（沈陽(yáng)大學(xué)工商管理學(xué)院 遼寧沈陽(yáng) 110044）

一、上市公司進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)

在現(xiàn)代企業(yè)制度中，資本的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)已經(jīng)高度分離，企業(yè)所有者可能并不參與企業(yè)的日常管理，而是由管理層人員掌握經(jīng)營(yíng)管理大權(quán)，他們才是企業(yè)真正的控制者。由于他們參與企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的程度不同，所掌握的信息就不對(duì)稱(chēng)，企業(yè)管理當(dāng)局所了解的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)信息遠(yuǎn)多于會(huì)計(jì)信息使用者，即使是公開(kāi)披露的會(huì)計(jì)信息，管理當(dāng)局也會(huì)有更深刻的理解。所有者和經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo)往往又并不完全一致，他們之間會(huì)產(chǎn)生一些利益沖突，管理當(dāng)局就會(huì)在各種不同的動(dòng)機(jī)下，根據(jù)自己所掌握的信息為實(shí)現(xiàn)自己的利益最大化而實(shí)施盈余管理行為。

（一）樹(shù)立上市公司良好的社會(huì)形象

對(duì)上市公司而言，吸引投資者的投資需要一個(gè)良好的社會(huì)形象，這種社會(huì)形象一般通過(guò)逐步增長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)出來(lái)，即向投資者傳遞公司健康有序發(fā)展的信號(hào)，增強(qiáng)投資者的信心。上市公司常以資產(chǎn)減值為手段調(diào)整利潤(rùn)，使其盈利能力呈平緩上升的現(xiàn)象。比如，企業(yè)某一年度的業(yè)績(jī)?cè)龇^高，又預(yù)測(cè)下一年度業(yè)績(jī)將有所下降，在這種情況下，企業(yè)會(huì)對(duì)某些資產(chǎn)以較高的比例計(jì)提減值準(zhǔn)備，從而隱藏這部分業(yè)績(jī)。并且本年度計(jì)提了足夠的減值準(zhǔn)備，下一年度即可少計(jì)提甚至不計(jì)提，即為下年的輕裝上陣做好了鋪墊。另外，上市公司還可以利用資產(chǎn)減值沖回這一手段，下一年盈利減少時(shí)將本年度多計(jì)提的減值準(zhǔn)備沖回，使得企業(yè)的盈利能力穩(wěn)步上升，以達(dá)到穩(wěn)定股價(jià)、降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的目的。除此之外，企業(yè)還可以這種平滑利潤(rùn)的方式達(dá)到避稅的目的。

（二）擺脫政策性約束

1.首發(fā)股票。我國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布的《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》中規(guī)定，在主板和中小板上市的公司，最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度持續(xù)盈利；證監(jiān)會(huì)公布了在創(chuàng)業(yè)板上市的公司首次公開(kāi)發(fā)行股票的條件，該條件指出，公司必須最近2年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于1 000萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng)。由此可見(jiàn)，公司能否發(fā)行股票取決于持續(xù)盈利能力及過(guò)去幾年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，因此，一些公司就會(huì)選擇通過(guò)資產(chǎn)減值等手段進(jìn)行財(cái)務(wù)包裝，以獲取資本市場(chǎng)寶貴的“殼”資源，達(dá)到成功上市的目的。

2.配股。配股是上市公司根據(jù)公司發(fā)展需要，依照有關(guān)法律規(guī)定和相應(yīng)的程序，向原股東進(jìn)一步發(fā)行新股、籌集資金的行為。它是上市公司融資的一個(gè)重要渠道，對(duì)上市公司后續(xù)資金的投入和企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大發(fā)揮很重要的作用。但是《公司法》及證監(jiān)會(huì)對(duì)于上市公司的配股資格有著嚴(yán)格的規(guī)定，最為硬性的就是要求企業(yè)“最近三年內(nèi)凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%”。為了達(dá)到配股資格線(xiàn)，上市公司會(huì)積極利用盈余管理來(lái)調(diào)整凈資產(chǎn)收益率。另外，配股價(jià)格的高低關(guān)系到上市公司的融資金額，而配股價(jià)格又決定于公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，因此上市公司積極對(duì)會(huì)計(jì)盈余進(jìn)行管理，以實(shí)現(xiàn)股東利益最大化。

3.維持上市資格避免退市。由于上市能使企業(yè)籌資的機(jī)會(huì)增多，帶來(lái)極大的經(jīng)濟(jì)利益，且上市的額度有限，所以上市公司成為一種非常珍貴的資源。根據(jù)《公司法》及證監(jiān)會(huì)關(guān)于虧損上市公司的相關(guān)法規(guī)政策規(guī)定，上市公司如果連續(xù)三年虧損就要暫停上市，如果之后的6個(gè)月仍繼續(xù)虧損就要面臨退市處理。當(dāng)上市公司出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)不力產(chǎn)生虧損時(shí)，公司管理層就會(huì)絞盡腦汁保住公司來(lái)之不易的上市資格。如果公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)圆痪皻馇叶唐趦?nèi)很難調(diào)整過(guò)來(lái)，這時(shí)就會(huì)誘發(fā)盈余管理行為。比如，上市公司會(huì)選擇少計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備或是轉(zhuǎn)回資產(chǎn)減值準(zhǔn)備來(lái)提高當(dāng)期會(huì)計(jì)利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，維持上市資格。

二、新資產(chǎn)減值準(zhǔn)則下盈余管理的空間透視

新資產(chǎn)減值準(zhǔn)則與舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相比各方面都發(fā)生了很大變化，大大約束了企業(yè)進(jìn)行盈余管理的行為，但是并不能完全抑制企業(yè)利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理，仍然給企業(yè)的盈余管理行為留下一定的空間。

（一）新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則仍留有較大的人為操縱空間

首先，資產(chǎn)減值準(zhǔn)則第四條規(guī)定“企業(yè)應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)負(fù)債表日判斷資產(chǎn)是否存在減值跡象”，并在第五條中描述了發(fā)生減值的跡象，但這些描述主要是定性的判斷標(biāo)準(zhǔn)，缺乏對(duì)減值跡象的量化規(guī)定，會(huì)計(jì)人員要判斷是否發(fā)生減值跡象，需要利用自己所具備的判斷能力，并綜合各個(gè)方面的因素，來(lái)執(zhí)行操作。上市公司仍可以利用資產(chǎn)減值跡象認(rèn)定的主觀(guān)性，達(dá)到預(yù)期盈余的要求。

其次，資產(chǎn)減值準(zhǔn)則第六條規(guī)定“資產(chǎn)存在減值跡象的，應(yīng)當(dāng)估計(jì)其可收回金額”，并較為明確的規(guī)定了減值跡象的判斷標(biāo)準(zhǔn)和可收回金額的計(jì)量方法。但減值的計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)提基數(shù)的規(guī)定仍然不夠系統(tǒng)，例如，可收回金額按 “資產(chǎn)的公允價(jià)值減去處置費(fèi)用后的凈額與資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值兩者之中較高者”確定，其中“資產(chǎn)的公允價(jià)值”、“處置費(fèi)用”、“預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值”都需要會(huì)計(jì)人員的職業(yè)判斷?！邦A(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值”的確定還需要預(yù)計(jì)估算未來(lái)一定期間的現(xiàn)金流入量和貼現(xiàn)率，更具不確定性，使計(jì)提缺乏衡量標(biāo)準(zhǔn)和制約手段。企業(yè)可以根據(jù)自身具體情況來(lái)設(shè)定，為其盈余管理提供一定空間。

第三，新資產(chǎn)減值準(zhǔn)則不包括建造合同形成的資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)、消耗性生物資產(chǎn)、存貨以及遞延所得稅資產(chǎn)等，這更使得資產(chǎn)減值測(cè)試的指標(biāo)不充分，會(huì)計(jì)人員主觀(guān)判斷的難度因此而增加，也同樣為上市公司通過(guò)資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理提供了空間。

（二）“資產(chǎn)一經(jīng)減值，不得轉(zhuǎn)回”的規(guī)定仍留有盈余操縱空間

新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的 “資產(chǎn)減值準(zhǔn)備一經(jīng)確認(rèn)，在以后會(huì)計(jì)期間不得轉(zhuǎn)回”，該規(guī)定在一定程度上堵住了資產(chǎn)減值轉(zhuǎn)回這一上市公司盈余管理的主要通道，為提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量提供了保證。但其只適用于長(zhǎng)期資產(chǎn)，如固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等，而將存貨、應(yīng)收賬款、以公允價(jià)值計(jì)量的投資性房地產(chǎn)、金融資產(chǎn)等排除在外，這些資產(chǎn)在企業(yè)中所占比重較大，企業(yè)仍可以通過(guò)大量流動(dòng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提和轉(zhuǎn)回來(lái)實(shí)現(xiàn)盈余操縱。

（三）資產(chǎn)組的認(rèn)定和劃分存在盈余管理空間

新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則引入了“資產(chǎn)組”的概念，主要是考慮到企業(yè)對(duì)單項(xiàng)資產(chǎn)的可收回金額難以計(jì)量，因此要求以該資產(chǎn)所屬的資產(chǎn)組為基礎(chǔ)進(jìn)行確認(rèn)。但是，對(duì)于資產(chǎn)組的引入，也存在一些操作上的難度。在對(duì)資產(chǎn)組的減值測(cè)試中，預(yù)測(cè)現(xiàn)金流量是不可或缺的步驟。然而，我國(guó)企業(yè)的會(huì)計(jì)和管理人員對(duì)現(xiàn)金流量的估計(jì)和測(cè)試缺乏經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)金流量預(yù)算管理水平較低，實(shí)施起來(lái)比較困難。并且，對(duì)資產(chǎn)組的劃分缺乏明確的標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)而影響到資產(chǎn)減值的計(jì)提數(shù)額，這里就存在盈余管理空間。尤其是我國(guó)目前對(duì)上市資格限制仍存在財(cái)務(wù)類(lèi)硬性指標(biāo)，上市公司為了自身利益，隨意擴(kuò)大或縮小資產(chǎn)組的可能性很大。

三、解決利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理問(wèn)題的建議

（一）完善資產(chǎn)減值準(zhǔn)則，約束盈余管理行為

新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定比舊準(zhǔn)則更加明確、清晰，在一定程度上對(duì)上市公司盈余管理行為起到約束作用，但不確定因素仍然存在，準(zhǔn)則實(shí)際操作中仍需要會(huì)計(jì)人員較多的估計(jì)和經(jīng)驗(yàn)判斷，仍存在多種選擇權(quán)。由于這里包含了很多主觀(guān)判斷因素，財(cái)務(wù)人員和審計(jì)人員也缺乏客觀(guān)的標(biāo)準(zhǔn)，這樣就給上市公司利用資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)政策進(jìn)行盈余管理留有了余地。我們希望在未來(lái)準(zhǔn)則的制定和修改中，應(yīng)盡可能明確資產(chǎn)減值政策的選擇權(quán)，盡可能縮小會(huì)計(jì)人員人為估計(jì)和判斷的范圍，避免企業(yè)執(zhí)行會(huì)計(jì)政策的主觀(guān)隨意性，不斷提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，減少資產(chǎn)減值規(guī)定中的人為因素，抑制企業(yè)利用資產(chǎn)減值規(guī)定進(jìn)行盈余管理。

（二）提高會(huì)計(jì)人員的綜合素質(zhì)，增強(qiáng)職業(yè)判斷力

從現(xiàn)行準(zhǔn)則規(guī)定的具體事項(xiàng)來(lái)看，要有效地實(shí)施還需要財(cái)務(wù)人員綜合素質(zhì)達(dá)到一定的程度。從準(zhǔn)確適時(shí)判斷資產(chǎn)減值跡象的發(fā)生，到準(zhǔn)確合理確定減值的金額，再到披露減值信息，都離不開(kāi)會(huì)計(jì)人員的綜合分析和職業(yè)判斷。為了適應(yīng)資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)的要求，首先，應(yīng)對(duì)會(huì)計(jì)人員的后續(xù)教育進(jìn)行強(qiáng)化和指導(dǎo)，要求財(cái)務(wù)人員不斷加強(qiáng)自身學(xué)習(xí)，使其具備熟練的專(zhuān)業(yè)技能，能夠準(zhǔn)確理解和掌握減值規(guī)定；其次，加快引進(jìn)高素質(zhì)的會(huì)計(jì)人才，不斷提升專(zhuān)業(yè)素質(zhì)和業(yè)務(wù)水平，提高職業(yè)判斷能力，從而能夠準(zhǔn)確把握規(guī)定中所包含的職業(yè)判斷，進(jìn)行恰當(dāng)?shù)臏p值處理；再次，加強(qiáng)會(huì)計(jì)職業(yè)道德建設(shè)和自律性管理，從道德角度約束會(huì)計(jì)人員濫用資產(chǎn)減值政策的行為，確保減值信息的可靠性和相關(guān)性。

（三）加強(qiáng)監(jiān)管力度，抑制盈余管理

首先，由于資產(chǎn)減值的確認(rèn)和計(jì)量受主觀(guān)因素影響較大，為了保證計(jì)提數(shù)值和比例能夠公允反映經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，上市公司應(yīng)完善內(nèi)部控制制度，加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)和監(jiān)管，做到隨時(shí)跟蹤、隨時(shí)監(jiān)督，及時(shí)發(fā)現(xiàn)內(nèi)部問(wèn)題，及時(shí)控制。

其次，加強(qiáng)外部審計(jì)，充分發(fā)揮會(huì)計(jì)師事務(wù)所和注冊(cè)會(huì)計(jì)師的作用，審查上市公司是否存在應(yīng)該披露而未披露的資產(chǎn)減值信息，對(duì)于披露資產(chǎn)減值信息的不恰當(dāng)做法應(yīng)當(dāng)予以糾正。

第三，證券監(jiān)管部門(mén)應(yīng)加大對(duì)上市公司資產(chǎn)減值選擇權(quán)的監(jiān)管力度，強(qiáng)制上市公司披露有關(guān)資產(chǎn)減值的原因、計(jì)提辦法及對(duì)利潤(rùn)的影響程度，從而提高資產(chǎn)減值信息披露的透明度。