本刊記者/郭霞

2：資金

本刊記者/郭霞

好風憑借力，送我上青云。在崇尚資本的新時代，科技與金融結(jié)合是大勢所趨，銀行、融資、上市等資金手段已經(jīng)成為承托科技型企業(yè)騰飛直上的一股不可或缺的勁風。

優(yōu)質(zhì)企業(yè)讓銀行有安全感

2009年9月,上海東升新材料有限公司(下稱“東升公司”)迎來一個不小的驚喜。雖然并沒有提供任何抵押物和第三方擔保,但通過將自有的一項專利權(quán)質(zhì)押給中行上海分行,順利獲得了300萬元貸款，成為上海首家獲得純知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款的科技型中小企業(yè)。

成立于2006年的上海東升新材料有限公司，以研發(fā)、生產(chǎn)和銷售精細化工產(chǎn)品為主營業(yè)務(wù)。2009年，由于公司要去廣東、安徽等地建立生產(chǎn)基地，需要資金支持。但是已有的一些抵押物已經(jīng)在其他銀行貸款時使用，很難再獲得貸款支持，一籌莫展之際，施曉旦找到了中行上海市分行中小企業(yè)業(yè)務(wù)部。

對于科技企業(yè)而言，最重要的競爭優(yōu)勢就在于技術(shù)的領(lǐng)先，在東升新材料的發(fā)展歷程中，始終將技術(shù)創(chuàng)新作為經(jīng)營方針和發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分。同時，東升非常重視知識產(chǎn)權(quán)的管理和建設(shè)，并且非常具有戰(zhàn)略眼光地把知識產(chǎn)權(quán)納入企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的一部分，成為徐匯區(qū)專利試點培育企業(yè)。技術(shù)的領(lǐng)先優(yōu)勢和對知識產(chǎn)權(quán)的重視，幫助東升新材料成功獲得了300萬元純專利權(quán)質(zhì)押貸款。

萬變不離其宗。可以說，任何一種融資方式，對于投資人或者貸款人而言，最重要的莫過于“風險把控”。對銀行而言，保證資金的安全性、流動性是其資產(chǎn)運用的最高要求。而知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款與銀行其他貸款的根本區(qū)別在于，知識產(chǎn)權(quán)客體的非物質(zhì)性決定了銀行不能直接占有質(zhì)押的知識產(chǎn)權(quán)，同時，由于知識產(chǎn)權(quán)價值具有不穩(wěn)定性，這也使得銀行對此畏而止步。

在這種情況下，企業(yè)自身的發(fā)展性和優(yōu)略性，成為了銀行決定是否給予貸款的首要評判標準。如果企業(yè)經(jīng)營規(guī)模及發(fā)展前景不被看好，銀行會堅持謹慎的態(tài)度。簡單來說，“優(yōu)質(zhì)企業(yè)讓銀行有安全感”。

雖然作為一種創(chuàng)新式融資模式，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資仍面臨融資成本貴、辦理質(zhì)押登記手續(xù)程序繁瑣、知識產(chǎn)權(quán)變現(xiàn)難等問題，但對科技型中小企業(yè)來說，無疑是開拓了一個融資新途徑。對企業(yè)來說，只需不斷增強其技術(shù)創(chuàng)新能力，同時重視知識產(chǎn)權(quán)的管理，將知識產(chǎn)權(quán)納入企業(yè)自身的發(fā)展戰(zhàn)略中，進一步提高其在行業(yè)中地位和盈利能力。相對于其他擁有知識產(chǎn)權(quán)卻暫時無法成功貸款的科技企業(yè)，東升新材料無疑是一個幸運者，憑借其自身的技術(shù)優(yōu)勢、在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位以及對知識產(chǎn)權(quán)長期以來的重視，獲得中國銀行的“青睞”，對廣大擁有“知識產(chǎn)權(quán)”，卻苦尋資金的科技企業(yè)，無疑有著借鑒作用。

融資就是對的時間遇到對的人

瀾起科技成立于2004年3月，是一家芯片設(shè)計公司，公司核心團隊由7位具有美國硅谷多年成功技術(shù)和運營經(jīng)驗的人員組成。其技術(shù)平臺綜合運用了MS(數(shù)?；旌闲盘柼幚?技術(shù)、RF(無線射頻)和DSP(數(shù)字信號處理)技術(shù)，主攻DE(數(shù)字企業(yè))和DH(數(shù)字家庭)兩個應用方向。

瀾起科技的創(chuàng)始人楊崇和曾以200萬美元創(chuàng)辦新濤科技，新濤科技后被美國IDT公司以8500萬美元并購。他帶領(lǐng)他的團隊“二次創(chuàng)業(yè)”，決意“波瀾再起”，成立了瀾起科技。瀾起在建立之初，就把利用資本市場做大做強作為企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略。2006年6月，瀾起科技獲得了來自于英特爾技術(shù)基金和永威投資等公司超過1000萬美元的風險投資。

這次投資對當時尚處于初創(chuàng)階段的瀾起科技，不僅僅是獲得了成長所需的資金支持，更重要的是“傍”上了全球CPU霸主英特爾這棵大樹。而永威投資雖然只是一個單純的財務(wù)型風投基金，但其在芯片領(lǐng)域投資歷史悠久，并有多家公司的產(chǎn)品與數(shù)字電視或顯示技術(shù)相關(guān)，與瀾起科技的AMB產(chǎn)品系列互有補充，各取所需。

不少投資人喜歡用婚姻關(guān)系來形容投資人和創(chuàng)業(yè)者之間的關(guān)系，認為企業(yè)能否成功融資的關(guān)鍵，關(guān)鍵在于能否和投資機構(gòu)看對眼，即能否在對的時間找到對的人。

什么是對的時間？舉個例子。淘米網(wǎng)絡(luò)是天使投資人曾李青的經(jīng)典案例，而事實上，在投資之前，就有很多創(chuàng)業(yè)者試圖進入兒童網(wǎng)上娛樂社區(qū)的領(lǐng)域，但當時的兒童娛樂產(chǎn)業(yè)還沒有成熟，而當2007年，汪海兵找到曾李青，談及自己想做中國最大的兒童社區(qū)的想法時，兩人認為目前80年代的父母已逐漸成為主流，兒童娛樂產(chǎn)業(yè)到了引爆點，于是一拍即合，為淘米網(wǎng)注入了啟動資金。所以說，對的時間很重要。

什么又是對的人？VC們在談及自身的投資經(jīng)驗時，最常說的是“第一看人，第二看人，第三還是看人”，事實上，融資是VC和創(chuàng)業(yè)者互相選擇的過程，對創(chuàng)業(yè)者來說，“人”的因素同樣重要。說的直白一點，錢對于大家都是一樣的，最終不一樣的是跟什么人在一起。如果把融資比喻成談戀愛，那么成熟的戀愛就可能經(jīng)過相遇、相識、相知以及相愛等階段，一段時間的交往將促使雙方相互了解，為婚后共同經(jīng)營家庭打下基礎(chǔ)。而企業(yè)是否達到了談戀愛的條件，與投資者的風格、理念是否相配，是決定雙方能否看對眼，甚至順利通過考察期，相伴很長時間的關(guān)鍵因素。所以說，對的人也很重要。

上市融資謀求跨越式發(fā)展

進入21世紀，“外包”這個詞越來越廣泛地被人們所熟知。從事外包業(yè)務(wù)的企業(yè)，全國各地有很多，可是真正達到一定規(guī)模、呈良性健康發(fā)展的公司卻很少。目前國內(nèi)軟件外包企業(yè)的業(yè)務(wù)基本是處于產(chǎn)業(yè)鏈“微笑曲線”上附加值較低的部分，而事實上，軟件外包公司必須提供高端服務(wù)，才能在整個軟件服務(wù)的價值鏈中處于不可替代的地位，實現(xiàn)企業(yè)規(guī)模的擴張和效益的提高。

上海海隆軟件股份有限公司很早就清楚地認識到這一點：于是長期研發(fā)推廣自己獨立的高端外包服務(wù)，致力于先進技術(shù)的研發(fā)推廣，逐步成長為中國重要的軟件出口基地，主要客戶是日本的大型金融企業(yè)和電子設(shè)備制造企業(yè)。

2007年底，海隆軟件在深圳證券交易所中小企業(yè)板塊正式掛牌上市，成為中國首家在A股上市的軟件出口外包企業(yè)。據(jù)了解，募集的資金主要用于嵌入式軟件研發(fā)中心、移動電話內(nèi)容服務(wù)研發(fā)中心和軟件外包后方基地。上市帶來的雄厚資金和品牌效應，使海隆軟件公司在軟件外包的道路上不斷前行，如今已成長為國內(nèi)軟件外包龍頭企業(yè)之一。

資本市場的吸引力自然是巨大的，引來了許多企業(yè)和中介機構(gòu)的狂熱追求。時至今日，當企業(yè)再言及上市，似乎已頗有些“不想上市的企業(yè)不是好企業(yè)”的味道。然而，許多企業(yè)卻根本無法理解這一份執(zhí)著，也不清楚企業(yè)為什么要上市，上市到底意味著什么。

先說上市到底有什么好，首先是從資本市場獲得更為充裕的資金支持；其次是企業(yè)品牌顯示度的提升；第三，上市可以減少管理層決策的失誤，促使企業(yè)更加規(guī)范。這里打個比方，對一個企業(yè)來說，產(chǎn)業(yè)經(jīng)營和資本運作，就像一輛車的兩個輪子。只有產(chǎn)業(yè)經(jīng)營，企業(yè)只能一個輪子滾動發(fā)展；而加上資本運作，企業(yè)就可以高速騰飛。兩個輪子還有一個好處，就是企業(yè)發(fā)展會更加平衡。因此，許多企業(yè)在踏入資本市場后，經(jīng)過短短幾年時間，創(chuàng)造了比企業(yè)創(chuàng)立以來累積所得更多的財富。

上市到底意味著什么？上市不僅是一個融資的過程，也是一個不斷付出成本的過程。其實說白了，就是企業(yè)自身賣掉一部分股權(quán)，獲得投資人的資本。因此選擇上市前，首先要認識到上市意味著股東對公司持股的比例下降，也就是導致原有股東對公司控制權(quán)的削弱。其次上市會自己的信息完全暴露于公眾的視線之下等弊端，因此決定上市前，需綜合測算上市的成本。

總的來說，市場總是更加眷顧強者。于本案中的海隆軟件，上市帶來的除了雄厚的資金，更多的是品牌顯示度的提升，使其在激烈的軟件外包行業(yè)中實現(xiàn)跨越式的發(fā)展，成為國內(nèi)軟件外包龍頭企業(yè)之一。