• 
    

    
    

      99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

      金錢(qián)是手段,而不是目的(一)

      2023-12-11 12:08:00郭荊璞
      證券市場(chǎng)周刊 2023年43期
      關(guān)鍵詞:奧地利學(xué)派貨幣

      郭荊璞

      拉希姆· 塔吉扎德甘、馬克· 瓦萊克、海因茨· 布萊斯尼克/著

      在很多人看來(lái),奧地利學(xué)派總是蒙著一層固執(zhí)、守舊,又帶著傲氣的色彩。他們總是冷冷的執(zhí)著于訴說(shuō)我們今天的一切建立在沙礫之上,“現(xiàn)代的繁榮是建立在流沙之上的金字塔”,仿佛他們才是唯一清醒的一小群。不過(guò)每當(dāng)泡沫破裂,資產(chǎn)價(jià)格崩塌的時(shí)候,我們又會(huì)發(fā)現(xiàn),確實(shí)在之前的幾年,奧地利學(xué)派的信仰者們給出過(guò)合理的警告,從菲利克斯·索馬利(Felix Somary,被稱(chēng)為“蘇黎世的烏鴉”)精確地預(yù)測(cè)到1931年德國(guó)金融危機(jī)以及最終不可避免的世界大戰(zhàn)開(kāi)始,哈耶克(Friedrich August von Hayek)、羅斯巴德(Murray Rothbard)對(duì)70年代滯漲的警告,以及2000年網(wǎng)絡(luò)泡沫和2008年金融海嘯之前,我們都看到了奧地利學(xué)派學(xué)者的洞察力。

      那么根據(jù)奧地利學(xué)派的理念進(jìn)行投資是否可行呢??jī)H僅躲避危機(jī)而什么都不做肯定無(wú)法獲利,行動(dòng)的太早的做空可能會(huì)在泡沫刺破之前就陷入破產(chǎn),死守黃金(奧地利學(xué)派的最?lèi)?ài))又似乎過(guò)于單一,《奧派投資》這本書(shū)試圖給出一個(gè)符合奧地利學(xué)派思維框架的,較為完善的投資方法。

      本書(shū)的作者包括經(jīng)濟(jì)哲學(xué)家拉希姆·塔吉扎德甘,他曾在維也納等地任教,是當(dāng)代奧地利學(xué)派的重要人物,與他合作此書(shū)的還有資產(chǎn)管理公司Incrementum AG的合伙人羅納德·圣弗爾和馬克·瓦萊克,以及咨詢(xún)公司Hedgefund Consultants Ltd的獨(dú)立交易員和市場(chǎng)分析師海因茨·布萊斯尼克。這個(gè)組合既有理論深度和哲學(xué)思考,也有豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),對(duì)于普通投資者和機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō),其中的敘述都比較平易近人,是一本不錯(cuò)的入門(mén)書(shū)籍。翻譯上雖有一些詞語(yǔ)讓人感覺(jué)不太習(xí)慣,但是總體來(lái)說(shuō)仍然是一本好書(shū)。

      古希臘人認(rèn)為,理論,即批判性的反思,是實(shí)踐的最高形式。奧地利學(xué)派強(qiáng)調(diào)的是祛除幻象,特別是祛除“時(shí)代精神”(zeitgeist)的幻象。本書(shū)的作者從實(shí)踐哲學(xué)的層面思考經(jīng)濟(jì)學(xué),這也是奧地利學(xué)派不同于多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的顯著之處。那么經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的意義是什么呢?經(jīng)濟(jì)學(xué)的唯一目標(biāo)應(yīng)當(dāng)是,更好地理解人類(lèi)行為的真實(shí)性。在作者們看來(lái),經(jīng)濟(jì)學(xué)的實(shí)踐意義是:說(shuō)明事物(社會(huì))前進(jìn)的方向;給出建議,如何積累保護(hù)財(cái)富。

      作者們指出,經(jīng)濟(jì)學(xué)理論能夠幫助我們反思自己的行動(dòng)。倫理學(xué)幫助我們反思個(gè)體習(xí)慣和原則,政治學(xué)則是對(duì)人類(lèi)社群和沖突的反思,而經(jīng)濟(jì)學(xué)則是對(duì)我們家庭和企業(yè)結(jié)構(gòu)的反思,這三者共同構(gòu)成了實(shí)踐哲學(xué)。

      容我直接引用書(shū)中關(guān)于理論與實(shí)踐的論斷:“行動(dòng)者必須把理論與實(shí)踐結(jié)合在一起,成為一個(gè)有遠(yuǎn)見(jiàn)的企業(yè)家……走在時(shí)代的前面。他們不認(rèn)為世界就應(yīng)該是現(xiàn)在看上去的這個(gè)樣子,而應(yīng)該是它該有的樣子。他們會(huì)在批判性反思的基礎(chǔ)上審慎地承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)?!?/p>

      在書(shū)中,作者們還給出了資金在囤積、投資、消費(fèi)、慈善、投機(jī)當(dāng)中的分配建議:30%用于囤積流動(dòng)性,包括黃金和現(xiàn)金;30%用于資本投資,包括機(jī)器、廠房、企業(yè)股份和出租性的房地產(chǎn);30%用于耐用消費(fèi)品,包括自有房產(chǎn)、藝術(shù)品和高價(jià)值的家用品;10%用于捐贈(zèng)基金,慈善、科學(xué)捐贈(zèng),促進(jìn)和平、環(huán)境保護(hù)、文化事業(yè)。

      不可知的未來(lái)是投資和經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的先決條件。奧地利學(xué)派的基礎(chǔ)是理解人,理解人的行為。從卡爾·門(mén)格爾(Carl Menger)寫(xiě)作《國(guó)民經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》,到米塞斯(Ludwig Heinrich Edler von Mises)的巨著《人的行為》,奧地利學(xué)派總是試圖從個(gè)體和主觀的角度出發(fā),以異質(zhì)性和邊際分析作為主要的假設(shè)和工具,來(lái)分析人在錯(cuò)綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)當(dāng)中的行為,以及這些行為構(gòu)成的經(jīng)濟(jì)體。

      所有經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)必然受到有關(guān)行動(dòng)本身的先驗(yàn)知識(shí)的限制……把經(jīng)濟(jì)學(xué)的先驗(yàn)定理作為經(jīng)驗(yàn)型預(yù)測(cè)的行動(dòng)約束與邏輯約束,并把它作為判斷未來(lái)會(huì)不會(huì)發(fā)生某些事件時(shí)應(yīng)當(dāng)施加的邏輯限制。

      奧地利學(xué)派認(rèn)為未來(lái)是不確定的,但也不是任意發(fā)生的。具體而言,奧地利學(xué)派的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論關(guān)注的是排序原理和各種模式。奧派認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)學(xué)理論應(yīng)當(dāng)幫助我們識(shí)別模式,根據(jù)對(duì)各種模式的理解和解釋進(jìn)行主觀的思考,并使人根據(jù)思考的成果承擔(dān)責(zé)任。同時(shí),未來(lái)越遙遠(yuǎn),具體因素和當(dāng)前實(shí)踐的參考意義就越低,一般性反思的價(jià)值則會(huì)變得更大,對(duì)結(jié)構(gòu)、戰(zhàn)略和模式的思考也越重要。

      奧地利學(xué)派的一般性的先驗(yàn)知識(shí)主要是對(duì)邊際效用-貨幣-經(jīng)濟(jì)周期的分析和論證,繁榮-滯脹-衰退的周期來(lái)自于通貨取代貨幣導(dǎo)致的通貨膨脹,扭曲了生產(chǎn)結(jié)構(gòu)。奧地利學(xué)派試圖將經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和發(fā)展的可能性描述為個(gè)體行為、常識(shí)和具有現(xiàn)實(shí)可行性的框架性產(chǎn)物,強(qiáng)調(diào)清醒地面對(duì)市場(chǎng)扭曲,洞察并把握經(jīng)濟(jì)周期,基于價(jià)值做出選擇。

      奧地利學(xué)派拒絕經(jīng)驗(yàn)性的知識(shí),比如凱恩斯主義的總量數(shù)據(jù)分析,金融市場(chǎng)的相關(guān)性推導(dǎo)的論斷,以及動(dòng)物精神。奧地利學(xué)派批判的是執(zhí)著于總量的分析,忽視微觀數(shù)據(jù)的異質(zhì)性,以及背后驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的真正動(dòng)力——企業(yè)家的雄心和洞察力。奧派同樣批判政府信貸對(duì)資金價(jià)格的扭曲,這種扭曲人為延長(zhǎng)了繁榮和蕭條的時(shí)間,也加大了周期波動(dòng)的殺傷力。奧地利學(xué)派推崇企業(yè)家創(chuàng)造財(cái)富,而不是政府推動(dòng)信貸過(guò)度擴(kuò)張帶來(lái)的虛假財(cái)富?;趯?duì)秩序的信仰,他們并不參與投機(jī),但是奧地利學(xué)派的經(jīng)濟(jì)學(xué)家并不否定投機(jī)的意義在于糾正市場(chǎng)錯(cuò)誤。

      奧地利學(xué)派關(guān)注貨幣理論并且批判貨幣政策的核心在于,不能依靠增加債務(wù)來(lái)解決債務(wù)問(wèn)題,經(jīng)濟(jì)泡沫的后果也不能靠制造新的泡沫來(lái)消化。

      勇氣、智慧、謹(jǐn)慎和平衡感,這就是奧地利學(xué)派堅(jiān)信的人類(lèi)之美德。

      在方法上,奧地利學(xué)派依靠的是關(guān)注相對(duì)價(jià)格的主觀價(jià)值理論,和關(guān)注異質(zhì)性的邊際分析。奧地利學(xué)派的投資者依靠的是避免犯錯(cuò)誤和拒絕以資產(chǎn)受歡迎的程度來(lái)挑選投資標(biāo)的,而不是判斷時(shí)機(jī),盡管他們常常做出準(zhǔn)確的預(yù)測(cè),特別是在預(yù)測(cè)危機(jī)和悲劇的時(shí)候。

      奧地利學(xué)派強(qiáng)調(diào)實(shí)踐的作用,鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)和企業(yè)家精神。他們會(huì)說(shuō),“投資者常常因?yàn)檫^(guò)于受到時(shí)代精神的影響,而為自己敏銳的時(shí)機(jī)感付出代價(jià);經(jīng)濟(jì)學(xué)家則可能讓時(shí)間從身邊流逝,靜靜待在他的象牙塔里?!?/p>

      投資與創(chuàng)業(yè)一樣,需要看到未來(lái),看到別人看不到的東西,而這種“看到”的能力,首先是天賦和直覺(jué),其次是實(shí)踐,最后才是理性的認(rèn)識(shí),所以?shī)W地利學(xué)派總在強(qiáng)調(diào)先驗(yàn)的知識(shí)。

      奧地利學(xué)派的信仰是秩序和知識(shí),因此他們不投機(jī),也不使用杠桿。投機(jī)的本質(zhì)是理解政府的行為,特別是政府對(duì)信貸的推動(dòng)作用。投機(jī)本質(zhì)上是投權(quán)力所好。

      奧派經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)2015年的評(píng)估:短期內(nèi)的滯脹介于惡性通貨膨脹和惡性通貨緊縮之間,并伴隨愈演愈烈的金融抑制;在中期,政府嘗試?yán)萌碌闹鲗?dǎo)貨幣進(jìn)行全球性協(xié)調(diào),這往往伴隨著國(guó)際沖突;從長(zhǎng)期來(lái)看,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)必須發(fā)生大規(guī)模調(diào)整,才能夠使經(jīng)濟(jì)重新回到可持續(xù)發(fā)展的道路上。

      A. 主觀主義——主觀價(jià)值理論

      經(jīng)濟(jì)學(xué)的主觀主義指的是,經(jīng)濟(jì)價(jià)值和價(jià)格既不是由過(guò)去決定的,也不是由不變的物理屬性決定的,經(jīng)濟(jì)價(jià)值和價(jià)格是對(duì)不確定的未來(lái)的主觀評(píng)價(jià)的結(jié)果。奧地利學(xué)派教義的中心是人,是作為主體的行動(dòng)的人,奧地利學(xué)派觀察人的行為,避免以“客觀”的名義操縱人,操縱假想的“平均的人”,從而退化到對(duì)人的多樣性的藐視和控制狂。

      奧地利學(xué)派定義的價(jià)值和價(jià)格:經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的價(jià)值是人類(lèi)決策,即對(duì)實(shí)現(xiàn)我們目標(biāo)的可用手段的有效性的主觀評(píng)估的基礎(chǔ)。價(jià)格是特定的,過(guò)去已經(jīng)完成的交換比率,反映了在與其他人的選擇互動(dòng)時(shí),我們所做出的選擇。價(jià)格表達(dá)的是我們交換時(shí)必須放棄的東西,而不是我們得到的東西。

      價(jià)值是我們對(duì)個(gè)人目標(biāo)和適當(dāng)手段的反思,價(jià)格則是我們的價(jià)值觀與他人需求的聯(lián)系。

      投資資產(chǎn)的價(jià)格反映人對(duì)未來(lái)的預(yù)期,因?yàn)槿税咽杖朕D(zhuǎn)換為財(cái)富,是為了在未來(lái)再次把財(cái)富轉(zhuǎn)換為收入。

      B. 邊際主義——邊際效用理論

      邊際主義是指經(jīng)濟(jì)變化總是發(fā)生在邊際上,我們必須動(dòng)態(tài)地思考經(jīng)濟(jì),而且激勵(lì)的作用也總是發(fā)生在邊際上。奧地利學(xué)派認(rèn)為,總有一部分人處在邊際上,因?yàn)闆](méi)有人是相同的。

      邊際主義的方法要求我們找到增量的、具體的改進(jìn),同時(shí)注意什么是一個(gè)完整的供應(yīng)單位。邊際主義同樣揭示了機(jī)會(huì)成本的重要性,而機(jī)會(huì)成本和未來(lái)的不確定性都要求囤積流動(dòng)性。不確定性越高,流動(dòng)性的需求就越大。

      “流動(dòng)性本質(zhì)上是商品適銷(xiāo)性的函數(shù)”。適銷(xiāo)性越高,邊際效用遞減幅度越小,貨幣在所有商品中具有最高的適銷(xiāo)性?;蛘呦窆酥赋龅哪菢樱泿藕拓泿判裕╩oneyness)是一個(gè)形容詞而不是名詞,不同商品不同的適銷(xiāo)性指向了成為貨幣的可能性。法幣制度和強(qiáng)制性稅收使政府得以人為強(qiáng)化特定貨幣的適銷(xiāo)性,從而使其成為適銷(xiāo)性最強(qiáng)的商品。

      C. 個(gè)人主義——只有自由的人才能承擔(dān)責(zé)任

      奧地利學(xué)派的個(gè)人主義,某種意義上是與大眾相反而行,更恰當(dāng)?shù)卣f(shuō),個(gè)人主義是獨(dú)立思路和看向遠(yuǎn)方,拒絕那些分析總量的專(zhuān)家。

      貨幣革命之后,世界進(jìn)入了大眾時(shí)代,人人都可以成為金融投機(jī)者。人類(lèi)處于依賴(lài)關(guān)系之中,彼此緊密相連,構(gòu)成了社會(huì)和大眾,我們相互之間最重要的聯(lián)系便是經(jīng)濟(jì)。

      D. 現(xiàn)實(shí)主義——對(duì)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的關(guān)注回歸到真實(shí)的人的真實(shí)利益上

      經(jīng)濟(jì)學(xué)的唯一目標(biāo)應(yīng)當(dāng)是,更好地理解人類(lèi)行為的真實(shí)性。在通貨膨脹的時(shí)代,貨幣或者通貨的泛濫刺激了我們今天的貪婪和對(duì)未來(lái)的不耐煩,我們輕易地相信烏托邦的承諾,相信浮夸和一廂情愿,而且因?yàn)檫@些幻覺(jué)而狂妄自大,以至于固執(zhí)地堅(jiān)持這些幻覺(jué),不惜以更大的泡沫來(lái)支撐泡沫。

      股權(quán)資本的價(jià)值建立在長(zhǎng)期創(chuàng)造價(jià)值的真正的資產(chǎn)之上,債權(quán)資本同樣依賴(lài)于長(zhǎng)期能夠創(chuàng)造價(jià)值的資產(chǎn)。依賴(lài)于展期而存在的信用債權(quán)和依靠新增稅收償還的信用貨幣,在奧派看來(lái)都是值得懷疑的資產(chǎn)。

      股市上漲由兩個(gè)階段組成,首先是一部分投資者預(yù)期企業(yè)的回報(bào)在未來(lái)會(huì)增加,而最終,大部分價(jià)格的上漲將是投資者試圖逃離貨幣貶值而帶來(lái)的。價(jià)格的上漲很多時(shí)候只是實(shí)際福利下降的表象。

      政府和國(guó)家面對(duì)通貨膨脹和貶值壓力,往往訴諸于金融抑制的手段,試圖拯救基于債務(wù)的泡沫經(jīng)濟(jì)。了解這種動(dòng)機(jī)和激勵(lì)因素,才能夠穿越通脹與通縮的周期。

      經(jīng)濟(jì)繁榮、物質(zhì)豐富是現(xiàn)代社會(huì)的特征,然而經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政治家都過(guò)分關(guān)注經(jīng)濟(jì)繁榮,以至于只看到統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)當(dāng)中的“繁榮”,忽視了經(jīng)濟(jì)的知識(shí)基礎(chǔ)。米塞斯說(shuō):“生產(chǎn)不是什么物質(zhì)的、自然的和外在的現(xiàn)象;生產(chǎn)是精神和心智現(xiàn)象……生產(chǎn)出產(chǎn)品的,不是勞動(dòng)和麻煩本身,而是勞動(dòng)者受理性指導(dǎo)這一事實(shí)?!保∕ises: Human Action - A Treatise on Economics)

      英格蘭銀行的成立和發(fā)展,以資本主義的方式滿(mǎn)足政府債務(wù)融資的需求,同時(shí)開(kāi)始限制政府和國(guó)王的權(quán)力,整個(gè)18世紀(jì)直到19世紀(jì)的前1/4,這一制度創(chuàng)新逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)槌志玫闹贫取_@就是奧地利學(xué)派所謂的“貨幣革命”。但是貨幣革命并沒(méi)有真正阻止暴君和惡法的橫行,只是讓作惡之人又多了一條更隱秘的路徑,那就是“繁榮”。

      信貸擴(kuò)張驅(qū)動(dòng)的繁榮的幻覺(jué),導(dǎo)致節(jié)儉讓位于即時(shí)滿(mǎn)足,奢侈揮霍成為時(shí)尚,道德信念屈服于普遍的不信任,欺詐和貪腐為奢靡的生活提供燃料。信用媒介的擴(kuò)張,隨之而來(lái)的是繁榮和債務(wù)螺旋,通常以暴君的崛起為歸宿。暴君可以看作是整個(gè)社會(huì)對(duì)賴(lài)賬的需求孕育的極端手段。

      在專(zhuān)制主義時(shí)代(16-18世紀(jì)),“政府的融資依賴(lài)于稅收(盜竊)、掠奪(戰(zhàn)爭(zhēng))、鑄幣稅(鑄造硬幣的收益,通常與貨幣貶值一致)和信貸”。戰(zhàn)爭(zhēng)、稅收和貨幣貶值的成本都超過(guò)了長(zhǎng)期回報(bào),國(guó)民可流動(dòng)的財(cái)富逐漸消失,而英國(guó)在17世紀(jì)末開(kāi)始展示出另一種政府融資的方式,也開(kāi)啟了18世紀(jì)作為“銀行系統(tǒng)與國(guó)家合并的世紀(jì)”的歷史。信用媒介在歐洲大陸最早的案例是指券(assignat,對(duì)法國(guó)大革命期間被征用房地產(chǎn)的索取權(quán)形成的偽抵押貨幣)和約翰·勞(John Law),而暴君則是拿破侖。

      法國(guó)貨幣革命的基礎(chǔ)是建立動(dòng)產(chǎn)信貸銀行(credit-mobilier banks,最早由法國(guó)的佩雷爾Pereire兄弟所創(chuàng)立),最初直接刺激的僅是房地產(chǎn)。隨著完善貨幣革命的努力轉(zhuǎn)向生產(chǎn)和分配商品的工業(yè)和商業(yè),這種基礎(chǔ)設(shè)施逐漸成為了社會(huì)主義的知識(shí)先驅(qū)們的工具,“他們夢(mèng)想著在實(shí)業(yè)家和工程師的指導(dǎo)下建立一個(gè)中央集權(quán)經(jīng)濟(jì)”,最終實(shí)業(yè)家和工程師都會(huì)退位,官僚依靠暴力脅迫保障貨幣革命的成果成為必然。

      這樣的過(guò)程發(fā)生在佩雷爾兄弟所在的拿破侖三世時(shí)代,他們的動(dòng)產(chǎn)信貸銀行資助了巴黎的房地產(chǎn)泡沫,與此類(lèi)似的事也發(fā)生在19世紀(jì)末的維也納環(huán)城大道建設(shè)過(guò)程當(dāng)中,雖然這之前佩雷爾兄弟已經(jīng)因?yàn)橥稒C(jī)奧地利政府債券破產(chǎn)了。經(jīng)濟(jì)周期在銀行的推動(dòng)下出現(xiàn)了,對(duì)壟斷貨幣發(fā)行權(quán)利和會(huì)計(jì)規(guī)則解釋權(quán)的中央銀行應(yīng)運(yùn)而生,因?yàn)槿绻麤](méi)有最后貸款人,幾乎沒(méi)有銀行能夠穿越自己催生的經(jīng)濟(jì)周期。

      這當(dāng)中利潤(rùn)最為豐厚的當(dāng)然是戰(zhàn)爭(zhēng),佩雷爾兄弟也為克里米亞戰(zhàn)爭(zhēng)中的法國(guó)政府融資。

      貴金屬作為貨幣,以及其他實(shí)物商品貨幣,僅限于使用過(guò)去保存并且現(xiàn)在可用的東西;貨幣革命之后因?yàn)檎畟鶆?wù)可以無(wú)限擴(kuò)張,所以未來(lái)的收入成為了貨幣的基礎(chǔ)。貨幣革命得以鞏固地位,來(lái)自于政府與私人結(jié)合的財(cái)政:政府指明方向,承擔(dān)隨之而來(lái)的債務(wù),并刺激信貸投向近期無(wú)法看到回報(bào)的領(lǐng)域,私人投資者、銀行和企業(yè)家則在其中賺取利潤(rùn),而且離政府越近賺的越多。

      哈耶克稱(chēng)“壟斷資本主義”或“金融資本主義”——托拉斯和鐵路聯(lián)合體,這些銀行業(yè)與工業(yè)結(jié)合的巨物,都是圣西門(mén)主義者的創(chuàng)造(出自《科學(xué)的反革命》)。

      奧地利學(xué)派的看法是,銀行家不是商人,他們獲得了政府賦予的凌駕于規(guī)范商人的一般法律之上的地位。這與他們看待投機(jī)的觀點(diǎn)類(lèi)似。銀行債務(wù)(信用憑證)是信用媒介,其到期日和流動(dòng)性不能被真正的貨幣覆蓋,規(guī)模也大于貨幣。信用媒介的擴(kuò)張本來(lái)應(yīng)該增加銀行破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn),然而政府給予銀行特權(quán),要求全體公民使用銀行的信用憑證來(lái)交稅,換取銀行家?guī)椭谫Y,這樣銀行就與一般企業(yè)區(qū)別開(kāi)來(lái),政府債務(wù)證券也與私營(yíng)部門(mén)證券混合起來(lái),形成了信用貨幣的基礎(chǔ)。

      資本并不是惡,資本被妖魔化歸根結(jié)底是因?yàn)榕菽瓗?lái)的不確定性和繁榮的幻覺(jué)。

      茨威格在《昨日的世界》中寫(xiě)道,在這樣一個(gè)理性的時(shí)代,一切的激進(jìn)與暴力似乎都是不可能的。茨威格的時(shí)代是貴金屬貨幣的時(shí)代,這種安全感是數(shù)百萬(wàn)人渴望擁有的共同的生活理想。奧地利學(xué)派把這種安定和秩序的消散歸咎于貨幣革命在意識(shí)形態(tài)上的反作用,經(jīng)濟(jì)的各種機(jī)制和制度都遭到了懷疑,資本也由此被妖魔化。

      在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中,企業(yè)家和企業(yè)家精神也被意識(shí)形態(tài)化和妖魔化,歸為剝削的一部分。事實(shí)上剝削人的不止是工廠當(dāng)中追求效率而異化人為機(jī)器零件的企業(yè)主,也包括刻板喂養(yǎng)消費(fèi)者的那些品牌和KOL們。

      弗萊堡學(xué)派的經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉·羅普克(Wilhelm Ropke)對(duì)“穩(wěn)定喂養(yǎng)”(stable-feeding)深表?yè)?dān)憂:人類(lèi)將依賴(lài)消費(fèi)而不能掌控自己的生計(jì)。在消費(fèi)社會(huì),要么人失去了企業(yè)家精神,不再囤積和試圖掌控未來(lái)的生產(chǎn),變成一個(gè)只考慮眼前生產(chǎn)和消費(fèi)的完全的無(wú)產(chǎn)階級(jí)和消費(fèi)動(dòng)物;要么就是在社會(huì)和經(jīng)濟(jì)框架推到極限失去彈性的時(shí)候反彈,要求取消市場(chǎng),走向計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和人的不自由。

      市場(chǎng)、價(jià)格和利率協(xié)調(diào)人類(lèi)個(gè)體,自然主義的利率協(xié)調(diào)來(lái)自于企業(yè)家精神,貨幣革命巧妙而又致命地扭曲了這種協(xié)調(diào)。國(guó)家依靠控制利率控制了財(cái)富的分配,制造繁榮的假象——統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),實(shí)現(xiàn)向政府權(quán)力金字塔以及食利階層的分配。

      貨幣革命之后現(xiàn)代的繁榮無(wú)異于“沒(méi)有營(yíng)養(yǎng)的卡路里,沒(méi)有安慰的故事,沒(méi)有知識(shí)的信息,沒(méi)有友誼的聯(lián)系,沒(méi)有社區(qū)的政治,沒(méi)有美的創(chuàng)造,沒(méi)有意義的行動(dòng)”,我們的世界正在逐漸衰頹至此。

      在奧地利學(xué)派看來(lái),繁榮不等于物質(zhì)的極大豐富,尤其是用貨幣來(lái)量化物質(zhì)豐富的結(jié)果的不斷增長(zhǎng),是繁榮的幻覺(jué)。奧地利學(xué)派認(rèn)為人對(duì)自然的改造應(yīng)當(dāng)朝著有利于人的方向發(fā)展,但事實(shí)上貨幣革命導(dǎo)致這種發(fā)展走向無(wú)法擺脫人為的結(jié)構(gòu)和官僚的計(jì)劃、干預(yù),而不再反映人的偏好。

      奧地利學(xué)派甚至尖刻地指出,“只有那些無(wú)法為同胞服務(wù)的人才渴望統(tǒng)治他的同胞?!泵兹拐f(shuō),為公眾服務(wù)需要智慧和勤奮,而每個(gè)傻瓜都可以揮舞鞭子強(qiáng)迫他人服從。那些無(wú)法洞察社會(huì)和人性的“磚家”們,必然求助于官僚的暴力脅迫,用鞭子而不是理性來(lái)說(shuō)服人。

      為什么我們今天還沒(méi)有看清這種危機(jī)呢?為什么“磚家”們的觀點(diǎn)還在大行其道呢?這是因?yàn)?,全球化阻止了歐美消費(fèi)主義和債務(wù)依賴(lài)的經(jīng)濟(jì)的周期性調(diào)整,所以在奧派看來(lái),西方經(jīng)濟(jì)勢(shì)必還要再經(jīng)歷一次巨大的衰退。

      奧地利學(xué)派的經(jīng)濟(jì)學(xué)家并不是預(yù)測(cè)具體的事件和時(shí)間,他們堅(jiān)信未來(lái)的不確定性,人類(lèi)行為永遠(yuǎn)在塑造著未來(lái)與環(huán)境。他們最反對(duì)的是經(jīng)濟(jì)學(xué)家附和政府,把對(duì)統(tǒng)計(jì)數(shù)字的分析變成支持政治決策的依據(jù),為實(shí)施既定政策找理由。

      繁榮的幻覺(jué)制造了泡沫中的人,使每個(gè)人都膨脹起來(lái),管理層聲稱(chēng)公司增長(zhǎng)來(lái)自于他們的孜孜以求,雇員也說(shuō)增長(zhǎng)來(lái)自于他們所有人的努力,投資者發(fā)現(xiàn)自己擅長(zhǎng)挑選投資標(biāo)的和選擇入場(chǎng)的時(shí)刻,政治家則宣傳一切來(lái)自于他們的英明決策,最后是所有人都認(rèn)為自己比實(shí)際上更富有——這就是泡沫的本質(zhì)。

      奧地利學(xué)派堅(jiān)持的是“價(jià)值中立”,不是消解價(jià)值觀,而是強(qiáng)調(diào)不能對(duì)自己不喜歡的東西視而不見(jiàn),能夠堅(jiān)持自己的觀點(diǎn),在大眾當(dāng)中特立獨(dú)行,做一個(gè)局外人。

      對(duì)于泡沫,奧地利學(xué)派向來(lái)以悲觀但最終被驗(yàn)證的預(yù)言著稱(chēng)。

      A. 卡爾·門(mén)格爾對(duì)第一次世界大戰(zhàn)的預(yù)言

      門(mén)格爾在40歲之前就看穿了投機(jī)泡沫和繁榮的本質(zhì),將個(gè)人財(cái)富投資于瑞典證券,他認(rèn)為只有瑞典和挪威的證券和黃金能夠度過(guò)歐洲大國(guó)不負(fù)責(zé)任的政策最終導(dǎo)致的戰(zhàn)爭(zhēng)。

      B. 索馬利對(duì)德國(guó)金融危機(jī)和第二次世界大戰(zhàn)的預(yù)言

      菲利克斯·索馬利被稱(chēng)為“蘇黎世的烏鴉”,他精確地預(yù)測(cè)到1931年德國(guó)金融危機(jī)以及最終不可避免的世界大戰(zhàn),以及熬過(guò)大戰(zhàn)的僅有的兩個(gè)投資標(biāo)的,美國(guó)和瑞士的證券,他奔走致力于避免這場(chǎng)他早就認(rèn)定不可避免的戰(zhàn)爭(zhēng)——他是門(mén)格爾的學(xué)生。

      索馬利說(shuō),預(yù)測(cè)不是數(shù)學(xué)家或統(tǒng)計(jì)學(xué)家的事情,尤其不是教師的事。

      C. 對(duì)布雷頓森林體系崩潰的預(yù)言

      奧地利學(xué)派對(duì)大蕭條的研究和解釋尤為深刻,關(guān)于布雷頓森林體系的崩潰,哈耶克、安德森(Benjamin Anderson)、哈伍德(E. C. Harwood),以及羅斯巴德、黑茲利特(Henry Hazlitt)都做出了深刻而準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)。他們共同的看法是黃金。

      D. dot com bubble(互聯(lián)網(wǎng)泡沫)

      2000年網(wǎng)絡(luò)泡沫崩潰之前,肖恩·科里根(Sean Corrigan)將其與1987年股災(zāi)、90年代日本泡沫和美國(guó)咆哮的20年代對(duì)比,得出巨大的泡沫已經(jīng)形成的結(jié)論,之后克里斯托弗·梅耶(Christopher Mayer)也指出了網(wǎng)絡(luò)泡沫與之前泡沫的共同點(diǎn):基本面是技術(shù)革命,貨幣和信貸供應(yīng)擴(kuò)張形成金融化的基礎(chǔ),以及投資者心理的轉(zhuǎn)變,他們忽視傳統(tǒng)的估值指標(biāo),高喊“這次不一樣”。

      E. 2008年金融危機(jī),特別是房地產(chǎn)危機(jī),同樣是奧地利學(xué)派預(yù)言當(dāng)中的

      早在2002年羅伯特·布魯曼(Robert Bluman)就預(yù)言?xún)煞康睦Ь常驗(yàn)閮煞渴聦?shí)上是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的蓄水池,而且布魯曼還指出,房地產(chǎn)泡沫在股市泡沫達(dá)到頂峰之后才會(huì)出現(xiàn)崩潰。馬克·桑頓(Mark Thornton)同樣預(yù)測(cè)了兩房的國(guó)有化,并且預(yù)言這一過(guò)程發(fā)生的直接原因是利率上調(diào)引發(fā)的房地產(chǎn)逆轉(zhuǎn),他在2004年的研究中稱(chēng)之為新的范式。類(lèi)似的預(yù)言還見(jiàn)于道格·弗倫奇(Doug French)和加里·諾斯(Gary North),以及德語(yǔ)區(qū)的羅蘭·巴德?tīng)枺≧oland Baader)。著名的末日博士之一彼得·希夫(Peter Schiff)從2005年到2007年一直在警告抵押貸款債務(wù)造成的泡沫使人癡迷于“世界上最好”的童話故事。

      奧地利學(xué)派的學(xué)者做出預(yù)測(cè),包括經(jīng)濟(jì)和地緣政治方面的預(yù)測(cè),首先是把人看作是人,而不是機(jī)器,思考行動(dòng)的人面臨的各種選擇,思考方案的可行性。奧派總是把對(duì)激勵(lì)的分析放在首位。

      投機(jī)依賴(lài)于時(shí)機(jī),然而時(shí)機(jī)對(duì)最熟練的投機(jī)者來(lái)說(shuō)仍然是不可知和危險(xiǎn)的。隨著政府對(duì)經(jīng)濟(jì)事務(wù)影響力的與日俱增,投機(jī)方式也轉(zhuǎn)變?yōu)橄蛘拷?,投機(jī)者向政客們提供資金來(lái)拯救陷入困境的企業(yè),顯然是為了利潤(rùn),他們既享受政客在下一場(chǎng)危機(jī)中的保護(hù),也享受經(jīng)濟(jì)周期的上升階段,還因?yàn)閷?duì)政治家們企圖的敏感判斷來(lái)獲取超額收益。

      塔勒布等黑天鵝理論是非對(duì)稱(chēng)的,因?yàn)榻?jīng)濟(jì)學(xué)家會(huì)高估統(tǒng)計(jì)方法的精確性,從而高估自己的能力。錯(cuò)誤來(lái)自于兩方面,首先是依靠對(duì)歷史的觀察可以得出關(guān)于未來(lái)的結(jié)論,其次是未來(lái)事件服從正態(tài)分布。

      然而奧地利學(xué)派看待危機(jī)的方式與塔勒布不同,他們并不把危機(jī)當(dāng)做純粹不可知和錯(cuò)誤的分布估計(jì),而是自我強(qiáng)化效應(yīng)(反身性)的突然的自發(fā)的價(jià)格調(diào)整,是冪律下的爆發(fā)。在奧派看來(lái),股市崩盤(pán)不是被看作是不可預(yù)知的遙遠(yuǎn)事件,而是被看作遙遠(yuǎn)的可預(yù)知的事件。也就是說(shuō),我們其實(shí)并不是處在危機(jī)隨時(shí)可能發(fā)生的狀態(tài),等待遇上黑天鵝,而是一直生活在危機(jī)之中。

      修正既然在時(shí)間上遙遙無(wú)期,那么修正的確定性和損失都將更大。

      我們總是在追求“有用的”知識(shí),然而這些知識(shí)要么過(guò)時(shí),要么過(guò)于貼近時(shí)代精神而沒(méi)有什么指導(dǎo)意義,或者根本就是幻覺(jué);實(shí)用的和有用的知識(shí)使我們遠(yuǎn)離思辨、理論和那些基本的東西,也讓我們陷于沒(méi)有結(jié)構(gòu)和框架的碎片化知識(shí)海洋之中,還自鳴得意。

      奧地利學(xué)派始終強(qiáng)調(diào)行為和行動(dòng),理解人的行為是為了行動(dòng),行動(dòng)才能改變世界。

      猜你喜歡
      奧地利學(xué)派貨幣
      一國(guó)貨幣上的面孔能告訴我們什么?
      古代的貨幣
      創(chuàng)建梵凈山學(xué)派 培育梵凈山學(xué)
      古代的貨幣
      我在奧地利留學(xué)時(shí)的點(diǎn)點(diǎn)滴滴
      法蘭克福學(xué)派自由觀的探析
      試析子思學(xué)派的“誠(chéng)敬”論
      消防員 ——克雷恩(奧地利)▲
      錢(qián)荒遇上貨幣空轉(zhuǎn)
      法人(2014年1期)2014-02-27 10:40:58
      論清初江西三山學(xué)派
      灵川县| 上栗县| 洮南市| 和硕县| 彭山县| 桓台县| 会同县| 开远市| 灵宝市| 呼和浩特市| 华亭县| 沂水县| 岑巩县| 永安市| 曲靖市| 嫩江县| 枣阳市| 策勒县| 阿拉尔市| 共和县| 浮山县| 枣强县| 济宁市| 武威市| 绥江县| 连州市| 北京市| 阿瓦提县| 龙海市| 襄垣县| 德州市| 仪征市| 德庆县| 余姚市| 开江县| 手游| 平罗县| 岳西县| 林周县| 类乌齐县| 林州市|