孫可娜

摘要：金融危機(jī)的爆發(fā)根源于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和金融秩序的失衡。美國金融危機(jī)的爆發(fā)對(duì)于國際經(jīng)濟(jì)秩序的調(diào)整和金融體系的重建具有不可否認(rèn)的積極意義。從這個(gè)意義上說，真正的救市不是如何救助美國的金融機(jī)構(gòu)，而是如何拯救全球金融經(jīng)濟(jì)之命運(yùn)。在世界經(jīng)濟(jì)低潮的大背景下，中國應(yīng)該具有自己的理性思考和金融智慧，以期在國際經(jīng)濟(jì)秩序重構(gòu)中贏得主動(dòng)。

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；經(jīng)濟(jì)秩序；理性思考

中圖分類號(hào)：F830．20文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1003-1502(2009)01-0036-04

2008年9月，曾經(jīng)在全球金融市場呼風(fēng)喚雨叱咤風(fēng)云的貝斯雷登、雷曼兄弟等金融巨頭傾刻間灰飛煙滅，令世人矚目的華爾街投資銀行光環(huán)一夜間化為烏有。面對(duì)曠世已久的金融海嘯，不能不引發(fā)我們的深刻思考：是什么原因使金融危機(jī)突然引爆?世界各國怎樣才能在危機(jī)中尋求真正的出路?

一、美國金融危機(jī)的爆發(fā)絕非偶然

股市上有一句經(jīng)典之談：橫有多長，豎有多高?？v觀1971年以來世界金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展的軌跡，可以清楚地看出，美國金融危機(jī)的爆發(fā)絕非偶然，而是各種矛盾長期積累、金融風(fēng)險(xiǎn)無以復(fù)加、虛擬經(jīng)濟(jì)難以為繼的必然結(jié)果。

1．在2001年美國衰退跡象已露端倪。自20世紀(jì)30年代以來，以美國為首的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體始終是國際經(jīng)濟(jì)秩序和金融市場發(fā)展的主導(dǎo)者。自20世紀(jì)90年代初的經(jīng)濟(jì)低迷之后，借助于“知識(shí)經(jīng)濟(jì)”和資本市場的配合，美國經(jīng)歷了長達(dá)10年的持續(xù)增長，以金融運(yùn)作為特點(diǎn)的虛擬經(jīng)濟(jì)成為其重要經(jīng)濟(jì)特征。2001年以后，美國經(jīng)濟(jì)衰退跡象開始顯現(xiàn)，國際市場供大于求、生產(chǎn)過剩的現(xiàn)象已日益突出。在貨幣政策和財(cái)政政策的雙重刺激下，2001～2006年期間，美國年均GDP增長率為2.4％。2007年，GDP全年增長2.2％。

2．近年來的世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展，是在國際資本的帶動(dòng)下實(shí)現(xiàn)的。在全球生產(chǎn)過剩的同時(shí)，發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家普遍存在著資本過剩。由于西方國家的投資機(jī)會(huì)萎縮，大量游資急于尋求保值增值場所，資本的趨利性使跨國金融投機(jī)變本加厲地發(fā)展。這些巨額投機(jī)資本，可能名正言順地在某個(gè)國家搶灘登陸，相應(yīng)地帶動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇；也可能不動(dòng)聲色地從某個(gè)國家悄悄撤出，使得金融市場出現(xiàn)塌陷，導(dǎo)致局面的飛流直下。

3．2007年美國金融風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)一步累積。為化解次貸危機(jī)可能引發(fā)的市場短期資金趨緊狀況和經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)自2007年8月至12月開始，將保持了14個(gè)月的聯(lián)邦基金目標(biāo)利率從5.25％下調(diào)至4.75％，這是美聯(lián)儲(chǔ)自2003年以來首次下調(diào)該利率。隨著次貸危機(jī)影響擴(kuò)散，為緩解次貸危機(jī)引發(fā)的市場流動(dòng)性緊張狀況，美聯(lián)儲(chǔ)又分別在10月31日與12月11日將聯(lián)邦基金目標(biāo)利率各下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。一再降息的結(jié)果，在支撐了美國經(jīng)濟(jì)和避免出現(xiàn)明顯衰退的同時(shí)，也累積了美國的金融風(fēng)險(xiǎn)。

4．2007年，全球經(jīng)濟(jì)失衡仍然嚴(yán)重。發(fā)展中國家在全球出口中的份額已經(jīng)從1980年的22％上升到2005年的32％。2007年全球貿(mào)易預(yù)計(jì)達(dá)到16萬億美元，相當(dāng)于世界GDP的31％。IMF預(yù)計(jì)美國和英國的經(jīng)常賬戶赤字占GDP的比重2007年將分別達(dá)到5.7％和3.5％；而日本的經(jīng)常賬戶盈余占GDP的比重將達(dá)到4.5％，亞洲發(fā)展中國家將達(dá)到6.9％，中東將達(dá)到16.7％。多哈回合談判進(jìn)展艱難，各種形式的新貿(mào)易保護(hù)主義有所抬頭。

5．私人資本在國際資本流動(dòng)中的主導(dǎo)地位進(jìn)一步加強(qiáng)，目前，私人資本流動(dòng)已占全球資本流動(dòng)的3／4以上；受金融產(chǎn)品創(chuàng)新和資產(chǎn)證券化的影響，國際資本流動(dòng)的期限結(jié)構(gòu)趨向模糊；新興市場和發(fā)展中國家資本總流動(dòng)(含官方流動(dòng)和私人流動(dòng))呈現(xiàn)凈流入之勢；與上世紀(jì)90年代不同的是，在發(fā)展中國家的資本凈流人中，外國直接投資凈流入在凈金融流動(dòng)中的比重顯著上升。

6．國際資本流入對(duì)新興市場經(jīng)濟(jì)體帶來挑戰(zhàn)。2007年全球外國直接投資總流入量將達(dá)到1.5萬億美元，增長17.8％，而上年增長34％。其中，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體外國直接投資流入量增長16.8％，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體增長15.7％，轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體增長40.8％。大規(guī)模資本流入不利于幣值穩(wěn)定，外匯儲(chǔ)備積累加大了貨幣政策調(diào)控的難度，短期國際資本流動(dòng)的無序性和投機(jī)性加大了新興市場經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)管理的難度。

引發(fā)危機(jī)的原因何在?許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此追根尋源，從自然力量、心理因素、銀行體系、人口增長、資本存量、技術(shù)創(chuàng)新、經(jīng)濟(jì)組織等方面進(jìn)行探究。實(shí)際上，越是復(fù)雜的問題越是包含了簡單的原理，波浪式前進(jìn)、螺旋式上升，是事物發(fā)展的基本法則。物極必反，一旦經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中積累的問題不能通過自身得到修正時(shí)，強(qiáng)制性的逆轉(zhuǎn)就在所難免。從這個(gè)意義上說，金融危機(jī)的爆發(fā)，不僅是一種強(qiáng)制性的“平倉”，更是一種“濾去浮塵”的回檔，對(duì)于扶搖直上、得意忘形的經(jīng)濟(jì)過程來說，是極為必要的一擊。

二、世界金融危機(jī)的回眸與反思

從一個(gè)較長時(shí)期對(duì)西方國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷程進(jìn)行考察，便會(huì)發(fā)現(xiàn)，有規(guī)律的周期性波動(dòng)構(gòu)成了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本特征。離開了經(jīng)濟(jì)周期的特定波段去討論經(jīng)濟(jì)蕭條的反復(fù)出現(xiàn)，以及危機(jī)階段的金融恐慌，是不會(huì)找到真正答案的。同樣地，如果不分析資本主義整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展特征，而試圖去理解戰(zhàn)后時(shí)期的周期和危機(jī)震蕩的特點(diǎn)，那也是不可能的。美國金融危機(jī)的爆發(fā)，無疑是金融資本主義惡化的結(jié)果。

20世紀(jì)30年代，席卷整個(gè)資本主義世界的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，有力地推動(dòng)了自由資本主義向有組織資本主義的轉(zhuǎn)換。危機(jī)過后的很長一段時(shí)間里，國際金融領(lǐng)域風(fēng)平浪靜，銀行業(yè)經(jīng)營穩(wěn)健規(guī)范，倒閉案例極少發(fā)生。

1971年，美元與黃金脫鉤，布雷頓森林體系走向崩潰。但是，全球國際貿(mào)易的80％以上依然以美元結(jié)算，世界各國外匯儲(chǔ)備的60％以上依然以美元形式存在，美元在國際范圍內(nèi)依然承擔(dān)著交易媒介、價(jià)值儲(chǔ)藏和計(jì)價(jià)單位三大職能。根據(jù)美國與沙特在1970年達(dá)成的“不可動(dòng)搖的協(xié)議”，美元成為石油的惟一定價(jià)貨幣?！懊涝s等于石油”就成為世界各國的共識(shí)，任何想進(jìn)行石油交易的國家必須以美元作為儲(chǔ)備貨幣。這樣，美元在失去了等同于黃金的傳統(tǒng)優(yōu)勢之后，又獲得了美元等同于“黑金”的優(yōu)越地位，進(jìn)而為美元在初級(jí)產(chǎn)品市場和資本市場上拉動(dòng)價(jià)格、獵取利潤提供了條件和可能。由此，導(dǎo)致了以后石油危機(jī)和美元貶值的如影隨形。

此后，不同國家和區(qū)域的金融危機(jī)一直沒有停止過。1990年開始的日本經(jīng)濟(jì)衰退，1992-1993年歐洲貨幣體系危機(jī)，1994-1995年墨西哥金融危機(jī)以及1997年東南亞金融危機(jī)，以及巴西、阿根廷、俄羅斯等國金融動(dòng)蕩等，從不同角度對(duì)金融安全和金融體系的脆弱性頻頻報(bào)警。然而，經(jīng)濟(jì)大國對(duì)此并沒有引以為戒，而是在虛擬經(jīng)濟(jì)的道路上越走越遠(yuǎn)。持續(xù)的繁榮景象使經(jīng)濟(jì)充滿樂觀情緒，金融體系的脆弱性不斷累積，爆發(fā)危機(jī)的能

量蘊(yùn)涵在各種金融風(fēng)險(xiǎn)和金融資產(chǎn)的泡沫中。

20世紀(jì)90年代后期，納斯達(dá)克科技股泡沫的破滅讓美國經(jīng)濟(jì)處于一種極度危險(xiǎn)的境地之中。美聯(lián)儲(chǔ)通過低利率甚至零利率的救市措施，避免了美國經(jīng)濟(jì)走向崩潰瓦解的邊緣。此后，美國以金融工具創(chuàng)新為主導(dǎo)在虛擬經(jīng)濟(jì)的道路上越走越遠(yuǎn)。2005年和2006年杠桿比率達(dá)到33至60倍，其間包含了層層疊疊的信用派生和規(guī)模放大。2007年8月，美國的“次貸危機(jī)”致使全球主要金融市場的流動(dòng)性面對(duì)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。2008年10月，美國投資銀行全線崩潰，終于引爆了積蓄已久的金融危機(jī)。

回眸歷次金融危機(jī)，可以看到，每一次危機(jī)都不是對(duì)上一次危機(jī)的簡單重復(fù)，都包含了更復(fù)雜的因素和更深刻的內(nèi)容，并帶給人們積極啟示和深刻的反思。

1．傳統(tǒng)的金融危機(jī)是貨幣銀行危機(jī)，通貨膨脹是金融穩(wěn)定的大敵。當(dāng)今時(shí)代的金融危機(jī)，則包含了利率、匯率、股市等復(fù)雜內(nèi)容的相互交織和相互轉(zhuǎn)換。國際資本流動(dòng)像一股暗流，成為破壞一國金融穩(wěn)定的沖擊力量。

2．金融交易必須以堅(jiān)實(shí)的信用基礎(chǔ)為前提。在連續(xù)不斷的金融交易過程中，信用基礎(chǔ)一旦不復(fù)存在，金融危機(jī)將一觸即發(fā)。反觀歷次金融危機(jī)，盡管表現(xiàn)形式有所不同，其直接誘因無一不來自于信用基礎(chǔ)的失守和信心的一落千丈。

3．繁榮階段的投資拉動(dòng)、資本流入、貿(mào)易依賴、出口導(dǎo)向等經(jīng)濟(jì)特征，對(duì)國際收支、外匯儲(chǔ)備、利率匯率等方面形成一系列的連鎖反應(yīng)。矛盾的積累一旦影響到經(jīng)濟(jì)的正常循環(huán)，任何微小的沖擊和阻滯都可能成為引發(fā)危機(jī)的導(dǎo)火索。

4．發(fā)達(dá)國家是現(xiàn)行國際經(jīng)濟(jì)秩序的主導(dǎo)者，進(jìn)而也是經(jīng)濟(jì)一體化、金融自由化的長期受益者。美國等發(fā)達(dá)國家的投機(jī)資本，橫跨于金融和產(chǎn)業(yè)之間，在國際市場上四處游竄、呼風(fēng)喚雨，有著巨大的逐利沖動(dòng)。美國金融危機(jī)的爆發(fā)是經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重失衡、金融極度放縱的結(jié)果。

顯而易見，美國金融危機(jī)的爆發(fā)，無疑是金融資本主義惡化的結(jié)果。說此次美國金融風(fēng)暴是1929年以來最嚴(yán)重的一次，是因?yàn)樵谝粋€(gè)較長的時(shí)期內(nèi)，美國沒有發(fā)生頻繁的經(jīng)濟(jì)震蕩，知識(shí)經(jīng)濟(jì)、資本市場、投資銀行成為美國不斷變換的經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支撐。遇有麻煩，借助于美聯(lián)儲(chǔ)的降息即可化險(xiǎn)為夷。正因?yàn)槿绱?，美國才在?0年中無所顧忌地登峰造極，位居金融體系的制高點(diǎn)，在全球范圍內(nèi)呼風(fēng)喚雨，極盡資本運(yùn)作之能事。然而，世上沒有單行道，在不斷釋放著杠桿作用的同時(shí)也包裹了暗含的金融風(fēng)險(xiǎn)。金融層次越多，積累的風(fēng)險(xiǎn)就越大。既然沒有真實(shí)地創(chuàng)造價(jià)值，必然包含了無數(shù)的虛擬、無數(shù)的虛假、無數(shù)的資本泡沫。這種資本運(yùn)作的游戲一旦膨脹到無以復(fù)加的地步時(shí)，就一定要進(jìn)行徹底的清算，并以強(qiáng)制的方式向世界歸還自己的欠賬。

由此，可以得出進(jìn)一步的結(jié)論：經(jīng)濟(jì)是一個(gè)自然過程，其運(yùn)行必須服從于自然法則，來不得半點(diǎn)虛偽。金融危機(jī)的發(fā)生對(duì)于經(jīng)濟(jì)秩序的調(diào)整和金融體系的重建具有不可否認(rèn)的積極意義。

三、真正的救市在于國際經(jīng)濟(jì)秩序的重構(gòu)

自20世紀(jì)70年代以來，金融創(chuàng)新構(gòu)成了國際金融轉(zhuǎn)型的基本導(dǎo)向。自從愛德華·S·肖和羅納德·I·麥金農(nóng)提出金融深化理論以后，西方國家持續(xù)多年的“金融壓抑”被“金融深化”取而代之。金融秩序的放縱和虛擬經(jīng)濟(jì)的大行其道，不能不是導(dǎo)致國際金融領(lǐng)域危機(jī)四伏的重要原因。

所謂虛擬經(jīng)濟(jì)，即通過投資銀行的杠桿操作實(shí)現(xiàn)金融資本擴(kuò)張，實(shí)際上是資本的虛擬化和杠桿化運(yùn)作。在現(xiàn)行的國際金融體系下，高增長地區(qū)高收益的投資機(jī)會(huì)誘發(fā)了貨幣供應(yīng)量的擴(kuò)張，巨額短期資本得以脫離生產(chǎn)貿(mào)易等實(shí)體經(jīng)濟(jì)單邊流動(dòng)。由于新興市場國家缺乏對(duì)短期資金流動(dòng)的有效監(jiān)控，大量投機(jī)性極強(qiáng)的套利資金流入股市、匯市等短期資本市場，左右市場并從中牟利。近10年來的世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展，很大程度上是在國際資本的推動(dòng)下實(shí)現(xiàn)的。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全球100家最大跨國公司的資產(chǎn)總額已經(jīng)占到全球總資產(chǎn)的一半以上，正因?yàn)槿绱?，發(fā)達(dá)國家特別是華爾街的投資銀行業(yè)務(wù)獲得了空前的高漲。

美國金融市場過度自由化的發(fā)展模式，致使虛擬經(jīng)濟(jì)逐漸向投機(jī)經(jīng)濟(jì)演變。這樣的投機(jī)行為以金融系統(tǒng)為依托，不創(chuàng)造任何價(jià)值，遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。過去幾年里，國際金融資本以最快的速度爆炸式增長。當(dāng)真實(shí)的交易對(duì)象難以滿足資本的需求時(shí)，以高杠桿、高風(fēng)險(xiǎn)以及次級(jí)貸款為基礎(chǔ)的金融衍生品就被不斷地創(chuàng)造出來。由于這種創(chuàng)新已經(jīng)完全脫離了真實(shí)的信用基礎(chǔ)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要，因此包含了極大的金融風(fēng)險(xiǎn)，這不能不是引發(fā)金融風(fēng)暴的禍水所在。

2007年以來，“次貸”危機(jī)出現(xiàn)以后，美聯(lián)儲(chǔ)大幅度地降低了美元的基礎(chǔ)利率，借以維系美元債券等金融資產(chǎn)價(jià)格以及評(píng)估價(jià)值。各金融公司也在竭力通過金融衍生品以籌集資金，以此轉(zhuǎn)嫁危機(jī)造成的損失。由此進(jìn)一步暴露出美國經(jīng)濟(jì)與金融結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡的軟肋：以繼續(xù)透支信用的方式應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)，向市場注入更多的流動(dòng)性資金的結(jié)果，無異于飲鴆止渴。以美國為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)體系和金融模式已經(jīng)走到盡頭，以真實(shí)價(jià)值創(chuàng)造的實(shí)體經(jīng)濟(jì)應(yīng)該得到復(fù)位，國際金融秩序應(yīng)該按照實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求重新構(gòu)建。當(dāng)前，油價(jià)大幅下跌與金價(jià)全線上揚(yáng)，說明了世界范圍內(nèi)對(duì)大宗商品的需求減弱，失去的信心并沒有因救市的力度得到恢復(fù)。美國等發(fā)達(dá)國家采取了連續(xù)大幅度“放水”的救市措施，是不得已而為之的一種贖救。全球經(jīng)濟(jì)的“季節(jié)”已然轉(zhuǎn)換，經(jīng)濟(jì)周期見頂回落，危機(jī)的爆發(fā)必然要對(duì)現(xiàn)有的金融經(jīng)濟(jì)格局進(jìn)行改寫。冷靜地分析，這應(yīng)該是一次國際范圍內(nèi)的重新洗牌，是一件期待已久的好事。

從這個(gè)意義上說，真正的救市不是如何救助美國的金融機(jī)構(gòu)，而是如何拯救全球經(jīng)濟(jì)之命運(yùn)。首先，是徹底摧毀以往金融資本主義的土壤和環(huán)境，將金融資本納入嚴(yán)厲的監(jiān)管之中，建立真正公正、公平的國際經(jīng)濟(jì)秩序，讓真正進(jìn)行創(chuàng)造價(jià)值者獲得相對(duì)公平的財(cái)富，而不是借助于金融游戲最終歸入資本運(yùn)作的旗下。其次，是建立全球新的貨幣金融體系，不能讓美元依恃其在世界經(jīng)濟(jì)和金融領(lǐng)域的特殊地位，輕而易舉、不勞而獲地剪下全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的羊毛。否則，國際金融領(lǐng)域就會(huì)危機(jī)四伏，永無寧日。

由此，可以得出進(jìn)一步的結(jié)論：金融危機(jī)的發(fā)生對(duì)于經(jīng)濟(jì)秩序的調(diào)整和金融體系的重建具有不可否認(rèn)的積極意義。盡管沒有一個(gè)國家愿意經(jīng)歷危機(jī)，但在客觀上卻不是一件壞事。塞翁失馬，焉知非福?目前對(duì)于世界最重要的是，如何通過危機(jī)濾去世界金融體系中的浮塵，重構(gòu)更加真實(shí)、真誠、公平、公正的國際經(jīng)濟(jì)秩序和國際金融體系。

危機(jī)爆發(fā)以來，“降息”似乎已成為包括中國在內(nèi)的世界各國應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的主要?dú)⑹诛怠５?，利率手段的有效使用與時(shí)間、空間、環(huán)境、背景以及人們的心理預(yù)期緊密相關(guān)。同樣的手段在周期的不同階段使用，往往會(huì)有完全不同的實(shí)施效應(yīng)。經(jīng)驗(yàn)證明，人人都使用的手段其實(shí)施效應(yīng)必然大打折扣。

面對(duì)金融危機(jī)，中國應(yīng)該怎樣進(jìn)行理性的思考?怎

樣才能體現(xiàn)我們應(yīng)有的金融智慧?在全球經(jīng)濟(jì)降溫的大背景下，中國并沒有顯示出相同的階段特征。2007年，我國GDP突破3.6萬億美元，居世界第四位；全年進(jìn)出口總額達(dá)2.17萬億美元，居世界第三位；2008年6月外匯儲(chǔ)備余額達(dá)18088.68億美元，居世界第一位。2008年上半年，經(jīng)濟(jì)依然保持了10％的高增長，成為拉動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)增長的主要力量。特別是，實(shí)體經(jīng)濟(jì)依然是中國的主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)，具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。這種過去的所謂劣勢，在今天看來無疑是我們的重要優(yōu)勢。以上這些，都使我們?cè)谖C(jī)中處于相對(duì)有利的位置。因此，在世界經(jīng)濟(jì)低潮的大背景下，中國必須擁有自己的信心，保持必要的理性思考和體現(xiàn)應(yīng)有的金融智慧。

1．在理念上，從貨幣穩(wěn)定轉(zhuǎn)為金融穩(wěn)定。實(shí)踐證明，確?，F(xiàn)代金融穩(wěn)定往往比單純強(qiáng)調(diào)貨幣穩(wěn)定具有更為重要的意義。因此，我們的目光不僅要盯住貨幣的穩(wěn)定，尤其要具有統(tǒng)攬全局的金融眼光，緊緊把握好以下四方面的均衡：一是貨幣供求均衡；二是資金借貸均衡；三是資本市場均衡；四是國際收支均衡。

2．在行為上，以積極、機(jī)敏的政策配合應(yīng)對(duì)危機(jī)。中央銀行貨幣政策工具的使用，在很大程度上取決于人們的心理預(yù)期。當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，利率的下調(diào)并不能立即改變企業(yè)對(duì)市場的觀望態(tài)度。因此，以積極的財(cái)政政策進(jìn)行配合就顯得至關(guān)重要。一方面要主動(dòng)借助于信貸體系的支持，引導(dǎo)和啟動(dòng)投資；另一方面，通過財(cái)稅政策的調(diào)整，較大幅度地提高城鄉(xiāng)居民實(shí)際收入水平，以此保證消費(fèi)能力的不降低。

3．在金融危機(jī)中，積極把握金融危機(jī)帶給中國的機(jī)會(huì)。對(duì)于我國而言，宏觀經(jīng)濟(jì)政策不可隨歐美國家盲動(dòng)，而應(yīng)具有自己的獨(dú)特視角。在這個(gè)時(shí)候，信心最為重要?！叭螒{風(fēng)浪起，穩(wěn)坐釣魚臺(tái)”，能做到這一點(diǎn)，則勝券在握矣。面對(duì)危機(jī)，我們應(yīng)該體現(xiàn)中國特有的哲學(xué)思辨，把握好以下三點(diǎn)：第一，不動(dòng)聲色，不為所動(dòng)；第二，將錯(cuò)就錯(cuò)，將計(jì)就計(jì)；第三，堅(jiān)定信心，堅(jiān)如磐石。歸納成一點(diǎn)，就是保持自己的獨(dú)立思考，不按發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的心理預(yù)期打牌。

4．在金融危機(jī)中，切不可抱有投機(jī)心理。當(dāng)前背景下，對(duì)金融企業(yè)以及各類資產(chǎn)的收購與并購，將構(gòu)成重新洗牌的重要手段，同時(shí)也是海外投資的機(jī)會(huì)所在。但是，對(duì)于中資銀行及金融機(jī)構(gòu)來說，應(yīng)采取靜觀待變的審慎態(tài)度，以靜觀待變的戰(zhàn)略眼光把握發(fā)展的大趨勢而不是盲目出擊。

責(zé)任編輯：宋奇