周明生 周 潔

數(shù)字經(jīng)濟作為我國經(jīng)濟增長的“新引擎”，以提高信息傳輸速率、降低數(shù)據(jù)處理和交易成本、準確分配資源等一系列優(yōu)勢與社會經(jīng)濟各領(lǐng)域深度融合，成為促進實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的強大動力。從國內(nèi)來看，《中國數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展白皮書》顯示，2020 年我國數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模達39.2 萬億元；2021 年則達到45.5 萬億元，占GDP 比重近40%。從國際來看，《全球數(shù)字經(jīng)濟白皮書》顯示，2020 年全球47 個主要國家的數(shù)字經(jīng)濟增加值達32.6 萬億美元，占GDP 比重已超40%；產(chǎn)業(yè)數(shù)字化更能帶動數(shù)字經(jīng)濟增長，占數(shù)字經(jīng)濟比重為84.4%；2021 年全球47 個主要國家的數(shù)字經(jīng)濟增加值為38.1 萬億美元，占GDP 比重為45.0%。黨的十八大以來，我國一直將數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展放在突出位置，黨的二十大報告進一步強調(diào)要加快建設(shè)制造強國、質(zhì)量強國、網(wǎng)絡(luò)強國和數(shù)字中國等。我國數(shù)字經(jīng)濟飛速發(fā)展，持續(xù)賦能我國經(jīng)濟增長，在國民經(jīng)濟中的地位更加穩(wěn)固，支撐作用更加明顯。

企業(yè)作為國民經(jīng)濟的基礎(chǔ)單元，在實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展中被視為發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟的主體，而制造業(yè)則是實現(xiàn)這一目標的重要戰(zhàn)場。制造業(yè)乃是實體經(jīng)濟之基，其發(fā)展直接影響著我國經(jīng)濟增長的速度和質(zhì)量。制造業(yè)企業(yè)往往是以生產(chǎn)設(shè)備與生產(chǎn)數(shù)據(jù)處于分離狀態(tài)的生產(chǎn)模式為主，而數(shù)字技術(shù)的出現(xiàn)與應(yīng)用改變了這一固有的模式，使制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提高不再僅依賴于勞動、資本等有形生產(chǎn)要素。一方面，數(shù)字經(jīng)濟通過深入挖掘和分析利用數(shù)據(jù)資源，使得數(shù)據(jù)成為生產(chǎn)要素之一，各類生產(chǎn)要素配置更優(yōu)，推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展。另一方面，數(shù)字經(jīng)濟通過運用云計算、大數(shù)據(jù)等數(shù)字技術(shù)，能夠緩解市場上存在的信息不對稱狀況，打破行業(yè)壁壘與地域限制，實現(xiàn)先進生產(chǎn)技術(shù)的共享，減少交易成本，提高行業(yè)效率，從而助推經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

那么，數(shù)字經(jīng)濟可以提升制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)率水平嗎？數(shù)字經(jīng)濟對制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響在自身特征及空間規(guī)律上又具有何種表現(xiàn)？本研究試圖揭示數(shù)字經(jīng)濟與制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率之間的關(guān)系，運用多種計量方法實證檢驗數(shù)字經(jīng)濟對企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響及其作用機理。

本文可能的邊際貢獻在于兩個方面：第一，本文以微觀制造業(yè)企業(yè)為切入點，利用LP、OP 和FE 等方法對其全要素生產(chǎn)率進行了估計，并借鑒現(xiàn)有文獻構(gòu)建了城市的數(shù)字經(jīng)濟水平指數(shù)，深入探究了城市數(shù)字經(jīng)濟水平高低對微觀企業(yè)全要素生產(chǎn)率的作用，豐富了已有文獻；第二，本文不僅證實了數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展能夠促進企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提升，還證實了數(shù)字經(jīng)濟本身的空間溢出效應(yīng)，深化了制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率影響因素的研究，為數(shù)字經(jīng)濟與企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供了企業(yè)層面上的微觀證據(jù)。

一、文獻綜述

（一）數(shù)字經(jīng)濟的相關(guān)研究

與本文密切相關(guān)的一類研究是關(guān)于數(shù)字經(jīng)濟的研究。早期文獻多關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟的定義和內(nèi)涵。數(shù)字經(jīng)濟被認為是以信息網(wǎng)絡(luò)為載體、以數(shù)字化的信息和知識為關(guān)鍵要素、以信息通信技術(shù)為推動力而展開的一系列經(jīng)濟活動。①張雪玲、焦月霞：《中國數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展指數(shù)及其應(yīng)用初探》，《浙江社會科學》2017 年第4 期，第32—40+157 頁；韓璐、陳松、梁玲玲：《數(shù)字經(jīng)濟、創(chuàng)新環(huán)境與城市創(chuàng)新能力》，《科研管理》2021 年第4 期，第35—45 頁。隨著數(shù)字經(jīng)濟的不斷發(fā)展，不少學者也對數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的規(guī)模測算、②黃群慧、余泳澤、張松林：《互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展與制造業(yè)生產(chǎn)率提升：內(nèi)在機制與中國經(jīng)驗》，《中國工業(yè)經(jīng)濟》2019 年第8 期，第5—23 頁；趙濤、張智、梁上坤：《數(shù)字經(jīng)濟、創(chuàng)業(yè)活躍度與高質(zhì)量發(fā)展——來自中國城市的經(jīng)驗證據(jù)》，《管理世界》2020 年第10 期，第65—76 頁；許憲春、張美慧：《中國數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模測算研究——基于國際比較的視角》，《中國工業(yè)經(jīng)濟》2020 年第5 期，第23—41 頁。數(shù)字經(jīng)濟水平的演變特征③王軍、朱杰、羅茜：《中國數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平及演變測度》，《數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究》2021 年第7 期，第26—42 頁。等進行了分析，其指標體系多包括數(shù)字基建、數(shù)字產(chǎn)業(yè)化、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、數(shù)字金融普惠等方面。數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平對經(jīng)濟社會的影響是多方面的，從宏觀層面來看，數(shù)字經(jīng)濟能夠顯著促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展、①趙濤、張智、梁上坤：《數(shù)字經(jīng)濟、創(chuàng)業(yè)活躍度與高質(zhì)量發(fā)展——來自中國城市的經(jīng)驗證據(jù)》，《管理世界》2020 年第10 期，第65—76 頁；張騰、蔣伏心、韋朕韜：《數(shù)字經(jīng)濟能否成為促進我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的新動能?》，《經(jīng)濟問題探索》2021 年第1 期，第25—39 頁?？s小城鄉(xiāng)多維差距、②周慧、孫革、周加來：《數(shù)字經(jīng)濟能夠縮小城鄉(xiāng)多維差距嗎?——資源錯配視角》，《現(xiàn)代財經(jīng)（天津財經(jīng)大學學報）》2022 年第1 期，第50—65 頁。提高勞動者收入③柏培文、張云：《數(shù)字經(jīng)濟、人口紅利下降與中低技能勞動者權(quán)益》，《經(jīng)濟研究》2021 年第5 期，第91—108 頁。等；從微觀層面來看，城市數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展可以改善整體創(chuàng)新環(huán)境、④李雪松、黨琳、趙宸宇：《數(shù)字化轉(zhuǎn)型、融入全球創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)與創(chuàng)新績效》，《中國工業(yè)經(jīng)濟》2022 年第10 期，第43—61 頁。影響資源配置效率、⑤荊文君、孫寶文：《數(shù)字經(jīng)濟促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展：一個理論分析框架》，《經(jīng)濟學家》2019 年第2 期，第66—73 頁；王玉、張占斌：《數(shù)字經(jīng)濟、要素配置與區(qū)域一體化水平》，《東南學術(shù)》2021 年第5 期，第129—138 頁；韋莊禹：《數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對制造業(yè)企業(yè)資源配置效率的影響研究》，《數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究》2022 年第3 期，第66—85 頁。促進制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型⑥郭豐、楊上廣、金環(huán)：《數(shù)字經(jīng)濟對企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響及其作用機制》，《現(xiàn)代財經(jīng)（天津財經(jīng)大學學報）》2022 年第9 期，第20—36 頁。等。既有研究大都肯定了數(shù)字經(jīng)濟及技術(shù)對經(jīng)濟社會發(fā)展在宏觀和微觀層面上所發(fā)揮出的積極正向效應(yīng)，本文將在此基礎(chǔ)上，進一步探究其對制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的微觀作用機制。

（二）全要素生產(chǎn)率影響因素的相關(guān)研究

與本文密切相關(guān)的另一類研究是關(guān)于全要素生產(chǎn)率影響因素的研究。在外部因素上，自由貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)集聚往往會對企業(yè)全要素生產(chǎn)率產(chǎn)生重要影響。企業(yè)發(fā)展出口貿(mào)易的同時可以學習到國外企業(yè)的先進技術(shù)，形成“出口學習效應(yīng)”，從而有利于全要素生產(chǎn)率的提高。⑦張杰：《交易、風險與所有權(quán)——解釋中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌路徑及其績效的一種新視角》，《管理世界》2003 年第5 期，第5—20+28+153 頁。產(chǎn)業(yè)集聚帶來的是資源的集聚和知識的溢出，而高質(zhì)量和多樣化的集聚往往對企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提升效果更為顯著。⑧宣燁、余泳澤：《生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)集聚對制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率提升研究——來自230 個城市微觀企業(yè)的證據(jù)》，《數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究》2017 年第2 期，第89—104 頁。技術(shù)創(chuàng)新、人力資本和融資約束等則屬于內(nèi)部因素。大多數(shù)學者認為技術(shù)創(chuàng)新有助于全要素生產(chǎn)率的提高，但也有學者認為技術(shù)創(chuàng)新與全要素生產(chǎn)率之間存在非線性關(guān)系，⑨何曉霞、毛偉：《農(nóng)業(yè)技術(shù)進步對農(nóng)業(yè)綠色全要素生產(chǎn)率的影響研究——基于自組織理論視角》，《河北農(nóng)業(yè)大學學報（社會科學版）》2021 年第6 期，第1—10 頁。技術(shù)創(chuàng)新有可能會抑制全要素生產(chǎn)率的提高。人力資本的優(yōu)化、融資約束的緩解均可帶來全要素生產(chǎn)率的提高。⑩趙宸宇、王文春、李雪松：《數(shù)字化轉(zhuǎn)型如何影響企業(yè)全要素生產(chǎn)率》，《財貿(mào)經(jīng)濟》2021 年第7 期，第114—129 頁；郭豐、楊上廣、金環(huán)：《數(shù)字經(jīng)濟對企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響及其作用機制》，《現(xiàn)代財經(jīng)（天津財經(jīng)大學學報）》2022 年第9 期，第20—36 頁。鑒于此，本文將結(jié)合數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展特點，從可能影響企業(yè)全要素生產(chǎn)率的因素入手，分析數(shù)字經(jīng)濟將如何促進制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提升。

（三）數(shù)字經(jīng)濟與全要素生產(chǎn)率關(guān)系的相關(guān)研究

與本文密切相關(guān)的第三類研究是關(guān)于數(shù)字經(jīng)濟與制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率之間關(guān)系的研究。數(shù)字經(jīng)濟能夠助力制造業(yè)發(fā)展，突破傳統(tǒng)模式發(fā)展瓶頸，提高要素使用效率，降低生產(chǎn)經(jīng)營成本。①何小鋼、梁權(quán)熙、王善騮：《信息技術(shù)、勞動力結(jié)構(gòu)與企業(yè)生產(chǎn)率——破解“信息技術(shù)生產(chǎn)率悖論”之謎》，《管理世界》2019 年第9 期，第65—80 頁；陳一華、張振剛、黃璐：《制造企業(yè)數(shù)字賦能商業(yè)模式創(chuàng)新的機制與路徑》，《管理學報》2021 年第5 期，第731—740 頁；謝思、夏先瑞：《數(shù)字經(jīng)濟賦能制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在機理與實現(xiàn)路徑》，《開發(fā)研究》2022 年第5 期，第9—18 頁。部分學者研究發(fā)現(xiàn)，信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和企業(yè)信息化可以使得企業(yè)提高其全要素生產(chǎn)率。②郭金花、郭檬楠、郭淑芬：《數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)如何影響企業(yè)全要素生產(chǎn)率？——基于“寬帶中國”戰(zhàn)略的準自然實驗》，《證券市場導(dǎo)報》2021 年第6 期，第13—23 頁；孫偉增、郭冬梅：《信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對企業(yè)勞動力需求的影響：需求規(guī)模、結(jié)構(gòu)變化及影響路徑》，《中國工業(yè)經(jīng)濟》2021 年第11 期，第78—96 頁。黃群慧等從理論和實證兩方面分析驗證，得出了互聯(lián)網(wǎng)能夠降低企業(yè)交易成本、降低資源錯配度以及促進創(chuàng)新從而提高制造業(yè)生產(chǎn)效率的結(jié)論。③黃群慧、余泳澤、張松林：《互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展與制造業(yè)生產(chǎn)率提升：內(nèi)在機制與中國經(jīng)驗》，《中國工業(yè)經(jīng)濟》2019 年第8 期，第5—23 頁。趙宸宇研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型帶來全要素生產(chǎn)率提升的3 個中間路徑是提升企業(yè)創(chuàng)新能力、優(yōu)化人力資本結(jié)構(gòu)和兩者融合程度。④趙宸宇：《數(shù)字化發(fā)展與服務(wù)化轉(zhuǎn)型——來自制造業(yè)上市公司的經(jīng)驗證據(jù)》，《南開管理評論》2021 年第2 期，第149—163 頁。楊慧梅和江璐利用省級層面的數(shù)據(jù)，實證分析了數(shù)字經(jīng)濟對全要素生產(chǎn)率所產(chǎn)生的空間溢出效應(yīng)。⑤楊慧梅、江璐：《數(shù)字經(jīng)濟、空間效應(yīng)與全要素生產(chǎn)率》，《統(tǒng)計研究》2021 年第4 期，第3—15 頁。

目前，在宏觀層面上聚焦數(shù)字經(jīng)濟與全要素生產(chǎn)率的研究頗為豐富，而對數(shù)字經(jīng)濟影響微觀企業(yè)生產(chǎn)率的關(guān)注卻較少。鑒于此，本文利用中國滬深兩市A 股制造業(yè)公司2012—2018 年的樣本數(shù)據(jù)，實證檢驗城市數(shù)字經(jīng)濟對企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響及其空間溢出效應(yīng)，并進行一系列穩(wěn)健性檢驗、內(nèi)生性問題討論以及異質(zhì)性分析。

二、理論分析與研究假設(shè)

數(shù)字經(jīng)濟通過應(yīng)用大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)，正在與實體經(jīng)濟相互融合滲透，這有助于改變制造業(yè)的傳統(tǒng)模式，加速企業(yè)的信息化步伐，向智能制造轉(zhuǎn)型。同時，考慮到數(shù)字經(jīng)濟在信息傳遞方面的高效性，這會增強區(qū)域間經(jīng)濟活動的關(guān)聯(lián)性，因而數(shù)字經(jīng)濟對制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響在空間上可能存在溢出效應(yīng)。此外，不同城市的數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平存在一定差距，這可能會影響數(shù)字經(jīng)濟對制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提升效應(yīng)。本文將從直接機制、空間溢出和異質(zhì)性分析3 個方面研究并論證城市數(shù)字經(jīng)濟對制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響，并提出本文的研究假設(shè)。

在數(shù)字經(jīng)濟時代背景下，首先，企業(yè)面臨的信息不對稱問題可以有效緩解，數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用可以降低企業(yè)在信息檢索、合同履約和產(chǎn)品開發(fā)等方面的成本，從而提高企業(yè)資源的利用效果。①趙宸宇、王文春、李雪松：《數(shù)字化轉(zhuǎn)型如何影響企業(yè)全要素生產(chǎn)率》，《財貿(mào)經(jīng)濟》2021 年第7 期，第114—129 頁。數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用可提高生產(chǎn)工具的效率，硬件端集合數(shù)據(jù)更為快捷，互聯(lián)互通更為便利，軟件端則可以利用已有數(shù)據(jù)作出智能決策，在企業(yè)的產(chǎn)品和機器上均可以實現(xiàn)精細化管理，還可提高產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)之間的溝通效率。其次則是互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式在制造業(yè)企業(yè)中的普遍應(yīng)用。以企業(yè)和其產(chǎn)品為主的傳統(tǒng)制造業(yè)，其創(chuàng)新大都來源于企業(yè)內(nèi)部和企業(yè)集群之間。數(shù)字經(jīng)濟時代，依托大數(shù)據(jù)平臺及精準算法，企業(yè)可以及時反饋消費者的需求信息，從而加快對產(chǎn)業(yè)和技術(shù)改進的步伐。隨著制造業(yè)與數(shù)字技術(shù)的深度融合，網(wǎng)絡(luò)化協(xié)同制造模式出現(xiàn)，②安筱鵬：《解構(gòu)與重組，邁向數(shù)字化轉(zhuǎn)型2.0（上）》，《今日制造與升級》2019 年第9 期，第26—27 頁；安筱鵬：《解構(gòu)與重組，邁向數(shù)字化轉(zhuǎn)型2.0（下）》，《今日制造與升級》2019 年第10 期，第22—23 頁。企業(yè)內(nèi)部R&D 設(shè)計與供應(yīng)鏈上下游協(xié)同發(fā)展，實現(xiàn)協(xié)同創(chuàng)新，提升企業(yè)的生產(chǎn)效率。最后，數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展能夠加快企業(yè)的智能制造轉(zhuǎn)型過程，推動先進制造業(yè)與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)深度融合發(fā)展。產(chǎn)業(yè)鏈分工邊界被不斷拓寬，數(shù)字化的信息和知識使得要素之間的協(xié)同性大大提高，制造業(yè)企業(yè)可在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)上增加服務(wù)性業(yè)務(wù)，進一步提高生產(chǎn)性服務(wù)要素在產(chǎn)品生產(chǎn)中的嵌入程度，使產(chǎn)品增值更接近產(chǎn)品服務(wù)環(huán)節(jié)，③張恒梅、李南希：《創(chuàng)新驅(qū)動下以物聯(lián)網(wǎng)賦能制造業(yè)智能化轉(zhuǎn)型》，《經(jīng)濟縱橫》2019 年第7 期，第93—100 頁。從而獲得更多的服務(wù)性收入，提高全要素生產(chǎn)率?；诖?，本文的第一個研究假設(shè)如下。

研究假設(shè)1：數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展可以提高制造業(yè)企業(yè)的全要素生產(chǎn)率。

數(shù)字經(jīng)濟具有滲透性、融合性、協(xié)同性等特點，能在廣度和深度兩方面增強區(qū)域間的經(jīng)濟關(guān)聯(lián)活動。Yilmaz 等利用美國48 個州的數(shù)據(jù)進行實證分析，得出了信息化能夠帶來空間溢出效應(yīng)的結(jié)論。④Yilmaz S, Haynes K E, Dinc M,“Geographic and Network Neighbors：Spillover Effects of Telecommunications Infrastructure”, in Journal of Regional Science, 2002, Vol.42, No.2, pp.339—360.不同城市之間的經(jīng)濟活動具有一定的關(guān)聯(lián)性，數(shù)字經(jīng)濟對經(jīng)濟增長、⑤張俊英、郭凱歌、唐紅濤：《電子商務(wù)發(fā)展、空間溢出與經(jīng)濟增長——基于中國地級市的經(jīng)驗證據(jù)》，《財經(jīng)科學》2019 年第3 期，第105—118 頁。經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量、⑥趙濤、張智、梁上坤：《數(shù)字經(jīng)濟、創(chuàng)業(yè)活躍度與高質(zhì)量發(fā)展——來自中國城市的經(jīng)驗證據(jù)》，《管理世界》2020 年第10 期，第65—76 頁。資源配置⑦韓長根、張力：《互聯(lián)網(wǎng)是否改善了中國的資源錯配——基于動態(tài)空間杜賓模型與門檻模型的檢驗》，《經(jīng)濟問題探索》2019 年第12 期，第43—55 頁。等均存在空間溢出效應(yīng)。數(shù)字經(jīng)濟本身所帶來的知識溢出和信息擴散，可以使制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化進程不斷加速、地區(qū)內(nèi)及地區(qū)間的原有產(chǎn)業(yè)布局不斷調(diào)整、產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)之間的聯(lián)系更為密切。高效的數(shù)據(jù)信息傳遞發(fā)生在不同空間的企業(yè)之中，對制造業(yè)企業(yè)來說，跨區(qū)域的分工和合作有利于產(chǎn)品生產(chǎn)升級的專一化，更好地整合勞動、資本及數(shù)據(jù)等多種要素，從而使其生產(chǎn)效率得以提高。所以，本地區(qū)的數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展不僅對本地區(qū)制造業(yè)企業(yè)的全要素生產(chǎn)率有提升作用，對周邊地區(qū)制造業(yè)企業(yè)的全要素生產(chǎn)率也可能產(chǎn)生影響?；诖?，本文的第二個研究假設(shè)如下。

研究假設(shè)2：數(shù)字經(jīng)濟可通過空間外溢效應(yīng)影響其鄰近地區(qū)制造業(yè)企業(yè)的全要素生產(chǎn)率。

由于資源稟賦的差異和發(fā)展階段的不同，不同城市之間的數(shù)字經(jīng)濟水平存在一定差距。①趙濤、張智、梁上坤：《數(shù)字經(jīng)濟、創(chuàng)業(yè)活躍度與高質(zhì)量發(fā)展——來自中國城市的經(jīng)驗證據(jù)》，《管理世界》2020 年第10 期，第65—76 頁；徐勝、梁靚：《數(shù)字經(jīng)濟對區(qū)域創(chuàng)新效率的空間溢出效應(yīng)——基于創(chuàng)新價值鏈視角》，《中國流通經(jīng)濟》2023 年第2 期，第55—67 頁。數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平較高的地區(qū)，其數(shù)字基建可能會更完善，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化更深入，企業(yè)對于數(shù)字化技術(shù)的應(yīng)用往往也更為廣泛和成熟，這使得企業(yè)生產(chǎn)效率的提升更為快速。對于制造業(yè)企業(yè)來說，數(shù)字化技術(shù)可以應(yīng)用于產(chǎn)品開發(fā)、機器管理、上下游產(chǎn)業(yè)鏈、用戶需求與反饋等多個方面，從而提高自身的全要素生產(chǎn)率水平。那么，一個城市的數(shù)字經(jīng)濟水平越高，對于制造業(yè)企業(yè)來說，其對全要素生產(chǎn)率的提升效應(yīng)可能會更為顯著?；诖耍疚牡牡谌齻€研究假設(shè)如下。

研究假設(shè)3：數(shù)字經(jīng)濟對制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響因數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平不同而存在異質(zhì)性。

三、研究設(shè)計

（一）模型設(shè)定

為了驗證研究假設(shè)1，構(gòu)建如下固定效應(yīng)模型：

式中：TFPi,c,t表示城市c的公司i在t年的全要素生產(chǎn)率；Digec,t表示城市c在t年的數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展綜合水平；Zi,c,t表示公司層面的一系列控制變量；δt表示年份固定效應(yīng)；λc表示城市c不隨時間變化的個體固定效應(yīng)；εi,c,t表示隨機誤差項。

為了驗證研究假設(shè)2，構(gòu)建如下空間杜賓模型：

為了考察城市數(shù)字經(jīng)濟的空間溢出效應(yīng)，將被解釋變量TFP依據(jù)各制造業(yè)企業(yè)所屬城市，綜合為城市層面的全要素生產(chǎn)率指標，控制變量也作相同處理。在式（2）中：TFPc,t表示城市c在t年的制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率；Zc,t表示城市層面制造業(yè)企業(yè)的一系列控制變量；W表示空間權(quán)重矩陣，本研究采用地理距離衰減二階矩陣進行回歸；φ1為核心解釋變量空間交互項的彈性系數(shù)；φ2為一系列控制變量空間交互項的彈性系數(shù)；εc,t表示隨機擾動項。

（二）變量測度與說明

1.制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的測度

在制造業(yè)上市企業(yè)層面，本研究采用Levinsohn 和Petrin 提出的半?yún)?shù)方法②Levinsohn J, Petrin A, “Estimating Production Functions Using Inputs to Control for Unobservales”, in The Review of Economic Studies, 2003, Vol.70, No.2, pp.317—341.來對制造業(yè)上市公司全要素生產(chǎn)率（TFP）進行估測，簡稱LP 法。與LP 法不同的是，OP法①Olley G S, Pakes A, “The Dynamics of Productivity in the Telecommunications Equipmeng Industry”, in Econometrica,1996, Vol.64, No.6, pp.1263—1297.要求企業(yè)真實投資大于0，這會損失掉那些投資額小于等于0 的一部分公司樣本。LP 法是在OP 法的基礎(chǔ)上，不再用投資額作為代理變量，而是選用中間品投入，這樣可以減少樣本量的損失，故本研究采用LP 法測算制造業(yè)上市企業(yè)全要素生產(chǎn)率，產(chǎn)出Y、勞動L、資本K和中間投入M分別以上市公司的主營業(yè)務(wù)收入、職工人數(shù)、固定資產(chǎn)凈額、購買商品和接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金來衡量。本研究將OP 法、FE 法以及OLS 法用于穩(wěn)健性檢驗。

在研究城市數(shù)字經(jīng)濟的空間溢出效應(yīng)上，為了控制城市層面遺漏變量問題，本研究采用固定效應(yīng)法（FE 法）計算城市制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率。對同一城市內(nèi)的所有制造業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)進行加總，得到城市層面制造業(yè)企業(yè)的總產(chǎn)出、總勞動、總資本和總中間投入，然后對城市制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率進行估計，最終得到共183 個城市制造業(yè)TFP的樣本數(shù)據(jù)。

2.數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平的測度

鑒于城市數(shù)據(jù)的可獲得性，本研究借鑒黃群慧等、②黃群慧、余泳澤、張松林：《互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展與制造業(yè)生產(chǎn)率提升：內(nèi)在機制與中國經(jīng)驗》，《中國工業(yè)經(jīng)濟》2019 年第8 期，第5—23 頁。趙濤等③趙濤、張智、梁上坤：《數(shù)字經(jīng)濟、創(chuàng)業(yè)活躍度與高質(zhì)量發(fā)展——來自中國城市的經(jīng)驗證據(jù)》，《管理世界》2020 年第10 期，第65—76 頁。的研究成果，從數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施、數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和數(shù)字普惠金融3 個方面構(gòu)造城市層面的數(shù)字經(jīng)濟綜合發(fā)展指數(shù)。具體計算方式如表1 所示。對表1 所列示指標采用熵值法進行計算，得到城市數(shù)字經(jīng)濟綜合發(fā)展指數(shù)Dige，用線性插值法填補缺失數(shù)據(jù)。在穩(wěn)健性檢驗方面，應(yīng)用主成分分析法得到該指數(shù)Dige_PCA。

表1 指標構(gòu)建說明

3.控制變量選取

借鑒趙宸宇、④趙宸宇：《數(shù)字化發(fā)展與服務(wù)化轉(zhuǎn)型——來自制造業(yè)上市公司的經(jīng)驗證據(jù)》，《南開管理評論》2021 年第2 期，第149—163 頁。郭豐等⑤郭豐、楊上廣、金環(huán)：《數(shù)字經(jīng)濟對企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響及其作用機制》，《現(xiàn)代財經(jīng)（天津財經(jīng)大學學報）》2022 年第9 期，第20—36 頁。的研究，本研究設(shè)置了5 種可能對制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率產(chǎn)生影響的控制變量：托賓Q值（Tobinq）、現(xiàn)金流比率（Cash）、凈資產(chǎn)收益率（Roa）、資產(chǎn)負債率（Lever）和企業(yè)年齡（Age）。計算公式如表1 所示。

（三）數(shù)據(jù)來源與描述性統(tǒng)計

本研究選取2012—2018 年中國滬深兩市A 股企業(yè)，依據(jù)我國證監(jiān)會發(fā)布的上市公司行業(yè)分類指引文件篩選出了屬制造業(yè)行業(yè)的企業(yè)，并刪除了ST、ST*、數(shù)據(jù)多年缺失、存在明顯異常值等樣本，通過與企業(yè)所屬城市匹配，共得到9 676 條樣本。為了保證估計結(jié)果不會受極值影響，本研究對連續(xù)變量進行了1%的雙邊縮尾處理。核心解釋變量Dige所涉及的指標來源于《中國城市統(tǒng)計年鑒》和北京大學數(shù)字普惠金融指數(shù)，與制造業(yè)上市公司相關(guān)的財務(wù)數(shù)據(jù)來源于國泰安（CSMAR）數(shù)據(jù)庫和萬得（Wind）數(shù)據(jù)庫。本文主要變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果如表2 所示。

表2 主要變量的描述性統(tǒng)計

四、實證結(jié)果分析

（一）基準回歸結(jié)果分析

表3 列示了城市數(shù)字經(jīng)濟影響制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的線性估計結(jié)果。列（1）和列（2）分別是未控制和控制了時間和個體雙向固定效應(yīng)的回歸結(jié)果，可以看出核心解釋變量Dige的估計系數(shù)分別為0.624、0.428，均顯著為正，說明城市數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對制造業(yè)上市企業(yè)全要素生產(chǎn)率具有顯著的正向影響，且在控制了個體和時間固定效應(yīng)后，該結(jié)論仍然成立，故研究假設(shè)1 成立。從各控制變量的估計系數(shù)來看，除企業(yè)年齡外，其余控制變量的估計系數(shù)均顯著為正，說明托賓Q值、現(xiàn)金流比率、凈資產(chǎn)收益率和資產(chǎn)負債率這幾項財務(wù)指標與制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率呈同趨勢變動，企業(yè)良好的財務(wù)狀況通常是與較高的全要素生產(chǎn)率相關(guān)的。對于制造業(yè)來說，企業(yè)年齡的增加往往伴隨著全要素生產(chǎn)率的降低?？赡艿脑蛟谟?，隨著發(fā)展的愈加成熟，企業(yè)生產(chǎn)效率會逐漸下降，而在成長初期的企業(yè)，由于掌握了新技術(shù)、不斷調(diào)整資本勞動投入比或占據(jù)新市場等因素，可能會大大提高其生產(chǎn)效率。

表3 數(shù)字經(jīng)濟影響制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的基準回歸結(jié)果

（二）空間溢出效應(yīng)分析

在進行空間計量分析前，需要對數(shù)字經(jīng)濟綜合發(fā)展指數(shù)進行空間自相關(guān)檢驗。本研究構(gòu)建了地理距離二階衰減矩陣，進行了在此矩陣下2012—2018 年183 個城市的數(shù)字經(jīng)濟綜合指數(shù)的全局莫蘭（Moran’s I）指數(shù)檢驗，結(jié)果如表4 所示?？梢钥闯觯?012—2018 年數(shù)字經(jīng)濟綜合發(fā)展指數(shù)在地理矩陣權(quán)重下的Moran’s I指數(shù)均達到1%的正向顯著水平，說明2012—2018 年我國城市數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展存在顯著的空間自相關(guān)性，可以進行進一步的空間計量分析。

表4 城市數(shù)字經(jīng)濟的Moran’s I 指數(shù)檢驗結(jié)果

在空間模型選擇上，基于Elhorst 的檢驗方法，①Elhorst J P,“Matlab Software for Spatial Panels”, in International Regional Science Review, 2014, Vol.37, No.3,pp.389—405.在經(jīng)過LM 檢驗、豪斯曼檢驗、空間計量模型選擇及固定效應(yīng)選擇的一系列檢驗后，確定了使用時空雙向固定的空間杜賓模型（SDM）。為了能夠進一步討論城市數(shù)字經(jīng)濟對城市制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的邊際影響，本研究借鑒Lesage 和Pace 的研究思路，②Lesage J P, Pace R K,“Introduction to Spatial Econometrics”, Boca Raton: CRC Press, 2009.運用研究變量變化的偏微分解釋思想，將效應(yīng)影響分解為直接效應(yīng)、間接效應(yīng)和總效應(yīng)，結(jié)果如表5 所示。從表5可以看出，城市數(shù)字經(jīng)濟對制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率影響的3 種效應(yīng)均顯著為正。這說明，一個城市數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展能促進該城市制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提高，同時由于數(shù)字經(jīng)濟帶來的知識溢出和信息擴散效應(yīng)，也能帶動周邊城市制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提高；本地區(qū)制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提高，一方面是本地區(qū)數(shù)字基建的完善和數(shù)字技術(shù)在制造業(yè)企業(yè)中的廣泛應(yīng)用造成的，另一方面則可歸因于周邊地區(qū)數(shù)字經(jīng)濟的空間溢出效應(yīng)。由上述可知，研究假設(shè)2 成立，即數(shù)字經(jīng)濟可通過空間外溢效應(yīng)作用于鄰近地區(qū)制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率。

表5 數(shù)字經(jīng)濟影響制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的空間計量結(jié)果

（三）穩(wěn)健性檢驗

1.替換被解釋變量

為了更準確地估計數(shù)字經(jīng)濟對制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響，本研究選用FE 法、OLS法和OP 法進一步估算了制造業(yè)TFP，并逐一進行回歸，以檢驗城市數(shù)字經(jīng)濟對制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率正向影響的穩(wěn)健性。如表6 所示，列（1）、（3）、（5）分別為3 種方法未控制固定效應(yīng)的估計結(jié)果，列（2）、（4）、（6）分別為3 種方法控制了雙向固定效應(yīng)的估計結(jié)果。由回歸結(jié)果可知，無論是采用FE 法、OLS 法，還是采用OP 法測算制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率，Dige變量的回歸系數(shù)均顯著為正，即使替換被解釋變量，仍然可以得出城市數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展顯著提高了制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率水平，說明本文得出的基本結(jié)論具有可靠性。

表6 穩(wěn)健性檢驗結(jié)果（一）

2.更換核心解釋變量度量方法

前文采用熵值法來對城市數(shù)字經(jīng)濟水平進行了測算，為了估計結(jié)果的穩(wěn)健性，進一步采用主成分分析法（Principal Component Analysis, PCA）來對城市數(shù)字經(jīng)濟綜合發(fā)展指數(shù)進行測算，以城市數(shù)字經(jīng)濟作為代理變量（Dige_PCA）。如表7 所示，列（1）為未控制固定效應(yīng)的估計結(jié)果，列（2）為控制了雙向固定效應(yīng)的估計結(jié)果。從回歸結(jié)果可以看出，未控制固定效應(yīng)和控制了雙向固定效應(yīng)時城市數(shù)字經(jīng)濟對制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的估計系數(shù)分別為1.373 和0.971，依然顯著為正，進一步證實了本文的研究結(jié)論。

表7 穩(wěn)健性檢驗結(jié)果（二）

（四）內(nèi)生性問題討論

尋找到合適的工具變量可以有效緩解內(nèi)生性問題的出現(xiàn)。借鑒黃群慧等①黃群慧、余泳澤、張松林：《互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展與制造業(yè)生產(chǎn)率提升：內(nèi)在機制與中國經(jīng)驗》，《中國工業(yè)經(jīng)濟》2019 年第8 期，第5—23 頁。的研究成果，本研究采用國內(nèi)城市在1984 年的固定電話數(shù)這一指標作為城市數(shù)字經(jīng)濟綜合發(fā)展指數(shù)的工具變量。首先，互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施是對傳統(tǒng)通信技術(shù)的延續(xù)和發(fā)展，受到經(jīng)濟發(fā)展水平高低和本地居民使用習慣等因素的影響，可能會對當?shù)氐幕ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)應(yīng)用有一定的影響效果，滿足相關(guān)性；其次，城市的傳統(tǒng)電信基礎(chǔ)設(shè)施對研究樣本期間的制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率不會產(chǎn)生直接影響，滿足排他性。由于各城市在1984 年的固定電話數(shù)為截面數(shù)據(jù)，無法直接應(yīng)用于面板數(shù)據(jù)，故參考Nunn 和 Qian②Nunn N, Qian N,“US Food Aid and Civil Conflict”, in American Economic Review, 2014, Vol.104, No.6,pp.1630—1666.的做法，引入隨時間變化的變量來構(gòu)造工具變量。借鑒趙濤等③趙濤、張智、梁上坤：《數(shù)字經(jīng)濟、創(chuàng)業(yè)活躍度與高質(zhì)量發(fā)展——來自中國城市的經(jīng)驗證據(jù)》，《管理世界》2020 年第10 期，第65—76 頁。的研究，采用國內(nèi)城市在1984 年的固定電話數(shù)乘以該城市每年每百人移動電話數(shù)作為城市數(shù)字經(jīng)濟綜合指數(shù)的工具變量，其估計結(jié)果如表8 所示。表8 中列（1）和列（2）分別為城市數(shù)字經(jīng)濟的熵值法（Dige）和主成分分析法（Dige_PCA）得到的兩階段最小二乘估計部分結(jié)果。可以看出，在考慮內(nèi)生性問題之后，城市數(shù)字經(jīng)濟可以提高制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的假設(shè)仍然成立。列（1）和列（2）中Kleibergen-Paaprk LM 統(tǒng)計量p值均為0.000，因此可以拒絕原假設(shè)“工具變量識別不足”；Kleibergen-Paaprk Wald F 統(tǒng)計量均超過Stock-Yogo 弱識別檢驗10%水平上的臨界值16.38，說明未出現(xiàn)弱工具變量情況?？傮w來看，以上檢驗結(jié)果說明了選取1984 年各城市電話數(shù)量與每年每百人移動電話數(shù)交乘項作為城市數(shù)字經(jīng)濟綜合發(fā)展指數(shù)工具變量的可行性和有效性。

表8 內(nèi)生性問題檢驗結(jié)果

（五）異質(zhì)性分析

為了能夠準確地探究數(shù)字經(jīng)濟對制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的異質(zhì)性影響，本研究將不再按照城市的地理位置分類，而是以城市數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平的均值為劃分標準，劃分為數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展高水平城市和低水平城市。表9 展示了兩組城市的回歸結(jié)果，列（1）和列（3）分別為未加入固定效應(yīng)的低水平的數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展城市和高水平的數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展城市數(shù)字經(jīng)濟綜合發(fā)展指數(shù)（Dige）對全要素生產(chǎn)率的回歸結(jié)果，列（2）和列（4）分別為加入了雙向固定效應(yīng)的低水平城市和高水平城市數(shù)字經(jīng)濟綜合發(fā)展指數(shù)（Dige）對企業(yè)全要素生產(chǎn)率的回歸結(jié)果。可以看出，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平低的城市數(shù)字經(jīng)濟對制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的促進作用在加入固定效應(yīng)后并不顯著，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平高的城市數(shù)字經(jīng)濟對制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的估計系數(shù)為0.457，且在5%水平上顯著為正，高于低水平城市的估計系數(shù)。在數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平高的城市，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施較為完善，經(jīng)濟紅利的釋放也較充分，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化進程更快，因而對制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提升作用更為明顯。

表9 數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展異質(zhì)性回歸結(jié)果

五、結(jié)論及政策啟示

在經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展背景下，城市數(shù)字經(jīng)濟能否賦能制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率提升？針對這一問題，本研究從企業(yè)視角出發(fā)，利用滬深兩市A 股制造業(yè)上市公司數(shù)據(jù)，探究了城市數(shù)字經(jīng)濟水平對制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響及作用機制。第一，城市數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展可以顯著提升制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率水平，數(shù)字經(jīng)濟已成為實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要動能，在經(jīng)過替換被解釋變量測度方法、更換核心解釋變量測算方法和內(nèi)生性問題討論之后，該結(jié)論仍然成立。第二，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展具有空間溢出效應(yīng)，不僅能夠促進本地制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提升，而且也能作用于鄰近地區(qū)的制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率，這表明，城市數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展加強了各區(qū)域之間實體經(jīng)濟發(fā)展的聯(lián)動性與協(xié)調(diào)性。第三，城市數(shù)字經(jīng)濟對制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響具有異質(zhì)性，城市數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平越高，對制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提升效應(yīng)越強。

本文的實證研究為數(shù)字經(jīng)濟與制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率之間的作用關(guān)系提供了經(jīng)驗證據(jù)，本文結(jié)論還具有如下政策啟示。

第一，應(yīng)大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟，不斷完善數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施。數(shù)字經(jīng)濟已然成為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要推力，要加快5G、人工智能和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，拓寬數(shù)字技術(shù)在制造業(yè)企業(yè)中的應(yīng)用范圍，加快數(shù)字經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的融合發(fā)展，推動數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，進一步鞏固數(shù)字經(jīng)濟為企業(yè)全要素生產(chǎn)率帶來的紅利優(yōu)勢。

第二，應(yīng)充分發(fā)揮數(shù)字經(jīng)濟的范圍輻射作用，帶動區(qū)域經(jīng)濟協(xié)同發(fā)展。數(shù)字經(jīng)濟本身所具有的滲透性、融合性、協(xié)同性等特征，使其能夠從廣度和深度上增強區(qū)域間經(jīng)濟活動的關(guān)聯(lián)性。應(yīng)利用數(shù)字技術(shù)構(gòu)建區(qū)域經(jīng)濟協(xié)同發(fā)展格局，打破企業(yè)、行業(yè)之間的地理限制，提高分工和合作效率，縮小地區(qū)發(fā)展差異，實現(xiàn)全要素生產(chǎn)率的普遍提升。

第三，應(yīng)做好城市數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，促使差異化與動態(tài)化并存。結(jié)合各城市自身發(fā)展特點和資源優(yōu)勢，因地制宜，完善當?shù)財?shù)字經(jīng)濟發(fā)展體系。改善數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境，促進其與制造業(yè)企業(yè)的深度融合，催生數(shù)字經(jīng)濟時代下制造業(yè)發(fā)展的新業(yè)態(tài)，讓數(shù)字經(jīng)濟成為縮小地區(qū)間發(fā)展不平衡的有力技術(shù)支撐。