亞國家保險機構(gòu)在外匯險、征用險、戰(zhàn)爭與內(nèi)亂險等方面的合作，豐富人民幣境外投資保險品種；央行層面，中國與東南亞各國應(yīng)加強匯率政策協(xié)調(diào)，建立常態(tài)化的匯率溝通機制和貨幣合作機制，將加強雙邊、多邊金融合作納入中國—東盟工作機制，建立金融信息交流、人員交流、反跨境非法活動、反假幣的合作機制，借助“一帶一路”倡議和亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行等便利，加大對周邊國家金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的援助力度，改善其落后的金融基礎(chǔ)設(shè)施，同時積極鼓勵亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行優(yōu)先使用人民幣，在周邊及東南亞國家中形成人民幣使用的網(wǎng)絡(luò)“經(jīng)濟(jì)圈”，為人民幣周邊區(qū)域的國際化創(chuàng)造必要條件。

四是不斷錘煉內(nèi)功，打造堅實的經(jīng)濟(jì)與金融基礎(chǔ)。既要保持人民幣幣值的長期持續(xù)穩(wěn)定，推動我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，也要協(xié)同推進(jìn)國內(nèi)多層次金融市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與開放以及資本項目可兌換進(jìn)程，加快人民幣匯率形成機制改革，減少對外匯市場的干預(yù)頻次與力度，提高市場在人民幣匯率決定中的作用，增加人民幣匯率彈性，促進(jìn)人民幣雙向波動，最終為人民幣國際化提供強大的以經(jīng)濟(jì)實力、發(fā)達(dá)的金融市場、資本項目可自由兌換為基礎(chǔ)的支撐條件，形成“在岸—離岸”金融市場良性互動格局，不斷增強境外投資者持有人民幣的信心，強化各國基于盈利性和安全性考慮將人民幣納入官方外匯儲備意愿，擴大人民幣在區(qū)域國家層面的外匯儲備規(guī)模。