劉靄夢

摘要：EVA， 即經(jīng)濟(jì)增加值，是現(xiàn)代企業(yè)價值管理體系的核心與基礎(chǔ)，也是財務(wù)管理的基本方法，受到眾多企業(yè)的追捧和親睞。將經(jīng)濟(jì)增加值的評價方法運用到企業(yè)財務(wù)管理中，可以收到很好的效果和作用。本文以此為話題，著重論述了經(jīng)濟(jì)增加值對國有企業(yè)財務(wù)管理的影響。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)增加值；EVA；企業(yè)財務(wù)管理；企業(yè)價值

國有企業(yè)在中國經(jīng)濟(jì)中起主導(dǎo)地位，國資委下屬企業(yè)涉足重大行業(yè)的100多個公司，近3萬億資產(chǎn)。在龐大的國企系統(tǒng)中實行管理制度改革無疑是牽一發(fā)而動全身，需要慎重，全面的考慮。在多方面權(quán)衡之下，國資委決定將EVA理論引入到下屬國有企業(yè)的管理中。

新政策執(zhí)行：核心企業(yè)引入EVA

在2010年初，國資委提出績效考評制度，以三年為政策執(zhí)行時間，引用經(jīng)濟(jì)增加值法（即EVA）作為績效評估的標(biāo)準(zhǔn)。經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）是一種現(xiàn)代企業(yè)績效財務(wù)評價的方法，最初由美國學(xué)者提出，并迅速在企業(yè)界得以廣泛的應(yīng)用，引起普遍的關(guān)注。在現(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)管理中，經(jīng)濟(jì)增加值的作用和應(yīng)用價值是十分明顯的。

在當(dāng)前企業(yè)負(fù)債率水平較高、投資風(fēng)險較大的情況下，尤其要避免盲目投資，減少資本占用。提高經(jīng)濟(jì)增加值水平，既要靠增加凈利潤，又要靠降低資本成本。新政策的執(zhí)行意味著企業(yè)盈利模式可能有所轉(zhuǎn)變，并將影響績效評估和高層管理人員薪酬制度。

新政策的指導(dǎo)原則簡單而直接：要求國有企業(yè)的高管，更為有效地管理資金。實際上這和民營企業(yè)的經(jīng)營模式在大致相同。從2010年起，投資回報率高于資本成本已成為一個主要的績效標(biāo)準(zhǔn)測量，這同時是薪酬激勵的評價基礎(chǔ)。雖然在指標(biāo)中，銷量增長率比重將仍占評估的60%計算，另外的40%比重是一個簡化版本的EVA或經(jīng)濟(jì)增加所占。但即便如此，40%的EVA加權(quán)也可以部分衡量經(jīng)理人在經(jīng)營活動中集中資金的使用效率，是一個重大的改變。

國資委下屬企業(yè)運用EVA理論進(jìn)行評估引發(fā)對EVA法融入國有企業(yè)財務(wù)管理的思考，對我國企業(yè)是否會有影響，對經(jīng)濟(jì)體制的完善是否會有積極作用？下文將闡述EVA對于企業(yè)財務(wù)管理與企業(yè)發(fā)展的影響。

一、EVA會影響企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)

EVA是衡量企業(yè)業(yè)績最準(zhǔn)確的標(biāo)尺，會對一個企業(yè)各階段的業(yè)績和效益作出合適的評價，對企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)產(chǎn)生重大的影響。經(jīng)濟(jì)增加值的指標(biāo)和計算方式，能夠突破過去企業(yè)傳統(tǒng)的利潤核算模式，并對企業(yè)會計體系的觀念進(jìn)行校對與調(diào)整，幫助企業(yè)重新衡量財務(wù)管理的終極目的所在。在我國，無論是民營的中小企業(yè)，還是大型的國有企業(yè)，在經(jīng)營管理和財務(wù)管理的過程中，往往陷入片面追求利潤指標(biāo)、盲目多元化經(jīng)營和短期化經(jīng)營的泥淖，這其實是企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的偏失和迷茫。經(jīng)濟(jì)增加值的出現(xiàn)及應(yīng)用，能夠幫助企業(yè)迅速脫離財務(wù)管理目標(biāo)的錯誤軌道，回到以追求企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展價值的道路上來。要認(rèn)識到，企業(yè)的財務(wù)管理戰(zhàn)略要偏向科學(xué)經(jīng)營和精細(xì)化管理，而不是過度追求資產(chǎn)的目標(biāo)。

二、EVA能幫助企業(yè)建立高效的績效考核管理體系

在現(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)管理中，績效考核是一個重要的內(nèi)容。EVA已經(jīng)公認(rèn)成為企業(yè)績效考核的核心標(biāo)桿，這是因為EVA可以做出對企業(yè)“真正利潤”的客觀評價，并對企業(yè)的財務(wù)決策產(chǎn)生正面的引導(dǎo)作用。所以，經(jīng)濟(jì)增加值的在現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理中的作用是不可替代的。從數(shù)學(xué)計算角度看，EVA等于稅后經(jīng)營的利潤減去債務(wù)和股本的成本，剩余的利潤是企業(yè)真正的核心利潤。因此，EVA 能夠為企業(yè)財務(wù)管理提供最科學(xué)、最準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)支撐和參考，深受企業(yè)的信賴。同樣的，現(xiàn)代企業(yè)在開展財務(wù)績效考核體系建設(shè)的過程中，透過對EVA數(shù)據(jù)的分析和解讀，能夠得出績效的核心指標(biāo)和要素，進(jìn)行對員工價值進(jìn)行考核、評估。所以，EVA在幫助企業(yè)建立、完善績效考核體系方面，作用明顯。

三、EVA能幫助企業(yè)加強成本管理，實現(xiàn)成本控制目標(biāo)

成本控制和管理是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的核心內(nèi)容之一，也是企業(yè)縮減開支、增加利潤的主要途徑。所以，在日常的財務(wù)管理中，企業(yè)管理者必須想方設(shè)法的控制成本支出，提升企業(yè)的凈利潤。比如，通過EVA的股利進(jìn)行負(fù)債和權(quán)益籌資，就是企業(yè)在不增加財務(wù)風(fēng)險的基礎(chǔ)上，開展的削減成本、增加價值的策略。類似這樣的辦法，其實是眾多企業(yè)基于價值最大化的前提，將價值管理融入企業(yè)發(fā)展的全過程，通過分解和落實責(zé)任，來實現(xiàn)企業(yè)的成本控制目標(biāo)。在企業(yè)的資本利用方面，財務(wù)管理者們同樣運用EVA來尋求資本利用的價值最大化，降低資本的成本，減少資本運作的費用。總之，經(jīng)濟(jì)增加值的應(yīng)用，是對企業(yè)成本控制和財務(wù)管理的正面影響，其核心訴求是幫助企業(yè)提升價值，保持可持續(xù)發(fā)展。

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