鄧亦文　龍陽(yáng)波

摘要：企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，本文以湖南天潤(rùn)實(shí)業(yè)控股公司為例，通過(guò)分析其存在的一些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，明確提出了積極、有效的針對(duì)性建議，旨在將公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響降低到最低程度，使其經(jīng)濟(jì)利益免遭損失。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 案例分析 防控建議

一、湖南天潤(rùn)實(shí)業(yè)控股公司基本情況

湖南天潤(rùn)實(shí)業(yè)控股股份有限公司是一家化工企業(yè)，主營(yíng)項(xiàng)目是尿素、碳酸氫銨等產(chǎn)品，公司是在1989年被批準(zhǔn)成立的?，F(xiàn)在已經(jīng)達(dá)到了年產(chǎn)18萬(wàn)噸合成氨（中間產(chǎn)品）、20萬(wàn)噸尿素、4萬(wàn)噸碳銨、4萬(wàn)噸液氨和2萬(wàn)噸粗醇的生產(chǎn)能力，是湖南省的一家重點(diǎn)化肥生產(chǎn)企業(yè)，它的第一大股東是湖南岳陽(yáng)市財(cái)政局。在2004年7月的時(shí)候，湖南天潤(rùn)實(shí)業(yè)控股股份公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)天潤(rùn)控股公司）獲得中國(guó)化工500強(qiáng)和化肥100強(qiáng)的稱(chēng)號(hào)。該公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)如表1、表2、表3。

二、湖南天潤(rùn)實(shí)業(yè)控股公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）公司治理結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析?，F(xiàn)代企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)應(yīng)該要由股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層組成，才能在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中充分發(fā)揮各個(gè)部門(mén)和人員的職責(zé)作用，建立完善的內(nèi)部機(jī)制，從而有效地降低由于內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)職責(zé)不明確給公司帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。而根據(jù)筆者的研究發(fā)現(xiàn)，天潤(rùn)控股公司治理結(jié)構(gòu)存在嚴(yán)重的漏洞，內(nèi)部管理機(jī)制不健全，董事會(huì)完全沒(méi)有發(fā)揮其應(yīng)有的作用，并且可能存在集權(quán)的現(xiàn)象，如果治理結(jié)構(gòu)不完善，就不能形成一個(gè)有效循環(huán)的監(jiān)督管理機(jī)制。該公司在這方面主要表現(xiàn)在：

1.公司由14名人員組成企業(yè)的高管層，其中董秘、總經(jīng)理和董事長(zhǎng)都是由一人擔(dān)任，表面上權(quán)責(zé)分明，但是在企業(yè)的重大決策上都是由董事長(zhǎng)一人說(shuō)了算，有集權(quán)的可能性，這樣的公司治理結(jié)構(gòu)存在一定的安全隱患，可能會(huì)給企業(yè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槎麻L(zhǎng)一人擔(dān)任多種要職，而且各個(gè)重要的權(quán)利部門(mén)不能相互制衡和監(jiān)督，所以很難形成一個(gè)完整的權(quán)利制衡機(jī)制。

2.在2011年因?yàn)檫`規(guī)操作股票被給予通報(bào)批評(píng)的處分。這些違規(guī)的管理者為追求個(gè)人利益濫用職權(quán)而讓公司蒙受巨大的損失，影響了公司的形象，加大了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.天潤(rùn)控股公司沒(méi)有一套完整的財(cái)務(wù)管理機(jī)制，對(duì)財(cái)務(wù)人員缺少系統(tǒng)的管理能力和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的培養(yǎng)。企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人已經(jīng)將近70歲，在管理上還是采用傳統(tǒng)的管理方式，財(cái)會(huì)人員的專(zhuān)業(yè)能力和對(duì)專(zhuān)業(yè)知識(shí)的掌握不適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)制度的要求。

（二）公司資金結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析。天潤(rùn)控股公司2010年、2011年和2012年的資產(chǎn)負(fù)債率分別為97.3%、53.24%和41.95%。2010年負(fù)債占權(quán)重較大，但2011年和2012年有所好轉(zhuǎn)，且呈現(xiàn)出一種穩(wěn)定的狀態(tài)。但是仔細(xì)看公司的財(cái)務(wù)報(bào)表就會(huì)發(fā)現(xiàn)，2011年和2012年所有的負(fù)債都是來(lái)自流動(dòng)負(fù)債，企業(yè)完全沒(méi)有一點(diǎn)長(zhǎng)期負(fù)債，這一方面可以說(shuō)企業(yè)的短期償債能力較好，但是一旦企業(yè)短期流通受限，企業(yè)將無(wú)法以長(zhǎng)期償債能力來(lái)輔助，短期償債能力壓力過(guò)大，可能會(huì)給企業(yè)帶來(lái)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。2010年，企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)負(fù)債占的比重較大，相對(duì)而言，股東權(quán)益所占的比重就會(huì)減少，資金結(jié)構(gòu)很不合理，對(duì)企業(yè)的發(fā)展不利。而2011年和2012年的資金比例分配較2010年而言更為均勻和合理。

（三）公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)綜合分析。天潤(rùn)控股償債能力主要依靠的是短期償債能力，雖然完全依靠短期償債，卻表現(xiàn)得比較好，但是這樣風(fēng)險(xiǎn)也隨之增大。2012年企業(yè)的銷(xiāo)售利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率和成本費(fèi)用率分別是21.11%、5.76%和17.77%，銷(xiāo)售利潤(rùn)率不高，企業(yè)的獲利能力顯得較為平常，企業(yè)的成本費(fèi)用率較低，說(shuō)明企業(yè)為了獲取利潤(rùn)而付出的代價(jià)較高，成本費(fèi)用控制得不是很好，降低了企業(yè)的盈利能力，給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2012年企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為5.76%，企業(yè)的凈資產(chǎn)盈利能力較弱，企業(yè)的負(fù)債程度較高，資金周轉(zhuǎn)較為靈活。天潤(rùn)控股公司2012年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率約為8次，說(shuō)明企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)較為靈活，同時(shí)也提高了企業(yè)的短期償債能力，資產(chǎn)的管理能力較好，但是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率卻顯得有點(diǎn)平淡。綜合各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)說(shuō)明企業(yè)運(yùn)營(yíng)狀況較危險(xiǎn)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)不靈活，沒(méi)有長(zhǎng)期負(fù)債支撐企業(yè)的投資和發(fā)展，企業(yè)管理資產(chǎn)的能力較好，但沒(méi)有長(zhǎng)期負(fù)債會(huì)讓人覺(jué)得是不是這個(gè)公司沒(méi)有良好的信譽(yù)，所以都不愿意提供長(zhǎng)期債務(wù)，還是企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員沒(méi)有做好籌資，亦或是企業(yè)沒(méi)有投資發(fā)展計(jì)劃。這些都將成為影響企業(yè)發(fā)展的不利因素，加重了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、湖南天潤(rùn)實(shí)業(yè)控股公司防控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的建議

湖南天潤(rùn)實(shí)業(yè)控股股份公司在公司治理結(jié)構(gòu)以及公司財(cái)務(wù)管理等方面存在一定的問(wèn)題，根據(jù)以上對(duì)天潤(rùn)控股公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析，筆者提出以下幾點(diǎn)建議：

（一）公司治理結(jié)構(gòu)應(yīng)形成一個(gè)完整的管理體系。公司董事長(zhǎng)應(yīng)該跟總經(jīng)理和董秘的身份分開(kāi)，各個(gè)要職應(yīng)該由公司通過(guò)公開(kāi)招聘的方式選聘，形成一個(gè)完整的由股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理層和部門(mén)管理層構(gòu)成的內(nèi)部管理體系（如圖1所示），這樣才能在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中充分發(fā)揮各個(gè)部門(mén)和人員的職責(zé)作用，從而有效降低由于內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)職責(zé)不明給公司帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）應(yīng)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)的控制。天潤(rùn)控股公司要建立起一套全程化的信用管理模式，對(duì)每項(xiàng)交易環(huán)節(jié)都進(jìn)行有效的控制和管理，尤其是要加強(qiáng)事前和事中控制，實(shí)現(xiàn)未雨綢繆的管理控制機(jī)制。同時(shí)，對(duì)應(yīng)收賬款的管理要進(jìn)行合理的事后控制，以規(guī)避因信譽(yù)減少而帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）對(duì)籌資、投資和經(jīng)營(yíng)過(guò)程進(jìn)行嚴(yán)格的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制。天潤(rùn)控股公司的高速發(fā)展必然離不開(kāi)資金的支持。面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)愈來(lái)愈激勵(lì)的市場(chǎng)，不創(chuàng)新、不發(fā)展，固步自封，企業(yè)必然會(huì)走向破產(chǎn)的邊緣，天潤(rùn)控股公司應(yīng)該積極籌措資金發(fā)展生產(chǎn)，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，但是要防止資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高給企業(yè)帶來(lái)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；要積極滿足市場(chǎng)的需求，研發(fā)新產(chǎn)品；要強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理人員的素質(zhì)和能力，以減少投資決策失誤，降低企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)；在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中要在傳統(tǒng)的銷(xiāo)售模式上增加新的銷(xiāo)售模式，以控制經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）應(yīng)加強(qiáng)財(cái)務(wù)部門(mén)的權(quán)責(zé)管理。會(huì)計(jì)的基本職能就是核算和監(jiān)督，天潤(rùn)控股公司的財(cái)務(wù)部門(mén)應(yīng)該隨時(shí)監(jiān)控企業(yè)資金的流動(dòng)，充分發(fā)揮會(huì)計(jì)的職能和權(quán)利，幫助企業(yè)做好財(cái)務(wù)規(guī)劃。謹(jǐn)記良好的財(cái)務(wù)控制系統(tǒng)是控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。

（五）強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員和員工的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理是一項(xiàng)漫長(zhǎng)的工作過(guò)程，而對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的良好控制，不僅需要單個(gè)決策人員的努力，還需要公司全體員工的努力和制度的支持。所以天潤(rùn)控股公司應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)文化建設(shè)，進(jìn)一步增強(qiáng)員工的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，同時(shí)適時(shí)根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境的變化對(duì)傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理模式做出相應(yīng)的調(diào)整，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)滲透到每一個(gè)員工和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的全過(guò)程中，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理真正落到實(shí)處。而且應(yīng)該從管理層做起，所謂上行下效，只有上層的人帶頭強(qiáng)化自身的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，員工才會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更加重視和了解。J

參考文獻(xiàn)：

1.中國(guó)財(cái)經(jīng)網(wǎng)：http：//finance.china.com.cn.

2.王化成主編. 財(cái)務(wù)報(bào)表分析[M].北京：北京大學(xué)出版社，2007.

作者簡(jiǎn)介：

鄧亦文，男，湖南涉外經(jīng)濟(jì)學(xué)院商學(xué)院會(huì)計(jì)系教授。主要研究方向：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、稅務(wù)會(huì)計(jì)。

龍陽(yáng)波，男，湖南涉外經(jīng)濟(jì)學(xué)院商學(xué)院會(huì)計(jì)系學(xué)生。

摘要：企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，本文以湖南天潤(rùn)實(shí)業(yè)控股公司為例，通過(guò)分析其存在的一些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，明確提出了積極、有效的針對(duì)性建議，旨在將公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響降低到最低程度，使其經(jīng)濟(jì)利益免遭損失。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 案例分析 防控建議

一、湖南天潤(rùn)實(shí)業(yè)控股公司基本情況

湖南天潤(rùn)實(shí)業(yè)控股股份有限公司是一家化工企業(yè)，主營(yíng)項(xiàng)目是尿素、碳酸氫銨等產(chǎn)品，公司是在1989年被批準(zhǔn)成立的?，F(xiàn)在已經(jīng)達(dá)到了年產(chǎn)18萬(wàn)噸合成氨（中間產(chǎn)品）、20萬(wàn)噸尿素、4萬(wàn)噸碳銨、4萬(wàn)噸液氨和2萬(wàn)噸粗醇的生產(chǎn)能力，是湖南省的一家重點(diǎn)化肥生產(chǎn)企業(yè)，它的第一大股東是湖南岳陽(yáng)市財(cái)政局。在2004年7月的時(shí)候，湖南天潤(rùn)實(shí)業(yè)控股股份公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)天潤(rùn)控股公司）獲得中國(guó)化工500強(qiáng)和化肥100強(qiáng)的稱(chēng)號(hào)。該公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)如表1、表2、表3。

二、湖南天潤(rùn)實(shí)業(yè)控股公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）公司治理結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析?，F(xiàn)代企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)應(yīng)該要由股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層組成，才能在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中充分發(fā)揮各個(gè)部門(mén)和人員的職責(zé)作用，建立完善的內(nèi)部機(jī)制，從而有效地降低由于內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)職責(zé)不明確給公司帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。而根據(jù)筆者的研究發(fā)現(xiàn)，天潤(rùn)控股公司治理結(jié)構(gòu)存在嚴(yán)重的漏洞，內(nèi)部管理機(jī)制不健全，董事會(huì)完全沒(méi)有發(fā)揮其應(yīng)有的作用，并且可能存在集權(quán)的現(xiàn)象，如果治理結(jié)構(gòu)不完善，就不能形成一個(gè)有效循環(huán)的監(jiān)督管理機(jī)制。該公司在這方面主要表現(xiàn)在：

1.公司由14名人員組成企業(yè)的高管層，其中董秘、總經(jīng)理和董事長(zhǎng)都是由一人擔(dān)任，表面上權(quán)責(zé)分明，但是在企業(yè)的重大決策上都是由董事長(zhǎng)一人說(shuō)了算，有集權(quán)的可能性，這樣的公司治理結(jié)構(gòu)存在一定的安全隱患，可能會(huì)給企業(yè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槎麻L(zhǎng)一人擔(dān)任多種要職，而且各個(gè)重要的權(quán)利部門(mén)不能相互制衡和監(jiān)督，所以很難形成一個(gè)完整的權(quán)利制衡機(jī)制。

2.在2011年因?yàn)檫`規(guī)操作股票被給予通報(bào)批評(píng)的處分。這些違規(guī)的管理者為追求個(gè)人利益濫用職權(quán)而讓公司蒙受巨大的損失，影響了公司的形象，加大了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.天潤(rùn)控股公司沒(méi)有一套完整的財(cái)務(wù)管理機(jī)制，對(duì)財(cái)務(wù)人員缺少系統(tǒng)的管理能力和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的培養(yǎng)。企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人已經(jīng)將近70歲，在管理上還是采用傳統(tǒng)的管理方式，財(cái)會(huì)人員的專(zhuān)業(yè)能力和對(duì)專(zhuān)業(yè)知識(shí)的掌握不適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)制度的要求。

（二）公司資金結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析。天潤(rùn)控股公司2010年、2011年和2012年的資產(chǎn)負(fù)債率分別為97.3%、53.24%和41.95%。2010年負(fù)債占權(quán)重較大，但2011年和2012年有所好轉(zhuǎn)，且呈現(xiàn)出一種穩(wěn)定的狀態(tài)。但是仔細(xì)看公司的財(cái)務(wù)報(bào)表就會(huì)發(fā)現(xiàn)，2011年和2012年所有的負(fù)債都是來(lái)自流動(dòng)負(fù)債，企業(yè)完全沒(méi)有一點(diǎn)長(zhǎng)期負(fù)債，這一方面可以說(shuō)企業(yè)的短期償債能力較好，但是一旦企業(yè)短期流通受限，企業(yè)將無(wú)法以長(zhǎng)期償債能力來(lái)輔助，短期償債能力壓力過(guò)大，可能會(huì)給企業(yè)帶來(lái)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。2010年，企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)負(fù)債占的比重較大，相對(duì)而言，股東權(quán)益所占的比重就會(huì)減少，資金結(jié)構(gòu)很不合理，對(duì)企業(yè)的發(fā)展不利。而2011年和2012年的資金比例分配較2010年而言更為均勻和合理。

（三）公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)綜合分析。天潤(rùn)控股償債能力主要依靠的是短期償債能力，雖然完全依靠短期償債，卻表現(xiàn)得比較好，但是這樣風(fēng)險(xiǎn)也隨之增大。2012年企業(yè)的銷(xiāo)售利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率和成本費(fèi)用率分別是21.11%、5.76%和17.77%，銷(xiāo)售利潤(rùn)率不高，企業(yè)的獲利能力顯得較為平常，企業(yè)的成本費(fèi)用率較低，說(shuō)明企業(yè)為了獲取利潤(rùn)而付出的代價(jià)較高，成本費(fèi)用控制得不是很好，降低了企業(yè)的盈利能力，給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2012年企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為5.76%，企業(yè)的凈資產(chǎn)盈利能力較弱，企業(yè)的負(fù)債程度較高，資金周轉(zhuǎn)較為靈活。天潤(rùn)控股公司2012年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率約為8次，說(shuō)明企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)較為靈活，同時(shí)也提高了企業(yè)的短期償債能力，資產(chǎn)的管理能力較好，但是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率卻顯得有點(diǎn)平淡。綜合各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)說(shuō)明企業(yè)運(yùn)營(yíng)狀況較危險(xiǎn)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)不靈活，沒(méi)有長(zhǎng)期負(fù)債支撐企業(yè)的投資和發(fā)展，企業(yè)管理資產(chǎn)的能力較好，但沒(méi)有長(zhǎng)期負(fù)債會(huì)讓人覺(jué)得是不是這個(gè)公司沒(méi)有良好的信譽(yù)，所以都不愿意提供長(zhǎng)期債務(wù)，還是企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員沒(méi)有做好籌資，亦或是企業(yè)沒(méi)有投資發(fā)展計(jì)劃。這些都將成為影響企業(yè)發(fā)展的不利因素，加重了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、湖南天潤(rùn)實(shí)業(yè)控股公司防控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的建議

湖南天潤(rùn)實(shí)業(yè)控股股份公司在公司治理結(jié)構(gòu)以及公司財(cái)務(wù)管理等方面存在一定的問(wèn)題，根據(jù)以上對(duì)天潤(rùn)控股公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析，筆者提出以下幾點(diǎn)建議：

（一）公司治理結(jié)構(gòu)應(yīng)形成一個(gè)完整的管理體系。公司董事長(zhǎng)應(yīng)該跟總經(jīng)理和董秘的身份分開(kāi)，各個(gè)要職應(yīng)該由公司通過(guò)公開(kāi)招聘的方式選聘，形成一個(gè)完整的由股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理層和部門(mén)管理層構(gòu)成的內(nèi)部管理體系（如圖1所示），這樣才能在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中充分發(fā)揮各個(gè)部門(mén)和人員的職責(zé)作用，從而有效降低由于內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)職責(zé)不明給公司帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）應(yīng)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)的控制。天潤(rùn)控股公司要建立起一套全程化的信用管理模式，對(duì)每項(xiàng)交易環(huán)節(jié)都進(jìn)行有效的控制和管理，尤其是要加強(qiáng)事前和事中控制，實(shí)現(xiàn)未雨綢繆的管理控制機(jī)制。同時(shí)，對(duì)應(yīng)收賬款的管理要進(jìn)行合理的事后控制，以規(guī)避因信譽(yù)減少而帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）對(duì)籌資、投資和經(jīng)營(yíng)過(guò)程進(jìn)行嚴(yán)格的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制。天潤(rùn)控股公司的高速發(fā)展必然離不開(kāi)資金的支持。面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)愈來(lái)愈激勵(lì)的市場(chǎng)，不創(chuàng)新、不發(fā)展，固步自封，企業(yè)必然會(huì)走向破產(chǎn)的邊緣，天潤(rùn)控股公司應(yīng)該積極籌措資金發(fā)展生產(chǎn)，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，但是要防止資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高給企業(yè)帶來(lái)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；要積極滿足市場(chǎng)的需求，研發(fā)新產(chǎn)品；要強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理人員的素質(zhì)和能力，以減少投資決策失誤，降低企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)；在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中要在傳統(tǒng)的銷(xiāo)售模式上增加新的銷(xiāo)售模式，以控制經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）應(yīng)加強(qiáng)財(cái)務(wù)部門(mén)的權(quán)責(zé)管理。會(huì)計(jì)的基本職能就是核算和監(jiān)督，天潤(rùn)控股公司的財(cái)務(wù)部門(mén)應(yīng)該隨時(shí)監(jiān)控企業(yè)資金的流動(dòng)，充分發(fā)揮會(huì)計(jì)的職能和權(quán)利，幫助企業(yè)做好財(cái)務(wù)規(guī)劃。謹(jǐn)記良好的財(cái)務(wù)控制系統(tǒng)是控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。

（五）強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員和員工的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理是一項(xiàng)漫長(zhǎng)的工作過(guò)程，而對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的良好控制，不僅需要單個(gè)決策人員的努力，還需要公司全體員工的努力和制度的支持。所以天潤(rùn)控股公司應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)文化建設(shè)，進(jìn)一步增強(qiáng)員工的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，同時(shí)適時(shí)根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境的變化對(duì)傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理模式做出相應(yīng)的調(diào)整，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)滲透到每一個(gè)員工和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的全過(guò)程中，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理真正落到實(shí)處。而且應(yīng)該從管理層做起，所謂上行下效，只有上層的人帶頭強(qiáng)化自身的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，員工才會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更加重視和了解。J

參考文獻(xiàn)：

1.中國(guó)財(cái)經(jīng)網(wǎng)：http：//finance.china.com.cn.

2.王化成主編. 財(cái)務(wù)報(bào)表分析[M].北京：北京大學(xué)出版社，2007.

作者簡(jiǎn)介：

鄧亦文，男，湖南涉外經(jīng)濟(jì)學(xué)院商學(xué)院會(huì)計(jì)系教授。主要研究方向：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、稅務(wù)會(huì)計(jì)。

龍陽(yáng)波，男，湖南涉外經(jīng)濟(jì)學(xué)院商學(xué)院會(huì)計(jì)系學(xué)生。

摘要：企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，本文以湖南天潤(rùn)實(shí)業(yè)控股公司為例，通過(guò)分析其存在的一些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，明確提出了積極、有效的針對(duì)性建議，旨在將公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響降低到最低程度，使其經(jīng)濟(jì)利益免遭損失。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 案例分析 防控建議

一、湖南天潤(rùn)實(shí)業(yè)控股公司基本情況

湖南天潤(rùn)實(shí)業(yè)控股股份有限公司是一家化工企業(yè)，主營(yíng)項(xiàng)目是尿素、碳酸氫銨等產(chǎn)品，公司是在1989年被批準(zhǔn)成立的。現(xiàn)在已經(jīng)達(dá)到了年產(chǎn)18萬(wàn)噸合成氨（中間產(chǎn)品）、20萬(wàn)噸尿素、4萬(wàn)噸碳銨、4萬(wàn)噸液氨和2萬(wàn)噸粗醇的生產(chǎn)能力，是湖南省的一家重點(diǎn)化肥生產(chǎn)企業(yè)，它的第一大股東是湖南岳陽(yáng)市財(cái)政局。在2004年7月的時(shí)候，湖南天潤(rùn)實(shí)業(yè)控股股份公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)天潤(rùn)控股公司）獲得中國(guó)化工500強(qiáng)和化肥100強(qiáng)的稱(chēng)號(hào)。該公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)如表1、表2、表3。

二、湖南天潤(rùn)實(shí)業(yè)控股公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）公司治理結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析?，F(xiàn)代企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)應(yīng)該要由股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層組成，才能在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中充分發(fā)揮各個(gè)部門(mén)和人員的職責(zé)作用，建立完善的內(nèi)部機(jī)制，從而有效地降低由于內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)職責(zé)不明確給公司帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。而根據(jù)筆者的研究發(fā)現(xiàn)，天潤(rùn)控股公司治理結(jié)構(gòu)存在嚴(yán)重的漏洞，內(nèi)部管理機(jī)制不健全，董事會(huì)完全沒(méi)有發(fā)揮其應(yīng)有的作用，并且可能存在集權(quán)的現(xiàn)象，如果治理結(jié)構(gòu)不完善，就不能形成一個(gè)有效循環(huán)的監(jiān)督管理機(jī)制。該公司在這方面主要表現(xiàn)在：

1.公司由14名人員組成企業(yè)的高管層，其中董秘、總經(jīng)理和董事長(zhǎng)都是由一人擔(dān)任，表面上權(quán)責(zé)分明，但是在企業(yè)的重大決策上都是由董事長(zhǎng)一人說(shuō)了算，有集權(quán)的可能性，這樣的公司治理結(jié)構(gòu)存在一定的安全隱患，可能會(huì)給企業(yè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槎麻L(zhǎng)一人擔(dān)任多種要職，而且各個(gè)重要的權(quán)利部門(mén)不能相互制衡和監(jiān)督，所以很難形成一個(gè)完整的權(quán)利制衡機(jī)制。

2.在2011年因?yàn)檫`規(guī)操作股票被給予通報(bào)批評(píng)的處分。這些違規(guī)的管理者為追求個(gè)人利益濫用職權(quán)而讓公司蒙受巨大的損失，影響了公司的形象，加大了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.天潤(rùn)控股公司沒(méi)有一套完整的財(cái)務(wù)管理機(jī)制，對(duì)財(cái)務(wù)人員缺少系統(tǒng)的管理能力和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的培養(yǎng)。企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人已經(jīng)將近70歲，在管理上還是采用傳統(tǒng)的管理方式，財(cái)會(huì)人員的專(zhuān)業(yè)能力和對(duì)專(zhuān)業(yè)知識(shí)的掌握不適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)制度的要求。

（二）公司資金結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析。天潤(rùn)控股公司2010年、2011年和2012年的資產(chǎn)負(fù)債率分別為97.3%、53.24%和41.95%。2010年負(fù)債占權(quán)重較大，但2011年和2012年有所好轉(zhuǎn)，且呈現(xiàn)出一種穩(wěn)定的狀態(tài)。但是仔細(xì)看公司的財(cái)務(wù)報(bào)表就會(huì)發(fā)現(xiàn)，2011年和2012年所有的負(fù)債都是來(lái)自流動(dòng)負(fù)債，企業(yè)完全沒(méi)有一點(diǎn)長(zhǎng)期負(fù)債，這一方面可以說(shuō)企業(yè)的短期償債能力較好，但是一旦企業(yè)短期流通受限，企業(yè)將無(wú)法以長(zhǎng)期償債能力來(lái)輔助，短期償債能力壓力過(guò)大，可能會(huì)給企業(yè)帶來(lái)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。2010年，企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)負(fù)債占的比重較大，相對(duì)而言，股東權(quán)益所占的比重就會(huì)減少，資金結(jié)構(gòu)很不合理，對(duì)企業(yè)的發(fā)展不利。而2011年和2012年的資金比例分配較2010年而言更為均勻和合理。

（三）公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)綜合分析。天潤(rùn)控股償債能力主要依靠的是短期償債能力，雖然完全依靠短期償債，卻表現(xiàn)得比較好，但是這樣風(fēng)險(xiǎn)也隨之增大。2012年企業(yè)的銷(xiāo)售利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率和成本費(fèi)用率分別是21.11%、5.76%和17.77%，銷(xiāo)售利潤(rùn)率不高，企業(yè)的獲利能力顯得較為平常，企業(yè)的成本費(fèi)用率較低，說(shuō)明企業(yè)為了獲取利潤(rùn)而付出的代價(jià)較高，成本費(fèi)用控制得不是很好，降低了企業(yè)的盈利能力，給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2012年企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為5.76%，企業(yè)的凈資產(chǎn)盈利能力較弱，企業(yè)的負(fù)債程度較高，資金周轉(zhuǎn)較為靈活。天潤(rùn)控股公司2012年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率約為8次，說(shuō)明企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)較為靈活，同時(shí)也提高了企業(yè)的短期償債能力，資產(chǎn)的管理能力較好，但是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率卻顯得有點(diǎn)平淡。綜合各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)說(shuō)明企業(yè)運(yùn)營(yíng)狀況較危險(xiǎn)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)不靈活，沒(méi)有長(zhǎng)期負(fù)債支撐企業(yè)的投資和發(fā)展，企業(yè)管理資產(chǎn)的能力較好，但沒(méi)有長(zhǎng)期負(fù)債會(huì)讓人覺(jué)得是不是這個(gè)公司沒(méi)有良好的信譽(yù)，所以都不愿意提供長(zhǎng)期債務(wù)，還是企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員沒(méi)有做好籌資，亦或是企業(yè)沒(méi)有投資發(fā)展計(jì)劃。這些都將成為影響企業(yè)發(fā)展的不利因素，加重了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、湖南天潤(rùn)實(shí)業(yè)控股公司防控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的建議

湖南天潤(rùn)實(shí)業(yè)控股股份公司在公司治理結(jié)構(gòu)以及公司財(cái)務(wù)管理等方面存在一定的問(wèn)題，根據(jù)以上對(duì)天潤(rùn)控股公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析，筆者提出以下幾點(diǎn)建議：

（一）公司治理結(jié)構(gòu)應(yīng)形成一個(gè)完整的管理體系。公司董事長(zhǎng)應(yīng)該跟總經(jīng)理和董秘的身份分開(kāi)，各個(gè)要職應(yīng)該由公司通過(guò)公開(kāi)招聘的方式選聘，形成一個(gè)完整的由股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理層和部門(mén)管理層構(gòu)成的內(nèi)部管理體系（如圖1所示），這樣才能在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中充分發(fā)揮各個(gè)部門(mén)和人員的職責(zé)作用，從而有效降低由于內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)職責(zé)不明給公司帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）應(yīng)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)的控制。天潤(rùn)控股公司要建立起一套全程化的信用管理模式，對(duì)每項(xiàng)交易環(huán)節(jié)都進(jìn)行有效的控制和管理，尤其是要加強(qiáng)事前和事中控制，實(shí)現(xiàn)未雨綢繆的管理控制機(jī)制。同時(shí)，對(duì)應(yīng)收賬款的管理要進(jìn)行合理的事后控制，以規(guī)避因信譽(yù)減少而帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）對(duì)籌資、投資和經(jīng)營(yíng)過(guò)程進(jìn)行嚴(yán)格的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制。天潤(rùn)控股公司的高速發(fā)展必然離不開(kāi)資金的支持。面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)愈來(lái)愈激勵(lì)的市場(chǎng)，不創(chuàng)新、不發(fā)展，固步自封，企業(yè)必然會(huì)走向破產(chǎn)的邊緣，天潤(rùn)控股公司應(yīng)該積極籌措資金發(fā)展生產(chǎn)，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，但是要防止資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高給企業(yè)帶來(lái)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；要積極滿足市場(chǎng)的需求，研發(fā)新產(chǎn)品；要強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理人員的素質(zhì)和能力，以減少投資決策失誤，降低企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)；在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中要在傳統(tǒng)的銷(xiāo)售模式上增加新的銷(xiāo)售模式，以控制經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）應(yīng)加強(qiáng)財(cái)務(wù)部門(mén)的權(quán)責(zé)管理。會(huì)計(jì)的基本職能就是核算和監(jiān)督，天潤(rùn)控股公司的財(cái)務(wù)部門(mén)應(yīng)該隨時(shí)監(jiān)控企業(yè)資金的流動(dòng)，充分發(fā)揮會(huì)計(jì)的職能和權(quán)利，幫助企業(yè)做好財(cái)務(wù)規(guī)劃。謹(jǐn)記良好的財(cái)務(wù)控制系統(tǒng)是控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。

（五）強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員和員工的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理是一項(xiàng)漫長(zhǎng)的工作過(guò)程，而對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的良好控制，不僅需要單個(gè)決策人員的努力，還需要公司全體員工的努力和制度的支持。所以天潤(rùn)控股公司應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)文化建設(shè)，進(jìn)一步增強(qiáng)員工的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，同時(shí)適時(shí)根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境的變化對(duì)傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理模式做出相應(yīng)的調(diào)整，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)滲透到每一個(gè)員工和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的全過(guò)程中，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理真正落到實(shí)處。而且應(yīng)該從管理層做起，所謂上行下效，只有上層的人帶頭強(qiáng)化自身的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，員工才會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更加重視和了解。J

參考文獻(xiàn)：

1.中國(guó)財(cái)經(jīng)網(wǎng)：http：//finance.china.com.cn.

2.王化成主編. 財(cái)務(wù)報(bào)表分析[M].北京：北京大學(xué)出版社，2007.

作者簡(jiǎn)介：

鄧亦文，男，湖南涉外經(jīng)濟(jì)學(xué)院商學(xué)院會(huì)計(jì)系教授。主要研究方向：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、稅務(wù)會(huì)計(jì)。

龍陽(yáng)波，男，湖南涉外經(jīng)濟(jì)學(xué)院商學(xué)院會(huì)計(jì)系學(xué)生。