人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)正當(dāng)其時(shí)

徐諾金

2008年12月，國(guó)務(wù)院決定對(duì)廣東和長(zhǎng)三角地區(qū)與港澳地區(qū)、廣西和云南與東盟的貨物貿(mào)易進(jìn)行人民幣結(jié)算試點(diǎn)，此次廣東省內(nèi)廣州、深圳、東莞、珠海四城市成為首批試點(diǎn)城市。在當(dāng)前應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的形勢(shì)下，與港澳開(kāi)展貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算，有利于改善廣東企業(yè)的貿(mào)易條件，促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易穩(wěn)定增長(zhǎng)，加快粵港澳經(jīng)濟(jì)金融共同市場(chǎng)建設(shè)。

人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)意義重大

跨境人民幣結(jié)算指將人民幣直接使用于國(guó)際交易，進(jìn)出口均以人民幣計(jì)價(jià)和結(jié)算，居民可向非居民支付人民幣，允許非居民持有人民幣存款賬戶。人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算具有兩種模式，即代理模式和清算模式。所謂代理模式，主要是指中資行委托外資行作為其海外的代理行，境外企業(yè)在中資企業(yè)的委托行開(kāi)設(shè)人民幣賬戶的模式；而清算模式主要是在指在中資行境內(nèi)總行和境外分支行之間進(jìn)行的業(yè)務(wù)，即境外企業(yè)在中資行境外分行開(kāi)設(shè)人民幣賬戶。目前，開(kāi)展廣東與港澳地區(qū)貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算的現(xiàn)實(shí)意義十分重大。

開(kāi)展廣東與港澳地區(qū)貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)，有利于幫助企業(yè)改善貿(mào)易條件。按照我國(guó)目前的貿(mào)易結(jié)算機(jī)制，境內(nèi)企業(yè)和境外企業(yè)發(fā)生貿(mào)易只能采用非人民幣幣種結(jié)算。這就意味著，企業(yè)在貿(mào)易過(guò)程中必須承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)。這部分風(fēng)險(xiǎn)在現(xiàn)實(shí)操作中很難規(guī)避，以2007年的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境為例，在國(guó)內(nèi)外對(duì)人民幣持續(xù)升值的預(yù)期下，企業(yè)根本無(wú)法通過(guò)對(duì)沖型的外匯遠(yuǎn)期交易規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。即使是在外匯市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定的情形下，由匯率正常波動(dòng)帶來(lái)的損失依然存在，據(jù)初步測(cè)算，目前廣東和港澳兩地貿(mào)易用美元結(jié)算，一次兌換的匯率損失加上手續(xù)費(fèi)成本約占貿(mào)易金額的2％。另外，國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，國(guó)際貿(mào)易中最主要結(jié)算貨幣——美元和歐元匯率都經(jīng)歷了劇烈波動(dòng)，匯率風(fēng)險(xiǎn)更加難以控制和掌握。因此，推行人民幣結(jié)算極有利于進(jìn)出口雙方企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，有利于穩(wěn)定我國(guó)貿(mào)易需求和外向型企業(yè)的發(fā)展。從受益企業(yè)來(lái)看，推行人民幣結(jié)算受益者并不僅僅是進(jìn)出口企業(yè)，對(duì)于那些母公司在內(nèi)地，但在港澳有投資的中資企業(yè)，或是母公司在港澳及東南亞，但在境內(nèi)有一定投資規(guī)模的企業(yè)來(lái)說(shuō)，今后它們自己母公司和子公司之間也可以直接使用人民幣貿(mào)易結(jié)算，再不用平白無(wú)故地遭受匯率風(fēng)險(xiǎn)。

開(kāi)展廣東與港澳地區(qū)貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)，有利于加快粵港澳經(jīng)濟(jì)金融共同市場(chǎng)建設(shè)。首先，推行人民幣貨物貿(mào)易計(jì)價(jià)結(jié)算，有利于擴(kuò)大人民幣在港流通，鞏固香港的國(guó)際金融中心地位。在港銀行人民幣服務(wù)的對(duì)象將由個(gè)人擴(kuò)大至企業(yè)層面，而據(jù)相關(guān)信息，香港目前人民幣流通量?jī)H600億元，要開(kāi)展人民幣跨境結(jié)算，必須有大量的人民幣存款支持。因此，香港必須設(shè)法吸納人民幣存款量，以保證運(yùn)作暢順，發(fā)揮結(jié)算中心的效益。這樣就會(huì)增加香港地區(qū)人民幣的流動(dòng)性。同時(shí)，推行人民幣貨物貿(mào)易計(jì)價(jià)結(jié)算，也會(huì)促進(jìn)香港人民幣債券和股票市場(chǎng)的發(fā)展，擴(kuò)大以人民幣計(jì)價(jià)的金融資產(chǎn)的規(guī)模以及交易水平，最終使香港成為人民幣離岸交易中心，進(jìn)一步鞏固香港的國(guó)際金融中心地位。第二，推行人民幣貨物貿(mào)易計(jì)價(jià)結(jié)算，有利于推動(dòng)粵港澳地區(qū)經(jīng)濟(jì)融合。以歐盟為例，直到歐元出現(xiàn)以后，歐洲一體化的進(jìn)程才明顯加快。同樣，人民幣跨境結(jié)算中心在香港進(jìn)行試點(diǎn)，可以預(yù)期香港與珠三角將加速融為一體，為香港抵御金融危機(jī)和發(fā)展經(jīng)濟(jì)，奠下更加堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，也為廣東地區(qū)借鑒香港金融市場(chǎng)制度及國(guó)際網(wǎng)絡(luò)方面的優(yōu)勢(shì)提供了平臺(tái)。

開(kāi)展廣東與港澳地區(qū)貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)，有利于推動(dòng)國(guó)際貨幣體系的改革。從深層原因來(lái)講，我國(guó)在對(duì)外貿(mào)易中之所以要承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)，是由當(dāng)前的國(guó)際貨幣體系所決定的。金融危機(jī)更加使人們意識(shí)到美元“一幣獨(dú)大”的國(guó)際貨幣體系的弊端，以及改革國(guó)際貨幣體系的重要性。推行人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算有助于我國(guó)對(duì)外貿(mào)易回歸到“以真金白銀換真金白銀”的本質(zhì)狀態(tài)，從而避免美元結(jié)算制度下用出口換取外匯帶來(lái)的資產(chǎn)貶值等損失。因此，從根本上講，實(shí)現(xiàn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算，對(duì)建立一個(gè)更加合理的國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序也是十分有益的，因?yàn)檫@會(huì)使世界其他國(guó)家也意識(shí)到，“美國(guó)印錢——其他國(guó)家生產(chǎn)——美國(guó)消費(fèi)”這樣的模式再也不能維持下去了，從而以一種更加務(wù)實(shí)的態(tài)度來(lái)推動(dòng)國(guó)際貨幣體系改革，也有助于世界經(jīng)濟(jì)均衡重新回歸到一種較為理性的路徑上來(lái)。

人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)條件成熟

開(kāi)展廣東與港澳地區(qū)貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)，不僅具有較大的市場(chǎng)需求，而且條件和時(shí)機(jī)業(yè)已成熟。

市場(chǎng)條件充分。廣東在內(nèi)地各省市中歷來(lái)是港澳地區(qū)最大的貿(mào)易伙伴，在三地跨境投資、運(yùn)營(yíng)的企業(yè)數(shù)量眾多，為推進(jìn)貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)提供了深厚的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。采用人民幣進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算的根基建立在實(shí)際的貿(mào)易關(guān)系之上，廣東和港澳的貿(mào)易關(guān)系一直非常緊密，2008年，粵港貿(mào)易已占到內(nèi)地與香港進(jìn)出口總額約68.7%，而粵澳貿(mào)易占內(nèi)地與澳門進(jìn)出口總額的75.2%，這是在廣東推行與港澳地區(qū)人民幣計(jì)價(jià)的貨物貿(mào)易結(jié)算的基礎(chǔ)。中國(guó)人民銀行在廣東組織開(kāi)展的調(diào)查結(jié)果表明，廣東企業(yè)對(duì)以人民幣進(jìn)行跨境貨物貿(mào)易結(jié)算，具有強(qiáng)烈意愿和較大需求。

前期工作充分。2008年12月，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定，對(duì)廣東和長(zhǎng)江三角洲地區(qū)與港澳地區(qū)、廣西和云南與東盟地區(qū)貨物貿(mào)易進(jìn)行人民幣結(jié)算試點(diǎn)。為落實(shí)國(guó)務(wù)院部署，廣東省人民政府制訂并上報(bào)了《廣東與港澳貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)方案》，在資金清算、貿(mào)易真實(shí)性審核、進(jìn)出口報(bào)關(guān)、出口退稅、融資、貨幣兌換及監(jiān)管等方面做出了周密安排，為開(kāi)展貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)提供了有力保障。在充分考慮了與現(xiàn)行金融和外貿(mào)管理制度的銜接的基礎(chǔ)上，依據(jù)高標(biāo)準(zhǔn)在與港澳地區(qū)貿(mào)易聯(lián)系密切的廣州、深圳、珠海、東莞四市選取了300家企業(yè)作為首批試點(diǎn)單位，并組織培訓(xùn)和科技支持。

人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)現(xiàn)實(shí)可行

開(kāi)展廣東與港澳地區(qū)貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)可控。預(yù)計(jì)2009年廣東與港澳貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)量分別相當(dāng)于2008年廣東貿(mào)易收支金額和跨境收支總額的0.9%～1.6%和0.6%～1.1%，可見(jiàn)在試點(diǎn)啟動(dòng)階段廣東與港澳貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)量占跨境收支交易的比重不高。因此，只要調(diào)節(jié)措施得當(dāng)，風(fēng)險(xiǎn)管理到位，試點(diǎn)工作的開(kāi)展不會(huì)對(duì)跨境資金流動(dòng)和人民幣匯率安排造成較大的沖擊。試點(diǎn)工作啟動(dòng)后應(yīng)該建立持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)制度，隨時(shí)應(yīng)對(duì)該項(xiàng)工作推進(jìn)中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)苗頭。

開(kāi)展廣東與港澳地區(qū)貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)技術(shù)可行。在中國(guó)人民銀行的指導(dǎo)、支持下，廣東率先與港澳地區(qū)開(kāi)展結(jié)算合作，先后建成高效、穩(wěn)定的粵港票據(jù)聯(lián)合結(jié)算系統(tǒng)和實(shí)時(shí)支付系統(tǒng)，妥善處理了多幣種、多批次的跨境資金清算業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)了內(nèi)地現(xiàn)代化支付系統(tǒng)與港澳地區(qū)人民幣業(yè)務(wù)清算行的連通，為推進(jìn)貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)提供了資金清算平臺(tái)。依托該平臺(tái)搭建廣東與港澳地區(qū)貨物貿(mào)易人民幣跨境結(jié)算通道，有利于保障人民幣跨境清算體系的自主性、安全性和有效性。

開(kāi)展廣東與港澳地區(qū)貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)的資金調(diào)節(jié)和管理機(jī)制正在研究建立之中。中國(guó)人民銀行廣州分行組織力量對(duì)廣東省開(kāi)展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)初期所需鋪底資金進(jìn)行了測(cè)算。人民銀行估計(jì)2009年廣東與港澳貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)量為274.7億～509.3億元，2010年結(jié)算業(yè)務(wù)量為439.4億～815.0億元，2011年結(jié)算業(yè)務(wù)量可望增加至919.7億～1600.9億元。在廣東與港澳貿(mào)易結(jié)算業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上預(yù)測(cè)了需要的鋪墊資金的數(shù)量，要求人民銀行總行適時(shí)調(diào)增境外參加行鋪底資金和賬戶融資額度，擴(kuò)大境內(nèi)銀行對(duì)境內(nèi)試點(diǎn)企業(yè)和境外企業(yè)提供人民幣貿(mào)易融資的規(guī)模，有效支持貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)的開(kāi)展。

由此可見(jiàn)，在廣東地區(qū)開(kāi)展與港澳地區(qū)貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)，不僅有利于當(dāng)前廣東經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，有利于加快粵港澳經(jīng)濟(jì)金融共同市場(chǎng)建設(shè)，也將對(duì)我國(guó)在國(guó)際貨幣體系中的作用和地位產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。在具備成熟的市場(chǎng)條件和現(xiàn)實(shí)的可行性的基礎(chǔ)上，應(yīng)該加快推進(jìn)粵港澳人民幣貨物貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)工作，為下一步的貨幣體系改革積累更多經(jīng)驗(yàn)，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球性金融危機(jī)率先復(fù)蘇創(chuàng)造有利條件。

(作者系中國(guó)人民銀行廣州分行副行長(zhǎng))