俄羅斯天然氣價(jià)格影響因子的實(shí)證分析

楊慶許

(河南理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，河南焦作454000)

俄羅斯是世界天然氣資源最為豐富的國(guó)家之一，其天然氣在本國(guó)一次能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中占比50%以上，出口天然氣資源的60%以上集中在西歐和中歐市場(chǎng)。2007年9月俄羅斯政府批準(zhǔn)了《東部天然氣規(guī)劃》，將在東西伯利亞和遠(yuǎn)東地區(qū)(東部地區(qū))建設(shè)新的開(kāi)采中心，開(kāi)拓亞太地區(qū)的市場(chǎng)。在《俄羅斯2030年前天然氣行業(yè)發(fā)展總體綱要》中將薩哈林開(kāi)采中心作為向亞太地區(qū)出口天然氣的主要資源基地。

2013年我國(guó)將深入推進(jìn)資源性產(chǎn)品價(jià)格改革，推進(jìn)天然氣價(jià)格改革的重點(diǎn)是逐步理順天然氣與可替代能源的比價(jià)關(guān)系，建立健全居民生活用氣等階梯價(jià)格制度，關(guān)注俄羅斯天然氣價(jià)格的影響因素，對(duì)于建立我國(guó)的天然氣價(jià)格改革制度具有現(xiàn)實(shí)意義。

一、俄羅斯天然氣價(jià)格管理體制概述

“俄天然氣工業(yè)股份有限公司控制著俄羅斯65%的天然氣儲(chǔ)產(chǎn)量和世界20%的天然氣儲(chǔ)量，并擁有俄境內(nèi)全部干線管道。俄對(duì)天然氣征有消費(fèi)稅、增值稅、利潤(rùn)稅、資源利用稅和環(huán)保稅等。俄羅斯國(guó)內(nèi)天然氣價(jià)格低于西歐國(guó)家，其中民用氣價(jià)最低，工業(yè)用氣價(jià)格最高，發(fā)電用氣價(jià)比工業(yè)用氣價(jià)低15%。俄政府從2006年開(kāi)始以市場(chǎng)原則為基礎(chǔ)開(kāi)展天然氣價(jià)格改革，設(shè)定價(jià)格范圍，允許新增供應(yīng)天然氣的價(jià)格浮動(dòng);制訂新的天然氣價(jià)格公式，實(shí)施國(guó)內(nèi)與國(guó)外銷售同等收益的原則。除了保留對(duì)居民用戶的氣價(jià)管控外，非居民用戶氣價(jià)開(kāi)始從政府管控向定價(jià)公式轉(zhuǎn)變，定價(jià)公式基于國(guó)外國(guó)內(nèi)銷售同等收益的原則與國(guó)際成品油價(jià)格掛鉤。俄政府允許部分天然氣在商品交易所按自由價(jià)格出售，并將逐步從管控氣價(jià)轉(zhuǎn)為管控管輸費(fèi)用。影響天然氣價(jià)格的主要因素:(1)市場(chǎng)供給是影響北美天然氣市場(chǎng)的主要因素;(2)市場(chǎng)供給和替代燃料價(jià)格是影響歐洲天然氣市場(chǎng)的主要因素;(3)市場(chǎng)需求和替代燃料價(jià)格是影響亞太天然氣市場(chǎng)的主要因素。俄羅斯天然氣價(jià)格基于國(guó)外內(nèi)銷售同等收益原則的定價(jià)公式并與國(guó)際油價(jià)掛鉤，俄國(guó)內(nèi)氣價(jià)的市場(chǎng)化加大了我國(guó)引進(jìn)俄羅斯天然氣資源的難度。

二、俄羅斯天然氣價(jià)格波動(dòng)模型

(一)數(shù)據(jù)選取與處理

本文選擇2001年1月至2013年2月共計(jì)146個(gè)樣本數(shù)據(jù)，以IMF數(shù)據(jù)庫(kù)提供的俄羅斯天然氣月度價(jià)格為因變量，而選擇WTI原油(40API)、煤炭?jī)r(jià)格作為因變量;由于2000年以后世界各國(guó)大力發(fā)展生物質(zhì)能源，糧食能源化趨勢(shì)越來(lái)越明顯，其中美國(guó)使用玉米制造燃料乙醇影響較大，因而增選IMF的玉米月度價(jià)格作為一個(gè)因變量。

建立VAR模型后，由于滯后期的選擇對(duì)于VAR模型很重要，本文根據(jù)LR和AIC等準(zhǔn)則選定VAR模型的滯后階數(shù)為2階。由于VAR模型中所有2階根模的倒數(shù)都位于單位圓內(nèi)，說(shuō)明本文的VAR模型是穩(wěn)定的，可以進(jìn)行脈沖響應(yīng)和方差分解。

(二)VAR模型的實(shí)證檢驗(yàn)

1.格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)

對(duì)于俄羅斯天然氣來(lái)講，WTI原油(40API)價(jià)格、國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格和IMF玉米價(jià)格在一定顯著性水平下與俄羅斯天然氣價(jià)格存在單向格蘭杰因果關(guān)系(參見(jiàn)圖1)，可以考慮建立向量自回歸模型。

2.確定最大滯后階數(shù)，

圖2給出了0～4階 VAR模型的 LR、FPE、AIC、SC和HQ值，并以“*”標(biāo)記出根據(jù)相應(yīng)準(zhǔn)則選擇出來(lái)的滯后階數(shù)?？梢钥闯鲇谐^(guò)一半的準(zhǔn)則選出來(lái)的滯后階數(shù)為2階，因而將VAR模型的滯后階數(shù)定義為2階。

3.變量的平穩(wěn)性檢驗(yàn)

變量的平穩(wěn)性檢驗(yàn)可以對(duì)每一個(gè)序列分別進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，從圖3可以看出:無(wú)特征根在單位圓外，表明構(gòu)建VAR模型的序列滿足穩(wěn)定性條件。

4.VAR參數(shù)估計(jì)

圖1 格蘭杰檢驗(yàn)部分結(jié)果

圖2 最大滯后階數(shù)選擇結(jié)果

圖3 平穩(wěn)性檢驗(yàn)結(jié)果

圖4 VAR模型各方程檢驗(yàn)結(jié)果

從圖4可以看出，VAR模型參數(shù)估計(jì)狀態(tài)良好，其結(jié)果顯示的矩陣形式為:

其中 RUSNG=［RUSNG WTI COAL MAIZE］。

(三)脈沖響應(yīng)分析

本文利用EVIEWS6.0的默認(rèn)脈沖設(shè)置，通過(guò)殘差協(xié)方差矩陣的Cholesky因子的逆來(lái)正交化脈沖，分析估計(jì)殘差協(xié)方差矩陣時(shí)進(jìn)行了小樣本的自由度修正，圖5中實(shí)線表示隨著預(yù)測(cè)期數(shù)的增加，WTI、COAL和MAIZE對(duì)于RUSNG一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差新息的脈沖響應(yīng)，虛線表示在相應(yīng)脈沖響應(yīng)圖像兩側(cè)加或者減兩倍標(biāo)準(zhǔn)差的置信帶。圖5中選 擇 RUSNG 為 Impulse，RUSNG、WTI、COAL 和MAIZE為Responses的結(jié)果。

圖中分析可知，WTI原油價(jià)格對(duì)RUSNG的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差新息很快有了較強(qiáng)的反映，第二期價(jià)格降低約1.35，并迅速降低至第四期的1.91，之后WTI原油價(jià)格對(duì)RUSNG價(jià)格的影響穩(wěn)步緩慢上升，但是至第十期對(duì)RUSNG價(jià)格影響依然為負(fù)，降低RUSNG價(jià)格0.87;而國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格COAL對(duì)RUSNG價(jià)格的影響則是從第一期迅速變動(dòng)到第四期的－2.07，以后各期維持在－2.4左右;國(guó)際玉米價(jià)格MAIZE對(duì)RUSNG價(jià)格的影響是從第一期迅速變動(dòng)第三期的－4.18，以后各期影響雖然逐步提高，但是至第十期依然在－4～－3之間徘徊。而RUSNG受自身價(jià)格影響和其他變量的拉低作用，從第一期的17.10迅速降低至第八期的0.08，而第八期之后，RUSNG的脈沖響應(yīng)為負(fù)值。

圖5 脈沖響應(yīng)結(jié)果

(四)方差分解

圖6 方差分解結(jié)果

從圖6可以看出，俄羅斯天然氣價(jià)格的方差主要由俄羅斯天然氣價(jià)格自身和WTI原油價(jià)格決定，前十期的方差分解中這兩者共同決定了俄羅斯天然氣價(jià)格96.5%以上的部分，其中俄羅斯天然氣自身價(jià)格的影響在第四期后迅速減低，至第十期俄羅斯天然氣價(jià)格的影響因素降到22.49%;而WTI原油價(jià)格前四期影響較小，在第四期后迅速增加，在第七期成為影響俄羅斯天然氣價(jià)格的最大因子，至第十期WTI原油價(jià)格在俄羅斯天然氣價(jià)格中影響因素達(dá)到了74.05%。

三、結(jié)論與啟示

俄羅斯天然氣價(jià)格(隨滯后階數(shù)的遞增)對(duì)自身價(jià)格反映逐步降低，俄羅斯天然氣價(jià)格的滯后性和WTI原油價(jià)格的變化對(duì)俄羅斯天然氣價(jià)格的沖擊影響是顯著的，兩者共同的沖擊影響在滯后十期內(nèi)仍對(duì)俄羅斯天然氣價(jià)格的解釋度達(dá)到了96.5%以上，而第七期以后WTI原油價(jià)格成為影響俄羅斯天然氣價(jià)格的主要因素。對(duì)我國(guó)天然氣價(jià)格改革的啟示包括:

1.俄羅斯天然氣滯后各期價(jià)格對(duì)自身價(jià)格影響逐步降低，至第7階滯后期其價(jià)格影響降為零。我國(guó)進(jìn)口俄羅斯管道天然氣時(shí)，需要注意俄天然氣價(jià)格的影響時(shí)間差，合理調(diào)結(jié)用氣峰度的價(jià)格差額。

2.俄天然氣價(jià)格與WTI原油價(jià)格高度相關(guān)，WTI原油價(jià)格與俄天然氣滯后(滯后10期內(nèi))價(jià)格共同決定俄96.5%以上的天然氣價(jià)格。我國(guó)可利用WTI原油與俄天然氣價(jià)格合理預(yù)期俄天然氣價(jià)格波動(dòng)。

3.國(guó)際煤炭和玉米價(jià)格對(duì)俄天然氣價(jià)格影響因子較小，從脈沖響應(yīng)分析，兩者與俄天然氣價(jià)格都負(fù)相關(guān)，并在第二期響應(yīng)后逐步穩(wěn)定在－2～－4之間;隨著國(guó)際上玉米的能源化，應(yīng)關(guān)注煤炭和玉米價(jià)格對(duì)俄天然氣價(jià)格的影響，并適度探索俄天然氣價(jià)格的其他影響因子。

4.借鑒俄天然氣定價(jià)公式的合理成分，參考兩廣地區(qū)“市場(chǎng)凈回值”方法合理制定門站氣價(jià)，既可倒推俄天然氣出廠價(jià)，為我國(guó)引進(jìn)俄羅斯天然氣提供價(jià)格參考，又可逐步為終端消費(fèi)價(jià)格與門站氣價(jià)聯(lián)動(dòng)打好基礎(chǔ)。

［1］田秀冬.俄羅斯天然氣價(jià)格及管理體制［J］.國(guó)際石油經(jīng)濟(jì)，1999(7):22－25.

［2］岳小文.俄羅斯國(guó)內(nèi)天然氣價(jià)格改革及其影響［J］.國(guó)際石油經(jīng)濟(jì)，2012(8):68 －71;.

［3］從榮剛.世界天然氣價(jià)格影響因素研究［J］西部經(jīng)濟(jì)管理論壇，2012(4):61－69.