郭建鵬+劉夷

今年2月，央行發(fā)布的 《2014年1月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》顯示，1月人民幣存款環(huán)比減少了9402億元。其中，居民存款增加1.81萬億元，非金融企業(yè)存款減少2.44萬億元，財政性存款增加1543億元。

9402億元銀行存款去哪了？

當各界還在分析存款去向之時，央行又公布了《2014年2月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》，與1月份形成鮮明對比的是，人民幣存款環(huán)比增加1.99萬億元。

一切就在短短兩個月間發(fā)生了。雖然2月份的人民幣存款較1月份大幅增加，但是今年前兩個月新增存款較去年同期仍大幅降低了8339億元。

那么，為什么大量銀行存款短時間會“乾坤大挪移”，這釋放出了哪些信號？對下一步金融體制的改革，又定下了怎樣的基調(diào)？

錢去哪兒了？

“節(jié)奏太快了?！毙熨话l(fā)出了這樣的感嘆。

在北京金融街某金融咨詢機構(gòu)供職的徐倩以“緊張、忙碌”的節(jié)奏開始了春節(jié)后的工作，近兩個月來，她的神經(jīng)一直緊繃著。

在徐倩的工作記憶中，銀行存款搬家已經(jīng)不是第一次出現(xiàn)了，她總結(jié)，銀行存款存在季節(jié)性波動，出現(xiàn)存款“搬家”不足為奇。此次9402億元的銀行存款搬家雖然數(shù)額巨大，可查閱過往資料不難發(fā)現(xiàn)季度末存款井噴、下個季度初存款又大量搬家的現(xiàn)象很常見。

以2012年為例，當年4月份人民幣存款數(shù)據(jù)就出現(xiàn)了負增長現(xiàn)象，其中居民存款減少逾6000億元，而截止到當年10月末，工農(nóng)中建四大銀行當月存款流失高達1.8萬億元人民幣，四大行的放貸能力因此受到很大限制。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委曾把存款的這種“候鳥式”的大搬家，分析為與監(jiān)管機構(gòu)對商業(yè)銀行的“存貸比”指標考核有直接關(guān)系。通常來看，在季度考核下，很多銀行面臨壓力，因為存貸比是按季考核的。如果銀行存款統(tǒng)計數(shù)據(jù)更加準確，那就要取消存貸比，因為這個指標對于監(jiān)管流動性風(fēng)險沒有任何實在意義。

在分析9402億元銀行存款的去向時，業(yè)內(nèi)一致的觀點分為3個方向：春節(jié)常規(guī)消費分流、創(chuàng)新金融產(chǎn)品的分流、IPO重啟打新分流，但是當2月份數(shù)據(jù)出爐后，第一個原因已經(jīng)被淘汰了，只剩下了后兩者。

中國社會科學(xué)院金融重點實驗室教授劉煜輝表示，每當?shù)揭粋€季度或者時間節(jié)點時，都會出現(xiàn)銀行存款“搬家”的情況，但是此次“搬家”與以往不同的是，在近一段時期有關(guān)利率市場化的調(diào)整的過程中，金融市場化的方向正在逐漸形成，尤其是當理財產(chǎn)品到期后，這種資金季節(jié)性的去向更加明顯。

而中央財經(jīng)大學(xué)金融證券研究所所長韓復(fù)齡認為，除了有年末、年初和春節(jié)的因素外，更大的去向還是流向了互聯(lián)網(wǎng)金融這類創(chuàng)新金融主體，比如年末貨幣基金市場利率高就會分流資金。

“銀行減少的存款主要是活期存款，僅僅余額寶規(guī)模就達到了上千億元，這些錢是從哪來的？”韓復(fù)齡反問。

炒作？

對于此次銀行存款“搬家”，劉煜輝表示，媒體沒有必要太關(guān)注這件事。

拋開學(xué)界的分析，徐倩在這一段時間感受到另一種氣氛，互聯(lián)網(wǎng)金融這類創(chuàng)新金融主體愈發(fā)活躍，這種活躍不僅停留在產(chǎn)品的創(chuàng)新上，而是一種間接的“造勢”。

張晏（化名）是北京一家互聯(lián)網(wǎng)金融公司的公關(guān)主管，曾在多個互聯(lián)網(wǎng)公司任職，她直指，這一次銀行大規(guī)模存款“搬家”之所以受到關(guān)注，有可能是互聯(lián)網(wǎng)金融方面的輿論造勢。

在她看來，這個時間段首先趕上春節(jié)以及月末，其次又臨近全國兩會，而兩會上對金融改革的話題其重點還是會砸向互聯(lián)網(wǎng)金融，這些都為互聯(lián)網(wǎng)金融提供了一個不錯的輿論“檔期”。

“其實我們已經(jīng)感覺到，年內(nèi)應(yīng)該會出臺監(jiān)管政策了，2014年是一個關(guān)鍵年?！睆堦绦ΨQ，在這個領(lǐng)域里，公關(guān)的力量不可小覷。

按照張晏的思路，這種適時的“炒作”也可以理解。一方面，銀行存款搬家的確不是新鮮事，而此次的數(shù)額也談不上“史上最大”。另一方面，自創(chuàng)新性金融主體去年風(fēng)靡國內(nèi)起，其與傳統(tǒng)銀行之間的較量就沒有停過，帶來的沖擊也不小。春節(jié)剛過，無論此條消息的最終傳播效果如何，其再一次證明了創(chuàng)新金融主體在向傳統(tǒng)銀行施加壓力。

銀行的壓力

央行2月份的數(shù)據(jù)出爐很快，人民幣存款增加1.99萬億元。據(jù)悉，傳統(tǒng)銀行在此期間采取了一系列行動。

2014年1月份以來，多地銀行對上調(diào)定期存款利率幾成共識，同時，建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行等國有大行也在個別地區(qū)將定期存款的主要品種利率上調(diào)了10%。

更“露骨”的動作是，工行和農(nóng)行均調(diào)低儲蓄卡轉(zhuǎn)至余額寶的上限，而之前兩家銀行對此并沒有限制。其中，工行將儲蓄卡轉(zhuǎn)至余額寶的上限從之前的無限額，降低到單日5000元，單月5萬元。而農(nóng)行也從無限額降到單筆1萬元，單日1萬元，單月無限額。建行則將理財通的單日限額由50萬元調(diào)至10萬元。

一面是對自身產(chǎn)品利率的上調(diào)，另一方面則是對“寶寶軍團”的限制。盡管業(yè)界普遍分析認為，存款從“搬家”到“回家”與時間節(jié)點有重要關(guān)系，但傳統(tǒng)銀行的一系列舉措也在發(fā)揮效用。

采訪中，包括韓復(fù)齡在內(nèi)的專家表示，目前銀行存款的大量分流使得銀行感受到了壓力。一方面，國有銀行長期的壟斷和暴利將受到嚴重影響。另外，如果存款搬家沒有得到遏制、持續(xù)下去，很可能對銀行流動性資金造成沖擊。

一系列來自這個銀行這個壟斷團體的動作，已經(jīng)釋放出了某些信號。而以近期暫停支付寶、騰訊的虛擬信用卡產(chǎn)品、條碼支付等服務(wù)的舉措來看，來自新力量的沖擊十分強勁，遠非管、控、?？梢浴胺婪丁钡?。

那么，接下來，將是不得不進行的改革。

對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院副院長丁建臣接受《經(jīng)濟》記者采訪時說，未來10年，國有銀行的壟斷局面雖然不會改變，但一統(tǒng)天下的局面將被打破?！耙蚤g接金融為主、直接金融為輔的格局不會改變，但是各自對應(yīng)的比例會變化，也將形成一個多層次的市場。”endprint

“銀行存款‘搬家已經(jīng)在釋放信號?！倍〗ǔ急硎?，過往我國的金融體系中，銀行占據(jù)著一個主體位置，但在越來越多的金融主體出現(xiàn)后，盡管銀行的存款還是會增長，但是銀行存款“搬家”將成為一個必然的趨勢。

丁建臣認為，在這種趨勢下，隨著新力量的出現(xiàn)，銀行必須提高自身服務(wù)質(zhì)量，吸引客戶。

隨著利率市場化進程的推進，在對傳統(tǒng)銀行形成沖擊的情況下，未來的金融主體還會增加，比如銀行體系向民營銀行的放開，甚至還會迎接各種新生事物的挑戰(zhàn)。

對此，韓復(fù)齡認為，雖然以互聯(lián)網(wǎng)金融為首的新金融主體來勢兇猛，但是銀行仍是互聯(lián)網(wǎng)金融方面最大的提供方，傳統(tǒng)銀行也具有厚實的基礎(chǔ)，“傳統(tǒng)銀行迎接挑戰(zhàn)，還是要線上線下齊頭并進，在做好銀行網(wǎng)點的前提下，做好網(wǎng)上銀行的入口、提高效率?！?/p>

在韓復(fù)齡看來，盡管傳統(tǒng)銀行的市場份額會下降，但是其與創(chuàng)新金融主體之間將展開交叉式的模式，有合作也有競爭?！皞鹘y(tǒng)銀行應(yīng)該在擴展范圍規(guī)模的同時，鞏固自己優(yōu)勢?！?/p>

對于今后改革中國有銀行體系份額問題，劉煜輝提出應(yīng)鼓勵民間資本參與現(xiàn)有金融機構(gòu)重組改造；積極探索設(shè)立民間資本發(fā)起的自擔(dān)風(fēng)險的民營銀行和金融租賃公司、消費金融公司；加快推進增加市場約束、降低道德風(fēng)險的改革：推進存款保險制度的建立。

改革的難題

擺在傳統(tǒng)銀行面前的金融改革路不是那么好走。

丁建臣認為，傳統(tǒng)國有銀行存在的最大問題還是壟斷，這也是改革過程中一塊難啃的“骨頭”，今后的方向、原則還是要推進普惠金融，“雖然互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)有利于加快實現(xiàn)普惠金融，但是對普惠金融還是需要明確的監(jiān)管和規(guī)范?！?/p>

中國社科院世界金融研究室副主任張斌也深切感受到了我國金融體制改革的速度。接受《經(jīng)濟》記者采訪時，張斌說：“包括存款利率、金融理財產(chǎn)品的改進在內(nèi)，我們的金融市場化改革進程已經(jīng)很快了?！?/p>

但是張斌強調(diào)，價格方面的改革只是單一方面，更重要的還是對創(chuàng)新金融主體準入的放開，比如民營銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融等，要豐富金融主體，隨后就是在債券、信托、貨幣基金的基礎(chǔ)上，推出新的金融、理財產(chǎn)品，這不僅是對融資方式以及創(chuàng)新金融主體的革新，更是對傳統(tǒng)商業(yè)銀行多元化發(fā)展的一種激勵，讓其向多元化方向發(fā)展。

“當然，一切的金融體系改革，還是要建立在市場競爭的機制上，走金融市場化道路。”張斌說。

這一觀點，也得到丁建臣、韓復(fù)齡的贊同。

丁建臣認為，金融體制的改革，不是簡單依靠創(chuàng)新金融主體的革新，因為創(chuàng)新金融主體其不僅對傳統(tǒng)銀行的服務(wù)是一次挑戰(zhàn)，更大的挑戰(zhàn)還來自自身，不確定因素還有很多。

“現(xiàn)有的改革雖然對傳統(tǒng)銀行為主的金融體系有沖突，但不是顛覆性的，商業(yè)銀行自身也要重構(gòu)商業(yè)經(jīng)營模式，重新構(gòu)建有效的防止外來風(fēng)險傳染的體系，一定要提高社會公信力和設(shè)立特色品牌服務(wù)。”丁建臣說。

劉煜輝強調(diào)，我國金融體系改革進行到現(xiàn)階段，面臨很多關(guān)鍵性的矛盾，其中道德風(fēng)險就威脅著利率市場化。

他認為，今天中國金融體系的最大脆弱性來自于政府配置資源權(quán)力過大所導(dǎo)致的嚴重的道德風(fēng)險和債務(wù)失控，整個信用系統(tǒng)都在套體制的“利”。實現(xiàn)利率市場化要解決的可能遠遠不是實現(xiàn)存款利率的浮動和減小利差這些形式上的標志，而是支撐利率市場化一系列背后的經(jīng)濟條件、市場條件、監(jiān)管條件以及體制條件。

按照劉煜輝的理解，未來金融體制改革主要包括3個層次的內(nèi)容：一是深化金融組織體系的商業(yè)化改革；二是強化審慎監(jiān)管體制和危機處置能力的改革；三是匯率彈性、利率市場化和資本項目開放等要素領(lǐng)域的改革。

而對于這3個層次的改革內(nèi)容，他也有了自己系統(tǒng)性的觀點。其中，第一個層面如果不觸動的話，第二第三個層面是很困難的。必然帶來第二層面宏觀政策效率的低下。央行就必須用信貸額度控制，貸存比控制這種效率比較低的行政約束去調(diào)和經(jīng)濟體制內(nèi)外兩層皮的矛盾，第二層次的效率其實很差了。

讓劉煜輝欣慰的是，越來越多的人深切地感受到金融組織體系變革（第一個層次）是下一步金融體制改革核心前提。金融機構(gòu)基礎(chǔ)行為不改變，利率市場化等要素改革很難取得實質(zhì)性成效。即實質(zhì)性突破金融壟斷，如何厘清金融與政府的關(guān)系。

他認為，宏觀金融政策框架也應(yīng)該做出重大調(diào)整。由于中央銀行在管理自己的資產(chǎn)負債表、吞吐基礎(chǔ)貨幣上有了較多的主動權(quán)，就可以保證整個貨幣信貸的供應(yīng)不會超出控制的范圍，這時候放棄過去僵化的、效率低下的貸款規(guī)模和貸存比的控制是有條件的。

銀行要認清自我

——訪中國人民大學(xué)校長助理、金融與證券研究所所長吳曉求

今年3月以來，一些國有銀行陸續(xù)調(diào)低了“快捷支付”轉(zhuǎn)出的額度限制。銀行錢少了，甚是著急，去圍堵、限制競爭對手，似乎也情有可原。

但是，銀行究竟為何遭遇“背叛”？這事該誰負責(zé)？中國人民大學(xué)校長助理、金融與證券研究所所長吳曉求以“壟斷利潤、漠視客戶”向《經(jīng)濟》記者一語道破銀行的痼疾。

銀行哪兒病了？

吳曉求認為，現(xiàn)行金融體系是落后的。這種落后，更多的不是技術(shù)老套、產(chǎn)品死板，而是傳統(tǒng)商業(yè)銀行長期占據(jù)壟斷地位，一味以追求利潤為中心，對客戶利益采取漠視的態(tài)度。

“你現(xiàn)在有點急事，需要3萬塊錢，去國有銀行貸款他們服務(wù)態(tài)度如何？或者你是剛參加工作的畢業(yè)生，手頭有3000元的‘閑錢，也去銀行理財，有人理你嗎？”吳曉求透露，商業(yè)銀行的貸款服務(wù)嚴重向大企業(yè)傾斜，而中農(nóng)工建四大行的理財服務(wù)門檻是100萬美元，約合人民幣600多萬元?？梢韵胂?，拿著3000元去銀行尋求理財服務(wù)，是多么可笑！

銀行現(xiàn)行的金融服務(wù)，吳曉求認為是“有縫隙的”：“在銀行如果取大額現(xiàn)金，要提前兩天預(yù)約；另外如果你存了定期存款，急需用錢時取出來，利息就沒有了。你說這合理嗎？”endprint

但吳曉求也承認，銀行想要實行“普惠金融”，確實干不過互聯(lián)網(wǎng)金融，直白地說——成本上“磨不開”。

除此之外，吳曉求認為一直被人津津樂道的“存貸差溫室”，確實是銀行的保護傘。“中國的利率市場化改革還在進行中，目前商業(yè)銀行利率的制定是壟斷式的，利差巨大?！?/p>

認清自我

“拒絕存款協(xié)議”、“降低賬戶單日轉(zhuǎn)向余額寶額度”吳曉求認為，商業(yè)銀行對互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品正在采取“釜底抽薪”的“扼殺”態(tài)度。這種態(tài)度不只對互聯(lián)網(wǎng)金融的健康成長構(gòu)成威脅，也是不利己的“消極應(yīng)戰(zhàn)”。

“互聯(lián)網(wǎng)金融對金融體系改革更多的是推動作用。”吳曉求表示。

對于銀行的改革方向，吳曉求告訴《經(jīng)濟》記者：“一是進行平臺改革，改革服務(wù)理念，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，盡可能提高對客戶的服務(wù)程度，盡可能讓客戶作為主體；二是推動金融產(chǎn)品的規(guī)則調(diào)整，創(chuàng)造一系列無縫隙的金融產(chǎn)品，要使得商業(yè)銀行金融產(chǎn)品‘轉(zhuǎn)換無障礙，比如把定期存款轉(zhuǎn)成可以支付的儲蓄存款，利息仍然保留；三是把自己擅長的部分做大做精，不要什么都想做。”

商業(yè)銀行豈有不知的道理？只是讓既得利益方爽快地放下一己私利，太難了。

三種金融業(yè)態(tài)

實際上，銀行被試圖剝離壟斷利潤，讓銀行倍感威脅的互聯(lián)網(wǎng)金融只能算是“后來者”。

“自從有商業(yè)銀行的時候，所有人貸款都要經(jīng)過銀行；資本可以上市以后發(fā)現(xiàn)要錢不一定非要去銀行，可以發(fā)債發(fā)股票，隨著資本市場發(fā)展，買股票債券的人越來越多，存錢的人越來越少，對商業(yè)銀行的融資業(yè)務(wù)有極大削弱；然后才是互聯(lián)網(wǎng)金融，首先在支付方式上改革，方便快捷，免收手續(xù)費，支付方式轉(zhuǎn)變后，通過銀行進行支付的體系受到極大挑戰(zhàn)。”吳曉求說。

未來，我們會有怎樣的金融體系？

常規(guī)地，我們將金融分為“直接金融”與“間接金融”，而在吳曉求看來，未來的金融體系不如更明確地分類為三種業(yè)態(tài)：商業(yè)銀行、資本市場、互聯(lián)網(wǎng)金融?！斑@三種業(yè)態(tài)利用各有所長，做好分工，在競爭中不斷發(fā)展，這也是我國金融體系發(fā)展的必然規(guī)律?！眳菚郧蟊硎尽?/p>

對話

《經(jīng)濟》：您提到的三種金融業(yè)態(tài)之間有怎樣的聯(lián)系？

吳曉求：它們就像農(nóng)業(yè)、工業(yè)、信息3個時代一樣。農(nóng)業(yè)時代用過的規(guī)矩，不能照搬地用到信息時代。所以商業(yè)銀行的規(guī)則，不適用于互聯(lián)網(wǎng)金融。

《經(jīng)濟》：對于互聯(lián)網(wǎng)金融，銀行應(yīng)該持怎樣的態(tài)度？

吳曉求：在中國，研究很多問題都要懷著開放的心態(tài)。如果一開始就把它否定，后面就沒法研究了。首先我們要看到余額寶之類的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品為什么這么受歡迎。受歡迎的東西必然有它的迷人之處。最首當其沖的是互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品的高收益率，雖然近期呈現(xiàn)下降的趨勢，但仍然比商業(yè)銀行普通的理財產(chǎn)品高。據(jù)我所知，商業(yè)銀行現(xiàn)在的理財產(chǎn)品，很多時候只能達到3%的收益率，這么低的水準，也能叫做“理財”嗎？

與其說互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行是一種威脅、挑戰(zhàn)，不如說互聯(lián)網(wǎng)金融對整體金融體系改革將起到推動作用。余額寶的高收益率讓我們看到了利率市場化后標準收益率的方向。

如果政府始終站在銀行的角度，看誰動了它的奶酪，就要制止、扼殺，那么我們的金融體系就會始終保持落后的狀態(tài)。每一種金融業(yè)態(tài)都有其存在、發(fā)展的價值，未來，銀行在某些方面該放手的就應(yīng)放手。

《經(jīng)濟》：金融體系改革，具體方向為何？

吳曉求：我們希望看到的是，金融體系的鏈條不斷加長，覆蓋面更廣，中低收入階層也能享受金融產(chǎn)品帶給民眾的便利，最終，實現(xiàn)“普惠金融”。國家政策也應(yīng)當有這個指向，這樣才能推動金融業(yè)的競爭，實現(xiàn)利率市場化。

由于第二、第三業(yè)態(tài)出現(xiàn)，金融功能趨向?qū)I(yè)化，金融開始實現(xiàn)重大轉(zhuǎn)型，普惠原則也開始逐漸被遵循。三種金融業(yè)態(tài)并存的趨勢，不是現(xiàn)行金融體制改革的方向，但它是可以預(yù)見的必然結(jié)果。

《經(jīng)濟》：您提到銀行做“普惠金融”確實有難度。那么難度在哪里？

吳曉求：銀行確實可以讓金融服務(wù)“普照天下”，但對它來說，向中低收入民眾也提供金融服務(wù)確實有成本問題。如果你是要貸款300萬元，那么利差就足以支付利息，可以維持銀行的運轉(zhuǎn)，但如果你只想要用10元錢來理財，那么所要支付的各項成本就遠遠超出了它的收益。

互聯(lián)網(wǎng)金融因為借助了高科技網(wǎng)絡(luò)平臺，減少了人力成本，沒有門檻，可以集中大量的閑散資金。

《經(jīng)濟》：將來傳統(tǒng)商業(yè)銀行會被淘汰嗎？

吳曉求：別看我一直夸互聯(lián)網(wǎng)金融，但它絕對不可能替代商業(yè)銀行的位置。在大客戶貸款方面，銀行的各項流程、運作方式是非常適合的。如果你要貸款2億元，銀行會對你進行信用評估，觀察你的信用表現(xiàn)，檢查你的財務(wù)報表，這些人力成本都能夠用利差支付。互聯(lián)網(wǎng)金融想要做到這些就比較難了，資金實力上也要大打折扣。應(yīng)對大客戶，絕對是商業(yè)銀行的強項。這也是為什么我提到，不同的金融業(yè)態(tài)各有所長，要利用好自身優(yōu)勢，在競爭中取得長足發(fā)展。所以銀行不必對另外兩種業(yè)態(tài)持恐懼心理，它本身的優(yōu)勢仍然在那里。endprint