國有企業(yè)對(duì)民營企業(yè)穩(wěn)就業(yè)的影響

[摘 要：在經(jīng)濟(jì)下行加劇和突發(fā)事件頻出的背景下，國有企業(yè)作為“經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定器”如何筑牢民營企業(yè)“就業(yè)蓄水池”的關(guān)鍵作用愈發(fā)凸顯。文章基于供應(yīng)鏈的視角，選取2016—2022年中國A股上市民營企業(yè)及其供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的面板數(shù)據(jù)，采用固定效應(yīng)模型實(shí)證分析了國有企業(yè)對(duì)民營企業(yè)穩(wěn)就業(yè)的影響。研究發(fā)現(xiàn)，供應(yīng)鏈中存在國有企業(yè)會(huì)顯著促進(jìn)上下游民營企業(yè)穩(wěn)就業(yè)的效果。機(jī)制分析表明，上述效果主要通過民營企業(yè)調(diào)整業(yè)務(wù)模式、緩解融資約束和提高薪酬比例予以實(shí)現(xiàn)。異質(zhì)性分析顯示，資本密集型、高成長(zhǎng)性、金融化程度低區(qū)域內(nèi)的民營企業(yè)穩(wěn)就業(yè)效果更明顯。研究為政府如何穩(wěn)定和保障就業(yè)提供企業(yè)層面的理論依據(jù)和行動(dòng)指南。

關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈；國有企業(yè)；民營企業(yè)；穩(wěn)就業(yè)；業(yè)務(wù)模式；融資約束；薪酬比例

中圖分類號(hào)：F276.1；F276.5；F249.2；F274" " 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A " 文章編號(hào)：1007-5097（2025）02-0001-12 ]

Impact of State-Owned Enterprises on Employment Stability in Private Enterprises：

A Supply Chain Perspective

YAN Endian， HE Chongyu

（School of Management， Shanghai University， Shanghai 200444， China）

Abstract： In the context of intensified economic downturns and frequent unforeseen events， the role of state-owned enterprises as \"economic stabilizers\" in bolstering the essential function of private enterprises as \"employment reservoirs\" has gained increasing prominence. From a supply chain perspective， this essay utilizes panel data from private enterprises listed on China's A-share market， along with their upstream and downstream supply chain partners， spanning the period from 2016 to 2022. Employing a fixed-effects model， it empirically examines the influence of state-owned enterprises on the employment stability of private enterprises. Research indicates that the presence of state-owned enterprises within the supply chain substantially enhances employment stability among both upstream and downstream private enterprises. Mechanism analysis reveals that such an effect is primarily achieved through private enterprises' adjustments to their business models， alleviation of financing constraints， and an increased proportion of compensation. Heterogeneity analysis demonstrates that private enterprises located in regions characterized by capital intensity， high growth， and a low degree of financialization exhibit a more pronounced effect on employment stabilization. This research offers theoretical foundations and actionable guidelines at the enterprise level for governmental efforts to stabilize and secure employment.

Key words：supply chain; state-owned enterprises; private enterprises; employment stability; business models; financing constraints; remuneration ratios

一、引 言

黨的十六大首次將就業(yè)是民生之本寫入黨的報(bào)告，穩(wěn)就業(yè)作為“六穩(wěn)”政策之首是保障民生和維持社會(huì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的首要任務(wù)。在中美貿(mào)易摩擦加劇、新冠疫情暴發(fā)下，就業(yè)面臨數(shù)量、結(jié)構(gòu)、質(zhì)量等多重壓力，2020年2月，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率創(chuàng)歷史新高，達(dá)到6.2%（1）。2022年4月，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率再次突破6%，其中，16到24歲年輕人失業(yè)率首次升至18.2%（2）。因此，中央制定了涵蓋保就業(yè)在內(nèi)的“六保”政策，“十四五”規(guī)劃、黨的二十大報(bào)告也相繼將穩(wěn)就業(yè)提到歷史新高度（3）。創(chuàng)造高質(zhì)量崗位并實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，促進(jìn)人力資本的優(yōu)化配置，是推動(dòng)共同富裕的重要途徑，更是中國式現(xiàn)代化進(jìn)程中的一項(xiàng)重大戰(zhàn)略任務(wù)［1］。而民營企業(yè)作為勞動(dòng)力市場(chǎng)最龐大的微觀需求主體，吸納了80%以上的城鎮(zhèn)勞動(dòng)就業(yè)，貢獻(xiàn)了90%以上的新增就業(yè)（4），是解決就業(yè)問題的關(guān)鍵突破口。在國家宏觀政策的指引下，民營企業(yè)更應(yīng)該充分發(fā)揮穩(wěn)就業(yè)的“蓄水池”作用，積極破解“用工荒”，解決“就業(yè)難”的問題。

國有企業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的“頂梁柱”和“壓艙石”，承擔(dān)著“穩(wěn)就業(yè)”“保就業(yè)”的重要任務(wù)。近年來，供應(yīng)鏈上下游的企業(yè)逐漸從傳統(tǒng)的買賣雙方關(guān)系轉(zhuǎn)變?yōu)楹献骰锇殛P(guān)系［2］。疫情后期，政府多次強(qiáng)調(diào)國有企業(yè)在推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)過程中的重要地位，通過以“點(diǎn)”帶“鏈”，促進(jìn)上下游企業(yè)穩(wěn)步恢復(fù)［3］。2020年4月，國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)在中央企業(yè)一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況會(huì)議中指出，“中央企業(yè)要發(fā)揮好龍頭牽引作用，打通供應(yīng)鏈、協(xié)同上下游，保持我國產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性和競(jìng)爭(zhēng)力”（5）。2023年8月，國家發(fā)展和改革委員會(huì)等八部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于實(shí)施促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展近期若干舉措的通知》指出“要加大清理在供應(yīng)鏈上與民營企業(yè)有合作的國有企業(yè)拖欠賬款的力度”（6）。在國家力挺國有企業(yè)“經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定器”和民營企業(yè)“就業(yè)蓄水池”的背景下，基于供應(yīng)鏈視角研究國有企業(yè)對(duì)民營企業(yè)穩(wěn)就業(yè)的效果具有深層次的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

理論上來說，供應(yīng)鏈中國有企業(yè)可以提升民營企業(yè)穩(wěn)就業(yè)的效果。信息效應(yīng)視角下，國有企業(yè)能夠及時(shí)、準(zhǔn)確地獲取外部信息［4］，并依托供應(yīng)鏈內(nèi)的信任體系，提高信息在供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)間的流通速度和傳遞效率［5-6］，向上下游民營企業(yè)及時(shí)共享未來發(fā)展的利好信息以及突發(fā)事件的危機(jī)警告，從而使民營企業(yè)適時(shí)調(diào)整經(jīng)營結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)模式，實(shí)現(xiàn)雇傭規(guī)模的穩(wěn)步提升。資源效應(yīng)視角下，國有企業(yè)強(qiáng)政治關(guān)聯(lián)、高商業(yè)信用的資源優(yōu)勢(shì)能夠通過供應(yīng)鏈影響上下游的民營企業(yè)［7-8］，使其獲取包括政策、貸款或商業(yè)信用融資上更多的資源支持，緩解民營企業(yè)的融資約束［9-10］，進(jìn)而持有更多的現(xiàn)金流，擴(kuò)大企業(yè)營運(yùn)規(guī)模和對(duì)人力資本的投資，增加勞動(dòng)力需求，進(jìn)而提升雇傭規(guī)模［11］。治理效應(yīng)視角下，民營企業(yè)在與上下游國有企業(yè)合作時(shí)，能夠提升自身經(jīng)營業(yè)績(jī)［12-13］，增加職工薪酬［14］，緩解企業(yè)與員工間的代理成本，促進(jìn)民營企業(yè)內(nèi)部治理成效，以提供更好的待遇和穩(wěn)定的工作環(huán)境，進(jìn)而吸引更多勞動(dòng)者就業(yè)。

為驗(yàn)證上述推論，本文選取2016—2022年中國A股上市民營企業(yè)及其供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的面板數(shù)據(jù)展開一系列實(shí)證研究，以解答供應(yīng)鏈中國有企業(yè)是否真的可以提升以及如何提升民營企業(yè)穩(wěn)就業(yè)效果？且這一效果在企業(yè)要素密集度、成長(zhǎng)性、所處地區(qū)金融化程度等約束性條件下是否會(huì)存在明顯的差異？與既有文獻(xiàn)相比，本文可能的邊際貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在如下三個(gè)方面：第一，深化了國有企業(yè)對(duì)民營企業(yè)正向影響的微觀機(jī)制研究，具有一定的理論貢獻(xiàn)。縱觀以往文獻(xiàn)，多數(shù)主要聚焦于國有企業(yè)在宏觀層面的經(jīng)濟(jì)后果研究［15-20］，且對(duì)民營企業(yè)的影響研究多偏負(fù)面［15-17］。基于供應(yīng)鏈視角，手動(dòng)搜集并判斷上下游企業(yè)的所有權(quán)性質(zhì)，從信息、資源和治理三方面系統(tǒng)闡述了國有企業(yè)對(duì)民營企業(yè)穩(wěn)就業(yè)的積極效果和作用機(jī)制，豐富了相關(guān)領(lǐng)域的研究。第二，拓展了影響勞動(dòng)力市場(chǎng)中有關(guān)穩(wěn)定就業(yè)的相關(guān)研究。已有文獻(xiàn)主要基于技術(shù)革新［21-23］、政策變化［24-30］的角度考察了影響企業(yè)就業(yè)穩(wěn)定的因素，但基于供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)關(guān)系視角探討企業(yè)就業(yè)情況的文獻(xiàn)鮮有存在。研究能夠?yàn)槠髽I(yè)在面對(duì)突發(fā)性風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí)提供全方位、寬口徑穩(wěn)定就業(yè)的選擇方案。第三，基于中國特色情境研究具有明確的政策含義。中國特色社會(huì)主義制度中公有制為主體、多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展的經(jīng)濟(jì)體制，決定了國有經(jīng)濟(jì)和民營經(jīng)濟(jì)相輔相成、共同發(fā)展的合作模式，研究為這一合作成效提供了預(yù)見性成果。

二、文獻(xiàn)綜述

本文與以下兩類文獻(xiàn)緊密關(guān)聯(lián)。第一類文獻(xiàn)探討了國有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)后果。在宏觀層面，國有企業(yè)作為政府解決市場(chǎng)失靈的重要工具，能夠穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)波動(dòng)［18］、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展［19］、帶動(dòng)共同富裕［20］。但同時(shí)由于控制人缺位，國有企業(yè)面臨高昂的代理成本，存在著經(jīng)營和資源配置效率低下的問題［16］。在微觀層面，國有企業(yè)因與政府間存在緊密關(guān)聯(lián)而獲得的傾向性資源會(huì)對(duì)民營企業(yè)產(chǎn)生資源、效率上的“擠出效應(yīng)”，阻礙民營企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展和創(chuàng)新［15，31］。隨著混合所有制改革，引入非國有資本的國有企業(yè)在資源配置效率上有了明顯的改善［32］，促進(jìn)了企業(yè)現(xiàn)金持有水平［33］、內(nèi)部控制質(zhì)量［34］、創(chuàng)新能力［35］、就業(yè)吸納效應(yīng)［29］等。盡管混改后的國有企業(yè)在微觀層面的積極效應(yīng)不斷涌現(xiàn)，但基于供應(yīng)鏈視角研究國有企業(yè)對(duì)上下游民營企業(yè)經(jīng)濟(jì)后果的文獻(xiàn)依舊鮮有存在，且在不同情境下影響結(jié)果不同。錢學(xué)鋒等（2019）［17］基于供應(yīng)鏈上下游的垂直結(jié)構(gòu)，發(fā)現(xiàn)上游大型國有企業(yè)會(huì)影響下游競(jìng)爭(zhēng)性民營企業(yè)投資和進(jìn)入，進(jìn)而導(dǎo)致資源的錯(cuò)配和誤置。曾嶒和唐松（2023）［3］發(fā)現(xiàn)，在新冠疫情期間民營企業(yè)供應(yīng)鏈上存在的國有企業(yè)具有扶持作用，能夠提升其經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流。這些都為本文的研究提供了借鑒的基礎(chǔ)。

第二類文獻(xiàn)探討了當(dāng)下熱點(diǎn)和痛點(diǎn)并存的就業(yè)問題，多數(shù)文獻(xiàn)基于技術(shù)革新、政策變化的角度考察企業(yè)就業(yè)的作用機(jī)制。在技術(shù)革新上，冉光和和唐滔（2021）［21］從宏觀、中觀和微觀三個(gè)視角論證了數(shù)字普惠金融能夠增加社會(huì)就業(yè)的數(shù)量和質(zhì)量。在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型后勞動(dòng)力的就業(yè)數(shù)量會(huì)得到顯著提升，就業(yè)結(jié)構(gòu)也會(huì)向高質(zhì)量發(fā)展［22］。然而也有研究表明，勞動(dòng)力需求會(huì)隨著數(shù)字化轉(zhuǎn)型放緩甚至下降［23］。在政策變化上，新政策的實(shí)施會(huì)造成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，帶動(dòng)勞動(dòng)力雇傭規(guī)模的提升或削減。比如，美國2000年貿(mào)易政策導(dǎo)致制造業(yè)就業(yè)人口的急劇下降［24］，而中國2011年碳排放權(quán)交易政策［25］、2015年環(huán)境保護(hù)稅改革政策［28］實(shí)施后，企業(yè)就業(yè)人口得到大幅提升。稅收政策不僅直接影響企業(yè)的就業(yè)決策，還會(huì)通過供應(yīng)鏈對(duì)上下游企業(yè)的雇傭規(guī)模產(chǎn)生連鎖效應(yīng)。較低的稅率能夠顯著促進(jìn)上下游企業(yè)勞動(dòng)雇傭的規(guī)模，且這一促進(jìn)效應(yīng)在上游企業(yè)中更加明顯［30］。中國貸款利率管制放開政策［27］則使企業(yè)在獲得更優(yōu)惠、多元的融資方式后，也擴(kuò)大了勞動(dòng)力雇傭規(guī)模。除此之外，混合所有制改革的研究發(fā)現(xiàn)，無論是國有資本參股的民營企業(yè)還是非國有資本參股的國有企業(yè)在就業(yè)吸納人數(shù)上都有所提升，實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)就業(yè)的效果［26，29］。

目前，學(xué)術(shù)界對(duì)國有企業(yè)經(jīng)濟(jì)后果和企業(yè)穩(wěn)就業(yè)影響因素的研究都較為豐富，為本文后續(xù)深入研究提供有益的參考。盡管已有研究關(guān)注了利用逆向混改引入國有資本的方式去提升民營企業(yè)的穩(wěn)就業(yè)效果，但基于供應(yīng)鏈的視角研究國有企業(yè)對(duì)民營企業(yè)穩(wěn)就業(yè)影響的文獻(xiàn)鮮有存在，這使得研究更具探索意義。且民營企業(yè)在面臨突發(fā)性事件時(shí)抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，易陷入困境進(jìn)而影響穩(wěn)就業(yè)效果。同時(shí)國有企業(yè)存在的信息、資源和治理優(yōu)勢(shì)，究竟能否通過供應(yīng)鏈影響民營企業(yè)穩(wěn)就業(yè)的效果，本文的研究及結(jié)論對(duì)解答這一疑惑并解決當(dāng)下就業(yè)矛盾具有理論層面可供參考和推廣的價(jià)值。

三、理論分析與研究假說

供應(yīng)鏈中存在國有企業(yè)會(huì)對(duì)民營企業(yè)穩(wěn)就業(yè)產(chǎn)生積極的促進(jìn)效果，這與國有企業(yè)自身在信息獲取、資源傾向、薪酬治理上的優(yōu)勢(shì)密不可分。因此，本文將基于信息不對(duì)稱理論、關(guān)系型交易理論和委托代理理論，分別從信息、資源以及治理三個(gè)視角探討供應(yīng)鏈上的國有企業(yè)對(duì)民營企業(yè)穩(wěn)就業(yè)效果的多維影響機(jī)制。

（一）信息效應(yīng)

基于信息不對(duì)稱理論，從信息角度審視供應(yīng)鏈上民營企業(yè)的穩(wěn)就業(yè)效果。目前，我國處于信息披露不成熟資本市場(chǎng)的初級(jí)發(fā)展階段，包括民營企業(yè)在內(nèi)的交易對(duì)象在經(jīng)營中難以獲取非量化的外部“軟信息”，這對(duì)市場(chǎng)交易行為和運(yùn)行效率產(chǎn)生重要影響［36］。在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制中，國有企業(yè)是政府宏觀調(diào)控經(jīng)濟(jì)的重要工具和手段［37］。相對(duì)民營企業(yè)，國有企業(yè)能夠及時(shí)、準(zhǔn)確地獲取外部信息［4］，供應(yīng)鏈中有效契約模式下產(chǎn)生的信任能加強(qiáng)與上下游企業(yè)間的合作，促進(jìn)信息的溝通和共享［5］。這使得國有企業(yè)在與上下游民營企業(yè)合作中，對(duì)未來發(fā)展重點(diǎn)和熱點(diǎn)的信息傳遞更加敏銳，能夠提高供應(yīng)鏈整體的反應(yīng)速度和效率，尤其是面對(duì)突發(fā)事件和危機(jī)時(shí)的應(yīng)變能力，為上下游合作伙伴提供競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)［6］。在這樣的信息傳遞下，一方面，民營企業(yè)能夠根據(jù)利好信息拓展多元化業(yè)務(wù)，擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營規(guī)模進(jìn)而雇傭更多員工。另一方面，民營企業(yè)在面臨諸多困難和突發(fā)性風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí)能夠及時(shí)調(diào)整業(yè)務(wù)分散風(fēng)險(xiǎn)，并獲得上下游國有企業(yè)的支持，減少裁員，穩(wěn)定員工人數(shù)。

（二）資源效應(yīng)

基于關(guān)系型交易理論，從資源角度審視供應(yīng)鏈上民營企業(yè)的穩(wěn)就業(yè)效果。企業(yè)需要通過外部環(huán)境交換資源以維持穩(wěn)定，而供應(yīng)鏈聯(lián)盟合作關(guān)系是企業(yè)獲取資源的重要渠道［38］。供應(yīng)鏈關(guān)系本質(zhì)上是中游企業(yè)對(duì)上下游大供應(yīng)商、大客戶資源的依賴程度［39］，這種資源上的相互依賴會(huì)促進(jìn)上下游企業(yè)長(zhǎng)期合作，形成捆綁效應(yīng)［40］。國有企業(yè)具有強(qiáng)政治關(guān)聯(lián)［4］、高商業(yè)信用［7］的資源優(yōu)勢(shì)，能夠通過供應(yīng)鏈對(duì)民營企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生積極的影響［8］。

一方面，國有企業(yè)能夠通過直接和間接雙重效應(yīng)獲得更多資源，通過供應(yīng)鏈提供給上下游民營企業(yè)進(jìn)而緩解其融資約束［9］。在直接效應(yīng)上，國有企業(yè)依靠政治關(guān)聯(lián)更容易獲得貸款；在間接效應(yīng)上，國有企業(yè)更容易獲得資源傾斜，這些都為中游的民營企業(yè)提供了融資的渠道。另一方面，供應(yīng)鏈上的國有企業(yè)能夠向民營企業(yè)提供更多的商業(yè)信用［3］，緩解上下游民營企業(yè)的融資約束［10］。上游國有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力高，會(huì)增加應(yīng)收賬款規(guī)?；蜓娱L(zhǎng)收款周期；而下游國有企業(yè)在政府要求盡快清理和民營企業(yè)間拖欠款業(yè)務(wù)的宏觀政策指引下，也能加快應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，為民營企業(yè)提供基于信用的另一種融資方式。

因此，供應(yīng)鏈上國有企業(yè)可以為民營企業(yè)帶來更多的資源支持，有效緩解民營企業(yè)的融資約束。民營企業(yè)在擁有較多的現(xiàn)金流后，一方面，擴(kuò)大企業(yè)營運(yùn)規(guī)模；另一方面，增加企業(yè)對(duì)人力資本的投資，進(jìn)而增加勞動(dòng)力的需求量，擴(kuò)大雇傭規(guī)模。

（三）治理效應(yīng)

基于委托代理理論，從治理角度審視供應(yīng)鏈上民營企業(yè)的穩(wěn)就業(yè)效果。企業(yè)與員工間存在的代理關(guān)系會(huì)在員工對(duì)薪酬不滿時(shí)消極怠工、引發(fā)離職進(jìn)而增加了代理成本［41］。供應(yīng)鏈上當(dāng)民營企業(yè)與具有政府背景的客戶合作交易時(shí)，能夠有效提高自身經(jīng)營業(yè)績(jī)［12-13］，帶動(dòng)職工薪酬的提升［14］，從而緩解企業(yè)與員工間的代理成本，促進(jìn)民營企業(yè)內(nèi)部治理成效。除此之外，在就業(yè)問題日益凸顯的當(dāng)下，國有企業(yè)相對(duì)穩(wěn)定的就業(yè)環(huán)境、較高的薪酬福利以及低發(fā)的勞動(dòng)沖突吸引著大批就業(yè)人員［42］。但面對(duì)國有企業(yè)能提供崗位的數(shù)量遠(yuǎn)不能滿足日益增長(zhǎng)的求職需求，求職者會(huì)更愿意轉(zhuǎn)向進(jìn)入那些供應(yīng)鏈上下游與國有企業(yè)有合作的民營企業(yè)，這部分治理成效顯著、經(jīng)營業(yè)績(jī)良好的民營企業(yè)能夠提供更好的待遇和穩(wěn)定的工作環(huán)境，吸引勞動(dòng)者就業(yè)。

綜上所述，國有企業(yè)在供應(yīng)鏈上分別通過信息效應(yīng)、資源效應(yīng)和治理效應(yīng)讓民營企業(yè)能夠及時(shí)調(diào)整業(yè)務(wù)模式、緩解融資約束、提高薪酬比例，進(jìn)而促進(jìn)穩(wěn)定就業(yè)的效果?；诖?，本文提出如下研究假設(shè)：

H：供應(yīng)鏈中存在國有企業(yè)可以提升民營企業(yè)穩(wěn)就業(yè)效果。

四、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本與數(shù)據(jù)

本文選取2016—2022年中國A股上市民營企業(yè)作為初始樣本，主要使用了兩套數(shù)據(jù)。第一套是來源于國泰安（CSMAR）數(shù)據(jù)庫中上市民營企業(yè)的財(cái)務(wù)信息和所在地經(jīng)濟(jì)水平數(shù)據(jù)。第二套是基于CSMAR數(shù)據(jù)庫中上市公司供應(yīng)鏈信息表的前五大供應(yīng)商和客戶信息。由于存在大量缺失數(shù)據(jù)，本文通過愛企查、天眼查進(jìn)行手工搜集，在填補(bǔ)部分明確披露具體名稱公司數(shù)據(jù)的同時(shí)，參照《企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》（7）中國有企業(yè)的判定標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)股權(quán)穿透和結(jié)構(gòu)圖判斷前五大供應(yīng)商和客戶的實(shí)際控制人以確定存在國有企業(yè)的數(shù)量。在匹配相關(guān)數(shù)據(jù)后，最終獲取了890家民營企業(yè)2 375條企業(yè)—年份觀測(cè)值，包括7 150家上游供應(yīng)商、4 978家下游客戶的有效數(shù)據(jù)，各年份具體樣本分布情況見表1所列。

為保障結(jié)果的可靠性，本文對(duì)初始樣本進(jìn)行如下處理。對(duì)于中游企業(yè)：①剔除披露不完整且難以查全前五大供應(yīng)商或客戶的上市民營企業(yè)。②剔除金融業(yè)和特別處理（ST）類的上市民營企業(yè)。③剔除主要變量缺失和明顯異常的上市民營企業(yè)。對(duì)于上下游企業(yè)，剔除無法確定企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè)，并參考曾藝等（2023）［30］的做法，剔除與中游企業(yè)存在關(guān)聯(lián)且關(guān)鍵變量存在缺失和錯(cuò)誤的樣本。同時(shí)，為了避免異常值干擾，本文對(duì)所有連續(xù)變量進(jìn)行前后各1%水平的縮尾處理。

（二）變量與模型

1. 被解釋變量

民營企業(yè)穩(wěn)就業(yè)效果（lnEmploy）。借鑒現(xiàn)有研究［11，26］，本文采用企業(yè)雇傭人數(shù)的自然對(duì)數(shù)度量民營企業(yè)的就業(yè)吸納能力和穩(wěn)就業(yè)效果。

2. 解釋變量

供應(yīng)鏈中是否存在國有企業(yè)（If）。借鑒曾嶒和唐松（2023）［3］的做法，本文采用民營企業(yè)上下游主要供應(yīng)商或客戶中是否存在國有企業(yè)衡量國有企業(yè)在供應(yīng)鏈上對(duì)民營企業(yè)的影響。

3. 控制變量

借鑒既有研究［11，30，43］，本文選擇加入企業(yè)層面的規(guī)模結(jié)構(gòu)、盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力、成長(zhǎng)能力、代理能力和地區(qū)層面的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、經(jīng)濟(jì)政策、行業(yè)發(fā)展等可能影響企業(yè)穩(wěn)就業(yè)的變量。相關(guān)變量定義和說明見表2所列。

4. 模型設(shè)定

為了研究民營企業(yè)穩(wěn)就業(yè)效果是否會(huì)受到上下游企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的影響，進(jìn)而檢驗(yàn)H，本文設(shè)計(jì)如下基準(zhǔn)回歸模型：

[lnEmployit=α0+α1Ifit+α2Controlit+φit+μit+εit] （1）

其中：下標(biāo)i、t分別表示企業(yè)和年份；被解釋變量lnEmployit表示民營企業(yè)i在t年員工人數(shù)的對(duì)數(shù)形式；核心解釋變量Ifit表示民營企業(yè)i在t年前五大供應(yīng)商或客戶中是否存在國有企業(yè)；Controlit表示一系列企業(yè)層面或地區(qū)層面的控制變量。此外，本文還控制了年份固定效應(yīng)φit和行業(yè)固定效應(yīng)μit，εit為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

五、實(shí)證結(jié)果與分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

根據(jù)表3主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果，樣本中有44.4%的上市民營企業(yè)在供應(yīng)鏈上存在國有企業(yè)。供應(yīng)鏈上存在國有企業(yè)的民營企業(yè)，lnEmploy均值顯著高于不存在國有企業(yè)的民營企業(yè)，這初步說明了供應(yīng)鏈上國有企業(yè)對(duì)民營企業(yè)穩(wěn)就業(yè)的促進(jìn)效果。其他相關(guān)變量均與已有研究變量分布近似，但包括資產(chǎn)規(guī)模、營收規(guī)模、成立年限、盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力、代理能力、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在內(nèi)的控制變量均存在一定顯著差異，后文將通過傾向得分匹配（PSM）的方法進(jìn)一步支持研究結(jié)論。

（二）基準(zhǔn)回歸結(jié)果

表4報(bào)告了供應(yīng)鏈上是否存在國有企業(yè)對(duì)民營企業(yè)穩(wěn)就業(yè)影響的基準(zhǔn)回歸結(jié)果。其中，第（1）列是在控制年份固定效應(yīng)和行業(yè)固定效應(yīng)后只加入核心解釋變量回歸的結(jié)果。第（2）列是在此基礎(chǔ)上加入控制變量后的回歸結(jié)果。結(jié)果表明，If前的系數(shù)都在1%的水平上顯著為正，說明相較于供應(yīng)鏈上沒有國有企業(yè)的民營企業(yè)，存在國有企業(yè)的民營企業(yè)就業(yè)吸納能力效果更好。其中，第（2）列中If前的系數(shù)為0.191，從經(jīng)濟(jì)意義來看，在其他條件一定的前提下，供應(yīng)鏈上國有企業(yè)的存在為民營企業(yè)穩(wěn)就業(yè)帶來約19.1%的提升，由此H得到支持。

（三）內(nèi)生性處理

1. Heckman兩階段模型

采用Heckman兩階段方法進(jìn)行回歸可以緩解存在的樣本自選擇問題。在供應(yīng)鏈中國有企業(yè)是否會(huì)對(duì)民營企業(yè)穩(wěn)就業(yè)產(chǎn)生影響的問題上，民營企業(yè)可以自主選擇在供應(yīng)鏈上是否與國有企業(yè)進(jìn)行合作，且這種合作在規(guī)模更大、能力更強(qiáng)、體系更全面的民營企業(yè)中更容易實(shí)現(xiàn)。因此，本文使用Heckman兩階段模型來緩解這一問題帶來的潛在影響。在第一階段，本文將“供應(yīng)鏈中是否存在國有企業(yè)”作為被解釋變量，并以模型（1）中的控制變量作為解釋變量進(jìn)行Probit回歸，然后將第一階段得到的逆米爾斯比率（IMR）放入模型（1）中進(jìn)行第二階段回歸，結(jié)果見表5所列。第（2）和（3）列中If前的系數(shù)均在1%的水平上顯著為正，與基準(zhǔn)回歸結(jié)果保持一致。

2. 傾向得分匹配法

采取PSM方法可以進(jìn)一步消除由于樣本選擇帶來的內(nèi)生性問題。描述性統(tǒng)計(jì)顯示，在供應(yīng)鏈中存在國有企業(yè)組和不存在國有企業(yè)組在各自特征上存在一定差異，較難判斷被解釋變量變化是否是由于供應(yīng)鏈上存在國有企業(yè)還是兩組間本身差異而造成的結(jié)果。因此，本文采取PSM中一對(duì)一最近鄰的匹配方式以緩解這一問題帶來的潛在影響。PSM模型中相關(guān)預(yù)測(cè)變量包括基準(zhǔn)回歸中的所有控制變量，所有變量均通過平衡檢驗(yàn)，最終1 055個(gè)實(shí)驗(yàn)組數(shù)據(jù)經(jīng)過匹配獲得2 110個(gè)觀測(cè)值，再用匹配后的樣本在固定年份和行業(yè)效應(yīng)的基礎(chǔ)上進(jìn)行檢驗(yàn)，回歸結(jié)果見表6第（1）列，If前的系數(shù)在1%的水平上顯著為正，與基準(zhǔn)回歸結(jié)果保持一致。本文還進(jìn)一步采用核匹配的方式，其結(jié)果見表6第（2）列，依然成立。

3. 滯后解釋變量

采用滯后解釋變量的方式在一定程度上可以緩解互為因果的內(nèi)生性問題。在供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中上下游存在國有企業(yè)會(huì)促進(jìn)民營企業(yè)穩(wěn)就業(yè)的效果，而穩(wěn)就業(yè)效果好的民營企業(yè)也可能更傾向于和上下游的國有企業(yè)形成網(wǎng)絡(luò)關(guān)系。因此，本文采用將解釋變量滯后一期和兩期的方式緩解此類內(nèi)生性問題，回歸結(jié)果見表7所列。第（1）列滯后一期的解釋變量If前的系數(shù)在1%的水平上顯著為正，第（2）列滯后兩期的解釋變量If前的系數(shù)在10%的水平上顯著為正，均與基準(zhǔn)回歸結(jié)果保持一致。

（四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1. 改變樣本容量

為保證結(jié)果的穩(wěn)健性，同時(shí)考察供應(yīng)鏈上下游國有企業(yè)對(duì)民營企業(yè)穩(wěn)就業(yè)效果的影響差異，本文分別以上游供應(yīng)商存在國有企業(yè)的民營企業(yè)和下游客戶存在國有企業(yè)的民營企業(yè)作為新樣本，對(duì)模型（1）進(jìn)行基準(zhǔn)回歸檢驗(yàn)，其結(jié)果見表8所列。其中，第（1）列和第（2）列If前的系數(shù)分別為0.192、0.304，均在1%的水平上顯著為正，與基準(zhǔn)回歸結(jié)果保持一致，說明無論國有企業(yè)是作為供應(yīng)商位于供應(yīng)鏈上游，還是作為客戶位于供應(yīng)鏈下游，對(duì)民營企業(yè)穩(wěn)就業(yè)的效果均會(huì)產(chǎn)生促進(jìn)作用。

2. 替換核心解釋變量

為檢驗(yàn)核心解釋變量的度量方式是否會(huì)影響基準(zhǔn)回歸結(jié)果，本文采用供應(yīng)鏈上國有企業(yè)的數(shù)量（Number）這一連續(xù)變量代替是否存在國有企業(yè)（If）這一虛擬核心解釋變量，對(duì)模型（1）重新進(jìn)行回歸，其結(jié)果見表8第（3）列。核心解釋變量的系數(shù)依舊在1%的水平上顯著為正，說明基準(zhǔn)回歸結(jié)果具有一定的穩(wěn)健性。

3. 替換模型

考慮企業(yè)雇傭人數(shù)分布具有明顯左截尾特征，為克服估計(jì)模型選取偏差對(duì)研究結(jié)論造成的干擾，本文使用左側(cè)截尾分布的Tobit模型來替換基準(zhǔn)回歸中的雙向固定效應(yīng)模型，對(duì)模型（1）重新進(jìn)行回歸，其結(jié)果見表8第（4）列，If的系數(shù)依舊在1%的水平上顯著為正，說明結(jié)果具有穩(wěn)健性。

4. 控制地區(qū)層面固定效應(yīng)

為進(jìn)一步控制地區(qū)層面不可觀測(cè)因素對(duì)民營企業(yè)就業(yè)吸納能力的影響，本文引入省份固定效應(yīng)，形成年份×行業(yè)×省份的高維固定效應(yīng)，對(duì)模型（1）重新回歸，其結(jié)果見表8第（5）列。If前的系數(shù)為0.197，在1%的水平上顯著為正，說明基準(zhǔn)回歸結(jié)果穩(wěn)健。

綜上，無論是改變樣本容量、替換核心解釋變量、替換模型還是控制更高維度效應(yīng)，回歸結(jié)果均未發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化，仍支持本文假說。

（五）機(jī)制分析

本文在理論分析部分指出，相較于供應(yīng)鏈上沒有國有企業(yè)作為供應(yīng)商或客戶的民營企業(yè)，供應(yīng)鏈上存在國有企業(yè)作為供應(yīng)商或客戶時(shí)產(chǎn)生的信息效應(yīng)、資源效應(yīng)和治理效應(yīng)能夠讓民營企業(yè)達(dá)到更好的穩(wěn)就業(yè)效果。然而，這三種作用渠道是否真的存在有待進(jìn)一步考察，基于此，本文參照江艇（2022）［44］的研究，首先，建立機(jī)制模型，從實(shí)證上檢驗(yàn)供應(yīng)鏈中國有企業(yè)存在的信息、資源和治理這三大效應(yīng)；其次，闡述中介變量（Medium）影響民營企業(yè)穩(wěn)就業(yè)的內(nèi)在邏輯。

[Mediumit=β0+β1Ifit+β2Controlit+φit+μit+εit] （2）

1. 信息效應(yīng)

如果供應(yīng)鏈上下游的國有企業(yè)通過信息效應(yīng)的中介提升民營企業(yè)穩(wěn)就業(yè)的效果，那么其作用渠道會(huì)表現(xiàn)為民營企業(yè)利用信息進(jìn)行經(jīng)營業(yè)務(wù)和模式的多元化轉(zhuǎn)變。首先，檢驗(yàn)供應(yīng)鏈中國有企業(yè)的信息效應(yīng)，本文借鑒楊興全等（2018）［45］關(guān)于中介變量的選用方法，分別采取經(jīng)營行業(yè)個(gè)數(shù)（Divnum1）以及多元化經(jīng)營傾向（Divnum2）即企業(yè)跨行業(yè)經(jīng)營單元數(shù)，大于1時(shí)Divnum2取1，反之取0，以衡量民營企業(yè)接收并利用信息的能力，結(jié)果見表9第（1）列和第（2）列。對(duì)Divnum1的回歸中If前的系數(shù)為0.096，在5%的水平上顯著為正，而對(duì)Divnum2的回歸中If前的系數(shù)為0.019，在10%的水平上顯著為正。兩者均表明，供應(yīng)鏈中存在國有企業(yè)顯著提升了民營企業(yè)接收并利用信息的能力，即國有企業(yè)存在信息效應(yīng)。其次，本文將闡述民營企業(yè)在接收到相關(guān)信息后影響其就業(yè)吸納能力的邏輯。民營企業(yè)在接收到有關(guān)未來發(fā)展的利好信息以及突發(fā)事件的危機(jī)警告時(shí)，能夠及時(shí)調(diào)整經(jīng)營結(jié)構(gòu)，拓展多元業(yè)務(wù)模式，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)雇傭規(guī)模的穩(wěn)步提升。趙宸宇（2023）［22］就證實(shí)了企業(yè)經(jīng)營范圍的擴(kuò)展有助于擴(kuò)大企業(yè)的就業(yè)規(guī)模。因此，供應(yīng)鏈上存在國有企業(yè)能夠有效發(fā)揮其信息效應(yīng)，擴(kuò)展民營企業(yè)多元化的經(jīng)營業(yè)務(wù)和模式，進(jìn)而促進(jìn)其穩(wěn)就業(yè)的效果。

2. 資源效應(yīng)

根據(jù)前文所述，在供應(yīng)鏈上存在國有企業(yè)的民營企業(yè)能夠減少因政治關(guān)聯(lián)不強(qiáng)而在政策支持、貸款或商業(yè)信用融資等方面所遭受的不公平待遇。如果供應(yīng)鏈上下游的國有企業(yè)通過資源效應(yīng)的中介提升民營企業(yè)穩(wěn)就業(yè)的效果，那么其作用渠道會(huì)表現(xiàn)為民營企業(yè)融資約束的緩解。首先，本文選用WW指數(shù)和KZ指數(shù)度量企業(yè)融資約束程度，結(jié)果見表9第（3）列和第（4）列。對(duì)WW的回歸中If前的系數(shù)為-0.050，在1%的水平上顯著為負(fù)，而對(duì)KZ的回歸中If前的系數(shù)為-0.151，在5%的水平上顯著為負(fù)。兩者均表明，供應(yīng)鏈中存在國有企業(yè)顯著緩解了民營企業(yè)在融資上的約束，即國有企業(yè)存在資源效應(yīng)。其次，本文將闡述民營企業(yè)在緩解融資約束后影響其就業(yè)吸納能力的邏輯。當(dāng)民營企業(yè)在融資渠道和數(shù)量得到拓展后，經(jīng)營過程中會(huì)持有更多的現(xiàn)金流，從而擴(kuò)大企業(yè)營運(yùn)規(guī)模和對(duì)人力資本的投資，增加勞動(dòng)力需求進(jìn)而擴(kuò)大雇傭規(guī)模。毛其淋和王玥清（2023）［11］證實(shí)了企業(yè)融資環(huán)境改善后有助于擴(kuò)大企業(yè)的雇傭人員規(guī)模。因此，供應(yīng)鏈上存在國有企業(yè)能夠有效發(fā)揮其資源效應(yīng)，緩解民營企業(yè)融資約束，進(jìn)而促進(jìn)其穩(wěn)就業(yè)的效果。

3. 治理效應(yīng)

如果供應(yīng)鏈上下游的國有企業(yè)通過治理效應(yīng)的中介提升民營企業(yè)穩(wěn)就業(yè)效果，那么其作用渠道會(huì)表現(xiàn)為企業(yè)業(yè)績(jī)和職工薪酬的提升。首先，本文借鑒趙健宇和陸正飛（2018）［46］關(guān)于職工薪酬的選用方法，采取應(yīng)付職工薪酬（lnEpsalary）和員工平均工資（lnEpsalary）的對(duì)數(shù)形式衡量企業(yè)治理成效、待遇環(huán)境，結(jié)果見表9第（5）列和第（6）列。對(duì)lnEpsalary的回歸中If前的系數(shù)為0.275，在1%的水平上顯著為正，而對(duì)lnEpsalary的回歸中If前的系數(shù)為0.031，在5%的水平上顯著為正。兩者均表明，供應(yīng)鏈中存在國有企業(yè)顯著提高了民營企業(yè)職工的薪資水平，即國有企業(yè)存在治理效應(yīng)。其次，本文將闡述民營企業(yè)員工薪資提高后影響企業(yè)就業(yè)吸納能力的邏輯。當(dāng)民營企業(yè)自身經(jīng)營業(yè)績(jī)和職工薪酬得到提高后，能夠緩解企業(yè)與員工間的代理成本，促進(jìn)民營企業(yè)內(nèi)部治理成效，從而為員工提供更好的待遇和穩(wěn)定的工作環(huán)境，進(jìn)而吸引更多勞動(dòng)者就業(yè)。羅艷梅（2020）［47］的研究證實(shí)了員工高水平激勵(lì)薪酬有助于提升企業(yè)內(nèi)部治理成效，減少員工離職，促進(jìn)企業(yè)雇傭規(guī)模。因此，供應(yīng)鏈上存在國有企業(yè)能夠發(fā)揮其治理效應(yīng)，有效提升民營企業(yè)職工薪酬，進(jìn)而促進(jìn)其穩(wěn)就業(yè)的效果。

（六）異質(zhì)性分析

上述研究表明，供應(yīng)鏈上國有企業(yè)存在的信息、資源和治理上的優(yōu)勢(shì)，一定程度促進(jìn)了民營企業(yè)穩(wěn)就業(yè)的效果。那么，對(duì)于不同要素密集度、不同成長(zhǎng)性以及處于不同金融化程度區(qū)域的群體，哪一類能夠更充分地獲取供應(yīng)鏈上與國有企業(yè)合作帶來的便利，獲得更多的機(jī)會(huì)和優(yōu)勢(shì)呢？這一問題具有重要的現(xiàn)實(shí)意義，有利于從政策層面給出相關(guān)建議。

1. 企業(yè)要素密集度

為了考察供應(yīng)鏈上國有企業(yè)對(duì)民營企業(yè)穩(wěn)就業(yè)的效果是否會(huì)受到民營企業(yè)要素密集度的影響而產(chǎn)生差異，本文分別從企業(yè)和行業(yè)兩個(gè)層面進(jìn)行探究。從企業(yè)層面上，本文借鑒毛其淋和王玥清（2023）［11］的做法，采用固定資產(chǎn)凈值除以員工人數(shù)的自然對(duì)數(shù)來衡量企業(yè)的資本要素密集度，并將資本要素密集度大于中位數(shù)的樣本劃分為資本要素密集型企業(yè)，小于中位數(shù)的樣本劃分為勞動(dòng)要素密集型企業(yè)。從行業(yè)層面上，本文借鑒魯桐和黨?。?014）［48］的做法，根據(jù)企業(yè)所處行業(yè)將其劃分為資本密集型和勞動(dòng)密集型兩類。表10第（1）列和第（3）列分別展示了供應(yīng)鏈上國有企業(yè)對(duì)資本密集型民營企業(yè)及其所處行業(yè)穩(wěn)就業(yè)的影響效果，第（2）列和第（4）列分別展示了供應(yīng)鏈上國有企業(yè)對(duì)勞動(dòng)密集型民營企業(yè)及其所處行業(yè)穩(wěn)就業(yè)的影響效果，發(fā)現(xiàn)If前的系數(shù)均在1%的水平上顯著為正，無論是在企業(yè)層面還是行業(yè)層面，資本密集型If前的系數(shù)均大于勞動(dòng)密集型，且費(fèi)舍爾組間系數(shù)差異檢驗(yàn)的p值分別為0.025和0.075，兩組間的差異分別在5%和10%的水平上顯著。說明供應(yīng)鏈上國有企業(yè)對(duì)資本密集型和勞動(dòng)密集型民營企業(yè)的穩(wěn)就業(yè)效果均具有促進(jìn)作用，且這種促進(jìn)效果在技術(shù)密集型民營企業(yè)中更明顯。這與技術(shù)密集型民營企業(yè)是當(dāng)下轉(zhuǎn)型升級(jí)的重點(diǎn)方向（專精特新中小企業(yè)），對(duì)不同層次人才需求量大有關(guān)。同時(shí)，相比于勞動(dòng)密集型企業(yè)，資本密集型企業(yè)的營運(yùn)和發(fā)展高度依賴于資本的投入，而國有企業(yè)具有較強(qiáng)的資本實(shí)力和資源整合能力，能夠針對(duì)性地為其提供更加充足的資金和技術(shù)支持，確保這些企業(yè)在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)中維持穩(wěn)定的生產(chǎn)和就業(yè)水平。

2. 企業(yè)成長(zhǎng)性

為了考察供應(yīng)鏈上國有企業(yè)對(duì)民營企業(yè)穩(wěn)就業(yè)的效果是否會(huì)受到民營企業(yè)成長(zhǎng)性的影響而產(chǎn)生差異，本文借鑒葉永衛(wèi)和張磊（2022）［26］的做法，采用營業(yè)收入增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率的指標(biāo)來衡量企業(yè)成長(zhǎng)性，并將企業(yè)成長(zhǎng)性指標(biāo)大于中位數(shù)的樣本劃分為高成長(zhǎng)性企業(yè)，小于中位數(shù)的樣本劃分為低成長(zhǎng)性企業(yè)。表11第（1）列和第（3）列分別展示了供應(yīng)鏈上國有企業(yè)對(duì)高營業(yè)收入成長(zhǎng)性和高資產(chǎn)成長(zhǎng)性民營企業(yè)穩(wěn)就業(yè)的影響效果，第（2）列和第（4）列分別展示了供應(yīng)鏈上國有企業(yè)對(duì)低營業(yè)收入成長(zhǎng)性和低資產(chǎn)成長(zhǎng)性民營企業(yè)穩(wěn)就業(yè)的影響效果，發(fā)現(xiàn)If前的系數(shù)均在1%的水平上顯著為正，無論是營業(yè)收入還是總資產(chǎn)高成長(zhǎng)性民營企業(yè)If前的系數(shù)均大于低成長(zhǎng)性民營企業(yè)，且費(fèi)舍爾組間系數(shù)差異檢驗(yàn)的p值分別為0.075和0.070，即兩組間的差異均在10%的水平上顯著。說明供應(yīng)鏈上國有企業(yè)對(duì)高成長(zhǎng)性和低成長(zhǎng)性民營企業(yè)的穩(wěn)就業(yè)效果均具有促進(jìn)作用，且這種促進(jìn)效果在高成長(zhǎng)性民營企業(yè)中更明顯。這與高成長(zhǎng)性民營企業(yè)在高速發(fā)展階段對(duì)勞動(dòng)力需求更大有關(guān)。高成長(zhǎng)性民營企業(yè)處于快速擴(kuò)張或轉(zhuǎn)型升級(jí)的階段，具備較強(qiáng)的資源吸收與利用能力。在與國有企業(yè)的供應(yīng)鏈合作中，高成長(zhǎng)性企業(yè)更能夠充分利用國有企業(yè)提供的資金、技術(shù)等，迅速轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，能夠在短期內(nèi)顯著增加就業(yè)需求，尤其是在高技能崗位上，從而提升穩(wěn)就業(yè)效果。

3. 地區(qū)金融化程度

為了考察供應(yīng)鏈上國有企業(yè)對(duì)民營企業(yè)穩(wěn)就業(yè)的效果是否會(huì)受到民營企業(yè)所在地區(qū)金融化程度的影響而產(chǎn)生差異，本文從企業(yè)所屬地區(qū)和要素市場(chǎng)發(fā)展程度來衡量企業(yè)金融化程度。本文借鑒王小魯?shù)龋?021）［49］提供的《中國分省份市場(chǎng)化指數(shù)報(bào)告（2021）》中“要素市場(chǎng)的發(fā)育程度”這一指標(biāo)衡量地區(qū)間的金融化差異，大于中位數(shù)的樣本為金融化程度高的地區(qū)取1，其他地區(qū)為0。表12第（1）列和第（3）列分別展示了供應(yīng)鏈上國有企業(yè)對(duì)東部和高要素市場(chǎng)民營企業(yè)穩(wěn)就業(yè)的影響效果，第（2）列和第（4）列分別展示了供應(yīng)鏈上國有企業(yè)對(duì)中西部和低要素市場(chǎng)民營企業(yè)穩(wěn)就業(yè)的影響效果，If前的系數(shù)均在1%的水平上顯著為正，中西部和低要素市場(chǎng)民營企業(yè)If前的系數(shù)大于東部和高要素市場(chǎng)民營企業(yè)，且費(fèi)舍爾組間系數(shù)差異檢驗(yàn)的p值分別為0.077和0.079，即兩組間的差異均在10%的水平上顯著。說明供應(yīng)鏈上國有企業(yè)對(duì)高金融化程度和低金融化程度民營企業(yè)的穩(wěn)就業(yè)效果均具有促進(jìn)作用，且這種促進(jìn)效果在低金融化程度民營企業(yè)中更明顯。這與低金融化程度地區(qū)金融市場(chǎng)發(fā)展不充分，民營企業(yè)更難以通過傳統(tǒng)的金融渠道獲得足夠的資金支持有關(guān)。國有企業(yè)通過供應(yīng)鏈能夠?yàn)檫@些民營企業(yè)提供重要的資金支持和市場(chǎng)保障，填補(bǔ)了金融市場(chǎng)的空白，從而顯著促進(jìn)穩(wěn)就業(yè)效果。

六、研究結(jié)論與政策建議

隨著中國經(jīng)濟(jì)下行壓力增加，突發(fā)性風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，就業(yè)問題極其嚴(yán)峻。民營企業(yè)作為創(chuàng)造就業(yè)崗位的主力軍，對(duì)穩(wěn)定當(dāng)下就業(yè)起著至關(guān)重要的作用，如何進(jìn)一步提升民營企業(yè)穩(wěn)就業(yè)的能力是社會(huì)各界都在積極探索的熱點(diǎn)問題。基于供應(yīng)鏈視角，本文考察了供應(yīng)鏈中國有企業(yè)對(duì)民營企業(yè)穩(wěn)就業(yè)的影響效果和作用機(jī)制。本文使用2016—2022年中國A股上市民營企業(yè)及其供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的面板數(shù)據(jù)開展一系列實(shí)證研究驗(yàn)證上述假說。實(shí)證結(jié)果表明，供應(yīng)鏈中國有企業(yè)可以顯著促進(jìn)民營企業(yè)穩(wěn)就業(yè)的效果。其中，信息效應(yīng)、資源效應(yīng)、治理效應(yīng)這三個(gè)效應(yīng)是供應(yīng)鏈上國有企業(yè)提升民營企業(yè)穩(wěn)就業(yè)效果的重要影響渠道。異質(zhì)性分析表明，當(dāng)民營企業(yè)是技術(shù)密集型企業(yè)、高成長(zhǎng)性企業(yè)以及低金融化程度地區(qū)的企業(yè)時(shí)，供應(yīng)鏈上國有企業(yè)對(duì)其穩(wěn)就業(yè)的效果更明顯。

結(jié)合本文的研究結(jié)論，得到如下政策建議：

第一，國有企業(yè)與民營企業(yè)相輔相成，依托各自優(yōu)勢(shì)可以構(gòu)建一套中國特色的協(xié)同發(fā)展模式。在中美貿(mào)易摩擦和新冠疫情時(shí)期，中共中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)統(tǒng)籌推進(jìn)包括保障就業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定在內(nèi)的“六?！狈桨?。政府部門應(yīng)該充分發(fā)揮國有企業(yè)在供應(yīng)鏈中的穩(wěn)就業(yè)作用，積極推進(jìn)國有企業(yè)在民營企業(yè)上下游的合作模式，積極鼓勵(lì)民營企業(yè)與國有企業(yè)擴(kuò)大合作，依托業(yè)務(wù)緊密合作實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，增強(qiáng)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，帶動(dòng)民營企業(yè)實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)就業(yè)”“保就業(yè)”的雙重目標(biāo)。

第二，相比于國有企業(yè)，民營企業(yè)在信息獲取、資源傾向、薪酬治理上都處于弱勢(shì)地位，這極大阻礙著作為勞動(dòng)力吸納主力軍的民營企業(yè)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)就業(yè)作用的發(fā)揮。特別在經(jīng)濟(jì)下行壓力增加、突發(fā)性風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)的當(dāng)下，民營企業(yè)面臨著前所未有的困境。要想進(jìn)一步解決中國當(dāng)下的就業(yè)矛盾，政府部門應(yīng)該著力出臺(tái)幫扶民營企業(yè)經(jīng)營的政策，如及時(shí)向民營企業(yè)傳遞關(guān)鍵的市場(chǎng)和政策信息，以減少信息不對(duì)稱；在資源分配過程中更加注重傾斜民營企業(yè)，確保其能夠獲得足夠的金融、技術(shù)和人力資源支持；同時(shí)，政府應(yīng)通過政策引導(dǎo)和示范效應(yīng)，促進(jìn)民營企業(yè)內(nèi)部治理的優(yōu)化，讓民營企業(yè)更充分更有效地帶動(dòng)地區(qū)就業(yè)，穩(wěn)定就業(yè)，為中國經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的勞動(dòng)力基礎(chǔ)。

第三，在供應(yīng)鏈體系中，民營企業(yè)在推進(jìn)穩(wěn)就業(yè)過程中，應(yīng)充分結(jié)合自身的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)以及所在地區(qū)的差異性，積極有效地利用與國有企業(yè)在供應(yīng)鏈中的合作模式，增強(qiáng)其就業(yè)吸納能力。政府部門在制定和實(shí)施相關(guān)政策時(shí)，應(yīng)因地制宜、靈活調(diào)整政策策略，以適應(yīng)不同類型企業(yè)的特性和區(qū)域特點(diǎn)，多層次、多維度推動(dòng)穩(wěn)定就業(yè)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益的雙贏。

注 釋：

（1）資料來源于《中國就業(yè)大局保持穩(wěn)定》，https：//www.gov.cn/xinwen/2021-01/29/content_5583429.htm。

（2）資料來源于《國務(wù)院新聞辦就2022年4月份國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況舉行發(fā)布會(huì)》，https：//www.gov.cn/xinwen/2022-05/17/content_5690866.htm。

（3）資料來源于中國政府網(wǎng)《高舉中國特色社會(huì)主義偉大旗幟 為全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國家而團(tuán)結(jié)奮斗》，https：//www.gov.cn/gongbao/content/2022/content_5722378.htm。

（4）資料來源于中國日?qǐng)?bào)網(wǎng)《“56789”：民營經(jīng)濟(jì)成為推動(dòng)中國式現(xiàn)代化生力軍》，https：//caijing.chinadaily.com.cn/a/202307/21/WS64ba3e82a3109d7585e45ecf.html。

（5）資料來源于中國政府網(wǎng)《國資委通報(bào)中央企業(yè)一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況并同中央企業(yè)簽訂經(jīng)營業(yè)績(jī)責(zé)任書》，http：//www.sasac.gov.cn/n2588025/n2643314/c14369776/content.html。

（6）資料來源于中國政府網(wǎng)《國家發(fā)展改革委等部門關(guān)于實(shí)施促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展近期若干舉措的通知》，https：//www.ndrc.gov.cn/xxgk/zcfb/tz/202308/t20230801_1359007_ext.html。

（7）資料來源于中國政府網(wǎng)《企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》，https：//www.gov.cn/gongbao/content/2016/content_5115848.htm。

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［責(zé)任編輯：葉紅艷，陶繼華］