卓敏, 蔡子夜

(安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 會計(jì)學(xué)院,安徽 蚌埠 233030)

一、引言

隨著“大智移物云”等新興技術(shù)的迅速發(fā)展,數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相結(jié)合成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新趨勢。數(shù)字經(jīng)濟(jì)能夠顯著促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展[1](P15-26)。《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》提出,以數(shù)據(jù)為核心,推動數(shù)字技術(shù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合,推進(jìn)數(shù)字工業(yè)化和工業(yè)數(shù)字化,助力傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級,培育新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式,不斷做強(qiáng)、做大中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)[2](P88-94)。這些都為新發(fā)展階段正確認(rèn)識和把握數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合新機(jī)遇指明了方向。數(shù)字化轉(zhuǎn)型是企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的必由之路,也是經(jīng)濟(jì)增長的重要推動力。

企業(yè)是市場經(jīng)濟(jì)的微觀主體,也是數(shù)字化轉(zhuǎn)型的承擔(dān)者,數(shù)字技術(shù)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)正逐漸深度融合。數(shù)字化轉(zhuǎn)型的經(jīng)濟(jì)后果研究也逐漸受到學(xué)者關(guān)注,已有研究證實(shí)了數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)業(yè)績[3](P24-38)、企業(yè)價(jià)值[4](P41-51)、商業(yè)模式[5](P1-27)等的影響,但對財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的影響研究較為欠缺,忽視了數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)會計(jì)信息質(zhì)量這一重要話題。因而,筆者試圖從財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量角度考察數(shù)字化轉(zhuǎn)型對財(cái)務(wù)報(bào)告信息質(zhì)量的影響。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型有利于提升企業(yè)業(yè)績、緩解信息不對稱以及提高內(nèi)部控制質(zhì)量,進(jìn)而提升財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量。財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量是財(cái)會領(lǐng)域非常重要的研究話題。上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量受眾多因素影響[6](P453-474)。從內(nèi)部因素看,企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量受到管理層和治理層的共同影響、獨(dú)立董事的地理距離的影響[7](P81-90)以及公司內(nèi)部治理機(jī)制的影響[8](P295-320)。從外部因素看,稅收執(zhí)法通過降低企業(yè)避稅行為,進(jìn)而提高財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量[9](P49-60)。一方面,數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以顯著降低企業(yè)內(nèi)外部成本,提升企業(yè)整體價(jià)值,進(jìn)而提升企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量;另一方面,企業(yè)落后的管理結(jié)構(gòu)滯后于數(shù)字化轉(zhuǎn)型的先進(jìn)技術(shù),因而數(shù)字化轉(zhuǎn)型的驅(qū)動作用并不顯著[10](P108-119)。余菲菲等[11](P1-12)認(rèn)為企業(yè)過度數(shù)字化會導(dǎo)致企業(yè)資源分配的失衡,不利于提升企業(yè)的經(jīng)營績效,進(jìn)而增強(qiáng)管理層和治理層進(jìn)行盈余管理的動機(jī),從而不利于財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的提高。由此可見,關(guān)于數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量究竟是促進(jìn)還是抑制的相關(guān)研究尚未形成一致結(jié)論。目前,學(xué)術(shù)界對于數(shù)字化相關(guān)問題研究大多停留在理論分析階段,關(guān)于數(shù)字化轉(zhuǎn)型與財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的實(shí)證研究相對不足。

因此,以信息不對稱理論為核心理論,將數(shù)字化與財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量有機(jī)結(jié)合,基于數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相結(jié)合的時(shí)代背景,將數(shù)字化轉(zhuǎn)型、財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量、盈余管理、信息不對稱和內(nèi)部控制等整合在同一研究框架下,構(gòu)建數(shù)字技術(shù)嵌入實(shí)體企業(yè)情境下的理論模型,對數(shù)字化轉(zhuǎn)型與財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的內(nèi)在關(guān)系展開實(shí)證研究,并檢驗(yàn)企業(yè)生命周期、企業(yè)股權(quán)性質(zhì)和企業(yè)規(guī)模的調(diào)節(jié)效應(yīng),從而更深入地了解數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的內(nèi)在影響機(jī)制,以及不同生命周期、股權(quán)性質(zhì)、規(guī)模的企業(yè)通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型提升企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的差異化路徑。數(shù)字化轉(zhuǎn)型與財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的研究,將在理論上揭示數(shù)字化轉(zhuǎn)型提升企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的內(nèi)在機(jī)制,推動從財(cái)務(wù)報(bào)告視角研究數(shù)字化轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)后果的理論探索;在實(shí)踐上則有助于指導(dǎo)企業(yè)如何利用數(shù)字技術(shù),增強(qiáng)識別風(fēng)險(xiǎn)、抓住機(jī)會的能力,進(jìn)而提升企業(yè)的會計(jì)信息質(zhì)量,最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)及資本市場的可持續(xù)發(fā)展。

二、理論分析與研究假設(shè)

企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告是投資者了解企業(yè)狀況的媒介,也是企業(yè)運(yùn)營的表現(xiàn)。數(shù)字化轉(zhuǎn)型推進(jìn)將新技術(shù)應(yīng)用于企業(yè),使得企業(yè)得以快速發(fā)展,因此,數(shù)字化轉(zhuǎn)型不僅會影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動,也會對財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量產(chǎn)生影響。數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠通過促進(jìn)企業(yè)的專業(yè)化分工[12](P137-155)、降低審計(jì)收費(fèi)[13](P62-71)等方式提升企業(yè)價(jià)值,降低管理層進(jìn)行盈余管理的動機(jī);通過緩解企業(yè)內(nèi)外部信息不對稱,抑制企業(yè)真實(shí)盈余管理行為[14](P3-18);通過改善企業(yè)內(nèi)部控制環(huán)境等方式,提高內(nèi)部控制的有效性,抑制企業(yè)進(jìn)行盈余管理的動機(jī),進(jìn)而提高財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量[15](P171-191)[16](P122-139)?；诖?本文從上述3個(gè)路徑出發(fā),探討數(shù)字化轉(zhuǎn)型對財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的影響及其機(jī)制。

(一)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、企業(yè)價(jià)值與財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量

數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠改善公司業(yè)績、提升企業(yè)價(jià)值、降低管理層實(shí)施盈余管理的動機(jī),進(jìn)而提升財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量。管理層進(jìn)行盈余管理的重要原因是業(yè)績壓力和融資需求,而數(shù)字化轉(zhuǎn)型在一定程度上能夠提升企業(yè)價(jià)值,緩解企業(yè)的融資壓力。數(shù)字化轉(zhuǎn)型的本質(zhì)是數(shù)字技術(shù)賦能企業(yè)發(fā)展,數(shù)字化技術(shù)內(nèi)嵌于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營全過程,能夠靈活調(diào)整企業(yè)生產(chǎn)各個(gè)環(huán)節(jié),通過企業(yè)內(nèi)部各要素的相互協(xié)調(diào),促進(jìn)全要素生產(chǎn)率的提高,進(jìn)而改善公司業(yè)績,促進(jìn)企業(yè)成長[17](P79-97),提升企業(yè)價(jià)值。同時(shí),數(shù)字化轉(zhuǎn)型也能夠通過降低企業(yè)的融資成本等方式緩解融資約束[18](P1-23)。由此可見,數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)業(yè)績和企業(yè)價(jià)值具有正向促進(jìn)作用,從而緩解了管理層基于業(yè)績壓力和融資需求產(chǎn)生的盈余管理的動機(jī)。

(二)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、信息不對稱與財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量

數(shù)字化轉(zhuǎn)型將互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等應(yīng)用于企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)營全過程,使企業(yè)的各個(gè)流程透明化,挖掘信息和處理信息的能力進(jìn)一步增強(qiáng)。一方面,數(shù)字化運(yùn)營使股東更加方便了解管理層履職情況,并對管理層的行為進(jìn)行監(jiān)督,在很大程度上抑制了管理層的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇。因此,數(shù)字技術(shù)在企業(yè)中的應(yīng)用緩解了股東與管理層之間的信息不對稱,抑制了管理層進(jìn)行盈余管理的動機(jī),進(jìn)而提升了企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量。另一方面,數(shù)字化技術(shù)使企業(yè)生產(chǎn)的各個(gè)環(huán)節(jié)公開透明。企業(yè)為了吸引投資者會及時(shí)通過互聯(lián)網(wǎng)傳遞公司信息,而公司的信息披露能夠提高信息的透明度,降低企業(yè)與投資者的信息不對稱[19](P121-129),加強(qiáng)外部監(jiān)督對管理層的約束,從而使得管理層提供高質(zhì)量的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告。

(三)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、內(nèi)部控制與財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量

第一,企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型將工作流程數(shù)字化,有助于職責(zé)分工制度和審批檢查制度發(fā)揮出極大的優(yōu)越性,使得公司的內(nèi)部治理更加規(guī)范化。治理質(zhì)量越好的公司,其內(nèi)部控制越有效[20](P86-92,97)。內(nèi)部治理環(huán)境能夠通過影響內(nèi)控系統(tǒng)中其他要素,進(jìn)而影響內(nèi)部控制質(zhì)量[21](P67-74,97)。第二,數(shù)字化技術(shù)加快數(shù)據(jù)的處理能力,使得信息在企業(yè)內(nèi)部傳遞的效率顯著提升,進(jìn)而增強(qiáng)各部門的信息交流與溝通。第三,數(shù)字化技術(shù)實(shí)現(xiàn)流程自動化、生產(chǎn)智能化,對人才的素質(zhì)要求提高,可顯著提升內(nèi)部管理效率。第四,數(shù)字化技術(shù)能夠迅速處理海量數(shù)據(jù),并將數(shù)據(jù)反饋給企業(yè),使企業(yè)能夠及時(shí)抓住發(fā)展機(jī)會、預(yù)估將要面臨的風(fēng)險(xiǎn),盡早調(diào)整發(fā)展方向。第五,數(shù)字化轉(zhuǎn)型改變了企業(yè)以往的垂直管理結(jié)構(gòu),強(qiáng)化了各層級之間的相互監(jiān)督。因此,數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠顯著提升企業(yè)內(nèi)部控制的有效性,從而降低可操縱性應(yīng)計(jì),提高財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量[22](P73-80)?；谝陨戏治?提出假設(shè)1。

H1:數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠顯著提升企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量。

三、研究設(shè)計(jì)

(一)樣本與數(shù)據(jù)

以2010—2020年滬深A(yù)股上市公司為研究對象,并對數(shù)據(jù)進(jìn)行以下處理:第一,剔除ST、*ST類特殊處理公司;第二,剔除金融行業(yè)的樣本;第三,對連續(xù)變量進(jìn)行1%縮尾處理。經(jīng)過以上處理,最終得到23 938個(gè)樣本數(shù)據(jù)。公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)主要來源于國泰安數(shù)據(jù)庫(CSMAR)。

(二)模型與變量說明

1.財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量(FRQ)

對操縱性應(yīng)計(jì)盈余管理取絕對值作為財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的代理變量,用修正的瓊斯模型計(jì)算操縱性應(yīng)計(jì)盈余數(shù)量,應(yīng)計(jì)盈余管理的絕對值與財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量負(fù)相關(guān)。在穩(wěn)健性分析中,采用企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的審計(jì)意見作為財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的代理變量。借鑒葛逸云等[23](P31-41)的研究,將審計(jì)意見賦值為0,1,2,3。當(dāng)審計(jì)意見為否定意見或無法表示意見時(shí),賦值為0;當(dāng)審計(jì)意見為保留意見或保留意見加說明段,賦值為1;當(dāng)審計(jì)意見為無保留意見加說明段,賦值為2;當(dāng)審計(jì)意見為無保留審計(jì)意見時(shí),賦值為3。

2.數(shù)字化(Digital)

參考吳非等[24](P102-115)的研究方法,將上市企業(yè)公布的年報(bào)中與“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”相關(guān)詞頻加總除以年報(bào)中管理層討論與分析(MD&A)語段長度衡量微觀企業(yè)數(shù)字化程度(Digital)。數(shù)字化轉(zhuǎn)型詞頻占比越大,說明企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度越高;詞頻占比越小,說明企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度越低。

3.控制變量(Controls)

參考以往對數(shù)字化轉(zhuǎn)型和財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的相關(guān)研究,選取以下控制變量,變量定義見表1。

為研究數(shù)字化轉(zhuǎn)型與財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量之間的關(guān)系,借鑒聶興凱等[25](P17-39)的方法,建立模型(1)。

FRQ=b0+b1Digital+b2Lev+b3Roa+b4Size+b5Indep+b6Dual+b7Soe+b8Big+b9FirmAge+b10Ind+b11Year+u。

(1)

表1 變量定義

四、實(shí)證結(jié)果與分析

(一)描述性分析

表2為描述性統(tǒng)計(jì)的結(jié)果。從表2可以看出,解釋變量數(shù)字化轉(zhuǎn)型的均值為0.068,中位數(shù)為0.047,表明樣本公司的數(shù)字化轉(zhuǎn)型總體上處于探索階段。數(shù)字化轉(zhuǎn)型最大值為0.409,最小值為0.001,兩者差異較大,說明不同企業(yè)之間數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平存在較大差異。應(yīng)計(jì)盈余管理絕對值的最大值(0.409)與最小值(0.001)差異較大,這說明不同公司進(jìn)行盈余管理的程度不同,因而財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量相差較大。

表2 描述性統(tǒng)計(jì)

(二)回歸結(jié)果分析

表3列示了數(shù)字化轉(zhuǎn)型與財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量之間的回歸結(jié)果,列(1)是未加入控制變量時(shí),數(shù)字化轉(zhuǎn)型與財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的回歸結(jié)果,列(2)是加入控制變量后,數(shù)字化轉(zhuǎn)型與財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的回歸結(jié)果。在列(1)中數(shù)字化轉(zhuǎn)型Digital回歸系數(shù)為-1.780,且顯著性水平為1%,意味著數(shù)字化轉(zhuǎn)型與應(yīng)計(jì)盈余管理呈顯著負(fù)相關(guān),即數(shù)字化轉(zhuǎn)型與財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量顯著正相關(guān),數(shù)字化水平越高,財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量越高。列(2)結(jié)果顯示,數(shù)字化轉(zhuǎn)型Digital回歸系數(shù)為-1.447,且在1%的水平上顯著,表明數(shù)字化水平越高,財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量越高。

根據(jù)列(2)回歸結(jié)果,資產(chǎn)負(fù)債率(Lev)的回歸系數(shù)為0.026,且在5%的水平上顯著,說明企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)越大,財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量越低;總資產(chǎn)收益率(Roa)的回歸系數(shù)為-0.108,說明企業(yè)盈利能力越高,財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量越高;公司規(guī)模(Size)的回歸系數(shù)為-0.005,說明公司規(guī)模越大,其財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量越高;股權(quán)性質(zhì)(Soe)的回歸系數(shù)為-0.009,顯著性水平為1%,說明國有企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量相對較高。獨(dú)董比例(Indep)、兩職合一(Dual)、國際四大(Big4)、公司年齡(FirmAge)回歸結(jié)果不顯著,說明董事會中獨(dú)立董事所占比例、董事長和總經(jīng)理是否由一人擔(dān)任、公司是否選聘國際“四大”會計(jì)師事務(wù)所以及公司的年齡對于企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量無顯著影響。

表3 基本回歸結(jié)果

(三)作用機(jī)理檢驗(yàn)

由前文分析可知,數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過降低信息不對稱和提高內(nèi)部控制質(zhì)量,進(jìn)而提升企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量。因此,數(shù)字化轉(zhuǎn)型應(yīng)該更有利于信息不對稱問題嚴(yán)重、內(nèi)部控制失效的企業(yè)。基于此,以分析師跟蹤人數(shù)刻畫信息不對稱程度,以“迪博·中國上市公司內(nèi)部控制指數(shù)”度量內(nèi)部控制的有效性,進(jìn)一步考察信息不對稱和內(nèi)部控制所發(fā)揮的機(jī)制作用。

1.降低信息不對稱的作用機(jī)理檢驗(yàn)

在現(xiàn)有的研究中,企業(yè)的信息不對稱程度通常以跟蹤企業(yè)的分析師人數(shù)來衡量。越多的分析師跟進(jìn),則企業(yè)的信息不對稱程度越低[26](P83-97)。分析師跟蹤行為從兩個(gè)方面提高公司財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量。首先,分析師在市場中具有傳遞信息的功能。分析師可以通過解讀財(cái)務(wù)報(bào)告或接觸管理層來獲取與企業(yè)相關(guān)的信息,并將其傳遞到市場當(dāng)中,有效降低投資者與企業(yè)之間的信息不對稱,激勵(lì)管理層認(rèn)真履責(zé),從而提高財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量。其次,分析師對企業(yè)和管理者進(jìn)行跟蹤和關(guān)注,可以抑制管理層的盈余管理動機(jī),從而提高財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量。

基于此,以分析師跟蹤人數(shù)Analyst作為信息不對稱的代理變量,檢驗(yàn)信息不對稱在數(shù)字化水平和財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量之間的中介效應(yīng)。首先檢驗(yàn)數(shù)字化水平Digital對財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量FRQ的影響,記錄列(1)回歸系數(shù)b1;其次,檢驗(yàn)數(shù)字化水平Digital對信息不對稱Analyst的影響,記錄列(2)回歸系數(shù)a1;最后,同時(shí)分析數(shù)字化水平和信息不對稱對財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的影響,并記錄下列(3)回歸系數(shù)c1,c2。

表4反映了中介效應(yīng)的3個(gè)步驟?？梢钥闯隽?2)數(shù)字化水平Digital的回歸系數(shù)是431.305,且在1%的水平下顯著,表明數(shù)字化水平高的企業(yè),分析師跟蹤人數(shù)就越多,其信息不對稱程度就越低。這是因?yàn)檫M(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的企業(yè)會通過互聯(lián)網(wǎng)及時(shí)發(fā)布相關(guān)信息,由此參與其中的分析師就多,而分析師跟蹤人數(shù)越多,分析師了解和傳遞出的信息就越多,從而信息不對稱程度就會降低。列(3)為加入信息不對稱的回歸結(jié)果,從中可以看出數(shù)字化水平Digital的回歸系數(shù)為-1.706,且在1%的水平下顯著,信息不對稱的回歸系數(shù)為0.001,且在1%水平下顯著,這表明信息不對稱在數(shù)字化轉(zhuǎn)型提升財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的過程中發(fā)揮中介作用。因此,數(shù)字化水平的提高降低了信息不對稱,最終影響財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量。

表4 基于信息不對稱中介效應(yīng)檢驗(yàn)

2.提高內(nèi)部控制有效性作用機(jī)理檢驗(yàn)

已有研究表明,企業(yè)內(nèi)部控制的質(zhì)量越高,財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性就越強(qiáng)[27](P73-80)。這是因?yàn)閮?nèi)部控制質(zhì)量較低的公司通常有較高的可操控性應(yīng)計(jì)項(xiàng)目[28]P161-179),此時(shí)公司進(jìn)行盈余管理的動機(jī)和能力較強(qiáng),因而企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量較低?；诖?本部分采用 “迪博·中國上市公司內(nèi)部控制指數(shù)”并對其取對數(shù)作為內(nèi)部控制ICindex的代理變量進(jìn)行回歸,檢驗(yàn)內(nèi)部控制對于數(shù)字化轉(zhuǎn)型與財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的中介效應(yīng),結(jié)果見表5。

表5 基于內(nèi)部控制中介效應(yīng)檢驗(yàn)

表5反映了內(nèi)部控制發(fā)揮中介效應(yīng)的3個(gè)步驟。可以看出列(2)數(shù)字化水平Digital的回歸系數(shù)是2.803,且顯著性水平為1%,表明數(shù)字化水平越高的企業(yè),內(nèi)部控制就越有效。這是因?yàn)閿?shù)字化轉(zhuǎn)型促進(jìn)信息及時(shí)在各部門流動,促進(jìn)內(nèi)外部信息交流,改善內(nèi)部治理環(huán)境,從而提升內(nèi)部控制的有效性。在列(3)中加入內(nèi)部控制這一變量,其數(shù)字化水平Digital的回歸系數(shù)為-1.513,且在1%的水平下顯著,內(nèi)部控制的回歸系數(shù)為0.023,且在1%水平下顯著,這表明內(nèi)部控制在數(shù)字化轉(zhuǎn)型提升財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的過程中發(fā)揮中介作用。因此,數(shù)字化轉(zhuǎn)型提高企業(yè)內(nèi)部控制有效性,最終影響財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量。

五、穩(wěn)健性分析

考慮到模型可能存在遺漏重要變量和互為因果等內(nèi)生性問題,采用工具變量法、自變量滯后一期、增加控制變量和替換被解釋變量的方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

(一)工具變量法

借鑒張川等[29](P42-52)的做法,將剔除本公司的行業(yè)均值mean_Digital作為數(shù)字化轉(zhuǎn)型Digital的工具變量。結(jié)合變量和模型的特征,采用2SLS對回歸結(jié)果進(jìn)行驗(yàn)證。表6的結(jié)果顯示,在第一階段,數(shù)字化轉(zhuǎn)型的行業(yè)平均值顯著影響數(shù)字化轉(zhuǎn)型,兩者呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)關(guān)系。在第二階段,在控制內(nèi)生性問題之后,數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的結(jié)果與前述結(jié)果相一致,說明前述結(jié)果具有穩(wěn)健性。

表6 工具變量回歸結(jié)果

(二)自變量滯后一期

考慮到數(shù)字化轉(zhuǎn)型帶來的財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的提升可能存在滯后性,采用滯后一期的數(shù)字化轉(zhuǎn)型L.Digital作為自變量的替代變量再次進(jìn)行回歸分析。由表7可以看到,上一期數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平L.Digital的回歸系數(shù)為負(fù),且在1%的水平下顯著相關(guān),說明數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠顯著提升財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量,即數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的提升效應(yīng)仍然顯著,假設(shè)H1成立。

表7 滯后一期回歸結(jié)果

(三)增加控制變量

在參考已有文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上選取了主要的控制變量,但仍可能遺漏與審計(jì)結(jié)果相關(guān)的變量,而遺漏變量可能會影響核心假設(shè)的回歸結(jié)果?；诖?對審計(jì)任期(Tenure)、本年度會計(jì)師事務(wù)所是否發(fā)生變更(Caf)以及本年度簽字會計(jì)師是否發(fā)生變更(Ccpa)等變量加以控制,回歸結(jié)果見表8。結(jié)果顯示,審計(jì)任期、年度內(nèi)會計(jì)師事務(wù)所是否變更以及年度內(nèi)簽字會計(jì)師是否發(fā)生變更與財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量負(fù)相關(guān)。但觀察數(shù)字化轉(zhuǎn)型與財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的回歸系數(shù)發(fā)現(xiàn)兩者的關(guān)系沒有發(fā)生變化,這說明增加與審計(jì)結(jié)果相關(guān)的控制變量,前文的核心假設(shè)依然成立,不會改變本文的核心結(jié)論。

表8 增加變量回歸結(jié)果

(四)替換被解釋變量

參考已有文獻(xiàn)的財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量代理變量,用審計(jì)意見FRQ1作為財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量FRQ的替代變量。當(dāng)審計(jì)意見為否定意見或無法表示意見時(shí),賦值為0;當(dāng)審計(jì)意見為保留意見或保留意見加說明段,賦值為1;當(dāng)審計(jì)意見為無保留意見加說明段,賦值為2;當(dāng)審計(jì)意見為無保留審計(jì)意見時(shí),賦值為3。表9結(jié)果顯示,數(shù)字化轉(zhuǎn)型Digital對財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量FRQ1的回歸系數(shù)顯著為正,即數(shù)字化轉(zhuǎn)型仍然能夠顯著提升財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量,假設(shè)H1再次得到驗(yàn)證。

表9 替換被解釋變量回歸結(jié)果

六、進(jìn)一步分析

(一)基于企業(yè)生命周期的調(diào)節(jié)作用

根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)周期的不同,將研究對象分為成熟期企業(yè)、成長期企業(yè)和衰退期企業(yè)。參考梁上坤等[30](P188-206)的方法,采用綜合評分判別法對不同行業(yè)的企業(yè)進(jìn)行排序和評分,計(jì)算出綜合評分。然后,按行業(yè)排序,綜合得分最高的企業(yè)中約有1/4為成長期企業(yè),得分最低的企業(yè)中約有1/4為衰退期企業(yè),得分居中的企業(yè)中約有1/2為成熟期企業(yè)。在3個(gè)子樣本中,分別檢驗(yàn)了數(shù)字化轉(zhuǎn)型與財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量之間的關(guān)系,實(shí)證結(jié)果見表10。

表10 基于生命周期的調(diào)節(jié)效應(yīng)

從表10可以看出,當(dāng)企業(yè)處于衰退期時(shí)數(shù)字化轉(zhuǎn)型系數(shù)為-1.651,且顯著性水平為5%,這說明數(shù)字化轉(zhuǎn)型與應(yīng)計(jì)盈余關(guān)系顯著負(fù)相關(guān),與財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量呈正相關(guān)關(guān)系,即當(dāng)企業(yè)處于衰退期時(shí),數(shù)字化轉(zhuǎn)型對財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的提升作用更加顯著。而成熟期企業(yè)和成長期企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量無顯著相關(guān)關(guān)系,可能原因是當(dāng)企業(yè)處于成熟期或成長期時(shí),企業(yè)經(jīng)營狀況穩(wěn)定業(yè)績較好,因此企業(yè)進(jìn)行盈余管理的動機(jī)較弱,此時(shí)數(shù)字化對財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的提升作用就不顯著。

(二)基于股權(quán)性質(zhì)與企業(yè)規(guī)模的調(diào)節(jié)作用

根據(jù)企業(yè)的股權(quán)性質(zhì)和企業(yè)規(guī)模進(jìn)行分組回歸。根據(jù)公司第一大股東的性質(zhì),分為國有企業(yè)和非國有企業(yè);根據(jù)企業(yè)的規(guī)模和整個(gè)行業(yè)企業(yè)的平均規(guī)模,分為大型企業(yè)和中小型企業(yè)。回歸結(jié)果見表11。

從表11的(1)列和(2)列可以看出,無論是國有企業(yè)還是非國有企業(yè),數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)盈余管理呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系,和企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量顯著正相關(guān),這說明關(guān)于數(shù)字化轉(zhuǎn)型與財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的正相關(guān)關(guān)系是穩(wěn)健的。國有企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型在1%水平下顯著相關(guān),非國有企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型在10%水平下顯著相關(guān),說明數(shù)字化轉(zhuǎn)型對國有企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的提升作用更大?？赡茉蚴菄衅髽I(yè)相對非國有企業(yè)擁有更豐富的資源,數(shù)字化轉(zhuǎn)型速度更快、水平更高,所以其對財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的提升作用更加顯著。從表11的(3)列和(4)列可以看出,大型企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型對財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的提升作用顯著,而中小型企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型對財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的提升作用不顯著。Bowen等[31](P351-405)提出企業(yè)規(guī)模越大,經(jīng)營績效越好。因而,規(guī)模越大的企業(yè),其進(jìn)行盈余管理的動機(jī)越弱,則財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量越高。這說明數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有規(guī)模效應(yīng),規(guī)模大的公司更容易發(fā)揮數(shù)字化轉(zhuǎn)型的優(yōu)勢。

表11 基于股權(quán)性質(zhì)和企業(yè)規(guī)模的調(diào)節(jié)效應(yīng)

七、研究結(jié)論與建議

(一)研究結(jié)論

數(shù)字經(jīng)濟(jì)內(nèi)嵌于實(shí)體經(jīng)濟(jì)已然成為未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新趨勢,數(shù)字化轉(zhuǎn)型是傳統(tǒng)企業(yè)發(fā)展的必由之路,這種新型的數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相結(jié)合的發(fā)展模式對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展形成新的驅(qū)動。因而,借助中國A股上市企業(yè)2010—2020年的數(shù)據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的影響及其機(jī)制,主要得出以下結(jié)論。

第一,總體上數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠顯著提升財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量,即數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平越高,財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量越高。這表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠抑制企業(yè)操縱應(yīng)計(jì)盈余管理的行為。因此,企業(yè)要積極推動數(shù)字化,通過提供高質(zhì)量的財(cái)務(wù)報(bào)告獲得投資者的信任和忠誠度。

第二,信息不對稱和內(nèi)部控制對數(shù)字化轉(zhuǎn)型與財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量關(guān)系具有中介作用,呈現(xiàn)出數(shù)字化轉(zhuǎn)型→信息不對稱/內(nèi)部控制→財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的創(chuàng)新路徑,即信息不對稱和內(nèi)部控制在數(shù)字化轉(zhuǎn)型與財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量之間存在傳導(dǎo)效應(yīng),數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠顯著降低企業(yè)的信息不對稱程度、提高內(nèi)部控制的有效性。

第三,企業(yè)生命周期、股權(quán)性質(zhì)和規(guī)模對數(shù)字化轉(zhuǎn)型與財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的關(guān)系有調(diào)節(jié)效應(yīng)。數(shù)字化轉(zhuǎn)型對財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的提升作用在國有企業(yè)、大型企業(yè)以及處在衰退期的企業(yè)更加顯著。

(二)建議

第一,企業(yè)主動適應(yīng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型趨勢。數(shù)字化轉(zhuǎn)型是企業(yè)取得競爭優(yōu)勢的重要法寶,數(shù)字化轉(zhuǎn)型是企業(yè)的“必答題”而不是“選答題”。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的背景下,將數(shù)字化技術(shù)與企業(yè)業(yè)務(wù)相結(jié)合,能夠提高企業(yè)業(yè)績,進(jìn)而提升企業(yè)價(jià)值。因此,企業(yè)應(yīng)該順應(yīng)數(shù)字化發(fā)展的大趨勢,把握機(jī)會,積極加入數(shù)字化轉(zhuǎn)型的行列,促進(jìn)企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

第二,構(gòu)建促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的體制機(jī)制。發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì),促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相結(jié)合,使其成為國家經(jīng)濟(jì)新的增長點(diǎn)進(jìn)而提升國家的綜合實(shí)力是各國的共識。企業(yè)的發(fā)展離不開國家政策的指引,政策層面的指引和扶持更能促進(jìn)企業(yè)發(fā)展創(chuàng)新,從而夯實(shí)數(shù)字化轉(zhuǎn)型驅(qū)動財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的內(nèi)部基礎(chǔ)。此外,基于企業(yè)的股權(quán)性質(zhì)、規(guī)模、生命周期等方面的屬性,應(yīng)該注意政策的精細(xì)化和針對性。

第三,厘清數(shù)字化轉(zhuǎn)型的傳導(dǎo)機(jī)制。數(shù)字化轉(zhuǎn)型對財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的影響并非是一種直接的驅(qū)動關(guān)系,兩者是通過一定的中介進(jìn)行傳導(dǎo),這就要求企業(yè)不斷完善內(nèi)部治理機(jī)制。本文的研究結(jié)果表明,數(shù)字化對財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的影響是通過降低信息不對稱和提高內(nèi)部控制有效性實(shí)現(xiàn)的,因此,應(yīng)進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)信息的流動和披露,有效發(fā)揮數(shù)字化轉(zhuǎn)型對財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的提升作用。與此同時(shí),應(yīng)借助數(shù)字技術(shù),提升內(nèi)外部對企業(yè)的監(jiān)管,為增強(qiáng)利益相關(guān)者對企業(yè)的信任和信心奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。