上海立信會(huì)計(jì)學(xué)院 郭 昱 上海市稅務(wù)局 李 亮

在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，公允價(jià)值是指在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~。在學(xué)界討論中，公允價(jià)值可理解為廣義與狹義之分，廣義公允價(jià)值是涵蓋其他計(jì)量屬性的抽象概念，狹義公允價(jià)值則單指一種計(jì)量屬性。本文從估值角度對(duì)公允價(jià)值的探討針對(duì)的是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)公允價(jià)值的界定，理解為在資產(chǎn)或負(fù)債按公平交易中熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~。

一、會(huì)計(jì)公允價(jià)值的三級(jí)估計(jì)

我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則引入公允價(jià)值是比較謹(jǐn)慎的，因此參照國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則按不同市場(chǎng)條件對(duì)公允價(jià)值進(jìn)行三級(jí)估計(jì)。資產(chǎn)或負(fù)債存在活躍市場(chǎng)的，由活躍市場(chǎng)中的報(bào)價(jià)確定公允價(jià)值；不存在活躍市場(chǎng)的，參考熟悉情況并自愿交易的各方最近進(jìn)行的市場(chǎng)交易價(jià)格或?qū)嵸|(zhì)上相同或相似的其他資產(chǎn)或負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)格確定公允價(jià)值；不存在活躍市場(chǎng)，且不滿足上述條件的，采用估值技術(shù)確定公允價(jià)值。

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中確定公允價(jià)值的思路與市場(chǎng)活躍程度密切相關(guān)。如果市場(chǎng)活躍，資產(chǎn)流動(dòng)性好，可以直接以市價(jià)確定公允價(jià)值；如果找不到直接的活躍市場(chǎng)，可以退一步，以類似資產(chǎn)的市價(jià)來(lái)調(diào)整確定公允價(jià)值；資產(chǎn)流動(dòng)性差，再用估值技術(shù)。按照這種思路，流動(dòng)性比較好的資產(chǎn)，如一些衍生金融工具，可以將市價(jià)或類似資產(chǎn)可修正的市價(jià)理解為公允價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)；流動(dòng)性比較差的資產(chǎn)，如一些專用性固定資產(chǎn)，沒(méi)有直接交易市價(jià)可參考，估值結(jié)果是公允價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)。但是，在真正確定公允價(jià)值時(shí)，按前兩層級(jí)操作將面臨一些實(shí)際的問(wèn)題，如：活躍市場(chǎng)中流動(dòng)性好的資產(chǎn)，市價(jià)一定公允嗎？非活躍市場(chǎng)或流動(dòng)性較差的資產(chǎn)，如果可以找到活躍交易的類似資產(chǎn)，該類似市價(jià)該如何進(jìn)行修正才公允？真要解決這些特殊問(wèn)題，最后還是要采用估值技術(shù)。因此，從更廣義的層面上分析，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的公允價(jià)值三級(jí)估計(jì)本質(zhì)上都需要采用合適的估值技術(shù)來(lái)解決。

二、會(huì)計(jì)公允價(jià)值與評(píng)估價(jià)值

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則涉及的計(jì)量屬性包括歷史成本、公允價(jià)值、現(xiàn)值、可變現(xiàn)凈值、重置成本等。狹義的會(huì)計(jì)公允價(jià)值作為一種計(jì)量屬性，其定義中暗含時(shí)間概念，即強(qiáng)調(diào)特定交易時(shí)點(diǎn)的價(jià)值。不同的計(jì)量屬性可以從不同時(shí)點(diǎn)找到他們的關(guān)聯(lián)。資產(chǎn)過(guò)去某一時(shí)點(diǎn)的公允價(jià)值，在現(xiàn)在特定交易時(shí)點(diǎn)可能只是該資產(chǎn)的歷史成本；同樣，現(xiàn)在某一時(shí)點(diǎn)的公允價(jià)值，可能是未來(lái)特定交易時(shí)點(diǎn)該資產(chǎn)的歷史成本。因此，歷史成本和公允價(jià)值作為計(jì)量屬性，是不同時(shí)點(diǎn)對(duì)價(jià)值的描述。

在評(píng)估中，不采用會(huì)計(jì)計(jì)量的相關(guān)概念，通常用到的概念是“價(jià)值”。資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則中將價(jià)值類型界定為市場(chǎng)價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值。市場(chǎng)價(jià)值是指自愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強(qiáng)迫的情況下，評(píng)估對(duì)象在評(píng)估基準(zhǔn)日進(jìn)行正常公平交易的價(jià)值估計(jì)數(shù)額?？梢岳斫鉃橘Y產(chǎn)在評(píng)估基準(zhǔn)日公開(kāi)市場(chǎng)上最佳使用條件下，資產(chǎn)可能實(shí)現(xiàn)的交換價(jià)值的估計(jì)值。市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值類型包括投資價(jià)值、在用價(jià)值、清算價(jià)值、殘余價(jià)值等。從評(píng)估的角度分析，市場(chǎng)價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值在符合各自條件的情況下，都是合理和公允的。而市場(chǎng)價(jià)值起到了評(píng)估公允性價(jià)值坐標(biāo)的作用，是資產(chǎn)評(píng)估中最為典型的公允價(jià)值。

按照評(píng)估價(jià)值類型指導(dǎo)意見(jiàn)，當(dāng)“資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)對(duì)市場(chǎng)條件和評(píng)估對(duì)象的使用等并無(wú)特別限制和要求時(shí)，注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師通常應(yīng)當(dāng)選擇市場(chǎng)價(jià)值作為評(píng)估結(jié)論的價(jià)值類型”?！皥?zhí)行以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等相關(guān)規(guī)范關(guān)于會(huì)計(jì)計(jì)量的基本概念和要求，恰當(dāng)選擇市場(chǎng)價(jià)值或者市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值類型作為評(píng)估結(jié)論的價(jià)值類型”。在公開(kāi)市場(chǎng)條件下，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的公允價(jià)值可以理解為評(píng)估中的市場(chǎng)價(jià)值，其他的計(jì)量屬性可以理解為市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值。因?yàn)橘Y產(chǎn)評(píng)估中的市場(chǎng)價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值在各自條件下都是公允的，所以資產(chǎn)評(píng)估中“公允”的概念涵蓋的范圍更廣，超過(guò)了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的狹義“公允價(jià)值”的范疇。

三、估值技術(shù)確定的“公允”價(jià)值

估值技術(shù)即資產(chǎn)評(píng)估的技術(shù)方法，在評(píng)估領(lǐng)域，常用的三種基本方法是市場(chǎng)法、成本法、收益法，三種方法是從不同角度衡量同一資產(chǎn)的價(jià)值。雖然三種方法的理論基礎(chǔ)不同，但在一個(gè)有效的市場(chǎng)中，對(duì)同一條件下的資產(chǎn)用不同的方法評(píng)估，其價(jià)值應(yīng)該是趨同的，無(wú)論是選擇何種價(jià)值類型，最終的結(jié)果都是公允的。如果對(duì)三種評(píng)估方法的基本技術(shù)思路進(jìn)行分析，可以發(fā)現(xiàn)，從會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的多種計(jì)量屬性的角度來(lái)看，不同評(píng)估方法得到的“公允”的價(jià)值涵蓋了多種計(jì)量屬性。

（一）市場(chǎng)法 市場(chǎng)法運(yùn)用了替代原理，由參照物進(jìn)行差異調(diào)整。該方法運(yùn)用的前提條件是存在公開(kāi)活躍市場(chǎng)，同時(shí)存在可比資產(chǎn)的交易。市場(chǎng)法在具體運(yùn)用時(shí)，根據(jù)收集到的公開(kāi)市場(chǎng)的信息質(zhì)量，有多種具體方法。但是，所有的市場(chǎng)法評(píng)估方法可以分為兩大類。第一類是指被評(píng)估資產(chǎn)本身存在公開(kāi)、活躍的交易市場(chǎng)，可以收集到同樣資產(chǎn)在評(píng)估基準(zhǔn)日前后的交易價(jià)格信息，這時(shí)，可以直接用收集到的市場(chǎng)價(jià)格信息作為被評(píng)估資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值，例如：通用性強(qiáng)、不易更新?lián)Q代的資產(chǎn)，在市場(chǎng)中流動(dòng)性強(qiáng)，可以直接用市價(jià)修正。第二類是指被評(píng)估資產(chǎn)本身不存在公開(kāi)、活躍的交易市場(chǎng)，但是其類似資產(chǎn)可以找到公開(kāi)、活躍的交易市場(chǎng)，并收集到足夠的交易價(jià)格信息，這時(shí)，將收集到的類似資產(chǎn)作為參照物，進(jìn)行參照物與被評(píng)估資產(chǎn)的差異分析，并根據(jù)差異分析結(jié)果由參照物價(jià)格調(diào)整出被評(píng)估資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值。根據(jù)參照物與被評(píng)估資產(chǎn)差異的多少，可以進(jìn)行交易日期修正、功能修正、成新率修正等。例如：功能上更新?lián)Q代快的資產(chǎn)，評(píng)估時(shí)舊型號(hào)已經(jīng)退出市場(chǎng)，新型號(hào)資產(chǎn)有足夠交易信息，則可以將新型號(hào)作為參照物，進(jìn)行差異調(diào)整。

從市場(chǎng)法的技術(shù)特點(diǎn)分析可以看出，市場(chǎng)法的兩大類情況可以對(duì)應(yīng)于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公允價(jià)值三級(jí)估計(jì)中的前兩種情況。市場(chǎng)法中第一類市價(jià)修正法，實(shí)際上同公允價(jià)值第一級(jí)估計(jì)中資產(chǎn)本身有“活躍市場(chǎng)”相對(duì)應(yīng)，但是評(píng)估中對(duì)市場(chǎng)的界定更具體，要求是公開(kāi)的活躍市場(chǎng)，并且市場(chǎng)中有足夠的交易活動(dòng)。市場(chǎng)法中第二類由參照物進(jìn)行差異修正的思路，同公允價(jià)值第二級(jí)“實(shí)質(zhì)上相同或相似的其他資產(chǎn)”進(jìn)行調(diào)整的思路相對(duì)應(yīng)，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中沒(méi)有具體解釋如何調(diào)整，解決這一問(wèn)題需要依靠評(píng)估中不同差異調(diào)整的具體方法。資產(chǎn)評(píng)估中的市場(chǎng)法就是解決這兩種情況的典型。

（二）成本法 成本法是以要素資產(chǎn)的再建為出發(fā)點(diǎn)，遵循重建或重置資產(chǎn)的思路，具體運(yùn)用時(shí)，用資產(chǎn)的重置成本扣除各類貶值。由于被評(píng)估資產(chǎn)的新舊程度、使用情況不一樣，扣除的各類貶值是實(shí)體性貶值、功能性貶值、經(jīng)濟(jì)性貶值中的一種或多種。成本法中的三種貶值與會(huì)計(jì)折舊概念不完全相同。會(huì)計(jì)折舊是一種抽象的概念，代表資產(chǎn)使用所造成的損耗。而評(píng)估中的三類貶值是將這些損耗具體描述并進(jìn)行分類，能夠從估值技術(shù)角度進(jìn)行量化。評(píng)估中實(shí)體性貶值是指自然力或使用造成的物理?yè)p耗；功能性貶值是指技術(shù)進(jìn)步造成的功能相對(duì)落后產(chǎn)生的價(jià)值損失；經(jīng)濟(jì)性貶值是指外部環(huán)境造成的資產(chǎn)閑置產(chǎn)生的價(jià)值損失。如測(cè)算實(shí)體性貶值的年限法與會(huì)計(jì)折舊的年限法思路基本一致，而成新率法則需要進(jìn)行技術(shù)分析或技術(shù)檢測(cè)，比年限法更科學(xué)。

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的重置成本是按照當(dāng)前市場(chǎng)條件，重新取得同一項(xiàng)資產(chǎn)所需支付的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物。會(huì)計(jì)中的“重置成本”在現(xiàn)實(shí)中，可以分為多種情況：如果是全新資產(chǎn)，重置成本可以是交易時(shí)重新建造或者購(gòu)買該資產(chǎn)的價(jià)格；如果該資產(chǎn)或建造資產(chǎn)的材料已經(jīng)退出市場(chǎng)，重置成本只能在交易日類似資產(chǎn)或類似原材料價(jià)格基礎(chǔ)上進(jìn)行修正；如果是舊資產(chǎn)，重置成本則需要在重新購(gòu)買或建造價(jià)格的基礎(chǔ)上扣除已經(jīng)產(chǎn)生的各種損耗。從嚴(yán)格意義上分析，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中提到的“重置成本”只是一個(gè)籠統(tǒng)的概念，根據(jù)資產(chǎn)新舊程度、市場(chǎng)信息的差異，還要通過(guò)具體的估值技術(shù)才能確定不同資產(chǎn)的“重置成本”。因此，從評(píng)估技術(shù)的角度，資產(chǎn)評(píng)估常用的成本法得到的是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的“重置成本”。

（三）收益法 收益法是用未來(lái)預(yù)期收益的現(xiàn)值來(lái)衡量資產(chǎn)價(jià)值。收益法要求資產(chǎn)未來(lái)預(yù)期收益、承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)可預(yù)測(cè)并能夠貨幣計(jì)量，收益期可以預(yù)測(cè)。對(duì)于大部分單項(xiàng)資產(chǎn)而言，單獨(dú)衡量該資產(chǎn)帶來(lái)的收益或現(xiàn)金流有一定的困難，因此，收益法在單項(xiàng)資產(chǎn)中應(yīng)用并不廣泛，僅對(duì)特殊的單項(xiàng)資產(chǎn)，如無(wú)形資產(chǎn)用收益法估值。大多數(shù)情況下，收益法思路普遍應(yīng)用于企業(yè)整體價(jià)值評(píng)估。

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的現(xiàn)值是指對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流量運(yùn)用恰當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)后的價(jià)值，是考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的一種計(jì)量屬性。從概念上，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中要求的現(xiàn)值與評(píng)估收益法的思路是一致的，兩者沒(méi)有本質(zhì)的差異，只是評(píng)估中對(duì)于不同資產(chǎn)現(xiàn)值計(jì)算的模型、參數(shù)選取、有效信息收集有著更為具體的規(guī)定。因此，從評(píng)估技術(shù)的角度，資產(chǎn)評(píng)估常用的收益法得到的是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的“現(xiàn)值”。

四、結(jié)論

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將“公允價(jià)值”界定為一種計(jì)量屬性，與歷史成本、現(xiàn)值、重置成本等計(jì)量屬性并列。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中根據(jù)市場(chǎng)條件，對(duì)公允價(jià)值的三級(jí)估計(jì)有具體的規(guī)定，但實(shí)際上，三級(jí)估計(jì)都可以用具體的估值技術(shù)實(shí)現(xiàn)。如果從估值技術(shù)的角度分析，可以發(fā)現(xiàn)，常用的市場(chǎng)法、成本法、收益法得到的“公允”的評(píng)估價(jià)值對(duì)應(yīng)著會(huì)計(jì)中狹義公允價(jià)值、重置成本、現(xiàn)值等不同的計(jì)量屬性。

從評(píng)估角度來(lái)看，各自條件下得到的價(jià)值都是“公允”的，都滿足會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中三級(jí)估計(jì)的要求。因此，三級(jí)估計(jì)按照評(píng)估技術(shù)進(jìn)行操作，實(shí)際得到的是一個(gè)廣義的公允價(jià)值，即涵蓋其他計(jì)量屬性的抽象概念。具體來(lái)看，按照會(huì)計(jì)三級(jí)估計(jì)的要求，得到的可能是狹義公允價(jià)值、重置成本、現(xiàn)值。所以，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中將狹義公允價(jià)值作為單獨(dú)的一種計(jì)量屬性提出來(lái)，但在三級(jí)估計(jì)中得到的是一個(gè)廣義公允價(jià)值的概念，對(duì)兩類概念不加區(qū)分的話，容易產(chǎn)生概念混淆。從概念的合理性上分析，會(huì)計(jì)中的“公允”應(yīng)該是一個(gè)涵蓋多計(jì)量屬性的綜合體系，才更科學(xué)合理。

［1］周中勝、竇家春：《公允價(jià)值運(yùn)用與計(jì)量屬性體系構(gòu)建》，《會(huì)計(jì)研究》2011年第11期。