資本主義金融化視域下美國經(jīng)濟治理的失靈

于陽陽

(南開大學 馬克思主義學院，天津 300350)

2008年次貸危機后，國內(nèi)外學術(shù)界對美國經(jīng)濟治理問題展開研究，成果豐碩。有觀點認為美國經(jīng)濟過度金融化引發(fā)了次貸危機并間接導致美國經(jīng)濟的衰退、霸權(quán)的衰落。亦有觀點認為“去工業(yè)化”是資本主義經(jīng)濟發(fā)展的客觀規(guī)律，“再工業(yè)化”戰(zhàn)略違背客觀規(guī)律，必將失敗。而本文采用馬克思主義政治經(jīng)濟學理論，從資本主義金融化這一理論視角分析美國經(jīng)濟治理問題。

一、美國經(jīng)濟過度金融化的當代形式及其后果

約翰·貝米拉·福斯特(FOSTER J B)認為，金融化意味著經(jīng)濟活動重心的轉(zhuǎn)移，即從產(chǎn)業(yè)部門轉(zhuǎn)向金融部門。杰奧瓦尼·阿瑞基(ARRIGHI G)則從金融獲利的角度理解金融化的本質(zhì)，“利潤的獲取越來越多地通過金融渠道進行，代替了傳統(tǒng)的商品生產(chǎn)和貿(mào)易渠道”。也有學者從利潤分割的角度指出資本主義經(jīng)濟金融化的實質(zhì)是金融資本介入社會生產(chǎn)、分配、交換等領(lǐng)域參與社會財富的再分配，由于資本的全球流動性和資本主義的開放性，西方金融資本參與的是全球財富的再分配。而馬克思主義政治經(jīng)濟學認為資本主義金融化的本質(zhì)是金融部門的資本通過加入到實際產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)中以分割產(chǎn)業(yè)資本創(chuàng)造的剩余價值，并通過金融市場交易形成相對獨立的虛擬資本循環(huán)，借助于信用擴張和剝奪其他投資者本金的方式獲得相應的金融利潤。而居于現(xiàn)代資本主義體系中心的美國金融資本過度擴張更是全方位的。美國金融資本的全球泛濫流動，雖為金融壟斷資本家?guī)砹司揞~財富，但也加劇了資本主義社會的種種矛盾，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性失衡問題突出，系統(tǒng)性經(jīng)濟危機更加頻繁爆發(fā)，一定程度上挑戰(zhàn)著美國的政權(quán)合法性。

(一)金融資本壓制產(chǎn)業(yè)資本導致二者結(jié)構(gòu)性失衡

二戰(zhàn)后，隨著工業(yè)革命和經(jīng)濟重建的基本完成，產(chǎn)能過剩問題凸顯，刺激消費的寬松貨幣政策也顯現(xiàn)出負面效應，西方資本主義國家普遍陷入“滯脹”危機。在此情況下，以美國為首的西方資本主義國家開始信奉以“自由化、私有化和市場化”為核心的新自由主義，金融放松管制政策的實施刺激了金融部門的急劇膨脹。加之信息技術(shù)革命的催化作用，金融創(chuàng)新產(chǎn)品層出不窮，迅速成為金融業(yè)增加值的重要源泉，而為實體經(jīng)濟提供融資和咨詢的傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)則退為次要地位。正如美國經(jīng)濟學家邁克爾·赫德森(HUDSON M)所言：“金融工程正在取代工業(yè)工程。”經(jīng)過40多年的發(fā)展，美國經(jīng)濟明顯呈現(xiàn)出過度金融化的趨勢，突出體現(xiàn)在金融資本脫離服務(wù)于產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)的基本職能而進行空轉(zhuǎn)，壓制產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)。

金融資本壓制產(chǎn)業(yè)資本首先表現(xiàn)在資金不斷流入虛擬經(jīng)濟，導致影子銀行體系擴張、資產(chǎn)價格暴漲，而實體經(jīng)濟的資本積累則明顯不足。一方面，金融業(yè)在GDP中的占比不斷增加。金融資本集團打著金融創(chuàng)新的旗號，推出名目繁多的金融衍生品，并通過高杠桿率不斷擴大資產(chǎn)規(guī)模，對沖基金、債權(quán)抵押證券、杠桿收購等大肆泛濫，全球股市、基金債券市場變成了同實體經(jīng)濟無關(guān)的大賭場。美國經(jīng)濟學家格林伍德(GREENWOOD R)和沙弗斯坦(SCHARFSTEIN D)的共同研究成果顯示：在1980年，包括股票、債券、金融衍生品和共同基金份額在內(nèi)的美國金融資產(chǎn)總額的價值約為GDP的5倍，但到2007年，這一比例翻了一番。另一方面，金融業(yè)的利潤占比超過了制造業(yè)的利潤占比并呈現(xiàn)繼續(xù)上升的態(tài)勢。從圖1可以看出，1965—1998年，美國制造業(yè)利潤占比遠超金融業(yè)。但從1999年以后，金融業(yè)利潤占比迅速拉升，而制造業(yè)利潤占比則相應下降。即使金融部門的利潤份額在2008年次貸危機的影響下降至最低點8%，但隨后在美聯(lián)儲規(guī)模龐大的量化寬松政策扶持下，大量貨幣資本轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑谫Y產(chǎn)，金融部門盈利得到迅速修復并開始逐年小幅上漲，基本穩(wěn)定在25%以上。與之相對應，近20年來，制造業(yè)利潤份額在波動中明顯下降，2002年降至歷史最低點11%，隨后緩慢上升并穩(wěn)定在20%左右。但隨著金融部門的持續(xù)復蘇，于2017年后再次連續(xù)4年下滑。

圖1 1965—2020年美國制造業(yè)和金融業(yè)利潤占比的歷史變化 數(shù)據(jù)來源：根據(jù)美國經(jīng)濟分析局(BEA，https://apps.bea.gov)的有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)計算得出。

金融資本壓制產(chǎn)業(yè)資本還表現(xiàn)在實體經(jīng)濟金融化程度不斷加深，也就是非金融企業(yè)的治理模式和收入分配模式不斷向金融壟斷資本方向靠攏，而相應減少對生產(chǎn)性領(lǐng)域的投資。正如詹姆斯·克羅蒂(CROTTY J)等學者指出的，股票期權(quán)等薪酬制度設(shè)計為大資本所有者與高級經(jīng)理階層的利益融合提供了手段，二者已經(jīng)結(jié)成新型聯(lián)盟，前者參與企業(yè)高層管理，后者可以通過巨額薪酬變成所有者，這種公司治理模式的變化導致企業(yè)的收益分配和經(jīng)營方向同樣呈現(xiàn)出金融化的趨勢。馬慎蕭對美國非金融部門的金融化轉(zhuǎn)型進行了更為詳細地定量分析，統(tǒng)計結(jié)果表明：隨著金融利潤率和負債成本的上升、企業(yè)治理結(jié)構(gòu)從經(jīng)理人偏好轉(zhuǎn)向股東價值偏好、企業(yè)層面不穩(wěn)定性的提高，非金融企業(yè)部門投融資行為持續(xù)變化，固定資本投資持續(xù)減少而金融投資增加，并最終導致20世紀80年代以來非金融企業(yè)金融利潤和資產(chǎn)性收入的持續(xù)提高。

此外，美國還將房地產(chǎn)和壟斷租金資本化為銀行貸款、股票和債券。自2009年以來，美聯(lián)儲的量化寬松政策一直在推動債務(wù)杠桿，以抬高價格，并為這種“虛擬財富”信貸創(chuàng)造資本收益。在金融壟斷資本集團主導的金融體系下，美國公司的大部分收入都被用于通過向股東支付股息或股票回購計劃來抬高股價。許多公司甚至借錢購買自己的股票，這便增加了債務(wù)或股權(quán)比率，使得企業(yè)負債累累，不斷加劇實體產(chǎn)業(yè)資本與金融壟斷資本間的結(jié)構(gòu)性失衡。

(二)金融投機消費領(lǐng)域加劇國民收入分配內(nèi)部失衡

20世紀90年代經(jīng)濟全球化進程加速，美國壟斷資本依托跨國公司在世界范圍重構(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈和價值鏈，本土制造業(yè)生產(chǎn)部門不斷被遷往新興市場經(jīng)濟體。金融壟斷資本主導下的“脫實向虛”的產(chǎn)業(yè)外遷直接影響國內(nèi)就業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了深刻變革。國內(nèi)產(chǎn)業(yè)工人比重減少，加之新自由主義體制下靈活就業(yè)帶來的非正式就業(yè)工人的增加，參加工會組織的工人比例很低，工人組織的力量也處于迅速衰退之中。這就使得美國工會組織的影響力和對抗資本力量的能力進一步下降，美國勞工階級的力量不斷被分割和削弱，勞動者對資本的附屬程度不斷深化。特別是2008年的金融危機導致美國經(jīng)濟長期停滯，出現(xiàn)了大量的失業(yè)和就業(yè)不足的后備軍，工資停滯，家庭負債率持續(xù)上升，工人階級的實際收入不斷下降。

工人工資水平的下降必然影響資本主義積累與消費的平衡，進而影響資本主義社會再生產(chǎn)的順暢循環(huán)。于是金融資本將矛頭對準消費領(lǐng)域，以消費信貸的形式將工人收入資本化，在提高工人消費能力的同時緩解資本主義社會過度積累與有限消費的矛盾，但對工人階層的影響卻是深遠的。圖2是1960—2020年美國家庭債務(wù)支出和工人工資薪金分別在GDP份額中所占比重的變化。不難發(fā)現(xiàn)，美國家庭債務(wù)支出呈現(xiàn)明顯上升的態(tài)勢，尤其在2000年之后特別是2007年高達90%，這也是次貸危機產(chǎn)生的重要原因，在此之后，家庭債務(wù)支出有所下降，但仍保持在80%的高位。而與之相對應，1960—2020年間，美國工人工資和薪金總和在GDP中的份額卻呈現(xiàn)停滯甚至下滑的狀態(tài)。盧克·拉坦齊-西爾維斯(LATTANZI-SILVEUS L)從經(jīng)驗層面分析了消費金融與勞動剝削的關(guān)系，他指出，消費金融正成為現(xiàn)代資本主義的一個重要特征。因為消費金融允許更大程度地提取剩余價值，它既可以通過鼓勵工人延長工作時間以償還債務(wù)，還能夠降低工人階級的議價能力，當不斷增加的債務(wù)無法持續(xù)且必須償還時，迫使工人階級接受較低水平的謀生手段。

圖2 1960—2020年美國家庭債務(wù)支出和工資薪金占GDP的比重變化 數(shù)據(jù)來源：美國經(jīng)濟分析局關(guān)于工資和GDP的數(shù)據(jù)，取自圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行。https://fred.stlouisfed.org/series/WASCUR，https://fred.stlouisfe-d.org/series/GDP。

而且消費金融主要以家庭債務(wù)的形式存在，而延付家庭債務(wù)實際上是激勵工人延長工作時間。假設(shè)實際工資大致保持不變，并且無法提高工資，工人單獨增加收入以償還債務(wù)的唯一方法就是增加工作時間。這意味著工人被迫工作更長時間。工人需要更長的時間加班或再做第二份工作也就是兼職工作來彌補維持生活資料價值所需而增加的債務(wù)。消費金融能使工人在減薪或不加薪的情況下獲得理想的生活水平，工人不再需要組織起來，以集體談判、罷工等形式反對實際工資停滯和由此導致的生活水平的停滯。這在一定程度上平滑了勞資矛盾，降低了工人的議價能力。同時，消費金融產(chǎn)生的債務(wù)強化了工人階級保住當前就業(yè)的意愿，導致工人階級議價意愿急劇下降。工人階級所創(chuàng)造的剩余價值被更多剝奪，工資增長遠遠落后于利潤的增長，再度加劇了國民收入分配的不平衡。據(jù)美國經(jīng)濟政策研究所2016年7月發(fā)布的美國大公司主管(CEO)薪酬報告顯示：2015年美國大公司主管平均薪酬達到1 550萬美元，是公司雇員平均薪酬的275倍。就財富占有而言，2019年，前10%的財富持有者持有總財富的72%，50～90百分位數(shù)的人所占財富份額從1989年的35%下降到2019年的27%，那些財富持有量低于50百分位數(shù)的家庭實際上沒有財富，僅約占2019年總財富的2%。與財富占有懸殊一樣，收入也變得更加不平等，2021年美國基尼系數(shù)攀升至0.48，貧富差距創(chuàng)50年來新高。

(三)世界霸權(quán)實現(xiàn)形式的階段性轉(zhuǎn)化導致對外失衡

西方馬克思主義學者阿瑞基指出：“在整個資本主義時代，金融擴張表明了世界規(guī)模的積累已經(jīng)從一種體制轉(zhuǎn)換成為另一種體制。它們是‘舊’體制不斷被摧毀、‘新’體制同時被創(chuàng)建的相互關(guān)聯(lián)的兩個方面?！被厮輾v史，19世紀末至20世紀初，中心國家英國正處于金融擴張階段，其資本輸出形成了世界性的浪潮。在這一過程中，英國的舊體制結(jié)構(gòu)被摧毀了，美國的新體制結(jié)構(gòu)被創(chuàng)建了。20世紀50—60年代，美國的生產(chǎn)貿(mào)易在世界范圍的擴張中已占據(jù)主導優(yōu)勢，美國取代英國，成為新的中心國家。20世紀70年代至今，美國正處于金融擴張階段，在這個過程中，此時成了舊體制的美國結(jié)構(gòu)開始被摧毀，新體制的結(jié)構(gòu)很可能正在創(chuàng)建中。由此，阿銳基將當前世界出現(xiàn)的以美國為主體的金融化作為第四次積累周期即美國周期的金融擴張階段來看待，是歷史已經(jīng)出現(xiàn)過的三次金融化過程的又一次重現(xiàn)和演變。相應地，此次美國金融過度擴張伴隨著原有世界霸權(quán)的衰落。

二戰(zhàn)后，美國主導下逐漸建立起了美元的世界貨幣和美元霸權(quán)地位。一方面，美國利用其美元霸權(quán)攫取全球利潤，并將其債務(wù)負擔轉(zhuǎn)嫁到外部世界。美國用美元從其他國家購買產(chǎn)品和資源，美元流通到這些國家之后成為美元外匯儲備，而各國經(jīng)營外匯儲備的金融機構(gòu)又回購美國債券和其他金融資產(chǎn)。結(jié)果是流出的美元通過金融項目再度回流美國，而大量債券卻留給了世界各國。另一方面，美國在此基礎(chǔ)上充分利用其在全球產(chǎn)業(yè)鏈前端技術(shù)和終端管理優(yōu)勢進一步確立了自己的金融霸權(quán)，向發(fā)展中國家輸出資本和技術(shù)，充分利用發(fā)展中國家廉價勞動力和原材料，攫取高額利潤，獲取壟斷租金，同時壓制發(fā)展中國家民族資本的發(fā)展，制約發(fā)展中國家的技術(shù)產(chǎn)業(yè)升級。

而近年來，美國經(jīng)濟過度金融化導致其實體資本發(fā)展速度放緩，技術(shù)優(yōu)勢明顯削弱。但是，美國金融壟斷資本集團為了其壟斷利潤，主導美國對發(fā)展中國家的技術(shù)趕超采取遏制封鎖策略。2020年5月16日，美國商務(wù)部產(chǎn)業(yè)與安全局將中國華為及其附屬68家公司納入出口管制“實體清單”，“封殺華為”行動正式開始。2020年11月，特朗普政府頒布針對“中國軍工企業(yè)”投資禁令，至特朗普離任時共44家中企被納入“黑名單”。2021年6月3日，拜登政府以“應對中國軍工企業(yè)威脅”為由，將包括華為公司、中芯國際、中國航天科技集團等59家中企列入投資“黑名單”。中美技術(shù)貿(mào)易摩擦頻繁發(fā)生。

過度金融化的美國憑借其金融霸權(quán)地位，還通過干預匯率的方式遏制其他國家的發(fā)展。1985年9月，美國與英國、法國、德國、日本簽署“廣場協(xié)議”，此后日元大幅度升值，美國有力消除了日本經(jīng)濟崛起的威脅。20世紀90年代前后，美國認定中國、日本、韓國和中國臺灣等經(jīng)濟體操縱匯率。2015年美國財政部對“匯率操縱國”的標準進一步具體化，包括：對美貨物貿(mào)易巨額順差(超過200億美元)、高額經(jīng)常項目順差(占該國GDP3%)和持續(xù)、單向的外匯干預(1年內(nèi)凈買入外匯超過GDP的2%)。美國財政部由此借口“匯率操縱”向其他國家央行施壓，間接干預美元匯率。2019年5月，美國將匯率操縱觀察國名單擴大至包括中國、日本、韓國、德國、意大利、愛爾蘭、新加坡、馬來西亞、越南等9國。美國與這些國家矛盾日趨加劇。

二、美國應對結(jié)構(gòu)性失衡的經(jīng)濟治理方案

面對日益激化的國內(nèi)外矛盾，大多數(shù)人民選票意愿支持下的美國政府采取了種種政策以重拾人民信心、重建國家政權(quán)的合法性，主要有：對內(nèi)以“再工業(yè)化”戰(zhàn)略重建產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)，以再分配的方式平滑貧富分化；對外以“美國優(yōu)先”的外交政策重建世界霸權(quán)。

(一)以“再工業(yè)化”戰(zhàn)略重建產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)

為了擺脫經(jīng)濟過度金融化所引發(fā)的經(jīng)濟危機，美國等西方資本主義國家選擇重建產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)，推進“再工業(yè)化”戰(zhàn)略。2008年金融危機后，美國奧巴馬總統(tǒng)上臺后，將“再工業(yè)化”作為其基本政策取向，試圖以制造業(yè)特別是高端制造業(yè)為重心重建美國實體經(jīng)濟循環(huán)，推動美國經(jīng)濟增長模式的轉(zhuǎn)變。為此，奧巴馬在其連任的8年內(nèi)，密集出臺了一系列“再工業(yè)化”的綜合性舉措，涉及制造業(yè)的投資研發(fā)、科技創(chuàng)新、勞動者技能培訓、稅收改革、貿(mào)易政策等方面的具體措施。

特朗普政府自2017年初上臺以來，繼承前任總統(tǒng)“再工業(yè)化”的理念，致力于“制造業(yè)回流”，特別是傳統(tǒng)制造業(yè)的回歸，以促進美國就業(yè)，維穩(wěn)美國經(jīng)濟。特朗普的“制造業(yè)回流”政策集中體現(xiàn)在兩個方面。一方面，特朗普政府推動國會于2017年底通過了《減稅和就業(yè)法案》(The tax cuts and jobs act)，該法案大幅削減企業(yè)所得稅稅率,將最高企業(yè)所得稅稅率從35%降至21%的單一稅率，并取消了累進企業(yè)稅率和企業(yè)替代性最低稅。特朗普政府以稅收優(yōu)惠政策吸引海外制造業(yè)回國投資建廠，并承諾對生產(chǎn)基地留在國內(nèi)的美國企業(yè)給予各種優(yōu)惠補貼，同時警告對將生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)移到國外的美國企業(yè)征收懲罰性關(guān)稅。另一方面，實施貿(mào)易保護主義，大打貿(mào)易戰(zhàn)，對與美國擁有大量雙邊貿(mào)易逆差的國家(中國、墨西哥和加拿大等)加征貿(mào)易關(guān)稅，以此來保護本國制造業(yè)。

2021年拜登政府上臺后制定了一整套關(guān)于美國救援、美國就業(yè)和美國家庭三位一體的“重建美好方案”(Build back better plan)，這是一項預計7萬億美元的未來經(jīng)濟和基礎(chǔ)設(shè)施一攬子計劃。其中，在美國就業(yè)計劃中，多項內(nèi)容與制造業(yè)相關(guān)，如“振興制造業(yè)，確保產(chǎn)品在美國制造，并投資于創(chuàng)新”的計劃。拜登總統(tǒng)還發(fā)布了美國制造稅收計劃，以確保企業(yè)支付公平份額并鼓勵在國內(nèi)創(chuàng)造就業(yè)機會。拜登還將“購買美國貨”成為現(xiàn)實。與前總統(tǒng)特朗普一樣，拜登承諾將依賴納稅人資助的項目來振興美國制造業(yè)，尤其是在“重建美好方案”議程下承諾的數(shù)萬億美元的支出。近日，拜登政府又公布了“一攬子”政策，旨在解決關(guān)鍵領(lǐng)域供應鏈的脆弱性問題，鼓勵制造業(yè)回流美國，以確保國家經(jīng)濟安全。

無論是奧巴馬的“再工業(yè)化”還是特朗普的“制造業(yè)回流”抑或是拜登的“重建美好方案”，都包含著增加就業(yè)和重振制造業(yè)的雙重目標，具有內(nèi)在一致性。奧巴馬政府更側(cè)重于發(fā)展高端制造業(yè)促進產(chǎn)業(yè)升級；特朗普政府側(cè)重于傳統(tǒng)制造業(yè)的回歸，以此來增加就業(yè)，平衡產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；拜登政府則側(cè)重于全體美國人共創(chuàng)美國制造業(yè)未來。

(二)以多種再分配手段縮小貧富差距

維穩(wěn)勞資關(guān)系是資本主義生產(chǎn)關(guān)系借以存續(xù)的基礎(chǔ)。美國主要通過稅收、社會保障、慈善救助等方式縮小貧富差距，以協(xié)調(diào)勞資矛盾，維護社會穩(wěn)定，創(chuàng)造金融資本發(fā)展的良好信用環(huán)境。特朗普政府當選后，實施了美國歷史上最大規(guī)模的減稅，在保持七檔稅收等級結(jié)構(gòu)不變的前提下降低個人所得稅稅率，實際效果是為富人減稅。拜登政府不同于特朗普政府的稅改方案，提議對富有的美國人和公司增稅，以支付多管齊下的基礎(chǔ)設(shè)施計劃和擴大社會安全網(wǎng)的費用，這將特別有利于中低收入家庭。

社會保障是美國進行再分配的另一重要工具。美國社會保障主要由社會救濟、社會福利和社會保險組成。美國財政支出的很大一部分是法定支出，法定支出又與社會福利保障體系相關(guān)，具體包括社會保障、醫(yī)療保險、醫(yī)療補助、收入保障、其他退休金和傷殘金等項目的支出。1963年法定支出在財政總支出中僅占25.4%，2019年已上升至61.5%，其中社會保障、醫(yī)療保險和醫(yī)療補助增長最為明顯。奧巴馬政府加強了社會保障安全網(wǎng)，其稅收和轉(zhuǎn)移支付政策減少了不平等。它的非凡成就是《平價醫(yī)療法案》(Affordable care act)：通過向高收入個人征稅，向低收入個人提供補貼，以擴大醫(yī)療補助計劃。它是一個為低收入個人提供的公共健康計劃，逐漸使更多的美國人被納入醫(yī)療保健救濟體系。2013年10月至2016年初，16～64歲成年人的未參保率從20.3%下降至11.5%。

現(xiàn)代慈善是美國進行再分配的有效補充形式，屬于第三次分配。在第三次分配中，政府表現(xiàn)出更加積極的態(tài)度。美國政府主要通過稅收引導促進企業(yè)和個人完成第三次分配。企業(yè)和個人的資產(chǎn)用于慈善捐贈或者公益性支出的，可以享受一定比例的稅收減免。慈善事業(yè)的發(fā)展壯大，既可創(chuàng)造大量的就業(yè)崗位，還能為窮人提供救助服務(wù)，可謂是社會發(fā)展的重要穩(wěn)定器。

(三)以“美國優(yōu)先”為外交政策重建霸權(quán)

2017年特朗普入主白宮以來，強力推行“美國優(yōu)先”的外交政策?！巴巳骸?、“毀約”和單邊主義成了特朗普政府外交政策的重要特征。首先，特朗普對以WTO所代表的多邊貿(mào)易機制發(fā)起全面沖擊，尤以中美貿(mào)易戰(zhàn)最為突出。為了糾正中美經(jīng)濟關(guān)系的不平衡，特朗普政府對中國大型洗衣機和太陽能設(shè)備征收反傾銷稅，還假借“國家安全”之名對鋼鐵和鋁征收關(guān)稅，對華為等中國高科技企業(yè)實施出口管制，以技術(shù)壟斷優(yōu)勢限制美國企業(yè)向華為出口設(shè)備。其次，特朗普政府完全不顧盟友安全利益和訴求的行為，以自我為中心單方面退出伊朗核協(xié)議、跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)議和巴黎氣候變化協(xié)議。特朗普認為：所謂全球治理機制只是各國侵蝕美國利益的“免費午餐”。于是，特朗普上臺后，大幅削減國際組織預算，退出氣候變化、移民、人權(quán)、科教文化等諸多領(lǐng)域的全球治理機制。特朗普政府的種種政策無非是把美國從世界領(lǐng)導的責任中解放出來，減輕美國維護國際秩序的成本負擔，重塑美國的國際霸權(quán)。但這不可避免地使美國陷入了一種孤立的局面，既使美國失去了在世界的聲望，同時也失去了對世界的領(lǐng)導力。

為恢復這一局面，2021年新任總統(tǒng)拜登信誓旦旦地向全球宣稱：“美國回來了”，“21世紀將是美國世紀”。拜登重拾二戰(zhàn)以來指導美國外交政策的核心信念：通過構(gòu)建和領(lǐng)導國際秩序來推進自身利益；聯(lián)盟和機構(gòu)使美國的力量更加有效、持久和合法；全球參與維持著這種秩序。拜登政府再次與世界接觸，參與多邊治理，構(gòu)建聯(lián)盟體系和伙伴關(guān)系，重新加入《伊朗核問題協(xié)議》、巴黎氣候協(xié)定和WTO等一系列國際協(xié)定和國際組織。在中國問題上，拜登政府繼續(xù)以遏制中國為目標，以多邊聯(lián)合而非單邊應對的方式，聯(lián)合盟友共同應對中國。

拜登的外交政策看似是逆轉(zhuǎn)特朗普議程，其實二者具有共通之處。美國《政客》(Politico)雜志刊文指出：“可以把它(拜登的外交政策)看作是對‘美國優(yōu)先’的一種更具全球意識、多邊主義的挑戰(zhàn)。這對拜登來說并不是一個全新的概念。但隨著他繼續(xù)推動數(shù)萬億美元的支出，并試圖保持對幫助他在2020年贏得大選的工薪階層選民的控制，這一點變得更加關(guān)鍵?！睔w根到底，拜登政府同特朗普政府一致，都是致力于重建美國國際霸權(quán)，只是措施迥異罷了。

三、美國過度金融化帶來結(jié)構(gòu)性失衡的根源性分析

上述分析主要從經(jīng)驗層面概括了美國過度金融化的當代形式及其導致的經(jīng)濟失衡嚴重后果。對此，美國政府采取了一系列經(jīng)濟治理的方案，試圖平衡結(jié)構(gòu)性失衡問題。但是，從本質(zhì)上來看，美國資本主義內(nèi)嵌的自我矛盾必然導致美國經(jīng)濟失衡長期存在。

(一)投機邏輯壓倒生產(chǎn)邏輯使得實體產(chǎn)業(yè)資本與金融壟斷資本間失衡加劇

理論上，產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)主導了資本主義發(fā)展進程的不同階段。而在產(chǎn)業(yè)循環(huán)的不同階段，產(chǎn)業(yè)資本分別采取貨幣資本、生產(chǎn)資本和商品資本三種不同的職能資本形式，保證產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)的順暢運行。在產(chǎn)業(yè)資本再循環(huán)的過程中，有一部分剩余價值以貨幣的形式作為風險準備金閑置著，還有一部分剩余價值，正處于積累周期和消費周期之中，也暫時閑置著。伴隨著信用制度的發(fā)展完善，從產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)中不斷游離出來的貨幣一部分以借貸資本的形式存在，服務(wù)于產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)；另一部分則作為能夠創(chuàng)造資本的有價證券存在，是一種脫離生產(chǎn)領(lǐng)域的可以直接實現(xiàn)“錢生錢”的資本價值增值運動。這種資本構(gòu)成了虛擬資本。在產(chǎn)業(yè)資本主導的條件下，脫離產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)流通的貨幣或貨幣資本最終會以借貸資本或虛擬資本的形式回歸到產(chǎn)業(yè)資本主導的循環(huán)中去，從而能夠在一定限度內(nèi)保持產(chǎn)業(yè)資本運動的連續(xù)性。

隨著壟斷資本主義的發(fā)展，壟斷資本家追求壟斷利潤的內(nèi)在沖動與平均利潤率趨于下降的外在壓力，導致越來越多的貨幣資本析出生產(chǎn)領(lǐng)域，成為純粹依靠“錢生錢”的虛擬資本。而到了20世紀70年代，資本主義生產(chǎn)過剩與消費不足矛盾突出，出現(xiàn)了滯脹危機。為應對這一危機，保證資本主義生產(chǎn)關(guān)系的存續(xù)，壟斷資本將大量盈余資本推向金融領(lǐng)域以及向發(fā)展中國家投資，形成金融資本的離本土化，造成了資本主義國家經(jīng)濟的“脫實向虛”現(xiàn)象。同時，金融資本趁機也建立起了金融壟斷資本對全球的新統(tǒng)治。

在金融壟斷資本的主導下，大量資本投入到高利潤的金融投機領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)資本投資萎縮，融資成本也隨之升高，投機邏輯壓倒生產(chǎn)邏輯，導致產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)受限，在現(xiàn)實中表現(xiàn)為經(jīng)濟領(lǐng)域的“脫實向虛”。正如圖1所示：隨著以制造業(yè)為核心的實體經(jīng)濟不斷萎縮，生產(chǎn)環(huán)節(jié)不再占據(jù)主導地位。隨之而來的是美國實體制造業(yè)部門吸納就業(yè)的能力不斷下降。金融業(yè)開始逐漸取代制造業(yè)，成為美國經(jīng)濟的核心部門。金融市場為金融部門和非金融部門的金融投資提供了大量機會，社會財富迅速積累到少數(shù)金融寡頭手中，這也刺激了短期的經(jīng)濟繁榮。然而，大部分利潤并沒有投資于實體產(chǎn)業(yè)的擴張和升級，也沒有創(chuàng)造更多的工作機會，社會矛盾不斷積累并激化。特別是經(jīng)濟發(fā)展的過度虛擬化，加劇了實體產(chǎn)業(yè)資本與金融壟斷資本間的矛盾，使得金融資本創(chuàng)造的利潤越來越脫離實體資本創(chuàng)造的剩余價值。金融資本的高度壟斷和高度投機相結(jié)合，不僅造成國內(nèi)經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性失衡，更是制造了巨大的市場風險，2008年金融危機使世界經(jīng)濟陷入衰退，至今仍未完全復蘇。

(二)資本快速積累與工人消費萎縮的矛盾使得國民收入分配不可能平衡

根據(jù)馬克思主義政治經(jīng)濟學的基本觀點，雇傭勞動與資本的關(guān)系構(gòu)成了資本主義生產(chǎn)關(guān)系的主要矛盾。伴隨著資本主義生產(chǎn)力的高速發(fā)展，勞動對資本的實際隸屬程度不斷加深，勞動收入增長相對于資本盈利空間而言越發(fā)滯后。對于資本而言，這種國民收入分配格局無疑是利好的；但從資本主義社會再生產(chǎn)過程來看，這種國民收入分配格局無疑是有害的。工資勞動收入增長滯后于資本利潤增長的分配格局，必然導致積累與消費之間的差距不斷擴大。由此產(chǎn)生的生產(chǎn)過剩和資本過剩從根本上消解了資本主義經(jīng)濟增長的前景。從長期來看，在資本主義積累的一般規(guī)律的作用下，資本積累與社會消費間差距的不斷擴大最終將消解資本主義經(jīng)濟增長的基礎(chǔ)。然而，在短期內(nèi)，資本積累和社會消費之間的對抗性矛盾可以通過債務(wù)性消費的方式來掩蓋。

金融資本的主導統(tǒng)治將中低收入家庭財富金融化，不僅使勞動者在生產(chǎn)領(lǐng)域遭受壓榨，還擴展到勞動者的生活領(lǐng)域。勞動者在生產(chǎn)過程完成后得到的工資收入是被資本家扣除了剩余價值的所得，它是用于維持勞動者本身及其家庭、子女的生活需要。而現(xiàn)在他們的勞動收入再次被投入保險等金融部門，由金融機構(gòu)作為金融資本運作的資金。雖然他們也得到一些紅利，并被承諾獲得某種保障，但眾所周知，這是扣除了金融資本利益后的部分，金融機構(gòu)才是最大的受益者。勞動者的勞動收入本是受產(chǎn)業(yè)資本家剝削后的所得，現(xiàn)在再次受到金融資本家的瓜分，勞動者所獲份額越發(fā)縮小。執(zhí)行勞動力再生產(chǎn)社會化職能的壟斷金融資本包括勞動者的住房消費信貸、醫(yī)療保健和退休保險等。由于資本追逐剩余價值的本性，必然把這些費用盡可能壓低。它使工人再次遭受金融掠奪，在國民收入分配中處于更加不利的地位。

(三)美國世界霸權(quán)的作用方式使得對外矛盾激化不可能平衡

根據(jù)馬克思的基本觀點，實體經(jīng)濟生產(chǎn)部門才是創(chuàng)造剩余價值的唯一源泉，金融部門只是分割實體生產(chǎn)部門創(chuàng)造的剩余價值。20世紀70年代以來，為解決滯脹危機，美國霸權(quán)作用方式開始由物質(zhì)擴張轉(zhuǎn)向金融擴張階段。以物質(zhì)生產(chǎn)貿(mào)易為主體的美國不斷將中低端制造業(yè)外遷至生產(chǎn)要素低廉的新興經(jīng)濟體，而本國國內(nèi)主要以發(fā)展高端制造業(yè)和金融業(yè)為主，產(chǎn)業(yè)“脫實向虛”趨勢明顯。長期的中低端產(chǎn)業(yè)外遷導致美國國內(nèi)工業(yè)體系殘缺，剩余價值的再生產(chǎn)過程被削弱，社會再生產(chǎn)循環(huán)日益依附于世界，同時美國也就加重了在世界范圍內(nèi)的剝削。美國在外循環(huán)中依托其美元霸權(quán)、金融霸權(quán)和軍事霸權(quán)收割了大量利益，但是美國經(jīng)濟規(guī)模的主要貢獻來自第三產(chǎn)業(yè)，其中大部分是虛擬經(jīng)濟，威脅著美國經(jīng)濟的根基。結(jié)果是：美國居民對進口消費品的巨大需求使其貿(mào)易逆差日益擴大；美國經(jīng)濟的貧富差距兩極分化，社會矛盾不斷加重；占比過高的虛擬經(jīng)濟會產(chǎn)生金融泡沫，給美國埋下經(jīng)濟危機的隱患。

面對金融危機后的經(jīng)濟停滯，美國政府為平衡國內(nèi)失衡狀態(tài)，逐漸從外循環(huán)為主轉(zhuǎn)向重視國內(nèi)大循環(huán)。從奧巴馬政府到特朗普政府再到拜登政府均致力于以“再工業(yè)化”戰(zhàn)略恢復美國在實體經(jīng)濟方面的優(yōu)勢，以貿(mào)易保護、技術(shù)封鎖等手段，鞏固美國在全球貿(mào)易體系中的絕對主導權(quán)力和全球貨幣體系中的霸權(quán)地位。在百年未有之變局的當今世界，加之新冠肺炎疫情的全球蔓延，外部不確定性明顯增加，美國對外部世界的長期依賴不可能立馬扭轉(zhuǎn)，外部循環(huán)的不穩(wěn)定也必然破壞美國國內(nèi)經(jīng)濟循環(huán)。沒有完整產(chǎn)業(yè)體系和穩(wěn)定實體經(jīng)濟支撐的美國陷入了經(jīng)濟停滯狀態(tài)，試圖重建霸權(quán)的美國以“匯率干預”、“技術(shù)封鎖”、“貿(mào)易保護”甚至戰(zhàn)爭的方式將不斷激化與別國的矛盾。

四、美國過度金融化下經(jīng)濟治理失靈的必然性

資本主義金融化使得金融壟斷資本集團意圖牢牢控制資本主義國家的上層建筑，讓國家機器成為金融資本深化的加速器，美國也不例外。美國政府的政治經(jīng)濟政策受制于少數(shù)金融壟斷資本集團的利益牽制，金錢政治成為資本主義國家的通病。而政府政權(quán)合法性來自于大多數(shù)民眾的選票，為維持政權(quán)合法性，國家經(jīng)濟治理更要維護廣大選民的利益。絕大多數(shù)選民的利益與少數(shù)金融壟斷資本集團之間的利益存在著不可調(diào)和性。這成為美國經(jīng)濟過度金融化下經(jīng)濟治理失靈的根本原因。

(一)美國“再工業(yè)化”戰(zhàn)略不會促進產(chǎn)業(yè)資本的回流復興

“去工業(yè)化”是當前國際分工和國際市場競爭的基本格局和必然趨向，是資本追逐高額利潤的必然結(jié)果。根據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)，自1980年中期以來，美國實際利率呈現(xiàn)出持續(xù)下降的趨勢：1980年至1989年美國平均實際利率為6.79%，1990年至1999年為5.64%，2000年至2009年滑落為3.64%，2010年至2016年僅為1.7%。這一數(shù)據(jù)清晰地反映了美國平均利潤率的下降趨勢。平均利潤率的下降必然導致更多產(chǎn)業(yè)資本或流出美國或轉(zhuǎn)為金融資本，進而加劇美國經(jīng)濟“由實轉(zhuǎn)虛”。國內(nèi)有學者對美國近年來的勞動生產(chǎn)率、失業(yè)率和家庭實際收入增長率等進行了定量分析，結(jié)果指出：“美國經(jīng)濟刺激政策把其推入‘無生產(chǎn)率進步和無就業(yè)’的非典型增長態(tài)勢，根源在于當前的增長路徑恢復到了危機前的再金融化模式，經(jīng)濟呈現(xiàn)主要以虛擬交易活動為主的再次‘繁榮’?！边@與其他學者對國際金融危機以來美國制造業(yè)回流政策評述的觀點不謀而合，他們認為，“美國本輪復蘇并非所謂‘制造業(yè)復興’帶來的實體經(jīng)濟的再次繁榮，而是依賴深度再金融化的‘食利型增長’”。

國外媒體和學者也認為，美國“再工業(yè)化”戰(zhàn)略收效甚微?！都~約時報》發(fā)文指出，自2010年1月以來，美國僅增加了56.8萬個制造業(yè)崗位，與2000年至2009年期間損失的近600萬個崗位相比，只是很小一部分，這比非制造業(yè)就業(yè)的復蘇速度要慢?！董h(huán)球時報》也刊文指出，“特朗普的政策無法阻止美國的去工業(yè)化”。美國學者莎拉·吉盧(GUILLOU S)認為，“特朗普的孤立主義和保護主義不會恢復工業(yè)就業(yè)，也不會減輕中產(chǎn)階級的困境”。澳大利亞學者馬克斯·柯登(CORDEN M)和羅斯·加諾特(GARNAUT R)對特朗普制造業(yè)回流具體政策的效果進行了分析，并指出：“特朗普的減稅和加強貿(mào)易保護旨在減少美國制造業(yè)的貿(mào)易逆差，增加就業(yè)和收入。然而經(jīng)濟分析的結(jié)果表明，這將是更大的貿(mào)易赤字，以及更弱的貿(mào)易總額，包括制造業(yè)就業(yè)。”可以說，“再工業(yè)化”戰(zhàn)略在金融壟斷資本主導了美國經(jīng)濟運行的情況下難以實現(xiàn)。

(二)社會再分配政策不能扭轉(zhuǎn)美國社會貧富分化的趨勢

社會再分配的資金主要來自聯(lián)邦政府財政收入中的稅收。其中，個人所得稅和社會保障稅是聯(lián)邦政府的主要稅收主體。然而，美國的財政收入遠遠不能滿足政府的高額財政支出。財政赤字問題突出，債務(wù)居高不下。根據(jù)美國財政部統(tǒng)計：截至2021年財年末，受法定限額約束的債務(wù)為28.4萬億美元，而財政收入只有約4.05萬億美元。能堆積出如此高的債務(wù)也要歸于金融壟斷資本集團主導建立起全球的美元霸權(quán)，既可以享受全球美元超發(fā)的“鑄幣稅”，又可向全球售賣美元國債。但是，不斷上升的債務(wù)利息支出，逐步擠壓了美國財政支出中可自由支配支出的空間，用于維護經(jīng)濟安全穩(wěn)定的財政工具空間也將大大縮小。

緊急情況下，美聯(lián)儲還通過直接印發(fā)美元的方式救急。2020年疫情期間，美聯(lián)儲迅速采用量化寬松的貨幣政策來應對，平抑了流動性危機后，幫助居民和救濟企業(yè)，并擴表買債支持財政作為。印發(fā)的美元多以現(xiàn)金的方式直接補貼給個人和企業(yè)，發(fā)放后形成的財政赤字被永久化，再次推漲了債務(wù)。邁克爾·赫德森指出：“聯(lián)邦政府的債務(wù)可以通過美聯(lián)儲印制美元贖回，但債務(wù)問題在于個人、公司以及州和地方政府。他們沒有印刷機?！泵绹娜丝谪搨馕吨鴰缀鯖]有可支配的收入來推動經(jīng)濟發(fā)展。中產(chǎn)階級工作的離岸外包也降低了收入，在償還債務(wù)后——抵押貸款利息、汽車付款、信用卡利息、學生貸款債務(wù)——美國人的口袋是空的，這種情況因疫情封鎖而繼續(xù)惡化。

可以說，美國財政赤字的出現(xiàn)和債務(wù)的猛增已然是無法避免的情況，美國財政陷入了惡性循環(huán)。從根源上來講，財政收入主要來源于稅收，稅收主要來源于個人所得稅，而美國經(jīng)濟金融化導致嚴重的貧富分化，加上2008年經(jīng)濟危機造成整體經(jīng)濟的大衰退，占據(jù)人口大多數(shù)的中低階層收入增長緩慢，個人所得稅增長受阻。一邊是政府減稅和經(jīng)濟增長放緩帶來的財政收入受阻，一邊是高額的財政支出，財政收入遠不能滿足支出，政府就開始大量發(fā)債，進一步加劇了財政赤字，由此陷入了惡性循環(huán)。社會再分配的資金受限，使得歷屆政府推出的減稅和轉(zhuǎn)移支付更多只是一時的應急舉措，并不能從根本上協(xié)調(diào)勞資矛盾。國外學者構(gòu)建的模型的結(jié)論同樣顯示，“美國的長期停滯，以潛在產(chǎn)出增長的逐漸下降為代表，與收入不平等的惡化趨勢，即收入中勞動力份額的下降軌跡有關(guān)”。可以說，美國勞資收入懸殊的長期存在恰好說明了美國政府再分配方式的局限性，再分配只能部分修補社會不平衡，但潛藏的危機始終存在。

(三)以“美國優(yōu)先”的外交戰(zhàn)略使得美國世界重建困難重重

特朗普試圖以“美國優(yōu)先”的方式重建美國霸權(quán)，但卻使美國走向了孤立主義的局面。新任總統(tǒng)拜登宣稱重建美國領(lǐng)導力，其計劃雄心勃勃。但無論是國內(nèi)民主信任的提升還是國際關(guān)系的恢復都面臨著重重困難。

2020年以來的疫情危機加劇了民眾對聯(lián)邦政府的不信任度。皮尤研究中心近期發(fā)布的一項民意調(diào)查顯示：2020年美國公眾對聯(lián)邦政府的信任程度已迫近歷史最低點。在參與調(diào)查的成年人中，高達80%的人表示他們不相信聯(lián)邦政府，其中14%的人對政府行為感到憤怒?！度A爾街日報》刊文指出：美國政治體制在社會信任度下降這一問題上難辭其咎，政治腐敗、種族歧視、經(jīng)濟不平等也對美國社會信任水平的降低起了一定作用。美國政府長期被外界詬病其腐敗合法化，大企業(yè)利用政治獻金“訂購”政府權(quán)力更是人盡皆知的秘密。這種官商勾結(jié)的政治風氣和廣泛存在的裙帶關(guān)系，使得普通民眾對政府逐漸失去信任。有外媒指出：“拜登政府面臨的政治挑戰(zhàn)，可以說比富蘭克林·羅斯福在1930年面臨的挑戰(zhàn)更大。這位總統(tǒng)不僅要應對肆虐的流行病，還要應對種族正義、明顯的階級分化、環(huán)境危機，以及——最重要的是——廣大選民對政府失去信任?！辈浑y看出，拜登政府想要增強民眾對政府的信任度，并不是一件容易的事。

此外，美國與其他國家之間的矛盾也存在利益不可調(diào)和性，表現(xiàn)在美國金融壟斷資本集團意圖把其他政權(quán)國家當作經(jīng)濟市場來對待，意圖通過不斷的金融深化在這些國家攫取超額壟斷利潤。這必然導致美國與他國矛盾不斷，重建霸權(quán)困難重重。

五、結(jié)語

當前，以美國為核心的資本主義國家的過度金融化是否代表著美國霸權(quán)的衰落，是否意味著資本主義歷史的終結(jié)。美國經(jīng)濟學家大衛(wèi)·科茲(KOTZ D M)指出：“當今美國宏觀經(jīng)濟最嚴重的問題不是衰退很快到來的可能性，而是2008年金融危機后的持續(xù)停滯。只有建立一種新的資本主義制度形式，才能在資本主義內(nèi)部克服這一狀況。然而，目前還沒有跡象表明美國資本主義出現(xiàn)了一個可行的新體制結(jié)構(gòu)?！笔┨乩卓?PRYKE S)也表達了相似的看法。他認為：“現(xiàn)在資本主義體制已經(jīng)耗盡了更新的能力，當前形勢的特點是‘增長下降、不平等加劇和債務(wù)上升’相互強化的趨勢。”在這種情況下，危機是新常態(tài)，資本主義蹣跚前行。研究金融化的英國著名學者科斯塔斯·拉帕維查斯(LAPAVISAS C)指出：“過去十年來，金融化和全球化的資本主義在病態(tài)中運行：美國非金融企業(yè)利潤率在危機后回升乏力，其積累顯示出疲憊的跡象；金融業(yè)在缺乏實體經(jīng)濟生產(chǎn)的支撐下，利潤率也呈現(xiàn)下滑趨勢；美國政府對支持金融化資本主義的干預導致了一場與盈利能力、增長率、生產(chǎn)率增長等潛在弱點無關(guān)的股市泡沫，金融市場狀況急劇惡化，金融化的資本主義正在喪失活力?！北Ａ_·克雷格·羅伯茨(ROBERTS P C)也指出：“美國經(jīng)濟的主要問題是，全球主義正在解構(gòu)它。美國就業(yè)崗位的離岸外包降低了美國的制造業(yè)和工業(yè)能力以及相關(guān)的創(chuàng)新、研究、開發(fā)、供應鏈、消費者購買力以及州和地方政府的稅基。公司以犧牲這些長期成本為代價增加了短期利潤。實際上，美國經(jīng)濟正從第一世界走向第三世界?！笨梢哉f，資本主義金融化作為資本主義矛盾運動規(guī)律的歷史產(chǎn)物，其趨勢是不可逆轉(zhuǎn)的。資本主義金融化造成的資本主義生產(chǎn)關(guān)系的分層與斷裂從根本上威脅著資本主義制度的合理性，試圖局部修復資本主義生產(chǎn)關(guān)系的經(jīng)濟治理措施必然會失靈。

當然，經(jīng)濟治理失靈并不意味著全面的敗退。美國在某些領(lǐng)域依然具有較強的競爭力。首先，美國在高端制造領(lǐng)域長期處于壟斷地位。根據(jù)PwC統(tǒng)計，2018年全球研發(fā)投入前十名的公司中，有7家來自美國，其中5家涉及高端制造。其次，美國有著完善的科技金融服務(wù)體系，特別是美國的風險投資促進了科技成果的產(chǎn)業(yè)化。2018年全美科創(chuàng)中心美國硅谷的初創(chuàng)企業(yè)獲得的風險投資額占整個加州的79%，占全美的45%，為全美獲得風險投資金額最多區(qū)域。最后，美國還是世界上最大的對外投資國和世界第二大外資流入國。根據(jù)經(jīng)濟分析局(BEA)發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2019年底，美國對外直接投資(即累計投資水平)從2018年底的5.80萬億美元增至5.96萬億美元。外國MNEs在美國的累計投資收入為2 081億美元。

總之，美國經(jīng)濟過度金融化日趨表現(xiàn)為金融資本壓制產(chǎn)業(yè)資本、實體經(jīng)濟不斷金融化以及世界霸權(quán)的收縮，對美國經(jīng)濟產(chǎn)生了嚴重的消極影響，表現(xiàn)在：經(jīng)濟上，金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的兩級分化；社會上，貧富分化不斷加劇；國際上，與其他國家矛盾不斷。對此，美國政府采取了一系列治理舉措。但是，由于美國經(jīng)濟金融化所培育出的少數(shù)金融壟斷資本集團已經(jīng)全面控制了美國的經(jīng)濟運行，并通過風險投資等金融創(chuàng)新決定了美國的經(jīng)濟基礎(chǔ)，這又與由大多數(shù)人決定的美國政治上層建筑存在著天然的矛盾，也就決定了美國資本主義生產(chǎn)關(guān)系的極大矛盾：金融資本發(fā)展的內(nèi)生邏輯壓制了可以解決大多數(shù)美國人就業(yè)的產(chǎn)業(yè)資本的發(fā)展壯大；少數(shù)金融資本既得利益群體更多分得了經(jīng)濟發(fā)展的好處，大多數(shù)人收入相對快速下滑；少數(shù)的金融壟斷資本集團意圖控制美國外交政策以維護自身利益，與世界外交平等化的大趨勢相沖突。因而，美國經(jīng)濟治理失靈必然長期存在，重建美國的世界霸權(quán)也必然難以實現(xiàn)。

① 參見中華人民共和國外交部2021年12月5日發(fā)布的《美國民主情況》：“美國是貧富分化最嚴重的西方國家。2021年美國基尼系數(shù)升至0.48，幾乎是半個世紀以來的新高?！?/p>

② 參見美國白宮公布的《The Build Back Better Framework》。

③ 參見東北證券股份有限公司證券研究報告:《美國債務(wù)與財政循環(huán)-深陷懸崖之路》。

④ 參見美國《Health Insurance Coverage and the Affordable Care Act, 2010—2016》。

⑤ 參見《Executive Summary to the FY 2021 Financial Report of U.S. Government》：“At the end of FY 2021, debt subject to the statutory limit was $28.4 trillion.”

⑥ 參見《北美觀察丨美國分化：“孤島”社會抵觸疫苗，接種路漫漫何時走完》：“在參與調(diào)查的成年人中，高達80%的人表示他們不相信聯(lián)邦政府，其中14%的人對政府行為感到憤怒。冷冰冰數(shù)字背后，是民眾與政府的漸行漸遠。”

⑦ 參見《Financial Times》：“Joe Biden’s ‘Buy American’isn’t bad, it’s necessary.”

⑧ 參見《2018年全美近半風投都給了硅谷！硅谷做對了什么？∣ 硅谷洞察》。

⑨ 參見BEA發(fā)布的《Direct Investment by Country and Industry, 2019》：“The U.S. direct investment abroad position, or cumulative level of investment, increased $158.6 billion to $5.96 trillion at the end of 2019 from $5.80 trillion at the end of 2018, according to statistics released by the Bureau of Economic Analysis (BEA).”“Foreign MNEs earned income of $208.1 billion in 2019 on their cumulative investment in the United States, a 0.8 percent increase from 2018.”