歐陽炎輝 劉艷玲

（中國(guó)人民銀行白城市中心支行，吉林白城 137000）

互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管思路探析：扶持與監(jiān)管并重

歐陽炎輝 劉艷玲

（中國(guó)人民銀行白城市中心支行，吉林白城 137000）

近年來，隨著計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的進(jìn)步，互聯(lián)網(wǎng)金融得到了快速發(fā)展，顯示出了它強(qiáng)大的生命力。本文介紹了互聯(lián)網(wǎng)金融的基本模式，分析了它的作用及其風(fēng)險(xiǎn)，就互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管提出了需要思考的問題和監(jiān)管的基本思路。關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；作用；風(fēng)險(xiǎn)；監(jiān)管

隨著電子信息技術(shù)的發(fā)展和人們對(duì)金融服務(wù)提出的更高要求，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和傳統(tǒng)金融業(yè)有機(jī)地結(jié)合起來，產(chǎn)生了互聯(lián)網(wǎng)金融。它的出現(xiàn)改變了人們的生活，便利了社會(huì)資金的融通，為傳統(tǒng)的金融業(yè)帶來生機(jī)和活力。在互聯(lián)網(wǎng)金融的推動(dòng)下，中國(guó)的金融效率、交易結(jié)構(gòu)，甚至整體金融框架都將發(fā)生深刻變革，互聯(lián)網(wǎng)金融這一新生事物將為社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響?；ヂ?lián)網(wǎng)金融還處于不斷創(chuàng)新與探索的過程中，需要做好引導(dǎo)與監(jiān)管，促進(jìn)其健康發(fā)展。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀

互聯(lián)網(wǎng)金融是在電子貨幣、網(wǎng)上銀行和電子商務(wù)的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，是傳統(tǒng)金融業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)精神相結(jié)合的新興領(lǐng)域。它依托于大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎等互聯(lián)網(wǎng)工具，實(shí)現(xiàn)可移動(dòng)的第三方支付，在線理財(cái)產(chǎn)品的銷售，信用評(píng)價(jià)審核，金融中介和金融電子商務(wù)等模式?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在中國(guó)得到了快速發(fā)展。當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融主要有以下幾種模式。

一是互聯(lián)網(wǎng)支付方式。這既包括了各家商業(yè)銀行推出的網(wǎng)上銀行支付模式，還包括第三方支付模式和手機(jī)支付模式。網(wǎng)上銀行支付方式是大家所熟知的網(wǎng)銀，是傳統(tǒng)的金融借助互聯(lián)網(wǎng)渠道為大家提供服務(wù)。第三方支付模式是由銀行以外的第三方獨(dú)立機(jī)構(gòu)提供的交易支持平臺(tái)，通過第三方支付平臺(tái)的交易，買方選購(gòu)商品后，貨款支付給第三方支付平臺(tái)，由第三方通知賣家貨款到達(dá)、進(jìn)行發(fā)貨；買方檢驗(yàn)物品后，通知付款給賣家，第三方再將款項(xiàng)轉(zhuǎn)至賣家。手機(jī)支付模式即移動(dòng)支付，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，手機(jī)將成為人們?nèi)粘ＶЦ兜闹饕绞健?/p>

二是P2P小額信貸。P2P小額信貸是一種將互聯(lián)網(wǎng)和小額信貸緊密聯(lián)系的個(gè)人對(duì)個(gè)人的直接信貸模式。通過P2P網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)，借款人直接發(fā)布借款信息，出借人了解對(duì)方的身份信息、信用信息后，直接與借款人簽署借貸合同，提供小額貸款，并能及時(shí)獲知借款人的還款進(jìn)度，獲得投資回報(bào)。這是由網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)取代傳統(tǒng)的金融中介，把資金出借方與需求方結(jié)合在一起。這實(shí)際上是民間借貸的互聯(lián)網(wǎng)版本。

三是眾籌融資。它是通過社交網(wǎng)絡(luò)募集資金的互聯(lián)網(wǎng)金融模式。眾籌，就是集中大家的資金、能力和渠道，為小企業(yè)、藝術(shù)家或個(gè)人進(jìn)行某項(xiàng)活動(dòng)提供必要的資金援助。這種模式的興起打破了傳統(tǒng)的融資模式，人人都可以通過這種籌資方式獲得從事某項(xiàng)創(chuàng)業(yè)的資金，使得融資的來源不再局限于風(fēng)險(xiǎn)投資等機(jī)構(gòu)。

我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融近幾年獲得了快速發(fā)展。在支付結(jié)算方面，2011年5月26日，央行首次向支付寶、財(cái)富通、快錢等27家企業(yè)頒發(fā)了《支付業(yè)務(wù)許可證》。目前獲得第三方支付牌照的企業(yè)已有200多家，2013年中國(guó)第三方支付達(dá)17.9萬億元，同比增長(zhǎng)43.2%。支付寶稱2014年3月份以來用戶日均手機(jī)支付2500萬筆，而2013年12月是日均1200萬筆，短短幾個(gè)月時(shí)間就增長(zhǎng)了一倍多。余額寶上線一年用戶已經(jīng)過億，超過發(fā)展了23年的A股用戶數(shù)。

在信貸方面，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)已經(jīng)超過2000家，活躍的P2P小貸平臺(tái)超過350家，累計(jì)交易金額超過600億元。

在證券方面，2013年8月，國(guó)泰君安作為首家非銀行金融機(jī)構(gòu)加入央行支付系統(tǒng)，使得不光是通過賬戶實(shí)現(xiàn)股票交易，還可以使投資者使用資金時(shí)不必再通過銀證轉(zhuǎn)賬，直接利用券商賬戶實(shí)現(xiàn)支付和清算功能。

在保險(xiǎn)方面，早在2010年就有平安、安邦等多家保險(xiǎn)公司在淘寶網(wǎng)上開展保險(xiǎn)產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)。2013年2月由阿里巴巴集團(tuán)、騰訊和中國(guó)平安聯(lián)手建立的眾安在線財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司獲得批準(zhǔn)。

作為對(duì)急速發(fā)展、形成包抄之勢(shì)的互聯(lián)網(wǎng)金融的回應(yīng)，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也推出了自己的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品。工行推出了自己的電商平臺(tái)，建行推出“善融商務(wù)”，交行推出“交博匯”，2014年2月28日民生銀行直銷銀行“如意寶”上線，還有其他銀行推出了類似產(chǎn)品。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢(shì)

（一）優(yōu)化資源配置

在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，有大數(shù)據(jù)、社交網(wǎng)絡(luò)、云計(jì)算和搜索引擎等技術(shù)的支撐，資金供需信息直接在網(wǎng)上發(fā)布并匹配，供需雙方可以直接聯(lián)系和交易。個(gè)體之間直接金融交易這一最早金融模式借助于現(xiàn)代信息技術(shù)，煥發(fā)出新的活力，可以達(dá)到與資本市場(chǎng)直接融資和銀行間接融資一樣的資源配置效率，并在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同時(shí)，大幅減少交易成本。在這種資源配置方式下，雙方或多方交易可以同時(shí)進(jìn)行，信息充分透明，定價(jià)完全競(jìng)爭(zhēng)（比如拍賣式）。這也是一個(gè)公平的市場(chǎng)，供需方信息透明、雙方都有公平的交易機(jī)會(huì)，諸如中小企業(yè)融資、民間借貸、個(gè)人投資渠道不暢等問題就容易解決。

（二）小微企業(yè)融資難問題將得到一定程度的解決

據(jù)統(tǒng)計(jì)中國(guó)眾多的中小企業(yè)，貢獻(xiàn)了GDP的60%，稅收的50%，解決了75%的就業(yè)人口，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)繁榮穩(wěn)定發(fā)揮了重要作用，但是卻很難得到金融的支持。其根本原因在于商業(yè)銀行難以全面掌握小微企業(yè)的資信狀況，對(duì)其發(fā)放貸款成本高、收益低、風(fēng)險(xiǎn)大，因而不愿意支持，這也是政府和監(jiān)管部門難以用行政手段督促商業(yè)銀行加大對(duì)小微企業(yè)支持的原因，小微企業(yè)融資難這一痼疾一直得不到有效解決?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)可以根據(jù)用戶的海量信息對(duì)其信用狀況進(jìn)行評(píng)估，對(duì)無不良記錄的自然人，小微企業(yè)發(fā)放一定額度的純信用貸款。其授信額度按照相關(guān)的指標(biāo)體系評(píng)分后動(dòng)態(tài)管理，貸款的審批、發(fā)放、歸還都在網(wǎng)上進(jìn)行。這使得為小微企業(yè)提供金融服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)降低，成本下降而有利可圖。小微企業(yè)在大銀行得不到滿足的需求，都迅速地被互聯(lián)網(wǎng)金融承接，小微企業(yè)融資難問題或可解決。

（三）防范金融風(fēng)險(xiǎn)的手段得到加強(qiáng)

互聯(lián)網(wǎng)金融在運(yùn)作模式上更強(qiáng)調(diào)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融核心業(yè)務(wù)的深度整合，顯示出強(qiáng)大的信息收集，處理和分析能力。通過海量數(shù)據(jù)的分析研究確定研究對(duì)象的信用等級(jí)，作為控制信貸風(fēng)險(xiǎn)的依據(jù)。由于信息覆蓋的完整性，信息收集的及時(shí)性，使得對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的把握和控制更為精準(zhǔn)和到位，增加風(fēng)險(xiǎn)的可控性和管理力度，有利于及時(shí)發(fā)現(xiàn)并解決可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

（四）提供差異化服務(wù)成為可能

在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，利用大數(shù)據(jù)開發(fā)新的預(yù)測(cè)和分析模型，通過對(duì)其進(jìn)行實(shí)時(shí)分析，挖掘客戶的交易和消費(fèi)信息，掌握客戶的消費(fèi)習(xí)慣，準(zhǔn)確預(yù)測(cè)客戶行為，使金融機(jī)構(gòu)和金融服務(wù)平臺(tái)在營(yíng)銷和風(fēng)控方面有的放矢，有前瞻性的有針對(duì)性的提供差異化服務(wù)。

（五）便利了人們的生活

互聯(lián)網(wǎng)突破了時(shí)空的界限，金融交易不再依賴于任何傳統(tǒng)的物理網(wǎng)點(diǎn)，可以提供365天24小時(shí)全天候服務(wù)。所謂“一卡在手，消費(fèi)無阻”，在互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代，變成了“手機(jī)在手，暢行無阻”。隨著Wi-Fi、3G、4G等技術(shù)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)的融合日益明顯。移動(dòng)支付將與銀行卡、網(wǎng)上銀行等電子支付方式進(jìn)一步整合，真正做到隨時(shí)、隨地和以任何方式進(jìn)行支付。隨著身份認(rèn)證技術(shù)和數(shù)字簽名技術(shù)等安全防范軟件的發(fā)展，移動(dòng)支付不僅能解決日常生活中的小額支付，也能解決企業(yè)間的大額支付，替代現(xiàn)金、支票等銀行結(jié)算支付手段?；ヂ?lián)網(wǎng)的未來是任何人的任何事情，在任何時(shí)間任何地點(diǎn)都能辦理，互聯(lián)網(wǎng)提供的是永遠(yuǎn)在線，隨時(shí)互動(dòng)。

（六）推動(dòng)利率市場(chǎng)化改革

利率市場(chǎng)化在中央銀行，商業(yè)銀行，企業(yè)和理論界都喊了很久，但一直沒有大的實(shí)質(zhì)性的動(dòng)作，隨著余額寶等理財(cái)產(chǎn)品的上線，這一進(jìn)程在加快。由于余額寶的加入，資源在市場(chǎng)機(jī)制作用下得到了合理配置。利率最后會(huì)體現(xiàn)在總供給與總需求關(guān)系的平衡上。從P2P的特點(diǎn)來看，海量的資金供求雙方信息都在網(wǎng)上發(fā)布，市場(chǎng)信息不對(duì)稱程度降低，利率最終體現(xiàn)在資金的價(jià)值上，利率走向市場(chǎng)化。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)與現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)結(jié)合而產(chǎn)生的，依賴于現(xiàn)代電子信息技術(shù)，具有高效率，廣覆蓋，發(fā)展快，管理弱，技術(shù)含量高等特點(diǎn)，具有與傳統(tǒng)金融業(yè)不同的風(fēng)險(xiǎn)。

（一）信用風(fēng)險(xiǎn)

目前我國(guó)信用體系尚不完善，互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)法律還不健全，互聯(lián)網(wǎng)金融違約成本較低，容易誘發(fā)惡意騙貸、卷款跑路等風(fēng)險(xiǎn)問題。特別是P2P網(wǎng)貸平臺(tái)由于準(zhǔn)入門檻低和缺乏監(jiān)管，成為不法分子從事非法集資和詐騙等犯罪活動(dòng)的溫床。阿里巴巴與中信銀行合作推出的虛擬信用卡是由銀行簽發(fā)，但申請(qǐng)者的信用審核將完全基于其在網(wǎng)上的消費(fèi)紀(jì)錄。在這種情況下，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)只是把商業(yè)銀行作為發(fā)放虛擬信用卡的渠道，不會(huì)按照傳統(tǒng)業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)作用戶審核，很容易引發(fā)偽冒申領(lǐng)惡意透支等欺詐風(fēng)險(xiǎn)。顯然虛擬信用卡突破了現(xiàn)有信用卡業(yè)務(wù)模式。銀行你簽發(fā)的信用卡，但你不審核持卡人的信用狀況，一但出現(xiàn)惡意透支，銀行還是要吃不了兜著走。

（二）期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)

短期負(fù)債投資于長(zhǎng)期資產(chǎn)，這是金融機(jī)構(gòu)的一大功能，也都會(huì)面臨不同程度的期限錯(cuò)配?；ヂ?lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品同樣投資資產(chǎn)是期限較長(zhǎng)的，而負(fù)債是期限較短的，一旦負(fù)債到期不能按時(shí)兌付，就可能發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。有的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品給出較高的預(yù)期收益，同時(shí)承諾允許投資者隨時(shí)贖回，這無疑加劇了風(fēng)險(xiǎn)程度。

（三）最后貸款人風(fēng)險(xiǎn)

商業(yè)銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品也面臨信用違約風(fēng)險(xiǎn)與期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，但與互聯(lián)網(wǎng)金融相比的一個(gè)重要區(qū)別是，商業(yè)銀行最終能夠獲得央行提供的最后貸款人支持。相比之下，互聯(lián)網(wǎng)金融目前面臨監(jiān)管缺失的格局，同時(shí)也缺乏最后貸款人保護(hù)，那么一旦互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品違約，最終誰來買單，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)目前還沒有構(gòu)筑起強(qiáng)大的自主性風(fēng)險(xiǎn)防御體系，也沒有最后貸款人提供的保護(hù)屏障。

（四）法律風(fēng)險(xiǎn)

目前互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)基本上處于無門檻、無標(biāo)準(zhǔn)、無監(jiān)管的三無狀態(tài)。這導(dǎo)致部分互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品游走于合法與非法之間的灰色區(qū)域，稍有不慎就可能觸碰到“非法吸收公眾存款”或“非法集資”的高壓線?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的所有交易都在網(wǎng)上進(jìn)行，一旦出現(xiàn)紛爭(zhēng)，如何處理缺乏明確的法律依據(jù)。由于缺乏門檻與標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致當(dāng)前中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)不規(guī)范，一旦形成互聯(lián)網(wǎng)金融泡沫，并出現(xiàn)較大幅度違約的格局，就很容易導(dǎo)致監(jiān)管部門過早收緊對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的控制，從而抑制行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

（五）中央銀行貨幣政策調(diào)控難度加大

互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新使得央行的傳統(tǒng)貨幣政策中間目標(biāo)面臨挑戰(zhàn)。傳統(tǒng)貨幣與電子貨幣之間的互動(dòng)與轉(zhuǎn)化對(duì)貨幣供應(yīng)量的影響有多大；互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)吸收的存款是否應(yīng)與商業(yè)銀行吸儲(chǔ)同等管理，繳不繳存存款準(zhǔn)備金，如何繳存等問題值得中央銀行注意。而互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品的投向不符合中央銀行信貸調(diào)控政策。一些地方融資平臺(tái)、房地產(chǎn)開發(fā)商在傳統(tǒng)融資渠道被收緊的情況下仍得到畸形發(fā)展與其不無關(guān)系。另外，龐大的P2P小貸投向完全不受任何約束，影響了中央銀行信貸政策作用。

（六）信息不對(duì)稱與信息被濫用的風(fēng)險(xiǎn)

目前互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)處于監(jiān)管缺失的狀態(tài)。那么，誰來驗(yàn)證最終借款人提供資料的真實(shí)性；有無獨(dú)立第三方能夠?qū)Υ诉M(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控；如何防范互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)自身的監(jiān)守自盜行為；還有互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)保留著所有交易雙方的電子憑證，而普通消費(fèi)者一方無任何憑據(jù)，一旦出現(xiàn)糾紛，普通消費(fèi)者明顯處于弱勢(shì)地位，如何維權(quán)問題等均是監(jiān)管部門需解決的問題。由互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)通過數(shù)據(jù)挖掘與數(shù)據(jù)分析，獲得個(gè)人與企業(yè)的信用信息，并將之用于信用評(píng)級(jí)的主要依據(jù)。此舉是否合理合法？另外，通過上述渠道獲得的信息，能否真實(shí)全面準(zhǔn)確地衡量被評(píng)級(jí)主體的信用程度，這里面是否存在著選擇性偏誤與系統(tǒng)性偏差？消費(fèi)者在發(fā)生支付業(yè)務(wù)時(shí)，真實(shí)姓名，證件號(hào)碼，銀行卡號(hào)以及銀行卡上很重要的有效期和CVV碼等大量的個(gè)人重要信息留存于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，在缺乏法律規(guī)范與法律約束的情況下，存在被企業(yè)的因一己私利濫用的風(fēng)險(xiǎn)。

（七）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

高度發(fā)達(dá)的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)所具有的快速遠(yuǎn)程處理能力，在為便捷、快速的金融產(chǎn)品提供強(qiáng)大的技術(shù)支持的同時(shí)，也加速了風(fēng)險(xiǎn)集聚的過程和程度，有可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的積累和爆發(fā)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)處于開放式的網(wǎng)絡(luò)通信系統(tǒng)中，而當(dāng)前的密鑰管理與加密技術(shù)也不完善，這就導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融體系很容易遭受計(jì)算機(jī)病毒以及網(wǎng)絡(luò)黑客的攻擊，互聯(lián)網(wǎng)金融的正常運(yùn)作受到影響，危及消費(fèi)者的資金安全和個(gè)人信息安全。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管難點(diǎn)

（一）掌握創(chuàng)新與監(jiān)管之間的尺度

創(chuàng)新與監(jiān)管歷來就是一對(duì)矛盾的共同體。任何金融創(chuàng)新都必然伴隨著新的金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，過度的監(jiān)管必然扼殺創(chuàng)新，但無監(jiān)管的創(chuàng)新也必將帶來中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的無序瘋長(zhǎng)。因此，對(duì)于尚未發(fā)育成型的互聯(lián)網(wǎng)金融，是采取鼓勵(lì)創(chuàng)新加以疏導(dǎo)，還是采取金融抑制，將考驗(yàn)監(jiān)管者的智慧。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，應(yīng)當(dāng)基于兩個(gè)基本判斷：一是，任何形式的金融創(chuàng)新，是否有利于方便人們的生活，是否有利于給大眾帶來實(shí)質(zhì)性的經(jīng)濟(jì)利益改善，是否有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，是否有利于促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步；二是，金融創(chuàng)新是否會(huì)給社會(huì)生活、金融體系、經(jīng)濟(jì)安全帶來威脅。因此，對(duì)于余額寶這類互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，在鼓勵(lì)創(chuàng)新與監(jiān)管之間，天平應(yīng)向前者傾斜。但是這種傾斜需要把握好尺度。鼓勵(lì)的是金融創(chuàng)新，而不是違規(guī)行為。對(duì)于真實(shí)存在的違規(guī)行為決不能縱容，要堅(jiān)決取締，保證整個(gè)行業(yè)的健康發(fā)展。

（二）風(fēng)險(xiǎn)的容忍程度

中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融還是一個(gè)新生事物，還處于培育期，還沒有健全的風(fēng)險(xiǎn)防控體系，市場(chǎng)準(zhǔn)入的門檻還不確定，參與者難免良莠不齊，必然伴隨著風(fēng)險(xiǎn)。其實(shí)不管是傳統(tǒng)金融還是互聯(lián)網(wǎng)金融，它一產(chǎn)生就有風(fēng)險(xiǎn)存在，而金融的核心就是管理和掌控風(fēng)險(xiǎn)。不能因?yàn)槌霈F(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)就徹底否定一個(gè)行業(yè)，而是加強(qiáng)管理，盡最大的可能將發(fā)生事故的概率降到最低。

（三）監(jiān)管主體責(zé)任劃分

互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，因其業(yè)務(wù)的多樣性，需要分清不同監(jiān)管者的監(jiān)管責(zé)任，同時(shí)單一部門已經(jīng)很難對(duì)其進(jìn)行有效監(jiān)管。拿余額寶為例，它是掛靠于支付寶上的一款理財(cái)產(chǎn)品，支付寶是第三方支付歸央行管理，而余額寶實(shí)質(zhì)是貨幣基金應(yīng)歸證監(jiān)會(huì)管理。因此在市場(chǎng)準(zhǔn)入、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金撥備、交叉跨界等互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管上需要加強(qiáng)部門協(xié)調(diào)，避免都管又都不管的情況出現(xiàn)。由于互聯(lián)網(wǎng)金融構(gòu)建于互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)之上，利用了大數(shù)據(jù)和云計(jì)算等先進(jìn)技術(shù)，因此，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管需要利用“大金融”理念來統(tǒng)籌包括“一行三會(huì)”、工信部、財(cái)政部、發(fā)改委在內(nèi)的多部門協(xié)調(diào)監(jiān)管。

（四）資金“體外循環(huán)”問題

目前有不少用戶將資金留存在支付機(jī)構(gòu)的虛擬賬戶上，既可以直接消費(fèi)，又可以理財(cái)，如支付寶、余額寶等。由于第三方支付平臺(tái)交易的隱蔽性、匿名性以及信息的不完備性，沒有建立客戶身份識(shí)別，交易記錄保存和抗議交易分析報(bào)告節(jié)制，資金的真實(shí)來源和去向很難辨別，使得利用第三方支付平臺(tái)進(jìn)行洗錢等資金的非法轉(zhuǎn)移有了空間。當(dāng)?shù)谌街Ц镀脚_(tái)作為交易中介時(shí)原本銀行所掌握的交易過程（付款人——收款人）被割裂為兩個(gè)毫無聯(lián)系的交易（付款人——網(wǎng)絡(luò)支付機(jī)構(gòu)——收款人），甚至完全拋棄銀行這個(gè)傳統(tǒng)的交易中介。在支付寶上可以通過虛假的商品交易實(shí)現(xiàn)資金的轉(zhuǎn)移，而完全不受中央銀行支付系統(tǒng)的監(jiān)督。虛擬賬戶表面上與其他銀行賬戶等價(jià)，實(shí)際上卻不完全被監(jiān)管所覆蓋，它完全游離于銀行的個(gè)人賬戶之外，脫離了中央銀行的賬戶管理和支付結(jié)算監(jiān)管，形成“體外循環(huán)”。對(duì)于這種由虛擬賬戶而導(dǎo)致的資金“體外循環(huán)”的管理，相應(yīng)的監(jiān)管方式需要?jiǎng)?chuàng)新。

五、監(jiān)管的基本思路

我們既不能過分夸大互聯(lián)網(wǎng)金融的短期影響，也不能低估它帶來的長(zhǎng)遠(yuǎn)變革能力。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，目前全球也都在探索當(dāng)中。對(duì)其監(jiān)管的重點(diǎn)在于避免系統(tǒng)性和區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)，讓現(xiàn)有金融體系更活躍、更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。這就需要有針對(duì)性地采取創(chuàng)新監(jiān)管、適度監(jiān)管、分類監(jiān)管的金融監(jiān)管理念，堅(jiān)持鼓勵(lì)創(chuàng)新與防范風(fēng)險(xiǎn)并重，進(jìn)而促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的監(jiān)管原則。

（一）加強(qiáng)行業(yè)自律

在目前監(jiān)管還不明確或者還不到位的情況下，可以在政府的指導(dǎo)下成立相關(guān)的行業(yè)協(xié)會(huì)，通過加強(qiáng)行業(yè)協(xié)會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)和作用，規(guī)范行業(yè)的行為，在行業(yè)協(xié)會(huì)這個(gè)平臺(tái)上互相協(xié)商，使這一行業(yè)更好地自律發(fā)展。這在一定程度上能夠彌補(bǔ)當(dāng)前監(jiān)管方面的缺位和存在的不足。

（二）作好信息披露和信息保護(hù)

要規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)信息發(fā)布行為，在介紹互聯(lián)網(wǎng)投資產(chǎn)品收益的同時(shí)，要確?；ヂ?lián)網(wǎng)投資產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)得到充分披露。相關(guān)監(jiān)管部門和行業(yè)協(xié)會(huì)要核查互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)發(fā)布的信息的真實(shí)性和完整性，對(duì)發(fā)布虛假信息的要堅(jiān)決打擊。對(duì)借款人或者籌資人，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)要進(jìn)行客戶身份識(shí)別，要對(duì)其個(gè)人信用進(jìn)行嚴(yán)格審核，要完善與個(gè)人征信體系的融合，將信息偽造的可能性降到最低。同時(shí)，消費(fèi)者的大量個(gè)人信息滯留在互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，監(jiān)管部門要監(jiān)督互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)只能在法律允許的范圍內(nèi)使用這些個(gè)人信息，切實(shí)防止消費(fèi)者個(gè)人信息被誤用或盜用。

（三）加強(qiáng)對(duì)投資者的教育

要充分向投資者提示投資互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，且這一風(fēng)險(xiǎn)高于投資類似的傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。不管是理財(cái)產(chǎn)品還是P2P小貸，高收益必將與高風(fēng)險(xiǎn)伴隨，投資者在利用互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行投資理財(cái)時(shí)，在獲得預(yù)期高收益的同時(shí)要有相應(yīng)的產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)、承擔(dān)損失的心理準(zhǔn)備。要告訴投資者投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資要審慎，投資要理性。

（四）堅(jiān)決打擊違法犯罪

對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行評(píng)價(jià)，尚缺乏足夠的時(shí)間序列和數(shù)據(jù)支持，要留有一定的觀察期。對(duì)一些新的東西，要鼓勵(lì)創(chuàng)新和發(fā)展，允許摸索，包容失誤，但同時(shí)絕不姑息欺詐、詐騙等違法犯罪活動(dòng)，對(duì)真正的違法詐騙行為要及時(shí)取締，堅(jiān)決打擊。

（五）加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)安全管理

互聯(lián)網(wǎng)金融是建立在高科技之上的，要從更高層次上來防范計(jì)算機(jī)病毒和黑客攻擊導(dǎo)致的系統(tǒng)癱瘓。在加強(qiáng)技術(shù)防范的同時(shí)，要制定相應(yīng)的法律法規(guī)，對(duì)計(jì)算機(jī)病毒的制造者，對(duì)畜意侵害互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)絡(luò)的黑客繩之以法。

[1]郭軍.網(wǎng)絡(luò)金融的沖擊與機(jī)遇[J].中國(guó)金融,2013.24.

[2]宮曉林.互聯(lián)網(wǎng)下的新金融形式[J].中國(guó)金融,2013.24.

[3]張光華.互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮下城商行經(jīng)營(yíng)發(fā)展面臨的問題與挑戰(zhàn)[J].吉林金融研究,2014.1.

[4]曾康霖.漫談網(wǎng)絡(luò)金融[J].征信,2014.3.

The Thoughts on Supervision of Internet Finance—Support and Supervision

OUYANG Yanhui LIU Yanling

In recent years, the internet fi nance has been getting fast development with the progress of computer network technology, and shows its strong vitality. This paper introduces its functions, risks, and problems, and puts forward the basic thoughts of supervision about the internet fi nancial supervision.

Internet Finance; Effect; Risk; Supervision

F830

A

1009 - 3109（2014）08-0030-06

歐陽炎輝，男，漢族，碩士，中國(guó)人民銀行白城市中心支行，經(jīng)濟(jì)師。劉 艷 玲，女，漢族，本科，中國(guó)人民銀行白城市中心支行，經(jīng)濟(jì)師。