摘要：乳制品行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)加劇和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)水平的深化，加劇了乳制品企業(yè)經(jīng)營和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。基于此，為合理測(cè)定乳制品企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平，文章采用功效系數(shù)法，科學(xué)分析并測(cè)定Y乳制品企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)計(jì)算可得，Y乳制品企業(yè)綜合財(cái)務(wù)狀況較好，2021年企業(yè)財(cái)務(wù)狀況處于行業(yè)優(yōu)秀水平?；诖?，文章提出完善企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和預(yù)警體系、優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)品類型和銷售方案、合理控制資產(chǎn)負(fù)債率等建議，對(duì)同類企業(yè)提供參考。

關(guān)鍵詞：功效系數(shù)法；乳制品；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A? ?文章編號(hào)：1674-0688（2023）05-0119-03

0 引言

乳制品行業(yè)的發(fā)展不僅關(guān)乎國民的生活質(zhì)量和飲食安全，更關(guān)乎我國各產(chǎn)業(yè)之間的有效銜接。自2008年起，我國乳制品行業(yè)進(jìn)入飛速轉(zhuǎn)型發(fā)展階段，各乳制品民營企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，產(chǎn)品質(zhì)量不斷提升。2018年，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)奶業(yè)振興保障乳制品質(zhì)量安全的意見》，致力于振興乳制品行業(yè)和保障奶源質(zhì)量，推動(dòng)乳制品企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展［1］。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的發(fā)展，各跨國乳制品企業(yè)不斷進(jìn)入中國市場(chǎng)，導(dǎo)致乳制品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。與此同時(shí)，我國企業(yè)經(jīng)營市場(chǎng)環(huán)境也一直處于持續(xù)轉(zhuǎn)型改革的發(fā)展中，乳制品企業(yè)經(jīng)營壓力與日俱增，行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況不斷惡化。這些皆給乳制品企業(yè)經(jīng)營和財(cái)務(wù)管理帶來了新的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。

在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理當(dāng)中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是各企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的主要關(guān)注對(duì)象，乳制品企業(yè)也不例外。乳制品企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有系統(tǒng)性和關(guān)聯(lián)性，受企業(yè)各方面條件的影響，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿乳制品生產(chǎn)經(jīng)營的每個(gè)環(huán)節(jié)，嚴(yán)重時(shí)可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂或破產(chǎn)等危急情況。正因如此，在競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)日益加劇的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，對(duì)乳制品企業(yè)財(cái)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理和控制對(duì)企業(yè)的穩(wěn)定運(yùn)行和長(zhǎng)效發(fā)展具有重要意義［2］。

基于上述分析，本文以Y乳制品企業(yè)為例，采用功效系數(shù)法分析該企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并據(jù)此提出該企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制措施。

1 功效系數(shù)法

功效系數(shù)法又可稱為功效函數(shù)法，經(jīng)常被運(yùn)用于財(cái)務(wù)分析和績(jī)效管理，其主要原理是多目標(biāo)管理，即對(duì)每一項(xiàng)財(cái)務(wù)管理指標(biāo)設(shè)定滿意值和不允許值，滿意值作為上限，不允許值作為下限，計(jì)算各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的滿意度和評(píng)分作為功效系數(shù)，通過加權(quán)平均法計(jì)算出綜合指標(biāo)的最終分?jǐn)?shù)，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)該企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合評(píng)價(jià)。

與其他財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方式相比，功效系數(shù)法具有以下幾個(gè)優(yōu)點(diǎn)：一是指標(biāo)選取范圍廣。乳制品企業(yè)可以從自身實(shí)際情況出發(fā)，綜合內(nèi)、外部因素，選擇適合自己經(jīng)營狀況的財(cái)務(wù)指標(biāo)。此外，功效系數(shù)法設(shè)置了滿意值和不允許值，在一定程度上縮小了財(cái)務(wù)指標(biāo)范圍，有助于提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的有效性。二是功效系數(shù)法操作簡(jiǎn)單便捷。功效系數(shù)法所選用的指標(biāo)往往是財(cái)務(wù)報(bào)表中可得的相關(guān)指標(biāo)，應(yīng)用性較強(qiáng)，能夠更快捷地計(jì)算并評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)潛在財(cái)務(wù)危機(jī)，從而幫助投資者或者財(cái)務(wù)管理層盡快進(jìn)行投資決策或者財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理，更易被財(cái)務(wù)管理人員接受和使用。三是功效系數(shù)法所得結(jié)果評(píng)價(jià)更全面。功效系數(shù)法在指標(biāo)選取過程中，綜合考慮企業(yè)的經(jīng)營能力、盈利能力、發(fā)展能力和償債能力。單個(gè)指標(biāo)能夠了解企業(yè)在該方面的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，各指標(biāo)加權(quán)平均能夠綜合考慮企業(yè)的整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況，以便能夠及時(shí)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理［3］。

2 基于功效系數(shù)法的Y乳制品企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

2.1 功效系數(shù)法的計(jì)算方式和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

改進(jìn)后的功效系數(shù)法在原基礎(chǔ)上將標(biāo)準(zhǔn)擴(kuò)充至5個(gè)檔次，并對(duì)每一個(gè)檔次設(shè)置不同的標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)，進(jìn)一步提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的精確性，具體標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)見表1。

功效系數(shù)法的各項(xiàng)指標(biāo)具體計(jì)分方法如下。首先，對(duì)于不同性質(zhì)的各項(xiàng)指標(biāo)，采用不同的功效系數(shù)計(jì)算方式。指標(biāo)性質(zhì)主要分為極值指標(biāo)和區(qū)間指標(biāo)，極值指標(biāo)還分為正指標(biāo)和逆指標(biāo)。例如，凈資產(chǎn)收益率和主營業(yè)務(wù)利潤(rùn)率等為正指標(biāo)，即指標(biāo)數(shù)值越大，公司經(jīng)營狀況越好；營業(yè)費(fèi)用比率等為逆指標(biāo)，即指標(biāo)數(shù)值越小，公司經(jīng)營狀況越好。資產(chǎn)負(fù)債率和速動(dòng)比率為區(qū)間指標(biāo)，該指標(biāo)在一個(gè)合適的范圍內(nèi)更有利于公司運(yùn)營發(fā)展。其次，落實(shí)各個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的相關(guān)權(quán)數(shù)，分配標(biāo)準(zhǔn)主要為該項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系內(nèi)的重要程度，各項(xiàng)指標(biāo)總權(quán)數(shù)為100%，Y乳制品的最終績(jī)效分?jǐn)?shù)=∑各項(xiàng)指標(biāo)評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)×該指標(biāo)權(quán)數(shù)。最后，指標(biāo)的具體計(jì)算方法如下［4］：

各財(cái)務(wù)指標(biāo)單項(xiàng)得分 = 本檔基礎(chǔ)分 + 調(diào)整分（1）

本檔基礎(chǔ)分 = 指標(biāo)權(quán)數(shù)×本檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)? ? ? ? ? （2）

調(diào)整分 = 功效系數(shù)×（ 上檔基礎(chǔ)分-本檔基礎(chǔ)分）? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?（3）

上檔基礎(chǔ)分 = 指標(biāo)權(quán)數(shù)×上檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)? ? ? ? ?（4）

功效系數(shù) =[實(shí)際數(shù)字-本檔標(biāo)準(zhǔn)值上檔標(biāo)準(zhǔn)值-本檔標(biāo)準(zhǔn)值]? ? ? ? ? ?（5）

本檔標(biāo)準(zhǔn)值指的是上下檔中標(biāo)準(zhǔn)值處于較低等級(jí)的一檔。

2.2 Y乳制品企業(yè)的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

Y乳制品企業(yè)成立于1993年，是國內(nèi)現(xiàn)階段規(guī)模較大、產(chǎn)品種類較多的乳制品企業(yè)。為評(píng)價(jià)Y乳制品企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營狀況，本文在指標(biāo)選取上綜合考慮了Y乳制品企業(yè)的盈利能力、發(fā)展能力、運(yùn)營能力和償債能力4個(gè)方面的財(cái)務(wù)狀況，并針對(duì)不同的財(cái)務(wù)層面選擇不同的指標(biāo)，各項(xiàng)指標(biāo)的選擇和權(quán)數(shù)分配見表2。

本文選擇Y乳制品企業(yè)2020—2022年的相關(guān)指標(biāo)分析Y企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，Y乳制品企業(yè)財(cái)務(wù)相關(guān)數(shù)據(jù)見表3。

乳制品企業(yè)屬于食品制造業(yè)，根據(jù)2021企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值中的行業(yè)分布，和表3對(duì)比可見，在盈利能力和發(fā)展能力方面，Y乳制品企業(yè)近3年的盈利狀況較好，但企業(yè)的發(fā)展能力尤其是營業(yè)額一直處于負(fù)增長(zhǎng)狀況，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致企業(yè)市場(chǎng)份額并未實(shí)現(xiàn)有效擴(kuò)張。此外，Y乳制品企業(yè)屬于行業(yè)巨頭，在市場(chǎng)中占有較大銷售份額，企業(yè)成長(zhǎng)能力到達(dá)瓶頸期。在運(yùn)營能力方面，Y乳制品企業(yè)的總體運(yùn)營能力較好，主要原因是該企業(yè)在行業(yè)內(nèi)具有一定的市場(chǎng)主導(dǎo)能力，在供應(yīng)鏈上下游企業(yè)中更是掌握主動(dòng)權(quán)。在償債能力方面，Y企業(yè)整體償債能力較穩(wěn)定?；谏鲜龇治鰞?nèi)容，本文利用各項(xiàng)數(shù)據(jù)采用功效系數(shù)法計(jì)算Y乳制品企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果（見表4）。

表4中，2020年Y乳制品企業(yè)的績(jī)效總分為79.58分，為良好水平；2021年Y乳制品企業(yè)的績(jī)效總分為88.30分，為優(yōu)秀水平；2022年Y乳制品企業(yè)績(jī)效總分為77.66分，為良好水平。從整體來看，Y乳制品企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況較好。聯(lián)合資信評(píng)估股份有限公司對(duì)Y乳制品企業(yè)的最新信用評(píng)價(jià)為“AAA”，與本文通過功效系數(shù)法計(jì)算所得的財(cái)務(wù)指標(biāo)績(jī)效結(jié)果差別不大，說明功效系數(shù)法計(jì)算結(jié)果具有有效性。2021年Y企業(yè)綜合績(jī)效上升的主要原因在于成本費(fèi)用利潤(rùn)率和主營業(yè)務(wù)利潤(rùn)率的提升，以及償債能力的提升；而2022年綜合績(jī)效下降的原因是盈利能力和償債能力下降。但整體來看，Y企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效水平仍然較高。此外，由于Y乳制品企業(yè)的規(guī)模較大，現(xiàn)已完成高速增長(zhǎng)的過渡期，逐漸步入平穩(wěn)發(fā)展期，因此現(xiàn)階段Y企業(yè)成長(zhǎng)能力整體較弱［5］。

3 建議

根據(jù)上述分析，本文對(duì)Y乳制品企業(yè)未來經(jīng)營提出如下建議。

3.1 完善企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和預(yù)警體系，建立財(cái)務(wù)監(jiān)督管理機(jī)制

企業(yè)需制定科學(xué)有效的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別體系，針對(duì)盈利、經(jīng)營、發(fā)展、償債等各項(xiàng)維度進(jìn)行不同測(cè)定，及時(shí)發(fā)現(xiàn)潛在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并解決，避免風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大和傳染。Y乳制品企業(yè)要關(guān)注自身負(fù)債能力，合理利用資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張和生產(chǎn)經(jīng)營，避免出現(xiàn)資金鏈斷裂等致命風(fēng)險(xiǎn)問題。此外，應(yīng)拓寬融資渠道，除負(fù)債融資外，應(yīng)合理利用資本市場(chǎng)進(jìn)行長(zhǎng)期性融資，改善自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

3.2 優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)品類型和銷售方案

Y乳制品企業(yè)規(guī)模較大，企業(yè)營業(yè)發(fā)展能力較低，已進(jìn)入成長(zhǎng)瓶頸期。正因如此，Y乳制品企業(yè)應(yīng)提升自身產(chǎn)品特色化水平，打造健康生活理念，宣傳綠色營養(yǎng)健康的生活文化，將乳制品受眾群體從幼兒群體擴(kuò)大至全年齡范圍，優(yōu)化乳制品產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，創(chuàng)新產(chǎn)品營銷方案，穩(wěn)定市場(chǎng)地位并搶占市場(chǎng)份額。

4 結(jié)語

本文以Y乳制品企業(yè)為例，通過功效系數(shù)法分析該企業(yè)2020—2022年的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，得到結(jié)論如下：Y乳制品企業(yè)近3年財(cái)務(wù)狀況較好，整體處于行業(yè)偏上水平，2021年的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況較2020年有所改善，但2022年財(cái)務(wù)狀況略有下降。此外，Y企業(yè)整體成長(zhǎng)能力有限，營業(yè)額一直處于負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)，但總體運(yùn)營能力較強(qiáng)，市場(chǎng)份額較大。對(duì)此，建設(shè)Y乳制品企業(yè)完善企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和預(yù)警體系，建立財(cái)務(wù)監(jiān)督管理機(jī)制；優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)品類型和銷售方案等，促進(jìn)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

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【作者簡(jiǎn)介】楊茜，女，湖南岳陽人，碩士，商丘職業(yè)技術(shù)學(xué)院講師，研究方向：財(cái)務(wù)管理。

【引用本文】楊茜.基于功效系數(shù)法的Y乳制品企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與控制研究［J］.企業(yè)科技與發(fā)展，2023（5）：119-121.