彭培鑫

(江蘇建筑職業(yè)技術(shù)學(xué)院 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院,江蘇 徐州 221116 )

由于舊租賃準(zhǔn)則對(duì)經(jīng)營(yíng)租賃和融資租賃的界定不是很明確,承租方刻意將一些本屬于融資租賃的業(yè)務(wù)通過形式的改變使其符合經(jīng)營(yíng)租賃的條件,以達(dá)到 “隱匿”資產(chǎn)和負(fù)債的目的,從而造成租賃市場(chǎng)的混亂[1]。為解決表外融資帶來的問題,我國(guó)財(cái)政部于2018 年 12月13 日發(fā)布修訂《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第 21 號(hào)——租賃》,該準(zhǔn)則規(guī)定在境內(nèi)外同時(shí)上市的企業(yè)以及在境外上市并采用國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則或企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制財(cái)務(wù)報(bào)表的企業(yè),自2019年1月1日起施行;其他執(zhí)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的企業(yè)自2021年1月1日起施行。J集團(tuán)于2021年1月1日開始執(zhí)行新租賃準(zhǔn)則,新租賃準(zhǔn)則最大的變化是改變對(duì)承租人的會(huì)計(jì)處理方式,承租人對(duì)租賃業(yè)務(wù)的處理將由原來的雙模型改為采用單一的“使用權(quán)”會(huì)計(jì)模型處理方式,即除了對(duì)短期租賃及低價(jià)值資產(chǎn)租賃行為采用原來的處理方式,其他租賃還通過“使用權(quán)資產(chǎn)”和“租賃負(fù)債”計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表中。

新租賃準(zhǔn)則對(duì)每一個(gè)行業(yè)的影響也不盡相同,普華永道將新租賃準(zhǔn)則對(duì)不同行業(yè)(零售、航空、醫(yī)療、交通運(yùn)輸、文化傳媒、電信等)承租人主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響進(jìn)行調(diào)查顯示,零售行業(yè)受其影響最大,這是因?yàn)榱闶坌袠I(yè)直接接觸消費(fèi)者,具有交易次數(shù)頻繁、交易量零星分散的特點(diǎn),它需要大量的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所和倉庫,才能更好更快將商品轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金流,而通過租賃方式取得相同面積的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所或倉庫所需資金遠(yuǎn)低于購買方式。J集團(tuán)股份有限公司(簡(jiǎn)稱J集團(tuán))是以超市連鎖為主業(yè),以經(jīng)營(yíng)生鮮為特色的全供應(yīng)鏈、多業(yè)態(tài)的綜合性零售渠道商。2021年末J集團(tuán)共有門店數(shù)量971家,建筑面積300.55萬m2,其中租賃門店數(shù)量907家,建筑面積271.29萬m2,分別占門店數(shù)量和建筑面積的93.41%和90.26%,因此,新租賃準(zhǔn)則的執(zhí)行對(duì)J集團(tuán)會(huì)有較大影響。本文通過對(duì)J集團(tuán)2020與2021年相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較,分析新租賃準(zhǔn)則的實(shí)施對(duì)該集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量的影響,并驗(yàn)證新租賃準(zhǔn)則的實(shí)施是否有效避免企業(yè)租賃業(yè)務(wù)中的表外融資現(xiàn)象,進(jìn)而提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。

1 文獻(xiàn)簡(jiǎn)述

租賃準(zhǔn)則修訂后對(duì)租賃業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)處理由原來的雙模型模式改為采用單一的“使用權(quán)”會(huì)計(jì)模型處理方式,該變動(dòng)會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)產(chǎn)生一定影響,如資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化,可能會(huì)增大企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn),降低其償債能力[2-3]。張愛悅以永輝超市為樣本,研究新租賃準(zhǔn)則的實(shí)施對(duì)零售業(yè)產(chǎn)生的影響。她以該企業(yè)2018年年報(bào)的相關(guān)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行模擬,對(duì)該企業(yè)實(shí)施新準(zhǔn)則前后的財(cái)務(wù)績(jī)效和企業(yè)價(jià)值進(jìn)行對(duì)比分析,得出新租賃準(zhǔn)則的實(shí)施會(huì)使企業(yè)的資產(chǎn)與負(fù)債、現(xiàn)金流量的內(nèi)部結(jié)構(gòu)等發(fā)生較大變化;同時(shí),相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的惡化也降低企業(yè)價(jià)值,提升其信用風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)而對(duì)企業(yè)的投資行為產(chǎn)生影響[4]。俸芳等對(duì)零售企業(yè)進(jìn)行研究后得出IFRS16的實(shí)施將導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流量比率、EBIT以及資產(chǎn)負(fù)債率等發(fā)生不同變化,故提出依賴租賃業(yè)務(wù)的零售企業(yè)應(yīng)保持充足的現(xiàn)金流量、合理規(guī)劃企業(yè)的租賃合同、重新調(diào)整自己的資產(chǎn)戰(zhàn)略決策等措施[5]。

我國(guó)的新租賃準(zhǔn)則于2018年12月頒布,對(duì)國(guó)內(nèi)上市公司2021年11月1日才開始執(zhí)行。因此,我國(guó)學(xué)者對(duì)租賃準(zhǔn)則的研究主要偏重于理論研究,而在實(shí)證研究上,也是以原有的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),按照新租賃準(zhǔn)則的規(guī)定對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行重述,即模擬新租賃準(zhǔn)則實(shí)施對(duì)企業(yè)的影響。鑒于此,本文以受租賃業(yè)務(wù)影響較大的J集團(tuán)為例,運(yùn)用準(zhǔn)則實(shí)施前后的實(shí)際財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)比分析新租賃實(shí)施對(duì)其產(chǎn)生的影響,并試圖提出一些應(yīng)對(duì)策略。

2 新租賃準(zhǔn)則對(duì)J集團(tuán)的影響分析

2.1 對(duì)財(cái)務(wù)狀況的影響

由于新租賃準(zhǔn)則采用單一的“使用權(quán)”會(huì)計(jì)模型處理方式,因此新租賃準(zhǔn)則的實(shí)施會(huì)對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生一定影響。從表1可以看出,2021年J集團(tuán)的資產(chǎn)總額、負(fù)債總額比2020年都有大幅度增長(zhǎng),所有者權(quán)益有所減少。在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中,流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)較少,非流動(dòng)資產(chǎn)大幅度增長(zhǎng)的原因是使用權(quán)資產(chǎn)和遞延所得稅資產(chǎn)的大幅度增加,而這二者增加的原因除了年初的調(diào)整,主要還是因?yàn)樾伦赓U的執(zhí)行開始采用“使用權(quán)資產(chǎn)”科目及可抵扣暫時(shí)性差異的增加所致。在負(fù)債的變化中也是非流動(dòng)負(fù)債的增加遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于流動(dòng)負(fù)債,這是因?yàn)樽赓U負(fù)債的增加導(dǎo)致非流動(dòng)負(fù)債大幅度增加。由此可見,新租賃準(zhǔn)則的實(shí)施除了使J集團(tuán)的資產(chǎn)與負(fù)債有大幅度增加,也對(duì)資產(chǎn)與負(fù)債的結(jié)構(gòu)產(chǎn)生一定影響,而這種變化有效避免表外融資現(xiàn)象,在一定程度上提升會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。

表1 2020—2021年J集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況 單位：千萬元

2.2 對(duì)經(jīng)營(yíng)成果的影響

在新租賃準(zhǔn)則下,利息和折舊費(fèi)用將由原來的等額支出轉(zhuǎn)變?yōu)榍案吆蟮?這會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用和遞延所得稅產(chǎn)生一定影響[6]。從表2可以看出,在營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、管理費(fèi)用變化不大的情況下,J集團(tuán)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)出現(xiàn)大幅度下滑主要受以下幾個(gè)因素影響：①資產(chǎn)減值損失大幅度增加,這是因?yàn)槭苄鹿诓《疽咔榧笆袌?chǎng)不確定性等因素影響,根據(jù)審慎原則,該集團(tuán)比去年多計(jì)提29.93千萬元的資產(chǎn)減值損失;②2021年的財(cái)務(wù)費(fèi)用比2020年有大幅度增加,這是因?yàn)樵摷瘓F(tuán)執(zhí)行新租賃準(zhǔn)則后,一方面原來每年固定支付的經(jīng)營(yíng)租賃費(fèi)用計(jì)入管理費(fèi)用,從2021年開始租賃負(fù)債利息支出要計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用。另一方面,財(cái)務(wù)費(fèi)用利息的計(jì)算采用實(shí)際利率法,這將導(dǎo)致前期利息費(fèi)用多,后期的利息費(fèi)用少,從而2021年的財(cái)務(wù)費(fèi)用比上年大幅度增加;③2021年的銷售費(fèi)用比2020年有大幅度增加,這是因?yàn)?021年該集團(tuán)使用權(quán)資產(chǎn)的增加導(dǎo)致折舊費(fèi)用增加,而增加的這部分折舊費(fèi)用計(jì)入銷售費(fèi)用。

表2 2020—2021年J集團(tuán)經(jīng)營(yíng)成果 單位：千萬元

2.3 對(duì)現(xiàn)金流量的影響

由于新租賃準(zhǔn)則將支付的租賃費(fèi)計(jì)入籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量,因此它會(huì)對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)產(chǎn)生一定影響[7]。從表3可以看出,相對(duì)于2020年,2021年J集團(tuán)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量有較大幅度增長(zhǎng),投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量有較小幅度減少,而籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量減少幅度巨大。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量非常顯著的一增一減主要是因?yàn)樵摷瘓F(tuán)2021年前每年支付的經(jīng)營(yíng)租賃租金計(jì)入經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出,在2021年執(zhí)行新租賃準(zhǔn)則后不再區(qū)分經(jīng)營(yíng)租賃和融資租賃,所有的租金支出均列入籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出。因此,大量支付門店房屋的租賃費(fèi)從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流出量重新分類到籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流出量,對(duì)現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。

2.4 對(duì)借款成本的影響

由于企業(yè)的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力對(duì)企業(yè)的借款成本有較大影響[8],因此本文根據(jù)J集團(tuán)2021年的年報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算一些關(guān)鍵指標(biāo)(見表4),對(duì)新租賃準(zhǔn)則實(shí)施前后J集團(tuán)的償債能力、盈利能力等進(jìn)行比較分析。從表4可以看出,2021年與2020年相比,現(xiàn)金比率和流動(dòng)比率明顯降低表明J集團(tuán)的短期償債能力顯著變?nèi)?而資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率升高,尤其是產(chǎn)權(quán)比率大幅度升高表明該集團(tuán)長(zhǎng)期償債能力大幅度弱化,總之,該集團(tuán)的償債能力弱化明顯;總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的降低表明該集團(tuán)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度變慢,營(yíng)運(yùn)能力變?nèi)?營(yíng)業(yè)凈利率和總資產(chǎn)凈利率都大幅度下降表明該集團(tuán)的盈利能力顯著變?nèi)?。從以上分析可以看?相對(duì)于2020年,J集團(tuán)2021年的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力都呈現(xiàn)不同程度的下降趨勢(shì),而這些能力的弱化會(huì)降低集團(tuán)的信用,增加集團(tuán)融資的難度,從而促使集團(tuán)的借款成本上升。

表3 2020—2021年J集團(tuán)現(xiàn)金流量 單位：千萬元

借款成本是指企業(yè)為取得和使用資金支付的各種費(fèi)用,通過查閱J集團(tuán)2020及2021年報(bào)中的財(cái)務(wù)費(fèi)用明細(xì),發(fā)現(xiàn)2021年的財(cái)務(wù)費(fèi)用包含大量的租賃負(fù)債利息支出,為相對(duì)準(zhǔn)確測(cè)算集團(tuán)的借款成本,本文采用利息支出/(短期借款-融資費(fèi)用)測(cè)算集團(tuán)的借款成本(該集團(tuán)無長(zhǎng)期借款,且未考慮所得稅費(fèi)用的影響),表5中的利息支出并不包括租賃負(fù)債利息支出。從表5可以看出,2021年J集團(tuán)的借款成本比2020年有大幅度增長(zhǎng),驗(yàn)證上述的理論分析。

表4 2020—2021年J集團(tuán)關(guān)鍵指標(biāo)對(duì)比 單位：%

表5 2020—2021年J集團(tuán)借款成本計(jì)算表 單位：千萬元

3 結(jié)論與建議

3.1 研究結(jié)論

通過J集團(tuán)2020年與2021年財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量及借款成本的比較分析可以得出如下結(jié)論：①執(zhí)行新租賃準(zhǔn)則后集團(tuán)的資產(chǎn)與負(fù)債顯著增加,資產(chǎn)、負(fù)債的結(jié)構(gòu)也有所變化,這就提升企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量,有效避免表外融資現(xiàn)象;②2021年集團(tuán)的凈利潤(rùn)出現(xiàn)大幅度下滑,除了受到新租賃準(zhǔn)則的影響,更主要是由于新冠疫情的反復(fù),不確定性因素增加,集團(tuán)計(jì)提較多的資產(chǎn)減值損失造成的;③原經(jīng)營(yíng)租賃的租金從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流出量重新分類到了籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流出量,對(duì)現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響;④新租賃準(zhǔn)則的執(zhí)行使J集團(tuán)的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力都呈現(xiàn)不同程度下降趨勢(shì),而這些能力的弱化會(huì)降低集團(tuán)的信用,增加集團(tuán)融資的難度,從而使集團(tuán)的借款成本上升。

3.2 建議與措施

在研究結(jié)論的基礎(chǔ)上,對(duì)J集團(tuán)提出如下對(duì)策建議,供其參考。

1)巧用租賃條款以降低對(duì)集團(tuán)的影響。新租賃準(zhǔn)則雖然不再區(qū)分經(jīng)營(yíng)租賃和融資租賃,但是對(duì)短期租賃及低價(jià)值資產(chǎn)租賃仍采用原來的處理方式。因此,集團(tuán)應(yīng)通過租賃合同分拆將低價(jià)值和短期租賃從總的租賃合同中拆分出來進(jìn)行單獨(dú)列示或者將租賃準(zhǔn)則下的租賃合同拆分為低價(jià)值租賃,或者通過杠桿租賃等減低租賃的價(jià)值從而改變租賃資產(chǎn)的計(jì)量模式。

2)積極推動(dòng)租賃模式創(chuàng)新。在傳統(tǒng)的租賃模式中,主要就是融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃兩種。在新租賃準(zhǔn)則下,不再有經(jīng)營(yíng)租賃,原來經(jīng)營(yíng)租賃帶來的模式紅利被消除。因此,集團(tuán)應(yīng)積極推動(dòng)和創(chuàng)新融資租賃的組合投資租賃或聯(lián)營(yíng)、保底等商業(yè)租賃,并積極創(chuàng)新和引用行業(yè)綜合租賃、供應(yīng)鏈租賃等租賃模式。

3)加強(qiáng)外部溝通和信任。租賃的最終目標(biāo)都是獲得資產(chǎn)的使用權(quán)而不是所有權(quán),這也是新租賃準(zhǔn)則下租賃的本質(zhì)。從理論分析來說,新租賃準(zhǔn)則的實(shí)施使企業(yè)舊準(zhǔn)則下經(jīng)營(yíng)租賃的資產(chǎn)無從隱匿,必然引起企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債增加,在資產(chǎn)和負(fù)債等額增加的情況下無疑會(huì)引起企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率提高,再加上利息費(fèi)用的提高導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)降低,從而導(dǎo)致投資者或債權(quán)人等利益相關(guān)者的利空消息傳播。而這些利空消息又會(huì)帶來利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)的不信任,提升融資門檻,進(jìn)而導(dǎo)致融資成本上升。鑒于研究發(fā)現(xiàn)J集團(tuán)借款成本顯著升高,建議集團(tuán)加大對(duì)利益相關(guān)者的信息溝通,重建信任,降低新租賃準(zhǔn)則帶來的不利影響。

4)提升財(cái)務(wù)人員素質(zhì)。新租賃準(zhǔn)則的實(shí)施對(duì)租賃的定義進(jìn)行重新界定,租賃資產(chǎn)的確認(rèn)、計(jì)量和披露也隨之發(fā)生變化。會(huì)計(jì)人員要根據(jù)準(zhǔn)則的規(guī)定準(zhǔn)確對(duì)租賃資產(chǎn)進(jìn)行會(huì)計(jì)核算和監(jiān)督,還要分析、判斷新租賃準(zhǔn)則下租賃資產(chǎn)給企業(yè)帶來的變化和風(fēng)險(xiǎn)。因此,J集團(tuán)應(yīng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)人員進(jìn)行相應(yīng)的培訓(xùn),以提升財(cái)務(wù)人員的財(cái)務(wù)分析和決策能力。