利率市場(chǎng)化下金融主體支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)的價(jià)值判斷

摘要：金融主體基于自身的利益偏好，難以在市場(chǎng)機(jī)制作用下自覺形成良好的服務(wù)意識(shí)。因此，借助利率市場(chǎng)化下的市場(chǎng)環(huán)境變化，應(yīng)能在利益偏好的驅(qū)動(dòng)下糾正上述不足。具體的價(jià)值判斷包括：面對(duì)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的價(jià)值判斷、面對(duì)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的價(jià)值判斷，以及面對(duì)客戶需求的價(jià)值判斷。

關(guān)鍵詞：金融主體；利率市場(chǎng)化；行為偏好；價(jià)值判斷

中圖分類號(hào)：F822 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1009-2374（2014）10-0005-02

隨著利率市場(chǎng)化制度安排的落地，能否促使金融主體更好的服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，已成為業(yè)界和學(xué)術(shù)界十分關(guān)注的問題。在前不久整治商業(yè)銀行亂收費(fèi)的活動(dòng)中，也告訴我們一個(gè)事實(shí)：金融主體基于自身的利益偏好，難以在市場(chǎng)機(jī)制作用下自覺形成這種服務(wù)意識(shí)。當(dāng)然也需要注意到，亂收費(fèi)現(xiàn)象的發(fā)生是建立起利率管制下，以及同業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)下的，從而在利率市場(chǎng)化下的多元競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)下或許能得到糾正。

然而無(wú)論怎樣，金融主體的行為偏好應(yīng)聚焦于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展上，這種聚焦應(yīng)在三個(gè)方面來(lái)促成：（1）金融主體之間的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)使然；（2）金融主體與實(shí)體經(jīng)濟(jì)主體的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)使然；（3）實(shí)體經(jīng)濟(jì)主體之間的競(jìng)爭(zhēng)使然。由此，這也就構(gòu)成了本文立論的出發(fā)點(diǎn)。

基于以上所述，筆者將就文章主題展開討論。

1 利率市場(chǎng)化下的市場(chǎng)環(huán)境分析

結(jié)合本文的主題，這里的市場(chǎng)環(huán)境分析主要從競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境入手，來(lái)為下文的偏好解構(gòu)進(jìn)行鋪墊。

1.1 金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境

金融市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境主要從兩個(gè)方面來(lái)考察，即金融主體之間和金融主體與企業(yè)之間。對(duì)于前者而言，無(wú)論是在負(fù)債類業(yè)務(wù)還是在資產(chǎn)類業(yè)務(wù)上，金融主體之間都將發(fā)生激烈的競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程，從目前已經(jīng)出現(xiàn)的現(xiàn)象便是以“非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)”為手段的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)主要包括：服務(wù)質(zhì)量的提升、服務(wù)對(duì)象的精細(xì)化、服務(wù)項(xiàng)目的個(gè)性化等。需要指出，在外資銀行大舉進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)后，這種倒逼效應(yīng)也促使了這種非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)偏好強(qiáng)度的增長(zhǎng)。

1.2 產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境

在資金存量稀缺的狀況下，產(chǎn)品市場(chǎng)中必然發(fā)生著實(shí)體經(jīng)濟(jì)主體之間的競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程。拋開關(guān)系性影響力不論，實(shí)體經(jīng)濟(jì)主體之間的競(jìng)爭(zhēng)必然抬高商業(yè)銀行的貸款利率，從區(qū)域范疇來(lái)看這時(shí)存在著一對(duì)反作用力：即本土金融主體抬高利率的作用力，和外部區(qū)域資金涌入所導(dǎo)致的降低利率的反作用力。此時(shí)，那股力量占據(jù)上風(fēng)，便是一個(gè)系統(tǒng)性問題了。

2 分析基礎(chǔ)上的金融主體行為偏好解構(gòu)

在以上分析基礎(chǔ)上，金融主體行為偏好可從以下三個(gè)方面進(jìn)行解構(gòu)。為了更具體的進(jìn)行問題探討，這里以國(guó)有四大商業(yè)銀行為考察對(duì)象。

2.1 金融主體的行為目標(biāo)方面

在企業(yè)化改造后的國(guó)有商業(yè)銀行，其行為目標(biāo)應(yīng)屬于多元函數(shù)類型。其中，追求經(jīng)濟(jì)效益必然是當(dāng)前最為重要的目標(biāo)，在此基礎(chǔ)上執(zhí)行著央行的宏觀調(diào)控安排。隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，金融主體的行為目標(biāo)并無(wú)法直線型的導(dǎo)入盈利目標(biāo)，而是通過(guò)“服務(wù)質(zhì)量目標(biāo)——盈利目標(biāo)”的內(nèi)在邏輯來(lái)建構(gòu)。這一內(nèi)在邏輯的形成，應(yīng)主要受到同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)的影響。

2.2 金融主體的行為手段方面

之所以在上文提到，金融主體將會(huì)以非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)作為主要競(jìng)爭(zhēng)手段，主要出于這樣幾點(diǎn)考慮：（1）現(xiàn)實(shí)表現(xiàn)已經(jīng)呈現(xiàn)出這一趨勢(shì)；（2）非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)將能建立起同業(yè)差異化特點(diǎn)；（3）利用利率調(diào)節(jié)來(lái)改善盈利目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，其風(fēng)險(xiǎn)性較高。然而，在實(shí)施非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的過(guò)程中，金融主體也將嚴(yán)格管控自身的實(shí)施成本。

2.3 金融主體的行為控制方面

“控制”作為一種職能包含著：事前控制、事中控制、事后控制等三個(gè)環(huán)節(jié)。利率市場(chǎng)化過(guò)程也是金融主體經(jīng)濟(jì)行為的市場(chǎng)化過(guò)程，從而大量的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)都依賴于主體自身的防御措施。特別在目前允許商業(yè)銀行破產(chǎn)的制度安排下，這種風(fēng)險(xiǎn)控制偏好也就日益增強(qiáng)了。

3 解構(gòu)基礎(chǔ)下的價(jià)值判斷

根據(jù)上文所述并在解構(gòu)基礎(chǔ)下，支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)的價(jià)值判斷可從以下三個(gè)方面來(lái)理解。

3.1 面對(duì)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的價(jià)值判斷

目前存在著一個(gè)有趣的現(xiàn)實(shí)，即互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品大受消費(fèi)者的追捧（如余額寶），這就更為加重了傳統(tǒng)金融主體的經(jīng)營(yíng)壓力。關(guān)于這一點(diǎn)，也從媒體的報(bào)道中傳遞出來(lái)。由此，面對(duì)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的價(jià)值判斷必然更加注重自身的業(yè)務(wù)再造能力，以及開展精細(xì)化、個(gè)性化服務(wù)的業(yè)務(wù)能力。這些目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)需要一個(gè)適應(yīng)的過(guò)程，即適應(yīng)金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)度提升后的環(huán)境變化。

3.2 面對(duì)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的價(jià)值判斷

國(guó)有商業(yè)銀行之間并未形成同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，這與各自的發(fā)展沿革有關(guān)，這也與政府和國(guó)企部門的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系有關(guān)。然而，在利率市場(chǎng)化推進(jìn)下必然會(huì)提升這種同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)程度，從而建立起各自業(yè)務(wù)的差異化特質(zhì)便成為需要。由此，面對(duì)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的價(jià)值判斷應(yīng)首先以非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)為導(dǎo)向，并配合著區(qū)域差異化的利率水平為補(bǔ)充。可見，利率市場(chǎng)化并不一定意味著利率完全的市場(chǎng)化波動(dòng)，這也是風(fēng)險(xiǎn)管控的必然。

3.3 面對(duì)客戶需求的價(jià)值判斷

面對(duì)客戶需求的價(jià)值判斷，便涉及到服務(wù)質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)防范兩方面的內(nèi)容。上文已經(jīng)就前者進(jìn)行闡述，這里主要就后者進(jìn)行闡發(fā)。事前控制在于嚴(yán)格審核實(shí)體經(jīng)濟(jì)主體的各項(xiàng)資質(zhì)，并對(duì)它們的項(xiàng)目進(jìn)行市場(chǎng)需求方面的評(píng)估，這直接關(guān)系到其能否按時(shí)還款的問題。事中控制在于，建立內(nèi)部的資質(zhì)審核流程，并對(duì)貸款資金的使用進(jìn)行跟蹤監(jiān)管；事后控制則在于，識(shí)別出VIP客戶和普通客戶群體，從而為以后的業(yè)務(wù)營(yíng)銷提供側(cè)重點(diǎn)。

4 問題的拓展

最后，這對(duì)中小股份制銀行進(jìn)行問題的拓展，從而充實(shí)本文的主題：

4.1 中小商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)的完善

中小商業(yè)銀行作為區(qū)域性股份制銀行，其承擔(dān)著支撐當(dāng)?shù)匦∥⑵髽I(yè)發(fā)展的重任。從現(xiàn)階段有關(guān)文獻(xiàn)的闡述中可知，諸多作者都十分關(guān)注創(chuàng)新中小商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)模式，而忽略對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)管控的思考。筆者認(rèn)為，中小商業(yè)銀行將受到關(guān)系型影響力的影響而存在著人為風(fēng)險(xiǎn)，因此其需要完善自身的治理結(jié)構(gòu)。完善治理結(jié)構(gòu)的方法主要在于，在權(quán)責(zé)對(duì)等原則下提升部門績(jī)效考核力度。

4.2 中小商業(yè)銀行識(shí)別能力的增強(qiáng)

利率市場(chǎng)化將增強(qiáng)金融市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)壓力，對(duì)于中小商業(yè)銀行而言將受到國(guó)有、外資銀行，以及民間金融機(jī)構(gòu)的雙重夾擊。因此，中小商業(yè)銀行需要識(shí)別出VIP客戶，根據(jù)客戶的需求偏好定身打造服務(wù)內(nèi)容，從而鎖定有價(jià)值的客戶并減少客戶流失?？梢?，這些都是利率市場(chǎng)化下金融主體支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)的價(jià)值判斷。

不難看出，利率市場(chǎng)化推進(jìn)下中小商業(yè)銀行的價(jià)值判斷，應(yīng)著力于本身治理和經(jīng)營(yíng)能力的提升，最終適應(yīng)金融市場(chǎng)自由度環(huán)境的增強(qiáng)。對(duì)此，也應(yīng)引起其它金融主體的重視。

5 結(jié)語(yǔ)

本文認(rèn)為，在借助利率市場(chǎng)化下的市場(chǎng)環(huán)境變化，應(yīng)能在利益偏好的驅(qū)動(dòng)下糾正金融主體行為上的偏差。具體的價(jià)值判斷包括：面對(duì)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的價(jià)值判斷、面對(duì)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的價(jià)值判斷，以及面對(duì)客戶需求的價(jià)值判斷。

參考文獻(xiàn)

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作者簡(jiǎn)介：臧博佳（1979—），河北石家莊人，供職于北京印鈔有限公司，期貨交易量在職研究生，研究方向：行為金融學(xué)。