孔麗娜

[摘要]? 依托于互聯(lián)網、大數據、云計算的發(fā)展，數字普惠金融克服了傳統(tǒng)金融機構對服務地區(qū)的要求，以低成本、便捷、多樣化的優(yōu)勢拓寬了消費渠道。在投資、進出口持續(xù)走低背景下，消費對經濟增長發(fā)揮著愈加顯著的作用。而數字普惠金融通過增加居民可支配收入、改變消費觀念、緩解流動性約束等促進居民消費支出。針對數字普惠金融對城鄉(xiāng)居民消費的不同影響因素，要提高農村居民金融素養(yǎng)、完善征信體系，以更好地發(fā)揮數字金融對消費的促進作用。

[關鍵詞]? 數字金融；普惠金融；消費需求

[作者單位]? 首都經濟貿易大學

在數字普惠金融出現(xiàn)前，普惠金融已得到充分發(fā)展，主要為農村、低收入人群、中小微企業(yè)等弱勢群體提供金融服務。在此基礎上，互聯(lián)網技術及大數據的發(fā)展，進一步拓寬了普惠金融的服務范圍，從而引申出新型金融服務“數字普惠金融”。它是以數字技術為支撐的新型普惠金融發(fā)展業(yè)態(tài)，依托大數據技術，增強農村地區(qū)金融服務的便捷性和普惠性。數字普惠金融的普惠性是指以較低的價格服務于廣大消費者，并更偏向于弱勢群體；數字性是指數字金融依托于互聯(lián)網發(fā)展，降低交易成本，實現(xiàn)信息共享，具有低成本、便捷、安全等多項優(yōu)勢?？偠灾?，數字普惠金融為普通大眾提供了更為有效的金融服務并作用到居民個人生活及國家經濟發(fā)展上。近年來，隨著國內國際環(huán)境發(fā)生較大變化，受國外疫情及中美貿易摩擦影響，我國出口需求萎縮。因此，消費需求在經濟增長中發(fā)揮著愈加顯著的作用。而消費需求的增長受到多方面因素的影響，數字金融發(fā)展一直在其中扮演著較為重要的角色。

數字金融對消費需求的作用分析

依托互聯(lián)網的發(fā)展，居民的消費方式發(fā)生了較大變化，支付方式轉為實體支付與網絡支付相結合，生存型消費比例下降，享受型消費比例上升，這有助于消費結構的升級。同時，數字普惠金融發(fā)展改變了居民傳統(tǒng)的消費觀念，從“適度消費”“量入為出”轉為“提前消費”，數字信貸發(fā)展為居民消費提供了更多流動性，幫助消費者實現(xiàn)跨期消費?；谝陨犀F(xiàn)象，數字普惠金融對城鄉(xiāng)居民消費是否都存在正向影響，作用機制又是如何？針對城鄉(xiāng)經濟發(fā)展差異，數字普惠金融的影響是否有所不同？在此基礎上，如何更為有效地利用數字普惠金融促進我國消費需求增長？這是本文研究的主題。

從近年學界對數字金融影響消費需求研究結果來看，數字金融總體上對經濟發(fā)展表現(xiàn)為促進作用，但會由于經濟結構不合理而制約經濟發(fā)展?，F(xiàn)代消費理論（如相對收入假說、持久收入以及生命周期理論等）從整個生命周期層面考慮居民跨期消費問題，而后進一步發(fā)展的流動性約束和預防性儲蓄假說，進一步揭示了消費的限制因素及最優(yōu)化消費行為。在此基礎上，金融開放對于緩解消費所受限制具有較大作用，這證明了金融發(fā)展能促進消費增長，金融市場自由化能通過降低風險而平滑消費。而數字金融通過互聯(lián)網與金融相結合，拓寬了消費渠道，刺激了消費需求增長。學者孫玉環(huán)等曾利用住戶調查數據實證數字普惠金融顯著促進了居民消費，且在不同地區(qū)、不同收入居民間存在消費異質性，在低收入家庭中促進作用更為顯著。而學者何宗樾和宋旭光在相關研究中卻發(fā)現(xiàn)數字金融對消費需求的促進作用主要發(fā)生在城市，對于農村居民，數字金融發(fā)展對消費的積極影響并不顯著。此外，有學者研究發(fā)現(xiàn)，從全國層面看，數字普惠金融顯著促進了農村居民消費，數字支付、數字投資服務對農村消費的促進作用明顯，但數字信貸發(fā)揮作用有限。而數字普惠金融的覆蓋廣度和數字化程度顯著促進了居民消費，使用深度卻在一定程度上抑制了城鄉(xiāng)居民消費。

梳理研究文獻發(fā)現(xiàn)，學界普遍認為數字普惠金融對居民消費及經濟發(fā)展有正向作用，但也有學者認為數字金融在某些方面對消費有抑制作用，因此，對于數字普惠金融對消費影響的作用機制還需進一步研究。雖然普惠金融更偏向服務于農村居民、低收入人群等弱勢群體，也有學者認為數字金融對消費的促進作用主要體現(xiàn)在城鎮(zhèn)，而非農村?；谝陨?，本文擬分析研究數字普惠金融對我國消費需求的作用機制，以及其各維度對消費需求的影響及地區(qū)間差異。

數字普惠金融理論分析

影響機理。數字普惠金融總指數由各下層指數逐層匯總而成，金融研究中心先將各下級指數通過不同權重合成，形成覆蓋廣度、使用深度和數字支持服務指數，再往上匯總得到最后的數字普惠金融指數，可用來研究數字金融發(fā)展對消費的影響。數字普惠金融主要從覆蓋廣度、使用深度方面影響居民消費增長，具體分析如下：

一是數字普惠金融覆蓋廣度對居民消費支出的影響。相較普惠金融，數字普惠金融主要利用網絡數字化技術為居民提供數字信貸、數字保險、數字支付等金融服務。覆蓋廣度方面，不同于傳統(tǒng)金融機構體現(xiàn)為“金融機構網點數”和“金融服務人員數”，數字普惠金融模式下，金融服務供給在多大廣度下能保證用戶得到相應服務是通過電子賬戶覆蓋率（如支付寶擁有率及支付寶綁卡率）等來體現(xiàn)的。由流動性約束理論可知，當居民當期收入低且難以獲得充足借貸時，只能被迫降低當期消費。而數字金融擴大覆蓋廣度能夠緩解居民受到的流動性約束，跨期優(yōu)化其消費支出。同時，金融發(fā)展同消費波動相關，發(fā)達的金融市場可以通過調配資源，為受到限制的消費者提供更多流動性從而滿足其消費需求，平滑整體消費。而相較傳統(tǒng)普惠金融，數字金融同互聯(lián)網結合，克服了傳統(tǒng)金融對地理環(huán)境的依賴，為農村及低收入群體提供更低成本的消費信貸服務。因此，擴大數字金融覆蓋廣度主要通過緩解居民流動性約束來促進消費支出增長。

二是數字普惠金融使用深度對居民消費支出的影響。在使用深度方面，數字普惠金融主要通過觀測居民實際使用互聯(lián)網金融服務情況來度量。就金融服務類型而言，包括數字投資、信貸、征信、保險、支付服務，不僅要觀測實際使用人數，也要觀測人均交易數及人均交易金額數據。

心理賬戶理論認為，除了真實賬戶，人們會建立心理賬戶來粗略記錄資金支出，消費過程的消費愉悅感和支付疼痛感會影響消費支出，而移動支付會降低消費支付疼痛感，有利于刺激消費。數字支付服務通過淘寶等網購平臺為消費者提供更便捷、更快速的消費渠道，降低消費者心理損失感及消費成本，提高消費支出；數字信貸服務可通過消費信貸提前支付，直接緩解消費流動性約束，釋放出更多消費潛力。雖與傳統(tǒng)金融相比，普惠金融借貸范圍更廣，但對于收入較低人群，仍存在一定的門檻，數字信貸服務可進一步降低借貸人的無形成本，拓寬了居民融資渠道，使居民提前消費，消費信貸更為普及化；數字保險服務通過互聯(lián)網平臺簡化了投保及理賠流程，提高了保險可得性與普惠性，提升了居民生活保障水平和收入水平，從而推動居民消費發(fā)展；數字投資服務主要通過增加居民可支配收入而增加消費，互聯(lián)網投資理財為居民提供了更為便捷的投資渠道，投資平臺與網購平臺通過互聯(lián)網結合，更有利于居民將理財收入轉為消費支出。

因此，提升數字金融使用深度主要通過增加居民可支配收入、改變消費觀念及消費行為、緩解流動性約束來加快消費需求增長。

城鄉(xiāng)異質性。數字普惠金融對居民消費的影響具有城鄉(xiāng)異質性，對于經濟發(fā)展水平更高、消費觀念更為超前的城鎮(zhèn)地區(qū)，數字普惠金融更容易通過提高收入及緩解消費約束發(fā)揮其積極影響，但可能對農村消費產生消極影響，原因主要有以下幾點：首先，數字普惠金融可通過增加居民可支配收入及緩解流動性約束來促進居民消費，但城鎮(zhèn)與農村經濟發(fā)展水平及人均可支配收入有較大差異。農村居民收入較低，沒有穩(wěn)定收入來源，可能無法及時償還數字借貸款項，農村地區(qū)的信貸風險較高。其次，相比傳統(tǒng)金融服務，數字信貸能降低借貸人的門檻，提供更為便捷、快速的借貸服務，這在一定程度上為低收入群體拓寬了信貸渠道，但農村居民人力資本水平較低，沒有充足的金融風險意識和風險判斷能力，低收入群體很容易承受超出個人能力外的貸款，造成更大生活壓力。最后，城鎮(zhèn)與農村居民的消費觀念有較大差異，相較城鎮(zhèn)居民，農村地區(qū)居民消費觀念更為保守，偏向于量入為出，排斥提前消費觀念，短期內對數字信貸服務的接受程度較低，農民使用數字借貸可能會對消費造成擠出效應，反而降低消費支出。

結論及啟示

本文研究表明，數字普惠金融促進了我國居民消費支出增長，其積極影響通過提高居民可支配收入、改變消費觀念、緩解流動性約束等途徑進行傳導。針對農村城鎮(zhèn)經濟發(fā)展水平差異，數字普惠金融對消費的影響作用有所不同，數字信貸服務可能對農村消費水平有一定的負面影響。這主要是由于農村居民消費觀念保守及收入來源不穩(wěn)定，可能無力償還貸款。

為充分發(fā)揮數字普惠金融對消費的促進作用，特別是對農村地區(qū)，本文提出以下幾點建議：

首先，進一步加強數字普惠金融的基礎設施建設水平，數字普惠金融的發(fā)展依托于良好的基礎設施建設，應加大對互聯(lián)網大數據基礎設施的投資，提高數字金融的可信度、安全性及普及性。關于農村地區(qū)基礎設施不完善的情況，政府應有側重地降低農民使用互聯(lián)網的成本，加大農村地區(qū)硬件設施的投入，提高農村地區(qū)電子賬戶使用率。

其次，提高居民金融素養(yǎng)。數字普惠金融的發(fā)展也對消費者提出了一定的要求，需要消費者具備基本的金融知識。由于農村地區(qū)金融知識不夠普及，居民對數字信貸服務還有一些錯誤理解，導致數字金融服務普及度不高，以及還有信用評級低、貸款額度低等問題。因此，政府應加大對農村地區(qū)的金融知識普及度，提高居民金融素養(yǎng)，以使農村居民正確、客觀地看待數字金融服務，增強其風險意識及金融觀念。

再次，改變農村消費觀念。為更好地發(fā)揮數字信貸對消費的刺激作用，政府應適時引導農村居民轉變消費觀念，在量力而行情況下，使用數字信貸服務進行提前消費。對于農村地區(qū)的基層金融服務機構，政府應加大對工作人員的培訓力度，提高從業(yè)人員的專業(yè)技能，為農村居民提供更為有效的信貸服務。

最后，完善征信體系建設，增加農民可支配收入。由于數字普惠金融門檻較低、包容性強，居民的金融素養(yǎng)也有較大差距。數字普惠金融的信貸服務緩解了低收入群體的融資約束，但隨意使用互聯(lián)網借貸可能會導致超額家庭債務，特別是對于收入來源不穩(wěn)定的農村地區(qū)，數字信貸服務可能會對農村消費產生負面影響。因此，監(jiān)管部門應加強征信體系建設，準確衡量貸款風險，根據貸款人收入水平及家庭情況匹配合適貸款額度，保證貸款人獲得信貸資金的及時性與低風險性，為農村居民貸款消費提供切實保障。