許鈺川

摘 要 外保內(nèi)貸作為企業(yè)融資的一種方式，近年來逐漸得到外商投資企業(yè)和中資企業(yè)的重視，特別是目前我國對外資流入逐漸進行嚴格管理的前提下，外保內(nèi)貸得到眾多企業(yè)的熱捧。作為企業(yè)融資的一種方式，我們在支持企業(yè)發(fā)展的同時，應該做好風險的防范和控制工作。

關(guān)鍵詞 外保內(nèi)貸 現(xiàn)狀 風險分析

中圖分類號：F830 文獻標識碼：A

所謂外保內(nèi)貸是指境外企業(yè)向境外機構(gòu)申請開具融資性的擔保函，既境外企業(yè)將境外資金或授信額辦理相關(guān)手續(xù)后，由銀行離岸中心出具擔保函給境內(nèi)分行，由境內(nèi)分行為境內(nèi)企業(yè)提供人民幣授信。外保內(nèi)貸有利于國內(nèi)資金短缺企業(yè)的發(fā)展、拓展銀企合作、疏通企業(yè)融資渠道，但是，外保內(nèi)貸也使熱錢流入。

一、外保內(nèi)貸的管理現(xiàn)狀

目前，外匯局對外保內(nèi)貸的管理主要參照《國家外匯管理局關(guān)于完善管理有關(guān)問題的通知》（匯發(fā)[2005]74號）等文件的有關(guān)要求進行管理。

（一）發(fā)生貸款管理方式。

一是境內(nèi)貸款項下接受境外擔保實行債權(quán)人定期登記；二是未經(jīng)外匯局批準，境內(nèi)中資企業(yè)向境內(nèi)金融機構(gòu)借用貸款不得接受境外機構(gòu)或個人提供擔保。2009年，經(jīng)國家外匯管理局批準，廣東省轄內(nèi)（不含深圳市）率先開展中資企業(yè)外保內(nèi)貸試點。

（二）履約管理方式。

接受境外擔保發(fā)生擔保履約的，債務人須在履約日后15日內(nèi)到所在地外匯局辦理外債登記手續(xù)，其外債規(guī)模按以下原則管理:企業(yè)中長期外債累計發(fā)生額、短期外債余額以及境外機構(gòu)和個人擔保履約額（按債務人實際對外負債余額計算）之和，不得超過其投資總額與注冊資本的差額（既“投注差”）。

二、外保內(nèi)貸風險分析

2009年8月，經(jīng)國家外匯管理局批準，我國部分地區(qū)率先開展中資企業(yè)外保內(nèi)貸試點。這一政策的實施，進一步解決了國內(nèi)企業(yè)資金短缺的問題。但是任何事物都有兩面性，我們不僅要看到好的一面，還應關(guān)注其存在的風險一面，控制好風險是其健康發(fā)展的根本。

（一）外保內(nèi)貸可能成為熱錢流入的一種手段。

近年來，我國經(jīng)濟一直向好發(fā)展、人民幣升值預期等原因，大量外資不斷流入我國境內(nèi)，目前，外匯局對境外資金流入管理趨于謹慎，已經(jīng)成為外匯局主要監(jiān)測和防控的主要對象之一。因此，部分外商投資企業(yè)不論是增資還是舉借外債，都受到國家有關(guān)政策或多或少的限制，即使能受理有關(guān)業(yè)務，也需要在限定范圍內(nèi)使用。而外保內(nèi)貸融資業(yè)務僅需銀行自行進行審核，風險自行控制，無須太多行政審批，操作比較簡單，只要境外企業(yè)按照銀行的要求辦理有關(guān)手續(xù)，境內(nèi)企業(yè)即可在短時間內(nèi)取得資金，特別是資金使用方面銀行難以進行有效監(jiān)管，因此受到眾多企業(yè)的重視，特別是涉及房地產(chǎn)等企業(yè)的重視。

（二）金融產(chǎn)品“擦邊球”現(xiàn)象嚴重。

由于外保內(nèi)貸只有在履約以后才會到外匯局進行登記，而事前審批風險由銀行自行控制，銀行在追求利潤的驅(qū)使下，會不斷開發(fā)新的金融產(chǎn)品，以迎合企業(yè)需求，賺取利潤。外保內(nèi)貸作為金融產(chǎn)品的一種，其是境外企業(yè)將境外資金或授信額辦理相關(guān)手續(xù)后（資產(chǎn)抵押、外匯質(zhì)押等），由銀行離岸中心出具擔保函給境內(nèi)分行，境內(nèi)分行為境內(nèi)企業(yè)發(fā)放人民幣貸款。由于存在資產(chǎn)抵押、外匯質(zhì)押等手續(xù)，就算企業(yè)履約，銀行也可以通過對資產(chǎn)抵押、外匯質(zhì)押的處置，拿回銀行放貸的資金，對銀行形成呆帳的風險較小。銀行既作為外匯政策的傳導者，又是執(zhí)行外匯政策的參與者，其往往會根據(jù)現(xiàn)行外匯政策，不斷研究開發(fā)出規(guī)避外匯管理政策的金融產(chǎn)品，通過打“擦邊球”的方式增加自身收益，逐漸消弱“代位監(jiān)管”職能的本質(zhì)。

三、相關(guān)政策建議

（一）建立和完善外匯指定銀行主體非現(xiàn)場監(jiān)管體系。

首先，外匯指定銀行主體非現(xiàn)場監(jiān)管體系，是外匯局推進外匯管理方式由行為監(jiān)管向主體監(jiān)管，促進對外匯指定銀行主體非現(xiàn)場監(jiān)管實現(xiàn)制度化、規(guī)范化的內(nèi)容之一。其目的是對外匯指定銀行日常辦理外匯業(yè)務的合規(guī)性和合法性進行監(jiān)測，是對外匯指定銀行違規(guī)行為、傳導和執(zhí)行外匯管理政策有效性的監(jiān)管。其次，外匯局應根據(jù)監(jiān)測系統(tǒng)異常數(shù)據(jù)，繼續(xù)做好對外匯指定銀行現(xiàn)場檢查的工作，加大處罰力度，增加外匯指定銀行違規(guī)成本，糾正外匯指定銀行違規(guī)行為。

（二）引導外匯指定銀行轉(zhuǎn)變經(jīng)營管理理念，強化自律自覺意識。

首先，外匯局應從思想上引導外匯指定銀行轉(zhuǎn)變原有的經(jīng)營理念，進一步強調(diào)全局觀、大局意識和國家責任意識，將追求利潤最大化和風險最低化同時作為經(jīng)營管理的目標，主動營造一個健康有序的金融環(huán)境。其次，外匯指定銀行管理層應意識到履行真實性審核不僅僅止步于“代位監(jiān)管”，把外匯業(yè)務辦理完就完成任務了，而是要從自我保護和防范風險的角度來看“代位監(jiān)管”職能。外匯指定銀行主動的實行真實性和合規(guī)性監(jiān)管等職能，也是現(xiàn)代商業(yè)外匯指定銀行公司治理和內(nèi)部控制的基本要求。第三，外匯局應進一步深化對外匯指定銀行監(jiān)管方式的改革，完善監(jiān)管管理模式。

（三）做好銀行金融產(chǎn)品風險防范的研究工作。

外匯局應不斷學習和了解銀行開發(fā)的金融衍生產(chǎn)品，研究有關(guān)金融產(chǎn)品風險防范的有關(guān)措施，做好由于銀行金融產(chǎn)品過于激進而引發(fā)的一系列金融市場風險問題?！?/p>

（作者單位：中國人民銀行?？谥行闹校?/p>