1997年7月16日，中國人民銀行發(fā)布了《國內(nèi)信用證結(jié)算辦法》，國內(nèi)信用證正式確立為國內(nèi)貿(mào)易的一種結(jié)算工具。但之后的十多年間，國內(nèi)信用證并沒有如期發(fā)展，僅在個別銀行開展，且受理范圍也只局限在該行系統(tǒng)內(nèi)。然而，2010年以來，國內(nèi)信用證業(yè)務突然得到市場的追捧，各家銀行紛紛開辦國內(nèi)信用證業(yè)務，業(yè)務量成倍增長。沉默多年的丑小鴨搖身變成了白天鵝！這其中的原因是什么？是否蘊藏著風險？今后的發(fā)展方向何在？筆者憑借自身多年從事銀行工作的經(jīng)驗對以上問題進行了淺顯的分析，希望能起到拋磚引玉的作用。

一、國內(nèi)信用證及其融資功能

（一）國內(nèi)信用證定義

《國內(nèi)信用證結(jié)算辦法》第二條規(guī)定：本辦法所稱信用證，是指開證行依照申請人的申請開出的，憑符合信用證條款的單據(jù)支付的付款承諾。前款規(guī)定的信用證為不可撤銷、不可轉(zhuǎn)讓的跟單信用證。

根據(jù)以上定義可以看出，國內(nèi)信用證是開證行向賣方（受益人）做出的有條件付款承諾，條件是受益人按信用證規(guī)定向開證行提交符合信用證條款的單據(jù)。買方（申請人）是向開證行申請開立信用證的當事人。

（二）國內(nèi)信用證特點

1.開證行承擔第一性付款責任。開證行對受益人承擔第一性付款責任，只要受益人按信用證要求提交單據(jù)，經(jīng)開證行審核單證相符，開證行就應對受益人履行獨立的付款責任，不論申請人是否付款，開證行均不能以申請人賬戶資金不足等原因拒付。

2.信用證獨立于買賣雙方購銷合同存在。《辦法》第七條規(guī)定：信用證與作為其依據(jù)的購銷合同相互獨立，銀行在處理信用證業(yè)務時，不受購銷合同的約束。一家銀行作出的付款、議付或履行信用證項下其他義務的承諾不受申請人與開證行、申請人與受益人之間關系的制約。即買賣雙方在履行購銷合同時產(chǎn)生的任何新的關系，如果沒有對信用證條款進行相應修改，信用證并不受其約束。

3.信用證結(jié)算的單據(jù)性。《辦法》第八條規(guī)定：在信用證結(jié)算中，各有關當事人處理的只是單據(jù)，而不是與單據(jù)有關的貨物及勞務。也就是說，貨物或勞務的交易、運輸及質(zhì)量等事實都需要通過單據(jù)來反映，銀行只處理單據(jù)，并通過對單據(jù)表面真實性及一致性來確定其所承擔的責任。單據(jù)包括發(fā)票、運輸單據(jù)、保險單據(jù)和質(zhì)檢證書等等。

（三）國內(nèi)信用證融資特點

1.以銀行信用為基礎。因為開證行對受益人相符交單所具有的第一性且不可撤銷的付款責任，國內(nèi)信用證融資有了堅實的基礎。這一點和國際信用證一脈相承，也是國內(nèi)信用證可以借鑒國際金融市場上針對國際信用證成熟的融資品種的主要原因，如之后將要提到的代付業(yè)務。

2.以真實的貿(mào)易背景為必要條件。國內(nèi)信用證作為國內(nèi)貿(mào)易的一種結(jié)算工具，真實的貿(mào)易背景是該業(yè)務發(fā)生的根源，也是各當事人防范風險的焦點。任何不以真實的貿(mào)易為基礎開立的信用證就是一座空中樓閣，危機四伏。然而，國際貿(mào)易融資基于真實貿(mào)易背景所具有的自償性特點在國內(nèi)信用證貿(mào)易融資中卻不能充分體現(xiàn)，因為國內(nèi)貿(mào)易中往往缺乏國際貿(mào)易中多使用的物權(quán)憑證，即正本海運提單。這就給國內(nèi)信用證項下融資的風險防范提出了更高的要求。

3.以表外業(yè)務為主要表現(xiàn)。國內(nèi)信用證是開證行受申請人委托，向受益人作出的有條件的付款承諾，屬擔保類或有債務。其表外業(yè)務的性質(zhì)為銀行和企業(yè)在國家宏觀調(diào)控趨緊的大環(huán)境下選擇國內(nèi)信用證作為融資手段提供了便利。

4.融資方式靈活多樣。這個特點首先表現(xiàn)在融資節(jié)點較多：作為買方，可以在簽訂購銷合同后申請開立信用證、到單后申請做買方押匯或買方代付；作為賣方，可以在收到信用證后做打包放款、發(fā)貨后做議付、賣方押匯或福費廷。其次是可以根據(jù)實際貿(mào)易情況來確定融資金額：一是信用證可以規(guī)定允許分批裝運貨物，融資方就可以根據(jù)已裝運貨物數(shù)量分批申請融資，和一次性申請整筆流動資金貸款相比，可以有效降低財務成本；二是可以通過信用證溢短裝條款來調(diào)整買賣數(shù)量，融資金額隨之調(diào)整。融資方式靈活多樣是國內(nèi)信用證與同樣是基于國內(nèi)貿(mào)易的銀行承兌匯票的一個主要區(qū)別。

（四）國內(nèi)信用證融資種類

1.減免保證金開證。是銀行對買方給予的一種融資方式，銀行收取開證申請人保證金比例多為20%，這可以減少申請人資金占用，有效利用現(xiàn)有資金撬動更大金額的貿(mào)易。

2.買方押匯。是指開證行應開證申請人要求，在收到委托收款行或議付行的國內(nèi)信用證項下來單后，向開證申請人提供的用以支付該信用證項下應付款項的短期資金融通。押匯的融資期限一般根據(jù)貨物銷售周期確定，貨物銷售資金回籠后歸還押匯款。

3.買方代付。是指開證行與境內(nèi)外代理行（代付行）聯(lián)合為國內(nèi)信用證開證申請人提供的一種短期貿(mào)易融資業(yè)務。即開證行在收到委托收款行或議付行的來單后，根據(jù)開證申請人的申請，指示代付行先行支付國內(nèi)信用證項下貨款，在融資到期日，申請人將融資本息歸還開證行，由開證行歸還代付行，融資期限一般為6個月，這是目前市場上普遍采用的融資品種。

4.打包貸款。是指銀行根據(jù)供貨商與購貨商簽訂的銷售合同和以該供貨企業(yè)為受益人的國內(nèi)信用證正本，以該信用證項下的預期銷售貨款為還款來源，用于供貨企業(yè)的備料、生產(chǎn)和裝運等履約活動而發(fā)放的專項貸款?！按虬J款”的說法來自于國際信用證相同的融資品種稱謂，因為該融資起源于銀行向供貨方提供包裝（打包）貨物所需資金融通。

5.賣方押匯。是指賣方發(fā)運貨物后，賣方銀行憑賣方交來的國內(nèi)信用證項下全套單據(jù)向其提供保留追索權(quán)的短期資金融通。該融資以開證行履行該信用證項下付款責任為第一還款來源，期限根據(jù)信用證付款期限加上銀行工作日確定。

6.福費廷。是指賣方銀行收到開證行的到期付款確認書后，無追索權(quán)地買入議付信用證或延期付款信用證結(jié)算方式下因真實貿(mào)易背景而產(chǎn)生的未到期應收賬款的行為。該融資也是比照國際信用證項下福費廷業(yè)務產(chǎn)生。

二、國內(nèi)信用證融資在宏觀調(diào)控趨緊形勢下的運用及原因

1997年國內(nèi)信用證業(yè)務正式啟動，到2011年出現(xiàn)井噴式發(fā)展，其間國內(nèi)信用證僅有緩慢的發(fā)展，主要是作為國內(nèi)貿(mào)易的結(jié)算工具被為數(shù)不多的企業(yè)使用。2011年以后，國內(nèi)證融資功能得到了淋漓盡致的發(fā)揮。在國家宏觀調(diào)控趨緊，銀行信貸規(guī)模稀缺的背景下，國內(nèi)信用證成了銀行和企業(yè)規(guī)避規(guī)模管理，實現(xiàn)多渠道融資的有效手段，得到了市場的廣泛青睞。

買方代付，適應市場的明星產(chǎn)品，是開證行利用其銀行信用及其代理行資源，為開證申請人在其代理行中尋找報價適合的資金，使用該行在報價行（代付行）的融資額度，指示代付行代其向受益人支付相符交單所提款項的融資方式。具體做法是：買方向開證行申請開出即期信用證，并與開證行簽訂合同辦理買方代付，但開證行不直接提供資金，而是引入其他銀行進行代付，由代付行向客戶提供資金融通。

國內(nèi)證融資，尤其是買方代付得以廣泛使用的原因主要有以下幾個方面：

第一，信貸規(guī)模收緊，企業(yè)融資難，使得兼具結(jié)算和融資功能的國內(nèi)信用證業(yè)務加快發(fā)展成為可能。2011年由于國際大宗商品價格上漲、國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格持續(xù)上漲和勞動力成本上升等因素導致的我國通貨膨脹居高不下，決定了我國央行繼續(xù)實施穩(wěn)健貨幣政策。2011年人民銀行連續(xù)五次上調(diào)存款準備金，大量回收市場流動性。到6月底大型金融機構(gòu)存款準備金已達到21.5%，中小金融機構(gòu)也達到18%。受存貸比、資本充足率等監(jiān)管指標的約束，信貸額度日趨緊張，導致了企業(yè)融資日趨艱難。

國內(nèi)信用證兼具支付和融資兩項功能，憑借其屬表外業(yè)務，不占用貸款規(guī)模的優(yōu)勢，在此期間得到較快的發(fā)展。具體地說，在“開證+代付”模式中，開證行開證業(yè)務記表外賬，委托代理行為申請人代付時因為沒有使用自身的資金，也把代付業(yè)務歸為表外業(yè)務管理；代付行則認為是幫開證行代付資金，視作同業(yè)往來，計入同業(yè)拆放、同業(yè)存放等科目。通過上述操作和核算，完成了向客戶融資，但代付行和開證行均未計入信貸科目，沒有占用信貸規(guī)模。這一特點使得多家銀行把國內(nèi)信用證及代付業(yè)務作為重點產(chǎn)品大力開展。

第二，銀行資本管理要求使得具有表外業(yè)務屬性的國內(nèi)信用證業(yè)務各受青睞。開證行為企業(yè)提供開立國內(nèi)信用證加買方代付融資組合產(chǎn)品，在開證行會計報表上反映為表外項目，風險權(quán)重計算比例低于表內(nèi)貿(mào)易融資業(yè)務風險資產(chǎn)權(quán)重（按照《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》規(guī)定，表外業(yè)務中與貿(mào)易直接相關的短期或有項目，轉(zhuǎn)換表內(nèi)業(yè)務的信用轉(zhuǎn)換系數(shù)為20%。），代付行按照20%（三個月以下）或25%（三個月以上）的風險權(quán)重對同業(yè)債權(quán)計算風險資產(chǎn)，降低了總體的監(jiān)管資本要求，符合現(xiàn)階段銀行資本管理導向，因此為國內(nèi)證融資提供了較大的發(fā)展空間。

第三，國內(nèi)信用證及其融資滿足了銀行對中間業(yè)務收入大力度考核要求。目前，各家商業(yè)銀行的同業(yè)競爭已超越傳統(tǒng)領域，各行對中間業(yè)務收入考核力度不斷加大，中間業(yè)務已成為銀行競爭的新焦點。國內(nèi)信用證作為一種新興中間業(yè)務較好地滿足了銀行增加中間業(yè)務市場份額的需求。一是結(jié)算手續(xù)費收入，如開證手續(xù)費（1.5‰）、通知費（100元/筆）、議付手續(xù)費、不符點處理費等；二是融資手續(xù)費，如銀行為買方辦理代付業(yè)務，可以按1%～2%的比例向申請人收取融資手續(xù)費，作為開證銀行聯(lián)系代理行安排代付、承擔連帶責任擔保的費用。不難看出，國內(nèi)證可以成為銀行新興利潤增長點，拓展銀行中間業(yè)務收入渠道，增加收入來源。

第四，國內(nèi)信用證以國內(nèi)貿(mào)易為基礎，廣泛的目標客戶使得該業(yè)務易于普及。凡涉及國內(nèi)貿(mào)易的工商企業(yè)均可以成為國內(nèi)信用證業(yè)務的目標客戶，這為銀行提供了豐富的客戶資源，使業(yè)務的有效推廣和普及成為可能。

三、存在問題和潛在風險

（一）尚未形成業(yè)內(nèi)統(tǒng)一的管理制度和業(yè)務規(guī)則

這一問題主要表現(xiàn)在以下三個方面：一是制度建設嚴重滯后?！秶鴥?nèi)信用證結(jié)算辦法》自1997年頒布以來，從未根據(jù)市場環(huán)境的變化進行過補充修訂，已不能適應當前金融市場發(fā)展需求。二是《國內(nèi)信用證結(jié)算辦法》對實際操作缺乏有效指導。該辦法的構(gòu)架和內(nèi)容多比照《跟單信用證統(tǒng)一慣例（國際商會出版物第500號）》（UCP500）形成，在信用證技術(shù)條款和單證審核等方面與目前國際信用證使用慣例UCP600有許多差異。而銀行從業(yè)人員多為國際信用證操作人員，對已經(jīng)習慣使用UCP600的業(yè)務人員來說，辦理國內(nèi)證時往往從UCP600的視野和角度來考慮問題，而這在《國內(nèi)信用證結(jié)算辦法》中沒有制度支撐，這就容易引起當事人間的操作糾紛。三是存在制度盲區(qū)。目前，由國際信用證業(yè)務引入的融資產(chǎn)品，如買方代付，普遍不在《辦法》的監(jiān)管范圍內(nèi)，潛在的合規(guī)風險較大。四是相比國際信用證，缺乏完備的行業(yè)規(guī)范。如客戶和銀行、銀行和銀行之間出現(xiàn)糾紛，缺乏調(diào)解和仲裁的依據(jù)，當事人的權(quán)利難以有效保障，存在風險隱患。

（二）國內(nèi)證融資功能取代結(jié)算功能成為企業(yè)使用該產(chǎn)品的主要目的，增加信用風險隱患

信用證作為貿(mào)易結(jié)算的一種手段有諸多優(yōu)勢。首先是銀行信用參與，開證行的第一性付款責任使受益人收款有了很大程度的保障；其次是相比銀行承兌匯票，信用證項下貨物交易數(shù)量可靈活掌握，可以通過在效期內(nèi)分批裝運來安排進貨進度，減輕集中進貨的資金壓力；同時，買方可以通過信用證所需提交單據(jù)的要求來規(guī)避一定的交易風險，如要求受益人提交質(zhì)量檢驗證明對貨物質(zhì)量進行證明。也就是說，信用證首先是作為一種結(jié)算工具產(chǎn)生的，要解決的是買賣雙方在貨物和資金之間負擔不平衡的問題。

然而，近期國內(nèi)信用證的蓬勃發(fā)展并不是建立在信用證作為結(jié)算工具這個基礎上的，而是沖著其融資功能而來的。以筆者所在單位為例，2012年上半年開出國內(nèi)信用證9筆，金額3.43億元，融資率達100%，全部為買方代付融資。即企業(yè)開證的目的是為了繞開信貸規(guī)模，進行資金融通，同時不排除開證的基礎貿(mào)易存在二次結(jié)算的可能性。因為《國內(nèi)信用證結(jié)算辦法》沒有要求商業(yè)發(fā)票的開票日期必須晚于信用證開證日期，就存在企業(yè)間已經(jīng)結(jié)算的貨款通過國內(nèi)信用證進行二次結(jié)算（實為融資）的操作風險。進而產(chǎn)生企業(yè)挪用融資款項造成信用風險的隱患。

四、意見和建議

第一，央行盡快修訂完善《國內(nèi)信用證結(jié)算辦法》，結(jié)合當前我國貿(mào)易、金融市場需求及國內(nèi)證發(fā)展的實際情況，清晰界定相關當事人的權(quán)利與義務，適度拓寬業(yè)務范圍和品種，進一步細化和明確審單標準。

第二，商業(yè)銀行在央行《辦法》的基礎上制訂業(yè)務操作規(guī)程或?qū)嵤┘殑t，一是要按照《辦法》的要求制定適合銀行自身的國內(nèi)信用證管理辦法，落實業(yè)務辦理的強制性規(guī)定，如業(yè)務辦理繳納20％保證金和具體的收費政策等規(guī)定；二是要制定具體的業(yè)務操作細則，明確業(yè)務辦理的流程、風險點、風險控制措施，確保從業(yè)人員按規(guī)定操作業(yè)務，防范業(yè)務風險。

第三，相關部門明確信用證項下代付業(yè)務的管理要求和會計核算。中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會在2012年5月23日對四大行及3家股份制銀行總行發(fā)出了《關于規(guī)范同業(yè)代付業(yè)務管理的通知（征求意見稿）》，對各行開展在國際貿(mào)易和國內(nèi)貿(mào)易背景下的同業(yè)代付業(yè)務提出了七條管理要求。其中，對代付業(yè)務中委托行將該業(yè)務放入表外核算提出了不同的意見，明確“從業(yè)務實質(zhì)看，委托行是客戶的債權(quán)人，直接承擔借款人的信用風險，到期向借款人收回貸款本息，相關責任不存在不確定性，不具有表外或有事項的基本屬性，是為客戶提供貿(mào)易融資的一種方式?！备鶕?jù)這一闡述，要求委托行在辦理代付時在表內(nèi)進行相關的會計處理和核算。筆者認為，這一規(guī)定如實施，彌補了國內(nèi)證衍生貿(mào)易融資產(chǎn)品上監(jiān)管漏洞，并有利于商業(yè)銀行對該融資進行日常貸后管理和維護，降低信用風險隱患。

第四，商業(yè)銀行應加強國內(nèi)信用證貿(mào)易背景真實性審查。國內(nèi)信用證如果脫離真實的貿(mào)易背景，而演變成為單純的融資工具，其風險將大大增加。辦理國內(nèi)信用證時應落實貿(mào)易背景，并做到單據(jù)流、物流、現(xiàn)金流對應一致，就能有效控制該項業(yè)務的風險。因而商業(yè)銀行應加強對企業(yè)貿(mào)易背景真實性的管理。一是應了解企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營狀況，對企業(yè)對原材料需求情況進行摸底，對貨品周轉(zhuǎn)期限和資金需求進行測算，確定合理的國內(nèi)貿(mào)易融資額度。二是應認真分析企業(yè)的每一筆交易情況，按要求對商業(yè)發(fā)票的真實性進行核查，要在確認貿(mào)易背景真實的前提下，才能占用授信額度開證和辦理國內(nèi)信用證項下融資。

綜上所述，筆者認為國內(nèi)信用證是一種集結(jié)算和融資功能為一體的新興金融產(chǎn)品，適應我國經(jīng)濟發(fā)展中貿(mào)易結(jié)算和資金融通的廣大需求，具有廣闊的發(fā)展前景。通過監(jiān)管部門、金融機構(gòu)和企業(yè)的共同努力，在政策制定、操作規(guī)范、風險防控等方面逐步完善相關要求后，一定會對我國經(jīng)濟金融發(fā)展產(chǎn)生積極的作用。

作者簡介：黃茜（1971-），女，漢族，云南省昆明市人，任職于中國農(nóng)業(yè)銀行曲靖市分行，副行長，研究方向：金融學。