□文/王 乾 康進軍 李 欣

（青島大學(xué)商學(xué)院 山東·青島）

背景

2007年《農(nóng)民專業(yè)合作社法》實施以來，合作社迅速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)門類日益增多，涉及種植、養(yǎng)殖、漁業(yè)、林業(yè)等各個領(lǐng)域，合作內(nèi)涵深層化、外延擴大化，帶動作用明顯，促進了農(nóng)民增收。與此同時，合作社的融資問題不容忽視，楊喻鵬、蘭慶高（2011）、余麗燕、鄭少鋒（2011）等多位學(xué)者的實地調(diào)查結(jié)果顯示，制約合作社發(fā)展的最大瓶頸是資金問題。

一、農(nóng)民專業(yè)合作社直接融資現(xiàn)狀

（一）股權(quán)融資現(xiàn)狀。普通合作社社員多為低收入勞動者，有些合作社成員少，投入到合作社的資金有限。人民銀行保山市中心支行課題組（2010）通過實地走訪調(diào)查得出，合作社股權(quán)融資是資金的主要來源。人民銀行趙縣支行課題組（2009）對228家合作社的調(diào)研顯示，63%的合作社社員數(shù)少于10戶，62%的合作社注冊資金小于10萬元，多數(shù)合作社注冊資金僅幾千元，甚至幾百元。賀欣等（2011）以北京合作社為研究對象，發(fā)現(xiàn)合作社權(quán)益融資比例小，不能滿足生產(chǎn)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營需求。作為合作社融資最直接、最快捷的成員融資形式不容樂觀。

（二）內(nèi)源融資現(xiàn)狀。內(nèi)源融資相對于其他融資渠道，可謂融資成本低、受限制少，是最佳的融資渠道。目前，尚未有學(xué)者對我國農(nóng)民專業(yè)合作社內(nèi)源融資進行專門探討，但從總體情況來看，合作社多處于創(chuàng)立期或成長初期，薄弱的市場關(guān)系和劣勢市場地位使得合作社在議價方面能力較低。微薄的收入，除去相關(guān)工作人員工資、辦公出差經(jīng)費等，合作社勉強維持生存。剩余收益較少，即便是微薄的收益，多數(shù)收益也無法留在社內(nèi)，而作為盈余發(fā)放，合作社內(nèi)源融資能力嚴重不足。

（三）資金互助組織融資現(xiàn)狀。農(nóng)村資金需求量巨大，而農(nóng)村金融體系缺失，正規(guī)金融的供給不足以及民間金融的高風(fēng)險催生了大量農(nóng)村合作金融組織，如村鎮(zhèn)銀行、以合作社為基礎(chǔ)的資金互助組織。中央連續(xù)三年在1號文件中強調(diào)發(fā)展新型農(nóng)村金融組織，為合作社獲取金融支持提供平臺。此類農(nóng)村合作金融組織在一定程度上緩解了合作社季節(jié)性生產(chǎn)資金需求的困境，是解決農(nóng)戶融資難的一種有效渠道。但由于資金互助社資金多來源于農(nóng)村社內(nèi)成員，其資金規(guī)模較小，互助社對合作社直接融資難問題的解決有限。

（四）商業(yè)信用融資現(xiàn)狀。合作社商業(yè)信用融資有兩種:一種是賒銷過程中由賣方提供可以延期支付款項的應(yīng)付款項融資；另一種是向買方提前收貨款的收款在前、交貨在后的預(yù)收款項融資。商業(yè)信用融資是一種短期籌資，一般不涉及籌資費用、用資費用等有關(guān)費用或附帶少量的費用，不管費用多寡，因為應(yīng)付款項融資的方便易得性，它都能提高合作社的經(jīng)營靈活性和經(jīng)營效益。但目前我國合作社對此利用較少。

二、農(nóng)民專業(yè)合作社直接融資難問題分析

（一）股權(quán)融資不足。首先，作為合作社的重要主體——農(nóng)民，其經(jīng)濟來源少，造成合作社社員資金少的先天不足；其次，合作社服務(wù)功能有限，降低的交易成本及增加的收益對農(nóng)民投入資金的吸引力不夠；第三，農(nóng)業(yè)的風(fēng)險性，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)受自然環(huán)境的影響嚴重，針對農(nóng)業(yè)的保險品種少，農(nóng)民抗風(fēng)險能力低，抑制了農(nóng)民將手頭資金投入合作社；第四，農(nóng)民的合作意識有待提高，根深蒂固的小農(nóng)意識阻礙了合作生產(chǎn)的發(fā)展。

（二）內(nèi)源融資不足。首先，剛成立或成長初期的合作社缺乏銷售渠道和市場關(guān)系，在農(nóng)產(chǎn)品價格制定方面較為被動，農(nóng)業(yè)的弱勢性及合作社小規(guī)模的生產(chǎn)也導(dǎo)致合作社議價能力較弱；其次，多數(shù)合作社僅注重農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)，并不注重或沒有能力關(guān)注合作社自身品牌的建設(shè)，這不僅不利于產(chǎn)品銷售的推廣，也為合作社長期發(fā)展埋下了隱患；第三，社員的長期經(jīng)營意識有待提高，合作社應(yīng)鼓勵社員將剩余收益留存合作社，并努力加強自身運作提高自身市場競爭能力，增加對社員繼續(xù)投資的吸引力。

（三）資金互助組織功能有限。資金互助組織融資成本少、門檻低、風(fēng)險小等優(yōu)點，在目前農(nóng)村整體金融體系滯后的背景下，能更好地適應(yīng)合作社，解決成員資金困難問題。但資金互助社在運營過程中尚存在一系列問題，如資金主要來源于成員投入和政府一次性撥款，其資金規(guī)模有限，借款額度小，借款期限短，不能完全滿足成員借款需求；其次，不管是農(nóng)戶還是非農(nóng)戶，參與資金互助社的誘因之一就是利益，而目前資金互助社尚缺乏調(diào)動社員積極性的激勵機制；第三，資金互助組織缺乏專業(yè)人才，發(fā)展資金互助涉及多方利益相關(guān)者，資金的使用情況千差萬別，實現(xiàn)資金互助操作程序繁雜，這項工作有專業(yè)人士介入的必要。

（四）商業(yè)信用集資少。合作社利用商業(yè)信用進行融資有很多有利因素，只要不因為商業(yè)信用形成過度的短期負債，增加合作社流動性風(fēng)險，那么利用商業(yè)信用籌資則是可行的，且信用期越長，信用融資為合作社帶來的效益越明顯。但由于籌資期限短，合作社信用體系尚未建立完善等因素，合作社對商業(yè)信用融資利用較少。

（五）無資本市場融資。資本市場即長期資金市場，目前我國農(nóng)民專業(yè)合作社尚不具備上市發(fā)行股票、發(fā)行債券的條件，這與合作社自身實力和條件有關(guān)。

（六）合作社組織管理不規(guī)范，內(nèi)部控制制度不完善。多位學(xué)者對我國合作社存在的治理問題進行研究，認為我國合作社發(fā)起形式多樣，組織管理比較松散。少數(shù)人控制、產(chǎn)權(quán)不明晰、一般社員對合作社發(fā)展缺乏關(guān)懷、民主控制失去基礎(chǔ)等問題普遍存在。劉海彬（2010）對保定市農(nóng)民專業(yè)合作社發(fā)展情況進行調(diào)查，發(fā)現(xiàn)僅40%的合作社建立有相關(guān)章程，僅9%的合作社設(shè)監(jiān)事會或執(zhí)行監(jiān)事，僅17%的合作社內(nèi)部制度健全。李蕓（2009）對江蘇省農(nóng)民專業(yè)合作組織發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)查發(fā)現(xiàn)，67%《章程》不規(guī)范，58%沒有設(shè)立理事會、監(jiān)事會，僅2.4%開展過技術(shù)業(yè)務(wù)培訓(xùn)，僅4.2%每年召開社員代表大會。機構(gòu)設(shè)置形同虛設(shè)，內(nèi)部管理流于形式，少數(shù)農(nóng)民專業(yè)合作社尚未在金融機構(gòu)開立賬戶，與社員之間以現(xiàn)金交易，更無基本賬務(wù)管理。管理不規(guī)范導(dǎo)致合作社在股權(quán)融資、內(nèi)部融資、商業(yè)信用融資等方面都存在障礙。

三、破解農(nóng)民專業(yè)合作社直接融資難的對策

（一）規(guī)范合作社運作，提高合作社盈利能力，加強內(nèi)源融資能力。規(guī)范法人治理，明確產(chǎn)權(quán)責(zé)任，強化內(nèi)部管理，不僅能增強合作社對社員的吸引力，提高合作社在股權(quán)融資層面的融資能力，還能更大限度的鼓勵社員將盈余分配所得留存合作社內(nèi)部，繼續(xù)支持合作社發(fā)展的積極性，從而有效提高合作社內(nèi)部融資能力。為此，合作社要努力搞好合作社的經(jīng)營管理，完善各項財務(wù)、人事、管理制度。

（二）探索合作社股權(quán)二級市場，實現(xiàn)合作社股份的流動。由于合作獨特的制度設(shè)計，成員入社、退社自由性較大。這時，成員的退出會導(dǎo)致農(nóng)民專業(yè)合作社資金減少、經(jīng)營困難。為避免這種情況的發(fā)生，可實現(xiàn)合作社股份的流動。在有成員退出時，股份不退回而是轉(zhuǎn)讓，在同等條件下，原有成員有優(yōu)先購買權(quán)，從而保障合作社成員及資金的穩(wěn)定。股份的流動和轉(zhuǎn)讓涉及合作社股權(quán)二級市場，這要求政府、金融市場、合作社等各方面共同努力探索合作社股權(quán)二級市場，并要求政府通過立法將合作社的股權(quán)轉(zhuǎn)讓納入法律層面，進行正規(guī)、規(guī)范化的管理，從而提高股權(quán)的流動性和收益性，增強權(quán)益融資的吸引力。

（三）創(chuàng)新合作社股權(quán)融資方式，加大權(quán)益融資比重。目前，合作社主要成員是經(jīng)濟實力相對較弱的農(nóng)戶，在合作社勞動力富足、資金不足的情況下，可考慮將社員股金分為基礎(chǔ)股和投資股兩種，即在社員的“資格股”之外，推行“投資股”吸收社會資金。在人員合作的基礎(chǔ)上，引入資本合作，讓資本作為一種投入要素，參與最終收益分配，是目前形勢下合作社可采取的一種解決直接融資難的方式。

（四）發(fā)展新型農(nóng)民專業(yè)合作社，即公司領(lǐng)辦型合作社。公司領(lǐng)辦型合作社是指由龍頭企業(yè)出資或者牽頭創(chuàng)辦的合作社。對于公司領(lǐng)辦型合作社，曹利群等（2001）認為龍頭企業(yè)興辦合作社使信息共享，可有效解決信息不對稱問題。有調(diào)查顯示，公司領(lǐng)辦型合作社在金融服務(wù)可獲性上具備明顯優(yōu)勢。“合作社+農(nóng)戶”模式不僅降低了農(nóng)戶市場交易費用，也增強了農(nóng)業(yè)自身積累和發(fā)展的潛力（黃祖輝、梁巧，2009）。在公司領(lǐng)辦型合作社中，龍頭企業(yè)的加入不僅解決了合作社在股權(quán)融資方面的困難，也解決了合作社的銷售渠道等后顧之憂。

（五）鼓勵建立資金互助組織，完善組織設(shè)計及運行?，F(xiàn)時情況下，合作社大量吸引外部資金流入農(nóng)村的可能性不大，而同時農(nóng)村合作金融在運作過程中面臨一個突出的問題就是大量農(nóng)村資本流失，而建立資金互助組織，使農(nóng)戶在資金需求方面“自營自救”，是一條降低合作社資金需求壓力的有效途徑。完善的資金互助組織應(yīng)擁有完善的融資信息支持系統(tǒng)，建立健全的信息披露制度，具備金融、稅收、法律等全方位的融資服務(wù)功能。為此，資金互助組織應(yīng)引入金融方面的專業(yè)人才，制定信用評價體系，注重內(nèi)部管理，建立調(diào)動社員積極性的激勵機制。

（六）加強合作社信用體系建設(shè)，擴大商業(yè)信用融資比例。首先，加強合作社自身組織結(jié)構(gòu)建設(shè)和日常運行管理。合作社通過建立自己的產(chǎn)品品牌，擴大知名度，提高產(chǎn)品的質(zhì)量，是合作社做大做強的硬條件。在解決合作社商業(yè)信用融資問題上，除了扎實硬實力，合作社的軟實力也不可忽視，合作社成立的不規(guī)范，管理上存在諸多漏洞都成了制約合作社發(fā)展的重要因素，因此加強自身建設(shè)對合作社而言有百利而無一害；其次，建立專門的信用管理部門，配備專業(yè)的信用管理人員，事前制定信用政策、事中分析客戶信用風(fēng)險、事后清收債務(wù)，強化合作社信用管理，也有利于合作社提高商業(yè)信用融資的可能性。

［1］楊喻鵬，蘭慶高.農(nóng)民專業(yè)合作社融資問題研究——基于遼寧省問卷調(diào)查［J］.金融經(jīng)濟，2012.8.

［2］余麗燕，鄭少鋒.農(nóng)民專業(yè)合作社融資問題與尋求破解的探索——以福建省為例［J］.農(nóng)村經(jīng)濟，2011.3.

［3］人民銀行保山市中心支行課題組.農(nóng)民專業(yè)合作社發(fā)展問題研究——云南省保山市融資與創(chuàng)新個案分析［J］.西南金融，2010.5.

［4］人民銀行趙縣支行課題組.金融支持農(nóng)民專業(yè)合作社的調(diào)查與思考［J］.河北金融，2009.8.

［5］賀欣，李瑞芬，茍?zhí)靵淼?北京郊區(qū)合作社融資現(xiàn)狀調(diào)查與分析［J］.中國農(nóng)民合作社，2011.1.

［6］劉海彬.對保定市農(nóng)民專業(yè)合作社發(fā)展及融資情況的調(diào)查［J］.華北金融，2010.10.

［7］李蕓.江蘇省農(nóng)民專業(yè)合作組織發(fā)展現(xiàn)狀及融資路徑選擇［J］.金融縱橫，2009.11.